2016年國際金融考試重點

1、精選文檔國際金融考試重點1、 名詞解釋（4*5）1、 經(jīng)常賬戶：是指對實際資源國際流動行為進(jìn)行記錄的賬戶，包括貨物、服務(wù)、收入和經(jīng)常轉(zhuǎn)移。2、 國際收支：是指一國居民與外國居民在一定時期內(nèi)各項經(jīng)濟(jì)交易的貨幣價值總和。3、一價定律：指在自由貿(mào)易條件下，世界上商品無論在什么地方出售，扣除運輸費用后，價格都相同。4、米德沖突：是指在固定匯率制下，一國只有支出變更一種政策工具，無法同時實現(xiàn)內(nèi)外均衡兩個經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的情況。5、國際儲備：是指一國貨幣當(dāng)局能隨時用來干預(yù)外匯市場、支付國際收支差額的資產(chǎn)。6、倫敦同業(yè)拆借利率：是大型國際銀行愿意向其他大型國際銀行借貸時所要求的利率。7、金平價：是指兩種貨幣含金量或

2、所代表金量的對比。8、匯率制度：是指一國貨幣當(dāng)局對本國匯率水平的確定，匯率變動方式等問題所作的一系列安排或規(guī)定。9、特別提款權(quán)：是一種依靠國際紀(jì)律而創(chuàng)造出來的儲備資產(chǎn)。10、馬歇爾-勒納條件：是指以本幣貶值改善國際收支的充分必要條件，簡稱馬勒條件。二、簡答題（5*10）1、利率平價內(nèi)容答：該學(xué)說解釋了匯率與利率之間的密切關(guān)系。當(dāng)各國利率存在差異時，投資者為了獲得較高的收益，愿意將資本投向利率較高的國家。但是這一較高的投資收益率是否能夠?qū)崿F(xiàn)，不僅取決于利率，而且取決于該國貨幣的匯率。如果匯率對投資者不利的話，他有可能不僅得不到較高的收益，還會遭受損失。為避免這種匯率風(fēng)險，投資者往往會在遠(yuǎn)期外匯市

3、場上賣出高利率國家的貨幣。這種貨幣轉(zhuǎn)換會使高利率國家貨幣的匯率在即期外匯市場上上浮，而在遠(yuǎn)期外匯市場上下??；同時低利率國家貨幣的匯率在即期外匯市場上下浮，而在遠(yuǎn)期外匯市場上上浮。這樣，高利率國家貨幣出現(xiàn)遠(yuǎn)期貼水，低利率國家貨幣出現(xiàn)遠(yuǎn)期升水。當(dāng)資本在兩國間獲得的收益率完全相等時，拋補(bǔ)套利活動就會停止。這時兩國利率差異正好等于兩國貨幣遠(yuǎn)期差價，達(dá)到了利率平價。2、 牙買加協(xié)議內(nèi)容答：牙買加協(xié)議的主要內(nèi)容包括：（1）匯率安排多樣化；（2）黃金非貨幣化；（3）擴(kuò)大特別提款權(quán)的作用；（4）擴(kuò)大國際貨幣基金組織的份額；（5）增加對發(fā)展中國家的資金融通數(shù)量和限額。3、影響一國匯率制度選擇的因素答：影響一國匯

4、率制度選擇的主要因素：（1）本國經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性特征（2）特定的政策目的（3）地區(qū)性經(jīng)濟(jì)合作情況（4）國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)條件的制約4、國際資本流動動因答：一般來說，資本在國際間流動的主要動因是追求利潤。具體包括：（1）在不同國家或地區(qū)間的收益率的差異促使資本跨國流動，從收益率較低的地方向收益率較高的地方流動。（2）由于匯率變動產(chǎn)生的國際資本流動以及國際收支造成的國際資本流動。（3）由于各種風(fēng)險因素造成的國際資本流動，如匯率風(fēng)險、市場風(fēng)險。（4）由于其它因素造成的國際資本流動，如投機(jī)等。5、 蒙代爾有效市場分類原則答：蒙代爾對于政策調(diào)控的研究是基于這樣一個出發(fā)點：在許多情況下，不同的政策工具實際上掌握在不

5、同的決策者手中，例如貨幣政策隸屬于中央銀行的權(quán)限，財政政策則由財政部門掌管，如果決策者并不能緊密協(xié)調(diào)這些政策而是獨立進(jìn)行決策的話，就不能達(dá)到最佳的政策目標(biāo)。蒙代爾得出的結(jié)論是：如果每一工具被合理地指派給一個目標(biāo)，并月在該目標(biāo)偏離其最佳水平時按規(guī)則進(jìn)行調(diào)控那么在分散決策的情況下仍有可能得到最佳調(diào)控目標(biāo)。 關(guān)于每一工具應(yīng)如何指派給相應(yīng)目標(biāo)，蒙代爾提出了“有效市場分類原則”。這原則的含義是：每一目標(biāo)應(yīng)指派給對這一目標(biāo)有相對最大的影響力、因而在影響政策目標(biāo)上有相對優(yōu)勢的工具。如果在指派問題上出現(xiàn)錯誤，則經(jīng)濟(jì)會產(chǎn)生不穩(wěn)定性而距均衡點越來越遠(yuǎn)。根據(jù)這一原則，蒙代爾區(qū)分了財政政策、貨幣政策影響內(nèi)外均衡上的不

6、同效果，提出了以貨幣政策實現(xiàn)外部均衡目標(biāo)、財政政策實現(xiàn)內(nèi)部均衡目標(biāo)的指派方案。6、 布雷頓森林體系的內(nèi)容答：布雷頓森林體系的實質(zhì)是建立一種以美元為中心的國際貨幣體系。其主要內(nèi)容可以概括為如下三個方面：（1） 建立一個永久性的國際金融機(jī)構(gòu)，即國際貨幣基金組織，以促進(jìn)政策國際協(xié)調(diào)；（2） 實行以黃金-美元為基礎(chǔ)的、可調(diào)整的固定匯率制度；（3） 取消對經(jīng)常賬戶交易的外匯管制，但是對國際資金流動進(jìn)行限制。7、 購買力平價理論答：購買力平價說是一種歷史非常悠久的匯率決定理論，其基本思想是：貨幣的價值在于其購買力，因此不同貨幣之間的兌換率取決于其購買力之比，也就是說匯率與各國的價格水平之間具有直接的聯(lián)系。

7、其理論基礎(chǔ)是：一價定律，指同一種商品（或資產(chǎn)）在任何國家的價格按照貨幣比價換算后，應(yīng)該是完全相等的。購買力平價理論包括絕對購買力平價和相對購買力平價。8、 歐洲貨幣市場經(jīng)營特點答：歐洲貨幣市場是一種完全國際化的市場，是國際金融市場的主體。其經(jīng)營特點可歸納為以下幾點：（1） 市場范圍廣闊，不受地理限制，是由現(xiàn)代化網(wǎng)絡(luò)聯(lián)系而成的全球性統(tǒng)一市場，但也存在著一些地理中心；（2） 交易規(guī)模巨大，交易品種、幣種繁多，金融創(chuàng)新及其活躍；（3） 有自己獨特的利率結(jié)構(gòu)-倫敦銀行同業(yè)拆借利率為利率體系的基礎(chǔ)；（4） 由于一般從事非居民的境外貨幣借貸，它所受管制較少。9、 國際儲備的構(gòu)成及其作用答：國際儲備主要由四

8、種形式的資產(chǎn)構(gòu)成：（1）外匯儲備：指一國貨幣當(dāng)局持有的以國際貨幣表示的流動資產(chǎn)，主要采取國外銀行存款和外國政府債券等形式。（2）黃金儲備：指一國貨幣當(dāng)局持有的貨幣性黃金。在國際金本位制度下，黃金儲備是國際儲備的典型形式。（3）特別提款權(quán)：是國際貨幣基金于1969年創(chuàng)設(shè)的一種賬面資產(chǎn)，并按一定比例分配給會員國， 用于會員國政府之間的國際結(jié)算，并允許會員國用它換取可兌換貨幣進(jìn)行國際支付。（4）國際貨幣基金組織的儲備頭寸。國際儲備的作用主要有一下幾個方面：（1） 國適度緩解國際收支不平衡對本國經(jīng)濟(jì)的沖擊。（2） 維持本國貨幣匯率的穩(wěn)定。（3） 充當(dāng)本國對外借債的基本保證。（4） 影響貨幣發(fā)行量。10

9、、 國際收支不平衡的主要類型答：國際收支不平衡的主要類型有：（1） 周期性不平衡，（2） 結(jié)構(gòu)性不平衡，（3） 貨幣性不平衡，（4） 收入性不平衡，（5） 臨時性不平衡三、論述題（2*15）1、匯率波動對一國經(jīng)濟(jì)的影響答：匯率波動對一國經(jīng)濟(jì)的影響主要提現(xiàn)在一下幾個方面：（1）匯率變動對進(jìn)出口貿(mào)易的影響。匯率變動不穩(wěn)會增加國際貿(mào)易的風(fēng)險，不利于國際貿(mào)易的順利發(fā)展。但是在一定條件下，匯率下跌會有利于本國的出口，反之，如果匯率上升則有利于進(jìn)口。 （2） 匯價變動對資本輸出入的影響。國際資本流動的主要目的是為了追求利潤與避險。匯率穩(wěn)定能確保國外投資者得到預(yù)期利潤，有利于資本輸出入發(fā)展。 （3） 匯率變

10、動對各國國際儲備和國際債務(wù)的影響。一方面，匯率變動通過影響國際貿(mào)易及國際資本流動，引起一國國際儲備規(guī)模增減波動；另一方面，匯率波動所引起的風(fēng)險，使得一國管理其國際儲備與國際債務(wù)的難度大為提高，因為匯率升降會增加或減少一國外匯儲備存量的實際價值以及對外的實際債務(wù)負(fù)擔(dān)。 （4） 匯率變動對國內(nèi)物價水平的影響。匯率變動通過影響進(jìn)出口商品價格從而直接或間接影響國內(nèi)的物價水平。通常，本幣匯率上升，國內(nèi)物價水平下降；本幣匯率下降，國內(nèi)物價水平上升。 另外，匯率變動通過影響一國的進(jìn)出口狀況及資本流出入，也對該國的經(jīng)濟(jì)增長與就業(yè)、國內(nèi)利息水平等產(chǎn)生影響。總之，匯率變動對國際、國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)影響是多層次多角度的。上

11、述分析都只是理論上的一般傳導(dǎo)關(guān)系。由于不同國家、不同時期的經(jīng)濟(jì)條件之差異，匯率變動對經(jīng)濟(jì)的影響是有差別的，而且在很多時候，由于諸多因素的綜合作用，匯率對經(jīng)濟(jì)的影響可能并不是確定的。2、 緊縮性財政貨幣政策通過什么渠道影響國際收支答：緊縮性財政貨幣政策可以通過三個渠道來影響國際收支。它通過乘數(shù)效應(yīng)減少國民收入，由此引起總支出減少，降低進(jìn)口支出，這一收入效應(yīng)大小取決于邊際進(jìn)口傾向大小。它通過誘發(fā)國內(nèi)生產(chǎn)的出口品和進(jìn)口替代品價格下降，從而提高出口品價格競爭力擴(kuò)大出口，這一價格效應(yīng)大小取決進(jìn)出口供求彈性大小。緊貨幣政策提高利息引起資本內(nèi)流增加，流出減少，從而有利于資本與金融帳戶平衡，這一利率效應(yīng)大小取

12、決于貨幣需求的利率彈性與國內(nèi)外資產(chǎn)的替代性高低。3、 闡述蒙代爾-費來明模型的假設(shè)，并分析財政政策和貨幣政策的有效性答：模型假定（1） 假定價格在短期內(nèi)是不變的；（2） 假定經(jīng)濟(jì)中的產(chǎn)出完全由總需求決定；（3） 假定貨幣是非中性的，貨幣的需求不僅與收入相關(guān)，而且與實際利率負(fù)相關(guān)；（4） 假定商品和資本可以在國際市場完全自由流動，資本的自由流動可以消除任何國內(nèi)外市場的利率差別。蒙代爾弗萊明模型關(guān)于浮動匯率制度下一國貨幣政策和財政政策的相對效應(yīng)分析，如下圖所示。（1）浮動匯率制度下的財政擴(kuò)張分析。如果財政擴(kuò)張，利率上升導(dǎo)致本幣升值，降低了本國商品的國際競爭力，出口減少，進(jìn)口增加，總支出下降，I S

13、曲線想左回移，產(chǎn)出水平恢復(fù)到原來水平，其結(jié)果只是改變了總支出的構(gòu)成：財政支出增加，凈出口減少。（2）浮動匯率制度下的貨幣擴(kuò)張分析。L M曲線右移，利率下降，本幣貶值導(dǎo)致本國商品的國際競爭力上升，出口上升，進(jìn)口下降，總支出增加，I S曲線右移，貨幣擴(kuò)張的作用得到進(jìn)一步加強(qiáng)。概括起來，從財政、貨幣政策對產(chǎn)出的影響效果看，該模型的結(jié)論是：浮動匯率制度下，貨幣政策相對有效，而財政政策相對無效，但可以改變總支出的構(gòu)成。34、浮動匯率制度下國際收支失衡的自動調(diào)節(jié)機(jī)制答：浮動匯率制度下，一國當(dāng)局不對外匯市場進(jìn)行干預(yù)，即不通過儲備增減來影響外匯供給或任憑市場的外匯供求來決定匯率的上升和下降。在這種制度下，如果一國國際收支赤字，外匯需求就會大于外匯供給，外匯的價格即匯率就會上升。反之，如果一國國際收支出現(xiàn)盈余，外匯需求就會小于外匯供給，外幣的價格就會下跌。通過匯率隨外匯供求變動而變動，國際收支失衡就會在一定程度上得以消除。根據(jù)彈性論的分析，匯率的上升即本幣貶值造成了本國商品相對價格的下降，外國商品相對價格的上升，將帶來出口數(shù)量的增加，進(jìn)口數(shù)量的減少，只要一國貿(mào)易彈性滿足馬歇爾-勒納條件（或梅