金融學(xué)導(dǎo)論鄧燊博士

1、l l 金融學(xué)導(dǎo)論l 鄧燊 博士l 第一章 金融活動(dòng)基礎(chǔ) 內(nèi)容提要內(nèi)容提要 金融活動(dòng)和金融系統(tǒng)金融活動(dòng)和金融系統(tǒng) 金融活動(dòng)中的收益金融活動(dòng)中的收益 金融工具金融工具 金融活動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)金融活動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)第一章第一章 金融活動(dòng)和金融系統(tǒng)金融活動(dòng)和金融系統(tǒng)第一節(jié) 金融活動(dòng)第二節(jié) 金融系統(tǒng)第三節(jié) 金融活動(dòng)的載體貨幣 第一節(jié)第一節(jié) 金融活動(dòng)金融活動(dòng)一 金融的定義l金融，顧名思義就是資金的融通。它研究的主要問(wèn)題是“在不確定條件下人們?nèi)绾芜M(jìn)行資源的跨期分配”。l這個(gè)定義包含了兩個(gè)重要的內(nèi)容。第一，金融是研究跨期分配問(wèn)題的。第二，金融決策是帶有不確定性的。 第一節(jié)第一節(jié) 金融活動(dòng)金融活動(dòng)二 資金融通的渠道l在經(jīng)

2、濟(jì)活動(dòng)中，任何一個(gè)時(shí)期，總是有一些個(gè)人、家庭、企業(yè)或政府部門(mén)收入大于支出，產(chǎn)生資金盈余；而另外一些個(gè)人、家庭、企業(yè)或政府部門(mén)支出大于收入，出現(xiàn)資金短缺。前者，我們稱(chēng)之為資金盈余者或盈余部門(mén)；后者，我們稱(chēng)之為資金短缺者或赤字部門(mén)。 第一節(jié)第一節(jié) 金融活動(dòng)金融活動(dòng)1內(nèi)源融資和外源融資內(nèi)源融資是指資金使用者通過(guò)內(nèi)部的積累為自己的支出融資。外源融資是指資金短缺者通過(guò)某種方式向其他資金盈余者籌措資金。第一節(jié)第一節(jié) 金融活動(dòng)金融活動(dòng)2直接融資和間接融資l間接融資是指資金通過(guò)銀行等中介機(jī)構(gòu)直接通過(guò)金融市場(chǎng)從資金盈余者流向資金短缺者。l直接融資是指資金不通過(guò)銀行等中介機(jī)構(gòu)直接通過(guò)金融市場(chǎng)從資金盈余者流向資金短

3、缺者。第一節(jié)第一節(jié) 金融活動(dòng)金融活動(dòng)三 資金流動(dòng)的類(lèi)型l資金的產(chǎn)業(yè)性流動(dòng)是指經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中伴隨產(chǎn)業(yè)活動(dòng)產(chǎn)生的、與生產(chǎn)或服務(wù)活動(dòng)直接聯(lián)系的資金的流動(dòng)。l資金的金融性流動(dòng)是指各個(gè)當(dāng)事人之間與實(shí)際的生產(chǎn)或服務(wù)活動(dòng)沒(méi)有直接聯(lián)系的、純粹的資金流動(dòng)。第二節(jié)第二節(jié) 金融系統(tǒng)金融系統(tǒng)一 金融系統(tǒng)的概念和功能二 金融中介機(jī)構(gòu)及其分類(lèi)三 金融市場(chǎng)及其分類(lèi)四 銀行主導(dǎo)型和市場(chǎng)主導(dǎo)型金融系統(tǒng)第二節(jié)第二節(jié) 金融系統(tǒng)金融系統(tǒng)一 金融系統(tǒng)的概念和功能1金融系統(tǒng)的概念l金融系統(tǒng)是有關(guān)資金的流動(dòng)、集中和分配的一個(gè)體系。它是由連接資金盈余者和資金短缺者的一系列金融中介機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)共同構(gòu)成的一個(gè)有機(jī)整體。 第二節(jié)第二節(jié) 金融系統(tǒng)金融

4、系統(tǒng)l金融工具是將資金從資金盈余者轉(zhuǎn)移到資金短缺者的載體，它是一種載明債券債務(wù)關(guān)系的合約，規(guī)定了資金盈余者向資金短缺者轉(zhuǎn)移資金的金額和期限等條件。 第二節(jié)第二節(jié) 金融系統(tǒng)金融系統(tǒng)2金融系統(tǒng)的功能l聚集資源、在時(shí)間和空間上分配資源l管理風(fēng)險(xiǎn)l提供流動(dòng)性l清算和支付l收集和提供信息l監(jiān)督和激勵(lì)第二節(jié)第二節(jié) 金融系統(tǒng)金融系統(tǒng)二 金融中介機(jī)構(gòu)及其分類(lèi)1商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)l存款型金融機(jī)構(gòu) 以接受個(gè)人、家庭、企業(yè)或政府部門(mén)存款和發(fā)放貸款為主要業(yè)務(wù)的金融中介機(jī)構(gòu)。商業(yè)銀行儲(chǔ)蓄貸款協(xié)會(huì)互助儲(chǔ)蓄銀行信用社 第二節(jié)第二節(jié) 金融系統(tǒng)金融系統(tǒng)l投資型中介機(jī)構(gòu) 以存款以外的其他方式聚集資金，依靠提供金融服務(wù)或資金投資管理實(shí)

5、現(xiàn)盈利的金融中介機(jī)構(gòu)。金融公司基金管理公司投資銀行第二節(jié)第二節(jié) 金融系統(tǒng)金融系統(tǒng)l合約型儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu) 以合約方式從合約持有人手中獲得資金，然后按照合約規(guī)定向合約持有人提供服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。保險(xiǎn)公司養(yǎng)老基金 第二節(jié)第二節(jié) 金融系統(tǒng)金融系統(tǒng)2政策性金融機(jī)構(gòu) l由政府投資設(shè)立或擔(dān)保的、根據(jù)政府的決策和意向發(fā)放貸款的、不以盈利為目標(biāo)的金融機(jī)構(gòu)。 第二節(jié)第二節(jié) 金融系統(tǒng)金融系統(tǒng)三 金融市場(chǎng)及其分類(lèi)l金融市場(chǎng)是利用金融工具使資金從資金盈余者轉(zhuǎn)移到資金短缺者手中的融資機(jī)制。它包含了以金融工具為交易對(duì)象而形成的供求關(guān)系，憑借價(jià)格機(jī)制實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。 第二節(jié)第二節(jié) 金融系統(tǒng)金融系統(tǒng)1貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)l貨幣市場(chǎng)是

6、指交易的金融工具的期限在一年以下的短期金融市場(chǎng)。l資本市場(chǎng)是指交易的金融工具的期限在一年以上的長(zhǎng)期金融市場(chǎng)。第二節(jié)第二節(jié) 金融系統(tǒng)金融系統(tǒng)第二節(jié)第二節(jié) 金融系統(tǒng)金融系統(tǒng)2一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)l一級(jí)市場(chǎng)是資金短缺者首次將金融工具出售給資金盈余者以籌集所需資金的金融市場(chǎng)，又稱(chēng)為發(fā)行市場(chǎng)或初級(jí)市場(chǎng)。l二級(jí)市場(chǎng)就是已發(fā)行的金融工具流通轉(zhuǎn)讓的金融市場(chǎng)，又稱(chēng)為流通市場(chǎng)或次級(jí)市場(chǎng)。第二節(jié)第二節(jié) 金融系統(tǒng)金融系統(tǒng)3證券交易所市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)l證券交易所市場(chǎng)是集中交易已經(jīng)發(fā)行的金融工具的有組織的有形場(chǎng)所。l場(chǎng)外交易市場(chǎng)在證券交易所以外進(jìn)行金融工具的買(mǎi)賣(mài)，通常是由證券自營(yíng)商通過(guò)計(jì)算機(jī)、電話等通訊工具等建立起來(lái)的一

7、個(gè)無(wú)形交易網(wǎng)絡(luò)。場(chǎng)外交易市場(chǎng)又被稱(chēng)為柜臺(tái)交易市場(chǎng)。第二節(jié)第二節(jié) 金融系統(tǒng)金融系統(tǒng)四 銀行主導(dǎo)型和市場(chǎng)主導(dǎo)型金融系統(tǒng) 第三節(jié)第三節(jié) 金融活動(dòng)的載體金融活動(dòng)的載體貨幣貨幣 一 貨幣的定義和職能l貨幣是商品交換發(fā)展的結(jié)果，是從商品世界中分離出來(lái)的穩(wěn)定地充當(dāng)一般等價(jià)物地一種特殊的商品。 l貨幣有四大職能：交易媒介、價(jià)值尺度、支付手段和儲(chǔ)藏手段。 第三節(jié)第三節(jié) 金融活動(dòng)的載體金融活動(dòng)的載體貨幣貨幣1交易媒介l貨幣是商品交換的媒介，是一般等價(jià)物。貨幣伴隨著商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而逐步從一般商品中分離出來(lái)，成為商品交換的手段。 l貨幣的出現(xiàn)克服了物物交換效率低、成本高的缺點(diǎn)。 第三節(jié)第三節(jié) 金融活動(dòng)的載體金融活動(dòng)的

8、載體貨幣貨幣2價(jià)值尺度l貨幣把所有商品的價(jià)值都用統(tǒng)一的計(jì)量單位表示出來(lái)，不但方便了價(jià)值的比較，也方便了價(jià)值的衡量和加總。 l價(jià)值通常被認(rèn)為是凝結(jié)在商品或勞務(wù)中的一般人類(lèi)勞動(dòng)，而價(jià)格是價(jià)值的貨幣表現(xiàn)。當(dāng)價(jià)值以貨幣的形式表現(xiàn)出來(lái)時(shí)，就是價(jià)格。 第三節(jié)第三節(jié) 金融活動(dòng)的載體金融活動(dòng)的載體貨幣貨幣3支付手段l貨幣作為支付手段，一方面克服了作為交易媒介要求“一手交錢(qián)、一手交貨”的局限性，使買(mǎi)與賣(mài)的過(guò)程互相分離，促進(jìn)了商品交換的發(fā)展；另一方面，貨幣的支付職能使信用方式盛行，信用關(guān)系日趨復(fù)雜化，各種債權(quán)債務(wù)關(guān)系互相纏繞，這種現(xiàn)象在社會(huì)中普遍存在。第三節(jié)第三節(jié) 金融活動(dòng)的載體金融活動(dòng)的載體貨幣貨幣4儲(chǔ)藏手段l

9、貨幣可以作為儲(chǔ)藏手段，幫助其擁有者實(shí)現(xiàn)跨期分配資源。l貨幣作為重要儲(chǔ)藏工具的主要原因在于貨幣是一般等價(jià)物，所被接受的程度最高，流動(dòng)性最強(qiáng)，可以迅速地購(gòu)買(mǎi)到其他商品。其他儲(chǔ)藏方式的流動(dòng)性顯然不如貨幣。第三節(jié)第三節(jié) 金融活動(dòng)的載體金融活動(dòng)的載體貨幣貨幣二 貨幣的類(lèi)型 l貨幣在人類(lèi)發(fā)展歷史中，隨著經(jīng)濟(jì)水平和社會(huì)進(jìn)步由低級(jí)向高級(jí)不斷進(jìn)步。人們?cè)趯ふ铱梢宰鳛樨泿诺纳唐愤@一過(guò)程中，對(duì)貨幣有一些基本的要求，包括：貨幣必須價(jià)值高，必須被廣泛接受，必須能夠分割，必須易于攜帶，不會(huì)很快變質(zhì)等等。第三節(jié)第三節(jié) 金融活動(dòng)的載體金融活動(dòng)的載體貨幣貨幣l按照貨幣材料的發(fā)展衍變，貨幣可分為：實(shí)物貨幣金屬貨幣紙幣無(wú)形的貨幣中

10、國(guó)貨幣發(fā)展簡(jiǎn)史中國(guó)貨幣發(fā)展簡(jiǎn)史v 貝幣、珠玉、金、刀布（帛）貝幣、珠玉、金、刀布（帛）v 多姿多彩的春秋戰(zhàn)國(guó)貨幣多姿多彩的春秋戰(zhàn)國(guó)貨幣v 秦漢：銅錢(qián)（孔方兄）秦漢：銅錢(qián)（孔方兄）v 陏陏唐：通寶（重量單位不再）唐：通寶（重量單位不再）v 宋、元：紙幣出現(xiàn)宋、元：紙幣出現(xiàn)v 明清：銀、錢(qián)并用明清：銀、錢(qián)并用v 民國(guó)：銀本位、銀元制、法幣改革民國(guó)：銀本位、銀元制、法幣改革v 新中國(guó)：人民幣（信用貨幣）、電子貨幣新中國(guó)：人民幣（信用貨幣）、電子貨幣電子貨幣與銀行卡電子貨幣與銀行卡v19581958年，年，Bank of AmericaBank of America發(fā)行發(fā)行VISAVISA的前身的前身

11、Bank Bank America cardAmerica card，19661966年，年，MasterCardMasterCardv使用手段：使用手段：ATMATM、POSPOS、EFTEFTv銀行卡：信用卡、借記卡銀行卡：信用卡、借記卡v材料：塑料卡、磁卡（安全性低、功能簡(jiǎn)單、成本材料：塑料卡、磁卡（安全性低、功能簡(jiǎn)單、成本低）、集成電路（低）、集成電路（ICIC）卡）卡( (存儲(chǔ)多、安全性高、聯(lián)機(jī)存儲(chǔ)多、安全性高、聯(lián)機(jī)處理、多功能）、激光卡（處理、多功能）、激光卡（CD-ROM)CD-ROM)v功能：取現(xiàn)、存款、轉(zhuǎn)帳、代收代付、持卡消費(fèi)、功能：取現(xiàn)、存款、轉(zhuǎn)帳、代收代付、持卡消費(fèi)、信用借款、通存通兌、分期付款、一卡通信用借款、通存通兌、分期付款、一卡通第三節(jié)第三節(jié) 金融活動(dòng)的載體金融活動(dòng)的載體貨幣貨幣三 貨幣的度量和層次劃分1貨幣的度量和層次劃分l貨幣一般可以劃分為以下幾個(gè)層次： M0 流通中的現(xiàn)金 M1 M0 活期存款 M2 M1 定期存款和儲(chǔ)蓄存款 M3 M2 其他短期流動(dòng)資產(chǎn)第三節(jié)第三節(jié) 金融活動(dòng)的載體金融活動(dòng)的載體貨幣貨幣2我國(guó)貨幣層次的劃分 M0 流通中的現(xiàn)金 M1 M0企業(yè)活期存款機(jī)關(guān)團(tuán)體部隊(duì)存款農(nóng)村存款個(gè)人持有的信用卡類(lèi)存款 M2 城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款企業(yè)存款中具有定期性質(zhì)的存款信托類(lèi)存款其他存款 M3 M2+金融債券商業(yè)票據(jù)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單等第三