企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)營(yíng)銷指引-20150107

1、興業(yè)銀行企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)營(yíng)銷指引一、企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)定義及業(yè)務(wù)類型企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)是指通過盤活企業(yè)缺乏流動(dòng)性的資產(chǎn)，以其持有的資產(chǎn)或資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入為基礎(chǔ)，通過結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，發(fā)行受益憑證，實(shí)現(xiàn)企業(yè)融資并為其優(yōu)化財(cái)務(wù)報(bào)表的業(yè)務(wù)。根據(jù)基礎(chǔ)資產(chǎn)的類型不同，企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)分為：存量債權(quán)資產(chǎn)證券化、未來債權(quán)證券化、不動(dòng)產(chǎn)及不動(dòng)產(chǎn)收益權(quán)證券化、股權(quán)及股權(quán)收益權(quán)證券化四種業(yè)務(wù)類型。存量債權(quán)資產(chǎn)證券化是指企業(yè)將其資產(chǎn)負(fù)債表上資產(chǎn)部類項(xiàng)下部分資產(chǎn)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，開展證券化的行為。基礎(chǔ)資產(chǎn)包括但不限于企業(yè)因提供商品、產(chǎn)品、勞務(wù)而形成的應(yīng)收賬款等。未來債權(quán)資產(chǎn)證券化是指企業(yè)將未來一段時(shí)間內(nèi)預(yù)期可獲得的經(jīng)營(yíng)性收

2、入作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，開展證券化的行為。基礎(chǔ)資產(chǎn)包括但不限于水費(fèi)、排污費(fèi)、上網(wǎng)電費(fèi)、路橋費(fèi)、門票收費(fèi)及其他供貨合同項(xiàng)下的財(cái)產(chǎn)性權(quán)利。不動(dòng)產(chǎn)及不動(dòng)產(chǎn)收益權(quán)證券化是指企業(yè)將其持有的不動(dòng)產(chǎn)或者不動(dòng)產(chǎn)的派生權(quán)益作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，開展證券化的行為?；A(chǔ)資產(chǎn)包括企業(yè)所持有的固定資產(chǎn)、投資性房產(chǎn)、以及上述不動(dòng)產(chǎn)所產(chǎn)生的租金收入等。股權(quán)及股權(quán)收益權(quán)證券化是指企業(yè)將持有股權(quán)預(yù)期可獲得的固定收益或者持有的明股實(shí)債型資產(chǎn)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，開展證券化的行為。基礎(chǔ)資產(chǎn)包括但不限于已宣告未分配紅利、明股實(shí)債型資產(chǎn)等。二、企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)交易結(jié)構(gòu)介紹根據(jù)客戶的需求及基礎(chǔ)資產(chǎn)的類型不同，企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)可設(shè)計(jì)為融資出表、融資出表增值、

3、融資出表收購、資產(chǎn)收益權(quán)證券化四種交易結(jié)構(gòu)。（一）融資出表結(jié)構(gòu)融資出表結(jié)構(gòu)是指企業(yè)通過資產(chǎn)的真實(shí)賣斷，獲得資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)。企業(yè)通過低流動(dòng)性資產(chǎn)的真實(shí)賣斷融資，可以提升企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性，提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入；改善企業(yè)短期償債能力，且不增加企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率。該交易機(jī)構(gòu)可以實(shí)現(xiàn)將資產(chǎn)資質(zhì)與企業(yè)主體信用相剝離，可為資產(chǎn)資質(zhì)高于主體資質(zhì)的企業(yè)降低融資成本。本交易結(jié)構(gòu)適用的基礎(chǔ)資產(chǎn)類型主要為存量債權(quán)資產(chǎn)、股權(quán)資產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)。本交易結(jié)構(gòu)的目標(biāo)客戶主要包括：一是有優(yōu)化財(cái)務(wù)報(bào)表需求的大型上市企業(yè)、國(guó)有企業(yè)、發(fā)債主體，需要在季度末或年末美化某一項(xiàng)或一些財(cái)務(wù)指標(biāo)的；二是應(yīng)收賬款資質(zhì)優(yōu)于融資人主體資質(zhì)的企業(yè)，例如為綜合實(shí)力

4、較強(qiáng)的大型企業(yè)（如為地鐵公司、電力集團(tuán)、建筑企業(yè)、汽車集團(tuán)）提供產(chǎn)品或服務(wù)的供應(yīng)商，可通過此交易機(jī)構(gòu)降低融資成本并提升資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。（二）融資出表增值結(jié)構(gòu)融資出表增值結(jié)構(gòu)是指企業(yè)通過“資產(chǎn)真實(shí)賣斷給SPV并且投資SPV劣后層”，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)表外運(yùn)營(yíng)，降低資產(chǎn)負(fù)債率的同時(shí)，保留資產(chǎn)增值收益和運(yùn)營(yíng)收益的結(jié)構(gòu)。企業(yè)通過本交易結(jié)構(gòu)，可即期降低資產(chǎn)規(guī)模，實(shí)現(xiàn)從持有資產(chǎn)到管理資產(chǎn)的轉(zhuǎn)變，提升“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”；資產(chǎn)交易過程可實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)價(jià)值重估（成本法估值到公允價(jià)值估值），實(shí)現(xiàn)企業(yè)當(dāng)期利潤(rùn)的增厚；提升企業(yè)凈資產(chǎn)收益率。同時(shí)，企業(yè)通過擔(dān)任劣后投資人，可保留資產(chǎn)未來的大部分增值收益和運(yùn)營(yíng)收益。該交易結(jié)構(gòu)將資產(chǎn)資質(zhì)與企

5、業(yè)主體信用相剝離，可為資產(chǎn)資質(zhì)高于主體資質(zhì)的企業(yè)降低融資成本。本交易結(jié)構(gòu)適用的基礎(chǔ)資產(chǎn)類型主要為不動(dòng)產(chǎn)。本交易結(jié)構(gòu)的目標(biāo)客戶主要包括：一是受國(guó)有資產(chǎn)管理部門“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”和“利潤(rùn)總額”指標(biāo)考核， 具有在不增加杠桿基礎(chǔ)上融資并表外運(yùn)營(yíng)存量資產(chǎn)訴求的國(guó)有企業(yè)；二是具有調(diào)節(jié)當(dāng)期利潤(rùn)指標(biāo)需求的國(guó)有企業(yè)、上市公司、合資公司。（三）融資出表收購結(jié)構(gòu)融資出表收購結(jié)構(gòu)是指融資人通過資產(chǎn)真實(shí)賣斷給SPV實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)價(jià)值重估（成本法估值到公允價(jià)值估值），改善企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表和當(dāng)期利潤(rùn)指標(biāo)；收購人通過投資次級(jí)，實(shí)現(xiàn)表外杠桿收購，提升投資收益率，提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的結(jié)構(gòu)。對(duì)于融資人來說，一是該業(yè)務(wù)將資產(chǎn)資質(zhì)與企業(yè)

6、主體信用相剝離，可為資產(chǎn)資質(zhì)高于主體資質(zhì)的企業(yè)降低融資成本；二是通過為收購人提供無需銀行授信的融資，提升了資產(chǎn)出售的成功率；三是資產(chǎn)所有權(quán)保留在SPV名下而非立即過戶給收購人，有助于避免收購交易對(duì)手方信用風(fēng)險(xiǎn)和訴訟風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)收購人來說，投資次級(jí)系投資性行為，運(yùn)用優(yōu)先層資金開展杠桿投資無需確認(rèn)為負(fù)債，無需取得基于主體資質(zhì)的銀行授信，因此該業(yè)務(wù)具有優(yōu)化報(bào)表的功能和突破主體信用資質(zhì)進(jìn)行融資的優(yōu)勢(shì)。本交易結(jié)構(gòu)適用的基礎(chǔ)資產(chǎn)類型主要為不動(dòng)產(chǎn)。本交易結(jié)構(gòu)的目標(biāo)客戶主要包括：融資方和收購方兩類群體。融資方目標(biāo)客戶主要為持有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)且具有資產(chǎn)出售意愿的企業(yè)；收購方目標(biāo)客戶主要包括轉(zhuǎn)型、升級(jí)、整合行業(yè)中的優(yōu)勢(shì)企業(yè)

7、、收購基金、產(chǎn)業(yè)基金、改制和轉(zhuǎn)型企業(yè)的管理層。（四）資產(chǎn)收益權(quán)證券化融資結(jié)構(gòu)資產(chǎn)收益權(quán)證券化融資結(jié)構(gòu)是指企業(yè)通過將其合法持有的資產(chǎn)在未來一段時(shí)間內(nèi)可產(chǎn)生的穩(wěn)定的現(xiàn)金流予以轉(zhuǎn)讓，實(shí)現(xiàn)未來收入的當(dāng)期一次性回收，有效提升當(dāng)期凈現(xiàn)金流入的結(jié)構(gòu)。該結(jié)構(gòu)是對(duì)尚不存在于企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表上的未來債權(quán)進(jìn)行證券化，是對(duì)企業(yè)融資能力的拓展，可突破傳統(tǒng)銀行授信在融資規(guī)模和融資期限上的限制。本交易結(jié)構(gòu)適用的基礎(chǔ)資產(chǎn)類型主要為未來債權(quán)類資產(chǎn)。本交易結(jié)構(gòu)的目標(biāo)客戶主要包括：水、電、氣、熱、污水處理等公共事業(yè)企業(yè)；持有公路、鐵路、機(jī)場(chǎng)、港口、地鐵、公交等交通收費(fèi)權(quán)的企業(yè)；持有旅游景點(diǎn)（非自然景觀）、文化娛樂場(chǎng)所門票收入或者旅游

8、服務(wù)收費(fèi)項(xiàng)目的企業(yè)；收取園區(qū)、廠房、公寓、辦公樓、專業(yè)批發(fā)/零售市場(chǎng)等不動(dòng)產(chǎn)租金的企業(yè)。三、基礎(chǔ)資產(chǎn)準(zhǔn)入要求（一）一般性要求基礎(chǔ)資產(chǎn)形成和存續(xù)真實(shí)、合法，權(quán)屬清晰；基礎(chǔ)資產(chǎn)無涉訴、無權(quán)利限制和其他負(fù)擔(dān);基礎(chǔ)資產(chǎn)完整且可特定化。基礎(chǔ)資產(chǎn)不存在禁止轉(zhuǎn)讓的情形，轉(zhuǎn)讓事宜如需相關(guān)機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的，可于轉(zhuǎn)讓前獲得該批復(fù);基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓需通知的需要履行通知義務(wù)?；A(chǔ)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流穩(wěn)定、可預(yù)期，現(xiàn)金流入歷史記錄清晰可查（最好不低于3年）;基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流歸集、劃轉(zhuǎn)程序和路徑清晰;基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流的混同風(fēng)險(xiǎn)可有效控制。（二）具體要求1. 存量債權(quán)資產(chǎn)債權(quán)權(quán)屬清楚，沒有瑕疵，債權(quán)出讓人未將其轉(zhuǎn)讓給任何第

9、三人，也未在其上設(shè)定質(zhì)權(quán)或任何其他優(yōu)先權(quán)；債權(quán)出讓人已履行了商務(wù)合同項(xiàng)下的交貨義務(wù)及勞務(wù)，并能夠提供相應(yīng)的證明材料（包括但不限于發(fā)票、商務(wù)合同、竣工驗(yàn)收證明等）；債權(quán)不存在法定禁止轉(zhuǎn)讓的情形，且買賣雙方在商務(wù)合同中未約定債權(quán)不得轉(zhuǎn)讓的條款；債權(quán)有明確的到期日或根據(jù)商務(wù)合同可以明確推斷出到期日。如果債權(quán)無固定到期日，應(yīng)由買賣雙方協(xié)商確定到期日。債權(quán)轉(zhuǎn)讓要通知債務(wù)人；對(duì)于以政府或其相關(guān)機(jī)構(gòu)為償債義務(wù)人的債權(quán)，優(yōu)選選擇政府與社會(huì)資本合作模式（PPP）下應(yīng)當(dāng)支付或承擔(dān)的財(cái)政補(bǔ)貼，且該筆債務(wù)需要符合國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見，且政府可出具將該筆業(yè)務(wù)認(rèn)定為政府性債務(wù)的書面證明材料。擬作為證券化

10、基礎(chǔ)資產(chǎn)的債權(quán)對(duì)應(yīng)的債務(wù)人應(yīng)盡量分散，單筆債權(quán)對(duì)應(yīng)的債務(wù)余額占比一般不超過15%；對(duì)于債權(quán)分散度不達(dá)標(biāo)的項(xiàng)目，基礎(chǔ)資產(chǎn)債務(wù)人需符合本行信貸業(yè)務(wù)準(zhǔn)入指引的要求，或者通過引入其他形式的強(qiáng)增信，提高基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量。2. 未來債權(quán)資產(chǎn)（1）公路、鐵路、機(jī)場(chǎng)、港口、地鐵、公交等交通設(shè)施收費(fèi)權(quán)路橋已建成并運(yùn)營(yíng)，能產(chǎn)生穩(wěn)定可預(yù)測(cè)的現(xiàn)金流；融資人擁有基礎(chǔ)資產(chǎn)的所有權(quán)或者享有基礎(chǔ)資產(chǎn)一定期限或者永久的經(jīng)營(yíng)權(quán)利，且剩余經(jīng)營(yíng)期限能夠覆蓋資產(chǎn)證券化存續(xù)期限；路橋具備合理、合法的收費(fèi)依據(jù)，收費(fèi)結(jié)算路徑清晰；路橋收費(fèi)權(quán)無質(zhì)押，或在資產(chǎn)支持證券發(fā)行前可通過過橋融資解除質(zhì)押；政府還貸類路橋，能夠提供政府允許客戶將路橋收費(fèi)收益開

11、展證券化業(yè)務(wù)的同意函；融資期限一般不超過5年，特別優(yōu)質(zhì)的（如發(fā)達(dá)地區(qū)流量大的路段、AAA主體提供差額支付承諾的）可以考慮延長(zhǎng)至8-10年。（2）污水處理收費(fèi)權(quán)、自來水收費(fèi)權(quán)、熱電廠收費(fèi)權(quán)、水電站收費(fèi)權(quán)、燃?xì)夤臼召M(fèi)權(quán)、有線電視收費(fèi)權(quán)等公用事業(yè)收費(fèi)權(quán)融資人已獲得運(yùn)營(yíng)基礎(chǔ)資產(chǎn)、收取相關(guān)費(fèi)用的資質(zhì)及行政許可；收費(fèi)權(quán)無質(zhì)押，或在資產(chǎn)支持證券發(fā)行前可通過過橋融資解除質(zhì)押；與收費(fèi)權(quán)密切相關(guān)的基礎(chǔ)資產(chǎn)，如機(jī)器設(shè)備、廠房、土地等不存在抵押，或抵押權(quán)的設(shè)置通過一定的政策安排后，不影響相關(guān)收費(fèi)權(quán)；下游客戶較為分散，單一客戶營(yíng)業(yè)收入占比盡量不超過15%。（3）門票收費(fèi)權(quán)融資人可將其運(yùn)營(yíng)的旅游景點(diǎn)、文化游樂場(chǎng)所等未來

12、門票收入作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，但其運(yùn)營(yíng)的景區(qū)不得為國(guó)家建設(shè)部主管的“風(fēng)景名勝區(qū)”，即自然景觀；融資人已獲得運(yùn)營(yíng)上述場(chǎng)所、收取相關(guān)費(fèi)用的資質(zhì)及行政許可；門票定價(jià)合理，游客數(shù)量穩(wěn)定，具有3年以上的運(yùn)營(yíng)周期，門票收入清算匯劃路徑清晰；景區(qū)旅游設(shè)備較新，旅游設(shè)備的經(jīng)營(yíng)資質(zhì)許可、維護(hù)歷史記錄、安全保障措施、經(jīng)營(yíng)事故應(yīng)急處理方案清晰。（4）旅游景點(diǎn)內(nèi)的交通、旅游服務(wù)等收費(fèi)權(quán)融資人通過招標(biāo)等公平競(jìng)爭(zhēng)的方式取得的景區(qū)內(nèi)的交通、服務(wù)等收費(fèi)權(quán)可作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，如索道經(jīng)營(yíng)收入、觀光電車（電梯）收入等；國(guó)家建設(shè)部主管的“風(fēng)景名勝區(qū)”內(nèi)的交通、服務(wù)設(shè)施的收費(fèi)亦可作為基礎(chǔ)資產(chǎn)；收費(fèi)定價(jià)合理，乘客數(shù)量穩(wěn)定，具有3年以上的運(yùn)營(yíng)周期，收

13、入清算匯劃路徑清晰。（5）上網(wǎng)電費(fèi)收費(fèi)權(quán)發(fā)電資產(chǎn)權(quán)屬清晰，發(fā)電資產(chǎn)無抵押，或抵押貸款可通過發(fā)行專項(xiàng)計(jì)劃募集資金解除；上網(wǎng)收費(fèi)的法律和合同依據(jù)完善，并網(wǎng)調(diào)度協(xié)議、歷史購售電合同清晰;發(fā)電資產(chǎn)所生產(chǎn)的電力符合相關(guān)國(guó)家或者行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，包括不限于電力設(shè)備、技術(shù)指標(biāo)、安全指標(biāo)、電力品質(zhì)和供電數(shù)量等;優(yōu)先選擇整體融資規(guī)模能達(dá)到5億以上的項(xiàng)目。如單體電站規(guī)模小，可考慮將同一客戶的多個(gè)同類型電站捆綁發(fā)行；發(fā)電企業(yè)與電網(wǎng)公司簽署長(zhǎng)期電力供應(yīng)合同。3. 不動(dòng)產(chǎn)及不動(dòng)產(chǎn)收益權(quán)資產(chǎn)不動(dòng)產(chǎn)類業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)資產(chǎn)優(yōu)選能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流，且具備良好的商業(yè)價(jià)值和增值潛力的商業(yè)物業(yè)項(xiàng)目。針對(duì)商業(yè)物業(yè)項(xiàng)目，優(yōu)先選擇位于一線城市（北上廣深

14、、省會(huì)城市、計(jì)劃單列市等）中心城區(qū)的城市綜合體、著名品牌大型商業(yè)中心、城市中心商務(wù)區(qū)優(yōu)質(zhì)寫字樓、知名品牌五星級(jí)酒店項(xiàng)目。物業(yè)經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)優(yōu)秀穩(wěn)定；物業(yè)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入穩(wěn)定、可預(yù)期且足以支付管理費(fèi)用和優(yōu)先層固定收益。需要特別注意的是，基礎(chǔ)資產(chǎn)具有可轉(zhuǎn)讓性，涉及國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓事宜的，能夠取得國(guó)有資產(chǎn)管理部門相關(guān)批復(fù)。不動(dòng)產(chǎn)收益權(quán)類業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)資產(chǎn)優(yōu)選園區(qū)、廠房、公寓、辦公樓、專業(yè)批發(fā)/零售市場(chǎng)的租金收入。資產(chǎn)需滿足如下要求：不動(dòng)產(chǎn)權(quán)屬不存在重大法律瑕疵、不存在財(cái)務(wù)或者稅務(wù)方面的重大不利影響;未抵押（或在專項(xiàng)計(jì)劃發(fā)行前以過橋融資解除抵押）；不動(dòng)產(chǎn)位于一、二線城市，屬于一、二線城市的標(biāo)志性物業(yè)；不動(dòng)產(chǎn)已建成

15、完工，并已持續(xù)運(yùn)營(yíng)一段時(shí)間，有穩(wěn)定可預(yù)測(cè)的租金收入；承租人主要為國(guó)內(nèi)法人或者自然人，集中度較小，原則上單個(gè)承租人占租金總額的比例不高于15%。4. 股權(quán)及股權(quán)收益權(quán)以資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)部類項(xiàng)下的“應(yīng)收紅利”作為證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)的，需滿足如下要求：上市公司已完成派發(fā)紅利的公告或出具派發(fā)紅利的有效文件；上市公司不存在不如期派發(fā)紅利的歷史記錄；不存在正在發(fā)生或可預(yù)見的事件表明上市公司將喪失或可能喪失派發(fā)紅利的能力。以明股實(shí)債型資產(chǎn)作為證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)的，需滿足如下要求：股權(quán)回購方需為我行統(tǒng)一授信客戶且主體信用等級(jí)滿足我行非標(biāo)業(yè)務(wù)授信標(biāo)準(zhǔn)；該明股實(shí)債資產(chǎn)不存在法律瑕疵，交易構(gòu)架不存在合規(guī)性障礙、交易合同文本

16、不存在被撤銷或認(rèn)定無效的法律風(fēng)險(xiǎn)；明股實(shí)債交易構(gòu)架清晰，股權(quán)轉(zhuǎn)化為固定收益類資產(chǎn)的路徑切實(shí)可行、收益核算方式?jīng)]有爭(zhēng)議。四、業(yè)務(wù)審批流程企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)按照募集資金來源分為本行自營(yíng)投資、公開市場(chǎng)募集（本行以財(cái)務(wù)顧問角色參與）兩種業(yè)務(wù)類型。（一）自營(yíng)投資類企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)審批流程為提高企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)方案設(shè)計(jì)的針對(duì)性和有效性，加強(qiáng)總行專業(yè)輔導(dǎo)，幫助分行盡快提升專業(yè)能力，將企業(yè)資產(chǎn)證券化的業(yè)務(wù)審批流程分為項(xiàng)目立項(xiàng)和項(xiàng)目審批。1. 項(xiàng)目立項(xiàng)流程 （1）營(yíng)銷準(zhǔn)備在前期營(yíng)銷階段，分行可與總行進(jìn)行前期溝通，由總行投資銀行部提供專業(yè)支持，共同協(xié)商確定項(xiàng)目模式和融資方案，分行準(zhǔn)備立項(xiàng)申請(qǐng)表的相關(guān)材料。（2

17、） 分行立項(xiàng)審核融資方案確定、項(xiàng)目信息完備后，由經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人簽字確認(rèn)并提交分行投資銀行部，分行投資銀行部按前述立項(xiàng)要求確認(rèn)后，經(jīng)部門負(fù)責(zé)人及分行企業(yè)金融總部負(fù)責(zé)人填寫明確意見并簽字后，提交總行投資銀行部業(yè)務(wù)處室。（3） 總行審核總行投資銀行部業(yè)務(wù)處室應(yīng)在收到立項(xiàng)申請(qǐng)的2個(gè)工作日內(nèi)與分行進(jìn)行溝通，就項(xiàng)目基本情況、交易結(jié)構(gòu)、項(xiàng)目可行性出具初步意見，在項(xiàng)目融資方案清晰、內(nèi)容完備并符合立項(xiàng)要求的情況下，總行投資銀行部應(yīng)在3個(gè)工作日內(nèi)完成立項(xiàng)審批。2. 項(xiàng)目審批流程分行在取得同意立項(xiàng)的批復(fù)后，進(jìn)一步落實(shí)立項(xiàng)中提出的要求后按照非標(biāo)準(zhǔn)債權(quán)投資業(yè)務(wù)流程送審。（1）分行盡職調(diào)查營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)組成人員應(yīng)嚴(yán)格按照商業(yè)銀

18、行授信工作盡職指引（銀監(jiān)發(fā)200451號(hào)）、興業(yè)銀行企業(yè)金融信用業(yè)務(wù)盡職工作基本指引（興銀2012419號(hào)）等相關(guān)制度要求，深入實(shí)地開展客戶盡職調(diào)查工作。（2）金融服務(wù)與交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)投資銀行產(chǎn)品經(jīng)理根據(jù)盡職調(diào)查、需求分析和商機(jī)挖掘的情況，負(fù)責(zé)撰寫金融服務(wù)與交易結(jié)構(gòu)方案，根據(jù)需要，總、分行投資銀行產(chǎn)品經(jīng)理可以為方案設(shè)計(jì)提供專業(yè)支持，客戶金融服務(wù)方案由營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)中的客戶經(jīng)理審核確認(rèn)。（3） 分行評(píng)審專業(yè)評(píng)審。分行投資銀行部門負(fù)責(zé)項(xiàng)目的專業(yè)評(píng)審，著重就產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)等專業(yè)問題出具專業(yè)評(píng)審意見，經(jīng)部門負(fù)責(zé)人審定后報(bào)送分行法律職能部門進(jìn)行法律與合規(guī)審查。法律與合規(guī)審查。分行法律職能部門應(yīng)就項(xiàng)目的法律文本和合

19、規(guī)問題進(jìn)行審查，并出具法律與合規(guī)審查意見。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)審。企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)送審報(bào)告由分行企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)管理部門受理，指定風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理負(fù)責(zé)審查。風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理依據(jù)送審報(bào)告、專業(yè)評(píng)審意見和法律與合規(guī)評(píng)審意見，出具獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)審意見，由部門負(fù)責(zé)人審核并出具評(píng)審結(jié)論。（4）分行項(xiàng)目報(bào)送分行企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)管理部門應(yīng)審核項(xiàng)目全套文件內(nèi)容一致、完整且簽章齊備后，經(jīng)分行行長(zhǎng)簽準(zhǔn)，報(bào)送總行投資銀行部。（5）風(fēng)險(xiǎn)復(fù)審總行構(gòu)化融資業(yè)務(wù)項(xiàng)目推薦表）_資銀行_ 投資銀行部風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理依據(jù)分行報(bào)送材料，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行復(fù)審，出具風(fēng)險(xiǎn)復(fù)審意見（包含但不限于規(guī)范性復(fù)審、可行性復(fù)審和授信方案復(fù)審），經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)審處室負(fù)責(zé)人審核并出具復(fù)審結(jié)論后，按照總行年度信用業(yè)務(wù)授權(quán)的相關(guān)規(guī)定報(bào)有權(quán)人審批。（6）業(yè)務(wù)審批有權(quán)審批人依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)審處室出具的復(fù)審結(jié)論,做出項(xiàng)目審批決策。（7） 審批通知書有權(quán)人審批后，總行投資銀行部出具審批意見通知書，并下發(fā)分行投資銀行部門及企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)管理部門。（8）復(fù)議、變更批復(fù)程序經(jīng)有權(quán)人否決需提請(qǐng)復(fù)議的項(xiàng)目，或經(jīng)有權(quán)人審批通過后需變更批復(fù)的項(xiàng)目，按照總行信用業(yè)務(wù)相關(guān)規(guī)定辦理。（二）公開市場(chǎng)募集類企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)審批流程由于目前在交易所公開募集的企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)主承銷商為證券公司，本行主要以財(cái)務(wù)顧問的角色參與，根據(jù)與客戶簽訂財(cái)務(wù)顧問協(xié)