第12章財(cái)務(wù)分析

1、精品文檔精品文檔第十二章財(cái)務(wù)分析與綜合績(jī)效評(píng)價(jià)一、本章內(nèi)谷框架財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)財(cái)務(wù)分析與綜合績(jī)效評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析綜合績(jī)效評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)分析的意義財(cái)務(wù)分析的主體與內(nèi)容財(cái)務(wù)分析的方法財(cái)務(wù)分析的局限性?xún)攤芰χ笜?biāo)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)獲利能力指標(biāo)發(fā)展能力指標(biāo)綜合指標(biāo)分析綜合績(jī)效評(píng)價(jià)的意義綜合績(jī)效評(píng)價(jià)的內(nèi)容定量評(píng)價(jià)指標(biāo)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)綜合評(píng)價(jià)報(bào)告二、本章重點(diǎn)內(nèi)容概述1. 財(cái)務(wù)分析的含義財(cái)務(wù)分析是指以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告及其他相關(guān)資料為主要依據(jù)，運(yùn)用科學(xué)合理的方法與程序，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)。2. 財(cái)務(wù)分析的主體與內(nèi)容財(cái)務(wù)分析主體包括企業(yè)所有者、債權(quán)人、經(jīng)營(yíng)管理者和政府相關(guān)部門(mén)等。財(cái)務(wù)分析內(nèi)容包括償債能力、營(yíng)運(yùn)

2、能力、獲利能力、發(fā)展能力以及財(cái)務(wù)綜合分析。3. 財(cái)務(wù)分析的方法4. 1）比率分析法比率分析法是指通過(guò)計(jì)算各種比率指標(biāo)來(lái)反映經(jīng)濟(jì)活動(dòng)變化的分析方法。根據(jù)比率指標(biāo)反映的內(nèi)容不同，可以分為三類(lèi)：構(gòu)成比率；相關(guān)比率；效率比率。5. 2）趨勢(shì)分析法趨勢(shì)分析法，又稱(chēng)水平分析法，是通過(guò)對(duì)比兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中相同指標(biāo)，確定其增減變動(dòng)的方向、數(shù)額和幅度，來(lái)說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)成果變動(dòng)趨勢(shì)的方法。主要有以下三種：重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較；會(huì)計(jì)報(bào)表的比較；會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目構(gòu)成的比較。6. 3）因素分析法因素分析法是依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素的關(guān)系，確定各因素對(duì)分析指標(biāo)影響方向和程度的方法。具體形式有兩種：連環(huán)替代法；差

3、額分析法。4 .財(cái)務(wù)分析的局限性從整個(gè)體系上看，財(cái)務(wù)分析的局限性主要表現(xiàn)為資料來(lái)源的局限性、分析方法的局限性和分析指標(biāo)的局限性。從技術(shù)層面上看，財(cái)務(wù)分析的局限性主要表現(xiàn)為會(huì)計(jì)報(bào)表計(jì)量的局限性、會(huì)計(jì)報(bào)表內(nèi)容的局限性和會(huì)計(jì)報(bào)表時(shí)間的局限性。5 .償債能力指標(biāo)（1）短期償債能力指標(biāo)流動(dòng)比率：流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，它表明企業(yè)每單位流動(dòng)負(fù)債能有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為償還保證。速動(dòng)比率：速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。由于剔除了存貨等變現(xiàn)能力較弱且不穩(wěn)定的資產(chǎn)，速動(dòng)比率較之流動(dòng)比率能更準(zhǔn)確、可靠地評(píng)價(jià)企業(yè)償還短期負(fù)債的能力?，F(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率：一定時(shí)期經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量同流動(dòng)負(fù)債的比率，從現(xiàn)金流量角度來(lái)反映企業(yè)當(dāng)期償付

4、短期負(fù)債的能力。（2）長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率：負(fù)債總額對(duì)資產(chǎn)總額的比率，表明企業(yè)資產(chǎn)總額中，債權(quán)人提供資金所占的比重，以及企業(yè)資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。產(chǎn)權(quán)比率：負(fù)債總額與所有者權(quán)益的比率，反映所有者權(quán)益對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。已獲利息倍數(shù)：時(shí)期息稅前利潤(rùn)與利息支出的比率，反映獲利對(duì)債務(wù)利息的保證程度。6 .營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：一定時(shí)期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入與平均應(yīng)收賬款余額的比率，反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度。（2）存貨周轉(zhuǎn)率：一定時(shí)間營(yíng)業(yè)成本與平均存貨余額的比率，反映存貨營(yíng)運(yùn)效率。(3)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：一定時(shí)間營(yíng)業(yè)收入與平均流動(dòng)資產(chǎn)總額的比率。(4)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：一定時(shí)期營(yíng)業(yè)收入與平均固

5、定資產(chǎn)凈值的比率。(5)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：一定時(shí)期營(yíng)業(yè)收入與平均資產(chǎn)總額的比率。7 .獲利能力指標(biāo)(1)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率：一定時(shí)期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的比率。(2)成本費(fèi)用利潤(rùn)率：一定時(shí)期利潤(rùn)總額與成本費(fèi)用總額的比率。(3)盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)：一定時(shí)期經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)的比值，反映了企業(yè)當(dāng)期凈利潤(rùn)中現(xiàn)金收益的保障程度。(4)總資產(chǎn)報(bào)酬率：一定時(shí)期內(nèi)獲得的報(bào)酬總額與平均資產(chǎn)總額的比率。(5)凈資產(chǎn)收益率：一定時(shí)期凈利潤(rùn)與平均凈資產(chǎn)比率，反映自有資金投資收益水平的指標(biāo)，是企業(yè)獲利能力指標(biāo)的核心。(6)資本收益率：一定時(shí)期凈利潤(rùn)與平均資本(即資本性投入及其資本溢價(jià))的比率，反映企業(yè)實(shí)際獲得投資額的回報(bào)水平。8

6、 .發(fā)展能力指標(biāo)(1)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率：本年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)額與上年?duì)I業(yè)收入的比率。(2)資本保值增值率：扣除客觀因素后本年末所有者權(quán)益與年初所有者權(quán)益的比率。(3)資本積累率：本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額與年初所有者權(quán)益的比率，反映當(dāng)年資本的積累能力，評(píng)價(jià)企業(yè)發(fā)展?jié)摿Α?4)總資產(chǎn)增長(zhǎng)率：本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額與年初資產(chǎn)總額的比率。(5)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率：本年?duì)I業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)額與上年?duì)I業(yè)利潤(rùn)總額的比率。(6)技術(shù)投入比率：本年科技支出(包括用于研究開(kāi)發(fā)、技術(shù)改造、科技創(chuàng)新等方面的支出)與本年?duì)I業(yè)收入的比率，反映企業(yè)科技進(jìn)步方面的投入，體現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Α?7)營(yíng)業(yè)收入三年平均增長(zhǎng)率：表明營(yíng)業(yè)收入近三年增長(zhǎng)情況。其計(jì)算

7、公式為：營(yíng)業(yè)收入三年平均增長(zhǎng)31本年?duì)I業(yè)收入總額 ,三年前營(yíng)業(yè)收入總額-1100%3本年末所有權(quán)益者總額(三年前年末所有者權(quán)益總額-1 "00%(8)資本三年平均增長(zhǎng)率：表示企業(yè)資本連續(xù)三年的積累情況。其計(jì)算公式為:資本三年平均增長(zhǎng)率9 .綜合指標(biāo)分析(1)綜合指標(biāo)分析的含義綜合指標(biāo)分析是將償債能力、運(yùn)營(yíng)能力、獲利能力和發(fā)展能力指標(biāo)等納入一個(gè)有機(jī)整體之中，全面對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析。主要方法有杜邦財(cái)務(wù)分析體系。(2)杜邦財(cái)務(wù)分析方法杜邦財(cái)務(wù)分析體系是利用各財(cái)務(wù)指標(biāo)間的內(nèi)在關(guān)系，以?xún)糍Y產(chǎn)收益率為核心，將其分解為若干指標(biāo)，通過(guò)分析各指標(biāo)變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響來(lái)揭示企業(yè)獲利能力

8、及其變動(dòng)原因。因其由美國(guó)杜邦公司創(chuàng)立而得名，該體系各主要指標(biāo)之間的關(guān)系如下：凈資產(chǎn)二總資產(chǎn)父權(quán)益二營(yíng)業(yè)父總資產(chǎn)父權(quán)益收益率凈利率乘數(shù)凈利率周轉(zhuǎn)率乘數(shù)其中:營(yíng)業(yè)凈利率凈利潤(rùn)營(yíng)業(yè)收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營(yíng)業(yè)收入平均資產(chǎn)總額權(quán)益乘數(shù)=所京翼'額（4）杜邦財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)通過(guò)杜邦體系自上而下地分析，不僅可以揭示出企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)間的結(jié)構(gòu)關(guān)系，查明各項(xiàng)主要指標(biāo)變動(dòng)的影響因素，而且為優(yōu)化理財(cái)決策，提高經(jīng)營(yíng)效益提供依據(jù)。10 .綜合績(jī)效評(píng)價(jià)（1）綜合績(jī)效評(píng)價(jià)的意義綜合績(jī)效評(píng)價(jià)，是指運(yùn)用統(tǒng)計(jì)學(xué)和運(yùn)籌學(xué)方法，建立定量與定性分析相結(jié)合的評(píng)價(jià)體系，對(duì)獲利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)等經(jīng)營(yíng)綜合績(jī)效進(jìn)行的綜合評(píng)價(jià)。

9、（2）綜合績(jī)效評(píng)價(jià)的內(nèi)容財(cái)務(wù)綜合績(jī)效定量評(píng)價(jià)：對(duì)獲利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)等進(jìn)行評(píng)價(jià)。表12-1財(cái)務(wù)績(jī)效定量評(píng)價(jià)指標(biāo)體系評(píng)價(jià)指標(biāo)類(lèi)別財(cái)務(wù)績(jī)效定量評(píng)價(jià)指標(biāo)基本指標(biāo)修正指標(biāo)一、獲利能力狀況凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)報(bào)酬率銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）利潤(rùn)率盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)成本費(fèi)用利潤(rùn)率資本收益率二、資產(chǎn)質(zhì)量狀況總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率不良資產(chǎn)比率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)現(xiàn)金回收率三、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況資產(chǎn)負(fù)債率已獲利息倍數(shù)速動(dòng)比率現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率帶息負(fù)債比率或宿負(fù)債比率四、經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)狀況銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率資本保值增值率銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）利潤(rùn)增長(zhǎng)率總資產(chǎn)增長(zhǎng)率技術(shù)投入比率管理綜合績(jī)效定性評(píng)價(jià)：管理綜合績(jī)效定性評(píng)價(jià)是指在企業(yè)財(cái)務(wù)綜合

10、績(jī)效定量評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上，通過(guò)采取專(zhuān)家評(píng)議的方式，對(duì)企業(yè)一定期間的戰(zhàn)略管理、發(fā)展創(chuàng)新、經(jīng)營(yíng)決策、風(fēng)險(xiǎn)控制、基礎(chǔ)管理、人力資源、人力資源、社會(huì)貢獻(xiàn)等方面進(jìn)行定性分析和綜合評(píng)價(jià)。三、本章習(xí)題（一）單項(xiàng)選擇題1. 下列指標(biāo)中，屬于效率比率的是（）。A.流動(dòng)比率B.資本利潤(rùn)率C.資產(chǎn)負(fù)債率D.流動(dòng)資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的比重2. 產(chǎn)權(quán)比率與權(quán)益乘數(shù)的關(guān)系是（）。A.產(chǎn)權(quán)比率X權(quán)益乘數(shù)=lB.權(quán)益乘數(shù)=1/（1-產(chǎn)權(quán)比率）C.權(quán)益乘數(shù)=（l+產(chǎn)權(quán)比率）/產(chǎn)權(quán)比率D.權(quán)益乘數(shù)=l+產(chǎn)權(quán)比率3. 在下列財(cái)務(wù)分析主體中，必須高度關(guān)注企業(yè)資本保值和增值狀況的是（）。A.短期投資者B.企業(yè)債權(quán)人C.企業(yè)所有者D.稅務(wù)機(jī)關(guān)4.

11、 如果企業(yè)的短期償債能力很強(qiáng),則貨幣資金及變現(xiàn)能力強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)額與流動(dòng)負(fù)債的數(shù)額（）。A.基本一致B.前者大于后者C.前者小于后者D.兩者無(wú)關(guān)5. 假設(shè)業(yè)務(wù)發(fā)生前速動(dòng)比率大于1，償還應(yīng)付賬款若干，將會(huì)（）。A.增大流動(dòng)比率，不影響速動(dòng)比率B.增大速動(dòng)比率，不影響流動(dòng)比率C.增大流動(dòng)比率，也增大速動(dòng)比率D.降低流動(dòng)比率，也降低速動(dòng)比率6. 如果企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高，則下列說(shuō)法不正確的是（）。A.收賬費(fèi)用少B.短期償債能力強(qiáng)C.收賬迅速D.壞賬損失率高7. 可以預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)財(cái)務(wù)狀況的分析方法（）。A.水平分析B.發(fā)展能力分析C.趨勢(shì)分析D.比率分析8. 將積壓的存貨若干轉(zhuǎn)為損失，將會(huì)（）。A.

12、降低速動(dòng)比率B.增加營(yíng)運(yùn)資金C.降低流動(dòng)比率D.降低流動(dòng)比率，也降低速動(dòng)比率9. 財(cái)務(wù)分析的主要依據(jù)是（）。A.財(cái)務(wù)報(bào)表B.財(cái)務(wù)報(bào)告及其他相關(guān)資料C.財(cái)務(wù)活動(dòng)D.財(cái)務(wù)效率10. 流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要標(biāo)志是（）。A.長(zhǎng)期償債能力B.產(chǎn)權(quán)比率C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率D.短期償債能力11. 某企業(yè)流動(dòng)比率為120，假設(shè)再賒購(gòu)一批材料，則其流動(dòng)比率將會(huì)（）。A.提高B.降低C.不變D.不能確定12. 杜邦財(cái)務(wù)分析體系不涉及（）。A.盈利能力B.償債能力C.營(yíng)運(yùn)能力D.發(fā)展能力13. 資本收益率是企業(yè)一定時(shí)期凈利潤(rùn)與（）的比率，反映實(shí)際獲得投資額的回報(bào)水平。A平均凈資產(chǎn)B平均資本C平均資產(chǎn)D平均固定資產(chǎn)14

13、. 甲企業(yè)2011年?duì)I業(yè)收入凈額為12000萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)平均余額為2000萬(wàn)元，固定資產(chǎn)平均余額為3000萬(wàn)元。假設(shè)沒(méi)有其他資產(chǎn)，該企業(yè)2011年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為（）次。A4B6C3D2.415. 下列關(guān)于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的說(shuō)法不正確的是（）。A. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期營(yíng)業(yè)收入與平均資產(chǎn)總額的比重B. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明資產(chǎn)的使用和管理效率越高C.在銷(xiāo)售收入既定的前提下，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動(dòng)因素是各項(xiàng)資產(chǎn)D.可以反映償債能力16. 可提供企業(yè)變現(xiàn)能力信息的會(huì)計(jì)報(bào)表是（）。A.現(xiàn)金流量表B.利潤(rùn)分配表C.資產(chǎn)負(fù)債表D.所有者權(quán)益變動(dòng)表17. 必須對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力、償債能力、盈利能力及發(fā)展能力等

14、全部財(cái)務(wù)信息予以詳盡了解和掌握的是（）。A.短期投資者B.企業(yè)債權(quán)人C.企業(yè)經(jīng)營(yíng)者D.稅務(wù)機(jī)關(guān)18. 如果流動(dòng)負(fù)債小于流動(dòng)資產(chǎn),則期末以現(xiàn)金償付一筆短期借款所導(dǎo)致的結(jié)果是（）。A.營(yíng)運(yùn)資金減少B.營(yíng)運(yùn)資金增加C.流動(dòng)比率降低D.流動(dòng)比率提高19下列各項(xiàng)中，可能導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率變化的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)是（）。A.收回應(yīng)收賬款B.用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)債券C.接受所有者投資轉(zhuǎn)入的固定資產(chǎn)D.以固定資產(chǎn)對(duì)外投資（按賬面價(jià)值作價(jià)）20下列（）不屬于財(cái)務(wù)分析的方法。A.差異分析法B.比率分析法C.因素分析法D.趨勢(shì)分析法21在下列各項(xiàng)指標(biāo)中，其算式的分子、分母均使用本年數(shù)據(jù)的是（）。A.資本保值增值率B.技術(shù)投入比率C.總

15、資產(chǎn)增長(zhǎng)率D.資本積累率22一般來(lái)說(shuō)，下列指標(biāo)越低越好的有（）。A.產(chǎn)權(quán)比率B.已獲利息倍數(shù)C.速動(dòng)比率D.資本積累率23如果企業(yè)速動(dòng)比率很小，下列結(jié)論成立的是（）。A.企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占用過(guò)多B.企業(yè)短期償債能力很強(qiáng)C.企業(yè)短期償債風(fēng)險(xiǎn)很大D.企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性很強(qiáng)24下列指標(biāo)屬于企業(yè)長(zhǎng)期償債能力衡量指標(biāo)的是（）。A.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B.速動(dòng)比率C.已獲利息倍數(shù)D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率25下列指標(biāo)屬于時(shí)點(diǎn)指標(biāo)的有（）。A.凈資產(chǎn)收益率B.主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.資產(chǎn)負(fù)債率26在杜邦分析體系中，假設(shè)其他情況相同，下列說(shuō)法中錯(cuò)誤的是（）。A.權(quán)益乘數(shù)大則財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大B.權(quán)益乘數(shù)大則凈資產(chǎn)收益率大C.權(quán)益乘

16、數(shù)等于產(chǎn)權(quán)比率加1D.權(quán)益乘數(shù)大則資產(chǎn)凈利率大27用于評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力的總資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)中的“報(bào)酬”是指（）。A.息稅前利潤(rùn)B.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)C(jī).利潤(rùn)總額D.凈利潤(rùn)28企業(yè)大量增加速動(dòng)資產(chǎn)可能導(dǎo)致的結(jié)果是（）。A.減少資金的機(jī)會(huì)成本B.增加資金的機(jī)會(huì)成本C.增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D.提高流動(dòng)資產(chǎn)的收益率29流動(dòng)比率小于1時(shí)，賒購(gòu)原材料若干，將會(huì)（）。A.增大流動(dòng)比率B.降低流動(dòng)比率C.減少營(yíng)運(yùn)資金D.增加營(yíng)運(yùn)資金30既是企業(yè)盈利能力指標(biāo)的核心，又是整體財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的指標(biāo)是（）。A.資本保值增值率B.總資產(chǎn)報(bào)酬率C.營(yíng)業(yè)凈利率D.凈資產(chǎn)收益率31反映部分與總體關(guān)系的比率為（）。A.相關(guān)比率B.效率比率C.構(gòu)成比

17、率D.互斥比率32. 資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力的強(qiáng)弱關(guān)鍵取決于（）。A.周轉(zhuǎn)速度B.現(xiàn)金流量C.資產(chǎn)總額D.勞動(dòng)生產(chǎn)率33. 資本保值增值率、資本積累率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率均反映企業(yè)的發(fā)展能力，其中分子沒(méi)有反映增量的是（）。A.資本積累率B.資本保值增值率C.總資產(chǎn)增長(zhǎng)率D.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率34. 短期債權(quán)人進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí),著重揭示（）。A.營(yíng)運(yùn)能力B.償債能力C.獲利能力D.資產(chǎn)變現(xiàn)能力35. 管理績(jī)效定性評(píng)價(jià)，通過(guò)采取專(zhuān)家評(píng)議的方式，對(duì)企業(yè)一定時(shí)期的經(jīng)營(yíng)管理水平進(jìn)行定性和綜合評(píng)價(jià)，以下屬于評(píng)議指標(biāo)的是（）。A盈利能力狀況B風(fēng)險(xiǎn)控制C債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況D資產(chǎn)質(zhì)量狀況（二）多項(xiàng)選擇題1. 對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率的

18、正確評(píng)價(jià)有（）。A. 從債權(quán)人角度來(lái)看，負(fù)債比率越大越好B. 從債權(quán)人角度來(lái)看，負(fù)債比率越小越好C. 從股東角度看，負(fù)債比率越高越好D. 從股東角度看，當(dāng)全部資本利潤(rùn)率高于債務(wù)利率時(shí)，負(fù)債比率越高越好2. 影響資本保值增值率的因素有（）。A.負(fù)債額的增減B.固定資產(chǎn)的增減C.資金結(jié)構(gòu)的變動(dòng)D.經(jīng)營(yíng)盈虧3.衡量企業(yè)獲利能力高低的一般標(biāo)志是（一般標(biāo)志是（）。A.利潤(rùn)水平高低B.工資額的多少C.利潤(rùn)的變動(dòng)趨勢(shì)D.經(jīng)營(yíng)盈虧4.營(yíng)運(yùn)能力分析的指標(biāo)包括（）。A.存貨周轉(zhuǎn)率B.銷(xiāo)售利潤(rùn)率C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率D.總資產(chǎn)報(bào)酬率5.企業(yè)對(duì)社會(huì)貢獻(xiàn)的主要評(píng)價(jià)指標(biāo)是（）。A.資本保值增值率B.社會(huì)貢獻(xiàn)率C.社會(huì)積累率D

19、.總資產(chǎn)報(bào)酬率6. 下列對(duì)于流動(dòng)比率指標(biāo)的表述中正確的有（）。A. 流動(dòng)比率比速動(dòng)比率更加準(zhǔn)確地反映企業(yè)的短期償債能力B. 不同企業(yè)的流動(dòng)比率有統(tǒng)一的衡量標(biāo)準(zhǔn)C. 流動(dòng)比率需要用速動(dòng)比率加以補(bǔ)充和說(shuō)明D. 流動(dòng)比率較高，并不意味企業(yè)就一定具有短期償債能力7. 下列各項(xiàng)中，可以縮短經(jīng)營(yíng)周期的有（）。A. 存貨周轉(zhuǎn)率上升B.應(yīng)收賬款余額減少C. 提供給顧客的現(xiàn)金折扣增加，對(duì)他們更具吸引力D. 供應(yīng)商提供現(xiàn)金折扣降低了，所以提前付款8. 企業(yè)短期償債能力的衡量指標(biāo)主要有（）。A. 流動(dòng)比率B.產(chǎn)權(quán)比率C. 速動(dòng)比率D.現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率9. 由杜邦分析體系可知，提高凈資產(chǎn)收益率的途徑是（ ） 。A.

20、提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B.C. 降低資產(chǎn)負(fù)債率D.10. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高，表明（ ） 。A. 收賬迅速，賬齡較短B.C. 可以減少收賬費(fèi)用和壞賬損失D.11. 產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率相比較（ ） 。A. 兩個(gè)比率對(duì)評(píng)價(jià)償債能力的作用基本相同提高銷(xiāo)售利潤(rùn)率 提高權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng) 相對(duì)增加流動(dòng)資產(chǎn)的收益性B. 資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于分析債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保險(xiǎn)程度C. 產(chǎn)權(quán)比率側(cè)重于揭示財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度D. 產(chǎn)權(quán)比率側(cè)重于揭示自有資金對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力12. 一般來(lái)說(shuō)，提高存貨周轉(zhuǎn)率意味（ ） 。A. 存貨變現(xiàn)的速度慢B.資金占用水平低C.存貨變現(xiàn)的速度快D.周轉(zhuǎn)額大13. 如果流動(dòng)比

21、率大于1，則下列結(jié)論一定成立的是（）。A.營(yíng)運(yùn)資本大于0B.速動(dòng)比率大于1C.資產(chǎn)負(fù)債率大于1D.短期償債能力可能有保障14. 不同利益主體財(cái)務(wù)分析目的不同，但就企業(yè)總體來(lái)看，財(cái)務(wù)分析可歸納為（）。A.償債能力分析B.營(yíng)運(yùn)能力分析C.發(fā)展能力分析D.盈利能力分析15. 下列各項(xiàng)說(shuō)法正確的有（）。A. 負(fù)債比例小，權(quán)益乘數(shù)就高B. 杜邦分析體系的作用是解釋指標(biāo)變動(dòng)的原因和變動(dòng)趨勢(shì)，為采取措施指明方向C. 杜邦分析方法是另外建立新的財(cái)務(wù)指標(biāo)D. 杜邦分析方法關(guān)鍵不在于指標(biāo)的計(jì)算16. 因素分析法既可以全面分析各因素對(duì)某一經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響，又可以單獨(dú)分析某個(gè)因素對(duì)某一經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響。但采用因素分析法時(shí)

22、，必須注意的問(wèn)題有（）。A.因素分解的關(guān)聯(lián)性B.因素替代的順序性C.順序替代的連環(huán)性D.計(jì)算結(jié)果的假定性17. 下列指標(biāo)屬于時(shí)期指標(biāo)的有（）。A.權(quán)益乘數(shù)B.主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.資產(chǎn)負(fù)債率18. 某公司當(dāng)年的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)很多，卻不能償還到期債務(wù)。為查清其原因，應(yīng)檢查的財(cái)務(wù)比率包括（）。A.資產(chǎn)負(fù)債率B.流動(dòng)比率C.存貨周轉(zhuǎn)率D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率19. 以下各項(xiàng)指標(biāo)中哪些是屬于發(fā)展能力指標(biāo)（）。A.營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率B.資本保值增值率C.技術(shù)投入比率D.凈資產(chǎn)收益率20. 最能直接反映銷(xiāo)售獲利能力的指標(biāo)是（）。A.主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率B.成本費(fèi)用利潤(rùn)率C.凈資產(chǎn)收益率D.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（三）判斷題1

23、.因素分析法計(jì)算的各因素變動(dòng)的影響數(shù)，會(huì)因替代計(jì)算順序的不同而有差別。（）2 .權(quán)益乘數(shù)高低取決于企業(yè)資本結(jié)構(gòu)：資產(chǎn)負(fù)債率越高，權(quán)益乘數(shù)越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。（）3 .速動(dòng)比率用于分析企業(yè)的短期償債能力，所以速動(dòng)比率越大越好。（）4 .盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)不僅反映了獲利能力大小，而且反映獲利能力對(duì)債務(wù)保證程度。（）5 .凈資產(chǎn)收益率=營(yíng)業(yè)凈利率x總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率x權(quán)益乘數(shù)，其中，權(quán)益乘數(shù)=年末資產(chǎn)/年末所有者權(quán)益。（）6 .正常的流動(dòng)比率為200，如果企業(yè)流動(dòng)比率小于200，說(shuō)明其短期償債能力偏低。（）7 .資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與銷(xiāo)售凈利率經(jīng)常顯反方向變化。（）8 企業(yè)所有者總是傾向于提高資產(chǎn)負(fù)債率。（）9 .存

24、貨周轉(zhuǎn)率越高,表明存貨管理水平也越高。（）10 .流動(dòng)比率較高時(shí)說(shuō)明企業(yè)有足夠的現(xiàn)金或存款用來(lái)償債。（）11 .現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率等于現(xiàn)金比流動(dòng)負(fù)債。（）12 .固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/平均固定資產(chǎn)總值。（）13 .流動(dòng)比率是衡量企業(yè)償付短期債務(wù)能力的唯一指標(biāo)，而且流動(dòng)比率越高越好。（）14 .進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)時(shí)，要定量分析與定性分析結(jié)合。（）15 .資產(chǎn)負(fù)債率與產(chǎn)權(quán)比率之間存在如下關(guān)系：資產(chǎn)負(fù)債率+產(chǎn)權(quán)比率=1。（）16 .一個(gè)企業(yè)如果其利息保障倍數(shù)低于1,那么其一定沒(méi)有能力支付到期利息。（）17 .現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率指標(biāo)越大，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量越多，越能保障企業(yè)按期償還到期

25、債務(wù)，因此該指標(biāo)越大越好。18 .兩家商業(yè)企業(yè)本期銷(xiāo)售收入、存貨平均余額相同，但毛利率不同，則毛利率高的企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率（以銷(xiāo)售成本為基礎(chǔ)計(jì)算）也高。（）19 .產(chǎn)權(quán)比率與權(quán)益乘數(shù)之間的關(guān)系是：權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率+1。（）20 .流動(dòng)比率與速動(dòng)比率之差等于現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率。（）（四）名詞解釋1.現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率2.資產(chǎn)負(fù)債率3.產(chǎn)權(quán)比率4.資本保值增值率5.凈資產(chǎn)收益率6.成本費(fèi)用利潤(rùn)率（五）簡(jiǎn)答題1 .財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容？2 .財(cái)務(wù)分析的局限性？3 .簡(jiǎn)述趨勢(shì)分析法？4 .因素分析法應(yīng)注意的事項(xiàng)？（六）計(jì)算分析題1 .某公司流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)和存貨構(gòu)成，年初存貨為145萬(wàn)元，年初應(yīng)收賬款為125萬(wàn)

26、元，年末流動(dòng)比率為3,年末速動(dòng)比率為1.5,存貨周轉(zhuǎn)率為4次，年末流動(dòng)資產(chǎn)余額為270萬(wàn)元。一年按360天計(jì)算。要求：（1）計(jì)算公司流動(dòng)負(fù)債年末余額；（2）計(jì)算該公司存貨年末余額和年平均余額；（3）計(jì)算該公司本年銷(xiāo)貨成本；（4）假定本年賒銷(xiāo)凈額為960萬(wàn)元，應(yīng)收賬款以外的其他速動(dòng)資產(chǎn)忽略不計(jì)，計(jì)算該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期。2 .某商業(yè)企業(yè)2010年度賒銷(xiāo)收入凈額為2000萬(wàn)元，銷(xiāo)售成本為1600萬(wàn)元；年初、年末應(yīng)收賬款余額分別為200萬(wàn)元和400萬(wàn)元；年初、年末存貨余額分別為200萬(wàn)元和600萬(wàn)元；年末速動(dòng)比率為1.2,年末現(xiàn)金比率為0.7。假定該企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)和存貨組成，速動(dòng)資產(chǎn)由應(yīng)收賬

27、款和現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)組成，一年按360天計(jì)算。要求：（1）計(jì)算2010年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)；（2）計(jì)算2010年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)；（3）計(jì)算2010年年末流動(dòng)負(fù)債余額和速動(dòng)資產(chǎn)余額；（4）計(jì)算2010年年末流動(dòng)比率。3 .某公司2010年會(huì)計(jì)報(bào)表的有關(guān)資料如下：資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目年初數(shù)年末數(shù)資產(chǎn)800010000負(fù)債45006000所有者權(quán)益35004000表12-2財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)數(shù)據(jù)單位：萬(wàn)元利潤(rùn)表項(xiàng)目上年數(shù)本年數(shù)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額（略）20000凈利潤(rùn)（略）500要求:（1）計(jì)算杜邦財(cái)務(wù)分析體系中的下列指標(biāo)：凈資產(chǎn)收益率；總資產(chǎn)凈利率；主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；權(quán)益乘數(shù)。（2）用文字列出凈資產(chǎn)收益率與上述

28、各項(xiàng)指標(biāo)之間的關(guān)系式，并用本題數(shù)據(jù)加以驗(yàn)證。（七）論述題論述杜邦財(cái)務(wù)分析體系并進(jìn)行評(píng)價(jià)。（八）案例分析飛天公司的財(cái)務(wù)分析【案情介紹】飛天公司2002年有關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表及有關(guān)行業(yè)平均水平的資料如下表所示。表12-3資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）（2002年12月31日）單位：萬(wàn)元項(xiàng)目年初數(shù)年末數(shù)貨幣資金30002400短期投資7000194800應(yīng)收賬款1624017720存貨2900032800流動(dòng)資產(chǎn)小計(jì)6540072400固定資產(chǎn)凈值5960067600資產(chǎn)總計(jì)145000158000短期借款1800019200應(yīng)付賬款1520020400流動(dòng)負(fù)債小計(jì)3860050000長(zhǎng)期借款7600076000負(fù)債合

29、計(jì)114600126000股東權(quán)益合計(jì)3040032000負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)145000158000表12-4禾1J潤(rùn)表（簡(jiǎn)表）（2002年度）單位：萬(wàn)元項(xiàng)目上年數(shù)本年累計(jì)數(shù)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入90000103000減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本6350071200主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加54006000主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)2110025800力口：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)15000減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用81008800管理費(fèi)用40004300財(cái)務(wù)費(fèi)用35004000營(yíng)業(yè)利潤(rùn)70008700利潤(rùn)總額60006571減：所得稅18001971凈利潤(rùn)42004600表12-5行業(yè)平均水平項(xiàng)目2002年12月31日2002年度行業(yè)平均值一、償債能力1.流動(dòng)

30、比率A2.002.速動(dòng)比率B1.003.資產(chǎn)負(fù)債率C40%4.已獲利息倍數(shù)D8.00二、營(yíng)運(yùn)能力1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率E6次應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)F60天2.存貨周期率G6次存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)H60天3.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率J2次4.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率K1.5次5.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率L1次三、盈利能力1.主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率M22%2.總資產(chǎn)報(bào)酬率N5%3.凈資產(chǎn)收益率O8%四、發(fā)展能力1.銷(xiāo)售增長(zhǎng)率P10%2.總資產(chǎn)增長(zhǎng)率Q8%3.資本積累率R7%4.禾1J潤(rùn)增長(zhǎng)率S7%【思考與討論】(1)計(jì)算有關(guān)比率并填入表12-6中字母的位置。(2)評(píng)價(jià)該公司的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力，并對(duì)該公司的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行綜合分析，指出在

31、哪些方面需要改進(jìn)。(九)研究性學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析中的TOPSIS法1引言注、一，一，一一一re,一，、，1995年財(cái)政部發(fā)布了企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，該指標(biāo)體系參照國(guó)際忸例，并結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況，兼顧各利益實(shí)體，綜合考核企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，為宏觀與微觀經(jīng)濟(jì)決策提供了相關(guān)性強(qiáng)的決策支持信息，同時(shí)引導(dǎo)企業(yè)克服過(guò)去只重產(chǎn)量、產(chǎn)值等的粗放型經(jīng)營(yíng)方式，向注重經(jīng)濟(jì)效益的集約化經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)變。但是，由于經(jīng)濟(jì)管理工作的復(fù)雜性，實(shí)踐中，指標(biāo)體系也出現(xiàn)一些問(wèn)題，主要表現(xiàn)為：(1)如何確定財(cái)務(wù)指標(biāo)的參考基準(zhǔn)值，該值因地區(qū)、行業(yè)差別很大，但它是進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)；(2)各種財(cái)務(wù)指標(biāo)的重要性程度是多少，盡管新指標(biāo)體系中提供了

32、有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的重要程度，同樣這個(gè)權(quán)系數(shù)也因行業(yè)、時(shí)間而有所變化，而且缺乏一定的理論依據(jù)。(3)用簡(jiǎn)單的加權(quán)平均法作為綜合指標(biāo)的尺度是值得探討的。一方面是各指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)參照值難以確定，另一方面是有些指標(biāo)，如資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率等，通常在某一范圍內(nèi)最佳，并非完全正相關(guān)指標(biāo)，因而不能與其它指標(biāo)簡(jiǎn)單加權(quán)求和。財(cái)務(wù)指標(biāo)分析目前通常采用杜邦分析法、雷達(dá)圖法以及趨勢(shì)分析，每種方法都有各自的特點(diǎn)，但都有一定的局限，文章試圖引入層次分析法以及逼近于理想解的排序方法(TOPSIS),分析各財(cái)務(wù)指標(biāo)的相對(duì)重要程序以及綜合評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。2層次分析基本原理及應(yīng)用層次分析法(AnalyticHierarchyProc

33、ess)是美國(guó)學(xué)者T.L.Saaty在70年代中期提出來(lái)的，它把復(fù)雜的問(wèn)題分解為各組成因素，按支配關(guān)系形成有層次的結(jié)構(gòu)，通過(guò)兩兩比較的方式確定層次中諸因素的相對(duì)重要性，然后綜合人的判斷以決定諸要素相對(duì)重要性的總排序。A評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益Bi投資者B 2B3債權(quán)人應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率6 流動(dòng)比率<5資產(chǎn)負(fù)債率C:5 資本保值增值率CC 資本收益率4 總資產(chǎn)報(bào)酬率做 銷(xiāo)售利潤(rùn)率C國(guó)家或社會(huì)存社社貨會(huì)會(huì)周貢積轉(zhuǎn)獻(xiàn)累率率率C8C9C10圖12-1經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)的層次結(jié)構(gòu)圖層次分析體現(xiàn)了人的思維方式即分析和綜合。分析過(guò)程是將復(fù)雜問(wèn)題化為層次結(jié)構(gòu)以及單一目標(biāo)兩兩成對(duì)進(jìn)行比較；綜合過(guò)程是用數(shù)值計(jì)算進(jìn)行綜合判斷，

34、根據(jù)因素的重要程度進(jìn)行排序。2.1 將問(wèn)題概念化和建立層次結(jié)構(gòu)根據(jù)指標(biāo)體系，建立如圖12-1的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析層次結(jié)構(gòu)圖，圖中最高層A為目標(biāo)層,表示所要達(dá)到的目標(biāo)，中間層B表示各利益實(shí)體，最底層C為指標(biāo)層，表示各利益實(shí)體主要關(guān)心的有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)。2.2 建立判斷矩陣并計(jì)算層次分析要分析者對(duì)每一層元素的相互重要性作出判斷，根據(jù)九標(biāo)度法，寫(xiě)成判斷矩陣，這一步非常重要，要求分析者集思廣益，以保證判斷的正確性。根據(jù)上述原則，建立有關(guān)判斷矩陣并計(jì)算。如：對(duì)于AB層有表12-6,由表12-6中Wa列數(shù)字看出各利益單位排序?yàn)锽i>B2=B3。表12-6AB判斷矩陣ABiB2B3WaBi1220.5B21/2

35、110.25B31/2110.25同理可得，對(duì)于B1-C層、B2C層和B3C層的權(quán)數(shù)值是。、C2、C3、C4的Wb1值為0.467、0.278、0.095、0.16,C5、C6、C7、C8的Wb2值為0.333、0.333、0.167、0.167,C9、C10的Wb3值為0.666、0.334。綜合各指標(biāo)的權(quán)系數(shù)見(jiàn)表12-7(以100分為基礎(chǔ))，為了防止判斷的不一致性，層次分析提供了一致性檢驗(yàn)，經(jīng)檢驗(yàn)符合一致性標(biāo)準(zhǔn)。表12-7各財(cái)務(wù)指標(biāo)權(quán)系數(shù)各利益實(shí)體各財(cái)務(wù)指標(biāo)權(quán)系數(shù)銷(xiāo)售利潤(rùn)率23總資產(chǎn)報(bào)酬率投資者資本收益率14資本保值增值率58資本負(fù)債率8.5流動(dòng)比率8.5債權(quán)人應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率4存貨周轉(zhuǎn)率4

36、國(guó)家或社會(huì)社會(huì)貝獻(xiàn)舉16.5社會(huì)積累率8.53逼近于理想解的排序方法及應(yīng)用3.1逼近于理想解的排序方法原理逼近于理想解的排序方法(TechniqueforOrderPreferencebySimilaritytoIdealSolution簡(jiǎn)稱(chēng)TOPSIS),是一種接近于簡(jiǎn)單加權(quán)法的排序法，它借助于多目標(biāo)決策問(wèn)題的“理想點(diǎn)”或“負(fù)理想點(diǎn)”去排序，所謂理想點(diǎn)是設(shè)想的最好解，而負(fù)理想點(diǎn)是指另一設(shè)想的最壞解，屬性1屬性2屬性m力殺1Y Y11丫12Y 1m f力殺2Y 21丫22Y2mA=*i3a力殺nj Yn1Yn2Y nm 一A為:當(dāng)把每個(gè)實(shí)際數(shù)值和理想點(diǎn)及負(fù)理想點(diǎn)作比較，想點(diǎn)最遠(yuǎn)，則這個(gè)方案應(yīng)當(dāng)

37、是方案集中最好解，離理想點(diǎn)雖然最近，但距離負(fù)理想點(diǎn)并不是最遠(yuǎn)的,相對(duì)接近度來(lái)判斷其優(yōu)劣。TOPSIS法算法步驟如下：(1)設(shè)有一多指標(biāo)決策問(wèn)題，其決策矩陣那么其中一個(gè)離理想點(diǎn)最近，同時(shí)又離負(fù)理但有時(shí)也會(huì)出現(xiàn)這樣的情況，即某個(gè)方案距TOPSIS法采用一個(gè)測(cè)度稱(chēng)為理想解的通常上述矩陣中各屬性的意義不同，因而要化為規(guī)范決策矩陣，則有:ZJjyj，、(i=1,2,n;j=1,2,m);n“2i1(2)構(gòu)成加權(quán)的規(guī)范決策矩陣，則有:xij=WjZij;式中：Wj是第j個(gè)屬性的權(quán)系數(shù)(i=1,2,n；j=1,2,m);(3)確定理想解和負(fù)理想解x='(maxxj|jJ),(minxj|jJ-),i

38、=1,2,n:x1=(mixxj|jJ),(maxxj|jJ-),i=1,2;,n,'1,x2,式中：J.正相關(guān)指標(biāo)的集，J一一一負(fù)相關(guān)指標(biāo)的集;(4)計(jì)算每個(gè)方案到理想點(diǎn)的距離ms)=Je(xj-xj+)2,(i=1,2,n)；j1計(jì)算每個(gè)方案到負(fù)理想點(diǎn)的距離i,mS=(xj-xj32,(i=1,2,n),j1(5)計(jì)算每個(gè)方案的相對(duì)接近度*S一*Ci其中：0WCiW1,i=1,2,，m；SiS(6)決定方案的優(yōu)先次序r、*.按Ci由大到小的順序排列，排在前面的方案應(yīng)優(yōu)于后面的方案。3.2逼近于理想解的排序方法應(yīng)用如有四個(gè)企業(yè)，各有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的數(shù)值如表12-8,表中的10個(gè)指標(biāo)，除資

39、產(chǎn)負(fù)債率,流動(dòng)比率外都是正相關(guān)指標(biāo)，即越大好。各利益實(shí)體對(duì)于資產(chǎn)負(fù)債率這個(gè)指標(biāo)有不同的標(biāo)準(zhǔn)，債權(quán)人為了放債的安全，希望該指標(biāo)越低越好，投資者從自有資本利潤(rùn)率的角度，只要企業(yè)債務(wù)利息率低于企業(yè)資產(chǎn)報(bào)酬率，希望此指標(biāo)越大越好，國(guó)家從稅收角度看，由于負(fù)債支付的利息在稅前開(kāi)支，負(fù)債越大，收取的所得稅越少，因此應(yīng)權(quán)衡各方面的利益，確定一個(gè)最優(yōu)的資產(chǎn)負(fù)債率。對(duì)于流動(dòng)比率，從債權(quán)人的角度，希望流動(dòng)比率越高越好，這樣資產(chǎn)的流動(dòng)性越大，短期償債能力越強(qiáng)，然而從理財(cái)?shù)慕嵌葋?lái)說(shuō)，過(guò)高的流動(dòng)比率可能意味著企業(yè)運(yùn)用資金的效率不高或過(guò)于穩(wěn)健的財(cái)務(wù)策略。因此，要綜合確定企業(yè)的流動(dòng)比率。表12-8企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)值表財(cái)務(wù)指標(biāo)企

40、業(yè)A企業(yè)B企業(yè)C企業(yè)D銷(xiāo)售利潤(rùn)率5.1%6%5.7%5%總資產(chǎn)報(bào)酬率7.2%9%8.2%8%資本收益率15.5%18%17.1%17%資產(chǎn)負(fù)債率44%50%40%40%流動(dòng)比率160%170%170%190%應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率560%700%600%600%存貨周轉(zhuǎn)率210%260%225%250%資本保值增值率190%125%200%200%社云貝獻(xiàn)舉9.1%9%10.5%10%社會(huì)積累率25.5%35%35.2%10%根據(jù)上述步驟計(jì)算有：*一*C1=0.46C2=0.69C3=0.76C4=0.32從而可以得到如下排序：企業(yè)C企業(yè)B企業(yè)A企業(yè)D。4總結(jié)及評(píng)價(jià)(1)層次分析法用于評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)

41、，層次分明，計(jì)算簡(jiǎn)單，有一定的理論依據(jù)，減少主觀的隨意性，層次分析中的一個(gè)重要環(huán)節(jié)是構(gòu)建判斷矩陣，要廣泛聽(tīng)取各方面的意見(jiàn)，反復(fù)測(cè)試，以保證客觀和公正。(2)由于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的復(fù)雜性，各地區(qū)，各行業(yè)之間，同一行業(yè)的不同時(shí)期，甚至同一企業(yè)中的各利益方所處的角度不同，因而難以確定各財(cái)務(wù)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值，用TOPSIS法可以確定各方案指標(biāo)與各理想值的相對(duì)距離，從而確定各方案指標(biāo)的相對(duì)優(yōu)劣程度。(3)研究采用的指標(biāo)體系是依據(jù)1995年財(cái)政部公布的企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，該指標(biāo)體系比較科學(xué)、合理，但也忽略了一些企業(yè)成長(zhǎng)性方面的指標(biāo)，如企業(yè)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力、技術(shù)創(chuàng)新能力以及對(duì)環(huán)境的保護(hù)程度，考核上述指標(biāo)對(duì)克服企業(yè)的短

42、期行為、提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力、實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展意義重大，但這些指標(biāo)一個(gè)共同的特點(diǎn)是難以計(jì)量，運(yùn)用模糊層次分析和TOPSIS相結(jié)合，從而使評(píng)價(jià)更加全面、公正。(注：2009年財(cái)政部將“企業(yè)會(huì)計(jì)(財(cái)務(wù))指數(shù)評(píng)價(jià)體系研究”作為重大課題研究，目前西南財(cái)經(jīng)大學(xué)、中國(guó)人民大學(xué)的權(quán)威財(cái)務(wù)專(zhuān)家正在對(duì)該問(wèn)題進(jìn)行研究)。四、答案及解析（一）單項(xiàng)選擇題1. B，【解析】效率比率是所得與所費(fèi)的比率，如將利潤(rùn)與收入、成本或資本對(duì)比。2. D，【解析】權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有者權(quán)益=1+負(fù)債/所有者權(quán)益=1+產(chǎn)權(quán)比率。3. C，【解析】所有者或股東，作為投資人，必然高度關(guān)心其資本的保值和增值狀況。4. B，【解析】如果企業(yè)

43、貨幣資金及變現(xiàn)能力強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)額大于流動(dòng)負(fù)債的數(shù)額,說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力很強(qiáng)。5. C，【解析】?jī)斶€應(yīng)付賬款導(dǎo)致貨幣資金和應(yīng)付賬款減少，使流動(dòng)資產(chǎn)以及速動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債等額減少，由于業(yè)務(wù)發(fā)生前流動(dòng)比率和速動(dòng)比率均大于1，且分子與分母同時(shí)減少相等金額，因此，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率都會(huì)增大。6. D，【解析】應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高說(shuō)明：收賬迅速，賬齡較短；資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)；可以減少收賬費(fèi)用和壞賬損失。7. C，【解析】趨勢(shì)分析法是通過(guò)對(duì)比兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中相同指標(biāo)，確定其增減變動(dòng)的方向、數(shù)額和幅度，來(lái)說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)成果變動(dòng)趨勢(shì)的方法。8. C，【解析】將積壓存貨轉(zhuǎn)為損失不會(huì)影響

44、流動(dòng)負(fù)債，不會(huì)影響速動(dòng)資產(chǎn)，不會(huì)影響速動(dòng)比率，但是會(huì)導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)減少，流動(dòng)比率降低。9. B，【解析】財(cái)務(wù)分析以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告及其他相關(guān)資料為主要依據(jù)。10. D，【解析】流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要標(biāo)志是資產(chǎn)能迅速變現(xiàn)，并用于償還短期債務(wù)。11. B，【解析】賒購(gòu)一批材料，原材料增加，應(yīng)付賬款增加，即流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債等額增加，由于企業(yè)原來(lái)的流動(dòng)比率大于1，所以流動(dòng)比率會(huì)下降。12. D，【解析】杜邦財(cái)務(wù)分析體系不涉及發(fā)展能力。13. B，【解析】資本收益率是企業(yè)一定時(shí)期凈利潤(rùn)與平均資本的比率。14. D，【解析】總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入凈額/平均資產(chǎn)總額=12000/（2000+3000）=2.41

45、5. D，【解析】總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入/總資產(chǎn)，是資產(chǎn)管理比率指標(biāo)，不能反映償債能力，所以，D的說(shuō)法不正確。其余A、B、C的說(shuō)法正確。16. C，【解析】資產(chǎn)負(fù)債表提供變現(xiàn)能力、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)管理水平信息。17. C，【解析】為滿(mǎn)足不同主體,協(xié)調(diào)各方利益關(guān)系,經(jīng)營(yíng)者必須對(duì)全部信息予以掌握。18. D，【解析】流動(dòng)負(fù)債小于流動(dòng)資產(chǎn),假設(shè)流動(dòng)資產(chǎn)是300萬(wàn)元,流動(dòng)負(fù)債是200萬(wàn)元,即流動(dòng)比率是1.5,期末以現(xiàn)金100萬(wàn)元償付一筆短期借款,則流動(dòng)資產(chǎn)變?yōu)?00萬(wàn)元,流動(dòng)負(fù)債變?yōu)?00萬(wàn)元,所以流動(dòng)比率變?yōu)?（增大），原營(yíng)運(yùn)資金=300-200=100（萬(wàn)元）（不變）。19. C，【解析】A、B、D

46、中，資產(chǎn)總額未變，只是內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化；C中資產(chǎn)增加，負(fù)債未變，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率變化。20. A，【解析】財(cái)務(wù)分析的方法有趨勢(shì)分析法、比率分析法、因素分析法。21. B,【解析】資本保值增值率=扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益/年初所有者權(quán)益X100%技術(shù)投入比率=本年科技支出合計(jì)/本年?duì)I業(yè)收入凈額X100%總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額/年初資產(chǎn)總額X100%資本積累率=本年所有者權(quán)益/年初所有者權(quán)益X100%所以技術(shù)投入比率分子分母使用的都是本年數(shù)據(jù)。22. A，【解析】通常，產(chǎn)權(quán)比率低，償債能力強(qiáng)，債權(quán)人保障程度高，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)小。23. C，【解析】一般來(lái)說(shuō)速動(dòng)比率越高，短期償債能力越強(qiáng)，短期

47、償債風(fēng)險(xiǎn)較小。24. C,【解析】A、D屬于營(yíng)運(yùn)能力的衡量指標(biāo)，B屬于企業(yè)短期償債能力的衡量指標(biāo)。25. D,【解析】屬于時(shí)點(diǎn)指標(biāo)的有權(quán)益乘數(shù)和資產(chǎn)負(fù)債率；屬于時(shí)期指標(biāo)的有凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)凈利率、主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。26. D，【解析】權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有者權(quán)益=產(chǎn)權(quán)比率+1=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率），權(quán)益乘數(shù)大，資產(chǎn)負(fù)債率大，則財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大。權(quán)益乘數(shù)大，則凈資產(chǎn)收益率就大；權(quán)益乘數(shù)等于資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)；選項(xiàng)A、B、C正確。權(quán)益乘數(shù)與資產(chǎn)凈利率沒(méi)有直接關(guān)系，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。27. A，【解析】總資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)中“報(bào)酬”指利潤(rùn)總額與利息支出的和，即息稅前利潤(rùn)。28. B，【解析】企業(yè)大量增

48、加速動(dòng)資產(chǎn)，盡管債務(wù)償還的安全性很高，但卻會(huì)因企業(yè)現(xiàn)金及應(yīng)收賬款資金占用過(guò)多而大大增加企業(yè)的機(jī)會(huì)成本。因此應(yīng)選B。29. A，【解析】流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，因?yàn)榱鲃?dòng)比率小于1，說(shuō)明分子小于分母，當(dāng)分子、分母增加相同金額時(shí)，將會(huì)導(dǎo)致分子的變動(dòng)幅度大于分母的變動(dòng)幅度，所以，該流動(dòng)比率將會(huì)變大，但營(yíng)運(yùn)資金不變。30. D，【解析】?jī)糍Y產(chǎn)收益率既是企業(yè)盈利指標(biāo)的核心，又是整個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的核心。31. C，【解析】構(gòu)成比率指某項(xiàng)指標(biāo)的各個(gè)組成部分與總體之比，反映部分與總體關(guān)系。32. A，【解析】資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力的強(qiáng)弱關(guān)鍵取決于周轉(zhuǎn)速度。33. B，【解析】資本積累率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率

49、這三個(gè)指標(biāo)分子均反映增量，只有資本保值增值率分子不反映增量。34. D，【解析】短期債權(quán)人進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)著重揭示企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性。35. B,【解析】ACD屬于定量評(píng)價(jià)指標(biāo)，B屬于評(píng)議指標(biāo)。（二）多項(xiàng)選擇題1 BD，【解析】從債權(quán)人看，最關(guān)心債權(quán)安全程度，負(fù)債比率越小越好；從股東看，由于負(fù)債具有財(cái)務(wù)杠桿作用，當(dāng)全部資本利潤(rùn)率高于債務(wù)利率時(shí)，負(fù)債比率越高越好。2 CD，【解析】資產(chǎn)保值增值率=期末所有者權(quán)益/期初所有者權(quán)益，因此影響該指標(biāo)的因素有資金結(jié)構(gòu)的變動(dòng)、經(jīng)營(yíng)的盈虧以及股利的支付。3 AC，【解析】衡量企業(yè)獲利能力的標(biāo)志是利潤(rùn)水平的高低及其利潤(rùn)的變動(dòng)趨勢(shì)。4 AC，【解析】存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收

50、賬款周轉(zhuǎn)率屬于營(yíng)運(yùn)能力分析指標(biāo)。5 BC，【解析】企業(yè)對(duì)社會(huì)貢獻(xiàn)的主要評(píng)價(jià)指標(biāo)是企業(yè)貢獻(xiàn)率及社會(huì)積累率。6 CD，【解析】速動(dòng)比率已扣除流動(dòng)資產(chǎn)中變現(xiàn)速度最慢的存貨，因此能進(jìn)一步說(shuō)明變現(xiàn)能力。一般認(rèn)為生產(chǎn)企業(yè)合理的流動(dòng)比率為2，不同行業(yè)流動(dòng)比率相差相差較大，需將流動(dòng)比率與同行業(yè)平均流動(dòng)比率，或本企業(yè)歷史流動(dòng)比率比較，才能評(píng)價(jià)這個(gè)比率的高低。流動(dòng)比率較高，可能是存貨等非速動(dòng)資產(chǎn)占用過(guò)大，到期不一定能變現(xiàn)償還短期債務(wù)。7 ABC，【解析】經(jīng)營(yíng)（營(yíng)業(yè)）周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率+360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=360X平均存貨/銷(xiāo)售成本+360X平均應(yīng)收賬款/銷(xiāo)售收入，由公式可

51、知存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)與存貨周轉(zhuǎn)率成反比，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)與應(yīng)收賬款余額成正比，應(yīng)選擇AB選項(xiàng);企業(yè)提供現(xiàn)金折扣是為促進(jìn)客戶(hù)盡早付款，有利于縮短平均收款期，選擇C項(xiàng)；D只影響企業(yè)的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)和現(xiàn)金周期。8 ACD，【解析】B屬于企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的衡量指標(biāo)。9 .ABD【解析】?jī)糍Y產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率X權(quán)益乘數(shù)=銷(xiāo)售凈利潤(rùn)X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X1+（1-資產(chǎn)負(fù)債率）提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷(xiāo)售利潤(rùn)率、權(quán)益乘數(shù)都可以提高凈資產(chǎn)收益率。10 ABCD，【解析】應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高，表明：（1）收賬迅速，賬齡較短；（2）資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)；（3）可以減少收賬費(fèi)用和壞賬損失，從而相對(duì)增加流動(dòng)資產(chǎn)的收益性。11

52、 ABCD，【解析】產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率評(píng)價(jià)償債能力的作用基本相同；但資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于分析債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保險(xiǎn)程度，產(chǎn)權(quán)比率側(cè)重于揭示財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及揭示自有資金對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。12 BCD，【解析】通常，存貨周轉(zhuǎn)率高，存貨變現(xiàn)速度快，周轉(zhuǎn)額大，資金占用水平越低。13 AD，【解析】如果流動(dòng)比率大于1，則營(yíng)運(yùn)資金大于0。如果流動(dòng)比率大于1，不一定有速動(dòng)比率大于1，因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)中有非速動(dòng)資產(chǎn)，它的變現(xiàn)時(shí)間和數(shù)量具有較大的不確定性。資產(chǎn)負(fù)債率大于1是不對(duì)的。14 ABCD，【解析】不同利益主體進(jìn)行財(cái)務(wù)分析有著各自的側(cè)重點(diǎn)，但就企業(yè)總體來(lái)看，財(cái)務(wù)分析可歸納為四個(gè)方面：償債能力分析、營(yíng)運(yùn)能力分析、盈利能力分析和發(fā)展能力發(fā)析。15 BD，【解析】負(fù)債比例小，權(quán)益乘數(shù)就低、說(shuō)明有較低的負(fù)債程度，給企業(yè)帶來(lái)較小杠桿利益，也給企業(yè)帶來(lái)較小風(fēng)險(xiǎn)，則排除選Ao杜邦分析是一種分解財(cái)務(wù)比率方法，而不是另外建立新的財(cái)務(wù)指標(biāo)，則排除選項(xiàng)C。16 ABCD，【解析】采用因素分析法時(shí)，必須注意以下問(wèn)題：（1）因素分解的關(guān)聯(lián)性；（2）因素替代的順序性；（3）順序替代的連環(huán)性；（4）計(jì)算結(jié)果的假定性。17 BC，【解析】屬于時(shí)點(diǎn)指標(biāo)的有權(quán)