第3章 財(cái)務(wù)分析1

1、尹老師尹老師 第三章 財(cái)務(wù)分析第一節(jié)第一節(jié)第二節(jié)第二節(jié)第三節(jié)第三節(jié)財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)財(cái)務(wù)能力分析財(cái)務(wù)趨勢(shì)分析第四節(jié)第四節(jié)財(cái)務(wù)綜合分析第三章 財(cái)務(wù)分析引例1 如果你是一家小公司的唯一股東唯一股東。 你的公司目前沒(méi)有負(fù)債沒(méi)有負(fù)債并且經(jīng)營(yíng)良好。 最近一年資產(chǎn)利潤(rùn)率為10%，資產(chǎn)規(guī)模為50萬(wàn)元。 企業(yè)所得稅稅率為25%。請(qǐng)分析決定是否舉債擴(kuò)大規(guī)模的標(biāo)準(zhǔn)是什么？ 現(xiàn)在你正在考慮通過(guò)借債來(lái)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模。引例2 假如你是一家上市公司上市公司的獨(dú)立董事，你正準(zhǔn)備與公司的審計(jì)師進(jìn)行第一次審計(jì)溝通。 你收到了一位小股東小股東的來(lái)信，信中表達(dá)了對(duì)公司盈利質(zhì)量的關(guān)注。 為了履行獨(dú)立董事的職責(zé)，你應(yīng)該向?qū)徲?jì)師提出哪些問(wèn)題提出

2、哪些問(wèn)題來(lái)表達(dá)對(duì)公司盈利質(zhì)量的關(guān)注來(lái)表達(dá)對(duì)公司盈利質(zhì)量的關(guān)注？第三章 財(cái)務(wù)分析引例3 假如你是一家股份公司的董事。 你的律師提醒你應(yīng)當(dāng)關(guān)注有關(guān)法律訴訟的風(fēng)險(xiǎn)， 并要持續(xù)監(jiān)督公司財(cái)務(wù)安全。 你應(yīng)當(dāng)如何利用財(cái)務(wù)分析利用財(cái)務(wù)分析，幫助你行使董事的職責(zé)董事的職責(zé)？第三章 財(cái)務(wù)分析引例4 假如你是一個(gè)環(huán)保組織的成員。 你應(yīng)當(dāng)如何利用財(cái)務(wù)分析，來(lái)了解某企業(yè)對(duì)環(huán)境保護(hù)所承企業(yè)對(duì)環(huán)境保護(hù)所承擔(dān)的責(zé)任擔(dān)的責(zé)任？(可持續(xù)發(fā)展)第三章 財(cái)務(wù)分析引例5 假設(shè)你是一名財(cái)務(wù)咨詢(xún)師財(cái)務(wù)咨詢(xún)師，為一家商品流通企業(yè)做財(cái)務(wù)咨詢(xún)，你的任務(wù)是通過(guò)合理的存貨規(guī)劃使存貨成本降低使存貨成本降低。 在考察了前期的銷(xiāo)售情況和存貨管理情況后，你

3、提出了加加強(qiáng)存貨管理強(qiáng)存貨管理的建議。 預(yù)計(jì)現(xiàn)有的存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率將從目前的20提高到25，節(jié)省下來(lái)的資金用于償還銀行短期借款，銀行短期借款的利息率為5%。假設(shè)預(yù)期銷(xiāo)售收入為2億元，預(yù)期銷(xiāo)售成本為1.6億元。 請(qǐng)你測(cè)算該方案預(yù)計(jì)節(jié)約的成本預(yù)計(jì)節(jié)約的成本是多少？第三章 財(cái)務(wù)分析第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)第三章 財(cái)務(wù)分析第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)一、財(cái)務(wù)分析的含義與性質(zhì)1、含義、含義 以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告等會(huì)計(jì)資料為基礎(chǔ)，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)的一種方法。2、性質(zhì)、性質(zhì) （1）財(cái)務(wù)分析的起點(diǎn)是財(cái)務(wù)報(bào)表；（2）財(cái)務(wù)分析只是檢查的手段，只能認(rèn)識(shí)問(wèn)題，而不能解決問(wèn)題。 第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)二、財(cái)務(wù)

4、分析的作用1、可以評(píng)價(jià)企業(yè)一定時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況，提示企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)中存在的問(wèn)題，為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理決策提供依據(jù)內(nèi)部決策 。 2、可以為信息使用者提供企業(yè)財(cái)務(wù)信息外部決策。 3、可以檢查各部門(mén)工作完成情況和工作業(yè)績(jī)經(jīng)營(yíng)管理。 評(píng)價(jià)企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)評(píng)價(jià)企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)分分析析的的目目的的評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力評(píng)價(jià)企業(yè)的資產(chǎn)管理水平評(píng)價(jià)企業(yè)的資產(chǎn)管理水平評(píng)價(jià)企業(yè)的獲利能力評(píng)價(jià)企業(yè)的獲利能力第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)三、財(cái)務(wù)分析的目的財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表利潤(rùn)表利潤(rùn)表資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)四、財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ) 資產(chǎn)資產(chǎn) 權(quán)益權(quán)益流動(dòng)流動(dòng)資產(chǎn)資產(chǎn)貨幣資產(chǎn)

5、貨幣資產(chǎn)籌資性流動(dòng)負(fù)債籌資性流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債結(jié)算資產(chǎn)結(jié)算資產(chǎn)結(jié)算性流動(dòng)負(fù)債結(jié)算性流動(dòng)負(fù)債存貨資產(chǎn)存貨資產(chǎn)長(zhǎng)期負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債長(zhǎng)期長(zhǎng)期資產(chǎn)資產(chǎn)長(zhǎng)期投資長(zhǎng)期投資股本股本所有者權(quán)益所有者權(quán)益固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)資本公積資本公積無(wú)形及其他資產(chǎn)無(wú)形及其他資產(chǎn)盈余公積盈余公積未分配利潤(rùn)未分配利潤(rùn)合計(jì)合計(jì)資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額權(quán)益總額權(quán)益總額合計(jì)合計(jì) 附：附：資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）（簡(jiǎn)表）第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)四、財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本二、銷(xiāo)售毛利二、銷(xiāo)售毛利 減：營(yíng)業(yè)稅金及附加減：營(yíng)業(yè)稅金及附加三、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)三、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 加：其

6、他業(yè)務(wù)利潤(rùn)加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) 減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用四、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)四、營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 投資收益投資收益 營(yíng)業(yè)外收支凈額營(yíng)業(yè)外收支凈額五、利潤(rùn)總額五、利潤(rùn)總額 減：所得稅費(fèi)用減：所得稅費(fèi)用六、凈利潤(rùn)六、凈利潤(rùn)第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)四、財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)附：附：利潤(rùn)表利潤(rùn)表（簡(jiǎn)表）（簡(jiǎn)表）財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)分分析析的的種種類(lèi)類(lèi)按主體不同分類(lèi)按主體不同分類(lèi)按對(duì)象不同分類(lèi)按對(duì)象不同分類(lèi)按方法不同分類(lèi)按方法不同分類(lèi)按目的不同分類(lèi)按目的不同分類(lèi)償債能力分析償債能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析獲利能力分析獲利能力分析發(fā)展能力分析發(fā)展能力分析第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)五、財(cái)務(wù)分析的種類(lèi)第一節(jié) 財(cái)務(wù)分

7、析基礎(chǔ)六、財(cái)務(wù)分析的方法1、趨勢(shì)分析法2、比率分析法3、對(duì)比分析法4、因素分析法第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)七、財(cái)務(wù)分析的程序第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析第三章 財(cái)務(wù)分析第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析1財(cái)務(wù)能力財(cái)務(wù)能力分析：分析：234第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析償償債債能能力力分分析析1財(cái)務(wù)能力財(cái)務(wù)能力分析：分析：234第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析一、企業(yè)償債能力分析1 短期償債能力分析短期償債能力分析2 長(zhǎng)期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力分析第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析一、企業(yè)償債能力分析1 如果你是銀行的如果你是銀行的信貸部門(mén)經(jīng)理信貸部門(mén)經(jīng)理，在給企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，在給企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮哪些因素？應(yīng)當(dāng)考慮哪些因素？2 企業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的

8、高低資產(chǎn)負(fù)債率的高低對(duì)債權(quán)人和股東會(huì)產(chǎn)生什么影響？對(duì)債權(quán)人和股東會(huì)產(chǎn)生什么影響？預(yù)先思考題1、流動(dòng)比率、流動(dòng)比率2、速動(dòng)比率、速動(dòng)比率3、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金比率第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析一、企業(yè)償債能力分析短期償債能力分析第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析一、企業(yè)償債能力分析短期償債能力分析1 流動(dòng)比率流動(dòng)比率 a.公式= 流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 b.分析：通常最低為2；適合同行比較； 此比率越高此比率越高，說(shuō)明企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)越強(qiáng)。 C.作用：反映資產(chǎn)對(duì)日常債務(wù)的償還保證能力。 正常情況下，部分行業(yè)的流動(dòng)比率參考如下正常情況下，部分行業(yè)的流動(dòng)比率參考如下： 汽車(chē)1.1 房地產(chǎn)1.2 制藥1.

9、25 建材1.25 化工1.2 家電1.5 啤酒1.75 計(jì)算機(jī)2 電子1.45 商業(yè)1.65 機(jī)械1.8 玻璃1.3 食品2 飯店2第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析一、企業(yè)償債能力分析短期償債能力分析2 速動(dòng)比率速動(dòng)比率 a.公式= 速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 =（流動(dòng)資產(chǎn)存貨）/流動(dòng)負(fù)債 b.分析：通常合適值為1；同行比較； C.作用：反映資產(chǎn)對(duì)日常債務(wù)支付能力的迅速性。保守速動(dòng)比率保守速動(dòng)比率= (= (現(xiàn)金現(xiàn)金+ + 短期證券短期證券+ + 應(yīng)收賬款凈額應(yīng)收賬款凈額) / ) / 流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債 部分行業(yè)的速動(dòng)比率參考如下部分行業(yè)的速動(dòng)比率參考如下： 汽車(chē)0.85 房地產(chǎn)0.65 制藥0.90 建材0.

10、90 化工0.90 啤酒0.90 計(jì)算機(jī)1.25 電子0.95 商業(yè)0.45 機(jī)械0.90 玻璃0.45 餐飲2第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析一、企業(yè)償債能力分析短期償債能力分析3 現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率 a.公式= （現(xiàn)金現(xiàn)金等價(jià)物）/流動(dòng)負(fù)債 b.分析：此比率越高，說(shuō)明企業(yè)有較好的支付能力， 對(duì)償付債務(wù)是有保障的。短期償債能力小結(jié) 短期償債能力，是針對(duì)流動(dòng)負(fù)債的。 特點(diǎn)：特點(diǎn)：資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債（分母不變） 短期償債能力短期償債能力第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析 短流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)短流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債 速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金比率（現(xiàn)金現(xiàn)金等價(jià)物）現(xiàn)金比率（現(xiàn)金現(xiàn)金等價(jià)物）

11、/流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債股權(quán)比率負(fù)債股權(quán)比率利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)股東權(quán)益比率股東權(quán)益比率2.2.長(zhǎng)期償債長(zhǎng)期償債能力分析能力分析 權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析一、企業(yè)償債能力分析長(zhǎng)期償債能力分析第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析一、企業(yè)償債能力分析長(zhǎng)期償債能力分析1 資產(chǎn)負(fù)債率（負(fù)債比率）資產(chǎn)負(fù)債率（負(fù)債比率） a.公式：資產(chǎn)負(fù)債率= 負(fù)債總額/資產(chǎn)總額 b.分析：債權(quán)人越低越好 經(jīng)營(yíng)者適度負(fù)債 C.作用：衡量資產(chǎn)對(duì)債務(wù)的償還保障程度和 債務(wù)對(duì)資產(chǎn)的資金支撐程度。（保守為不高于（保守為不高于5050，適當(dāng)為，適當(dāng)為6060）第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析一、企業(yè)償債能力分析長(zhǎng)期償債能力分

12、析2 股東權(quán)益比率與權(quán)益乘數(shù)股東權(quán)益比率與權(quán)益乘數(shù) a.公式：股東權(quán)益比率股東權(quán)益總額股東權(quán)益比率股東權(quán)益總額/ /總資產(chǎn)總資產(chǎn) b.分析：負(fù)債比率股東權(quán)益比率1， 股東權(quán)益比率越大， 償還長(zhǎng)期債務(wù)能力越強(qiáng)。 a.公式：權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)1/1/股東權(quán)益比率股東權(quán)益比率 1/（1資產(chǎn)負(fù)債率） 資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額 b.分析：權(quán)益乘數(shù)表示企業(yè)的負(fù)債程度，權(quán)益乘數(shù)表示企業(yè)的負(fù)債程度， 權(quán)益乘數(shù)越大，企業(yè)負(fù)債程度越高。權(quán)益乘數(shù)越大，企業(yè)負(fù)債程度越高。 第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析一、企業(yè)償債能力分析長(zhǎng)期償債能力分析3負(fù)債股權(quán)比率（產(chǎn)權(quán)比率）負(fù)債股權(quán)比率（產(chǎn)權(quán)比率） a.公式：負(fù)債總額負(fù)債總額/ /股東權(quán)益總

13、額股東權(quán)益總額 b.說(shuō)明：此比率越低，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小； 反映基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性； 反映債權(quán)人投入資本受保障的程度。 第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析一、企業(yè)償債能力分析長(zhǎng)期償債能力分析4利息保障倍數(shù)（已獲利息倍數(shù)）利息保障倍數(shù)（已獲利息倍數(shù)） a.公式：息稅前利潤(rùn)息稅前利潤(rùn)/ /利息費(fèi)用利息費(fèi)用 b.分析： 息稅前利潤(rùn)息稅前利潤(rùn)= =利潤(rùn)總額利潤(rùn)總額+ +財(cái)務(wù)費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用+ +所得稅；所得稅； 利息費(fèi)用包括費(fèi)用化和資本化的利息。 此指標(biāo)是用來(lái)衡量?jī)斶€利息的能力，最低為1 。長(zhǎng)期償債能力小結(jié) 長(zhǎng)期償債能力，是針對(duì)全部負(fù)債的償還。特點(diǎn)：特點(diǎn)： 還本能力：負(fù)債總額/ 付息能力：息稅前利潤(rùn)/利息 長(zhǎng)期償債能力

14、長(zhǎng)期償債能力第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析或有負(fù)債或有負(fù)債擔(dān)擔(dān)保保責(zé)責(zé)任任租賃活動(dòng)租賃活動(dòng)可動(dòng)可動(dòng)用的用的銀行銀行貸款貸款第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析一、企業(yè)償債能力分析長(zhǎng)期償債能力分析第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析課堂案例分析：A公司償還債務(wù)有無(wú)困難資產(chǎn)負(fù)債率？流動(dòng)比率？速動(dòng)比率？資產(chǎn)負(fù)債率？流動(dòng)比率？速動(dòng)比率？項(xiàng)目項(xiàng)目A A公司公司B B公司公司年收入120100資產(chǎn)100200流動(dòng)資產(chǎn)40100速動(dòng)資產(chǎn)3050負(fù)債總額95100流動(dòng)負(fù)債8050第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析課堂案例分析：A公司償還債務(wù)有無(wú)困難分析結(jié)果分析結(jié)果指標(biāo)指標(biāo)A A公司公司B B公司公司資產(chǎn)負(fù)債率95%50%流動(dòng)比率0.52速動(dòng)比率0.41結(jié)論結(jié)論有困

15、難有困難無(wú)困難無(wú)困難結(jié)論結(jié)論 按照傳統(tǒng)方法評(píng)價(jià)，A公司是沒(méi)有償債能力的。但事實(shí)上，A企業(yè)沒(méi)有還貸危機(jī)。第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析課堂案例分析：A公司償還債務(wù)有無(wú)困難案例啟示案例啟示 一個(gè)企業(yè)是否有償債困難，是否應(yīng)當(dāng)舉債，不能簡(jiǎn)單地從資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率等反映資產(chǎn)與負(fù)債規(guī)模的指標(biāo)來(lái)判斷，還應(yīng)當(dāng)考慮資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度、資產(chǎn)的增值能力資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度、資產(chǎn)的增值能力；核心問(wèn)題核心問(wèn)題是要計(jì)算在一定的還債期內(nèi)，企業(yè)所能收回的、能夠用來(lái)還債的現(xiàn)金是多少？第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析1財(cái)務(wù)能力財(cái)務(wù)能力分析：分析：營(yíng)營(yíng)運(yùn)運(yùn)能能力力分分析析234存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)

16、周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)率第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析二、企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析二、企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析 營(yíng)運(yùn)資本營(yíng)運(yùn)資本是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的血液。1在數(shù)值上：在數(shù)值上：營(yíng)運(yùn)資本= 流動(dòng)資產(chǎn)- 流動(dòng)負(fù)債2企業(yè)是否貧血，或者說(shuō)企業(yè)是否有現(xiàn)金支付能力企業(yè)是否貧血，或者說(shuō)企業(yè)是否有現(xiàn)金支付能力3企業(yè)的現(xiàn)金支付能力企業(yè)的現(xiàn)金支付能力= 企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本-營(yíng)運(yùn)資金需求 【經(jīng)營(yíng)活動(dòng)需要多少資金，取決于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資金需求。】是由企業(yè)的投融資活動(dòng)和日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)共同決定的。企業(yè)擁有造血功能，企業(yè)才能穩(wěn)步、健康、快速的成長(zhǎng)。第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析二、企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析幾項(xiàng)重要指標(biāo)的計(jì)算1應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（

17、周轉(zhuǎn)次數(shù)）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）= = 賒銷(xiāo)收入凈額賒銷(xiāo)收入凈額/ /應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額2存貨周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）存貨周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）3流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）= 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/流動(dòng)資產(chǎn)平均余額 = = 主營(yíng)業(yè)務(wù)成本主營(yíng)業(yè)務(wù)成本/ /存貨平均余額存貨平均余額4固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）= 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/固定資產(chǎn)平均凈值 5總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）= 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/資產(chǎn)平均總額 第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析課堂案例分析：大唐電信 - 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)年份200220012000貨幣性資產(chǎn)貨幣性資產(chǎn)646,

18、300,086.00 730,656,694.00 555,634,464.00 貨幣性負(fù)債貨幣性負(fù)債2,247,395,584.00 1,468,584,368.00 1,068,079,424.00 現(xiàn)金支付能力現(xiàn)金支付能力-1,601,095,498.00 -737,927,674.00 -512,444,960.00 經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)4,064,395,850.00 3,404,346,186.00 3,127,907,808.00 經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債825,887,744.00 1,279,769,936.00 1,315,947,456.00 營(yíng)運(yùn)資金需求營(yíng)運(yùn)

19、資金需求3,238,508,106.00 2,124,576,250.00 1,811,960,352.00 營(yíng)運(yùn)資本營(yíng)運(yùn)資本1,637,412,608.00 1,386,648,576.00 1,299,515,392.00 非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)881,334,272.00 906,598,144.00 943,501,056.00 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2,518,746,880.00 2,293,246,720.00 2,243,016,448.00 凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)2,091,403,136.002,051,455,360.002,397,623,808.00非流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)負(fù)債22,8

20、06,858.0036,100,020.00178,439,760.00第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析初步分析結(jié)論1、公司收入沒(méi)有增長(zhǎng)，營(yíng)運(yùn)資金需求卻大幅增長(zhǎng)，公司收入沒(méi)有增長(zhǎng)，營(yíng)運(yùn)資金需求卻大幅增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債呈減少趨勢(shì)。2、非貨幣性流動(dòng)資產(chǎn)大幅增加，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)放慢，占用資金增加。3、現(xiàn)金支付能力持續(xù)不足，缺口逐年擴(kuò)大?；谝陨戏治觯摴净谝陨戏治?，該公司不具備投資價(jià)值不具備投資價(jià)值。第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析提出問(wèn)題什么樣的企業(yè)是業(yè)績(jī)良好的企業(yè)？利潤(rùn)迅猛增長(zhǎng)？利潤(rùn)率高？?jī)糍Y產(chǎn)收益率高？第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析1財(cái)務(wù)能力財(cái)務(wù)能力分析：分析：2盈盈利利能能力力分分析析34每股股利每股股利每股利潤(rùn)每股利潤(rùn)每股

21、凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)市盈率市盈率資產(chǎn)報(bào)酬率資產(chǎn)報(bào)酬率成本費(fèi)用凈利率成本費(fèi)用凈利率股東權(quán)益報(bào)酬率股東權(quán)益報(bào)酬率銷(xiāo)售凈利率銷(xiāo)售凈利率上市公司非上市公司第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析三、企業(yè)獲利能力分析1 你認(rèn)為在評(píng)價(jià)股份有限公司的盈利能力時(shí)，哪個(gè)財(cái)務(wù)指你認(rèn)為在評(píng)價(jià)股份有限公司的盈利能力時(shí)，哪個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)當(dāng)作為核心指標(biāo)？標(biāo)應(yīng)當(dāng)作為核心指標(biāo)？2 為什么？為什么？預(yù)先思考題第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析三、企業(yè)獲利能力分析第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析二、企業(yè)獲利能力分析幾項(xiàng)重要指標(biāo)的計(jì)算1每股股利每股股利= （現(xiàn)金股利總額優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外的普通 股股數(shù)2每股利潤(rùn)每股利潤(rùn)3每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)= 股東權(quán)益總額/發(fā)行在外的普通股股數(shù)

22、 = （凈利潤(rùn)優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)4市盈率市盈率= 每股市價(jià)/每股利潤(rùn) 第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析二、企業(yè)獲利能力分析幾項(xiàng)重要指標(biāo)的計(jì)算5總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率=息稅前利潤(rùn)/資產(chǎn)平均總額100%資產(chǎn)利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/資產(chǎn)平均總額100%資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)/資產(chǎn)平均總額100%6成本費(fèi)用利潤(rùn)率成本費(fèi)用利潤(rùn)率7股東權(quán)益報(bào)酬股東權(quán)益報(bào)酬= = 凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)/ /股東權(quán)益平均總額股東權(quán)益平均總額100% 100% = 凈利潤(rùn)/成本費(fèi)用總額100%8銷(xiāo)售凈利率銷(xiāo)售凈利率= = 凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)/ /營(yíng)業(yè)收入凈額營(yíng)業(yè)收入凈額100% 100% 幾項(xiàng)重要指標(biāo)詳解第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析

23、1每股股利每股股利 此指標(biāo)的高低，取決于公司獲利能力的強(qiáng)弱、公司的股利政策和現(xiàn)金是否充裕。第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析2市盈率市盈率分析：分析： 該比率反映投資人對(duì)每元凈利潤(rùn)所愿支付的價(jià)格，可投資人對(duì)每元凈利潤(rùn)所愿支付的價(jià)格，可以用來(lái)估計(jì)股票的投資報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)以用來(lái)估計(jì)股票的投資報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)。 市價(jià)確定時(shí)，每股收益越高，市盈率越低，風(fēng)險(xiǎn)就小。 每股收益確定時(shí)，市價(jià)越高，市盈率越高，風(fēng)險(xiǎn)就大。 從橫向來(lái)說(shuō)，市盈率越高說(shuō)明公司能夠獲得社會(huì)信賴(lài)，具有市盈率越高說(shuō)明公司能夠獲得社會(huì)信賴(lài)，具有良好的前景。良好的前景。 但過(guò)高, 公司的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)過(guò)大，一般不超過(guò)20。 該指標(biāo)不能用于不同行業(yè)比較，適于趨勢(shì)分析。第二節(jié) 財(cái)

24、務(wù)能力分析3總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率分析：分析： 用來(lái)衡量利用資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的能力，比率越高，說(shuō)明企業(yè)資比率越高，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)獲利能力越強(qiáng)產(chǎn)獲利能力越強(qiáng)。 要提高資產(chǎn)報(bào)酬率，可從兩方面著手： 1、加強(qiáng)資產(chǎn)管理，提高資產(chǎn)利用率； 2、加強(qiáng)銷(xiāo)售管理，增加銷(xiāo)售收入，節(jié)約成本費(fèi)用，提高利潤(rùn)水平。第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析4成本費(fèi)用利潤(rùn)率成本費(fèi)用利潤(rùn)率= = 凈利潤(rùn)成本費(fèi)用總額凈利潤(rùn)成本費(fèi)用總額100100其中：成本費(fèi)用總額成本費(fèi)用總額 主營(yíng)業(yè)務(wù)成本營(yíng)業(yè)費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用分析：分析： （1）該指標(biāo)從耗費(fèi)角度補(bǔ)充評(píng)價(jià)企業(yè)收益狀況該指標(biāo)從耗費(fèi)角度補(bǔ)充評(píng)價(jià)企業(yè)收益狀況，有利于促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)部管理，節(jié)約支出，提高經(jīng)營(yíng)

25、效益 （2）該指標(biāo)越高，表明企業(yè)為取得收益所付出的代價(jià)越小，企業(yè)成本費(fèi)用控制的越好，企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析5股東權(quán)益報(bào)酬率股東權(quán)益報(bào)酬率分析：分析： 此指標(biāo)反映企業(yè)股東獲取投資報(bào)酬的高低。第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析6銷(xiāo)售凈利率銷(xiāo)售凈利率= = 凈利潤(rùn)銷(xiāo)售收入凈利潤(rùn)銷(xiāo)售收入100100作用：作用： 反映產(chǎn)品營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)的獲利能力。課堂練習(xí)第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析【題目題目】 某公司財(cái)務(wù)報(bào)表中部分資料如下： 要求：要求：（1）應(yīng)收賬款平均余額 （2）流動(dòng)負(fù)債 （3）流動(dòng)資產(chǎn) （4）總資產(chǎn) （5）資產(chǎn)凈利率假設(shè)該公司長(zhǎng)期資產(chǎn)只有固定資產(chǎn)，應(yīng)收賬款余額為凈額。假設(shè)該公司長(zhǎng)期資產(chǎn)只有固定資產(chǎn)，應(yīng)收賬

26、款余額為凈額。 貨幣資金：貨幣資金：150000150000元元 固定資產(chǎn)：固定資產(chǎn)：425250425250元元 銷(xiāo)售收入：銷(xiāo)售收入：15000001500000元元 凈利潤(rùn)：凈利潤(rùn)：7500075000元元 保守速動(dòng)比率：保守速動(dòng)比率：2 2 流動(dòng)比率：流動(dòng)比率：3 3 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)：4040天天第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析【解題思路解題思路】課堂練習(xí)（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) =應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額360/銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售收入 應(yīng)收賬款平均余額=401500000360 =166667（元）（2）保守速動(dòng)比率保守速動(dòng)比率=（貨幣資金應(yīng)收賬款）（貨幣資金應(yīng)收賬款）/流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債 流動(dòng)負(fù)債=（150000166667