研究我國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)容忍度

1、研究我國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)容忍度=摘要：風(fēng)險(xiǎn)容忍度是國(guó)際活躍大銀行普遍采用的一種風(fēng)險(xiǎn)控制手段，通常表現(xiàn)為股東大會(huì)或董事會(huì)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理層所提出的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性要求其目的在于維護(hù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的安全性與盈利性之間的一種平衡。在我國(guó)現(xiàn)有的公司治理結(jié)構(gòu)下這種風(fēng)險(xiǎn)容忍度的實(shí)施顯然不能直接效仿國(guó)外的通行做法。因此，本文旨在從我國(guó)現(xiàn)有的公司治理結(jié)構(gòu)特點(diǎn)出發(fā)，對(duì)銀行的風(fēng)險(xiǎn)容忍度實(shí)施進(jìn)行研究力圖建立適合我國(guó)銀行實(shí)際情況的風(fēng)險(xiǎn)容忍度實(shí)施流程規(guī)劃，為維護(hù)我國(guó)銀行經(jīng)營(yíng)的安全性和穩(wěn)定性做出貢獻(xiàn) 關(guān)鍵詞：公司治理  風(fēng)險(xiǎn)偏好  風(fēng)險(xiǎn)容忍度 風(fēng)險(xiǎn)容忍度也稱為風(fēng)險(xiǎn)偏好(Riskappetite)，是指銀行為實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)

2、而準(zhǔn)備承受的風(fēng)險(xiǎn)水平。它是國(guó)際活躍大銀行普遍采用的一種風(fēng)險(xiǎn)控制手段通常表現(xiàn)為股東大會(huì)或董事會(huì)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理層所提出的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性要求其目的在于維護(hù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的安全性與盈利性之間的一種平衡。風(fēng)險(xiǎn)容忍度也是國(guó)際大銀行的股東與經(jīng)營(yíng)管理層關(guān)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)安全與盈利性要求具體博弈的一種工具。雖然風(fēng)險(xiǎn)容忍度屬于銀行經(jīng)營(yíng)管理層所制定的一種經(jīng)營(yíng)性指標(biāo)，但是風(fēng)險(xiǎn)容忍度對(duì)于銀行的各項(xiàng)業(yè)務(wù)具有重要的指導(dǎo)意義，從銀行的高層管理出發(fā)直接對(duì)銀行的經(jīng)濟(jì)資本和風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益進(jìn)行指導(dǎo)和控制。風(fēng)險(xiǎn)容忍度一經(jīng)確定，也就確定了銀行的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性風(fēng)格確定了銀行經(jīng)營(yíng)的可用資本和未來收益波動(dòng)性之間的唯一關(guān)系。 一、風(fēng)險(xiǎn)容忍度的內(nèi)涵界定 在國(guó)外，風(fēng)險(xiǎn)

3、容忍度不是一個(gè)企業(yè)自身決定的問題，而是由全體股東決定的對(duì)于企業(yè)管理層經(jīng)營(yíng)的一項(xiàng)指標(biāo)。它體現(xiàn)了股東對(duì)于企業(yè)在正常經(jīng)營(yíng)情況下承受風(fēng)險(xiǎn)水平的預(yù)期要求，這種要求也是為了保護(hù)股東自身在企業(yè)的權(quán)益。 從我國(guó)的公司治理結(jié)構(gòu)來看，上市公司通常股權(quán)集中程度較高，因此在上市公司中，大股東的議價(jià)能力非常強(qiáng)勢(shì)對(duì)于企業(yè)的控制力也就格外突出。在我國(guó)的上市企業(yè)中大股東維護(hù)自身在上市公司利益的意愿應(yīng)該更為強(qiáng)烈。具體到我國(guó)商業(yè)銀行，這種現(xiàn)象也比較明顯。然而從風(fēng)險(xiǎn)容忍度實(shí)施的角度考慮大股東時(shí)間和精力的稀缺性決定了在這種公司治理結(jié)構(gòu)下的風(fēng)險(xiǎn)容忍度實(shí)施就不能再依賴于大股東進(jìn)行決策。風(fēng)險(xiǎn)容忍度的確定由公司經(jīng)營(yíng)管理層進(jìn)行決斷然后再提交董

4、事會(huì)批準(zhǔn)可以作為一個(gè)可行并且合理的折中方案。 通常風(fēng)險(xiǎn)容忍度是以對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)安全性考慮為基本出發(fā)點(diǎn)。股東大會(huì)、董事會(huì)或是公司管理層為了保證企業(yè)盡可能地取得盈利需要決定企業(yè)的經(jīng)營(yíng)安全水平，通常以概率的百分比形式表示。因此風(fēng)險(xiǎn)容忍度也就代表了企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的違約概率，對(duì)于商業(yè)銀行來說就是避免發(fā)生擠兌的概率。風(fēng)險(xiǎn)容忍度的選取區(qū)間應(yīng)該在95，9999之內(nèi)，由于在具體的企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中很難區(qū)分9998和9997水平下經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的區(qū)別為了保證風(fēng)險(xiǎn)容忍度在實(shí)踐中實(shí)施的可行性和易操作性國(guó)外通常以著名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)分類為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)容忍度的選取和設(shè)定。表1列舉了標(biāo)準(zhǔn)普爾和穆迪的評(píng)級(jí)分類標(biāo)準(zhǔn)及對(duì)應(yīng)的違約概率。 可以

5、看出，企業(yè)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)容忍度的選擇已經(jīng)由一個(gè)區(qū)間(無(wú)窮多種可選擇數(shù)值)簡(jiǎn)化為9個(gè)可選數(shù)值。具體情況應(yīng)該根據(jù)企業(yè)自身情況進(jìn)行選取。以花旗銀行Citibank為例，花旗銀行就以維護(hù)S&P的AA評(píng)級(jí)為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制的主要目標(biāo)。從S&P對(duì)于各行業(yè)的評(píng)級(jí)歷史來看，AA對(duì)于銀行業(yè)來說已經(jīng)是最高水平的評(píng)級(jí)，銀行業(yè)從來沒有一家銀行能夠獲得AAA評(píng)級(jí)?；ㄆ煦y行的風(fēng)險(xiǎn)容忍度選取將決定其自身違約概率保持在003，置信水平保持在9997左右。國(guó)外其他知名銀行的風(fēng)險(xiǎn)容忍度選取大多以99居多，大致相當(dāng)于能夠維持S&P的BB信用級(jí)別和穆迪的BalBa2評(píng)級(jí)。 從我國(guó)銀行目前的信用評(píng)級(jí)結(jié)果來看，我國(guó)銀行評(píng)級(jí)

6、結(jié)果目前較低，主要集中在S&P的A、BBB、BB、B之中。其估計(jì)違約概率在01l，2。211內(nèi)，即置信水平大概在9779，99891內(nèi)。如果我國(guó)銀行在未來有強(qiáng)烈的進(jìn)取精神，并且將商業(yè)銀行定位于國(guó)際上有競(jìng)爭(zhēng)力的銀行范疇，那么應(yīng)該建議將評(píng)級(jí)目標(biāo)定在S&P的BBB級(jí)，甚至是A級(jí)。在這種情況下，我國(guó)銀行的違約概率將降低至01l一030之間，置信水平將提升到9970一9989之間；如果我國(guó)銀行在未來仍將以鞏固現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)成果為主要目標(biāo)，那么建議將評(píng)級(jí)目標(biāo)定位于S&P的BB級(jí)，我國(guó)銀行的違約概率和置信水平仍將保持不變。 二、銀行風(fēng)險(xiǎn)容忍度對(duì)銀行業(yè)務(wù)的影響 風(fēng)險(xiǎn)容忍度一經(jīng)確定就意味著確定

7、了有效股權(quán)資本與收益波動(dòng)性之間的關(guān)系。對(duì)于相對(duì)固定數(shù)量的股權(quán)資本而言，收益的波動(dòng)性就會(huì)有一個(gè)相對(duì)應(yīng)的上限值。較大的風(fēng)險(xiǎn)容忍度可以提高我國(guó)銀行在國(guó)內(nèi)外的信譽(yù)和品牌知名度，為客戶與我國(guó)銀行進(jìn)行業(yè)務(wù)聯(lián)系增強(qiáng)信心，在日益陷入同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的國(guó)內(nèi)銀行業(yè)市場(chǎng)中取得其他銀行難以達(dá)到的水平和地位。較大的風(fēng)險(xiǎn)容忍度也會(huì)為我國(guó)銀行帶來一些不利影響，如可能造成對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的高估，從而降低我國(guó)銀行的資本充足水平，影響我國(guó)銀行的可用貸款額度，繼而對(duì)我國(guó)銀行的收益產(chǎn)生影響。如果考慮宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展周期因素，在經(jīng)濟(jì)低迷階段采用較大的風(fēng)險(xiǎn)容忍度可以起到在經(jīng)濟(jì)低迷階段的資本保護(hù)作用，正如花旗銀行在1929年經(jīng)濟(jì)大蕭條時(shí)所采取的措施，在

8、經(jīng)濟(jì)低迷階段銀行安全性可以為銀行未來經(jīng)濟(jì)高漲期的發(fā)展提供充足的資本和商譽(yù)。 較小的風(fēng)險(xiǎn)容忍度會(huì)降低各業(yè)務(wù)線條的經(jīng)濟(jì)資本消耗，增加銀行的可分配資本總額，從而增加銀行的利潤(rùn)來源和數(shù)量。但是較小的風(fēng)險(xiǎn)容忍度可能造成對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的低估，如果銀行業(yè)務(wù)出現(xiàn)了一定損失，則銀行可能出現(xiàn)流動(dòng)性不足，面臨擠兌風(fēng)險(xiǎn)。而且更容易使銀行采用過于激進(jìn)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，從而降低銀行的安全性。風(fēng)險(xiǎn)容忍度對(duì)于銀行其他經(jīng)營(yíng)性指標(biāo)都具有相關(guān)關(guān)系。對(duì)于計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的VaR方法更是具有較大影響，VaR計(jì)算過程中所使用的置信水平(ConfidenceLeve1)就取決于風(fēng)險(xiǎn)容忍度的置信水平。l引因此從市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的角度來看，風(fēng)險(xiǎn)容忍度將對(duì)市場(chǎng)風(fēng)

9、險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)算結(jié)果具有較大影響。銀行所設(shè)置的風(fēng)險(xiǎn)容忍度越大，那么以VaR方法計(jì)算所得的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果就越大，因此市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)資本就越多；反之，銀行所設(shè)置的風(fēng)險(xiǎn)容忍度越小，那么以VaR方法計(jì)算所得的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果就越小，此市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)資本就越少。在BaselII資本協(xié)議中已經(jīng)規(guī)定銀行的對(duì)外信息披露需要采用置信度99，持有期為10天的VaR數(shù)值，但是銀行對(duì)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理和測(cè)算時(shí)完全可以采用不同于此要求的自定標(biāo)準(zhǔn)。很多國(guó)外知名銀行也對(duì)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管和外部披露采用了不同的VaR置信水平和持有期進(jìn)行計(jì)算。 三、引入風(fēng)險(xiǎn)容忍度管理理念對(duì)商業(yè)銀行的意義 1風(fēng)險(xiǎn)容忍度指導(dǎo)信貸政策。信用風(fēng)險(xiǎn)容忍度管理下的我國(guó)銀行

10、信貸政策不是以貸款限額為主要手段從而間接控制信貸風(fēng)險(xiǎn)的調(diào)控措施，而是通過監(jiān)控經(jīng)濟(jì)資本的分配情況直接控制信貸風(fēng)險(xiǎn)在各行業(yè)和各分行(地區(qū))間的分布比例。各種信貸單位的風(fēng)險(xiǎn)水平可以直接比較，也有利于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的績(jī)效評(píng)估。 2風(fēng)險(xiǎn)容忍度調(diào)控信貸規(guī)模。風(fēng)險(xiǎn)容忍度管理下的信貸規(guī)模是貸款規(guī)模的總量控制與經(jīng)濟(jì)資本總量(即風(fēng)險(xiǎn))控制并行的雙線控制，旨在通過市場(chǎng)對(duì)于利潤(rùn)的追逐中，控制低質(zhì)貸款的數(shù)量，在有限的經(jīng)濟(jì)資本范圍內(nèi)(即風(fēng)險(xiǎn)額度)盡可能多的將貸款投放于消耗經(jīng)濟(jì)資本較小的貸款項(xiàng)目中，同時(shí)起到降低不良貸款率、改善資產(chǎn)質(zhì)量的作用。 3風(fēng)險(xiǎn)容忍度對(duì)授信審批流程的優(yōu)化。信貸風(fēng)險(xiǎn)容忍度管理下的授信審批流程在以前考慮債項(xiàng)

11、評(píng)級(jí)和客戶評(píng)級(jí)的基礎(chǔ)上考慮風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資本收益率RAROC是否滿足銀行的收益要求，進(jìn)而決定貸款是否應(yīng)該發(fā)放。至此董事會(huì)對(duì)于信貸風(fēng)險(xiǎn)的具體調(diào)控能力也得以在具體信貸工作中得以實(shí)現(xiàn)。 4風(fēng)險(xiǎn)容忍度對(duì)行業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)的控制。風(fēng)險(xiǎn)容忍度管理下的行業(yè)信貸審批過程已經(jīng)不再需要考慮行業(yè)的波動(dòng)性及風(fēng)險(xiǎn)暴露趨勢(shì)，行業(yè)影響的具體因素應(yīng)該在預(yù)期損失和非預(yù)期損失的計(jì)算過程中包含進(jìn)入經(jīng)濟(jì)資本的計(jì)算過程。也就是說，如果由于該企業(yè)處于行業(yè)的下降周期那么對(duì)于該企業(yè)的信貸考慮就會(huì)導(dǎo)致其預(yù)期損失和非預(yù)期損失的計(jì)算結(jié)果增加，也就導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)資本的增加。經(jīng)濟(jì)資本的增加將會(huì)導(dǎo)致該行業(yè)內(nèi)每個(gè)企業(yè)的貸款成本增加，并由此導(dǎo)致對(duì)于該行業(yè)的可用貸款額度減

12、少，從而達(dá)到了降低該行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)暴露頭寸的效果。 四、我國(guó)商業(yè)銀行實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)容忍度管理的對(duì)策 目前我國(guó)銀行業(yè)的定量風(fēng)險(xiǎn)管理水平普遍較低但是隨著目前新資本協(xié)議的實(shí)施項(xiàng)目在國(guó)內(nèi)大型銀行中陸續(xù)開展各銀行的定量風(fēng)險(xiǎn)管理水平在2013年實(shí)現(xiàn)新資本協(xié)議達(dá)標(biāo)以后應(yīng)該能夠達(dá)到國(guó)際銀行界定量風(fēng)險(xiǎn)管理的中等水平。風(fēng)險(xiǎn)容忍度作為風(fēng)險(xiǎn)管理的重要組成部分，也是國(guó)內(nèi)銀行在完善風(fēng)險(xiǎn)管理過程中必須要確定的重要風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)。 1確定商業(yè)銀行的企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)格即定性確定風(fēng)險(xiǎn)容忍度風(fēng)險(xiǎn)容忍度從定性的角度來看，與銀行經(jīng)營(yíng)的風(fēng)格息息相關(guān)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)格按照大類來分，可以分為保守、穩(wěn)健和激進(jìn)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)格三大類。各種經(jīng)營(yíng)風(fēng)格下的銀行業(yè)績(jī)也并不相同，在經(jīng)濟(jì)的

13、高漲期，銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)格應(yīng)該更加激進(jìn)，充分利用一切商業(yè)機(jī)會(huì)發(fā)展業(yè)務(wù)，能夠贏得更高的收益；在經(jīng)濟(jì)的低迷期，銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)格也應(yīng)該更加保守，此時(shí)銀行更應(yīng)該包有更多的資本以抵御不斷爆發(fā)的呆賬壞賬損失。 2從定量風(fēng)險(xiǎn)的管理要求來看，應(yīng)該將風(fēng)險(xiǎn)容忍度量化。定量風(fēng)險(xiǎn)管理要求銀行內(nèi)部擁有較高的風(fēng)險(xiǎn)量化能力，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)容忍度也應(yīng)該進(jìn)行量化設(shè)置。從新資本協(xié)議的要求來看巴塞爾委員會(huì)要求的風(fēng)險(xiǎn)容忍度是999，大致相當(dāng)于S&P的A評(píng)級(jí)水平。國(guó)內(nèi)銀行即使目前沒有達(dá)到此評(píng)級(jí)水平，也可以采用該風(fēng)險(xiǎn)容忍度，或者采用更低的風(fēng)險(xiǎn)容忍度。 3風(fēng)險(xiǎn)容忍度的設(shè)置應(yīng)該制定在合理的水平過高或過低的風(fēng)險(xiǎn)容忍度將影響銀行的穩(wěn)定和盈利能力風(fēng)險(xiǎn)

14、容忍度對(duì)銀行的安全性和贏利性都有重要影響。如果風(fēng)險(xiǎn)容忍度制定過高，那么銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)格就更趨向于保守，銀行也就無(wú)法擁有充足的資本來開展新的業(yè)務(wù)，盈利能力勢(shì)必大受影響；如果風(fēng)險(xiǎn)容忍度制定過低，那么銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)格就更趨向于激進(jìn)銀行就會(huì)擁有充足的資本開展業(yè)務(wù)同時(shí)銀行抵御不良經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的能力就越差。pxREKv78QnAVOcXZHOEHLO16wk8TWOBrUxJN85OTg3rHsDvgGbZnYTDQwKIZndc1cI1QI9RBzlbHXjEipRCvpOJ1jsRnmof2RqeaCUO79NnnrvtC6akLRgBEz0gPidPA5Yph4eVL35lRaW9oyEhC4KbkeQbC

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