計量經(jīng)濟(jì)學(xué)數(shù)據(jù)分析

1、計量經(jīng)濟(jì)學(xué)數(shù)據(jù)分析分析中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展對中國股票市場的影響本文通過分析 2000 年到 2007 年各月股票市場流通市值（value），成交金額 (turnover)，GDP 現(xiàn)價和居民儲蓄(saving)的相關(guān)數(shù)據(jù)，試圖分析我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展對股票市場的影響。數(shù)據(jù)來源為 CCFR 數(shù)據(jù)庫和證監(jiān)會網(wǎng)站。具體分析如下：一、繪制四個數(shù)據(jù)變量的線性圖，查看 2000 年到 2007 年他們各自的走勢。25000GDP180000SAVING200001600001400001500010000120000100000800006000050002000 2001 2002 2003 2004 2005 200

2、6400002000 2001 2002 2003 2004 2005 200660000turnover60000value5000050000400004000030000300002000020000100001000002000 2001 2002 2003 2004 2005 200602000 2001 2002 2003 2004 2005 2006二、采用最小二乘法（）進(jìn)行分析回歸表達(dá)式：GDP=10433.48+0.191218*turnover其中：Prob 低于 0.05，說明對應(yīng)系數(shù)顯著不為零；R2=0.195641，說明擬合程度一般；Prob（F-statistic）

3、=0.000013<0.05，說明至少有一個解釋變量的回歸系數(shù)不為零。回歸表達(dá)式：GDP=8470.567+0.196853*value其中：Prob 低于 0.05，說明對應(yīng)系數(shù)顯著不為零；R2=0.154730，說明擬合程度一般；Prob（F-statistic）=0.000125<0.05，說明至少有一個解釋變量的回歸系數(shù)不為零。三、格蘭杰因果檢驗（1）檢驗 GDP 同流通市值之間的格蘭杰因果關(guān)系滯后期為 10，P(F>1.08348)=0.38941，P(F>2.67705)=0.00904，所以原假設(shè)“TURNOVER 不是 GDP 變化的原因”被接受，但原假

4、設(shè)“GDP 不是 TURNOVER變化的原因”被拒絕。（2）檢驗 GDP 同成交金額之間的格蘭杰因果關(guān)系滯后期為 10，P(F>0.63514)=0.77782，P(F>3.30636)=0.00185，所以原假設(shè)“VALUE 不是 GDP 變化的原因”被接受，但原假設(shè)“GDP 不是 VALUE 變化的原因”被拒絕。四、時間序列模型估計（1）時間序列圖（2）流通市值的相關(guān)圖和偏相關(guān)圖由圖可知，流通市值的是平穩(wěn)序列。（3）成交金額的相關(guān)圖和偏相關(guān)圖由圖可知，成交金額是平穩(wěn)序列。（4）GDP 與居民儲蓄散點圖五、居民儲蓄的單位根 ADF 檢驗（一階差分）ADF=-7.449984，為負(fù)

5、且絕對值很大，則拒絕單位根假設(shè)而表明序列是平穩(wěn)的。六、VAR 模型分析與協(xié)整檢驗（1）GDP 與流通市值的 VAR 模型（2）GDP 與成交金額的 VAR 模型（3）DGP 與成交金額的協(xié)整性檢驗以檢驗水平 0.05 判斷，跡統(tǒng)計量檢驗有 12.66143<15.49471 ，1.914515<3.841466 ； 最 大 特 征 統(tǒng) 計 量 檢 驗 有 10.74692<14.26460 ，1.914515<3.841466，所以 GDP 和成交金額序列存在協(xié)整關(guān)系。（4）GDP 與居民儲蓄的協(xié)整關(guān)系以檢驗水平 0.05 判斷，跡統(tǒng)計量檢驗有 40.06237>

6、15.49471 ，10.05565>3.841466 ； 最 大 特 征 統(tǒng) 計 量 檢 驗 有 32.00673>14.26460 ，10.05565>3.841466，所以 GDP 和成交金額序列存在協(xié)整關(guān)系。七、結(jié)論本文運(yùn)用最小二乘法，格蘭杰因果關(guān)系檢驗，相關(guān)性檢驗，單位根檢驗，以及 VAR 模型和協(xié)整檢驗，分析了 2000 年到 2007 年 GDP，成交金額，流通市值和居民儲蓄的月度數(shù)據(jù)。通過數(shù)據(jù)分析，我們可以發(fā)現(xiàn)我國近七年的 GDP 保持較快的增長，并且增長勢頭良好。我國的股票市場在 2000 年到 2005 年之間，無論在流通市值還是在成交金額方面，基本保持平

7、穩(wěn)的發(fā)展，2006 年基本上算是一個突變點，股市出現(xiàn)了快速增長，甚至可以用激增來形容。這與我國 2006 年和 2007 年經(jīng)濟(jì)過熱，通貨膨脹現(xiàn)象有關(guān)，我國居民表現(xiàn)出了巨大的投資熱情，同時股票市場非常繁榮，使得我國國民炒股比率迅速增加，這帶動了流通市值和成交金額的顯著增長。本文通過使用最小二乘法，找出了 GDP 同流通市值以及成交金額之間的函數(shù)關(guān)系式，并且通過格蘭杰因果關(guān)系檢驗，得出 GDP 是流通市值以及成交金額的格蘭杰因果關(guān)系。最后運(yùn)用時間序列的方法，分析了 GDP同流通市值及交易金額的協(xié)整檢驗，通過分析，我們可以得出他們之間是存在協(xié)整關(guān)系的。從數(shù)據(jù)到現(xiàn)實，我們回顧幾年我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況，

8、從 2000 年到 2007 年，我國的 GDP 都保持持續(xù)、穩(wěn)定、高速的增長。在持續(xù)、穩(wěn)定、高速的經(jīng)濟(jì)增長情況下，我國的股票市場也逐步的完善和繁榮。首先，伴隨總體性的經(jīng)濟(jì)增長，使企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境不斷改善，上市公司的利潤總體水平也會持續(xù)上升，從而帶來股息紅利的增加和投資風(fēng)險的降低，這就有利于股票價格的上升。其次，在經(jīng)濟(jì)增長勢頭較好的情況下，將使投資者對未來經(jīng)濟(jì)形勢形成良好的預(yù)期，提高對證券投資的積極性，從而增加對股票投資的需求，這也有利于股票價格的上升。最后，隨著 GDP 的增加，個人的可支配收入也會同步上升，個人收入的增加必然會在客觀上增加對證券投資的資金來源，實際上等于是擴(kuò)大了對證券的需求，

9、這也是有利于證券價格的上升。因此我們可以看出，我國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定健康快速的發(fā)展對于我國的股票市場起到了積極的推動作用。附錄：統(tǒng)計數(shù)據(jù)流通市值(億元）成交金額(億元）GDP 現(xiàn)價（億元）居民儲蓄（億元）2000019623.394183.955502.9060241.8420000210867.076279.425948.6362270.2520000311641.938474.456430.4762492.2920000412037.175759.196470.6462536.1220000512605.414174.977001.2362195.3920000613229.096084.5575

10、75.3362842.3820000714138.755149.066834.8662841.5020000814291.236310.487395.3162861.1120000913884.973040.658001.7363243.2720001014455.472620.078719.5063122.3420001115492.495012.279417.0763492.0620001216087.523737.6010170.4364332.3820010116205.303013.636084.2566547.3120010215518.071950.056595.3267343.

11、3620010317662.135095.177149.3368365.1320010417892.155395.877084.4968618.4620010518845.114452.167665.4268393.5420010618866.364917.128293.9969628.5820010716272.093100.687462.5569677.7720010815937.652490.858044.6370558.4820010915178.161766.648672.1171252.6420011014560.161951.509367.4471818.812001111520

12、9.582092.2610070.0072323.8220011214463.172079.2510825.2573762.4320020112873.251954.656528.0374953.7120020213278.081262.747050.2778114.3320020314264.314673.757614.3078728.3020020414882.593006.687626.2879728.2020020513703.021876.138251.6480394.3020020615550.834070.628928.2781711.7920020715063.823136.1

13、88098.5982527.9020020815279.811886.048770.7783275.9720020914558.121403.099498.7484139.0520021013894.881139.2410075.7184725.1320021113074.151846.7110912.0085693.4920021212484.561734.6311817.6986910.6520030113824.932972.717186.4590677.6320030213955.251620.867926.6592824.2120030313807.442080.288743.109

14、4567.8420030413824.105716.698286.6895194.1220030514386.773158.339049.0596351.6720030613454.382478.719881.5797674.5720030713425.092303.788926.6598590.9020030813063.241499.609756.8399255.5820030912663.721643.7810664.22100888.6020031012379.071599.4611223.05101381.8920031112774.012783.5012289.24102235.4

15、420031213178.524257.5813456.71103617.6520040114301.433589.188252.20109232.6520040215320.817129.179060.92110646.3820040315855.945697.199948.88111872.1820040414367.685215.639629.32112175.4420040514119.751801.2510563.37112610.1820040612604.362604.0911588.01113792.4720040712717.652536.7710459.09114253.2

16、420040812223.731864.5211452.70114489.6320040912906.973936.4012540.71115458.7420041012231.592873.3713169.51116000.9920041112532.423016.7814420.62117617.9020041211688.642069.6215790.57119555.3920050111067.771740.7311680.19122237.3420050212161.181984.2712906.61127823.4420050310996.522977.3014261.801292

17、59.3520050410658.992964.5612797.32129816.832005059989.171457.7414141.04130577.4420050610004.213086.1015625.85132339.142005079814.852176.5913413.95133656.4420050810633.674641.2714809.00134505.0120050910692.764078.2216349.14136316.3220051010132.092061.2017419.86136827.1120051110135.702229.1019231.5313

18、8504.2820051210630.522266.0621231.61141050.9920060111753.753561.0513196.94147994.3120060212199.523642.1914569.42151179.6220060312434.273991.1816084.64152819.0220060413635.177157.8514517.34153401.0420060516162.8310727.6116114.25153523.4020060616749.078993.5517886.81154996.8720060716007.418095.2515148.08155131.8520060817020.925449.3516784.07156282.1420060917994.376598.0218596.75158108.8920061018886.246643.8119957.84158033.3820061121488.9110279.5