基金從業(yè)資格考試-證券投資基金考點(diǎn)整理筆記

1、基金從業(yè)資格證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)投資管理基礎(chǔ)1. 資產(chǎn)負(fù)債表：“第一會(huì)計(jì)報(bào)表” ，反映了企業(yè)在某一時(shí)點(diǎn) （會(huì)計(jì) 季末、半年末或會(huì)計(jì)年末）的財(cái)務(wù)狀況，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)結(jié) 果的集中體現(xiàn)。揭示了企業(yè)資產(chǎn)要素、償債能力、資本結(jié)構(gòu)、經(jīng) 營(yíng)狀況、權(quán)益結(jié)構(gòu)。2. 利潤(rùn)表： 反映了一定時(shí)期 （如一個(gè)會(huì)計(jì)季度或會(huì)計(jì)年度） 的總 體經(jīng)營(yíng)成果， 揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況發(fā)生變動(dòng)的直接原因。 該表揭示 獲取利潤(rùn)能力、經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)，是一個(gè)動(dòng)態(tài)報(bào)告。3. 現(xiàn)金流量表以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)編制， 包括投資、 籌資、經(jīng)營(yíng) 活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。4. 財(cái)務(wù)杠桿比率衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力資產(chǎn)負(fù)債率 =負(fù)債總額 / 資產(chǎn)總額權(quán)益乘數(shù) =資產(chǎn)總額 /

2、 所有者權(quán)益總額 =1/ （1-資產(chǎn)負(fù)債率）負(fù)債權(quán)益比 =負(fù)債總額 / 所有者權(quán)益總額 =資產(chǎn)負(fù)債率 / （1-資 產(chǎn)負(fù)債率）利息倍數(shù)（息稅前利潤(rùn)） / 利息5. 流動(dòng)性比率衡量企業(yè)短期償債能力流動(dòng)比率 =流動(dòng)資產(chǎn) / 流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率 =（流動(dòng)資產(chǎn) -存貨） /流動(dòng)負(fù)債 速動(dòng)比率總是不會(huì)大于流動(dòng)比率的，相對(duì)于流動(dòng)比率來(lái)說(shuō)， 速動(dòng)比率對(duì)短期償債能力的衡量更加直觀可信。 一般來(lái)說(shuō)， 流動(dòng) 比率需大于 2，速動(dòng)比率需大于 1。速動(dòng)比率大于 1，企業(yè)才能維 持良好的短期償債能力和財(cái)務(wù)穩(wěn)定狀況。6. 營(yíng)運(yùn)效率比率：體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)期間的資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出的流 轉(zhuǎn)速度，可反映企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量管理和利用效率。存貨

3、周轉(zhuǎn)率 =年銷(xiāo)售成本 / 平均存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) =365天/ 存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =銷(xiāo)售收入 / 年均應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) =365/ 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=年銷(xiāo)售收入/年均總資產(chǎn)存貨周轉(zhuǎn)率越大，說(shuō)明存貨銷(xiāo)售、變現(xiàn)所用的時(shí)間就越短， 存貨管理效率越高；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越大，說(shuō)明應(yīng)收賬款變現(xiàn)、 銷(xiāo)售收入收回的速度所需的時(shí)間越短；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越大，說(shuō)明企業(yè)的銷(xiāo)售能力越強(qiáng)，資產(chǎn)利用效率越高。7. 盈利能力比率銷(xiāo)售利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)總額/銷(xiāo)售收入總額資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)總額/總資產(chǎn)總額 凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)總額/所有者權(quán)益總額8. 杜邦恒等式凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)總資產(chǎn)= ×所有

4、者權(quán)益總資產(chǎn)所有者權(quán)益資產(chǎn)收益率×權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)收益率凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)銷(xiāo)售收入= = ×總資產(chǎn)銷(xiāo)售收入總資產(chǎn)=銷(xiāo)售利潤(rùn)率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)收益率=銷(xiāo)售利潤(rùn)率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)9. 利潤(rùn)表的基本結(jié)構(gòu)是收入減去成本和費(fèi)用等于利潤(rùn)。10. 杜邦分析法的核心是凈資產(chǎn)收益率。11. 即期利率St表示的是從現(xiàn)在（0）到時(shí)間t的年化收益率。 利率和本金都是在時(shí)間t支付的。12. 貼現(xiàn)因子 dt 1/（1 St）t13. 遠(yuǎn)期利率指的是資金的遠(yuǎn)期價(jià)格，它是指隱含在給定的即 期利率中從未來(lái)的某一時(shí)點(diǎn)到另一時(shí)點(diǎn)的利率水平14. 遠(yuǎn)期利率和即期利率的區(qū)別在于計(jì)息日

5、起點(diǎn)不同15. 實(shí)際利率=名義利率-通貨膨脹率16. 終值表示的是貨幣的未來(lái)價(jià)值，現(xiàn)值則指貨幣金額的現(xiàn)在 價(jià)值。復(fù)利是指利息也要計(jì)利息， 貼現(xiàn)指將未來(lái)某時(shí)點(diǎn)資金的價(jià) 值折算為現(xiàn)在時(shí)點(diǎn)的價(jià)值。第n期期末終值：FV PV（1 i）n現(xiàn)值： PV FV /(1 i )n17. 單利終值 FV PV(1 it)單利現(xiàn)值 PVFV /(1i t)FV (1 i t )復(fù)利終值 FVPV (1i)n復(fù)利現(xiàn)值 PVFV /(1i)nFV (1 i ) n18. 期望值(均值)記作 E (x),衡量了 X取值的平均水平；方差與標(biāo)準(zhǔn)差用來(lái)衡量其偏離期望值的程度； 分位數(shù)一般用來(lái)研 究隨機(jī)變量X以特定概率取得大于

6、小于或等于某個(gè)值的情況；中位數(shù)用來(lái)衡量數(shù)據(jù)取值的中等水平或一般水平的數(shù)值。19. 正態(tài)分布密度函數(shù)中間高兩邊低，由中間向兩邊遞減，左 右對(duì)稱(chēng)，是一條光滑的“鐘形曲線” 。20. 相關(guān)系數(shù)P的絕對(duì)值大小體現(xiàn)兩個(gè)證券收益率之間相關(guān)性的強(qiáng)弱，其值總處于+1和-1之間。若P 1，則表示和完全正 相關(guān)；若p- 1,則完全負(fù)相關(guān)。權(quán)益投資導(dǎo)言：本章內(nèi)容總的來(lái)說(shuō)就是各種權(quán)益投資的概念與特征， 其中 可轉(zhuǎn)債這一知識(shí)點(diǎn)需要著重記憶， 這一章學(xué)習(xí)下來(lái)， 應(yīng)對(duì)不同種 類(lèi)權(quán)益資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益特征做到心中有數(shù)。1. 資本的類(lèi)型： 債權(quán)資本，通過(guò)借債方式籌集的資本； 權(quán)益資本， 通過(guò)發(fā)行股票或置換所有權(quán)籌集的資本。2. 公

7、司解散或破產(chǎn)清算時(shí)， 公司資產(chǎn)的清償順序： 債券持有者先 于優(yōu)先股股東先于普通股股東。3. 股票的特征：收益性、風(fēng)險(xiǎn)性、流動(dòng)性、永久性、參與性4. 優(yōu)先股股息率固定，不具有表決權(quán)。5. 定理：莫迪利亞尼米勒定理， 資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)原理， 標(biāo)志著企 業(yè)資本結(jié)構(gòu)理論的開(kāi)端。該定理認(rèn)為，在不考慮稅、破產(chǎn)成本、 信息不對(duì)稱(chēng)并且假設(shè)有效市場(chǎng)里， 企業(yè)價(jià)值不會(huì)因?yàn)槠髽I(yè)融資方 式改變而改變。 也就是不論公司選擇發(fā)行股票還是債券， 或是采 用不同的紅利政策，都不會(huì)影響企業(yè)價(jià)值。6. 存托憑證：在一國(guó)證券市場(chǎng)上流通的， 代表外國(guó)公司有價(jià)證券 的可轉(zhuǎn)讓?xiě){證。 對(duì)發(fā)行人來(lái)說(shuō)， 發(fā)行存托憑證可以擴(kuò)大市場(chǎng)容量， 增強(qiáng)籌資能

8、力； 對(duì)投資者來(lái)說(shuō)， 購(gòu)買(mǎi)存托憑證可以規(guī)避跨國(guó)投資 的風(fēng)險(xiǎn)，如匯率風(fēng)險(xiǎn)。7. 存托憑證起源于 20 世紀(jì) 20 年代的美國(guó)證券市場(chǎng)，由摩根首 創(chuàng)。8. 美國(guó)存托憑證： 以美元計(jì)價(jià)， 在美國(guó)證券市場(chǎng)交易， 是最主要 的存托憑證，流通量最大。9. 有擔(dān)保的存托憑證是由發(fā)行公司委托存券銀行發(fā)行的；無(wú)擔(dān) 保的存托憑證則是存券銀行不通過(guò)基礎(chǔ)證券發(fā)行公司， 直接根據(jù) 市場(chǎng)需求和自有基礎(chǔ)證券的數(shù)量自行向投資者發(fā)行的存托憑證。10. 可轉(zhuǎn)換債券的基本要素包括標(biāo)的股票，票面利率，轉(zhuǎn)換期 限，轉(zhuǎn)換價(jià)格，轉(zhuǎn)換比例，贖回條款，回售條款等。轉(zhuǎn)換價(jià)格 =可轉(zhuǎn)換債券面值 / 轉(zhuǎn)換比例轉(zhuǎn)換比例 =可轉(zhuǎn)換債券面值 / 轉(zhuǎn)換價(jià)格

9、 可轉(zhuǎn)換債券價(jià)值 =純粹債務(wù)價(jià)值 +轉(zhuǎn)換權(quán)利價(jià)值11. 可轉(zhuǎn)換債券的特征： 含有一定轉(zhuǎn)股權(quán)； 有雙重選擇權(quán)。12. 權(quán)證：標(biāo)的證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定在 規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日， 持有人有權(quán)按約定價(jià)格向發(fā)行人購(gòu)買(mǎi) 或出售標(biāo)的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價(jià)的有價(jià)證券。 13. 權(quán)證的分類(lèi)按基礎(chǔ)資產(chǎn)的來(lái)源：認(rèn)股權(quán)證和備兌權(quán)證 按照持有人權(quán)利的性質(zhì)：認(rèn)購(gòu)權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證 按行權(quán)時(shí)間：美式權(quán)證，歐式權(quán)證，百慕大式權(quán)證等 注：美式權(quán)證可在權(quán)證失效日之前任何交易日行權(quán)，歐式權(quán) 證僅可在失效日當(dāng)日行權(quán)， 百慕大式權(quán)證可在失效日之前一段規(guī) 定時(shí)間內(nèi)行權(quán)。14. 權(quán)證的基本要素：權(quán)證類(lèi)別，標(biāo)的資

10、產(chǎn)（股票，債券，外 匯，商品等），存續(xù)時(shí)間， 行權(quán)價(jià)格， 行權(quán)結(jié)算方式 （證券給付結(jié) 算方式和現(xiàn)金結(jié)算方式） ，行權(quán)比例（指單位權(quán)證可以購(gòu)買(mǎi)或出 售標(biāo)的證券的數(shù)量） 。15. 認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值 = Max（ 普通股市價(jià) - 行權(quán)價(jià)格 ） × 行權(quán)比例， 016. 股票回購(gòu)的方式主要有場(chǎng)內(nèi)公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu)，場(chǎng)外協(xié)議回購(gòu)， 要約回購(gòu)三種。17. 技術(shù)分析的三項(xiàng)假定（1）市場(chǎng)行為涵蓋一切信息；（2）技術(shù)分析的另一條準(zhǔn)則是股價(jià)具有趨勢(shì)性運(yùn)動(dòng)規(guī)律，股票 價(jià)格沿趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)；（3）歷史會(huì)重演。18. 行業(yè)生命周期：初創(chuàng)期：公司壟斷利潤(rùn)很高， 風(fēng)險(xiǎn)也較大， 股價(jià)波動(dòng)也較大； 成長(zhǎng)期：技術(shù)逐漸成熟，市場(chǎng)逐步擴(kuò)大，客戶(hù)群體明確，競(jìng) 爭(zhēng)者增多，利潤(rùn)上升；成熟期：市場(chǎng)基本達(dá)到飽和，趨于穩(wěn)定，利潤(rùn)增長(zhǎng)緩慢； 衰退期：行業(yè)增長(zhǎng)速度低于經(jīng)濟(jì)增速。注：景氣度最大的特點(diǎn)是具有信息超前性和預(yù)測(cè)功能，可靠性高。19. 風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)期望收益率 =無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率 +風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)20. 貨幣政策：公開(kāi)市場(chǎng)操作、調(diào)節(jié)存款準(zhǔn)備金率、調(diào)節(jié)利率 水平財(cái)政政策：擴(kuò)大或縮減財(cái)政支出、增稅或減稅21. 內(nèi)在價(jià)值法：自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型、現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型、股 利貼現(xiàn)模型、經(jīng)濟(jì)附加值模型相對(duì)價(jià)值法：市凈率模型（每股市價(jià) / 每股凈資產(chǎn)）、市現(xiàn)率 模型（市價(jià)