01信用評級概述

1、2022-3-61資信評級Credit Rating 2022-3-62教學(xué)方式：u課堂講授u課后作業(yè)u社會調(diào)查與實習(xí)2022-3-63考核方式：z課程考核成績包括平時考核和期末考核。z平時考核包括：回答問題及出勤等。z期末考核根據(jù)課程特點采取閉卷筆試。z平時成績占20%，期末占80%，共計100分。2022-3-64資信評級資信評級的主要內(nèi)容的主要內(nèi)容第第1 1章章 信用評級概述信用評級概述 2 2課時課時第第2 2章章 國外信用評級業(yè)的產(chǎn)生與發(fā)展國外信用評級業(yè)的產(chǎn)生與發(fā)展 2 2課時課時第第3 3章章 我國信用評級業(yè)的發(fā)展我國信用評級業(yè)的發(fā)展 2 2課時課時第第4 4章章 信用評級的原則與

2、方法信用評級的原則與方法 6 6課時課時第第5 5章章 信用評級的程序與信用評級報告信用評級的程序與信用評級報告 6 6課時課時第第6 6章章 信用評級指標(biāo)體系信用評級指標(biāo)體系 6 6課時課時2022-3-65資信評級資信評級的主要內(nèi)容的主要內(nèi)容第第7 7章章 工商企業(yè)信用評級工商企業(yè)信用評級 8 8課時課時第第8 8章章 金融機構(gòu)評級金融機構(gòu)評級 1010課時課時第第9 9章章 債項評級債項評級 1010課時課時總計總計 5151課時課時2022-3-66教材及參考文獻z信用評級理論與實務(wù)，葉春偉主編，格致出版社信用評級理論與實務(wù)，葉春偉主編，格致出版社/ /上海上海人民出版社人民出版社20

3、112011z信用評級信用評級，李力著，知識產(chǎn)權(quán)出版社，李力著，知識產(chǎn)權(quán)出版社20112011z資信評級原理資信評級原理，李振宇等編著，中國方正，李振宇等編著，中國方正出版社出版社20092009z資信評級資信評級，牛榮恩編著，上海財經(jīng)大學(xué)出版社，牛榮恩編著，上海財經(jīng)大學(xué)出版社20062006 z資信評級資信評級，洪玫主編，中國人民大學(xué)出版社，洪玫主編，中國人民大學(xué)出版社20062006z資信評級方法資信評級方法，鄔潤揚著，中國方正，鄔潤揚著，中國方正出版社出版社20052005z 信用評估學(xué)，陳勇陽主編，清華大學(xué)出版社信用評估學(xué)，陳勇陽主編，清華大學(xué)出版社/ /北京交通大學(xué)出版北京交通大學(xué)出

4、版社社 , 2011.11, 2011.11z 信用評級，劉定平主編，高等教育出版社，信用評級，劉定平主編，高等教育出版社，201520152022-3-67第一章第一章 信用評級概述信用評級概述第一節(jié)第一節(jié) 信用評級的含義與特點信用評級的含義與特點第二節(jié)第二節(jié) 信用評級的經(jīng)濟意義信用評級的經(jīng)濟意義第三節(jié)第三節(jié) 信用評級的種類信用評級的種類2022-3-68第一章 信用評級概述第一節(jié)第一節(jié) 信用評級的含義與特點信用評級的含義與特點一、信用一、信用二、信用評級的含義二、信用評級的含義三、信用評級的特點三、信用評級的特點2022-3-69第一節(jié) 信用評級的含義與特點一、信用一、信用(一)信用的內(nèi)涵

5、(二)信用的形式(三)信用悲劇(四)信用風(fēng)險2022-3-610第一節(jié) 信用評級的含義與特點一、信用( (一一) )信用的內(nèi)涵信用的內(nèi)涵 從社會道德層面來講，“信用”是對約定規(guī)則的遵守，即“一諾千金”、“有約必踐”。 從經(jīng)濟層面來講，“信用”是一種體現(xiàn)特定經(jīng)濟關(guān)系的借貸行為。它是建立在信任基礎(chǔ)之上，由一方向另一方做出的在特定時間內(nèi)還款的承諾，以償還與付息為條件的一種價值單方面轉(zhuǎn)移。2022-3-611第一節(jié) 信用評級的含義與特點一、信用( (一一) )信用的內(nèi)涵信用的內(nèi)涵 對“信用”的真正內(nèi)涵的認識，仁者見仁，智者見智，可以從不同的角度進行探究，通常意義可以從4個角度來理解。 (1)從倫理的角

6、度 (2)從經(jīng)濟的角度 (3)從法律的角度 (4)從貨幣的角度2022-3-612一、信用(一)信用的內(nèi)涵(1)(1)從倫理的角度從倫理的角度 從倫理角度理解“信用”，它實際上是指“信守諾言”的一種道德品質(zhì)。人們在日常生活中講的“誠信”、“可信”、“講信用”、“一諾千金”、“答應(yīng)的事一定辦到”、“君子一言，駟馬難追”實際上反映的就是這個層面的意思。從這個層面來看信用，它對一個國家、一個民族都是至關(guān)重要的，因為一個社會只有講信用，才能夠形成一個良好的社會“信任結(jié)構(gòu)”，而這個信任結(jié)構(gòu)是一個社會正常運轉(zhuǎn)的重要基礎(chǔ)。 從企業(yè)的商業(yè)倫理角度來看信用的含義，誠信行為既指與自身所接受的最高行為規(guī)范相一致的行

7、為，也是指將倫理道德要求的規(guī)范加于自身的行為。2022-3-613一、信用(一)信用的內(nèi)涵(2)(2)從經(jīng)濟的角度從經(jīng)濟的角度 從經(jīng)濟的角度理解“信用”，它實際上是指“借”和“貸”的關(guān)系。信用實際上是指“在一段限定的時間內(nèi)獲得一筆錢的預(yù)期”。你借得一筆錢、一批貨物(賒銷)，實際上就相當(dāng)于你得到了對方的一個“有期限的信用額度”，你之所以能夠得到了對方的這個“有期限的信用額度”，大部分是因為對方對你的信任，有時也可能是因為戰(zhàn)略考慮和其他因素不得已而為之。 從經(jīng)濟的角度理解信用有著豐富的層次，至少可以從國家、銀行、企業(yè)、個人幾個層次來理解。2022-3-614一、信用(一)信用的內(nèi)涵(3)(3)從法

8、律的角度從法律的角度 從法律的角度理解“信用”，它實際上有兩層含義： 一是指當(dāng)事人之間的一種關(guān)系，但凡“契約”規(guī)定的雙方的權(quán)利和義務(wù)不是當(dāng)時交割的，存在時滯，就存在信用； 二是指雙方當(dāng)事人按照“契約”規(guī)定享有的權(quán)利和肩負的義務(wù)。2022-3-615一、信用(一)信用的內(nèi)涵(4)(4)從貨幣的角度從貨幣的角度 在信用創(chuàng)造學(xué)派的眼中，信用就是貨幣，貨幣就是信用；信用創(chuàng)造貨幣；信用形成資本。2022-3-616第一節(jié) 信用評級的含義與特點一、信用( (二二) )信用的形式信用的形式現(xiàn)代信用制度的基礎(chǔ)是（ ）。A 商業(yè)信用B 銀行信用C 國家信用D 消費信用 2022-3-617第一節(jié) 信用評級的含義

9、與特點一、信用( (二二) )信用的形式信用的形式 最早出現(xiàn)的信用形式是高利貸，目前已不占主導(dǎo)。 資本主義生產(chǎn)關(guān)系的建立促進了現(xiàn)代信用的形成，現(xiàn)代信用形式日益多樣化，主要有：商業(yè)信用、銀行信用、國家信用、消費信用、國際信用等等。 其中，商業(yè)信用是現(xiàn)代信用制度的基礎(chǔ)。2022-3-618第一節(jié) 信用評級的含義與特點一、信用( (三三) )信用悲劇信用悲劇 現(xiàn)代經(jīng)濟是信用經(jīng)濟，而在現(xiàn)代社會中，到處存在著不守信的現(xiàn)象，學(xué)者稱之為“信用悲劇”。 在我國，由于目前信用環(huán)境還存在很大的問題，包括商業(yè)信用、銀行信用、國家信用、消費信用等信用形式都存在“悲劇”的狀況。 【案例1】 中國的“信用悲劇”2022-

10、3-619第一節(jié) 信用評級的含義與特點一、信用( (四四) )信用信用風(fēng)險風(fēng)險 信用風(fēng)險又稱違約風(fēng)險，是指交易對手未能履行約定契約中的義務(wù)而造成經(jīng)濟損失的風(fēng)險，即受信人不能履行還本付息的責(zé)任而使授信人的預(yù)期收益與實際收益發(fā)生偏離的可能性，它是金融風(fēng)險的主要類型。2022-3-620第一節(jié) 信用評級的含義與特點一、信用( (四四) )信用信用風(fēng)險風(fēng)險 信用風(fēng)險是與信用行為伴生的風(fēng)險，具體定義是基于信任基礎(chǔ)上的資金借貸行為所伴生的風(fēng)險。 1.信用風(fēng)險的人為主導(dǎo)特征 2.信用風(fēng)險的相對可預(yù)測性 3.信用風(fēng)險程度的可度量性2022-3-621第一節(jié) 信用評級的含義與特點二、信用評級的含義二、信用評級的

11、含義信用評級的由來？2022-3-622第一節(jié) 信用評級的含義與特點二、信用評級的含義二、信用評級的含義 信用評級是由信用評級機構(gòu)最先提出并引入資本市場。作為市場中獨立的服務(wù)機構(gòu)，幾家最早出現(xiàn)的信用評級機構(gòu)都是基于自身對信用風(fēng)險的理解及信用評級的市場需要，給出了各自的信用評級的涵義表述。 2022-3-623第一節(jié) 信用評級的含義與特點二、信用評級的含義二、信用評級的含義 穆迪投資者服務(wù)公司給出的信用評級的表述是：信用評級是對借款人無法償還所借款項、延遲還款或只能償還部分借款本息時，貸款人可能蒙受信用損失的可能性及損失程度進行的分析預(yù)測。 穆迪公司的信用等級反映了借款人不能履行合約的可能性及借

12、款人違約后預(yù)計給貸款人造成的損失的嚴重程度。2022-3-624第一節(jié) 信用評級的含義與特點二、信用評級的含義二、信用評級的含義 標(biāo)準(zhǔn)普爾的表述是：標(biāo)準(zhǔn)普爾提供的以字母標(biāo)識的信用評級服務(wù)代表了公司對各類借款人信用可靠性的分析結(jié)果和評估意見。信用可靠性是借款人履行所借資金或所承擔(dān)的債務(wù)償還責(zé)任的真正實力。 惠譽評級公司的表述是：信用評級反映了惠譽對借款人能否滿足信用契約責(zé)任的實力的一種意見。2022-3-625第一節(jié) 信用評級的含義與特點二、信用評級的含義二、信用評級的含義 綜合幾家評級機構(gòu)的表述，信用評級是一種意見，這種意見是由專業(yè)的評級機構(gòu)給出的，是基于對借款人或稱債務(wù)人的信用品質(zhì)與還款能力

13、的分析，對借款人可能會給貸款人帶來損失的可能性及損失的嚴重性進行的判斷，也即對借款人的信用可靠性及履約實力的判斷，并將這種意見用等級符號來表示。不同的信用等級符號反映著借款人的履約實力或信用可靠性或信用損失嚴重性的差異。2022-3-626第一節(jié) 信用評級的含義與特點二、信用評級的含義二、信用評級的含義 信用評級(credit rating),在我國被稱為資信評級、資信評估、信用評估等，國內(nèi)外學(xué)者對其定義多種多樣，還存在一定差異。2022-3-627第一節(jié) 信用評級的含義與特點二、信用評級的含義二、信用評級的含義 中國人民銀行2006年發(fā)布并實施的信貸市場和銀行間債券市場信用評級規(guī)范中定義信用

14、評級為： “由獨立的信用評級機構(gòu)對影響評級對象的諸多信用風(fēng)險因素進行分析研究，就其償還債務(wù)的能力及其償債意愿進行綜合評價，并且用簡單明了的等級符號表示出來”。2022-3-628第一節(jié) 信用評級的含義與特點二、信用評級的含義二、信用評級的含義 綜合相關(guān)文獻： 信用評級是由獨立的評級機構(gòu)或部門，根據(jù)“公正、客觀、科學(xué)”的原則以及相關(guān)的法律、法規(guī)、制度與有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，運用科學(xué)的指標(biāo)體系與評級方法，按照規(guī)范化的程序，對評級對象在特定期間或特定條件下履行相應(yīng)經(jīng)濟責(zé)任的能力與意愿進行調(diào)查與綜合評價，并用特定的簡單、直觀的等級符號來表示其信用等級。2022-3-629第一節(jié) 信用評級的含義與特點二、信用評級的

15、含義二、信用評級的含義 作為一種評價行為，在把握信用評級的概念時應(yīng)注意以下幾點： 一是信用評級的主體。 二是信用評級的客體。 三是信用評級的內(nèi)容。 四是信用評級的時效性。2022-3-630第一節(jié) 信用評級的含義與特點二、信用評級的含義二、信用評級的含義 一是信用評級的主體，即由誰來做出評級。 一般來說，能對相關(guān)客戶進行等級評定的主要是獨立的評級公司，它們作為專業(yè)機構(gòu)，擁有一定的評級人員與相對完善的評級制度，具有對客戶進行信用分析與評價的能力。 但銀行在開展貸款及其他業(yè)務(wù)時，為了控制風(fēng)險也要對其客戶進行一定的風(fēng)險評估，因此銀行的信貸部門也又擁有內(nèi)部評級的能力。2022-3-631第一節(jié) 信用評

16、級的含義與特點二、信用評級的含義二、信用評級的含義 一是信用評級的主體，即由誰來做出評級。 評級公司評級公司征信機構(gòu)征信機構(gòu)商業(yè)銀行商業(yè)銀行 工商企業(yè)信用管理部門 保險機構(gòu) 擔(dān)保機構(gòu) 金融機構(gòu) 2022-3-632第一節(jié) 信用評級的含義與特點二、信用評級的含義二、信用評級的含義 二是信用評級的客體，即哪些是評級活動的對象。 一般來說，需要表明資信狀況的市場參與主體，包括國家、各類企業(yè)、各種金融機構(gòu)及個人都可以成為評級的客體。2022-3-633第一節(jié) 信用評級的含義與特點二、信用評級的含義二、信用評級的含義二是信用評級的客體，即哪些是評級活動的對象。市場參與主體市場參與主體有價證券有價證券國家

17、、各類企業(yè)、各種金融機構(gòu)及個人債券票據(jù)基金 2022-3-634第一節(jié) 信用評級的含義與特點二、信用評級的含義二、信用評級的含義 三是信用評級的內(nèi)容，即要評哪些東西。 由于經(jīng)濟活動的復(fù)雜性，經(jīng)濟主體的多元性，決定了信用評級的內(nèi)容是多種多樣的。一般可以分為評級對象的整體信用狀況的評級、對信用工具的評級及對特定的信用關(guān)系的評級。2022-3-635第一節(jié) 信用評級的含義與特點二、信用評級的含義二、信用評級的含義 三是信用評級的內(nèi)容，即要評哪些東西。市場參與主體市場參與主體有價證券有價證券信用工具信用工具整體信用狀況整體信用狀況特定的信特定的信用關(guān)系用關(guān)系?2022-3-636第一節(jié) 信用評級的含義

18、與特點二、信用評級的含義二、信用評級的含義 特定信用關(guān)系評級是以經(jīng)營主體與特定交易對方或特定項目的信用關(guān)系為對象，對其在與特定交易對方或特定項目的商品生產(chǎn)、經(jīng)營、交換和商業(yè)往來、合作中履行承諾條件的兌現(xiàn)情況及信譽程度所進行的特定評價，如對特定金融工具(商業(yè)票據(jù)等)評級以及對房地產(chǎn)、施工、加工企業(yè)招投標(biāo)目的的對房地產(chǎn)、施工、加工企業(yè)招投標(biāo)目的的評級和商業(yè)合作代理用途的評級。評級和商業(yè)合作代理用途的評級。2022-3-637第一節(jié) 信用評級的含義與特點二、信用評級的含義二、信用評級的含義 四是信用評級的時效性。 信用評級一般有時間期限的限制，因為評級對象的相關(guān)狀況會隨著時間而發(fā)生改變，評級結(jié)果并不

19、是一成不變的，一般評級機構(gòu)都會給出評級結(jié)果有效的時間段，多為一年。2022-3-638第一節(jié) 信用評級的含義與特點三、信用評級的特點三、信用評級的特點(一)評級結(jié)果的簡潔性(二)不同機構(gòu)間結(jié)果的可比性(三)評級內(nèi)容的全面性(四)評級過程的獨立性與公正性(五)評級結(jié)果可以代表被評對象的形象(六)信用評級服務(wù)對象的廣泛性2022-3-639第一節(jié) 信用評級的含義與特點三、信用評級的特點( (一一) )評級結(jié)果的簡潔性評級結(jié)果的簡潔性 不管是哪家評級機構(gòu)，其信用評級的結(jié)果都是以簡潔的字母、數(shù)字等的組合符號來解釋被評對象的資信狀況，而投資者通過對符號的觀察，方便地對評級對象進行價值判斷，而不需要有復(fù)雜

20、的解釋或其它的附加說明。2022-3-640第一節(jié) 信用評級的含義與特點三、信用評級的特點( (二二) )不同機構(gòu)間結(jié)果的可比性不同機構(gòu)間結(jié)果的可比性 目前國際上的信用評級機構(gòu)種類較多，各個評級機構(gòu)都有自己的一套評估制度，評級符號體系可能會有所差異，在對同一評級對象進行評級時可能會用不同的級別符號來表示。但是，如果受評對象處于類似的標(biāo)準(zhǔn)之下，各個評級機構(gòu)在同一時期所做的評估應(yīng)大體一致。2022-3-641第一節(jié) 信用評級的含義與特點三、信用評級的特點( (三三) )評級內(nèi)容的全面性評級內(nèi)容的全面性 信用評級行業(yè)屬于知識高度密集的行業(yè)，信用評級是一項十分復(fù)雜的活動，它要對被評對象進行多角度的評價

21、。 如在對發(fā)行人的評級中，評級機構(gòu)要根據(jù)被評企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境、管理者的素質(zhì)、企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)、償債能力、經(jīng)營能力、經(jīng)營效益、發(fā)展前景等多個方面的相關(guān)情況進行全面的考核與分析，全面的解釋被評主體的風(fēng)險與發(fā)展?fàn)顩r。而在債項評級中，還要考慮發(fā)債后所籌資金的用途、企業(yè)的現(xiàn)金流及債券條款等。2022-3-642第一節(jié) 信用評級的含義與特點三、信用評級的特點( (三三) )評級內(nèi)容的全面性評級內(nèi)容的全面性 這種綜合性并非其他單一的中介服務(wù)機構(gòu)所能做到，它不僅要求評級分析人員具備很高的分析研究能力，而且要求評級機構(gòu)在行業(yè)風(fēng)險、地區(qū)風(fēng)險、專項研究、數(shù)據(jù)研究、評級操作系統(tǒng)及基礎(chǔ)理論等方面都要做長期的與持續(xù)性的投入。

22、2022-3-643第一節(jié) 信用評級的含義與特點三、信用評級的特點( (四四) )評級過程的獨立性與公正性評級過程的獨立性與公正性 市場經(jīng)濟的參與者主要包括政府、企業(yè)、銀行、協(xié)會、個人等，政府與后面這些參與者一般存在管理者與被管理者的關(guān)系，或者發(fā)生一定的利害關(guān)系。 而信用評級機構(gòu)是專門從事信用信息的收集、信用風(fēng)險的識別，以及信用級別的判斷，并向相關(guān)部門和個人提供信用產(chǎn)品的中介組織，具有很強的獨立性。正是其本身不參與經(jīng)濟活動，信用評級才可以最大限度避免各種干擾因素。2022-3-644第一節(jié) 信用評級的含義與特點三、信用評級的特點( (四四) )評級過程的獨立性與公正性評級過程的獨立性與公正性

23、信用評級一般是由專門的信用評級機構(gòu)進行，這些評級機構(gòu)擁有專業(yè)的人才，并有一套制度與操作程序來保證評級能按客觀公正的原則開展，得出的結(jié)果能夠作為客觀的資信信息，在一定程度上體現(xiàn)被評對象的信用風(fēng)險大小，有助于各方進行分析與評價。2022-3-645第一節(jié) 信用評級的含義與特點三、信用評級的特點( (五五) )評級結(jié)果可以代表被評對象的形象評級結(jié)果可以代表被評對象的形象 由于信用評級是由專業(yè)機構(gòu)按客觀、公正、獨立的原則得出，一旦有了之后它可以起到形象表示的作用。 對于企業(yè)來說，信用評級是企業(yè)在資本市場上開展融資活動的身份證明，企業(yè)信用級別的高低不但影響到其融資渠道、融資規(guī)模和融資成本，也會關(guān)系到企業(yè)

24、在社會上的形象，對其生存與發(fā)展及綜合經(jīng)濟實力強弱都會加以反映。因此，企業(yè)能否得到一個好的信用等級對其經(jīng)營十分重要。2022-3-646第一節(jié) 信用評級的含義與特點三、信用評級的特點( (五五) )評級結(jié)果可以代表被評對象的形象評級結(jié)果可以代表被評對象的形象 對于一個國家來說，信用評級更是代表了該國的國際形象，會影響到其在國際金融市場上的地位，信用評級的下降會直接引發(fā)投資者信心的動搖。2022-3-647第一節(jié) 信用評級的含義與特點三、信用評級的特點( (六六) )信用評級服務(wù)對象的廣泛性信用評級服務(wù)對象的廣泛性 信用評級作為一種重要的經(jīng)濟活動，它的影響是全方位的，評級結(jié)果可以得到多方的應(yīng)用。例

25、如，被評企業(yè)可以根據(jù)評級結(jié)果進行管理的改進，以進一步提高經(jīng)營效益。 另外，服務(wù)對象還包括：投資者、商業(yè)銀行、證券承銷機構(gòu)、社會公眾與大眾傳媒、與受評對象有往來的客戶以及金融監(jiān)管機構(gòu)，它們都可以利用評級結(jié)果做出有用的分析與決策。2022-3-648第一章 信用評級概述第二節(jié)第二節(jié) 信用評級的經(jīng)濟意義信用評級的經(jīng)濟意義一、信用評級在經(jīng)濟中的地位二、信用評級對投資者的作用三、信用評級對籌資者的作用四、信用評級對國家的作用五、信用評級與其他中介服務(wù)的區(qū)別2022-3-649第二節(jié) 信用評級的經(jīng)濟意義一、信用評級在經(jīng)濟中的地位一、信用評級在經(jīng)濟中的地位 信用評級是市場經(jīng)濟發(fā)展的必然產(chǎn)物，也是市場機制不可

26、缺少的組成部分。在經(jīng)濟全球化階段，信用高度社會化，債權(quán)債務(wù)關(guān)系或信用關(guān)系正在成為人類社會的基本經(jīng)濟關(guān)系。信用是市場經(jīng)濟運行的基石(之一)。 但在市場經(jīng)濟中存在著大量的信息不對稱現(xiàn)象，信用風(fēng)險與信息不對稱又成為信用社會的主要矛盾，要緩解這種矛盾就需要對市場進行監(jiān)督。一般來說，有三股力量可以發(fā)揮這一作用，包括政府、行業(yè)與社會政府、行業(yè)與社會，而信用評級便是市場監(jiān)督的一個重要內(nèi)容。2022-3-650第二節(jié) 信用評級的經(jīng)濟意義一、信用評級在經(jīng)濟中的地位一、信用評級在經(jīng)濟中的地位 信用評級是市場監(jiān)督的一種重要手段，其主要功能是通過對信息的搜集、整合來度量風(fēng)險，從而減輕市場中的信息不對稱問題，引導(dǎo)資金的

27、流向。 信用評級作為解決金融市場信息不對稱的主要工具，是其他方法和手段無法替代，離開信用評級的信用體系是不健全的。 由于信用評級具有廣泛的功能，在信用還較缺失的中國，信用評級在目前大力開展的信用體系建設(shè)過程中將扮演舉足輕重的作用。2022-3-651第二節(jié) 信用評級的經(jīng)濟意義一、信用評級在經(jīng)濟中的地位信用評級在信用體系建設(shè)中的地位 信用體系可以劃分為三個層次：基于金融活動的信用體系，基于經(jīng)濟活動的信用體系，基于社會活動的信用體系。 按照不同經(jīng)濟主體經(jīng)營的對象又可以把信用體系劃分為三個基本的序列，即商品流通中的信用體系、貨幣資金流通中的信用體系、信用規(guī)則體系(包括信用體系中的政府宏觀調(diào)控或監(jiān)管、

28、信用法律與信用文化兩個運行體系的基本規(guī)則)。 前者可稱為是信用體系的層次構(gòu)成，后者為信用體系的序列構(gòu)成。2022-3-652第二節(jié) 信用評級的經(jīng)濟意義一、信用評級在經(jīng)濟中的地位信用評級在信用體系建設(shè)中的地位 信用體系信用體系基于社會活動的信用體系基于社會活動的信用體系基于經(jīng)濟活動的信用體系基于經(jīng)濟活動的信用體系基于金融活動的信用體系基于金融活動的信用體系信用活動的內(nèi)容不同層次構(gòu)成層次構(gòu)成2022-3-653第二節(jié) 信用評級的經(jīng)濟意義一、信用評級在經(jīng)濟中的地位信用評級在信用體系建設(shè)中的地位 信用體系信用體系信用規(guī)則體系信用規(guī)則體系貨幣資金流通中的信用體系貨幣資金流通中的信用體系商品流通中的信用體

29、系商品流通中的信用體系經(jīng)濟主體經(jīng)營的對象不同2022-3-654第二節(jié) 信用評級的經(jīng)濟意義一、信用評級在經(jīng)濟中的地位信用評級在信用體系建設(shè)中的地位 信用體系信用體系貨幣資金流通中的信用體系貨幣資金流通中的信用體系商品流通中的信用體系商品流通中的信用體系經(jīng)濟主體經(jīng)營的對象不同信信 用用 規(guī)規(guī) 則則 體體 系系政府宏觀調(diào)控或政府宏觀調(diào)控或監(jiān)管監(jiān)管信用法律與信用文化序列構(gòu)成序列構(gòu)成2022-3-655第二節(jié) 信用評級的經(jīng)濟意義一、信用評級在經(jīng)濟中的地位信用評級在信用體系建設(shè)中的地位 信用體系信用體系政府宏觀調(diào)控政府宏觀調(diào)控或監(jiān)管或監(jiān)管貨幣資金流通中的信用體系貨幣資金流通中的信用體系商品流通中的信用體

30、系商品流通中的信用體系經(jīng)濟主體經(jīng)營的對象不同信用法律信用文化2022-3-656第二節(jié) 信用評級的經(jīng)濟意義一、信用評級在經(jīng)濟中的地位信用評級在信用體系建設(shè)中的地位信用體系信用體系序列構(gòu)成序列構(gòu)成市場要素市場要素制度要素制度要素組織要素組織要素法律要素法律要素文化要素文化要素2022-3-657第二節(jié) 信用評級的經(jīng)濟意義一、信用評級在經(jīng)濟中的地位信用評級在信用體系建設(shè)中的地位 信用體系信用體系序列構(gòu)成序列構(gòu)成層次構(gòu)成層次構(gòu)成信用評級機構(gòu)處于基礎(chǔ)地位信用評級機構(gòu)處于基礎(chǔ)地位信用評級機構(gòu)處于核心地位信用評級機構(gòu)處于核心地位2022-3-658第二節(jié) 信用評級的經(jīng)濟意義一、信用評級在經(jīng)濟中的地位信用評

31、級在信用體系建設(shè)中的地位 在信用體系的層次構(gòu)成中，信用評級機構(gòu)處于基礎(chǔ)地位；在信用體系的序列構(gòu)成中，信用評級機構(gòu)處于核心地位。作為解決金融市場信息不對稱的重要工具，信用評級是其他方法和手段所替代不了的。離開信用評級的信用體系是空洞的、不完善的。 因此，信用評級公司不僅僅是普通的服務(wù)機構(gòu)，還占據(jù)著市場的制高點，在西方信用評級機構(gòu)有著市場的“看門人”和“守護者”的美稱。2022-3-659第二節(jié) 信用評級的經(jīng)濟意義一、信用評級在經(jīng)濟中的地位信用評級在信用體系建設(shè)中的地位(1)信用評級在企業(yè)征信體系中處于核心地位(2)信用評級在信用序列構(gòu)成中的核心地位(3)金融交易量的擴大進一步提升了信用評級的核心

32、地位2022-3-660第二節(jié) 信用評級的經(jīng)濟意義一、信用評級在經(jīng)濟中的地位(1)信用評級在企業(yè)征信體系中處于核心地位 從企業(yè)征信體系環(huán)節(jié)上看，信用評級作為信用評價體系，是連接信用活動體系和信用評價結(jié)果的使用體系、信用監(jiān)管體系的核心環(huán)節(jié)，發(fā)揮著基礎(chǔ)的體系連接作用，可以認為信用評級是企業(yè)征信體系的核心。進一步的推理就是，沒有信用評級，企業(yè)征信體系在環(huán)節(jié)上難以有效粘連。 信用評級在信用層次構(gòu)成中的核心地位也是由信用評級在企業(yè)征信體系中的作用決定的。2022-3-661第二節(jié) 信用評級的經(jīng)濟意義一、信用評級在經(jīng)濟中的地位(1)信用評級在企業(yè)征信體系的環(huán)節(jié)上處于核心地位 信用評級的作用在橫向上體現(xiàn)為信

33、用信息在不同主體之間的傳遞，而信用評級在信用信息的傳遞過程中，發(fā)揮的是信用信息的資源整合作用，并對信用風(fēng)險進行度量、檢測和預(yù)警，為信用評價體系的前接體系信用活動體系，后續(xù)體系信用評價結(jié)果的使用體系、信用監(jiān)管體系提供信用信息服務(wù)。 A AC CB BD D評級評級2022-3-662第二節(jié) 信用評級的經(jīng)濟意義一、信用評級在經(jīng)濟中的地位(1)信用評級在企業(yè)征信體系的環(huán)節(jié)上處于核心地位 信用評級的作用在縱向上體現(xiàn)為信用信息在企業(yè)征信體系不同層次上的傳遞，從最基礎(chǔ)的金融活動中的企業(yè)征信體系，逐漸向更高層次經(jīng)濟活動中的企業(yè)征信體系、社會活動中的企業(yè)征信體系進行傳遞。金融活動中的信用信息經(jīng)濟活動中的信用信

34、息社會活動中的信用信息2022-3-663第二節(jié) 信用評級的經(jīng)濟意義一、信用評級在經(jīng)濟中的地位(2)信用評級在信用序列構(gòu)成中的核心地位 在信用體系的序列構(gòu)成中，信用評級屬于資金流通中的企業(yè)征信體系。就資金流通中的企業(yè)征信體系來講，信用評級作為企業(yè)征信體系的核心，原因在于信用評級機構(gòu)是度量、檢測、預(yù)警信用風(fēng)險的主導(dǎo)。 在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，信用評級外生于銀行、保險、證券等以資金和信用為經(jīng)營對象的金融機構(gòu)，專門以信用風(fēng)險的分析為經(jīng)營對象，它對信用風(fēng)險的度量、評價具有超然性、獨立性、科學(xué)性和客觀性，是內(nèi)生于金融機構(gòu)的風(fēng)險分析部門所不能比擬的。2022-3-664第二節(jié) 信用評級的經(jīng)濟意義一、信用評級

35、在經(jīng)濟中的地位(2)信用評級在信用序列構(gòu)成中的核心地位 另外，信用評級對證券品種、經(jīng)濟主體的信用風(fēng)險分析，也是其他金融機構(gòu)所不能替代的。 正是由于信用評級在資金流的企業(yè)征信體系的不可比擬性和不可替代性，使信用評級的信用風(fēng)險度量、檢測和預(yù)警的范圍涵蓋了幾乎所有資金流通中的信用活動，包括直接融資中的信用活動和間接融資中的信用活動。因此，在資金流的企業(yè)征信體系中，信用評級處于核心地位。2022-3-665第二節(jié) 信用評級的經(jīng)濟意義一、信用評級在經(jīng)濟中的地位(3)金融交易量的擴大進一步提升了信用評級的核心地位 從信用體系的序列構(gòu)成中能夠發(fā)現(xiàn)，對信用信息進行整合、分析、度量、檢測的中介機構(gòu)不僅僅是信用評

36、級機構(gòu)，還包括商品流中的商業(yè)信用調(diào)查機構(gòu)。顯然，這兩類機構(gòu)經(jīng)營的信用信息是不同的，信用評級經(jīng)營的是資金流中的信用信息，而商業(yè)信用調(diào)查機構(gòu)經(jīng)營的是商品流中的信用信息。 按照信用產(chǎn)生的時間序列來看，先有商品流通中的信用，才有資金流通中的信用；而且商品流是市場經(jīng)濟的基本流，那為什么說信用評級機構(gòu)是企業(yè)征信體系的核心?2022-3-666第二節(jié) 信用評級的經(jīng)濟意義一、信用評級在經(jīng)濟中的地位(3)金融交易量的擴大進一步提升了信用評級的核心地位 原因在于，經(jīng)濟形態(tài)演變到市場經(jīng)濟階段后，市場中交易的對象不只是有形的商品，交易的對象擴展到勞務(wù)、技術(shù)、資本以及其他的無形資產(chǎn)。就現(xiàn)階段來講，資本的交易額在交易總量

37、中的比重不斷提升，國際的資本交易量已經(jīng)大于貿(mào)易的交易量。 正是由于市場上流通對象數(shù)量的變化，使得信用評級處理信用信息的數(shù)量和重要性在不斷增強，在企業(yè)征信體系中處于核心地位。2022-3-667第二節(jié) 信用評級的經(jīng)濟意義二、信用評級對投資者的作用二、信用評級對投資者的作用(一)信用評級可以給投資者提示風(fēng)險(二)信用評級可以降低投資者的信息成本(三)信用評級為機構(gòu)投資者提供提供了投資基礎(chǔ)(四)信用評級有利于投資者進行投資組合2022-3-668二、信用評級對投資者的作用( (一一) )信用評級可以給投資者提示風(fēng)險信用評級可以給投資者提示風(fēng)險 信用評級機構(gòu)利用簡潔的符號反映被評企業(yè)或其發(fā)行的證券的信

38、用狀況，而投資者對評級對象級別的考察，了解其風(fēng)險大小，這是信用評級的基本功能。 在現(xiàn)代經(jīng)濟中，信用評級的結(jié)果可以在一定程度上反映風(fēng)險大小。根據(jù)有關(guān)統(tǒng)計，經(jīng)過評級人員評定的級別與債券的違約率之間存在一個明顯的對應(yīng)關(guān)系，下表列出了穆迪公司不同級別的債券19202002年的累計違約率。2022-3-669表1.2 1920-2002年穆迪公司的累計違約率信用級別年度12345678910Aaa0.0% 0.0% 0.0% 0.1% 0.2% 0.3% 0.4% 0.6% 0.8% 1.0%Aa0.1% 0.2% 0.4% 0.5% 0.9%1.21% 1.6% 2.0% 2.4% 2.8%A0.1%

39、 0.3% 0.6% 0.9% 1.3% 1.7% 2.1% 2.5% 2.9% 3.4%Baa0.3% 1.0% 1.8% 2.7% 3.6% 4.5% 5.4% 6.3% 7.2% 8.0%Ba1.4% 3.4% 5.6% 7.9%10.2%12.3%14.1%16.0%17.6%19.4%B4.8%10.3%15.6%20.1%24.0%27.1%30.0%32.4%34.4%36.1%Ccc-C14.7%24.0%30.6%35.8%38.8%41.9%44.2%46.4%48.4%50.2%2022-3-670二、信用評級對投資者的作用( (一一) )信用評級可以給投資者提示風(fēng)險信用

40、評級可以給投資者提示風(fēng)險 由此看出，不管期限如何，在相同的年限下，信用等級越高的債券違約率就越低。因此，投資者參考資信等級，就可以估算出違約概率和風(fēng)險大小，再結(jié)合市場其他因素，就可以對債券等債務(wù)工具的價格進行合理的定價，做出投資與否的決定。2022-3-671二、信用評級對投資者的作用( (二二) )信用評級可以降低投資者的信息成本信用評級可以降低投資者的信息成本 金融市場上的投資者要根據(jù)市場上披露的信息做出投資面臨的信用風(fēng)險及其他風(fēng)險的判斷。 事實上，投資者并不都是專家，有時他們根本無法判斷所看到的信息是否屬實、能否按照信息進行決策。而專業(yè)的信用服務(wù)機構(gòu)利用其在各領(lǐng)域的技術(shù)和人才優(yōu)勢，通過收

41、集相關(guān)信息進行分析，提供專業(yè)的評級服務(wù)。2022-3-672二、信用評級對投資者的作用( (二二) )信用評級可以降低投資者的信息成本信用評級可以降低投資者的信息成本 此外，評級機構(gòu)在進行評級業(yè)務(wù)過程中，建立了企業(yè)信用信息系統(tǒng)和企業(yè)數(shù)據(jù)庫，對充分揭示信用風(fēng)險提供了強大數(shù)據(jù)和信息支持。 信用評級機構(gòu)的這些特點決定了其在信息收集方面具有較強的優(yōu)勢。 評級機構(gòu)為客戶提供評級結(jié)果，可以省去投資者自己收集信息的麻煩，節(jié)省投資者的信息成本，有助于提高經(jīng)濟活動主體信用風(fēng)險防范和控制能力，保護投資者免遭由于情報不足而蒙受的損失。2022-3-673二、信用評級對投資者的作用( (三三) )信用評級為機構(gòu)投資者

42、提供提供了投資基礎(chǔ)信用評級為機構(gòu)投資者提供提供了投資基礎(chǔ) 有些機構(gòu)投資者的經(jīng)營強調(diào)安全性與穩(wěn)健性，為了控制這些機構(gòu)投資者的風(fēng)險，一些國家的金融管理部門會出臺規(guī)定，限制其投資對象的信用等級。因此，信用評級就構(gòu)成這些機構(gòu)投資者投資的基礎(chǔ)。2022-3-674二、信用評級對投資者的作用( (四四) )信用評級有利于投資者進行投資組合信用評級有利于投資者進行投資組合 評級結(jié)果可以作為投資者進行證券投資組合、風(fēng)險控制與管理的參考依據(jù)，在投資對象的信用等級發(fā)生變化時，投資者會及時地對自己的投資組合進行調(diào)整，以符合自己的風(fēng)險與收益的均衡。 信用評級的這一作用機制如下圖所示：2022-3-675圖1.1 信用

43、評級影響投資者的投資組合評級機構(gòu)對被評對象進行詳細的調(diào)查和分析確定被評對象的資信等級評級機構(gòu)向投資者發(fā)布被評對象的資信等級投資者根據(jù)資信等級和自己的判斷決定是否投資等事宜投資者形成自己的投資組合評級機構(gòu)進行跟蹤評級，或調(diào)整被評對象的資信等級投資者根據(jù)跟蹤評級的結(jié)果調(diào)整投資組合影響社會經(jīng)濟秩序和資源配置2022-3-676第二節(jié) 信用評級的經(jīng)濟意義三、信用評級對籌資者的作用三、信用評級對籌資者的作用(一)信用評級可以為籌資者提供資信等級證明(二)信用評級是籌資者開展相關(guān)活動的必要條件(三)信用評級可以降低籌資企業(yè)的成本(四)信用評級可以減少企業(yè)的融資制約(五)信用評級可以促進企業(yè)改善經(jīng)營管理20

44、22-3-677三、信用評級對籌資者的作用( (一一) )信用評級可以為籌資者提供資信等級證明信用評級可以為籌資者提供資信等級證明 信用是市場經(jīng)濟運行的基礎(chǔ)。如何體現(xiàn)并讓投資者更好地了解籌資者的信用狀況，信用評級便可以給籌資者出具一個客觀公正的證明，從而提高企業(yè)的社會知名度，這相當(dāng)于提升了企業(yè)的無形資產(chǎn)，能夠吸引投資者、供貨商與客戶同其放心地開展工作。2022-3-678三、信用評級對籌資者的作用( (二二) )信用評級是籌資者開展相關(guān)活動的必要條件信用評級是籌資者開展相關(guān)活動的必要條件 一般來說，為了更好地向投資者揭示債券的風(fēng)險，促進債券市場的健康發(fā)展，各國的證券監(jiān)管部門都會規(guī)定，對企業(yè)擬發(fā)

45、行的債券進行評級是企業(yè)獲準(zhǔn)發(fā)行債券的一個先決條件。 另外，貸款企業(yè)信用評級也是一定貸款規(guī)模以上的企業(yè)通過貸款卡年審、獲取銀行貸款的必需條件。2022-3-679三、信用評級對籌資者的作用( (三三) )信用評級可以降低籌資企業(yè)的成本信用評級可以降低籌資企業(yè)的成本 債券發(fā)行者或借款人使用信用評級的一個好處是因為通過獲得獨立評級機構(gòu)的評估結(jié)果，其可以降低籌資成本。 通常情況下，債券的利率一般是在無風(fēng)險利率之上加一個投資者認可的違約風(fēng)險利率，而違約風(fēng)險利率的大小通常會與評級機構(gòu)的評級結(jié)果相掛鉤。表1-3列出了部分投資級別的公司債券的風(fēng)險溢價，從表中明顯看出，隨著債券等級的下降，違約風(fēng)險溢價迅速上升。

46、2022-3-680三、信用評級對籌資者的作用( (三三) )信用評級可以降低籌資企業(yè)的成本信用評級可以降低籌資企業(yè)的成本表1-3 公司債券信用級別與風(fēng)險溢價公司債券級別債券收益等價的無風(fēng)險利率 風(fēng)險溢價Aaa6.51%5.61%0.90%Aa6.95%5.61%1.34%A7.37%5.61%1.76%Baa7.89%5.61%2.28%2022-3-681三、信用評級對籌資者的作用( (三三) )信用評級可以降低籌資企業(yè)的成本信用評級可以降低籌資企業(yè)的成本 正是由于債券的利率在很大程度上與資信級別掛鉤，所以從發(fā)行方來看，如果從評級機構(gòu)得到的信用級別越高，則發(fā)行的利率就越低，即資金成本就越低

47、。 另外，良好的信用評級也使企業(yè)可以較方便地從銀行獲得融資。2022-3-682三、信用評級對籌資者的作用( (四四) )信用評級可以減少企業(yè)的融資制約信用評級可以減少企業(yè)的融資制約 信用評級可以提升被評企業(yè)的信用地位，從而拓展融資渠道，穩(wěn)定融資來源。一般來說，有較好信用等級的企業(yè)較少受到信用約束，對內(nèi)部資金的依賴亦可大大減少。這對于目前集中出現(xiàn)融資難的中小企業(yè)尤其重要。2022-3-683三、信用評級對籌資者的作用( (五五) )信用評級可以促進企業(yè)改善經(jīng)營管理信用評級可以促進企業(yè)改善經(jīng)營管理 企業(yè)信用級別公示活動會對企業(yè)帶來一定的壓力，如果被評的級別不高，在很多市場活動中就要處處受制。因此

48、，為了能獲得更好的信用級別，企業(yè)不得不改善經(jīng)營管理，樹立良好的信用形象。 另外，企業(yè)也可以從信用評級機構(gòu)的客觀評價中看到自己在哪些方面不足，從而有的放矢地進行改正，同時，企業(yè)還可以通過同行業(yè)資信狀況的橫向比較，了解行業(yè)信用水平，獲得學(xué)習(xí)的榜樣。2022-3-684第二節(jié) 信用評級的經(jīng)濟意義四、信用評級對國家的作用四、信用評級對國家的作用(一)信用評級可以節(jié)約國家成本(二)信用評級可以為政府監(jiān)管提供依據(jù)2022-3-685四、信用評級對國家的作用( (一一) )信用評級可以節(jié)約國家成本信用評級可以節(jié)約國家成本 (1)由于信用缺失，各國經(jīng)濟承擔(dān)了大量的成本。信用的缺失將嚴重擾亂一國正常經(jīng)濟秩序和該

49、國人民的日常生活，直接影響該國經(jīng)濟發(fā)展和國際形象。 (2)通過信用評級可以在一定程度上測度交易對手的信用風(fēng)險大小，從而減少因信用缺失而帶來的成本。而在國際上，評級機構(gòu)對一國信用等級的變動往往會影響到人們對該國的信心，引起金融市場的巨大波動，從而使國家成本發(fā)生變化。2022-3-686四、信用評級對國家的作用( (二二) )信用評級可以為政府監(jiān)管提供依據(jù)信用評級可以為政府監(jiān)管提供依據(jù) (1)由于信息不對稱的存在，監(jiān)管部門不可能對每一家公司或每一個監(jiān)管對象的風(fēng)險水平都有深入的了解。信用評級則可提供市場的“準(zhǔn)入證”，評級結(jié)果可以作為對企業(yè)分析的依據(jù)，有利于監(jiān)管部門加強對企業(yè)的指導(dǎo)和監(jiān)督。 通過信用評

50、級機構(gòu)的評級觀點，監(jiān)管部門可以拒絕一些資信較差、實力較弱的發(fā)行者，阻止一些質(zhì)量低劣，風(fēng)險較大的證券進入市場，從而減少各種償付風(fēng)險，保證證券市場和金融市場的繁榮穩(wěn)定。2022-3-687四、信用評級對國家的作用( (二二) )信用評級可以為政府監(jiān)管提供依據(jù)信用評級可以為政府監(jiān)管提供依據(jù) (2)另外，監(jiān)管機構(gòu)在對銀行、保險、證券等金融機構(gòu)及擔(dān)保機構(gòu)的監(jiān)管中也可以參考信用評級結(jié)果，實施對監(jiān)管對象的分級分類管理。 隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，信用評級在監(jiān)管中的作用得到了進一步發(fā)揮。這一點在金融監(jiān)管中表現(xiàn)尤為突出。 一些發(fā)達國家的金融監(jiān)管當(dāng)局將信用評級運用于金融監(jiān)管之中，主要有兩個目的：一是評價金融機構(gòu)的業(yè)績。

51、二是監(jiān)管機構(gòu)可以利用商業(yè)性評級機構(gòu)的評級結(jié)果來指導(dǎo)金融機構(gòu)進行投資和開展經(jīng)營。2022-3-688四、信用評級對國家的作用( (二二) )信用評級可以為政府監(jiān)管提供依據(jù)信用評級可以為政府監(jiān)管提供依據(jù) 一是評價金融機構(gòu)的業(yè)績。 許多發(fā)達國家的金融監(jiān)管當(dāng)局都有自己的評級方法和標(biāo)準(zhǔn)，且每年對其監(jiān)管對象進行評級。由于金融監(jiān)管當(dāng)局對金融機構(gòu)的評級是出于監(jiān)管的需要，是為了評價金融機構(gòu)的經(jīng)營業(yè)績，因此所采用的評價內(nèi)容比商業(yè)性評級機構(gòu)的要少，方法也有所不同。 如美國監(jiān)管的評級方法(簡稱為“駱駝”評級法)中評價的內(nèi)容共有五大類指標(biāo)，即資本充足率、資產(chǎn)質(zhì)量、管理水平、盈利水平和流動性。金融監(jiān)管當(dāng)局在制定評級標(biāo)準(zhǔn)時

52、不僅要有明確的指導(dǎo)方針，對金融機構(gòu)的發(fā)展方向有充分的認識，同時也要求各項評級標(biāo)準(zhǔn)是符合實際情況的2022-3-689四、信用評級對國家的作用( (二二) )信用評級可以為政府監(jiān)管提供依據(jù)信用評級可以為政府監(jiān)管提供依據(jù) 二是監(jiān)管機構(gòu)可以利用商業(yè)性評級機構(gòu)的評級結(jié)果來指導(dǎo)金融機構(gòu)進行投資和開展經(jīng)營。 如根據(jù)信用級別限制被監(jiān)管機構(gòu)(金融機構(gòu)或基金)的投資范圍、根據(jù)信用評級決定金融機構(gòu)的資本充足率等要求。如美國貨幣監(jiān)理署規(guī)定，銀行持有評級BBB或更高的債券時可按票面價值記賬；持有評級較低的債券時要沖減市值，相應(yīng)的損失要從資本金中抵扣。2022-3-690四、信用評級對國家的作用( (二二) )信用評級

53、可以為政府監(jiān)管提供依據(jù)信用評級可以為政府監(jiān)管提供依據(jù) 而巴塞爾銀行監(jiān)督委員會發(fā)布的新巴塞爾資本協(xié)議將最低資本要求、監(jiān)管部門的監(jiān)督檢查和市場自律這“三大要素”結(jié)合在一起，構(gòu)成新協(xié)議的基本框架，其重點在于風(fēng)險確定和風(fēng)險管理。對于信用風(fēng)險，新資本協(xié)議給出了兩種可選用的方法：一是對業(yè)務(wù)復(fù)雜程度較高的銀行，可以將其內(nèi)部評級作為基礎(chǔ)，確定其信用資產(chǎn)的風(fēng)險權(quán)重，依此計算資本充足率；二是利用外部評級來確定銀行的信用風(fēng)險權(quán)重，并將此作為計算資本充足率的標(biāo)準(zhǔn)。2022-3-691第二節(jié) 信用評級的經(jīng)濟意義五、信用評級與其他中介服務(wù)的區(qū)別五、信用評級與其他中介服務(wù)的區(qū)別(一)信用評級和財務(wù)審計的區(qū)別(二)信用評級和

54、企業(yè)診斷的區(qū)別(三)信用評級和資產(chǎn)評估的區(qū)別2022-3-692五、信用評級與其他中介服務(wù)的區(qū)別( (一一) )信用評級和財務(wù)審計的區(qū)別信用評級和財務(wù)審計的區(qū)別 兩者既有共性，又有個性，信用評級和財務(wù)審計都要對企業(yè)的會計報表和財務(wù)狀況進行分析，作出結(jié)論，但兩者存在較大區(qū)別。 財務(wù)審計主要對企業(yè)的財務(wù)活動和會計核算是否符合會計準(zhǔn)則和有關(guān)會計制度進行審查，強調(diào)合法性和真實性，注冊會計師提出的審計報告要對被審單位會計報表的合法性、公允性及會計處理方法的一貫性，發(fā)表審計意見，并要承擔(dān)法律責(zé)任，但不給評定等級。2022-3-693五、信用評級與其他中介服務(wù)的區(qū)別( (一一) )信用評級和財務(wù)審計的區(qū)別信

55、用評級和財務(wù)審計的區(qū)別 而信用評級的范圍要廣闊得多，不僅包括財務(wù)狀況，而且包括企業(yè)素質(zhì)和管理水平，并且還要分析企業(yè)的發(fā)展遠景和經(jīng)營風(fēng)險，最后要對企業(yè)資信狀況評定等級。通常信用評級是在財務(wù)審計的基礎(chǔ)上進行的。而從國際慣例來說，信用評級報告是對投資人或貸款人提供的建議書，只承擔(dān)道義上的責(zé)任，一般不承擔(dān)法律責(zé)任。2022-3-694五、信用評級與其他中介服務(wù)的區(qū)別( (二二) )信用評級和企業(yè)診斷的區(qū)別信用評級和企業(yè)診斷的區(qū)別 企業(yè)診斷是改進管理的有效措施，企業(yè)診斷就像醫(yī)生看病一樣，先要進行經(jīng)營分析，找出問題，然后對癥下藥，找出治病方案。企業(yè)診斷的目的是為了幫助企業(yè)解決問題，改進經(jīng)營管理，提高經(jīng)濟效

56、益。 而信用評級也要進行分析，也要對企業(yè)各個方面進行調(diào)查了解，肯定成績，指出問題，最后還要評定資信等級，但不必提出改進方案。2022-3-695五、信用評級與其他中介服務(wù)的區(qū)別( (二二) )信用評級和企業(yè)診斷的區(qū)別信用評級和企業(yè)診斷的區(qū)別 同時，企業(yè)診斷側(cè)重于企業(yè)的經(jīng)營管理和經(jīng)濟效益，企業(yè)診斷的方式靈活多樣，有整個企業(yè)的診斷，有某一部門的診斷，還有專門問題的診斷，可以根據(jù)需要決定。 而信用評級側(cè)重于企業(yè)的資金信譽和償債能力，是一種綜合評價，兩者側(cè)重點不同。2022-3-696五、信用評級與其他中介服務(wù)的區(qū)別( (三三) )信用評級和資產(chǎn)評估的區(qū)別信用評級和資產(chǎn)評估的區(qū)別 首先從評估內(nèi)容來說

57、資產(chǎn)評估的內(nèi)容是企業(yè)的資產(chǎn)價值，企業(yè)資產(chǎn)在產(chǎn)權(quán)讓渡時要對資產(chǎn)的現(xiàn)時價值重新評定，其目的是為了保證資產(chǎn)交易公平合理，交易資產(chǎn)不受損失。 而信用評級的內(nèi)容是企業(yè)和證券的資信狀況，企業(yè)在融通資金時要評定企業(yè)的資信等級，其目的是為了顯示企業(yè)的經(jīng)濟實力和償債能力，保護貸款人和投資人的利益。雖然信用評級人員也評估企業(yè)的資產(chǎn)價值,但更關(guān)注的是企業(yè)的盈利能力和償債能力。2022-3-697五、信用評級與其他中介服務(wù)的區(qū)別( (三三) )信用評級和資產(chǎn)評估的區(qū)別信用評級和資產(chǎn)評估的區(qū)別 從評估的范圍來說 資產(chǎn)評估主要對資產(chǎn)的外在形態(tài)、技術(shù)性能、質(zhì)量狀況、生產(chǎn)能力、新舊程度等進行具體鑒定和分析，把資產(chǎn)的價值客觀公

58、正地評定出來。 而信用評級主要對企業(yè)素質(zhì)、盈利能力、償債能力、經(jīng)營能力、發(fā)展遠景等進行具體調(diào)查和分析，把企業(yè)的資信狀況用等級表示出來。2022-3-698五、信用評級與其他中介服務(wù)的區(qū)別( (三三) )信用評級和資產(chǎn)評估的區(qū)別信用評級和資產(chǎn)評估的區(qū)別 從評估的方法來說 資產(chǎn)評估要以當(dāng)前的市場價格來評估資產(chǎn)的價值，采用的方法均為定量計算，有收益現(xiàn)值法、重置成本法、現(xiàn)行市價法、歷史成本法等； 而信用評級要對評估對象的資金信譽狀況用等級加以表示，這就必須進行綜合分析，要采用定性分析和定量分析方法，通過專業(yè)判斷，確定資信等級，而定性分析方法有時要起到主導(dǎo)作用。2022-3-699五、信用評級與其他中介

59、服務(wù)的區(qū)別( (三三) )信用評級和資產(chǎn)評估的區(qū)別信用評級和資產(chǎn)評估的區(qū)別 從評估的依據(jù)來說 兩者都要公正客觀地加以評價，都有一定的依據(jù)，防止主觀片面，從目前我國情況來說，資產(chǎn)評估的法制建設(shè)已經(jīng)逐步完善，資產(chǎn)評估的方法和程序已逐步走向規(guī)范化；但信用評級的法制建設(shè)還沒有受到足夠的重視，評估規(guī)則和方法由各評估機構(gòu)自行制定，還沒有統(tǒng)一起來。2022-3-6100第一章 信用評級概述第三節(jié)第三節(jié) 信用評級的種類信用評級的種類一、按評級的方式劃分信用評級二、按評級的對象劃分信用評級三、按是否需要委托劃分信用評級四、其他分類2022-3-6101第三節(jié) 信用評級的種類一、按評級的方式劃分信用評級一、按評級

60、的方式劃分信用評級(一)定性分析評級(二)定量分析評級(三)綜合評級2022-3-6102第三節(jié) 信用評級的種類一、按評級的方式劃分信用評級( (一一) )定性分析評級定性分析評級 評級人員主要根據(jù)企業(yè)財務(wù)報表以外的因素，如企業(yè)所處的環(huán)境、企業(yè)的自身內(nèi)在素質(zhì)、企業(yè)管理制度與狀況等方面的內(nèi)容對企業(yè)的信用狀況進行總體把握，并給出信用級別。2022-3-6103第三節(jié) 信用評級的種類一、按評級的方式劃分信用評級( (二二) )定量分析評級定量分析評級 它是以企業(yè)的財務(wù)報表作為主要的數(shù)據(jù)來源，由評級人員按照統(tǒng)計方式進行加工整理，并用計量模型測算后得出企業(yè)的信用等級。2022-3-6104第三節(jié) 信用評