企業(yè)會計報表的閱讀及分析

1、公司會計報表的閱讀與分析公司會計報表的閱讀與分析過去，在計劃經(jīng)濟時期，企業(yè)作為國家的附屬物，缺乏效益約束機制，會計工作重核算，輕分析，會計信息主要服務于國家宏觀經(jīng)濟管理需要，只向政府財政、稅務、銀行、統(tǒng)計部門報告。隨著中國經(jīng)濟市場化、全球化，特別是資本市場的飛速發(fā)展，企業(yè)的產(chǎn)權和投資出現(xiàn)多樣化、多元化，關注企業(yè)利益和與企業(yè)存在直接利益關系的人或相關利益集團也隨之擴大。不論企業(yè)經(jīng)營管理者還是企業(yè)外部的管理部門、監(jiān)管機構、金融單位、證券分析師和廣大的投資者，都和企業(yè)發(fā)生了利 益關系，因而必然地產(chǎn)生了需要知曉與理解企業(yè)經(jīng)營成果和財務狀況的需求。這種需求的滿足途徑主要是依賴于公司披露或報告的以會計報表

2、為主要載體的會計信息。隨著市場經(jīng)濟和資本市場的發(fā)展，越來越多的人認識到會計工作和會計信息的重要性。作為企業(yè)負責人、經(jīng)營管理者，既要對本單位會計工作承擔責任，同時還要對本單位保存和提供的會計信息的真實性、完整性、可靠性和及時性承擔責任。為此，公司曾制定并下發(fā)了中國聯(lián)合通信有限公司信 息披露及程序規(guī)范，這就要求企業(yè)負責人、經(jīng)營管理者，不僅要遵守信息披露職業(yè)道德，而且需要 懂得會計、懂得財務；不僅要重視財務，而且要讀懂會計報表、善于會計報表分析。第一講會計報表的閱讀第一節(jié)會計報表的含義和作用若想讀懂會計報表和真正理解會計報表反映的各項指標，首先需要了解什么是會計報表，它的作 用如何？（一）什么是會計

3、報表會計報表是會計核算、記錄的交易和事項的客觀反映。它是依據(jù)日常核算資料編制的，全面反映 企業(yè)在一定時期內(nèi)經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量和截止時點的財務狀況的報告文件。會計報表表現(xiàn)為財務報告的主要內(nèi)容和形式，它是提供給報表需用者進行決策的重要財務會計信 息。一般情況下，會計報表、財務報告和會計信息沒有實質(zhì)性差別。由于公司是一級法人體制，公司對外提供或披露信息的匯集、整理由總部負責，各省級分公司上 報的會計報表構成信息披露的基礎，因此各省級分公司的會計報表稱為基礎信息。（二）會計報表的作用從企業(yè)與相關利益者關系分析，會計報表信息對需用者的影響與重要性是非常突出的，其作用包 括：1、引導與優(yōu)化資源配置投資者與

4、債權人通過對會計報表信息理解的財務狀況、盈利能力和現(xiàn)金流情況，做出是否投資 或提供貸款的決策，引導和促進社會資源流向效益好的企業(yè)；企業(yè)經(jīng)營管理者通過對會計報表信息掌握的不同業(yè)務的盈利能力和占用資源情況，做出哪些應 該退出或擴張的決定，以便調(diào)整企業(yè)業(yè)務拓展和投資方向，實現(xiàn)內(nèi)部資源的優(yōu)化配置。2、揭示和規(guī)避經(jīng)營風險投資者與債權人需要通過會計信息了解企業(yè)的投資、營銷模式對產(chǎn)生經(jīng)營效果的分析與判斷， 評估投資風險；可以揭示企業(yè)的優(yōu)勢與弱點，企業(yè)經(jīng)營管理者借助會計信息分析投資效果和經(jīng)營策略產(chǎn)生的效 果，以及財產(chǎn)損失與壞帳風險，以便適時調(diào)整經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略和營銷模式。3、反映企業(yè)經(jīng)營者受托經(jīng)營責任和效績 通過

5、會計報表信息可以揭示企業(yè)經(jīng)營者對經(jīng)濟資源的經(jīng)營效果，反映資產(chǎn)是否完整、資本是否有效保全、增值，以及能否創(chuàng)造有利的現(xiàn)金流情況等， 責任的履行情況與經(jīng)營效績水平。從而可以反映和評價企業(yè)管理者對受托資產(chǎn)經(jīng)營第二節(jié) 會計報表信息的質(zhì)量特征鑒于會計報表的目的在于提供企業(yè)濃縮的會計信息，便于投資者等會計報表需用者做出經(jīng)營決策 的分析與判斷， 所以會計報表必須遵守會計準則和上市地證券監(jiān)管機構的有關法律法規(guī)， 必須保證會 計報表的質(zhì)量特征，體現(xiàn)為報表需求者服務和企業(yè)誠信。滿足會計報表質(zhì)量要求的特征如下：（一）可理解性會計報表是提供會計信息的主要形式和工具，因此要求提供者必須按規(guī)定進行編制。一方面要求 提供者必

6、須按規(guī)定的原則、 格式、 項目和編制說明填制客觀發(fā)生的數(shù)字； 另一方面要求提供者對特殊 的交易和事項進行解釋或按可比口徑進行調(diào)整， 對重大事項和必須披露的其他事項還應當編制會計報,讓讀者了解和看懂公司的經(jīng)表附注加以說明或反映。使會計報表使用者和閱讀者可以理解各項指標營成果和財務狀況（二）決策有用性 決策有用性是指會計報表所包含的會計信息可以滿足各方面報表使用者的要求，切實幫助他們通 過對會計報表反映的會計信息做出正確的評價和經(jīng)營、投資決策。會計報表信息的決策有用性主要通過會計報表所包含的會計信息的相關性、可靠性和及時性來保 證。1、相關性 所謂相關性，是指提供的會計信息與決策者相關，與企業(yè)的實

7、際經(jīng)濟活動有關。 相關性的作用在于會計報表反映的信息是向決策者反饋企業(yè)的真實的財務成果和財務狀況，便于 決策者通過反饋的信息與預期進行比較；還可以幫助決策者對企業(yè)未來進行預測。2、可靠性 所謂可靠性，是指會計報表反映的信息真實、客觀，數(shù)據(jù)可靠，不存在誤導投資者和其他使用者 的虛假反映和重大遺漏。真實性所謂真實性，是指披露和報告的各項信息，要與所應當表達的現(xiàn)象或狀況相一致，每項指標都要 真實、準確地表達所要反映的經(jīng)濟事項和達到的指標?？陀^性所謂客觀性，是指會計報表反映的各項指標來自于企業(yè)通過會計核算、會計記錄的已經(jīng)發(fā)生的各 項經(jīng)濟活動內(nèi)容，包括經(jīng)營成果和財務狀況，不存在虛假的事項和數(shù)字，并具有可

8、核對性?？杀刃运^可比性，是指會計報表反映的經(jīng)濟項目和數(shù)據(jù)在不同會計期間口徑一致，具有可比性。對于發(fā)生會計核算辦法改變，或遇會計政策、會計估計變更，應按會計原則對需要比較的歷史各 會計期間的有關會計報表項目及數(shù)字按最新變動的會計政策、 會計估計、 會計核算辦法進行可比口徑 調(diào)整，使各比較期間相同項目具有可比性、有用性。3、及時性所謂及時性，是指在失去影響決策能力前將會計信息在規(guī)定報告期限內(nèi)及時地提供給決策者。任何會計信息要對決策產(chǎn)生影響，報表提供者必須在規(guī)定的時間內(nèi)完成會計信息披露或報告，使 會計信息發(fā)揮效用第三節(jié) 會計報表的格式我國的企業(yè)會計制度規(guī)定的會計報表體系，已基本與國際上通行的會計報

9、表體系接軌，形成 了以資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表三大報表為主的會計報表體系。（一）資產(chǎn)負債表資產(chǎn)負債表是反映企業(yè)在某一特定時點（年末日、季末日或月末日）的資產(chǎn)、負債和所有者權益 數(shù)額及其結構狀況的會計報表。有人說：資產(chǎn)負債表是反映企業(yè)財務狀況的“晴雨表” 。資產(chǎn)負債表是以“資產(chǎn) =負債 +所有者權益”這一會計恒等式為理論基礎進行反映的結構關系。資產(chǎn)負債表主要功能能夠為投資者及其他使用者提供以下信息：1、企業(yè)擁有和控制的經(jīng)濟資源（資產(chǎn)） ；2、企業(yè)所負擔的債務狀況及償債能力（負債） ；3、企業(yè)所有者的權益及積累能力（股東權益或凈資產(chǎn)） 。（二）利潤表利潤表是反映企業(yè)一定期間的經(jīng)營成果及其分配

10、情況的會計報表。有人說：利潤表是企業(yè)經(jīng)營成果的大盤點利潤表主要反映企業(yè)年初至報告日累計實現(xiàn)的營業(yè)收入、成本、費用和營業(yè)外收支等情況，以及 實現(xiàn)的經(jīng)營利潤、利潤總額（稅前利潤） 、凈利潤（稅后利潤） 、可供分配利潤等損益情況和利潤分配 情況。利潤表是以“收入費用 =利潤”這一平衡公式所反映的指標結構和利潤計算過程。 利潤表主要功能能夠為投資者及其他使用者提供以下信息：1、企業(yè)利潤實現(xiàn)能力；2、企業(yè)財務收支預算完成情況；3、企業(yè)經(jīng)營成長情況；4、利潤分配情況。（三）現(xiàn)金流量表 現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在會計期間內(nèi)經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流情況的會 計報表。有人說：現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)“

11、血液”現(xiàn)金流動情況的透視?，F(xiàn)金流包括現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物。其中：現(xiàn)金：是指企業(yè)持有的可立即用于支付的貨幣。 現(xiàn)金等價物：是指企業(yè)持有的短期性的、流動性高的投資。 現(xiàn)金流量表主要功能能夠為投資者及其他使用者提供以下信息：1、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量；2、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量；3、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量；4、企業(yè)本會計年度實現(xiàn)的凈現(xiàn)金流量（凈流入或凈流出）資產(chǎn)負債表資產(chǎn)行次年初數(shù)期末數(shù)負債和股東權益行次年初數(shù)期末數(shù)流動資產(chǎn)流動負債：貨幣資金1短期借款47短期投資2應付票據(jù)48減:短期投資跌價準備3應付帳款49短期投資凈額4預收帳款50應收票據(jù)5其中：用戶預存款51應收股利6卡類預存款52應收利息7尋呼

12、預收服務費53應收賬款8應付工資54其中：用戶欠費9其中：職工住房補貼55減：壞賬準備10應付福利費56應收賬款凈額11應付股利57其他應收款12應交稅金58減：壞帳準備13其他應交款59其他應收款凈額14應交上級收支差60預付帳款15其他應付款61應收補貼款16預提費用62存貨17預計負債63減:存貨跌價準備18一年內(nèi)到期的長期負債64存貨凈額19其他流動負債65待攤費用20一年內(nèi)到期的長期債權投資21其他流動資產(chǎn)22流動資產(chǎn)合計23長期投資：長期股權投資24長期債權投資25流動負債合計66長期投資合計26長期負債：減:長期投資減值準備27長期借款67長期投資凈值28應付債券68固定資產(chǎn)：長

13、期應付款69固定資產(chǎn)原價29其他長期負債70減：累計折舊30長期負債合計71減：固定資產(chǎn)減值準備31遞延稅項：固定資產(chǎn)凈值32遞延稅款貸項72工程物資33在建工程34減：在建工程減值準備35負債合計73在建工程凈額36少數(shù)股東權益74固定資產(chǎn)清理37股東權益：75固定資產(chǎn)合計38股本76無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)：資本公積77無形資產(chǎn)39盈余公積78減：無形資產(chǎn)減值準備40其中：公益金79無形資產(chǎn)凈值41上級撥入資金80長期待攤費用42未分配收支差額81其他長期資產(chǎn)43外幣報表折算差額82無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)合計44遞延稅項：遞延稅款借項45股東權益合計83資產(chǎn)總計46負債及股東權益總計84損益表本年累

14、計數(shù)項目行次本月數(shù)合移動通信長途電信本地電話數(shù)據(jù)通信互聯(lián)網(wǎng)無線尋呼抵消金額計GSMCDMA一、主宮業(yè)務收入1其中：對外營業(yè)收入2內(nèi)部營業(yè)收入3減:主營業(yè)務成本7主營業(yè)務稅金及附加8二、主營業(yè)務收支差額9加:其他業(yè)務利潤（虧損以"-"號填列）10營業(yè)費用11管理費用12財務費用13三、營業(yè)收支差額（虧損以"-"號填列）14加:投資收益（虧損以"-"號填列）15營業(yè)外收入16減:營業(yè)外支出17四、收支差額總額（虧損以"-"號填列）18減:所得稅19減:少數(shù)股東損益*20五、凈收支差額（虧損以"-"號

15、填列）21會02表編制單位：<D>DWMCv/D><D>JD$v/D>單位： 元現(xiàn)金流量表項目行次金額項目行次金額一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：1補充資料：37銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金21將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量:38收到的稅費返還3凈利潤39收到的其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金4力口：計提的資產(chǎn)減值準備40現(xiàn)金流入小計5固定資產(chǎn)折舊41購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金6無形資產(chǎn)攤銷42支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金7長期待攤費用攤銷43支付的各項稅費8待攤費用減少（減：增加）44支付的其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金9預提費用增加（減：減少）45現(xiàn)金流岀小計10處置

16、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的損失（減：收益）46經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額11固定資產(chǎn)報廢損失47二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：12財務費用48收回投資所收到的現(xiàn)金13投資損失（減：收益）49取得投資收益所收到的現(xiàn)金14遞延稅款貸項（減：借項）50處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額15存貨的減少（減：增加）51收到的其他與投資活動有關的現(xiàn)金16經(jīng)營性應收項目的減少（減:增加）52現(xiàn)金流入小計17經(jīng)營性應付項目的增加（減:減少）53購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金18其他54投資所支付的現(xiàn)金19經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額55支付的其他與投資活動有關的現(xiàn)金20

17、2、不涉及現(xiàn)金收支的投資和籌資活動:56現(xiàn)金流岀小計21債務轉為資本57投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額22一年內(nèi)到期的可轉換公司債券58三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：23融資租入固定資產(chǎn)59吸收投資所收到的現(xiàn)金24其他60借款所收到的現(xiàn)金253、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加情況61收到上級撥入的現(xiàn)金26現(xiàn)金的期末余額62收到的其他與籌資活動有關的現(xiàn)金27減：現(xiàn)金的期初余額63現(xiàn)金流入小計28力口：現(xiàn)金等價物的期末余額64償還債務所支付的現(xiàn)金29減：現(xiàn)金等價物的期初余額65分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金30現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額66上繳資金支付現(xiàn)金31支付的其他與籌資活動有關的現(xiàn)金32現(xiàn)金流出小計3

18、3籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額34四、匯率變動對現(xiàn)金的影響35五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額36第二講會計報表信息分析通過會計報表分析，你可以了解企業(yè)過去的業(yè)績，評價企業(yè)現(xiàn)在的表現(xiàn)，預測企業(yè)未來的發(fā)展趨 勢。會計報表分析是財務分析的核心內(nèi)容。財務分析是指以會計報表和其他資料為依據(jù)和起點，采用專門方法，系統(tǒng)分析與評價企業(yè)過去和 現(xiàn)在的經(jīng)營成果、財務狀況及其變動，有助于經(jīng)營管理者和投資者等利益關系集團改善決策。會計報表分析的主要內(nèi)容包括三個方面：（一）財務狀況分析財務狀況分析主要指對公司目前資產(chǎn)、負債和所有者權益的各個方面進行評價。分析企業(yè)資產(chǎn)結構、債務結構、變現(xiàn)能力、償債能力、資本保值增值能力和現(xiàn)金

19、流量。（二）盈利能力分析盈利能力分析主要是通過對各專業(yè)及各項收入、成本費用的增長分析、結構分析、預算完成情 況分析等，了解企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績，掌握各項收支因素增減變動對利潤的影響。（三）資產(chǎn)運營效率分析。運營效率分析主要是通過對資產(chǎn)運營產(chǎn)生的經(jīng)營效果分析它的周轉速度、投資回報等情況，了解和衡量企業(yè)經(jīng)濟資源的運營狀態(tài)和資產(chǎn)管理水平?？傊瑫媹蟊矸治龅淖饔冒ǎ汉饬科髽I(yè)目前財務狀況，評價過去經(jīng)營業(yè)績，判斷企業(yè)財務風 險，可以預測企業(yè)未來的發(fā)展趨勢。會計報表分析，主要依據(jù)分布在資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表以及會計報表附注中的信息， 根據(jù)管理需要，應用專門方法，進行有目標的分析或深入了解。會計報表

20、分析的步驟：確定分析目的，收集相關信息資料，選擇適用分析方法，進行具體分析計 算，總結或報告分析結果。下面分別就資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表進行分析的一般實用方法進行介紹。第一節(jié) 資產(chǎn)負債表分析“第通過資產(chǎn)負債表包含了豐富的企業(yè)財務狀況信息。是反映企業(yè)全部資產(chǎn)、負債和所有者權益狀況的一會計報表” O通過對資產(chǎn)與負債的組成分析，可以使你了解企業(yè)資產(chǎn)、負債質(zhì)量；通過對資本結構分析，可以 使你了解企業(yè)財務杠桿利用水平；通過對償債能力分析， 可以使你了解企業(yè)是否存在財務風險；對資產(chǎn)運營能力分析，可以了解企業(yè)資產(chǎn)管理狀況和運營效率。（一）資產(chǎn)與負債的組成分析企業(yè)的資產(chǎn)和負債是從兩個角度反映的同一經(jīng)營活

21、動。資產(chǎn)是以資金的物質(zhì)表現(xiàn)形式反映資金存 在狀況；負債是從企業(yè)資金取得途徑反映資產(chǎn)所需資金籌集的來源情況。一般情況下，企業(yè)的資產(chǎn)與負債的結構如下：流動資產(chǎn)流動負債固定資產(chǎn)及長期資產(chǎn)長期負債所有者權益1、資產(chǎn)結構分析資產(chǎn)結構，主要反映流動資產(chǎn)同固定及長期資產(chǎn)之間的比例關系反映資產(chǎn)結構的指標是流動資產(chǎn)率，其計算公式為:流動資產(chǎn)率 =流動資產(chǎn)額 /資產(chǎn)總額從計算結果可以分析，當流動資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比例越高，說明企業(yè)的資金流動性、可變現(xiàn)能力越強。作為技術和資金密集性較高的通信企業(yè)， 進行比較。通過比較找出差異。2 、 負債結構分析負債結構， 主要是反映負債總額與所有者權益、可以了解企業(yè)自有資金負債率和

22、負債經(jīng)營率。自有資金負債率反映的是負債總額（流動負債這個指標也稱為投資安全系數(shù)。其計算公式為：可以用該項指標進行同行業(yè)比較， 與自己的歷史各期長期負債與所有者權益之間的比例關系。 通過分析，+長期負債）與資本總額（所有者權益）的比例關系。自有資金負債率 =負債總額（流動負債 +長期負債） /資本總額（所有者權益）從計算結果可以看出，企業(yè)自有資金負債率越高，說明債權人的保障程度越低，再獲得貸款的機會 越小。其計算結果可以用于衡量投資者對償還債務的保障程度和評估企業(yè)投資安全程度。3 、 資產(chǎn)結構的彈性分析作為通信企業(yè)同樣需要有一資產(chǎn)結構的彈性是反映企業(yè)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物占全部資產(chǎn)的比例關系定量的金融

23、資產(chǎn)支撐企業(yè)付現(xiàn)成本費用的資金供應，很有意義。其計算公式為：因此分析資產(chǎn)結構對了解企業(yè)經(jīng)營活動是否正常資產(chǎn)結構彈性 =金融資產(chǎn)（貨幣資金 +短期投資 +應收票據(jù)） /總資產(chǎn) 從計算結果可以分析企業(yè)經(jīng)營景氣程度和評估企業(yè)財務風險或資產(chǎn)經(jīng)營風險。（二）短期償債能力分析 短期償債能力是反映企業(yè)在不用變賣或處置固定資產(chǎn)的情況下能夠償還短期債務的能力。短期債 務是指流動負債，具體包括短期借款、應付、應交及預收款項等不長于一年或一個經(jīng)營周期的債務。評估企業(yè)的短期償債能力可通過分析營運資本、流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率來進行。1、營運資本 營運資本是衡量一個企業(yè)償還短期債務能力的一項重要指標，它是流動資產(chǎn)超

24、過流動負債的那部 分資金，也稱營運資金。其計算公式為：營運資本 =流動資產(chǎn)流動負債 從計算結果可以分析企業(yè)營運資金的保障程度。該指標過高或過低對企業(yè)資金運營效果和資金成 本都會產(chǎn)生影響，通過與本企業(yè)歷史進行比較，可以確定企業(yè)較合理的營運資金需求量。企業(yè)還可以將營業(yè)收入與營運資本進行比較，分析在一個會計年度內(nèi)的營運資本周轉速度。其計 算公式為：營運資本周轉（次 /年） =營業(yè)收入 /平均營運資本通過將本企業(yè)該項指標與歷史比較和與同行業(yè)進行比較，更具有實際分析價值。2、流動比率流動比率是流動資產(chǎn)與流動進行比較的結果，它是分析短期償債能力的指標。其計算公式為：流動比率 =流動資產(chǎn) /流動負債從指標可

25、以看出，流動比率越高，企業(yè)的償債能力或資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強，具有支付信用。3、速動比率速動比率與流動比率的差異，就是在流動資產(chǎn)與流動負債比較時，將流動資產(chǎn)中的存貨（庫存材 料、庫存商品）進行扣除。由于存貨質(zhì)量和周轉情況的影響，一般情況下變現(xiàn)能力或得到補償能力較 其他流動資產(chǎn)差，將其從流動資產(chǎn)中扣除后，其他的流動資產(chǎn)顯得變現(xiàn)速度更快，稱為速動資產(chǎn)。因 此，分析速動比率，更可以進一步判斷企業(yè)的償債能力或支付能力。其計算公式為：速動比率 =速動資產(chǎn)（流動資產(chǎn)存貨） /流動負債（三）長期償債能力分析長期償債能力是指企業(yè)償還長期負債的能力。 企業(yè)的長期負債主要包括長期借款、 應付長期債券、 長期應付款等償還

26、期在一年以上的債務。對于企業(yè)的長期債權人和投資者來說， 不僅關注短期債務償還能力， 更關心長期債務的償還能力。分析和評價企業(yè)長期償債能力的指標有：資產(chǎn)負債率、股東權益比率、負債股權比率、利息保障 倍數(shù)（獲利倍數(shù)） 。1、資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率是企業(yè)負債總額與資產(chǎn)總額的比率，也稱負債率。它反映企業(yè)的資產(chǎn)總額中有多少是 通過舉債獲得的資產(chǎn)。其計算公式為：資產(chǎn)負債率 =負債總額 /資產(chǎn)總額對于這個指標，由于投資者、債務人和公司經(jīng)營者處于不同的利益角度，對它的評價具有差別。 投資者和債權人則關注資本擴張帶來的投資風險，希望資產(chǎn)負債率越低越好；作為公司經(jīng)營者在考慮 資金成本負擔能力的同時，還要考慮通過適度

27、負債滿足企業(yè)發(fā)展對資金的需求，既不能過于保守，也 不應當盲目舉債。 雖然， 對該指標沒有統(tǒng)一的衡量標準， 一般看好的企業(yè)的資產(chǎn)負債率應不超過 50%為好2、股東權益比率股東權益比率是股東權益占企業(yè)資產(chǎn)總額的比例， 該指標反映企業(yè)資產(chǎn)總額中有多少是所有者投 入的資金。其計算公式為：股東權益比率 =所有者權益總額 /資產(chǎn)總額3、負債股權比率負債股權比率是負債總額與股東權益總額的比率，也稱產(chǎn)權比率。其計算公式為： 負債股權比率 =負債總額 /所有者權益總額從計算關系可以看出， 這個比率實際上反映了債權人所提供的資金與股東所投入資金的對比關系。 因此，它可以揭示企業(yè)的財務風險及股東權益對償還債務的保障

28、程度。4、利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)也稱獲利倍數(shù)，是息稅前利潤（所得稅前利潤+利息費用）與利息費用的比率。其計算公式為：利息保障倍數(shù) = （稅前利潤 +利息費用） /利息費用 公式中：稅前利潤是指扣除所得稅之前的利潤總額； 利息費用包括財務費用中的利息費用和已計入固定資產(chǎn)價值中的資本化利息。利息保障倍數(shù)反映了企業(yè)用經(jīng)營所得支付債務利息的能力。如果這個指標太低，說明企業(yè)難以保 證用經(jīng)營所得來按期足額支付債務利息，對債權人和投資者將加大對企業(yè)財務風險的評估。一般情況 下，企業(yè)的利息保障倍數(shù)（獲利倍數(shù)）至少要大于1 。否則，企業(yè)將難于生存與發(fā)展，甚至破產(chǎn)（四）資產(chǎn)營運能力分析 資產(chǎn)營運能力分析是對企業(yè)

29、資金周轉情況進行分析。資金周轉的越快，說明資金利用效率越高， 企業(yè)的經(jīng)營管理水平越好。資產(chǎn)營運能力指標包括應收賬款周轉率、存貨周轉率、營業(yè)周期和流動資產(chǎn)周轉率。1、應收賬款周轉率 應收賬款周轉率又稱為應收賬款周轉次數(shù)，是指年度內(nèi)應收賬款回收現(xiàn)金的平均次數(shù)，它表示應 收賬款變現(xiàn)的速度。該指標也可以按周轉天數(shù)反映。其計算公式為：應收賬款周轉率 =主營業(yè)務收入 /應收賬款平均余額應收賬款周轉天數(shù) =360/ 應收賬款周轉率作為通信企業(yè)，往往以用戶欠費率作為分析、考核應收賬款回收情況的重要指標。其計算公式為：用戶欠費率 =隔月用戶欠費平均余額 /全年主營業(yè)務收入根據(jù)具體分析需求，這個指標可以按累計用戶

30、欠費率進行分析，但須將公式中的分子項替換成期 末隔月用戶欠費余額（不含報告期末月報告的應收賬款）進行計算；還可以按當年用戶欠費率進行分 析，只需將公式中的分子項，用本年末用戶欠費余額比上年末增加的差額進行替換后計算。為了分析應收賬款回收情況對企業(yè)財務風險的影響，公司還會對應收賬款壞賬率進行分析。其計 算公式為：應收賬款壞賬率 =當年提取的應收賬款壞帳準備 /全年主營業(yè)務收入2、存貨周轉率存貨周轉率也叫存貨周轉天數(shù)，它是反映企業(yè)在一個年度內(nèi)銷售及消耗轉出的存貨成本與存貨平 均余額的比率。存貨周轉率指標可以用于判斷企業(yè)存貨質(zhì)量、變現(xiàn)速度，還可以衡量存貨的儲備是否 經(jīng)濟合理。其計算公式為：存貨周轉率

31、（周轉次數(shù)） =銷售及消耗轉出的存貨成本 /存貨平均余額存貨周轉天數(shù) =360/ 存貨周轉次數(shù)3、營業(yè)周期 營業(yè)周期是指企業(yè)從取得存貨開始到實現(xiàn)銷售及領用時止的循環(huán)周期。它的循環(huán)周期長短取決于 應收賬款周轉天數(shù)和存貨周轉天數(shù)。其計算公式為：營業(yè)周期 =應收賬款周轉天數(shù) +存貨周轉天數(shù) 營業(yè)周期指標可以分析企業(yè)需要多長時間能將全部應收賬款和存貨變成現(xiàn)金。4、流動資產(chǎn)周轉率 流動資產(chǎn)周轉率又叫流動資產(chǎn)周轉次數(shù)，是營業(yè)收入與全部流動資產(chǎn)的比率。它反映的是全部流 動資產(chǎn)的營運效率，用時間表示流動資產(chǎn)周轉速度的指標叫流動資產(chǎn)周轉天數(shù)，表示流動資產(chǎn)平均周 轉一次所需的時間。其計算公式為：流動資產(chǎn)周轉率（周

32、轉次數(shù)） =營業(yè)收入（主營業(yè)務收入 +其他業(yè)務收入） /流動資產(chǎn)平均余額 流動資產(chǎn)周轉天數(shù) =360/ 流動資產(chǎn)周轉次數(shù)流動資產(chǎn)周轉率是分析流動資金占用情況的綜合性指標。流動資產(chǎn)周轉率越快，會相對地節(jié)約流 動資金占用，盤活了資金，擴大了企業(yè)資產(chǎn)投入能力。5、固定資產(chǎn)周轉率 固定資產(chǎn)周轉率是企業(yè)實現(xiàn)的年營業(yè)收入與平均固定資產(chǎn)凈值的比率。其計算公式為： 固定資產(chǎn)周轉率（次數(shù)） =主營業(yè)務收入 /平均固定資產(chǎn)凈值從公式計算關系可以看出，固定資產(chǎn)周轉率越高，周轉天數(shù)越少，投資回收期越短，投資風險也 就越小。6、總資產(chǎn)周轉率 總資產(chǎn)周轉率是企業(yè)年營業(yè)收入與平均資產(chǎn)總額的比率，它反映的是企業(yè)通過實現(xiàn)營業(yè)收

33、入收回 總資產(chǎn)投資的速度。其計算公司為：總資產(chǎn)周轉率 =主營業(yè)務收入 /總資產(chǎn)平均余額 通過分析可以看出，總資產(chǎn)周轉次數(shù)越多，總資產(chǎn)周轉天數(shù)越少，則表明企業(yè)資產(chǎn)管理效率越高， 投資回收期越短。（五）其他分析 上述僅就資產(chǎn)負債表信息和通行的分析方法進行簡要介紹，報表使用者和企業(yè)經(jīng)營者，可以根據(jù) 實際研究、分析需要，充分利用資產(chǎn)負債表和其他報表、資料反映的信息，進行深入細致地研究與分第二節(jié) 利潤表分析利潤表分析最重要的是分析企業(yè)如何組織收入、控制成本費用支出實現(xiàn)盈利的能力，評價企業(yè)的 經(jīng)營成果。同時還可以通過收支結構和業(yè)務結構分析，分析與評價各專業(yè)業(yè)績成長對公司總體效益的 貢獻，以及不同分公司經(jīng)營

34、成果對公司總體盈利水平的貢獻。通過利潤表分析，可以評價企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力，它反映的盈利水平對于上市公司的投資者更 為關注，它是資本市場的“晴雨表”。（一） 企業(yè)盈利結構分析分析構成利潤組合關系的各項收支因素的結構變動對利潤的影響。分析構成公司利潤總額的各專業(yè)、地區(qū)業(yè)務發(fā)展和盈利能力對公司經(jīng)營成果的影響。1、收支結構分析從閱讀利潤表可以了解到，利潤是由收入為起點，依次扣除營業(yè)稅金、成本、期間費用（營業(yè)費 用、管理費用、財務費用之和） ，再加上其他業(yè)務利潤和營業(yè)外收支凈額后計算得出。因此，構成利 潤總額的各項要素都會對利潤總額產(chǎn)生影響，所以在分析時要進行不同內(nèi)容的結構分析，以便分析對 利潤影響較

35、大的積極或消極因素及這些因素的影響程度。關于通信企業(yè)收支結構分析，通常進行收支系數(shù)、成本項目結構比例、 EBITDA 率指標分析。 收支系數(shù)其計算公式為：收支系數(shù) =主營業(yè)務收入 /成本費用（成本 + 期間費用） 這個公式表示，每支出一元成本費用可以獲得多少收入。 只要當收支系數(shù)大于 1 時，假設其他 業(yè)務利潤和營業(yè)外收支為零時，表示每支出 1 元成本費用可以獲得利潤。說明成本費用與收入的理想 結構，應當成本費用占收入的比例越低，獲利能力越大。由于分析角度不同，還可以用“收支系數(shù) =成本費用（成本 +期間費用） /主營業(yè)務收入”公式進行 分析，它從另一角度說明每實現(xiàn)一元收入需要支付多少成本費用

36、。成本項目結構比例 其計算公式為：成本項目結構比例 =構成項目支出額 /成本總額通過分析各成本項目（工資、職工福利費、折舊費、修理費、低值易耗品攤銷、業(yè)務費、租賃費、 網(wǎng)間結算成本）所占比重，可以重點控制、調(diào)節(jié)和關注比重較大的成本項目的支出。通過與歷史比較 和同行業(yè)進行成本項目結構比例的比較，可以找出差距，進行改善。 EBITDA 率其計算公式為：EBITDA 率 = EBITDA/ 營業(yè)收入公式中：EBITDA= 營業(yè)利潤 + 折價及攤銷 營業(yè)業(yè)收入 =主營業(yè)務收入 +其他業(yè)務收入 EBITDA 指標，相當于經(jīng)營活動取得的凈現(xiàn)金流通過對該項指標進行分析， 可以了解企業(yè)在經(jīng)營活動中實現(xiàn)每百元營

37、業(yè)收入取得了多少凈現(xiàn)金流。通過對這項指標的觀察，可以分析、判斷企業(yè)的獲利能力和資金循環(huán)能力。2、利潤結構分析公司的利潤結構 ,可以從以下三個方面分析： 從構成利潤總額的要素分析、投利潤總額由主營業(yè)務利潤、其他業(yè)務利潤、期間費用（營業(yè)費用、管理費用、財務費用之和） 資收益和營業(yè)外收支凈額構成。其構成關系式為：利潤總額 =主營業(yè)務利潤 +其他業(yè)務利潤 -期間費用 +投資收益 +營業(yè)外收支凈額 作為企業(yè)，無論是通信企業(yè)還是其他企業(yè)，主營業(yè)務利潤水平和比重代表著企業(yè)的創(chuàng)利能力，它 是公司經(jīng)營的核心目的。由于期間費用都是企業(yè)為了主營業(yè)務的營銷、管理、融資活動發(fā)生的，所以在具體分析時，可以 將利潤表中的“

38、主營業(yè)務利潤”和期間費用相抵后作為主營業(yè)務實際利潤進行結構分析更具有實際意 義。由此我們可以應用“比重 =構成項目 /總體指標”分析主營業(yè)務實際利潤、其他業(yè)務利潤、投資收益、 營業(yè)外收支凈額各構成項目分別占利潤總額的比重。從創(chuàng)造效益的業(yè)務分部、地區(qū)分部進行結構分析 大家知道，公司的利潤總額是由不同業(yè)務、不同地區(qū)分別實現(xiàn)的，因此可以按不同專業(yè)、按各分 公司為分部進行結構分析。其分析方法仍可以適用比重分析法的公式：比重=構成項目 /總體指標即：各專業(yè)利潤比重 =某專業(yè)利潤 /利潤總額 各地區(qū)利潤比重 =某地區(qū)利潤 /利潤總額通過分析各專業(yè)或各地區(qū)實現(xiàn)利潤對公司利潤總額構成的結構分析，可以比較不同專

39、業(yè)或不同地 區(qū)的重要地位。通過分析結構比例的變化，還可以觀察導致結構變化的因素和影響程度。構成項目的貢獻分析 若某項被分析指標，假設它的構成項目在基期的結構比例是一定的情況下，因其各自結構比重不 同和發(fā)展速度不同，各構成項目的增長變動對總體指標的增長貢獻也就不同。其應用公司如下： 某項業(yè)務增長對總體指標的增長貢獻（百分點）=基期結構比重X某項業(yè)務增長率舉例1 : XX省分公司2002年的分專業(yè)利潤指標結構及各專業(yè)利潤增長對公司利潤總額增長的貢 獻如圖表 4 所示單位：萬元專業(yè)上年同期結構比重本年實際增長率專業(yè)變動對總體指標增長的貢獻移動通信GSM489666.16%685440%26.46移動

40、通信CDMA1001.35%200100%1.35長途電信128017.30%185645%7.78數(shù)據(jù)通信6208.38%96155%4.61互聯(lián)網(wǎng)2803.78%47670%2.65本地電話1502.03%19530%0.61無線尋呼741.00%37-50%-0.50合計74001057942.96%42.96100%顯然，表中各專業(yè)利潤增長變動對利潤總額都會產(chǎn)生影響，但結構比重和個別構成項目的增長率不同，對總體指標的影響程度（貢獻）是不同的除分析利潤結構項目增長變動的貢獻外，應用這個公式還可以廣泛應用于其他方面的分析。比如在已知自己基期收入結構比重和本期收入增長率的情況下， 可以分析本

41、公司收入增長使全公司的收入 增長了多少，做出多少貢獻？舉例 2：已知本分公司上年度實現(xiàn)主營業(yè)務收入20 億元，占全公司上年實現(xiàn)收入總額的比重為8% ，又已知今年上半年本分公司的收入增長率為 40% 。應用上述公式，可以分析本分公司對全公司收入增長貢獻為：本分公司收入增長使全公司收入增長貢獻（百分點）=8% M0%=3.2%或3.2個百分點。3、多因素變動分析多因素變動分析，是指以某項指標為對象，從分析各相關因素變動對差異影響程度的一種方法。 通常采用的分析方法是連環(huán)替代法，也稱因素替代法。所謂連環(huán)替代法，是通過順次逐個替代影響因素，計算各相關因素變動對指標差異影響程度的一 種因素分析方法。具體

42、分析方法應用如下：假定某項財務指標 P受a、b、c三個因素的影響，存在的計算關系為P=a xb ，設基期指標a、 b、 cPo=ao XdqXdq,報告期指標 Pi=ai XbiXci，則 Pi- Po=指標差異。報告期與基期數(shù)的差異 P1- P0 即為分析對象。應用連環(huán)替代法順次逐個地計算即可得出 三個因素變動分別對指標 P變動的影響。需要說明，當分析某一個因素時，需將其余因素暫時當做不 變的因素。已知，基數(shù)指標：Po=ao >4d0Co第一次替代：假設 a因素變動，用ai替代ao,則b、c因素保持基數(shù)不變。卩2= ai xbo Xco -=P2- Po，其差額表示為a因素變動的影響。

43、第二次替代：假定b因素又變動，用bi替代bo后只有c因素保持基期不變。P3= ai xbi >C o -=P3- P2的差額，則表示為b因素變動的影響。第三次替代：假定C因素又變動，用Ci替代Co后已經(jīng)成為報告期指標。即：Pi=ai X)i &)i -=Pi- P3的差額，則表示為C因素變動的影響。將a、b、c三個因素變動的影響程度相加，應當恰好等于報告期與基期數(shù)的差異。即：1（ P2- P0）+（ P3- P2）+ （P1- P3）= P1- P0下面舉例說明連環(huán)替代法的具體應用。假定某分公司上半年共實現(xiàn)卡類 IP 電話收入 3300 萬元，比上年同期 2424 萬元增加收入

44、876 萬元。根據(jù)資料顯示，本期實現(xiàn)通話時長 20000 萬分鐘，上年同期為 14962.96 萬分鐘；本期資費為 每分鐘 0.3 元,上年同期為每分鐘 0.27 萬元；本期售卡折扣價為 55% ，上年同期的售卡折扣價為 60%。根據(jù)舉例數(shù)據(jù)， 響程度。分別逐個分析通話時長、資費、折扣價因素較上年同期變動對收入總額差異的影已知P0=14962.96（ 通話時長 ）>0.27（資費）>60%（ 折扣價 ）=2424（ 萬元）Pi=20000（通話時長）.3（資費）X55%（折扣價）=3300（萬元）P1- P0=3300-2424=876（ 萬元）第一次替代：P2=20000 >

45、;0.27 代0%=3240第二次替代：P3=20000 X）.30 X60%=3600第三次替代 ： P1=20000>0.30 >55%=3300P2- P0=3240-2424=816（ 萬元） 表示由于通話時長比上年同期增加,使收入增加 816 萬元;P3- P2=3600-3240=360（萬元）表示由于資費水平比上年同期增加，使收入增加360萬元；Pi- P3=3300-3600=-300（萬元）表示由于折扣價格比上年同期下降，使收入減少300萬元.（P2- Po）+（ P3- P2）+ （ Pi- P3）= Pi- Po=816+360+（-300）=876（ 萬元）

46、表示為通話時長、 資費、折扣價格三個因素變動的共同影響。多因素影響分析的對象很多，因素也可以是兩個、三個、四個或更多，要根據(jù)相關性做具體 應用分析，都可以應用連環(huán)替代法去解析各因素變動對總指標變動的影響程度。（二） 企業(yè)盈利能力分析盈利能力是指企業(yè)通過經(jīng)營活動獲取利潤的能力。企業(yè)的盈利能力增強，帶來的現(xiàn)金流入量越多，則給予股東的回報越高，償債能力越強，企業(yè)價值越大。分析和評價企業(yè)盈利的指標有：收入毛利率、收入利潤率、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)保值增值率。1、收入毛利率收入毛利率是收入毛利與營業(yè)收入凈額之比。其中毛利等于營業(yè)收入凈額扣除成本后的差額。其1計算公式為：收入毛利率 =（主營業(yè)務

47、收入 -主營業(yè)務成本） /主營業(yè)務收入 毛利水平反映了企業(yè)初始獲利能力，它是企業(yè)實現(xiàn)利潤總額的起點，可以表明對營業(yè)費用、 管理費用、財務費用等期間費用的承受能力。通過對收入毛利率分析，可以掌握毛利水平和期間 費用兩個因素對獲得利潤的影響。2、收入利潤率 收入利潤率是實現(xiàn)的利潤總額與營業(yè)收入之比。其計算公式為：收入利潤率 =利潤總額 /主營業(yè)務收入 通過對收入利潤率的分析，可以了解企業(yè)每實現(xiàn)一元收入所獲得的利潤水平。3、總資產(chǎn)報酬率 總資產(chǎn)報酬率是指實現(xiàn)的凈利潤（稅后利潤）與總資產(chǎn)平均占用額之比，指標反映了企業(yè)利用全 部資源的獲利能力。其計算公式如下：總資產(chǎn)報酬率 =凈利潤 /總資產(chǎn)平均余額 或

48、，總資產(chǎn)報酬率=收入凈利率X總資產(chǎn)周轉率由公式可以看出，總資產(chǎn)報酬率取決于凈利潤水平和總資產(chǎn)周轉速度。4、凈資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率又指所有者權益收益率或股東權益收益率，它是獲得的凈利潤占所有者權益平均余 額的百分比。其計算公式為：凈資產(chǎn)收益率 =凈利潤 /所有者權益平均余額通過對該指標的分析可以揭示如下兩個方面：反映所有者投資的獲利能力；為企業(yè)的投資者提供了獲得投資回報情況的信息； 反映企業(yè)經(jīng)營者對受托資產(chǎn)經(jīng)營成果。5、資本保值增值率 資本保值增值率是指期末所有者權益余額與期初所有者權益余額的比率。它反映所有者權益保值 或增值情況。其計算公式為：資本保值增值率 = 期末所有者權益余額 /期初

49、所有者權益余額（三） 企業(yè)自身發(fā)展能力分析企業(yè)自身發(fā)展能力，是指通過生產(chǎn)經(jīng)營活動獲得收益的增長，以及用自身形成的資金取得發(fā)展趨 勢的能力。自身發(fā)展能力分析，主要包括可持續(xù)發(fā)展能力分析、盈虧平衡分析等。1 、 可持續(xù)發(fā)展能力分析 可持續(xù)發(fā)展能力分析主要分析企業(yè)業(yè)務成長性和持續(xù)發(fā)展趨勢。一般用如下指標進行分析與預 測。收入增長率收入增長率=報告期收入增加額/歷史同期收入總額X 100%凈利潤增長率凈利潤增長率=報告期利潤增加額/歷史同期利潤總額X 100%總資產(chǎn)增長率總資產(chǎn)增長率=本期總資產(chǎn)增加額/起初資產(chǎn)總額X 100%資本積累率資本積累率=本期所有者權益增加額/起初所有者權益X 100%固定資

50、產(chǎn)成新率固定資產(chǎn)成新率=平均固定資產(chǎn)凈值/平均固定資產(chǎn)原值X 100%平均遞增率或稱環(huán)比增長速度平均遞增率=nV( a*b) /(c*d)-1舉例分析：假定某分公司2000-2002年收入完成情況為年度實現(xiàn)收入比上年增長率(環(huán)比)2000（基期）32002001576080%2002(報告期)921660%根據(jù)例舉數(shù)據(jù)代入計算公式，求得 2002-2000年間的平均遞增率為 69.7%即:收入平均遞增率=v9216/3200-1=0.697 或 69.7%式中觀察值n=22、發(fā)展趨勢分析發(fā)展趨勢分析，是根據(jù)歷史數(shù)據(jù)及發(fā)展規(guī)律預測未來發(fā)展趨勢的分析方法。遞增趨勢預測遞增趨勢預測是根據(jù)某項分析對象的歷史遞增率，預測未來一定期間可能實現(xiàn)的目標的一種方法。比如，我們已知某分公司2002年實現(xiàn)收入9216萬元,又知2000-2002年期間的收入平均遞增率為69.7%,希望2003年度保持這個遞增速度，求2003年收入預算目標應為多少 ？收入預算目標=2002年收入X（1 +歷史平均遞增率）=9216 X169.7%=15639.6（萬元）當然,應用時還應當根據(jù)可能預見的特殊影響因素修正期望的目標值.使其符合實際。回歸分析預測回歸分析預測是根據(jù)歷史數(shù)據(jù)應用直線回歸方法預測未來發(fā)展趨勢的分析預測方法。其應用公式為一元直線回歸方法，即：預測目標（丫）=bX根據(jù)上述舉例，設年代為