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文檔簡(jiǎn)介

1、南京審計(jì)學(xué)院本科畢業(yè)論文目的、要求、內(nèi)容為培養(yǎng)學(xué)生綜合運(yùn)用所學(xué)的基礎(chǔ)理論和專業(yè)知識(shí)分析問題、解決實(shí)際問題的能力,提高學(xué)生的學(xué)業(yè)水平。畢業(yè)論文作為大學(xué)學(xué)習(xí)的最后教學(xué)環(huán)節(jié),是對(duì)學(xué)生的一次系統(tǒng)的綜合訓(xùn)練,也是在畢業(yè)前對(duì)教學(xué)質(zhì)量的一次全面檢查。畢業(yè)論文的教學(xué)要求在于:( 1)使學(xué)生復(fù)習(xí)、鞏固所學(xué)過的理論與專業(yè)知識(shí),并予以適當(dāng)?shù)纳罨?;?2)強(qiáng)調(diào)理論聯(lián)系實(shí)際,嚴(yán)肅認(rèn)真,高度負(fù)責(zé)的工作態(tài)度,提高調(diào)查研究和進(jìn)行分析論證的能力;( 3)進(jìn)一步訓(xùn)練學(xué)生的基本技能(如:收集資料、整理數(shù)據(jù)、制表繪圖、發(fā)現(xiàn)與分析問題、尋求解決問題的方案、撰寫學(xué)術(shù)論文等)。此外,還鼓勵(lì)學(xué)生掌握計(jì)算機(jī)操作技術(shù),運(yùn)用計(jì)算機(jī)技術(shù)進(jìn)行數(shù)據(jù)處理

2、分析等。論文內(nèi)容(含格式要求)見以下附件1、 、畢業(yè)論文封面2、 論文成績(jī)?cè)u(píng)定表3、 畢業(yè)論文選題表4、 畢業(yè)論文工作進(jìn)程安排表(學(xué)生不用填寫)5、 畢業(yè)論文指導(dǎo)教師基本信息表(學(xué)生不用填寫)6、 畢業(yè)論文指導(dǎo)情況記錄表(學(xué)生不用填寫)7、 畢業(yè)論文情況登記表8、 畢業(yè)論文答辯題參考表9、 畢業(yè)論文答辯記錄表10、范文(全篇)附表4南京審計(jì)學(xué)院成人高等教育畢業(yè)論文題目:學(xué) 生:班 級(jí):學(xué) 號(hào):專 業(yè):指導(dǎo)教師:函授站名:邕州二O 年 月 日論文成績(jī)?cè)u(píng)定表論文寫作(70%)答辯情況(30%)評(píng)分項(xiàng)目得分評(píng)分項(xiàng)目得分論點(diǎn)(20%)回答問題完整情況(8%)論據(jù)(15%)回答問題專業(yè)知識(shí)應(yīng)用情況(8%

3、)論證(15%)回答問題連貫性(5%)結(jié)構(gòu)(10%)語百表達(dá)(5%)專業(yè)知識(shí)應(yīng)用(5%)答辯態(tài)度(4%)字?jǐn)?shù)(3%)沙戲 (2%)小計(jì)小 計(jì)總分:答辯小組 組長(zhǎng)簽字年月日注:不參加答辯的畢業(yè)論文成績(jī)由指導(dǎo)老師按: 論點(diǎn)30%、論據(jù)25%、 論證20%、結(jié)構(gòu)15%、專業(yè)知識(shí)應(yīng)用5%、字?jǐn)?shù)3%和參考文獻(xiàn)2% 計(jì)算總分。論文最終成績(jī)成績(jī): 答辯指導(dǎo)委員會(huì)主任簽字: 南京審計(jì)學(xué)院成人高等教育畢業(yè)論文選題表函授站名稱:學(xué)生姓名性別學(xué)號(hào)專業(yè)層次工作單位電話郵編家庭住址電話郵編手機(jī)號(hào)碼電子信箱指導(dǎo)教師性別職稱工作單位電話郵編家庭住址電話郵編手機(jī)號(hào)碼電子信箱論文題目教師指導(dǎo)意見:參考資料:指導(dǎo)教師(簽字)年月

4、日注:此表一式兩份,指導(dǎo)教師一份,學(xué)生一份南京審計(jì)學(xué)院成人高等教育畢業(yè)論文工作進(jìn)程安排表函授站名稱:時(shí) 間工作安排年月日至年月日畢業(yè)論文領(lǐng)導(dǎo)小組會(huì)議,成立畢業(yè)論文指導(dǎo)小組,上報(bào)指導(dǎo)老 師資格審查表。年月日至年月日畢業(yè)論文動(dòng)員報(bào)告,確定分組。畢業(yè)論文工作正式開始。年月日至年月日搜集資料,確立論文選題。年月日至年月日將畢業(yè)論文選題表于月日寄給班主任。年月日至年月日繼教院函授部(函授站)落實(shí)指導(dǎo)教師,指導(dǎo)教師填寫畢業(yè)論文選題表,提出具體的指導(dǎo)意見后將該表送交函授部(函授站)寄給學(xué)生。年月日至年月日學(xué)生采用通訊方式與指導(dǎo)教師聯(lián)系。擬定寫作提綱,根據(jù)指導(dǎo) 教師的指導(dǎo)意見撰寫論文,并完成論文初稿。年月日至

5、年月日將論文初稿寄至班主任處,并由班主任轉(zhuǎn)給輔導(dǎo)教師審閱。年月日至年月日指導(dǎo)教師審閱初稿,簽署指導(dǎo)意見,并對(duì)學(xué)員進(jìn)行個(gè)別指導(dǎo)(采 用通訊方式);學(xué)員根據(jù)指導(dǎo)教師的指導(dǎo)意見完成畢業(yè)論文二 稿,指導(dǎo)教師應(yīng)認(rèn)真填寫畢業(yè)論文指導(dǎo)情況記錄表。年月日至年月日畢業(yè)論文定稿,并按規(guī)定格式打印一式二份,連同畢業(yè)論文 情況登記表寄至班主任處,由班主任將論文定稿連同畢業(yè) 論文情況登記表交指導(dǎo)教師,書寫評(píng)語,給定成績(jī)。年月日至年月日畢業(yè)論文答辯(具體時(shí)間另行通知)年月日至年月日畢業(yè)論文資料整理,上報(bào)學(xué)生畢業(yè)論文資料。注:此表學(xué)生一份,函授站留一份,上報(bào)函授部一份。附表6南京審計(jì)學(xué)院成人高等教育畢業(yè)論文指導(dǎo)教師基本信息

6、表函授站名稱:教師姓名性別出生年月所在系部 或工作單位職稱從教時(shí)間畢業(yè)學(xué)校專業(yè)學(xué)位畢業(yè)時(shí)間學(xué)習(xí)形式A學(xué)歷最后學(xué)歷在C級(jí)以上核心期刊上發(fā)表過的論文代表作序號(hào)論 文 題 目期刊名稱及時(shí)間南京審計(jì)學(xué)院成人高等教育學(xué)生畢業(yè)論文指導(dǎo)情況記錄表函授站名稱:常州學(xué)生姓名班級(jí)專業(yè)層次指導(dǎo)教師姓名聯(lián)系方式畢業(yè)論文課題指導(dǎo)事項(xiàng)記要湊L次月日主要指導(dǎo)內(nèi)容:第二次月 日畢業(yè)論文存在問題及主要指導(dǎo)內(nèi)容:第三次月 日畢業(yè)論文存在問題及主要指導(dǎo)內(nèi)容:對(duì)學(xué)生接受指導(dǎo)態(tài)度的評(píng)語:指導(dǎo)教師簽名:南京審計(jì)學(xué)院成人高等教育畢業(yè)論 文情況 登記表題 目學(xué)生姓名專業(yè)年級(jí)指導(dǎo)教師函授站名二0年 月填 表 t兌 明一、畢業(yè)論文簡(jiǎn)況欄,由學(xué)生

7、本人填寫,內(nèi)容包括畢業(yè)論文 內(nèi)容摘要和作畢業(yè)論文的收獲體會(huì)及存在問題。二、指導(dǎo)教師及評(píng)閱人意見主要內(nèi)容包括:論文中所提問題 的理論意義或?qū)嶋H意義;論文的優(yōu)缺點(diǎn)、錯(cuò)誤或有爭(zhēng)議性的問題;論 文質(zhì)量、文理修養(yǎng);是否有應(yīng)用的可能性等。三、答辯評(píng)語著重記載學(xué)生綜合運(yùn)用所學(xué)知識(shí)的能力,分析 和解決問題的能力等。四、按優(yōu)、良、中、及格和不及格五級(jí)記分制評(píng)分。五、填寫時(shí)注意一律用鋼筆,字跡清楚,內(nèi)容簡(jiǎn)明扼要。畢業(yè)論文簡(jiǎn)況完成畢業(yè)論文的學(xué)生(簽名)指導(dǎo)教師或評(píng)閱人意見推 薦 成績(jī)指導(dǎo)教師或評(píng)閱人(簽名)月 日答辯評(píng)語主持答辯人(簽名)月 日成績(jī)?cè)u(píng)定論文答辨小組組長(zhǎng)(簽名)月 日附表9南京審計(jì)學(xué)院成人高等教育學(xué)生

8、畢業(yè)論文答辯題參考表函授站名稱:學(xué)生姓名性別班級(jí)專業(yè)學(xué)號(hào)論文題目笏巧題:1、2、3、4、5、出題教師簽字要求:每篇論文由指導(dǎo)老師在學(xué)生定稿后出5個(gè)題目,供學(xué)生在答辯時(shí)參考。該表隨論文(定稿)一并送交繼教院函授部(函授站)。南京審計(jì)學(xué)院成人高等教育學(xué)生畢業(yè)論文答辯記錄表學(xué)生姓名性別專業(yè)學(xué)號(hào)函授站班級(jí)論文題目答辯題目:1、2、3、4、5、答辯要點(diǎn):答辯評(píng)語:論文答辯小組組長(zhǎng)(簽名):年 月 日答辯組長(zhǎng):記錄人:答辯組成員: 范文(全篇)南京審計(jì)學(xué)院成人高等教育畢業(yè)論文題目:貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制研究方法綜述學(xué)生:李某某班級(jí):X X級(jí)X X班學(xué)號(hào):XXXXX專業(yè):金融指導(dǎo)教師:一趙某莫函授站名:_校本部二

9、OO三年十月十日貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制研究方法綜述一、理論模型分析法二、渠道效應(yīng)分析法( 1 )利率傳導(dǎo)渠道( 2)信貸傳導(dǎo)渠道( 3)資產(chǎn)價(jià)格傳導(dǎo)渠道( 4)匯率傳導(dǎo)渠道三、金融結(jié)構(gòu)分析法四、貨幣政策各層次目標(biāo)傳導(dǎo)關(guān)系分析法貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制研究方法綜述李某某 摘要 貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制是目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革實(shí)踐與經(jīng)濟(jì)理論研究的焦點(diǎn)與熱點(diǎn)。在總結(jié)了眾多學(xué)者在該領(lǐng)域的研究成果,對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制研究的方法進(jìn)行了歸納的基礎(chǔ)上,分別對(duì)理論模型分析法、渠道效應(yīng)分析法、金融結(jié)構(gòu)分析法和貨幣政策各層次目標(biāo)傳導(dǎo)關(guān)系分析法的主要內(nèi)容進(jìn)行了解釋與分析。 關(guān)鍵詞 貨幣政策;傳導(dǎo)機(jī)制;研究方法;方法綜述貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制是指貨幣政

10、策的變動(dòng)經(jīng)由某種渠道或變量的傳導(dǎo)影響真實(shí)經(jīng)濟(jì)變動(dòng)的過程。我國(guó)眾多的學(xué)者對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的內(nèi)涵也有許多不同的描述, 但本質(zhì)上都認(rèn)為貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制研究的核心是貨幣政策作用及其作用的渠道、過程的理論,它是宏觀經(jīng)濟(jì)理論領(lǐng)域中最有爭(zhēng)議的研究?jī)?nèi)容之一,目前也是中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革實(shí)踐與經(jīng)濟(jì)理論研究的焦點(diǎn)與熱點(diǎn)。近 300 年來, 眾多經(jīng)濟(jì)學(xué)者,包括古典的薩伊、大衛(wèi)休謨、亞當(dāng)斯密、卡爾馬克思,現(xiàn)代的凱恩斯、弗里德曼和托賓,近代的Frederic S.Mishkin 、 Bernanke,B.,A.S.Blinder 、Elizabeth J Warner 都對(duì)貨幣政策的傳導(dǎo)進(jìn)行過討論,隨著爭(zhēng)論的展開,形成了幾種

11、具有代表性的研究方法,本文總結(jié)、歸納并介紹如下,以期對(duì)中國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的研究有所裨益。一、理論模型分析法理論模型分析方法通過研究貨幣政策工具與相關(guān)經(jīng)濟(jì)變量的關(guān)系,分析貨幣政策的變化如何對(duì)經(jīng)濟(jì)變量產(chǎn)生影響,通常附加一系列假設(shè)條件,來認(rèn)識(shí)和解釋貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。除了經(jīng)常見到的凱恩斯主義IS-LM 模型和弗里德曼的貨幣需求模型外,還有結(jié)構(gòu)宏觀經(jīng)濟(jì)模型SMM( Structural macroeconometric mode)l、向量自回歸模型 VAR (Vector autoregressive以及真實(shí)經(jīng)濟(jì)周期模型 RBC (Real business cycle) 。 IS LM 模型認(rèn)為,貨

12、幣政策只是通過利率的變化影響投資活動(dòng)來影響實(shí)際部門,并依此形成了凱恩斯主義的貨幣傳導(dǎo)模式。雖然將貨幣變量引入宏觀經(jīng)濟(jì)分析是一個(gè)進(jìn)步,但其對(duì)真實(shí)經(jīng)濟(jì)問題的解釋能力受到挑戰(zhàn)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們?yōu)榱私鉀Q宏觀經(jīng)濟(jì)問題還另辟蹊徑,創(chuàng)造了結(jié)構(gòu)計(jì)量模型SMM ,該模型中包含大量描述基本經(jīng)濟(jì)行為的方程式,諸如消費(fèi)、投資、貨幣需求、利率期限結(jié)構(gòu)等, 外加一系列表達(dá)政府行為的政策變量方程,并且該模型的一個(gè)基本假設(shè)模型中的估計(jì)參數(shù)不承受政策的改變而改變。針對(duì)這一假設(shè), 1976 年盧卡斯提出了著名的“盧卡斯批判( Lucas critique) ”,并據(jù)此失去了向量自回歸模型 VAR 的發(fā)展與應(yīng)用。但 VAR 模型也有其局

13、限性,除了設(shè)計(jì)和操作上的技術(shù)問題之外, 最主要的還在于它只片面地表現(xiàn)政策的最終效果,而對(duì)其中內(nèi)生反饋反應(yīng)系統(tǒng)的描述愛莫能助,無法揭示貨幣政策的內(nèi)部反應(yīng)傳導(dǎo)機(jī)制,因而被稱為沒有理論的研究方法(measurement without theory) 。近幾年, 在吸收了以前教訓(xùn)后,出現(xiàn)了新一代的計(jì)量結(jié)構(gòu)模型,比較有代表性的包括:美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)的FRB/US 宏觀計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型、FRB/GLOBAL全球宏觀模型,加拿大和新西蘭中央銀行沿用的計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型等。經(jīng)濟(jì)計(jì)量學(xué)模型的研究方法是以“黑箱”理論為基礎(chǔ)的,它的關(guān)鍵是經(jīng)濟(jì)性質(zhì)的規(guī)則性假設(shè)。理性預(yù)期學(xué)派的研究雖然比傳統(tǒng)的計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)更進(jìn)了一步,提出

14、在決策過程中,經(jīng)濟(jì)個(gè)體在形成對(duì)于未來結(jié)果的預(yù)期方面會(huì)有效率地利用他所獲得的信息, 但仍然無法跨越計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法上的局限。它可以有效地用于預(yù)測(cè)環(huán)境不變條件下的現(xiàn)有趨勢(shì),但是不能用來預(yù)測(cè)環(huán)境變化尤其是政策變化的效果。因而,計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)家使用計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型設(shè)計(jì)的“最優(yōu)”政策規(guī)則一直倍受懷疑。 1982 年Kydland和Prescott開始用RBC模型研究貨幣政策問題,該模型在表現(xiàn)真實(shí)數(shù)據(jù)的特征方面有所拓展,其后成為了新凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家的主要研究方法,并正在逐步完善。二、渠道效應(yīng)分析法渠道效應(yīng)分析是根據(jù)貨幣政策傳導(dǎo)的不同途徑進(jìn)行分析,綜合各種學(xué)派的觀點(diǎn),一般將貨幣政策傳導(dǎo)主要分為四條渠道:(一)利率傳

15、導(dǎo)渠道貨幣政策傳導(dǎo)的利率渠道研究基本上是結(jié)合IS LM 結(jié)構(gòu)模型進(jìn)行分析的,并形成了一個(gè)基本的傳導(dǎo)模式:貨幣政策-利率-投資-產(chǎn)出。 在以利率為渠道傳導(dǎo)機(jī)制的論證中,隱含著該機(jī)制發(fā)揮作用的兩個(gè)根本條件:( 1) 投資必須實(shí)際上對(duì)利率變化的反應(yīng)是彈性的,需求越具有利率彈性,IS 曲線走勢(shì)越平,利率變化的作用越大。但投資的決策總的來說只取決于長(zhǎng)期利率;( 2) 貨幣政策必須能夠?qū)﹂L(zhǎng)期實(shí)際利率直接施加影響。然而,有鑒于資本的高流動(dòng)性,長(zhǎng)期利率越來越受國(guó)際因素的影響。而且,該渠道并沒能很好地解釋美國(guó)現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。研究人員普遍承認(rèn)貨幣政策傳導(dǎo)中利率的重要作用,但是運(yùn)用其解釋某些實(shí)際問題仍然有困難,例如

16、借助利率渠道很難有說服力地證明,為什么在現(xiàn)實(shí)中很?。ù螅┑睦首儎?dòng)會(huì)產(chǎn)生很強(qiáng)(弱)的實(shí)際影響,這促使人員考察其他的作用機(jī)制作為替代選擇或補(bǔ)充。(二)信貸傳導(dǎo)渠道Bernanke and Blinder 認(rèn)為信息不對(duì)稱市場(chǎng)上的有些交易是依靠銀行的可貸基金來進(jìn)行的,若銀行貸款與金融資產(chǎn)和國(guó)際基金在產(chǎn)出過程中的作用存在差異, 要唯一地按照傳統(tǒng)貨幣觀點(diǎn)解釋貨幣觀點(diǎn)解釋貨幣政策改變對(duì)經(jīng)濟(jì)影響的強(qiáng)度、 時(shí)間和構(gòu)成方面是十分困難的。貨幣政策仁慈的借貸機(jī)構(gòu)有助于彌補(bǔ)傳統(tǒng)貨幣學(xué)說的這一缺陷。信貸傳導(dǎo)渠道并不能算是與傳統(tǒng)貨幣傳導(dǎo)渠道相并列的傳導(dǎo)渠道,他更大程度上是傳統(tǒng)利率效果的擴(kuò)大和擴(kuò)散機(jī)制。也就是說,信貸渠道是

17、一種強(qiáng)化機(jī)制,不是一個(gè)獨(dú)立的和并列的貨幣傳導(dǎo)渠道。基本的貨幣政策傳導(dǎo)模式是:貨幣量變化-銀行活期存款變化-利率變化-貸款變化-投資變化-名義國(guó)民收入變化。其后Kashyap和Stein(1994)l一步論證了借貸觀點(diǎn)的成立必須滿足三個(gè)條件。與Bernanke and Blinder 觀點(diǎn)不同的學(xué)者,則認(rèn)為銀行貸款與金融資產(chǎn)和國(guó)際基金在產(chǎn)出過程中的作用并沒有什么不同,Warner和Georges使用美 國(guó)股票市場(chǎng)回報(bào)率檢驗(yàn)了貨幣政策傳導(dǎo)的信用觀點(diǎn),通過股市跟蹤及價(jià)格分析,他們分析了美國(guó)1993-1994年的經(jīng)濟(jì)膨脹期和1990-1991 年衰退期所發(fā)生的十次貨幣政策沖擊,認(rèn)為似乎沒有經(jīng)驗(yàn)?zāi)軌蛴行?/p>

18、地支持美國(guó)貨幣政策信用渠道的存在, 說明信貸貨幣傳導(dǎo)渠道的效果需要進(jìn)一步地研究與檢驗(yàn)。但研究發(fā)展中國(guó)家的學(xué)者認(rèn)為,貨幣政策的信貸傳導(dǎo)渠道對(duì)市場(chǎng)機(jī)制不健全的發(fā)展中國(guó)家而言似乎具有更重要的意義。(三)資產(chǎn)價(jià)格傳導(dǎo)渠道1982 年弗里德曼在美國(guó)和英國(guó)的貨幣趨勢(shì)一書中解釋了他的貨幣傳導(dǎo)機(jī)制觀點(diǎn),他認(rèn)為貨幣傳導(dǎo)的過程是:貨幣量變化-支出-資產(chǎn)價(jià)格變化-投資-名義收入。并認(rèn)為長(zhǎng)期內(nèi),貨幣量的變化只會(huì)引起物價(jià)水平的變化,而不影響實(shí)際產(chǎn)出。針對(duì)這一傳導(dǎo)模式,Meltzer 等人提出了一個(gè)改進(jìn)的傳導(dǎo)機(jī)制,強(qiáng)調(diào)了財(cái)產(chǎn)總量及相對(duì)價(jià)格的變動(dòng)。他們將經(jīng)濟(jì)分成四個(gè)市場(chǎng):產(chǎn)品市場(chǎng)、證券市場(chǎng)、實(shí)物資產(chǎn)市場(chǎng)和貨幣。綜合考慮四個(gè)

19、市場(chǎng)之間的相互關(guān)系及相對(duì)價(jià)格變動(dòng),具體分析了財(cái)富調(diào)整機(jī)制,說明在一般情況下,金融資產(chǎn)對(duì)投資、消費(fèi)、金融機(jī)構(gòu)均有明顯的傳導(dǎo)效應(yīng)。在較完善的現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,金融資產(chǎn)價(jià)格對(duì)投資的傳導(dǎo)效應(yīng)是通過資產(chǎn)組合效應(yīng)實(shí)現(xiàn)的,對(duì)消費(fèi)者的傳導(dǎo)是通過股票價(jià)格的財(cái)富效應(yīng)實(shí)現(xiàn)的, 對(duì)金融機(jī)構(gòu)的傳導(dǎo)效應(yīng)是通過資產(chǎn)負(fù)債表效應(yīng)實(shí)現(xiàn)的。從而說明了不同的資產(chǎn)存量變動(dòng)影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的傳導(dǎo)過程。(四)匯率傳導(dǎo)渠道匯率傳導(dǎo)渠道主要是研究金融市場(chǎng)開放條件下的私人資本流動(dòng)與貨幣政策之間的關(guān)系,在該種市場(chǎng)條件下國(guó)內(nèi)利率是由國(guó)際市場(chǎng)利率均衡決定的。在固定匯率制度下,貨幣政策更多地是由當(dāng)時(shí)的主導(dǎo)貨幣國(guó)家決定,小國(guó)的貨幣政策被認(rèn)為是注定要失敗的。

20、在靈活匯率制下匯率渠道實(shí)際上包括利率渠道的政策效果,蒙代爾(R.A.Mmundel) 2002年 5 月在北京大學(xué)所做的報(bào)告中認(rèn)為,固定匯率制是一種制度,而靈活匯率制本身就是一種貨幣政策。根據(jù)凱恩斯主義的觀點(diǎn),利率既然能夠影響貨幣的需求,也必然能影響貨幣的價(jià)格匯率, 并據(jù)此建立了古典匯率平價(jià)理論的框架。到了20 世紀(jì) 60年代,蒙代爾,弗萊明在凱恩斯宏觀經(jīng)濟(jì)分析的基礎(chǔ)上,進(jìn)行了新古典的一般均衡分析,研究了貨幣政策與財(cái)政政策的協(xié)調(diào)問題。20 世紀(jì) 70 年代,貨幣班底的匯率理論應(yīng)運(yùn)而生,開始強(qiáng)調(diào)貨幣供給對(duì)匯率的決定作用。其后, 多恩布什綜合了凱恩斯的短期分析與貨幣主義的長(zhǎng)期分析,將商品市場(chǎng)與金融

21、市場(chǎng)結(jié)合,從匯率超調(diào)的角度研究了匯率的易變性,產(chǎn)生了著名的“匯率超調(diào)”模型。時(shí)至今日,隨著國(guó)家資本的規(guī)模擴(kuò)大和流動(dòng)性增強(qiáng), 各國(guó)貨幣的替代性逐漸增強(qiáng),各國(guó)貨幣政策的匯率傳導(dǎo)成了不得不被重視的問題。 在高資本流動(dòng)性假設(shè)條件下,貨幣政策的傳導(dǎo)渠道可以被描述為:貨幣政策(緊縮或擴(kuò)張)-國(guó)內(nèi)與國(guó)際市場(chǎng)上的利率差異資本流動(dòng)-投資(不確定) -產(chǎn)出(不確定)。三、金融結(jié)構(gòu)分析法20 世紀(jì) 80 年代,研究者對(duì)貨幣政策的傳導(dǎo)理論進(jìn)行了回顧,提出了強(qiáng)調(diào)金融市場(chǎng)缺陷的金融結(jié)構(gòu)分析法。金融結(jié)構(gòu)分析承襲“古典二分法”,認(rèn)為貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制分屬于兩個(gè)領(lǐng)域金融領(lǐng)域和真實(shí)領(lǐng)域。 貨幣政策實(shí)施時(shí)首先啟動(dòng)的是金融領(lǐng)域,從而

22、影響貨幣供應(yīng)量和貨幣需求,進(jìn)而影響利率、資金流量、資金流向以及經(jīng)濟(jì)個(gè)體的支出決策,然后才會(huì)波及真實(shí)領(lǐng)域。當(dāng)然,真實(shí)領(lǐng)域的波動(dòng)也會(huì)反饋到金融領(lǐng)域,引起金融領(lǐng)域的變化,并影響產(chǎn)出與價(jià)格。這樣的過程會(huì)持續(xù)“振蕩”下去,直至實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)均衡。從而,金融領(lǐng)域與真實(shí)領(lǐng)域的關(guān)系和金融領(lǐng)域內(nèi)的貨幣政策如何傳導(dǎo),演變成了金融結(jié)構(gòu)分析的主要內(nèi)容。貨幣金融過程在貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制中具有重要地位,任何貨幣金融過程都是基于一定的金融制度和金融結(jié)構(gòu)的。因而,莫迪利亞尼認(rèn)為 “可選擇的最終目標(biāo)的效果和可選擇的理論的作用,關(guān)鍵取決于經(jīng)濟(jì)中的金融結(jié)構(gòu)?!痹诂F(xiàn)代信用經(jīng)濟(jì)條件下,金融結(jié)構(gòu)反映了金融發(fā)展總體概況和金融深化程度。并在很大程度

23、上反映了貨幣政策傳導(dǎo)的路徑、方向,以及各類金融資產(chǎn)間的傳導(dǎo)關(guān)系。但是,由于金融資產(chǎn)交易過程的不確定性,使得實(shí)現(xiàn)最終目標(biāo)的貨幣政策在操作上變得更為復(fù)雜。為克服這種不確定性,金融結(jié)構(gòu)分析大量地研究了交易費(fèi)用和信息不對(duì)稱等問題。四、貨幣政策各層次目標(biāo)傳導(dǎo)關(guān)系分析法西方發(fā)達(dá)國(guó)家在20 世紀(jì) 80 年代以前,由于金融市場(chǎng)發(fā)展未達(dá)到一定的廣度和深度, 各國(guó)貨幣需求相對(duì)穩(wěn)定,許多學(xué)者都傾向于采用各層次目標(biāo)傳導(dǎo)關(guān)系分析框架, 以廣義或狹義貨幣作為貨幣政策的中介目標(biāo),確立相對(duì)穩(wěn)定的初始目標(biāo)、中介目標(biāo)、最終目標(biāo)之間的關(guān)系,進(jìn)行貨幣政策的傳導(dǎo)研究。我國(guó)對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)的初步研究也是從各層次目標(biāo)傳導(dǎo)關(guān)系研究開始的。在層

24、次目標(biāo)傳導(dǎo)框架下,貨幣政策的宏觀調(diào)控與貨幣流的傳導(dǎo)方向是逆向進(jìn)行的,并且是單向的。近幾年,隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展,經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化,貨幣需求函數(shù)不穩(wěn)定性的增加,減弱了貨幣與實(shí)物經(jīng)濟(jì)的連貫性,因而各層次目標(biāo)傳導(dǎo)研究的成果已不多見。貨幣政策的各種研究方法并不是完全割裂的,而是有機(jī)地聯(lián)系在一起。其目的是為了更好地說明問題,分析方法的劃分只是因?yàn)槟撤N方法對(duì)某一問題的分析更適用, 是提供了某一問題的研究思路。更完整的研究應(yīng)該是多種研究方法的綜合。 目前, 西方各國(guó)的研究基本上采用的是理論模型分析與金融結(jié)構(gòu)分析法相結(jié)合的方法。參考文獻(xiàn):1 陳野華,西方貨幣金融學(xué)說的新發(fā)展M 成都:西南財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社,2001.

25、2 趙文杰,中國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制M ,成都:西南財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社,1996.3 李軍,中國(guó)貨幣政策金錢結(jié)構(gòu)傳導(dǎo)研究R ,博士論文,復(fù)旦大學(xué),1999.4德格哈德伊寧/楊偉國(guó)譯,貨幣政策理論一一博奕論方法導(dǎo)論M,北京:社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社,2002.5 谷永芬, 21 世紀(jì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展與政策選擇J , 中國(guó)人民大學(xué)報(bào)刊復(fù)印資料(國(guó)民經(jīng)濟(jì)管理), 2001.9.6 Bennett T. McCallum, “ Analysis of the Monetary Transmission Mechanism Methodological Issues” , NBER Working Paper No.73

26、95July 2002.7 Jan kakes, Monetary Transmission in European: the role of financial markets and credit,2000, Edward Elgar, UK.8 Minford. A.P.L.(1986)“ Rational expectations and monetary policy ” , Scottish Journal ofPolitical Economy 33, 317-333.9 McCandless, G.T., Jr,. and W.E. Weber. 1995“ Some Monetary Facts ” , Fed eral Reserve Bankof Minneapolis Quarterly Review, 19, 3; P2-11.10 Bernanke, B., and M. Gentler. “ Inside the Black Box: The Credit Channel of Monetary Policy Transmission. ” Journal of Economic Perspectives,

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