注會(huì)第3章課后作業(yè)教學(xué)教材

1、精品文檔第三章長(zhǎng)期計(jì)劃與財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)2016課后作業(yè)下載版一、單項(xiàng)選擇題1. 通常企業(yè)制定為期（）年的長(zhǎng)期計(jì)劃。A.3B.5C.8D.102. 在企業(yè)財(cái)務(wù)計(jì)劃的基本步驟中，確認(rèn)支持長(zhǎng)期計(jì)劃需要的資金時(shí)不需要考慮的因素是（）。A.預(yù)測(cè)外部融資額B.應(yīng)收賬款需要的資金C.研究開(kāi)發(fā)需要的資金D.主要廣告宣傳需要的資金3. 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的起點(diǎn)是（）。A. 銷售預(yù)測(cè)B. 估計(jì)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)負(fù)債C. 估計(jì)各項(xiàng)費(fèi)用和保留盈余D.估計(jì)所需融資4. 某企業(yè)上年銷售收入為1000萬(wàn)元，若預(yù)計(jì)下一年通貨膨脹率為5%，公司銷量下降2%，所確定的外部融資占銷售增長(zhǎng)的百分比為25%，則相應(yīng)外部應(yīng)追加的資金為（）萬(wàn)元。A.8.75

2、B.7.5C.7.25D.5.755. 下列關(guān)于銷售百分比法的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。A. 根據(jù)基期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和預(yù)計(jì)銷售增長(zhǎng)率，可以確定凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加B. 根據(jù)預(yù)計(jì)金融資產(chǎn)減去基期金融資產(chǎn)，可以確定可動(dòng)用金融資產(chǎn)C. 根據(jù)預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)和預(yù)計(jì)股利支付率，可以確定留存收益增加D.根據(jù)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比和銷售收入增加，可以確定凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加6. 甲公司2015年銷售收入為1800萬(wàn)元，已知管理用資產(chǎn)負(fù)債表中凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為1000萬(wàn)元，金融資產(chǎn)為20萬(wàn)元，留存收益50萬(wàn)元。預(yù)計(jì)2016年銷售增長(zhǎng)率為8%，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，預(yù)計(jì)管理用資產(chǎn)負(fù)債表中金融資產(chǎn)15萬(wàn)元，留存收益100萬(wàn)元，則外部融資額為（）萬(wàn)

3、元。A.0B.15C.25D.357. 下列關(guān)于融資優(yōu)先順序，正確的是（）。A.動(dòng)用現(xiàn)存的金融資產(chǎn)-增加金融負(fù)債-增加留存收益-增加股本B.動(dòng)用現(xiàn)存的金融資產(chǎn)-增加留存收益-增加金融負(fù)債-增加股本C.增加留存收益-動(dòng)用現(xiàn)存的金融資產(chǎn)-增加金融負(fù)債-增加股本D.增加留存收益-增加股本-增加金融負(fù)債-動(dòng)用現(xiàn)存的金融資產(chǎn)8. 甲公司是一家大型企業(yè)，則其不應(yīng)該采用的預(yù)測(cè)方法是（）。A.使用交互式財(cái)務(wù)規(guī)劃模型B.使用綜合數(shù)據(jù)庫(kù)財(cái)務(wù)計(jì)劃系統(tǒng)C.使用電子表軟件D.銷售百分比法9. 由于通貨緊縮，A公司不打算從外部融資，而主要靠調(diào)整股利分配政策，擴(kuò)大留存收益來(lái)滿足銷售增長(zhǎng)的資本需求。歷史資料表明，該公司經(jīng)營(yíng)資

4、產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)負(fù)債與銷售收入之間存在著穩(wěn)定的百分比關(guān)系?，F(xiàn)已知經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比為65%，經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比為20%，預(yù)計(jì)下年銷售凈利率為8%，不進(jìn)行股利分配。據(jù)此，可以預(yù)計(jì)下年銷售增長(zhǎng)率為（）。A.21.62%B.15.38%C.22.65%D.12.5%10. 下列指標(biāo)不會(huì)影響內(nèi)含增長(zhǎng)率的是（）A. 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)B. 股利支付率C. 銷售凈利率D.可動(dòng)用金融資產(chǎn)11. 某企業(yè)現(xiàn)在處于平衡增長(zhǎng)中，下列關(guān)系式錯(cuò)誤的是（）。A. 本年股東權(quán)益增長(zhǎng)率=本年負(fù)債增長(zhǎng)率B. 本年股利增長(zhǎng)率=本年可持續(xù)增長(zhǎng)率C. 本年內(nèi)含增長(zhǎng)率=本年可持續(xù)增長(zhǎng)率D.本年可持續(xù)增長(zhǎng)率=上年可持續(xù)增長(zhǎng)率12. 某企業(yè)2014年年末

5、的所有者權(quán)益為1000萬(wàn)元，可持續(xù)增長(zhǎng)率為25%。2015年經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策（包括不增發(fā)新股）與上年相同。若2015年的凈利潤(rùn)為500萬(wàn)元，則其股利支付率是（）。A.0B.20%C.40%D.50%13. 某公司采用銷售百分比法對(duì)資本需求量進(jìn)行預(yù)測(cè)。預(yù)計(jì)2015年的銷售收入為8000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)銷售成本、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用占銷售收入的百分比分別為75%、0.8%、12%、1.5%。假定該公司適用的所得稅稅率為25%，股利支付率為30%。則預(yù)計(jì)該公司2015年留存收益的增加額為（）萬(wàn)元。A.490.28B.450C.449.4D.192.614. 某公司已知2015年銷售收入為1500

6、0萬(wàn)元，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為5250萬(wàn)元，該公司預(yù)計(jì)2016年外部融資銷售增長(zhǎng)比為-4.2%，2016年銷售增長(zhǎng)率為15%，增加的留存收益為900萬(wàn)元，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率預(yù)計(jì)保持2015年的水平，則該公司2016年可動(dòng)用的金融資產(chǎn)為（）萬(wàn)元。A.0B.-18C.18D.20二、多項(xiàng)選擇題1. 下列各項(xiàng)中屬于長(zhǎng)期計(jì)劃涉及的內(nèi)容的有（）。A.企業(yè)理念B.企業(yè)經(jīng)營(yíng)范圍C.企業(yè)目標(biāo)D.企業(yè)戰(zhàn)略2. 下列各項(xiàng)中屬于財(cái)務(wù)計(jì)劃基本步驟的有（）。A. 確定計(jì)劃并編制預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表，并運(yùn)用這些預(yù)測(cè)結(jié)果分析經(jīng)營(yíng)計(jì)劃對(duì)預(yù)計(jì)利潤(rùn)和財(cái)務(wù)比率的影響B(tài). 確認(rèn)支持長(zhǎng)期計(jì)劃需要的資金C. 預(yù)測(cè)未來(lái)短期可使用的資金D.建立基于績(jī)效的管理層

7、報(bào)酬計(jì)劃3. 下列表述中正確的有（）。A. 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是融資計(jì)劃的前提B. 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)有助于改善投資決策C. 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與其他預(yù)測(cè)一樣都不可能很準(zhǔn)確，因此預(yù)測(cè)沒(méi)有任何意義D.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的起點(diǎn)是銷售預(yù)測(cè)4. 下列根據(jù)銷售百分比法確定的融資總需求正確的有（）。A. 融資總需求=預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)-基期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)B. 融資總需求=動(dòng)用金融資產(chǎn)+增加留存收益+增加債務(wù)融資+增加股權(quán)融資C.融資總需求=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比x銷售收入增加-經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比x銷售收入增加-預(yù)計(jì)銷售收入x預(yù)計(jì)銷售凈利率x預(yù)計(jì)留存收益率-可動(dòng)用的金融資產(chǎn)D.融資總需求=（經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比）X銷售收入增加5.

8、下列屬于財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的其他方法的有（）。A. 回歸分析法B. 運(yùn)用計(jì)算機(jī)系統(tǒng)預(yù)測(cè)法C. 資本資產(chǎn)定價(jià)模型D.價(jià)格指數(shù)法6. 在企業(yè)沒(méi)有可動(dòng)用金融資產(chǎn)的情況下，下列關(guān)于內(nèi)含增長(zhǎng)率的公式，正確的有（）。A. 內(nèi)含增長(zhǎng)率=外部融資額為零時(shí)的銷售增長(zhǎng)率B. 內(nèi)含增長(zhǎng)率=外部融資銷售增長(zhǎng)比為零時(shí)的銷售增長(zhǎng)率C.內(nèi)含增長(zhǎng)率=（凈利潤(rùn)/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)x利潤(rùn)留存率）/（1-凈利潤(rùn)/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)x利潤(rùn)留存率）D.內(nèi)含增長(zhǎng)率=（銷售凈利率X凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X利潤(rùn)留存率）/（1-銷售凈利率X凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X利潤(rùn)留存率）7.在“僅靠?jī)?nèi)部融資的增長(zhǎng)率”條件下，錯(cuò)誤的說(shuō)法有（）。A. 假設(shè)不增發(fā)新股B. 假設(shè)不增加借款C. 所有

9、者權(quán)益不變D.資產(chǎn)負(fù)債率不變D. 下列關(guān)于可持續(xù)增長(zhǎng)率的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的有（）。A. 可持續(xù)增長(zhǎng)率是指企業(yè)僅依靠?jī)?nèi)部籌資時(shí)，可實(shí)現(xiàn)的銷售增長(zhǎng)率B. 可持續(xù)增長(zhǎng)率是指不改變經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策時(shí)，可實(shí)現(xiàn)的銷售增長(zhǎng)率C. 在經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變時(shí)，可持續(xù)增長(zhǎng)率等于實(shí)際增長(zhǎng)率D.在可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)下，企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債和權(quán)益保持同比例增長(zhǎng)9.在企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)的狀況下，下列相關(guān)的公式中，正確的有（）。A.股東權(quán)益本期增加=本期凈利潤(rùn)X本期利潤(rùn)留存率B.可持續(xù)增長(zhǎng)率=本期利潤(rùn)留存/（期末股東權(quán)益-本期利潤(rùn)留存）C.可持續(xù)增長(zhǎng)率=本期凈利潤(rùn)/期末股東權(quán)益X本期利潤(rùn)留存率D.本期負(fù)債=本期銷售收入/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X

10、基期期末負(fù)債/基期期末資產(chǎn)10.企業(yè)銷售增長(zhǎng)時(shí)需要補(bǔ)充資本，假設(shè)每元銷售收入所需資本不變，以下關(guān)于外部融資需求的說(shuō)法中，正確的有（）。A.當(dāng)企業(yè)的實(shí)際增長(zhǎng)率低于內(nèi)含增長(zhǎng)率時(shí)，企業(yè)不需要從外部融資B.預(yù)計(jì)股利支付率小于1時(shí)，預(yù)計(jì)銷售凈利率越高，外部融資需求越大C.如果外部融資銷售增長(zhǎng)比為負(fù)數(shù)，說(shuō)明企業(yè)有剩余資本，可用于增加股利或短期投資D.預(yù)計(jì)銷售凈利率大于0時(shí)，預(yù)計(jì)股利支付率越高，外部融資需求越小11.某公司2015年銷售收入為3000萬(wàn)元，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.5次，凈利潤(rùn)為165萬(wàn)元。預(yù)計(jì)2016年銷售量不變，但是存在通貨膨脹，預(yù)計(jì)通貨膨脹率為10%且保持凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率不變，

11、預(yù)計(jì)股利支付率為60%則下列表述中正確的有（）。A.企業(yè)不需要補(bǔ)充資金B(yǎng).名義銷售增長(zhǎng)率為10%C.名義銷售增長(zhǎng)率為0D.外部融資銷售增長(zhǎng)比為15.8%三、計(jì)算分析題1 .某公司上年銷售收入為3000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為2000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比為66.67%,經(jīng)營(yíng)負(fù)債為185萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比為6.17%,凈利潤(rùn)為135萬(wàn)元。本年計(jì)劃銷售收入為4000萬(wàn)元，銷售增長(zhǎng)率為33.33%。假設(shè)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比和經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比保持不變，預(yù)計(jì)銷售凈利率為4.5%,預(yù)計(jì)股利支付率為30%假設(shè)外部融資額為零，全部資金需求均只靠?jī)?nèi)部積累（即增加留存收益），求內(nèi)含增長(zhǎng)率。2 .資料A公司2014

12、年度的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：?jiǎn)挝唬喝f(wàn)元銷售收入10000營(yíng)業(yè)利潤(rùn)750利息支出125稅前利潤(rùn)625所得稅費(fèi)用（稅率25%）156.25稅后利潤(rùn)468.75股利（股利J支付率50%234.375禾潤(rùn)留存234.375期末股東權(quán)益（1000萬(wàn)股）1250期末負(fù)債1250期末總資產(chǎn)2500要求：（1）假設(shè)A公司在今后可以維持2014年的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策，不斷增長(zhǎng)的產(chǎn)品能為市場(chǎng)所接受，不變的銷售凈利率可以涵蓋不斷增加債務(wù)增加的利息，并且不打算從外部籌集權(quán)益資本。請(qǐng)依次回答下列問(wèn)題。2014年的可持續(xù)增長(zhǎng)率是多少？今后的預(yù)期股利增長(zhǎng)率是多少？假設(shè)A公司2014年年末的股價(jià)是30元，股東的期望報(bào)酬率是多少？

13、(2)假設(shè)A公司2015年的計(jì)劃銷售增長(zhǎng)率為35%請(qǐng)回答下列互不關(guān)聯(lián)的問(wèn)題。如果不打算從外部籌集權(quán)益資本，并保持2014年的財(cái)務(wù)政策和期末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，銷售凈利率應(yīng)達(dá)到多少？如果想保持2014年的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變，需要從外部籌集多少股權(quán)資本？3 .甲公司2014年12月31日有關(guān)資料如下：?jiǎn)挝唬喝f(wàn)元資產(chǎn)金額負(fù)債及所有者權(quán)益金額經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金10短期借款45以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)20應(yīng)付賬款30應(yīng)收賬款90預(yù)收賬款8存貨110長(zhǎng)期借款70流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)230股本80固定資產(chǎn)70資本公積30留存收益37合計(jì)300合計(jì)3002014年銷售收入為5000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為100萬(wàn)元

14、，股利支付率為60%假設(shè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)負(fù)債占銷售收入的百分比不變，所得稅稅率為25%公司2014年末股數(shù)為40萬(wàn)股，每股面值2元。要求：(1)假設(shè)2015年只靠?jī)?nèi)部積累(即增加留存收益)，銷售凈利率、股利支付率與2014年保持不變，內(nèi)含增長(zhǎng)率為多少？(2)當(dāng)2015年銷售增長(zhǎng)率為25%銷售凈利率、月利支付率與2014年保持不變，企業(yè)不保留金融資產(chǎn)，采用銷售百分比法預(yù)計(jì)企業(yè)是否需要外部籌資；(3)假設(shè)2015年計(jì)劃銷售增長(zhǎng)率為30%回答下列互不相關(guān)的問(wèn)題：若不增發(fā)新股，且保持2014年財(cái)務(wù)政策和期末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，則銷售凈利率應(yīng)達(dá)到多少？若不增發(fā)新股，且保持2014年財(cái)務(wù)政策和銷售凈利率不

15、變，則期末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)達(dá)到多少？若不增發(fā)新股，且保持2014年經(jīng)營(yíng)效率和股利支付率不變，則期末資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)達(dá)到多少？參考答案及解析一、單項(xiàng)選擇題1. 【答案】B【解析】通常企業(yè)制定為期5年的長(zhǎng)期計(jì)劃?！局R(shí)點(diǎn)】長(zhǎng)期計(jì)劃的內(nèi)容【難易度】易2. 【答案】A【解析】確認(rèn)支持長(zhǎng)期計(jì)劃需要的資金，包括購(gòu)買設(shè)備等固定資產(chǎn)以及存貨、應(yīng)收賬款、研究開(kāi)發(fā)、主要廣告宣傳需要的資金，因此選項(xiàng)B、C、D的說(shuō)法是正確的?！局R(shí)點(diǎn)】財(cái)務(wù)計(jì)劃的步驟【難易度】易3.【答案】A【解析】財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的起點(diǎn)是銷售預(yù)測(cè)。一般情況下，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)把銷售數(shù)據(jù)視為已知數(shù)，作為財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的起點(diǎn)?！局R(shí)點(diǎn)】財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的意義和目的【難易度】易4.【答案】

16、C【解析】預(yù)計(jì)的銷售增長(zhǎng)率=（1+5%X（1-2%）-1=2.9%相應(yīng)外部應(yīng)追加的資本=1000X2.9%X25%=7.25（萬(wàn)元）?！局R(shí)點(diǎn)】銷售百分比法【難易度】中5.【答案】B【解析】可動(dòng)用金融資產(chǎn)指的是可以出售的金融資產(chǎn)，意味著預(yù)計(jì)金融資產(chǎn)減少，所以可動(dòng)用金融資產(chǎn)=基期金鬲資產(chǎn)-預(yù)計(jì)金融資產(chǎn)。選項(xiàng)B錯(cuò)誤?！局R(shí)點(diǎn)】銷售百分比法【難易度】中6.【答案】C【解析】外部融資額=1000X8%-（20-15）-（100-50）=25（萬(wàn)元）。【知識(shí)點(diǎn)】銷售百分比法【難易度】易7.【答案】B【解析】當(dāng)企業(yè)存在融資需求時(shí)，通常，融資的優(yōu)先順序如下：（1）動(dòng)用現(xiàn)存的金融資產(chǎn)；（2）增加留存收益；（3

17、）增加金融負(fù)債；（4）增加股本?！局R(shí)點(diǎn)】銷售百分比法【難易度】中8.【答案】D【解析】對(duì)于大型企業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)論是銷售百分比法還是回歸分析法都顯得過(guò)于簡(jiǎn)化。實(shí)際上影響融資需求的變量很多，把這些變量納入預(yù)測(cè)模型后，計(jì)算量大增，手工處理已很難勝任，需要使用計(jì)算機(jī)方可完成?！局R(shí)點(diǎn)】財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的其他方法【難易度】易9.【答案】A【解析】由于不打算從外部融資，只靠?jī)?nèi)部積累實(shí)現(xiàn)銷售增長(zhǎng)，此時(shí)的銷售增長(zhǎng)率為內(nèi)含增長(zhǎng)率，設(shè)為x，則0=65%-20%-（1+x）/xX8%得x=21.62%。【知識(shí)點(diǎn)】?jī)?nèi)含增長(zhǎng)率的測(cè)算【難易度】中10.【答案】D【解析】?jī)?nèi)含增長(zhǎng)率是只靠?jī)?nèi)部積累（即增加留存收益）實(shí)現(xiàn)的銷售增長(zhǎng)率，因

18、此選項(xiàng)D不會(huì)影響內(nèi)含增長(zhǎng)率?！局R(shí)點(diǎn)】?jī)?nèi)含增長(zhǎng)率的測(cè)算【難易度】易11.【答案】C【解析】平衡增長(zhǎng)，本年銷售增長(zhǎng)率=本年可持續(xù)增長(zhǎng)率=上年可持續(xù)增長(zhǎng)率=本年股東權(quán)益增長(zhǎng)率=本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=本年負(fù)債增長(zhǎng)率=本年稅后利潤(rùn)增長(zhǎng)率=本年利潤(rùn)留存增長(zhǎng)率=本年股利增長(zhǎng)率。【知識(shí)點(diǎn)】可持續(xù)增長(zhǎng)率的測(cè)算【難易度】易12.【答案】D【解析】2014年凈利潤(rùn)=500/（1+25%）=400（萬(wàn)元），設(shè)利潤(rùn)留存率為x,則：400/1000Xx25%=1-400/1000得x=50%,所以股利支付率=1-50%=50%【知識(shí)點(diǎn)】可持續(xù)增長(zhǎng)率的測(cè)算【難易度】中13.【答案】C【解析】2015年留存收益的增加額=800

19、0X（1-75%-0.8%-12%-1.5%）X（1-25%）X（1-30%）=449.4（萬(wàn)元）。【知識(shí)點(diǎn)】外部資本需求的測(cè)算【難易度】中14.【答案】B【解析】?jī)艚?jīng)營(yíng)資產(chǎn)占銷售百分比=5250/15000=35%,銷售收入增加=15000X15%=2250（萬(wàn)元），外部融資額=-4.2%X2250=-94.5（萬(wàn)元），外部融資額=增加的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-可動(dòng)用金融資產(chǎn)-增加的留存收益，所以可動(dòng)用金融資產(chǎn)=35%<2250-900-（-94.5）=-18（萬(wàn)元）。【知識(shí)點(diǎn)】外部資本需求的測(cè)算【難易度】中二、多項(xiàng)選擇題1.【答案】ABCD【解析】長(zhǎng)期計(jì)劃一般以戰(zhàn)略計(jì)劃為起點(diǎn)，該計(jì)劃涉及企業(yè)理念

20、、企業(yè)經(jīng)營(yíng)范圍、企業(yè)目標(biāo)和企業(yè)戰(zhàn)略。【知識(shí)點(diǎn)】長(zhǎng)期計(jì)劃的內(nèi)容【難易度】易2.【答案】ABD【解析】財(cái)務(wù)計(jì)劃的基本步驟如下（1）確定計(jì)劃并編制預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表，并運(yùn)用這些預(yù)測(cè)結(jié)果分析經(jīng)營(yíng)計(jì)劃對(duì)預(yù)計(jì)利潤(rùn)和財(cái)務(wù)比率的影響。（2）確認(rèn)支持長(zhǎng)期計(jì)劃需要的資金。（3）預(yù)測(cè)未來(lái)長(zhǎng)期可使用的資金。（4）在企業(yè)內(nèi)部建立并保持一個(gè)控制資金分配和使用的系統(tǒng)，目的是保證基礎(chǔ)計(jì)劃的適當(dāng)展開(kāi)。（5）制定調(diào)整基本計(jì)劃的程序。（6）建立基于績(jī)效的管理層報(bào)酬計(jì)劃?！局R(shí)點(diǎn)】財(cái)務(wù)計(jì)劃的步驟【難易度】易3.【答案】ABD【解析】財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和其他預(yù)測(cè)一樣都不可能很準(zhǔn)確。從表面上看，不準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)只能導(dǎo)致不準(zhǔn)確的計(jì)劃，從而使預(yù)測(cè)和計(jì)劃失去意義

21、。事實(shí)并非如此，預(yù)測(cè)可以提高企業(yè)對(duì)不確定事件的反應(yīng)能力，從而減少不利事件帶來(lái)的損失，增加利用有利機(jī)會(huì)帶來(lái)的收益。【知識(shí)點(diǎn)】財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的意義和目的【難易度】易4.【答案】ABD【解析】選項(xiàng)C是計(jì)算外部融資需求的公式，所以不正確?！局R(shí)點(diǎn)】銷售百分比法【難易度】中5.【答案】AB【解析】財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的方法除銷售百分比法外，還包括回歸分析和運(yùn)用計(jì)算機(jī)系統(tǒng)預(yù)測(cè)法?！局R(shí)點(diǎn)】財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的其他方法【難易度】易6.【答案】ABCD【解析】根據(jù)內(nèi)含增長(zhǎng)率的公式，選項(xiàng)A、B、C、D均為正確答案?！局R(shí)點(diǎn)】?jī)?nèi)含增長(zhǎng)率的測(cè)算【難易度】難7.【答案】CD【解析】只能靠?jī)?nèi)部積累（即增加留存收益）實(shí)現(xiàn)的銷售增長(zhǎng)，其銷售增長(zhǎng)率為內(nèi)

22、含增長(zhǎng)率。所以內(nèi)含增長(zhǎng)的情況下，不增發(fā)新股，也不增加借款，但是因?yàn)榇嬖诶麧?rùn)留存，所以股東權(quán)益是會(huì)增加的，而且經(jīng)營(yíng)負(fù)債也會(huì)自然增長(zhǎng)，所以資產(chǎn)負(fù)債率也可能發(fā)生變動(dòng)。，因此選項(xiàng)C、D不一定正確?！局R(shí)點(diǎn)】?jī)?nèi)含增長(zhǎng)率的測(cè)算【難易度】中8.【答案】ABC【解析】選項(xiàng)A為內(nèi)含增長(zhǎng)率的含義，選項(xiàng)B和C都漏了不發(fā)股票的前提。.【知識(shí)點(diǎn)】可持續(xù)增長(zhǎng)率的測(cè)算【難易度】易9.【答案】ABD【解析】在不增發(fā)新股的條件下，股東權(quán)益本期增加=本期利潤(rùn)留存=本期凈利潤(rùn)X本期利潤(rùn)留存率，選項(xiàng)A正確；可持續(xù)增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率=股東權(quán)益本期增加/期初股東權(quán)益=本期利潤(rùn)留存/期初股東權(quán)益=本期利潤(rùn)留存/（期末股東權(quán)益-本期利潤(rùn)

23、留存）=本期凈利潤(rùn)/期初股東權(quán)益X本期利潤(rùn)留存率，選項(xiàng)B正確，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；本期負(fù)債=本期資產(chǎn)X資產(chǎn)負(fù)債率=本期銷售收入/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X基期期末負(fù)債/基期期末總資產(chǎn)，選項(xiàng)D正確?！局R(shí)點(diǎn)】可持續(xù)增長(zhǎng)率的測(cè)算【難易度】難10.【答案】AC【解析】外部融資需求量=基期銷售收入X銷售增長(zhǎng)率X（經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比）-可動(dòng)用的金融資產(chǎn)-基期銷售收入x（1+銷售增長(zhǎng)率）x預(yù)計(jì)銷售凈利率x（1-預(yù)計(jì)股利支付率），由此可見(jiàn)，預(yù)計(jì)銷售凈利率大于0時(shí)，預(yù)計(jì)股利支付率越高，外部融資需求越大，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤；預(yù)計(jì)股利支付率小于1時(shí)，預(yù)計(jì)銷售凈利率越高，外部融資需求越小，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤；如果外部融資銷

24、售增長(zhǎng)比（外部融資需求量與新增銷售收入的比值）為負(fù)數(shù)，說(shuō)明外部融資需求量為負(fù)數(shù)，表明企業(yè)有剩余資本，可用于增加股利或短期投資；內(nèi)含增長(zhǎng)率是只靠?jī)?nèi)部積累（即增加留存收益）實(shí)現(xiàn)的銷售增長(zhǎng)率，因此，如果企業(yè)的實(shí)際增長(zhǎng)率低于內(nèi)含增長(zhǎng)率，表明企業(yè)不需要從外部融資?！局R(shí)點(diǎn)】外部資本需求的測(cè)算【難易度】中11.【答案】BD【解析】名義銷售增長(zhǎng)率=（1+0）X（1+10%-1=10%,選項(xiàng)B正確，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。存在通貨膨脹的情況下，即使銷售量增長(zhǎng)為0，也是需要補(bǔ)充資金，以彌補(bǔ)通貨膨脹造成的貨幣貶值損失。選項(xiàng)A錯(cuò)誤。外部融資銷售增長(zhǎng)比=1/2.5-（1+10%/10%X165/3000X（1-60%）=15.8

25、%,選項(xiàng)D正確?！局R(shí)點(diǎn)】外部資本需求的測(cè)算【難易度】易三、計(jì)算分析題1.【答案】0=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比-（1+增長(zhǎng)率）+增長(zhǎng)率X預(yù)計(jì)銷售凈利率X(1-預(yù)計(jì)股利支付率)0=0.6667-0.0617-(1+增長(zhǎng)率)+增長(zhǎng)率X4.5%X(1-30%)增長(zhǎng)率=5.493%或：內(nèi)含增長(zhǎng)率=135/(2000-185)X70%/1-135/(2000-185)X70%=5.493%?！局R(shí)點(diǎn)】?jī)?nèi)含增長(zhǎng)率的測(cè)算【難易度】易2.【答案】(1)2014年可持續(xù)增長(zhǎng)率計(jì)算：銷售凈利率4.69%期末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率布售U入/總資產(chǎn)=裝耨=4(次)期末權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/股東權(quán)益=會(huì)黑=2利潤(rùn)留存率

26、-50%可持續(xù)增長(zhǎng)率=(銷售凈利率X期末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X期末權(quán)益乘數(shù)X本期利潤(rùn)留存率)/(1-銷售凈利率X期末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X期末權(quán)益乘數(shù)X本期利潤(rùn)留存率)=(4.69%X4X2X50%)/(1-4.69%X4X2X50%=23.09%。在經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變，并且不打算從外部籌集權(quán)益資本的情況下，股利增長(zhǎng)率等于可持續(xù)增長(zhǎng)率，即23.09%。股東的期望報(bào)酬率=下期股利/當(dāng)期股價(jià)+股利增長(zhǎng)率=(234.375/1000)X(1+23.09%)/30+23.09%=24.05%。(2)設(shè)銷售凈利率為x,則35%=(xX50%X2X4)/(1-xX50%X2X4)求得x=6.48%。預(yù)計(jì)下期銷售收入=10000X(1+35%=13500(萬(wàn)元)期末總資產(chǎn)=銷售收入/期末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=13500/4=3375(萬(wàn)元)期末股東權(quán)益=期末總資產(chǎn)/期末權(quán)益乘數(shù)=3375/2=1687.5(萬(wàn)元)期初股東權(quán)益=1250(萬(wàn)元)本期利潤(rùn)留存=計(jì)劃銷售收入X銷售凈利率X利潤(rùn)留存率=13500X4.69%X50%=316.58(萬(wàn)元)需要籌集外部權(quán)益資本=期末股東權(quán)益-期初股東權(quán)益-本期利潤(rùn)留存=1687.5-1250-316.58=120.92(萬(wàn)元)?！局R(shí)點(diǎn)】外部資本需求的測(cè)算、可持續(xù)增長(zhǎng)率的測(cè)算【難易度】中3.【答案