上汽集團(tuán)年償債能力分析

1、上汽集團(tuán) 2011 年償債能力分析上汽償債能力分析（以下數(shù)據(jù)根據(jù)上海汽車報報表計(jì)算得出 ）（一）償債能力分析1、營運(yùn)資金30.0025.0020.0015.0010.005.000.00-5.00-10.00 20082009201020118.51 -5.27 27.02 28.72 營運(yùn)資金 （千萬元 ）圖 3.1 上汽營運(yùn)資金變動圖由圖 3.1 可知，上海汽車的營運(yùn)資金從 2010 年起，流動資產(chǎn)抵補(bǔ)流動負(fù)債后有一 定的剩余并逐年增加，表示上汽可用于償還流動負(fù)債的資金愈來愈充足，說明上海 汽車的短期償債能力有一定的保證，即上海汽車的短期償付能力增強(qiáng)。2 、流動比率 矚慫潤厲釤瘞睞櫪廡賴賃

2、軔朧。圖 3.2 上汽與福田流動比率變動圖從圖 3.2 中可以看出，福田汽車流動比率變化跟上海汽車相似， 2008 年受全球金 融危機(jī)的影響，產(chǎn)品出口數(shù)量降低，存貨增加導(dǎo)致流動資產(chǎn)增加， 2010 年后上海 汽車的流動比率逐年增加并穩(wěn)定在 1.2 左右，而福田汽車的流動比率卻 聞創(chuàng)溝燴鐺險愛 氌譴凈禍測樅。從 2010 年起逐年下降并低于 1 。流動比率增加的原因?yàn)殇N售減少、存貨積壓，對 流動負(fù)債的保證程度增大，更能保證債權(quán)人的權(quán)益，因此上海汽車的短期償債能力 逐年增強(qiáng)。 殘騖樓諍錈瀨濟(jì)溆塹籟婭騍東。3、速動比率圖 3.3 上汽與福田速動比率變動圖從圖 3.3 可以得知，上海汽車的速動比率變動

3、幅度比較平穩(wěn)并在 1 左右， 2011 年 后高于 1。一般認(rèn)為，在企業(yè)的全部流動資產(chǎn)中，存貨占 50% ，所以當(dāng)速動比率 低于 1 時，償債能力差。 2008 年至 2011 年上海汽車的速動比率與同行業(yè)平均值 比較可以看出上海汽車的速動比率低于行業(yè)平均值，說明上海汽車短期償債能力低 于行業(yè)平均水平。而福田汽車的速動比率更低，在 2010 年后只保持在 0.6 左右， 說明福田汽車的短期償債能力有待提高。 釅錒極額閉鎮(zhèn)檜豬訣錐顧葒鈀。4、現(xiàn)金負(fù)債比率 45403530 2520151050 200820092010201131.9933.3741.6538.9 現(xiàn)金負(fù)債比率 (%)圖 3.4

4、 上汽現(xiàn)金負(fù)債比率變動圖該指標(biāo)為經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與負(fù)債的比值，從指標(biāo)向好趨勢可以看 出，它與資金負(fù)債率是兩相矛盾的，一方面基金管理公司出于盈利性考慮不會持有 過多現(xiàn)金，另一方面為了即清即結(jié)償債要求又必須持有一定量的現(xiàn)金。由于基金各 類結(jié)算負(fù)債都是在會計(jì)年度內(nèi)逐步計(jì)提的，因此這一比率在 0(5 以上都表示負(fù)債 是可以得到即時清償?shù)?。因此由圖 3.4 可以看出，上海汽車留存的經(jīng)營活動現(xiàn)金流 量較多，這兩年的現(xiàn)金負(fù)債率穩(wěn)定在 40% 左右。 68 彈貿(mào)攝爾霽斃攬磚鹵廡詒爾膚。 4、資產(chǎn)負(fù)債率66646260585654 200820092010201164.2766.1564.2858.22

5、資產(chǎn)負(fù)債率 (%)圖 3.5 上汽資產(chǎn)負(fù)債率變動圖由圖 3.5 可知，上海汽車 2009 年資產(chǎn)負(fù)債率由 64.27% 增至 66.15% ，之后上海 汽車的資產(chǎn)負(fù)債率逐年遞減，總體來看，上海汽車資產(chǎn)負(fù)債率維持在一個較高水平 上，對于債權(quán)人來說其利益保障程度較低，但上海汽車資產(chǎn)對負(fù)債的保障程度有所 上升。上汽的債務(wù)負(fù)擔(dān)減輕，財(cái)務(wù)風(fēng)險降低，長期償債能力增強(qiáng)。聯(lián)系上海汽車其 他資料可知，其資產(chǎn)負(fù)債率要高于股東權(quán)益比率，說明上海汽車的大部分資產(chǎn)是通 過舉債得到的，且上海汽車擴(kuò)大了汽車消費(fèi)貸款業(yè)務(wù)規(guī)模，其 2010 年的長期股權(quán) 投資比期初減少 47.03 億元是上海汽車收購上海通用 1% 股權(quán)后對上

6、海通用的長期 股權(quán)投資核算方法由權(quán)益法改為成本法并因?yàn)樯虾Ｍㄓ眉{入合并范圍而抵消了對上 海通用的投資。 謀蕎摶篋飆鐸懟類蔣薔點(diǎn)鉍雜。5、產(chǎn)權(quán)比率 2.201.701.200.700.20 2009201020111.95 1.51 1.39 產(chǎn)權(quán)比率圖 3.6 上汽產(chǎn)權(quán)比率變動圖從圖 3.6 可以看出上海汽車的股權(quán)比率在 2009 年以后呈下降趨勢，說明上海汽車 所有者投入的資金在全部資金中所占的比例不斷下降，負(fù)債受股東權(quán)益保護(hù)程度下 降，但其利用債權(quán)人資金進(jìn)行財(cái)務(wù)活動的能力較高。 廈礴懇蹣駢時盡繼價騷巹癩龔。6、股東權(quán)益比率圖 3.7 上汽與福田股東權(quán)益比率變動圖由圖 3.7 可知，上海汽車的股東權(quán)益比率在 2007 年至 20