財(cái)務(wù)報(bào)表分析大全

1、| You have to believe, there is a way. The ancients said: the kingdom of heaven is trying to enter. Only when the reluctant step by step to go to it s time, must be managed to get one step down, only have struggled to achieve it. - Guo Ge Tech目 錄財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算公式及分析運(yùn)用2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率計(jì)算方法改進(jìn)探討13財(cái)務(wù)比率計(jì)算與分析若干問題辨析16財(cái)務(wù)分析因素

2、分析法19芻議價(jià)值視角下的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系的發(fā)展策略21流動(dòng)比率與速動(dòng)比率分析陷阱探析25企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究29財(cái)務(wù)分析創(chuàng)新內(nèi)容與實(shí)踐研究32上市公司財(cái)務(wù)信用評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的研究36預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)報(bào)告的SWOT分析40內(nèi)部經(jīng)營者:對(duì)三個(gè)財(cái)務(wù)比率指標(biāo)的分析與改進(jìn)對(duì)策44財(cái)務(wù)指標(biāo)公式,財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 計(jì)算公式和解釋46財(cái)務(wù)分析指標(biāo)基準(zhǔn)值及解釋53財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的詳細(xì)說明62財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算公式及分析運(yùn)用一、常用財(cái)務(wù)指標(biāo)一般分類及計(jì)算 一、償債能力指標(biāo) （一）短期償債能力指標(biāo) 1.流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債 2.速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債 3.現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率=年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量年末流動(dòng)負(fù)債100% （二）長期

3、償債能力指標(biāo) 1.資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額資產(chǎn)總額 2.產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額所有者權(quán)益 二.營運(yùn)能力指標(biāo) (一)人力資源營運(yùn)能力指標(biāo) 勞動(dòng)效率=主營業(yè)務(wù)收入凈額或凈產(chǎn)值平均職工人數(shù) (二)生產(chǎn)資料營運(yùn)能力指標(biāo) 1.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況指標(biāo) (1)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)=主營業(yè)務(wù)收入凈額平均應(yīng)收賬款余額 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=平均應(yīng)收賬款360主營業(yè)務(wù)收入凈額 (2)存貨周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=主營業(yè)務(wù)成本平均存貨 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=平均存貨360主營業(yè)務(wù)成本 (3)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=主營業(yè)務(wù)收入凈額平均流動(dòng)資產(chǎn)總額 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期(天數(shù))=平均流動(dòng)資產(chǎn)總額360主營業(yè)務(wù)收入凈額 2.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入凈額

4、固定資產(chǎn)平均凈值 3.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入凈額平均資產(chǎn)總額 三.盈利能力指標(biāo) (一)企業(yè)盈利能力的一般指標(biāo) 1.主營業(yè)務(wù)利潤率=利潤主營業(yè)務(wù)收入凈額 2.成本費(fèi)用利潤率=利潤成本費(fèi)用 3.凈資產(chǎn)收益率=凈利潤平均凈資產(chǎn)100% 4.資本保值增值率=扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益年初所百者權(quán)益100% (二)社會(huì)貢獻(xiàn)能力的指標(biāo) 1.社會(huì)貢獻(xiàn)率=企業(yè)社會(huì)貢獻(xiàn)總額平均資產(chǎn)總額 2.社會(huì)積累率=上交國家財(cái)政總額企業(yè)社會(huì)貢獻(xiàn)總額 四.發(fā)展能力指標(biāo) 1.銷售(營業(yè))增長率=本年銷售(營業(yè))增長額上年銷售(營業(yè))收入總額100% 2.資本積累率=本年所有者權(quán)益增長額年初所有者權(quán)益100% 3.總資產(chǎn)增

5、長率=本年總資產(chǎn)增長額年初資產(chǎn)總額100% 4.固定資產(chǎn)成新率=平均固定資產(chǎn)凈值平均固定資產(chǎn)原值100% 二、常用財(cái)務(wù)指標(biāo)具體運(yùn)用分析 1、變現(xiàn)能力比率 變現(xiàn)能力是企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，它取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)的多少。 （1）流動(dòng)比率 公式：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) / 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 意義：體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力。流動(dòng)資產(chǎn)越多，短期債務(wù)越少，則流動(dòng)比率越大，企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。 分析提示：低于正常值，企業(yè)的短期償債風(fēng)險(xiǎn)較大。一般情況下，營業(yè)周期、流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款數(shù)額和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動(dòng)比率的主要因素。 （2）速動(dòng)比率 公式 ：速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)-存貨）/ 流

6、動(dòng)負(fù)債合計(jì) 保守速動(dòng)比率=0.8（貨幣資金+短期投資+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款凈額）/ 流動(dòng)負(fù)債 意義：比流動(dòng)比率更能體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力。因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)中，尚包括變現(xiàn)速度較慢且可能已貶值的存貨，因此將流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨再與流動(dòng)負(fù)債對(duì)比，以衡量企業(yè)的短期償債能力。 分析提示：低于1 的速動(dòng)比率通常被認(rèn)為是短期償債能力偏低。影響速動(dòng)比率的可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力，賬面上的應(yīng)收賬款不一定都能變現(xiàn)，也不一定非?？煽?。 變現(xiàn)能力分析總提示： （1）增加變現(xiàn)能力的因素：可以動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)；準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)；償債能力的聲譽(yù)。 （2）減弱變現(xiàn)能力的因素：未作記錄的或有負(fù)債；擔(dān)保責(zé)任引起的

7、或有負(fù)債。 2、資產(chǎn)管理比率 （1）存貨周轉(zhuǎn)率 公式： 存貨周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售成本 / （期初存貨+期末存貨）/2 意義：存貨的周轉(zhuǎn)率是存貨周轉(zhuǎn)速度的主要指標(biāo)。提高存貨周轉(zhuǎn)率，縮短營業(yè)周期，可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。 分析提示：存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平，存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨的占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。它不僅影響企業(yè)的短期償債能力，也是整個(gè)企業(yè)管理的重要內(nèi)容。 （2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 公式： 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率 =360*（期初存貨+期末存貨）/2/ 產(chǎn)品銷售成本 意義：企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)到銷售出去所需要的天數(shù)。提高存貨周轉(zhuǎn)率，縮短營業(yè)周期，可以

8、提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。 分析提示：存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。它不僅影響企業(yè)的短期償債能力，也是整個(gè)企業(yè)管理的重要內(nèi)容。 （3）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 定義：指定的分析期間內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。 公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2 意義：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明其收回越快。反之，說明營運(yùn)資金過多呆滯在應(yīng)收賬款上，影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。 分析提示：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，要與企業(yè)的經(jīng)營方式結(jié)合考慮。以下幾種情況使用該指標(biāo)不能反映實(shí)際情況：第一，季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)；第二，大量使用分期收

9、款結(jié)算方式；第三，大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售；第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。 （4）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 定義：表示企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項(xiàng)、轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時(shí)間。 公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360 / 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2 / 產(chǎn)品銷售收入 意義：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明其收回越快。反之，說明營運(yùn)資金過多呆滯在應(yīng)收賬款上，影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。 分析提示：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，要與企業(yè)的經(jīng)營方式結(jié)合考慮。以下幾種情況使用該指標(biāo)不能反映實(shí)際情況：第一，季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)；第二，大量使用分期收款結(jié)算方式；第三，大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售；第四，年末大量銷售或

10、年末銷售大幅度下降。 （5）營業(yè)周期 公式：營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) =（期初存貨+期末存貨）/2* 360/產(chǎn)品銷售成本+（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2* 360/產(chǎn)品銷售收入 意義：營業(yè)周期是從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的時(shí)間。一般情況下，營業(yè)周期短，說明資金周轉(zhuǎn)速度快；營業(yè)周期長，說明資金周轉(zhuǎn)速度慢。 分析提示：營業(yè)周期，一般應(yīng)結(jié)合存貨周轉(zhuǎn)情況和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況一并分析。營業(yè)周期的長短，不僅體現(xiàn)企業(yè)的資產(chǎn)管理水平，還會(huì)影響企業(yè)的償債能力和盈利能力。 （6）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 公式：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/（期初流動(dòng)資產(chǎn)+期末流動(dòng)資產(chǎn)）/2 意義：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

11、反映流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)速度越快，會(huì)相對(duì)節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)，相當(dāng)于擴(kuò)大資產(chǎn)的投入，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力；而延緩周轉(zhuǎn)速度，需補(bǔ)充流動(dòng)資產(chǎn)參加周轉(zhuǎn)，形成資產(chǎn)的浪費(fèi)，降低企業(yè)的盈利能力。 分析提示： 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率要結(jié)合存貨、應(yīng)收賬款一并進(jìn)行分析，和反映盈利能力的指標(biāo)結(jié)合在一起使用，可全面評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力。 （7）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 公式：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2 意義：該項(xiàng)指標(biāo)反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)越快，說明銷售能力越強(qiáng)。企業(yè)可以采用薄利多銷的方法，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對(duì)額的增加。 分析提示：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標(biāo)用于衡量企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)賺取利潤的能力。經(jīng)常和反映盈利能力的指

12、標(biāo)一起使用，全面評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力。 3、負(fù)債比率 負(fù)債比率是反映債務(wù)和資產(chǎn)、凈資產(chǎn)關(guān)系的比率。它反映企業(yè)償付到期長期債務(wù)的能力。 （1）資產(chǎn)負(fù)債比率 公式：資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額 / 資產(chǎn)總額）*100% 意義：反映債權(quán)人提供的資本占全部資本的比例。該指標(biāo)也被稱為舉債經(jīng)營比率。 分析提示：負(fù)債比率越大，企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，獲取利潤的能力也越強(qiáng)。如果企業(yè)資金不足，依靠欠債維持，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率特別高，償債風(fēng)險(xiǎn)就應(yīng)該特別注意了。資產(chǎn)負(fù)債率在6070，比較合理、穩(wěn)??；達(dá)到85及以上時(shí)，應(yīng)視為發(fā)出預(yù)警信號(hào)，企業(yè)應(yīng)提起足夠的注意。 （2）產(chǎn)權(quán)比率 公式：產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額 /股東權(quán)益）*100%

13、意義：反映債權(quán)人與股東提供的資本的相對(duì)比例。反映企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理、穩(wěn)定。同時(shí)也表明債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益的保障程度。 分析提示：一般說來，產(chǎn)權(quán)比率高是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。從股東來說，在通貨膨脹時(shí)期，企業(yè)舉債，可以將損失和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給債權(quán)人；在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，舉債經(jīng)營可以獲得額外的利潤；在經(jīng)濟(jì)萎縮時(shí)期，少借債可以減少利息負(fù)擔(dān)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 （3）有形凈值債務(wù)率 公式：有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額/（股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值）*100% 意義：產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)的延伸，更為謹(jǐn)慎、保守地反映在企業(yè)清算時(shí)債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益的保障程度。不考慮無形資產(chǎn)包括商

14、譽(yù)、商標(biāo)、專利權(quán)以及非專利技術(shù)等的價(jià)值，它們不一定能用來還債，為謹(jǐn)慎起見，一律視為不能償債。 分析提示：從長期償債能力看，較低的比率說明企業(yè)有良好的償債能力，舉債規(guī)模正常。 （4）已獲利息倍數(shù) 公式：已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤 / 利息費(fèi)用 =（利潤總額+財(cái)務(wù)費(fèi)用）/（財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息支出+資本化利息） 通常也可用近似公式: 已獲利息倍數(shù)=（利潤總額+財(cái)務(wù)費(fèi)用）/ 財(cái)務(wù)費(fèi)用 意義：企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用的比率，用以衡量企業(yè)償付借款利息的能力，也叫利息保障倍數(shù)。只要已獲利息倍數(shù)足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付利息。 分析提示：企業(yè)要有足夠大的息稅前利潤，才能保證負(fù)擔(dān)得起資本化利息。該指標(biāo)越高，說

15、明企業(yè)的債務(wù)利息壓力越小。 4、盈利能力比率 盈利能力就是企業(yè)賺取利潤的能力。不論是投資人還是債務(wù)人，都非常關(guān)心這個(gè)項(xiàng)目。在分析盈利能力時(shí)，應(yīng)當(dāng)排除證券買賣等非正常項(xiàng)目、已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟臓I業(yè)項(xiàng)目、重大事故或法律更改等特別項(xiàng)目、會(huì)計(jì)政策和財(cái)務(wù)制度變更帶來的累積影響數(shù)等因素。 （1）銷售凈利率 公式：銷售凈利率=凈利潤 / 銷售收入*100% 意義：該指標(biāo)反映每一元銷售收入帶來的凈利潤是多少。表示銷售收入的收益水平。 分析提示：企業(yè)在增加銷售收入的同時(shí)，必須要相應(yīng)獲取更多的凈利潤才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。銷售凈利率可以分解成為銷售毛利率、銷售稅金率、銷售成本率、銷售期間費(fèi)用率等指標(biāo)進(jìn)行分

16、析。 （2）銷售毛利率 公式：銷售毛利率=（銷售收入-銷售成本）/ 銷售收入*100% 意義：表示每一元銷售收入扣除銷售成本后，有多少錢可以用于各項(xiàng)期間費(fèi)用和形成盈利。 分析提示：銷售毛利率是企業(yè)是銷售凈利率的最初基礎(chǔ)，沒有足夠大的銷售毛利率便不能形成盈利。企業(yè)可以按期分析銷售毛利率，據(jù)以對(duì)企業(yè)銷售收入、銷售成本的發(fā)生及配比情況作出判斷。 （3）資產(chǎn)凈利率（總資產(chǎn)報(bào)酬率） 公式：資產(chǎn)凈利率=凈利潤/ （期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2*100% 意義：把企業(yè)一定期間的凈利潤與企業(yè)的資產(chǎn)相比較，表明企業(yè)資產(chǎn)的綜合利用效果。指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，說明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金等方面取得了

17、良好的效果，否則相反。 分析提示：資產(chǎn)凈利率是一個(gè)綜合指標(biāo)。凈利的多少與企業(yè)的資產(chǎn)的多少、資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)、經(jīng)營管理水平有著密切的關(guān)系。影響資產(chǎn)凈利率高低的原因有：產(chǎn)品的價(jià)格、單位產(chǎn)品成本的高低、產(chǎn)品的產(chǎn)量和銷售的數(shù)量、資金占用量的大小。可以結(jié)合杜邦財(cái)務(wù)分析體系來分析經(jīng)營中存在的問題。 （4）凈資產(chǎn)收益率（權(quán)益報(bào)酬率） 公式：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/ （期初所有者權(quán)益合計(jì)+期末所有者權(quán)益合計(jì)）/2*100% 意義：凈資產(chǎn)收益率反映公司所有者權(quán)益的投資報(bào)酬率，也叫凈值報(bào)酬率或權(quán)益報(bào)酬率，具有很強(qiáng)的綜合性。是最重要的財(cái)務(wù)比率。 分析提示：杜邦分析體系可以將這一指標(biāo)分解成相聯(lián)系的多種因素，進(jìn)一步剖析影響所有

18、者權(quán)益報(bào)酬的各個(gè)方面。如資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售利潤率、權(quán)益乘數(shù)。另外，在使用該指標(biāo)時(shí)，還應(yīng)結(jié)合對(duì)“應(yīng)收賬款”、“其他應(yīng)收款” 、“ 待攤費(fèi)用”進(jìn)行分析。 5、現(xiàn)金流量分析 現(xiàn)金流量表的主要作用是：第一，提供本企業(yè)現(xiàn)金流量的實(shí)際情況；第二，有助于評(píng)價(jià)本期收益質(zhì)量，第三，有助于評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性，第四，有助于評(píng)價(jià)企業(yè)的流動(dòng)性；第五，用于預(yù)測(cè)企業(yè)未來的現(xiàn)金流量。 5.1流動(dòng)性分析 流動(dòng)性分析是將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。 （1）現(xiàn)金到期債務(wù)比 公式：現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 / 本期到期的債務(wù) 本期到期債務(wù)一年內(nèi)到期的長期負(fù)債應(yīng)付票據(jù) 意義：以經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量與本期到期的債務(wù)比較，可以體現(xiàn)企

19、業(yè)的償還到期債務(wù)的能力。 分析提示：企業(yè)能夠用來償還債務(wù)的除借新債還舊債外，一般應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入才能還債。 （2）現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比 公式：現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 / 期末流動(dòng)負(fù)債 意義：反映經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障程度。 分析提示：企業(yè)能夠用來償還債務(wù)的除借新債還舊債外，一般應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入才能還債。 （3）現(xiàn)金債務(wù)總額比 公式：現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/ 期末負(fù)債總額 意義：企業(yè)能夠用來償還債務(wù)的除借新債還舊債外，一般應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入才能還債。 分析提示：計(jì)算結(jié)果要與過去比較，與同業(yè)比較才能確定高與低。這個(gè)比率越高，企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越

20、強(qiáng)。這個(gè)比率同時(shí)也體現(xiàn)企業(yè)的最大付息能力。 5.2獲取現(xiàn)金的能力 （1） 銷售現(xiàn)金比率 公式：銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 / 銷售額 意義：反映每元銷售得到的凈現(xiàn)金流入量，其值越大越好。 分析提示：計(jì)算結(jié)果要與過去比，與同業(yè)比才能確定高與低。這個(gè)比率越高，企業(yè)的收入質(zhì)量越好，資金利用效果越好。 （2）每股營業(yè)現(xiàn)金流量 公式：每股營業(yè)現(xiàn)金流量=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 / 普通股股數(shù) 普通股股數(shù)由企業(yè)根據(jù)實(shí)際股數(shù)填列。 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：根據(jù)實(shí)際情況而定 意義：反映每股經(jīng)營所得到的凈現(xiàn)金，其值越大越好。 分析提示：該指標(biāo)反映企業(yè)最大分派現(xiàn)金股利的能力。超過此限，就要借款分紅。 （3）全部資產(chǎn)現(xiàn)金

21、回收率 公式：全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 / 期末資產(chǎn)總額 意義：說明企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，其值越大越好。 分析提示：把上述指標(biāo)求倒數(shù)，則可以分析，全部資產(chǎn)用經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金回收，需要的期間長短。因此，這個(gè)指標(biāo)體現(xiàn)了企業(yè)資產(chǎn)回收的含義?；厥掌谠蕉?，說明資產(chǎn)獲現(xiàn)能力越強(qiáng)。 5.3財(cái)務(wù)彈性分析 （1）現(xiàn)金滿足投資比率 公式：現(xiàn)金滿足投資比率=近五年累計(jì)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 / 同期內(nèi)的資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和。 取數(shù)方法：近五年累計(jì)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量應(yīng)指前五年的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量之和；同期內(nèi)的資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和也從現(xiàn)金流量表相關(guān)欄目取數(shù)，均取近五年的平均數(shù)； 資本支出

22、，從購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金項(xiàng)目中取數(shù)； 存貨增加，從現(xiàn)金流量表附表中取數(shù)。取存貨的減少欄的相反數(shù)即存貨的增加；現(xiàn)金股利，從現(xiàn)金流量表的主表中，分配利潤或股利所支付的現(xiàn)金項(xiàng)目取數(shù)。如果實(shí)行新的企業(yè)會(huì)計(jì)制度，該項(xiàng)目為分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金，則取數(shù)方式為：主表分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金項(xiàng)目減去附表中財(cái)務(wù)費(fèi)用。 意義：說明企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金滿足資本支出、存貨增加和發(fā)放現(xiàn)金股利的能力，其值越大越好。比率越大，資金自給率越高。 分析提示：達(dá)到1，說明企業(yè)可以用經(jīng)營獲取的現(xiàn)金滿足企業(yè)擴(kuò)充所需資金；若小于1，則說明企業(yè)部分資金要靠外部融資來補(bǔ)充。 （2）現(xiàn)金股

23、利保障倍數(shù) 公式：現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=每股營業(yè)現(xiàn)金流量 / 每股現(xiàn)金股利 =經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 / 現(xiàn)金股利 意義：該比率越大，說明支付現(xiàn)金股利的能力越強(qiáng)，其值越大越好。 分析提示：分析結(jié)果可以與同業(yè)比較，與企業(yè)過去比較。 （3）營運(yùn)指數(shù) 公式：營運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 / 經(jīng)營應(yīng)得現(xiàn)金 其中：經(jīng)營所得現(xiàn)金=經(jīng)營活動(dòng)凈收益+ 非付現(xiàn)費(fèi)用 =凈利潤 - 投資收益 - 營業(yè)外收入 + 營業(yè)外支出 + 本期提取的折舊+無形資產(chǎn)攤銷 + 待攤費(fèi)用攤銷 + 遞 延資產(chǎn)攤銷 意義：分析會(huì)計(jì)收益和現(xiàn)金凈流量的比例關(guān)系，評(píng)價(jià)收益質(zhì)量。 分析提示：接近1，說明企業(yè)可以用經(jīng)營獲取的現(xiàn)金與其應(yīng)獲現(xiàn)金相當(dāng)，收益質(zhì)量

24、高；若小于1，則說明企業(yè)的收益質(zhì)量不夠好。 三、主要經(jīng)營業(yè)績考核評(píng)議指標(biāo) 1、考核評(píng)價(jià)基本指標(biāo)： 、凈資產(chǎn)收益率凈利潤平均凈資產(chǎn)100 、總資產(chǎn)報(bào)酬率（利潤總額利息支出）平均資產(chǎn)總額100 、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營業(yè)收入凈額平均資產(chǎn)總額 、資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額資產(chǎn)總額100 、銷售收入增長率本期銷售收入增長額上期銷售收入總額100 、資本積累率本年所有者權(quán)益增長額年初所有者權(quán)益總額100 2、考核評(píng)價(jià)修正指標(biāo)： 、資本保值增值率扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益年初所有者權(quán)益100 、銷售利潤率銷售利潤額銷售收入凈額100 、成本費(fèi)用率利潤總額成本費(fèi)用總額100 、存貨周轉(zhuǎn)率銷售成本平均存貨 、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)

25、率銷售收入凈額平均應(yīng)收賬款余額 、不良資產(chǎn)比率年末不良資產(chǎn)年末資產(chǎn)總額100 、資產(chǎn)損失率待處理資產(chǎn)凈損失資產(chǎn)總額100 、流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債100 、速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債100 、現(xiàn)金流動(dòng)比率年經(jīng)營性現(xiàn)金凈流入流動(dòng)負(fù)債100 、固定資產(chǎn)成新率固定資產(chǎn)凈額固定資產(chǎn)原值100 、經(jīng)營虧損掛賬率經(jīng)營虧損掛賬額年末所有者權(quán)益100 、總資產(chǎn)增長率總資產(chǎn)增長額年初總資產(chǎn)100 3、評(píng)價(jià)內(nèi)容： 、財(cái)務(wù)效益狀況： A、基本指標(biāo)：凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率。 B、修正指標(biāo)：資本保值增值率、銷售（營業(yè)）利潤率、成本費(fèi)用利潤率。 、資產(chǎn)營運(yùn)狀況： A、基本指標(biāo)：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。 B、修正

26、指標(biāo)：存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、不良資產(chǎn)比率、資產(chǎn)損失率。 、償債能力狀況： A、基本指標(biāo)：資產(chǎn)負(fù)債率、已獲利息倍數(shù)。 B、修正指標(biāo)：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金流動(dòng)比率、 、發(fā)展能力狀況： A、基本指標(biāo)：銷售（營業(yè)）增長率、資本積累率。 B、修正比率：總資產(chǎn)增長率、固定資產(chǎn)成新率。 4、其他非財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)議事項(xiàng)： 、領(lǐng)導(dǎo)班子基本素質(zhì)： 、產(chǎn)品市場占有能力（服務(wù)滿意度）： 、基礎(chǔ)管理比較水平： 、在崗員工素質(zhì)狀況： 、技術(shù)裝備更新水平（服務(wù)硬環(huán)境）： 、行業(yè)或區(qū)域影響力： 、企業(yè)經(jīng)營發(fā)展策略： 、長期發(fā)展能力預(yù)測(cè)： 5、 企業(yè)效績?cè)u(píng)價(jià)得分總表 根據(jù)企業(yè)效績?cè)u(píng)價(jià)得分總表所得分?jǐn)?shù)與標(biāo)準(zhǔn)值（行業(yè)、規(guī)模）

27、相比較，來分析其優(yōu)劣。 各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)的得分各項(xiàng)指標(biāo)的權(quán)重（指標(biāo)的實(shí)際值標(biāo)準(zhǔn)值） 綜合分?jǐn)?shù)各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)的得分 （綜合分?jǐn)?shù)應(yīng)大于100） 注：根據(jù)基本指標(biāo)和權(quán)數(shù)計(jì)算出基本分?jǐn)?shù)、根據(jù)修正指標(biāo)和修正系數(shù)計(jì)算出修正后分?jǐn)?shù)、根據(jù)其他非財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)議事項(xiàng)計(jì)算出評(píng)議分?jǐn)?shù)，最后計(jì)算出綜合分?jǐn)?shù)，與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值相比較，可知該企業(yè)優(yōu)劣狀況。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率計(jì)算方法改進(jìn)探討一、現(xiàn)行計(jì)算公式的弊端及其改進(jìn) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率計(jì)算目前所采用的公式是：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額(即本期發(fā)生的凈賒銷額)，平均應(yīng)收賬款余額 (1) 筆者認(rèn)為，這種計(jì)算方法存在不合理性。一方面，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率衡量的是應(yīng)收賬款的平均余額在一個(gè)會(huì)計(jì)年度中轉(zhuǎn)換為

28、現(xiàn)金的次數(shù)。也就是說，這個(gè)指標(biāo)的計(jì)算基礎(chǔ)是：應(yīng)收賬款應(yīng)當(dāng)是“轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的應(yīng)收賬款”。現(xiàn)行計(jì)算公式中的賒銷收入凈額僅僅反映的是本期發(fā)生的賒銷收入，這與轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的應(yīng)收賬款是兩個(gè)不同的概念。另一方面，對(duì)應(yīng)收賬款來說，其“周轉(zhuǎn)”應(yīng)當(dāng)是指企業(yè)的經(jīng)營已經(jīng)完成了從“應(yīng)收賬款”到“現(xiàn)金”這一環(huán)節(jié)的轉(zhuǎn)換，也就是說，完成了應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)任務(wù)的資金數(shù)額應(yīng)當(dāng)是“已經(jīng)收回了的應(yīng)收賬款”，而不是本期發(fā)生的凈賒銷額。 按以上分析思路?？梢缘玫綉?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率改進(jìn)計(jì)算公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=某一會(huì)計(jì)期間實(shí)際收回的應(yīng)收賬款總額該會(huì)計(jì)期間的應(yīng)收賬款平均余額 (2) 公式(2)中，分子反映的是已經(jīng)收回的應(yīng)收賬款，即已經(jīng)“周轉(zhuǎn)”了的、

29、已經(jīng)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金狀態(tài)的應(yīng)收賬款，分母是某個(gè)會(huì)計(jì)期間中企業(yè)持有的應(yīng)收賬款平均余額。二、改進(jìn)前后的公式對(duì)比分析對(duì)比改進(jìn)前后的公式，其不同只在于分子。改進(jìn)前在計(jì)算時(shí)，采用的是經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)過程中從“存貨”到“應(yīng)收賬款”這一環(huán)節(jié)的數(shù)據(jù)；而改進(jìn)后采用的是經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)過程中從“應(yīng)收賬款”到“現(xiàn)金”這一環(huán)節(jié)的數(shù)據(jù)。從理論上說，改進(jìn)后的公式更為合理。 例1假設(shè)有一家企業(yè)在2006年初的應(yīng)收賬款余額為2000元，當(dāng)年的賒銷額為10000元，在2006年中應(yīng)收賬款的收回情況及其相應(yīng)的年末應(yīng)收賬款余額分別為：當(dāng)年沒有收回應(yīng)收賬款，則年末應(yīng)收賬款余額為12000元；當(dāng)年收回了一半應(yīng)收賬款6000元，則年末應(yīng)收賬款余額為6

30、000元；當(dāng)年收回了全部應(yīng)收賬款12000元，則年末應(yīng)收賬款余額為0元。本例中，企業(yè)的賒銷額比期初的應(yīng)收賬款余額要大。 在三種不同的情況下，按照兩個(gè)不同的公式計(jì)算的該企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率情況如表1所示： 例2假設(shè)有一家企業(yè)在2006年初的應(yīng)收賬款余額為10000元，當(dāng)年的賒銷額為2000元，在2006年中應(yīng)收賬款的收回情況及其相應(yīng)的年末應(yīng)收賬款余額分別為：當(dāng)年沒有收回應(yīng)收賬款，則年末應(yīng)收賬款余額為12000元；當(dāng)年收回了一半應(yīng)收賬款6000元，則年末應(yīng)收賬款余額為6000元；當(dāng)年收回了全部應(yīng)收賬款12000元，則年末應(yīng)收賬款余額為0元。 該例中企業(yè)的賒銷額比期初的應(yīng)收賬款余額要小。 同樣可以計(jì)算

31、出在三種不同的情況下，按照兩個(gè)不同的公式計(jì)算的該企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率情況如表2所示： 從以上兩個(gè)例子可以看出：兩個(gè)公式雖然在總體上能顯示出應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的變動(dòng)趨勢(shì)，但變動(dòng)的幅度、方向與具體的變動(dòng)數(shù)額是不同的。特別是當(dāng)企業(yè)收回的應(yīng)收賬款余額與企業(yè)當(dāng)期發(fā)生的賒銷額差距較大時(shí)，兩種方法的計(jì)算結(jié)果存在很大差異。當(dāng)企業(yè)在本期的賒銷額大幅度增加時(shí)，“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”的計(jì)算應(yīng)當(dāng)反映企業(yè)當(dāng)期的應(yīng)收賬款收回情況趨于惡化，提醒相關(guān)各方注意，但公式(1)的計(jì)算結(jié)果卻高于公式(2)的計(jì)算結(jié)果，不能很好地起到一定的警示作用；而當(dāng)企業(yè)在本期大量收回了前期的應(yīng)收賬款時(shí)，“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”的計(jì)算應(yīng)當(dāng)反映出企業(yè)管理水平的提高以及

32、對(duì)應(yīng)收賬款管理力度的增強(qiáng)，但這時(shí)公式(1)的計(jì)算結(jié)果卻大大地低于公式(2)的計(jì)算結(jié)果，明顯地不能反映企業(yè)管理中的這種實(shí)際情況。也就是說，只有當(dāng)企業(yè)的應(yīng)收賬款的回收比較正常時(shí)，即當(dāng)企業(yè)發(fā)生的應(yīng)收賬款增加額與回收的應(yīng)收賬款數(shù)額差異不大時(shí)，現(xiàn)有的計(jì)算公式才能反映出企業(yè)的應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)情況；而當(dāng)企業(yè)的應(yīng)收賬款發(fā)生異常的波動(dòng)，如大量收回前期積壓的款項(xiàng)或者是大量增加賒銷額時(shí)，現(xiàn)有的計(jì)算公式就會(huì)大大地拉平這種波動(dòng)，從而歪曲現(xiàn)實(shí)情況。 從另一方面來看，由于公式(1)完全將分子定格在本期發(fā)生的賒銷額上，其分子不會(huì)隨著企業(yè)收回的應(yīng)收賬款的增加而增加，因此，分子不會(huì)在計(jì)算結(jié)果中體現(xiàn)企業(yè)管理層在管理應(yīng)收賬款上取得的成

33、績，而只會(huì)反映企業(yè)銷售部門工作的結(jié)果即賒銷額的增減或者信用政策的改變，不利于企業(yè)內(nèi)部各部門之間的績效評(píng)價(jià)，難以調(diào)動(dòng)員工的工作積極性。 因此，目前的方法計(jì)算出的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)不能真實(shí)地反映應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)次數(shù)，企業(yè)的利益相關(guān)者要通過“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”指標(biāo)來了解企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款的收回及管理情況，為了得到更真實(shí)的相關(guān)信息，應(yīng)當(dāng)盡可能使用“本期收回的應(yīng)收賬款”這個(gè)數(shù)據(jù)。到目前為止，企業(yè)對(duì)外披露的財(cái)務(wù)信息中并沒有這一數(shù)據(jù)的披露要求，從而使得企業(yè)外部利益相關(guān)者很難獲得該項(xiàng)數(shù)據(jù)。而企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營管理人員卻可以輕松的得到這一數(shù)據(jù)，這就造成了信息不對(duì)稱的現(xiàn)象。為幫助利益相關(guān)者正確地計(jì)算和使用“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”指

34、標(biāo)，有關(guān)部門可以要求上市公司在對(duì)外發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)告中披露“本期收回的應(yīng)收賬款”這一項(xiàng)目的數(shù)額。財(cái)務(wù)比率計(jì)算與分析若干問題辨析由于財(cái)務(wù)比率顯著的不可替代的優(yōu)點(diǎn)，運(yùn)用財(cái)務(wù)比率分析并據(jù)以評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績?nèi)允钱?dāng)前最重要的財(cái)務(wù)分析方法之一，同時(shí)也是應(yīng)用范圍最為廣泛、使用頻率最高的財(cái)務(wù)分析方法。然而，隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，特別是新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的全面實(shí)施，給財(cái)務(wù)比率的計(jì)算與分析應(yīng)用帶來了許多難以回避的新問題。 一、資產(chǎn)減值對(duì)財(cái)務(wù)比率計(jì)算與分析的影響根據(jù)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，企業(yè)所有資產(chǎn)在發(fā)生減值時(shí)，原則上都應(yīng)當(dāng)對(duì)所發(fā)生的減值損失及時(shí)加以確認(rèn)和計(jì)量，因此，資產(chǎn)減值包括所有資產(chǎn)的減值。 當(dāng)企業(yè)資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備后，統(tǒng)一財(cái)

35、務(wù)報(bào)表上列示的各類資產(chǎn)均為提取減值準(zhǔn)備后的凈額。那么，凡是涉及資產(chǎn)的財(cái)務(wù)比率計(jì)算與分析都將會(huì)遇到新問題，即計(jì)算公式的分子、分母到底是使用資產(chǎn)的“總額”還是“凈額”難以確定。有觀點(diǎn)認(rèn)為，各類財(cái)務(wù)比率的計(jì)算，其分子、分母應(yīng)當(dāng)使用資產(chǎn)“凈額”，理由是這樣不僅可以保持分子分母計(jì)算口徑的一致性，同時(shí)也符合公允價(jià)值計(jì)量原則。對(duì)此，筆者認(rèn)為不能一概而論，應(yīng)當(dāng)是具體問題具體分析。 (一)反映償債能力財(cái)務(wù)比率的計(jì)算與分析應(yīng)當(dāng)使用資產(chǎn)“凈額”無論是反映短期償債能力的財(cái)務(wù)比率，如“流動(dòng)比率”，還是反映長期償債能力的財(cái)務(wù)比率，如“資產(chǎn)負(fù)債率”，計(jì)算時(shí)均應(yīng)當(dāng)使用資產(chǎn)的“凈額”。原因很簡單，資產(chǎn)的減值部分已經(jīng)失去了償債的

36、價(jià)值或?yàn)閭鶆?wù)提供保障的價(jià)值基礎(chǔ)，如果使用資產(chǎn)“總額”計(jì)算反映償債的財(cái)務(wù)比率，則會(huì)導(dǎo)致這一財(cái)務(wù)指標(biāo)量的虛增，進(jìn)而對(duì)財(cái)務(wù)信息使用者造成誤導(dǎo)。 (二)反映營運(yùn)能力財(cái)務(wù)比率的計(jì)算與分析應(yīng)當(dāng)使用資產(chǎn)“總額”與反映償債能力財(cái)務(wù)比率的計(jì)算分析相反，對(duì)于反映營運(yùn)能力財(cái)務(wù)比率的計(jì)算與分析則應(yīng)當(dāng)使用資產(chǎn)“總額”。以“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”為例，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施后，企業(yè)對(duì)外披露財(cái)務(wù)報(bào)表上列示的應(yīng)收賬款是已經(jīng)提取減值準(zhǔn)備后的凈額，而銷售收入并沒有相應(yīng)減少。其結(jié)果是，提取減值準(zhǔn)備越多，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，其周轉(zhuǎn)天數(shù)越少。然而，這種周轉(zhuǎn)率的提高或周轉(zhuǎn)天數(shù)的減少不能說明企業(yè)取得了好的業(yè)績，反而說明應(yīng)收賬款管理欠佳。其他涉及反映營運(yùn)

37、能力各類周轉(zhuǎn)率計(jì)算的道理與此相同。 因此，如果各類資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的數(shù)額較大，就應(yīng)當(dāng)進(jìn)行調(diào)整，使用未提取減值準(zhǔn)備的資產(chǎn)“總額”計(jì)算各類反映企業(yè)營運(yùn)能力的周轉(zhuǎn)率。報(bào)表附注中披露的資產(chǎn)減值信息可作為調(diào)整的依據(jù)。 二、新準(zhǔn)則對(duì)財(cái)務(wù)比率計(jì)算與分析的影響 任何會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的變化都與其所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境密切相關(guān)，科學(xué)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)當(dāng)能夠反映經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)展變化的要求，財(cái)務(wù)比率的計(jì)算與分析也必須適應(yīng)這種客觀變化的要求。 (一)“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”、“流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”和“非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”的計(jì)算與分析不再必要傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)比率分析通常需要計(jì)算“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”以及分解后的“流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”和“非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”，這樣做的目的有兩個(gè)方面，

38、一方面是在總體上把握企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)行狀態(tài)及其管理效果的好壞；另一方面是便于不同會(huì)計(jì)主體之間進(jìn)行整體上的比較，因?yàn)檫@樣似乎比各單項(xiàng)周轉(zhuǎn)率之間的比較更有意義或者說更能夠說明問題。如果從傳統(tǒng)的角度看，這種計(jì)算、分析和比較應(yīng)當(dāng)說不存在什么問題。但是，隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不斷發(fā)展變化，現(xiàn)代企業(yè)與傳統(tǒng)企業(yè)相比發(fā)生了許多實(shí)質(zhì)上的變化，從而使得這三個(gè)周轉(zhuǎn)率存在的必要性大打折扣。 第一，傳統(tǒng)企業(yè)的資產(chǎn)構(gòu)成比較簡單。流動(dòng)資產(chǎn)主要由“現(xiàn)金”、“應(yīng)收款項(xiàng)”和“存貨”構(gòu)成，非流動(dòng)資產(chǎn)則基本上就是“固定資產(chǎn)”?，F(xiàn)代企業(yè)與之相比，其資產(chǎn)的構(gòu)成無論在種類還是在內(nèi)容上都要比傳統(tǒng)企業(yè)復(fù)雜的多。 第二，傳統(tǒng)企業(yè)的收益構(gòu)成比較簡單，收益的

39、基本內(nèi)容是營業(yè)收入。現(xiàn)代企業(yè)的收益構(gòu)成要比傳統(tǒng)企業(yè)“豐富”許多，不僅包括營業(yè)收入，還包括公允價(jià)值變動(dòng)損益和投資損益等。 因此，傳統(tǒng)企業(yè)收益即營業(yè)收入的取得是企業(yè)全部資產(chǎn)運(yùn)做的結(jié)果，兩者存在著十分清晰明確的對(duì)應(yīng)關(guān)系。然而社會(huì)的發(fā)展要求現(xiàn)代企業(yè)擁有比傳統(tǒng)企業(yè)更多、內(nèi)容更豐富的資產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不斷變化，使得其資產(chǎn)的運(yùn)作帶有更明確的目的性，運(yùn)用不同的資產(chǎn)賺取不同的收益已經(jīng)成為現(xiàn)代企業(yè)的共識(shí)。 現(xiàn)在的問題是，這三個(gè)周轉(zhuǎn)率無一不是以營業(yè)收入為基礎(chǔ)(營業(yè)收入總資產(chǎn)、營業(yè)收入流動(dòng)資產(chǎn)、營業(yè)收入，非流動(dòng)資產(chǎn))進(jìn)行計(jì)算分析的，在現(xiàn)代企業(yè)狀況下，營業(yè)收入與資產(chǎn)(包括總資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)、非流動(dòng)資產(chǎn))的因果必然聯(lián)系已經(jīng)大

40、打了折扣，因此，基于營業(yè)收入計(jì)算的這三個(gè)周轉(zhuǎn)率現(xiàn)在已是空有理論意義而無實(shí)質(zhì)作用；再者，由于各現(xiàn)代企業(yè)資產(chǎn)的構(gòu)成千差萬別，如果運(yùn)用這三個(gè)周轉(zhuǎn)率在各個(gè)企業(yè)之間進(jìn)行總體的分析和比較，其誤導(dǎo)作用是不言而喻的。所以，筆者認(rèn)為，隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和企業(yè)的不斷變化，一些傳統(tǒng)財(cái)務(wù)比率的取消已是大勢(shì)所趨，那么，取消“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”、“流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”和“非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”的計(jì)算與分析，現(xiàn)在正是時(shí)候。 (二)應(yīng)當(dāng)增加“每股全部已確認(rèn)收益”的計(jì)算與分析企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第30號(hào)財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)第2條規(guī)定，財(cái)務(wù)報(bào)表至少應(yīng)當(dāng)包括：資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益(股東權(quán)益)變動(dòng)表和財(cái)務(wù)報(bào)表附注。在新的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，原

41、來以資產(chǎn)負(fù)債表附表形式出現(xiàn)的所有者權(quán)益增減變動(dòng)表，成了必須與資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表并列披露的第四張財(cái)務(wù)報(bào)表。 這一新變化絕不是僅僅停留在形式上，從所有者權(quán)益(股東權(quán)益)變動(dòng)表的綜合框架來看，體現(xiàn)了綜合收益(也稱全面收益，下同)的理念。從企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則基本準(zhǔn)則和企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第30號(hào)財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)看，綜合收益是由收入、費(fèi)用、利得、損失要素所共同構(gòu)成的，但作為報(bào)告，它可分為兩個(gè)部分： 綜合收益=凈收益(凈收益，即已確認(rèn)且已實(shí)現(xiàn)的收入、費(fèi)用、利得、損失，在利潤表中報(bào)告)+其他綜合收益(已確認(rèn)未實(shí)現(xiàn)的利得、損失，在所有者權(quán)益變動(dòng)表中報(bào)告) 從上式可知，不僅其他綜合收益中有利得和損失，凈收益中也有利得

42、和損失。這兩部分的利得與損失的區(qū)別在于是否實(shí)現(xiàn)。凈收益的組成都是已實(shí)現(xiàn)的；其他綜合收益的組成僅是已確認(rèn)的。 鑒于此，作為綜合收益一部分的凈收益顯然已不能全面地反映企業(yè)當(dāng)期的財(cái)務(wù)業(yè)績，而投資者所關(guān)心的“每股收益”又是以凈收益為計(jì)算依據(jù)的，所以將“每股收益”信息作為衡量一個(gè)企業(yè)盈利能力的標(biāo)準(zhǔn)就有失偏頗?？县悹柕?1999)以73家公司為樣本進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)存在大量負(fù)的綜合收益的公司；吳金龍(2006)以100家在紐約證券交易所上市的會(huì)計(jì)期間于2002年年終及以后結(jié)束的列示綜合收益的公司為樣本，發(fā)現(xiàn)2000年2002年美國證券市場股價(jià)的下跌會(huì)使許多公司遭受巨大的未實(shí)現(xiàn)損失，這些可供銷售證券上的未實(shí)現(xiàn)損

43、失是其他綜合收益的組成部分。 筆者認(rèn)為，要更全面、客觀地衡量企業(yè)的盈利能力，應(yīng)當(dāng)借助于綜合收益理念，增加一個(gè)“每股全部已確認(rèn)收益”指標(biāo)，即： 每股全部已確認(rèn)收益=全部已解認(rèn)收益/年度末普通股股份總數(shù) 這一指標(biāo)對(duì)于投資者而言無疑具有更高的預(yù)測(cè)價(jià)值。 三、存貨周轉(zhuǎn)率計(jì)算與分析存在的問題存貨周轉(zhuǎn)率的計(jì)算與分析主要存在兩個(gè)方面的問題。 (一)營業(yè)收入和營業(yè)成本對(duì)存貨周轉(zhuǎn)率計(jì)算與分析的影響計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)，使用“營業(yè)收入”還是“營業(yè)成本”作為周轉(zhuǎn)額一直存在爭議，各類教科書對(duì)此的解釋也不盡統(tǒng)一，但以使用“銷售成本”的居多，其理由是使分子分母計(jì)算口徑保持一致。 筆者認(rèn)為，使用“銷售收入”還是“銷售成本”主要

44、取決于財(cái)務(wù)分析的目的。如果用于短期償債的分析，應(yīng)當(dāng)使用“銷售收入”，這樣可以更加準(zhǔn)確的計(jì)算存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的數(shù)量和時(shí)間，以便進(jìn)一步評(píng)估資產(chǎn)的變現(xiàn)能力；如果用于評(píng)價(jià)存貨管理的業(yè)績，則應(yīng)當(dāng)使用“銷售成本”，這樣，在分子分母計(jì)算口徑保持一致的狀態(tài)下用于評(píng)價(jià)存貨管理業(yè)績，要比使用“銷售收入”準(zhǔn)確合理。 (二)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化對(duì)存貨周轉(zhuǎn)率計(jì)算與分析未來發(fā)展趨勢(shì)的影響現(xiàn)代信息通訊以及交通運(yùn)輸正以前所未有的速度迅猛發(fā)展，社會(huì)新的分工“物流”這一新興產(chǎn)業(yè)異軍突起，方興未艾，企業(yè)管理水平大幅提高以及管理的不斷創(chuàng)新，如存貨業(yè)務(wù)外包，使得傳統(tǒng)存貨管理的方式方法及理念飽受沖擊。所有這些使得“零庫存管理”這一理想在一步步變?yōu)?/p>

45、現(xiàn)實(shí)。筆者曾經(jīng)選取上證50指數(shù)上市公司中的39家上市公司(2006年度)做過統(tǒng)計(jì)分析，其中32家的存貨資產(chǎn)不足流動(dòng)資產(chǎn)的一半，存貨資產(chǎn)占流動(dòng)資產(chǎn)的平均水平為三分之一，占總資產(chǎn)平均水平僅為十分之一。以前那種儲(chǔ)備材料待生產(chǎn)，庫存產(chǎn)品待銷售的傳統(tǒng)生產(chǎn)經(jīng)營方式有了根本上的改變。在這種情形下，傳統(tǒng)存貨周轉(zhuǎn)率計(jì)算與分析的實(shí)際意義已經(jīng)不大。如何賦予存貨周轉(zhuǎn)率新的涵義以及這一財(cái)務(wù)比率在未來怎樣去分析把握，是值得進(jìn)行深入思考的問題。財(cái)務(wù)分析因素分析法因素分析法是財(cái)務(wù)分析方法中非常重要的一種分析方法。運(yùn)用因素分析法，準(zhǔn)確計(jì)算各個(gè)影響因素對(duì)分析指標(biāo)的影響方向和影響程度，有利于企業(yè)進(jìn)行事前計(jì)劃、事中控制和事后監(jiān)督，促

46、進(jìn)企業(yè)進(jìn)行目標(biāo)管理，提高企業(yè)經(jīng)營管理水平。因素分析法的使用需要注意幾個(gè)問題，即因素分解的相關(guān)性、分析前提的假定性、因素替代的順序性、順序替代的連環(huán)性。這幾個(gè)問題在實(shí)際應(yīng)用中處理比較混亂，有必要對(duì)此進(jìn)行深入探討，以便正確運(yùn)用。 一、因素分解的相關(guān)性 財(cái)務(wù)指標(biāo)分解的各個(gè)因素一要經(jīng)濟(jì)意義明確，二要與分析指標(biāo)之間具有相關(guān)性，必須能夠說明分析指標(biāo)產(chǎn)生差異的內(nèi)在原因，即它們之間從理論上說必須有緊密邏輯聯(lián)系的實(shí) 質(zhì)，而不僅僅是具有數(shù)量關(guān)系的等式形式。因?yàn)橛袝r(shí)候財(cái)務(wù)指標(biāo)所分解的因素經(jīng)濟(jì)意義是明確的，但是與分析指標(biāo)之間只有數(shù)量關(guān)系的等式形式而沒有緊密邏輯聯(lián)系的實(shí)質(zhì)，那樣分 解指標(biāo)進(jìn)行因素分析毫無意義。例如總資產(chǎn)

47、收入率這個(gè)指標(biāo)可以分解為：總資產(chǎn)收入率=總資產(chǎn)產(chǎn)值率產(chǎn)品銷售率，總資產(chǎn)產(chǎn)值率反映企業(yè)每元資產(chǎn)所創(chuàng)造的產(chǎn)值是多少，產(chǎn)品銷 售率反映企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品有多大比例銷售出去，即產(chǎn)銷比例。這兩個(gè)指標(biāo)的增加對(duì)于企業(yè)整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營來說是有利的，反之是不利的。它們不僅經(jīng)濟(jì)意義明確，而且與總資產(chǎn)收入率之 間具有很強(qiáng)的相關(guān)性，即它們的增加和減少必然引起總資產(chǎn)收入率的增加和減少。假定我們將總資產(chǎn)收入率這樣分解：總資產(chǎn)收入率=固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重X固定資產(chǎn)收入率。固 定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重與總資產(chǎn)收入率之間并沒有必然的邏輯聯(lián)系，且固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重的大小對(duì)企業(yè)是有利還是不利對(duì)于不同類型的企業(yè)來說也是不一樣的。所以這樣分

48、解指標(biāo)是不正確的，即使進(jìn)行因素分析也毫無意義。因此分解財(cái)務(wù)指標(biāo)不能簡單進(jìn)行數(shù)量等式的分解，而要根據(jù)影響因素與指標(biāo)之間存在的相關(guān)性這一前提條件進(jìn)行分解。 二、分析前提的假定性 分析某一因素對(duì)分析指標(biāo)的影響時(shí)必須假定其他因素不變，只有這樣才能準(zhǔn)確計(jì)算單一因素對(duì)分析指標(biāo)的影響程度。分析某一因素對(duì)分析指標(biāo)的影響而假定其他因素不變必須要 求各因素之間沒有顯著的相關(guān)性。即各因素對(duì)分析指標(biāo)的作用是直接且相互獨(dú)立的，具體說就是某一因素對(duì)分析指標(biāo)的影響不會(huì)導(dǎo)致其他因素對(duì)分析指標(biāo)的影響，或者該因素對(duì)分析指標(biāo)的影響中不包含其他因素對(duì)分析指標(biāo)的影響。例如在分析產(chǎn)品銷售收入時(shí)將其分解為銷量和價(jià)格兩個(gè)影響因素，銷量和價(jià)格

49、對(duì)銷售收入的作用是直接且相互獨(dú)立的，它們之間沒有顯著的相關(guān)性。如果把銷售收入分解為銷量、價(jià)格和產(chǎn)品質(zhì)量(產(chǎn)品等級(jí))三個(gè)因素，這時(shí)候價(jià)格和產(chǎn)品質(zhì)量之間有顯著的相關(guān)性，因?yàn)橘|(zhì)量好的產(chǎn)品價(jià)格高，產(chǎn)品質(zhì)量通過影響價(jià)格而間接影響產(chǎn)品銷售收入。因此在分析價(jià)格對(duì)產(chǎn)品銷售收入的影響時(shí)，就包含分析產(chǎn)品質(zhì)量對(duì)產(chǎn)品銷售收入的影響。在這種情況下，可以首先分析價(jià)格(含質(zhì)量因素)對(duì)產(chǎn)品銷售收入的影響，然后再分別分析純價(jià)格因素(不含質(zhì)量因素)和產(chǎn)品質(zhì)量對(duì)產(chǎn)品銷售收入的影響。 為保證各因素之間沒有顯著的相關(guān)性，指標(biāo)的分解不是越細(xì)越好，指標(biāo)分解越細(xì)各因素之間越可能存在顯著的相關(guān)性。所以進(jìn)行指標(biāo)分解時(shí)首先應(yīng)將那些能夠直接對(duì)財(cái)務(wù)指

50、標(biāo)產(chǎn)生影響的因素即直接因素分解開，計(jì)算直接因素對(duì)分析指標(biāo)的影響程度。而那些通過直接因素而影響分析指標(biāo)的影響因素為間接因素，在分析直接因素對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響程度后，在直接因素下再對(duì)間接因素進(jìn)行分析，從而得出間接因素對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響程度。 三、因素替代的順序性 在進(jìn)行因素分析時(shí)要嚴(yán)格按照科學(xué)合理的替代順序?qū)γ恳粋€(gè)因素進(jìn)行分析。由于分析前提的假定性，在分析某因素對(duì)分析指標(biāo)的影響時(shí)必須假定其他因素保持不變。為了保證各因素對(duì)分析指標(biāo)的影響之和(相對(duì)影響為之乘積)等于分析指標(biāo)自身的變動(dòng)程度，對(duì)于已經(jīng)替代的因素將其固定在報(bào)告期，而還沒有替代的因素將其固定在基期。這樣因素替代順序的不同必然導(dǎo)致分析結(jié)果的差異，所

51、以替代順序的確定必須有科學(xué)的原則。 傳統(tǒng)的替代順序選擇方法是數(shù)量指標(biāo)在前、質(zhì)量指標(biāo)在后。這種方法在只有兩個(gè)因素且一個(gè)為數(shù)量指標(biāo)一個(gè)為質(zhì)量指標(biāo)的前提下很容易判斷。但對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行因素分析時(shí)經(jīng)常受多個(gè)因素的影響，而且各因素都是質(zhì)量指標(biāo)，這種方法就不適用了。 筆者認(rèn)為確定替代順序時(shí)，要做到以下幾點(diǎn)：根據(jù)分析指標(biāo)的內(nèi)涵排列各因素的邏輯順序；如果是多因素相乘，保證相鄰的兩個(gè)指標(biāo)之乘積具有經(jīng)濟(jì)意義；遵循先外延、后內(nèi)涵，由表及里的邏輯順序。 首先，根據(jù)分析指標(biāo)的內(nèi)涵，若各因素存在顯著的邏輯順序，應(yīng)該按照邏輯順序來排列。一是因?yàn)樨?cái)務(wù)指標(biāo)(尤其是相對(duì)指標(biāo))分解后的各個(gè)因素往往能反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各個(gè)環(huán)節(jié)的情況，而

52、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)是具有邏輯順序的，如企業(yè)先有產(chǎn)值，接著實(shí)現(xiàn)收入，然后形成利潤，最后收回現(xiàn)金流等。二是因?yàn)橐蛩胤治鲋懈饕蛩氐奶娲菍⒃撘蛩赜苫谔娲鸀閳?bào)告期，其實(shí)質(zhì)是因素從基期到報(bào)告期的變化，所以理當(dāng)邏輯順序在前的因素先變化、邏輯順序在后的因素后變化。在杜邦財(cái)務(wù)分析體系中，凈資產(chǎn)收益率可分解為權(quán)益乘數(shù)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率三個(gè)指標(biāo)。權(quán)益乘數(shù)反映的是企業(yè)的籌資環(huán)節(jié)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映的是企業(yè)的生產(chǎn)銷售環(huán)節(jié)。銷售凈利率反映的是企業(yè)銷售及財(cái)務(wù)成果形成環(huán)節(jié)。該分析體系具有顯著的前后邏輯順序，因此權(quán)益乘數(shù)排列在第一，接著是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，最后是銷售凈利率。同時(shí)相鄰兩個(gè)因素權(quán)益乘數(shù)與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率之乘積為凈資

53、產(chǎn)收益率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與銷售凈 利率之乘積為總資產(chǎn)凈利潤率，都具有明確的經(jīng)濟(jì)意義。 其次，若各因素之間不存在顯著的邏輯順序，就根據(jù)先外延、后內(nèi)涵由表及里的原則確定。數(shù)量指標(biāo)一般反映事物的外延，而質(zhì)量指標(biāo)反映事物的內(nèi)涵。為了單純反映數(shù)量指標(biāo)的變動(dòng)影響，在衡量數(shù)量指標(biāo)的因素影響時(shí)人們更關(guān)心在現(xiàn)有的質(zhì)量指標(biāo)情況下數(shù)量指標(biāo)變化如何影響分析指標(biāo)。在衡量質(zhì)量指標(biāo)的因素影響時(shí)人們更多關(guān)心在數(shù)量指標(biāo)變化后質(zhì)量指標(biāo)因素的變動(dòng)影響。例如人們更關(guān)心銷量變化后價(jià)格如何影響銷售額，所以分析價(jià)格因素影響時(shí)把銷量閻定在報(bào)告期，而分析銷量因素對(duì)銷售額的影響時(shí)人們更關(guān)心在現(xiàn)有價(jià)格水平下銷量變化對(duì)銷售額的影響。數(shù)量指標(biāo)替代在前，

54、質(zhì)量指標(biāo)替代在后，這也符合先外延、后內(nèi)涵，由表及里的邏輯順序。 四、順序替代的連環(huán)性 進(jìn)行因素分析時(shí)，在排好各因素的替代順序后必須嚴(yán)格按照替代順序。將某因素的替代結(jié)果與該因素替代前的結(jié)果進(jìn)行對(duì)比，一環(huán)套一環(huán)。這樣才能保證各因素對(duì)分析指標(biāo)影響程度的可分性，且便于檢驗(yàn)分析結(jié)果的準(zhǔn)確性。因?yàn)橹挥羞B環(huán)替代并確定各因素影響額。才能保證各因素對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響之和(相對(duì)影響為之乘積)與分析對(duì)象相等。芻議價(jià)值視角下的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系的發(fā)展策略【摘要】財(cái)務(wù)報(bào)表是反映企業(yè)價(jià)值，進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估的重要載體，是企業(yè)的利益相關(guān)者群體、報(bào)表使用者進(jìn)行決策的重要依據(jù)。本文通過對(duì)價(jià)值視角下企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)估體系的變化來研究企業(yè)

55、財(cái)務(wù)報(bào)表體系的發(fā)展策略。 【關(guān)鍵詞】價(jià)值；財(cái)務(wù)報(bào)表分析；人力資源 一、引言知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，財(cái)務(wù)信息和非財(cái)務(wù)信息相結(jié)合是準(zhǔn)確分析企業(yè)價(jià)值所必需的，通過對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)計(jì)資料的分析，可以了解企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績、識(shí)別企業(yè)的優(yōu)劣、預(yù)測(cè)企業(yè)的未來。但是財(cái)務(wù)報(bào)表自身的局限性限制了它反映非財(cái)務(wù)信息的能力，同時(shí)分析指標(biāo)體系中，也缺乏對(duì)評(píng)估企業(yè)價(jià)值必不可少的非財(cái)務(wù)指標(biāo)。因此在以價(jià)值創(chuàng)造為視角的前提下，運(yùn)用科學(xué)的方法對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，了解企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績，對(duì)企業(yè)未來前景進(jìn)行預(yù)期，評(píng)估企業(yè)價(jià)值，進(jìn)行相應(yīng)的決策是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)。 二、現(xiàn)代企業(yè)價(jià)值與財(cái)務(wù)分析理論的概述（一）企業(yè)價(jià)值分析的常用方法 企業(yè)價(jià)值分析的常用方法主要有以下幾種: 1. 重置成本法。它是分析企業(yè)價(jià)值的假設(shè)前提，是企業(yè)的價(jià)值等于所有有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的成本之和減去負(fù)債。在使用成本法評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)，主要是通過調(diào)整企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的所有資產(chǎn)和負(fù)債，得到的是企業(yè)的市場價(jià)值。 2. 市場分析法。市場法