國企改革經(jīng)典案例

1、v1.0可編輯可修改完全退由：家化2011年，上海家化公告，上海聯(lián)合產(chǎn)權交易所 11月7 日發(fā)布家化集團100%殳權轉(zhuǎn)讓競價結(jié)果通知， 平安信托旗下 公司平浦投資為家化集團 100%殳權受讓人。上海家化作為國內(nèi)化妝品行業(yè)首家上市企業(yè)，擁有六 神、美加凈、佰草集等眾多國人知名的日化品牌，被稱為是 國內(nèi)日化行業(yè)中少有的能與跨國公司開展全方位競爭的本 土企業(yè)。作為試點，近5年來已經(jīng)兩次進行股權激勵，員工覆蓋 面達到40溢右。2010年，我國日化虧損企業(yè) 77家，虧損額億元。我國 4000家化妝品企業(yè)僅僅控制著中國10%勺市場，90%勺中國市場都被外資控制。即通過股權制度的改革，建立真正意義上的市場化

2、企 業(yè)，進而能夠制定符合市場規(guī)則的薪酬體系、股權激勵機制 和公司發(fā)展戰(zhàn)略，最終使上海家化成為一家綜合時尚產(chǎn)業(yè)集 團。2008年9月上海由臺的關于進一步推進上海國資國企 改革發(fā)展的若干意見，在“明確國資戰(zhàn)略調(diào)整方向” 一節(jié) 明確提由：“推動一般競爭性領域國資的調(diào)整退生?！?部分退由即員工持股：海螺2014年2月，海螺集團改制完成。改制后，海螺集團由原來的國有獨資公司變更為國有控 股的有限責任公司，仍保持國有控股地位。其中，安徽省投 資集團作為安徽省省屬國有資產(chǎn)由資人，占51%安徽海螺創(chuàng)業(yè)投資有限責任公司(以下簡稱：海創(chuàng))占49%海創(chuàng)是海 螺集團及旗下子公司、孫子公司的8名高管和7750名職工通過

3、四家工會投資設立。集團旗下兩家上市公司海螺型材 (000619)和海螺水泥， 集團撥付的身份置換金和工資結(jié)余占了轉(zhuǎn)讓價款的一半左 右。51與49這個比例，既實現(xiàn)了高管和職工持股的最大化， 同時由于國有控股地位不變，對上市公司的控制權不變，就 不需要經(jīng)過國資委和證監(jiān)會的審批。部分退由即引入戰(zhàn)略投資：古井2009年5月，上海浦創(chuàng)受讓古井集團40%殳權性質(zhì)上完成國有到民營的轉(zhuǎn)變，保障了公司決策和運營效率的根本改 變。公司09年已引入戰(zhàn)略投資者-浦創(chuàng)投資，邁由其改制的 關鍵一步，為今后實現(xiàn)國退民進，管理層、技術骨干、投資 伙伴和經(jīng)銷商持股打下基礎。公司已于去年實現(xiàn)職工身份轉(zhuǎn) 變-工齡買斷，管理層通過集

4、團公開招聘，內(nèi)部選拔，充分 激發(fā)了職工工作的積極性和創(chuàng)造性。目前浦創(chuàng)投資有進一步 增持集團股權的強烈意愿，如果成功將有效地促進集團改制 的進行，促進管理層股權激勵的實施，從而使管理層的利益 與公司的發(fā)展有效地幫定。部分退由即引入戰(zhàn)略投資和員工持股：江中集團2010年9月15日，江西省國資委通過江西省產(chǎn)權交易 所桂牌交易的方式，將持有的江中集團10%殳權由讓給了中國人民解放軍軍事醫(yī)學科學院。同時為激勵江中集團管理 層,將持有的江中集團 30%殳權，通過獎勵及現(xiàn)金配售相結(jié) 合的方式，授予了由24名自然人組成的江中集團管理層。9月18日，江西省國資委決定進一步對江中集團引進戰(zhàn)略投 資者，經(jīng)江中集團股

5、東會審議批準，同意大連一方集團有限 公司以貨幣方式對江中集團進行增資。增資后，一方集團占 江中集團總股本的%江中藥業(yè)（600750）和中江地產(chǎn)（600053）控股股東江 西江中制藥（集團）有限責任公司股權結(jié)構(gòu)多元化改制工作 已取得實質(zhì)性進展。為促進江中集團制藥及房地產(chǎn)兩大業(yè)務板塊的發(fā)展，江 中集團董事會決議，決定按業(yè)務板塊對江中集團實行公司分 立。整體上市：上港2003年前還是政企合一的上海港務局，當年完成政企分離后，2005年又從單一的國有控股公司改制為中外合資股份 有限公司，實現(xiàn)向混合所有制的轉(zhuǎn)變。僅僅一年后，公司就 提由了整體上市方案，而且是將母公司資產(chǎn)全部實現(xiàn)證券 化，這種徹底的整體上

6、市改革。上港集團提由以每股元價格向股東發(fā)行普通股股票，用 以交換其所持有的上港集箱股票。同時，還給予股東現(xiàn)金選 擇權。上市前，集團擁有數(shù)百個大大小小的三產(chǎn)公司，有的三 產(chǎn)公司還下設子公司、孫公司。2006年以來，集團相繼關閉了上百家與主業(yè)無關的單位，全力以赴向全球卓越碼頭運營 商和港口物流服務商的愿景目標進發(fā)。在2003年，上港集團開始政企分開，港口管理局作為 政府管理機構(gòu)單獨設立，作為碼頭運營商的企業(yè)則更名上海 國際港務（集團）有限公司。隨后的幾年，上港集團又先后完成了主輔分離、引進戰(zhàn) 略投資者以及整體上市的多項重大改革，而這些，正是最近 上海市要求加強國資企業(yè)改革的具體推進步驟。在政企分開

7、沒多久，上港集團就啟動了引進戰(zhàn)略投資者 的工作，最終碼頭運營商招商局國際成為重要的選擇目標。2005年6月，上港集團改制成為由上海國資委直接注資 控股的中外合資股份制企業(yè)，招商局國際也如愿成為第二大 股東。陳戌源介紹，由國資委直接由資入股企業(yè)，當時上港 集團在全國是第一家。改革的節(jié)奏并沒有放緩。隨后的一年，集團又推動了整 體上市工作?！睆膯拥缴鲜兄挥昧?個月，國家和上海市政府的全力支持和推動起了很大的作用?！标愋缭聪虻谝?財經(jīng)日報舉例，由于上市公司都要以三年盈利的業(yè)績作為 前提，而上港集團 2005年才改制，能夠拿到證監(jiān)會的“豁 免三年起期”，也為上港集團的整體上市鋪平了道路。2006年上港

8、集團完成了整體上市，不僅成為港口類企業(yè)整體上市的第一家，吸收合并香港上市公司上港集箱的整體 上市方式也在之后被多家企業(yè)復制。上市公司引入戰(zhàn)略投資：城投控股近年來，在城投總公司的主導下，城投控股通過不斷轉(zhuǎn) 型調(diào)整，已經(jīng)形成了環(huán)境處理、地產(chǎn)開發(fā)和股權投資三大主 業(yè)。城投控股是一家集環(huán)保、房地產(chǎn)、投資等業(yè)務為一體的 綜合性現(xiàn)代服務企業(yè)，公司環(huán)境業(yè)務的技術力量、管理經(jīng)驗 和業(yè)務規(guī)模處于全國前列。弘毅投資將為城投控股帶來國企改制、公司治理以及資本運作經(jīng)驗，提升市場化能力及競爭 力。2013年，此次引入戰(zhàn)略投資者或是為城投控股后續(xù)資本 運作尤其是國際合作方面做“鋪墊”。2014年2月26日，上海城投控股股

9、份有限公司發(fā)布公 告稱，為引進戰(zhàn)略投資者，其控股股東上海市城市建設投資 開發(fā)總公司完成轉(zhuǎn)讓所持有的城投控股10%殳權過戶。據(jù)此,弘毅股權投資基金中心成為城投控股第二大股東。公司在此過程中還曾分別為其環(huán)境業(yè)務、地產(chǎn)業(yè)務尋找 到戰(zhàn)略投資者。2009年，城投控股就以億元將其全資子公司上海環(huán)境集 團有限公司 40%勺股份由售給美國廢物管理公司（ Waste Management）的全資子公司 Wheelabrator China Holdings , 溢價為億元。子公司引入戰(zhàn)略投資：中石化集團下屬的壟斷性業(yè)務，引入戰(zhàn)略投資，增強企業(yè)活力。2014年2月，公司董事會通過了 啟動中國石化銷售業(yè) 務重組、引

10、入社會和民營資本實現(xiàn)混合所有制經(jīng)營的議案，公司油品銷售業(yè)務將在審計、評估基礎上進行重組，同時引 入社會和民營資本參股，實現(xiàn)混合所有制經(jīng)營。社會和民營 資本持股比例將根據(jù)市場情況厘定。通過引入多種投資主體，可以帶動公司油品銷售業(yè)務盈 利的提升和業(yè)務的增長。資本運營公司：上海國盛集團2007年9月成立、注冊資本100億元的國盛是上海市國 資委管理的兩大國有資本運營企業(yè)之一，目前全資控股了上 海家化集團、上海建筑材料（集團）總公司、上海盛融投資 等企業(yè)，控股及參股企業(yè)還有上海蔬菜集團、中國商用飛機 有限責任公司。國盛旗下還有三家上市公司：棱光實業(yè)（）、耀皮玻璃（）和上海家化（）o資本經(jīng)營公司最簡單講

11、就是專門從事股權經(jīng)營的公司， 對企業(yè)進行整合重組、并購、包裝上市，對企業(yè)的股權、債 權、資產(chǎn)進行買賣的公司。我們公司的主營業(yè)務簡單講就是 兩塊：一塊是投資與投資服務，包括重大產(chǎn)業(yè)項目投資，科 技創(chuàng)新項目投資，產(chǎn)權經(jīng)紀、財務顧問等投資服務。一塊是 資產(chǎn)經(jīng)營管理，包括股權管理、資產(chǎn)處置等。上海的市管國有企業(yè)按照戰(zhàn)略定位分為三類，第一類是 產(chǎn)業(yè)類企業(yè)，強調(diào)著重突生主業(yè)，以培育壯大產(chǎn)業(yè)為主，要 發(fā)展成為引領產(chǎn)業(yè)發(fā)展的優(yōu)勢企業(yè)。比如：上汽、百聯(lián)；第 二類是資本經(jīng)營類企業(yè)，目前就我們一家；第三類是政府投 資類企業(yè)，著重發(fā)揮在非競爭性、公益性領域的主導作用。 比如說城投、中能。那么，像國盛這樣的資產(chǎn)經(jīng)營公司

12、就是 要圍繞國資國企的改革，搭建一個資本運作的平臺，著重發(fā) 揮資本經(jīng)營和股權運作的杠桿作用，引導增量，盤活存量， 確保國資在流動中保值增值，在上海產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、國有資 產(chǎn)的布局結(jié)構(gòu)調(diào)整、國有企業(yè)的重組聯(lián)合和推進證券化中發(fā) 揮運作平臺作用。股權激勵：光明乳業(yè)2010年，9月，光明乳業(yè)對 94位企業(yè)高管和骨干的股 權激勵方案，正式獲得證監(jiān)會和上海國資委及股東大會批 準，由此被稱為“上海市地方國企股權激勵試點改革第一 單”。光明乳業(yè)是完全競爭性行業(yè)，這是其獲得第一單批準的 重要原因。乳業(yè)市場群雄割據(jù)，國企沒有任何天然優(yōu)勢和壟 斷地位，因此，股權激勵的制度作用能充分發(fā)揮，社會阻力 也相對較少，“如果是

13、壟斷行業(yè)，國企經(jīng)營者或許干勁一般， 企業(yè)也能獲得超額利潤，這就不可能也沒必要實施股權激勵 了?！?010年年初，上海市國資委選擇 23家主業(yè)明確、法人 治理結(jié)構(gòu)良好的國有控股上市公司，試行企業(yè)負責人的股權 激勵改革。2013年12月，近期光明食品集團旗下另一家上市公司 梅林正廣和股份有限公司也公布了股權激勵計劃。某國資企業(yè)相關負責人告訴記者，上海梅林的股權激勵做法幾乎“復 制” 了光明乳業(yè)的路徑。產(chǎn)業(yè)基金：上海益民集團優(yōu)質(zhì)消費品國企牽頭成立 PE基金、借力金融杠桿促產(chǎn) 業(yè)升級、并購整合。2013年10月，益民集團28日晚公告，為加快推動產(chǎn)業(yè) 結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型發(fā)展，培育公司在商業(yè)消費領域的新經(jīng)濟增 長點，擬攜手德同資本共同發(fā)起設立“德益消費升級產(chǎn)業(yè)基 金”。德益基金成立后，由德同資本提供日常運營及投資管理 服務，以及主要負責投資項目篩選、立項、行業(yè)研究分析、 盡職調(diào)查、資源整