第3章 財(cái)務(wù)分析1

1、尹老師尹老師 第三章 財(cái)務(wù)分析第一節(jié)第一節(jié)第二節(jié)第二節(jié)第三節(jié)第三節(jié)財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)財(cái)務(wù)能力分析財(cái)務(wù)趨勢(shì)分析第四節(jié)第四節(jié)財(cái)務(wù)綜合分析第三章 財(cái)務(wù)分析引例1 如果你是一家小公司的唯一股東唯一股東。 你的公司目前沒有負(fù)債沒有負(fù)債并且經(jīng)營良好。 最近一年資產(chǎn)利潤率為10%，資產(chǎn)規(guī)模為50萬元。 企業(yè)所得稅稅率為25%。請(qǐng)分析決定是否舉債擴(kuò)大規(guī)模的標(biāo)準(zhǔn)是什么？ 現(xiàn)在你正在考慮通過借債來擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模。引例2 假如你是一家上市公司上市公司的獨(dú)立董事，你正準(zhǔn)備與公司的審計(jì)師進(jìn)行第一次審計(jì)溝通。 你收到了一位小股東小股東的來信，信中表達(dá)了對(duì)公司盈利質(zhì)量的關(guān)注。 為了履行獨(dú)立董事的職責(zé)，你應(yīng)該向?qū)徲?jì)師提出哪些問題提出

2、哪些問題來表達(dá)對(duì)公司盈利質(zhì)量的關(guān)注來表達(dá)對(duì)公司盈利質(zhì)量的關(guān)注？第三章 財(cái)務(wù)分析引例3 假如你是一家股份公司的董事。 你的律師提醒你應(yīng)當(dāng)關(guān)注有關(guān)法律訴訟的風(fēng)險(xiǎn)， 并要持續(xù)監(jiān)督公司財(cái)務(wù)安全。 你應(yīng)當(dāng)如何利用財(cái)務(wù)分析利用財(cái)務(wù)分析，幫助你行使董事的職責(zé)董事的職責(zé)？第三章 財(cái)務(wù)分析引例4 假如你是一個(gè)環(huán)保組織的成員。 你應(yīng)當(dāng)如何利用財(cái)務(wù)分析，來了解某企業(yè)對(duì)環(huán)境保護(hù)所承企業(yè)對(duì)環(huán)境保護(hù)所承擔(dān)的責(zé)任擔(dān)的責(zé)任？(可持續(xù)發(fā)展)第三章 財(cái)務(wù)分析引例5 假設(shè)你是一名財(cái)務(wù)咨詢師財(cái)務(wù)咨詢師，為一家商品流通企業(yè)做財(cái)務(wù)咨詢，你的任務(wù)是通過合理的存貨規(guī)劃使存貨成本降低使存貨成本降低。 在考察了前期的銷售情況和存貨管理情況后，你

3、提出了加加強(qiáng)存貨管理強(qiáng)存貨管理的建議。 預(yù)計(jì)現(xiàn)有的存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率將從目前的20提高到25，節(jié)省下來的資金用于償還銀行短期借款，銀行短期借款的利息率為5%。假設(shè)預(yù)期銷售收入為2億元，預(yù)期銷售成本為1.6億元。 請(qǐng)你測(cè)算該方案預(yù)計(jì)節(jié)約的成本預(yù)計(jì)節(jié)約的成本是多少？第三章 財(cái)務(wù)分析第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)第三章 財(cái)務(wù)分析第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)一、財(cái)務(wù)分析的含義與性質(zhì)1、含義、含義 以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告等會(huì)計(jì)資料為基礎(chǔ)，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)的一種方法。2、性質(zhì)、性質(zhì) （1）財(cái)務(wù)分析的起點(diǎn)是財(cái)務(wù)報(bào)表；（2）財(cái)務(wù)分析只是檢查的手段，只能認(rèn)識(shí)問題，而不能解決問題。 第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)二、財(cái)務(wù)

4、分析的作用1、可以評(píng)價(jià)企業(yè)一定時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況，提示企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)中存在的問題，為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理決策提供依據(jù)內(nèi)部決策 。 2、可以為信息使用者提供企業(yè)財(cái)務(wù)信息外部決策。 3、可以檢查各部門工作完成情況和工作業(yè)績經(jīng)營管理。 評(píng)價(jià)企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)評(píng)價(jià)企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)分分析析的的目目的的評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力評(píng)價(jià)企業(yè)的資產(chǎn)管理水平評(píng)價(jià)企業(yè)的資產(chǎn)管理水平評(píng)價(jià)企業(yè)的獲利能力評(píng)價(jià)企業(yè)的獲利能力第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)三、財(cái)務(wù)分析的目的財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表利潤表利潤表資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)四、財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ) 資產(chǎn)資產(chǎn) 權(quán)益權(quán)益流動(dòng)流動(dòng)資產(chǎn)資產(chǎn)貨幣資產(chǎn)

5、貨幣資產(chǎn)籌資性流動(dòng)負(fù)債籌資性流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債結(jié)算資產(chǎn)結(jié)算資產(chǎn)結(jié)算性流動(dòng)負(fù)債結(jié)算性流動(dòng)負(fù)債存貨資產(chǎn)存貨資產(chǎn)長期負(fù)債長期負(fù)債長期負(fù)債長期負(fù)債長期長期資產(chǎn)資產(chǎn)長期投資長期投資股本股本所有者權(quán)益所有者權(quán)益固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)資本公積資本公積無形及其他資產(chǎn)無形及其他資產(chǎn)盈余公積盈余公積未分配利潤未分配利潤合計(jì)合計(jì)資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額權(quán)益總額權(quán)益總額合計(jì)合計(jì) 附：附：資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）（簡表）第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)四、財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)一、主營業(yè)務(wù)收入一、主營業(yè)務(wù)收入 減：主營業(yè)務(wù)成本減：主營業(yè)務(wù)成本二、銷售毛利二、銷售毛利 減：營業(yè)稅金及附加減：營業(yè)稅金及附加三、主營業(yè)務(wù)利潤三、主營業(yè)務(wù)利潤 加：其

6、他業(yè)務(wù)利潤加：其他業(yè)務(wù)利潤 減：營業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用減：營業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用四、營業(yè)利潤四、營業(yè)利潤 投資收益投資收益 營業(yè)外收支凈額營業(yè)外收支凈額五、利潤總額五、利潤總額 減：所得稅費(fèi)用減：所得稅費(fèi)用六、凈利潤六、凈利潤第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)四、財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)附：附：利潤表利潤表（簡表）（簡表）財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)分分析析的的種種類類按主體不同分類按主體不同分類按對(duì)象不同分類按對(duì)象不同分類按方法不同分類按方法不同分類按目的不同分類按目的不同分類償債能力分析償債能力分析營運(yùn)能力分析營運(yùn)能力分析獲利能力分析獲利能力分析發(fā)展能力分析發(fā)展能力分析第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)五、財(cái)務(wù)分析的種類第一節(jié) 財(cái)務(wù)分

7、析基礎(chǔ)六、財(cái)務(wù)分析的方法1、趨勢(shì)分析法2、比率分析法3、對(duì)比分析法4、因素分析法第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)七、財(cái)務(wù)分析的程序第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析第三章 財(cái)務(wù)分析第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析1財(cái)務(wù)能力財(cái)務(wù)能力分析：分析：234第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析償償債債能能力力分分析析1財(cái)務(wù)能力財(cái)務(wù)能力分析：分析：234第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析一、企業(yè)償債能力分析1 短期償債能力分析短期償債能力分析2 長期償債能力分析長期償債能力分析第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析一、企業(yè)償債能力分析1 如果你是銀行的如果你是銀行的信貸部門經(jīng)理信貸部門經(jīng)理，在給企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，在給企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮哪些因素？應(yīng)當(dāng)考慮哪些因素？2 企業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的

8、高低資產(chǎn)負(fù)債率的高低對(duì)債權(quán)人和股東會(huì)產(chǎn)生什么影響？對(duì)債權(quán)人和股東會(huì)產(chǎn)生什么影響？預(yù)先思考題1、流動(dòng)比率、流動(dòng)比率2、速動(dòng)比率、速動(dòng)比率3、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金比率第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析一、企業(yè)償債能力分析短期償債能力分析第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析一、企業(yè)償債能力分析短期償債能力分析1 流動(dòng)比率流動(dòng)比率 a.公式= 流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 b.分析：通常最低為2；適合同行比較； 此比率越高此比率越高，說明企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)越強(qiáng)。 C.作用：反映資產(chǎn)對(duì)日常債務(wù)的償還保證能力。 正常情況下，部分行業(yè)的流動(dòng)比率參考如下正常情況下，部分行業(yè)的流動(dòng)比率參考如下： 汽車1.1 房地產(chǎn)1.2 制藥1.

9、25 建材1.25 化工1.2 家電1.5 啤酒1.75 計(jì)算機(jī)2 電子1.45 商業(yè)1.65 機(jī)械1.8 玻璃1.3 食品2 飯店2第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析一、企業(yè)償債能力分析短期償債能力分析2 速動(dòng)比率速動(dòng)比率 a.公式= 速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 =（流動(dòng)資產(chǎn)存貨）/流動(dòng)負(fù)債 b.分析：通常合適值為1；同行比較； C.作用：反映資產(chǎn)對(duì)日常債務(wù)支付能力的迅速性。保守速動(dòng)比率保守速動(dòng)比率= (= (現(xiàn)金現(xiàn)金+ + 短期證券短期證券+ + 應(yīng)收賬款凈額應(yīng)收賬款凈額) / ) / 流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債 部分行業(yè)的速動(dòng)比率參考如下部分行業(yè)的速動(dòng)比率參考如下： 汽車0.85 房地產(chǎn)0.65 制藥0.90 建材0.

10、90 化工0.90 啤酒0.90 計(jì)算機(jī)1.25 電子0.95 商業(yè)0.45 機(jī)械0.90 玻璃0.45 餐飲2第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析一、企業(yè)償債能力分析短期償債能力分析3 現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率 a.公式= （現(xiàn)金現(xiàn)金等價(jià)物）/流動(dòng)負(fù)債 b.分析：此比率越高，說明企業(yè)有較好的支付能力， 對(duì)償付債務(wù)是有保障的。短期償債能力小結(jié) 短期償債能力，是針對(duì)流動(dòng)負(fù)債的。 特點(diǎn)：特點(diǎn)：資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債（分母不變） 短期償債能力短期償債能力第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析 短流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)短流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債 速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金比率（現(xiàn)金現(xiàn)金等價(jià)物）現(xiàn)金比率（現(xiàn)金現(xiàn)金等價(jià)物）

11、/流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債股權(quán)比率負(fù)債股權(quán)比率利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)股東權(quán)益比率股東權(quán)益比率2.2.長期償債長期償債能力分析能力分析 權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析一、企業(yè)償債能力分析長期償債能力分析第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析一、企業(yè)償債能力分析長期償債能力分析1 資產(chǎn)負(fù)債率（負(fù)債比率）資產(chǎn)負(fù)債率（負(fù)債比率） a.公式：資產(chǎn)負(fù)債率= 負(fù)債總額/資產(chǎn)總額 b.分析：債權(quán)人越低越好 經(jīng)營者適度負(fù)債 C.作用：衡量資產(chǎn)對(duì)債務(wù)的償還保障程度和 債務(wù)對(duì)資產(chǎn)的資金支撐程度。（保守為不高于（保守為不高于5050，適當(dāng)為，適當(dāng)為6060）第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析一、企業(yè)償債能力分析長期償債能力分

12、析2 股東權(quán)益比率與權(quán)益乘數(shù)股東權(quán)益比率與權(quán)益乘數(shù) a.公式：股東權(quán)益比率股東權(quán)益總額股東權(quán)益比率股東權(quán)益總額/ /總資產(chǎn)總資產(chǎn) b.分析：負(fù)債比率股東權(quán)益比率1， 股東權(quán)益比率越大， 償還長期債務(wù)能力越強(qiáng)。 a.公式：權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)1/1/股東權(quán)益比率股東權(quán)益比率 1/（1資產(chǎn)負(fù)債率） 資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額 b.分析：權(quán)益乘數(shù)表示企業(yè)的負(fù)債程度，權(quán)益乘數(shù)表示企業(yè)的負(fù)債程度， 權(quán)益乘數(shù)越大，企業(yè)負(fù)債程度越高。權(quán)益乘數(shù)越大，企業(yè)負(fù)債程度越高。 第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析一、企業(yè)償債能力分析長期償債能力分析3負(fù)債股權(quán)比率（產(chǎn)權(quán)比率）負(fù)債股權(quán)比率（產(chǎn)權(quán)比率） a.公式：負(fù)債總額負(fù)債總額/ /股東權(quán)益總

13、額股東權(quán)益總額 b.說明：此比率越低，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越?。?反映基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性； 反映債權(quán)人投入資本受保障的程度。 第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析一、企業(yè)償債能力分析長期償債能力分析4利息保障倍數(shù)（已獲利息倍數(shù)）利息保障倍數(shù)（已獲利息倍數(shù)） a.公式：息稅前利潤息稅前利潤/ /利息費(fèi)用利息費(fèi)用 b.分析： 息稅前利潤息稅前利潤= =利潤總額利潤總額+ +財(cái)務(wù)費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用+ +所得稅；所得稅； 利息費(fèi)用包括費(fèi)用化和資本化的利息。 此指標(biāo)是用來衡量償還利息的能力，最低為1 。長期償債能力小結(jié) 長期償債能力，是針對(duì)全部負(fù)債的償還。特點(diǎn)：特點(diǎn)： 還本能力：負(fù)債總額/ 付息能力：息稅前利潤/利息 長期償債能力

14、長期償債能力第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析或有負(fù)債或有負(fù)債擔(dān)擔(dān)保保責(zé)責(zé)任任租賃活動(dòng)租賃活動(dòng)可動(dòng)可動(dòng)用的用的銀行銀行貸款貸款第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析一、企業(yè)償債能力分析長期償債能力分析第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析課堂案例分析：A公司償還債務(wù)有無困難資產(chǎn)負(fù)債率？流動(dòng)比率？速動(dòng)比率？資產(chǎn)負(fù)債率？流動(dòng)比率？速動(dòng)比率？項(xiàng)目項(xiàng)目A A公司公司B B公司公司年收入120100資產(chǎn)100200流動(dòng)資產(chǎn)40100速動(dòng)資產(chǎn)3050負(fù)債總額95100流動(dòng)負(fù)債8050第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析課堂案例分析：A公司償還債務(wù)有無困難分析結(jié)果分析結(jié)果指標(biāo)指標(biāo)A A公司公司B B公司公司資產(chǎn)負(fù)債率95%50%流動(dòng)比率0.52速動(dòng)比率0.41結(jié)論結(jié)論有困

15、難有困難無困難無困難結(jié)論結(jié)論 按照傳統(tǒng)方法評(píng)價(jià)，A公司是沒有償債能力的。但事實(shí)上，A企業(yè)沒有還貸危機(jī)。第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析課堂案例分析：A公司償還債務(wù)有無困難案例啟示案例啟示 一個(gè)企業(yè)是否有償債困難，是否應(yīng)當(dāng)舉債，不能簡單地從資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率等反映資產(chǎn)與負(fù)債規(guī)模的指標(biāo)來判斷，還應(yīng)當(dāng)考慮資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度、資產(chǎn)的增值能力資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度、資產(chǎn)的增值能力；核心問題核心問題是要計(jì)算在一定的還債期內(nèi)，企業(yè)所能收回的、能夠用來還債的現(xiàn)金是多少？第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析1財(cái)務(wù)能力財(cái)務(wù)能力分析：分析：營營運(yùn)運(yùn)能能力力分分析析234存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)

16、周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)率第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析二、企業(yè)營運(yùn)能力分析第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析二、企業(yè)營運(yùn)能力分析 營運(yùn)資本營運(yùn)資本是企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的血液。1在數(shù)值上：在數(shù)值上：營運(yùn)資本= 流動(dòng)資產(chǎn)- 流動(dòng)負(fù)債2企業(yè)是否貧血，或者說企業(yè)是否有現(xiàn)金支付能力企業(yè)是否貧血，或者說企業(yè)是否有現(xiàn)金支付能力3企業(yè)的現(xiàn)金支付能力企業(yè)的現(xiàn)金支付能力= 企業(yè)的營運(yùn)資本-營運(yùn)資金需求 【經(jīng)營活動(dòng)需要多少資金，取決于經(jīng)營活動(dòng)的資金需求?！渴怯善髽I(yè)的投融資活動(dòng)和日常經(jīng)營活動(dòng)共同決定的。企業(yè)擁有造血功能，企業(yè)才能穩(wěn)步、健康、快速的成長。第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析二、企業(yè)營運(yùn)能力分析幾項(xiàng)重要指標(biāo)的計(jì)算1應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（

17、周轉(zhuǎn)次數(shù)）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）= = 賒銷收入凈額賒銷收入凈額/ /應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額2存貨周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）存貨周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）3流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）= 主營業(yè)務(wù)收入凈額/流動(dòng)資產(chǎn)平均余額 = = 主營業(yè)務(wù)成本主營業(yè)務(wù)成本/ /存貨平均余額存貨平均余額4固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）= 主營業(yè)務(wù)收入凈額/固定資產(chǎn)平均凈值 5總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）= 主營業(yè)務(wù)收入凈額/資產(chǎn)平均總額 第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析課堂案例分析：大唐電信 - 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)年份200220012000貨幣性資產(chǎn)貨幣性資產(chǎn)646,

18、300,086.00 730,656,694.00 555,634,464.00 貨幣性負(fù)債貨幣性負(fù)債2,247,395,584.00 1,468,584,368.00 1,068,079,424.00 現(xiàn)金支付能力現(xiàn)金支付能力-1,601,095,498.00 -737,927,674.00 -512,444,960.00 經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)4,064,395,850.00 3,404,346,186.00 3,127,907,808.00 經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債825,887,744.00 1,279,769,936.00 1,315,947,456.00 營運(yùn)資金需求營運(yùn)

19、資金需求3,238,508,106.00 2,124,576,250.00 1,811,960,352.00 營運(yùn)資本營運(yùn)資本1,637,412,608.00 1,386,648,576.00 1,299,515,392.00 非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)881,334,272.00 906,598,144.00 943,501,056.00 主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)收入2,518,746,880.00 2,293,246,720.00 2,243,016,448.00 凈利潤凈利潤2,091,403,136.002,051,455,360.002,397,623,808.00非流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)負(fù)債22,8

20、06,858.0036,100,020.00178,439,760.00第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析初步分析結(jié)論1、公司收入沒有增長，營運(yùn)資金需求卻大幅增長，公司收入沒有增長，營運(yùn)資金需求卻大幅增長，經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債呈減少趨勢(shì)。2、非貨幣性流動(dòng)資產(chǎn)大幅增加，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)放慢，占用資金增加。3、現(xiàn)金支付能力持續(xù)不足，缺口逐年擴(kuò)大?；谝陨戏治觯摴净谝陨戏治?，該公司不具備投資價(jià)值不具備投資價(jià)值。第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析提出問題什么樣的企業(yè)是業(yè)績良好的企業(yè)？利潤迅猛增長？利潤率高？凈資產(chǎn)收益率高？第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析1財(cái)務(wù)能力財(cái)務(wù)能力分析：分析：2盈盈利利能能力力分分析析34每股股利每股股利每股利潤每股利潤每股

21、凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)市盈率市盈率資產(chǎn)報(bào)酬率資產(chǎn)報(bào)酬率成本費(fèi)用凈利率成本費(fèi)用凈利率股東權(quán)益報(bào)酬率股東權(quán)益報(bào)酬率銷售凈利率銷售凈利率上市公司非上市公司第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析三、企業(yè)獲利能力分析1 你認(rèn)為在評(píng)價(jià)股份有限公司的盈利能力時(shí)，哪個(gè)財(cái)務(wù)指你認(rèn)為在評(píng)價(jià)股份有限公司的盈利能力時(shí)，哪個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)當(dāng)作為核心指標(biāo)？標(biāo)應(yīng)當(dāng)作為核心指標(biāo)？2 為什么？為什么？預(yù)先思考題第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析三、企業(yè)獲利能力分析第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析二、企業(yè)獲利能力分析幾項(xiàng)重要指標(biāo)的計(jì)算1每股股利每股股利= （現(xiàn)金股利總額優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外的普通 股股數(shù)2每股利潤每股利潤3每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)= 股東權(quán)益總額/發(fā)行在外的普通股股數(shù)

22、 = （凈利潤優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)4市盈率市盈率= 每股市價(jià)/每股利潤 第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析二、企業(yè)獲利能力分析幾項(xiàng)重要指標(biāo)的計(jì)算5總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率資產(chǎn)息稅前利潤率=息稅前利潤/資產(chǎn)平均總額100%資產(chǎn)利潤率=利潤總額/資產(chǎn)平均總額100%資產(chǎn)凈利率=凈利潤/資產(chǎn)平均總額100%6成本費(fèi)用利潤率成本費(fèi)用利潤率7股東權(quán)益報(bào)酬股東權(quán)益報(bào)酬= = 凈利潤凈利潤/ /股東權(quán)益平均總額股東權(quán)益平均總額100% 100% = 凈利潤/成本費(fèi)用總額100%8銷售凈利率銷售凈利率= = 凈利潤凈利潤/ /營業(yè)收入凈額營業(yè)收入凈額100% 100% 幾項(xiàng)重要指標(biāo)詳解第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析

23、1每股股利每股股利 此指標(biāo)的高低，取決于公司獲利能力的強(qiáng)弱、公司的股利政策和現(xiàn)金是否充裕。第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析2市盈率市盈率分析：分析： 該比率反映投資人對(duì)每元凈利潤所愿支付的價(jià)格，可投資人對(duì)每元凈利潤所愿支付的價(jià)格，可以用來估計(jì)股票的投資報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)以用來估計(jì)股票的投資報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)。 市價(jià)確定時(shí)，每股收益越高，市盈率越低，風(fēng)險(xiǎn)就小。 每股收益確定時(shí)，市價(jià)越高，市盈率越高，風(fēng)險(xiǎn)就大。 從橫向來說，市盈率越高說明公司能夠獲得社會(huì)信賴，具有市盈率越高說明公司能夠獲得社會(huì)信賴，具有良好的前景。良好的前景。 但過高, 公司的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)過大，一般不超過20。 該指標(biāo)不能用于不同行業(yè)比較，適于趨勢(shì)分析。第二節(jié) 財(cái)

24、務(wù)能力分析3總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率分析：分析： 用來衡量利用資產(chǎn)獲取利潤的能力，比率越高，說明企業(yè)資比率越高，說明企業(yè)資產(chǎn)獲利能力越強(qiáng)產(chǎn)獲利能力越強(qiáng)。 要提高資產(chǎn)報(bào)酬率，可從兩方面著手： 1、加強(qiáng)資產(chǎn)管理，提高資產(chǎn)利用率； 2、加強(qiáng)銷售管理，增加銷售收入，節(jié)約成本費(fèi)用，提高利潤水平。第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析4成本費(fèi)用利潤率成本費(fèi)用利潤率= = 凈利潤成本費(fèi)用總額凈利潤成本費(fèi)用總額100100其中：成本費(fèi)用總額成本費(fèi)用總額 主營業(yè)務(wù)成本營業(yè)費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用分析：分析： （1）該指標(biāo)從耗費(fèi)角度補(bǔ)充評(píng)價(jià)企業(yè)收益狀況該指標(biāo)從耗費(fèi)角度補(bǔ)充評(píng)價(jià)企業(yè)收益狀況，有利于促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)部管理，節(jié)約支出，提高經(jīng)營

25、效益 （2）該指標(biāo)越高，表明企業(yè)為取得收益所付出的代價(jià)越小，企業(yè)成本費(fèi)用控制的越好，企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析5股東權(quán)益報(bào)酬率股東權(quán)益報(bào)酬率分析：分析： 此指標(biāo)反映企業(yè)股東獲取投資報(bào)酬的高低。第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析6銷售凈利率銷售凈利率= = 凈利潤銷售收入凈利潤銷售收入100100作用：作用： 反映產(chǎn)品營業(yè)業(yè)務(wù)的獲利能力。課堂練習(xí)第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析【題目題目】 某公司財(cái)務(wù)報(bào)表中部分資料如下： 要求：要求：（1）應(yīng)收賬款平均余額 （2）流動(dòng)負(fù)債 （3）流動(dòng)資產(chǎn) （4）總資產(chǎn) （5）資產(chǎn)凈利率假設(shè)該公司長期資產(chǎn)只有固定資產(chǎn)，應(yīng)收賬款余額為凈額。假設(shè)該公司長期資產(chǎn)只有固定資產(chǎn)，應(yīng)收賬

26、款余額為凈額。 貨幣資金：貨幣資金：150000150000元元 固定資產(chǎn)：固定資產(chǎn)：425250425250元元 銷售收入：銷售收入：15000001500000元元 凈利潤：凈利潤：7500075000元元 保守速動(dòng)比率：保守速動(dòng)比率：2 2 流動(dòng)比率：流動(dòng)比率：3 3 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)：4040天天第二節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析【解題思路解題思路】課堂練習(xí)（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) =應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額360/銷售收入銷售收入 應(yīng)收賬款平均余額=401500000360 =166667（元）（2）保守速動(dòng)比率保守速動(dòng)比率=（貨幣資金應(yīng)收賬款）（貨幣資金應(yīng)收賬款）/流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債 流動(dòng)負(fù)債=（150000166667