第8章中央銀行貨幣政策概述

1、整理ppt 第八章第八章 中央銀行貨幣政策概述中央銀行貨幣政策概述 第一節(jié) 貨幣政策的涵義和作用 第二節(jié) 貨幣供求與社會(huì)總供求 第三節(jié) 貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響整理ppt 第一節(jié)第一節(jié) 貨幣政策的涵義和作用貨幣政策的涵義和作用 一、貨幣政策的涵義一、貨幣政策的涵義 又稱為金融政策,是貨幣當(dāng)局或中央銀行為實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控目標(biāo)而采取各種方式調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，進(jìn)而影響宏觀經(jīng)濟(jì)的各種措施的總稱。 貨幣政策是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家最重要的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控手段之一。 中央銀行在國(guó)家授權(quán)的范圍內(nèi)獨(dú)立地或在中央政府的領(lǐng)導(dǎo)下制定貨幣政策，并運(yùn)用其擁有的貨幣發(fā)行特權(quán)和各種政策手段，利用其領(lǐng)導(dǎo)和管理全國(guó)金融機(jī)構(gòu)的特殊地位，組織

2、貨幣政策的實(shí)施。 二、貨幣政策的內(nèi)容二、貨幣政策的內(nèi)容 （一）從貨幣政策的作用過程來看，主要包括：整理ppt 1、貨幣政策的目標(biāo) 2、貨幣政策的工具 3、貨幣政策的各種操作指標(biāo)和中間指標(biāo) 4、貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制 它們之間的關(guān)系是： 貨幣政策的工具操作指標(biāo)中間指標(biāo)最終目標(biāo) （二）從貨幣政策的作用范圍來看，主要包括 1、信貸政策 2、利率政策 3、外匯政策整理ppt 三、貨幣政策的特點(diǎn)三、貨幣政策的特點(diǎn) 1、貨幣政策屬于宏觀經(jīng)濟(jì)政策。 2、貨幣政策是調(diào)節(jié)社會(huì)總需求的政策。 3、貨幣政策是間接調(diào)控政策。 4、貨幣政策是長(zhǎng)期的、連續(xù)性的政策。 四、貨幣政策的作用四、貨幣政策的作用 1、促進(jìn)社會(huì)總需求與

3、總供給的均衡，保持幣值穩(wěn)定； 2、為宏觀經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)提供一個(gè)穩(wěn)定和良好的貨幣金融環(huán)境； 3、采用逆向的貨幣政策，對(duì)各種經(jīng)濟(jì)干擾因素發(fā)揮抵消作用，降低經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的程度； 4、促進(jìn)國(guó)際收支平衡，保持匯率相對(duì)穩(wěn)定。整理ppt 第二節(jié)第二節(jié) 貨幣供求與社會(huì)總供求貨幣供求與社會(huì)總供求 一、貨幣供求和社會(huì)總供求一、貨幣供求和社會(huì)總供求 （一）貨幣供給和貨幣需求 1、貨幣供給 是一定時(shí)期內(nèi)由中央銀行和存款貨幣銀行提供的各種形式貨幣的總量。 2、貨幣需求 是一定時(shí)期內(nèi)社會(huì)公眾能夠而且愿意以貨幣形式持有的資產(chǎn)的總量。 二者關(guān)系：二者關(guān)系： 貨幣供給與貨幣需求的均衡是指二者基本適應(yīng)的狀態(tài)，但這種狀態(tài)是短暫的。因此

4、，二者的均衡是一種從失衡到均衡的動(dòng)態(tài)調(diào)節(jié)過程。整理ppt （二）社會(huì)總供給和社會(huì)總需求 1、社會(huì)總供給 一個(gè)國(guó)家在一定時(shí)期內(nèi)所能提供的所有商品和勞務(wù)的總量。 2、社會(huì)總需求 一定時(shí)期內(nèi)對(duì)各種商品和勞務(wù)的需求總量。 二者關(guān)系二者關(guān)系：社會(huì)總供給與社會(huì)總需求的均衡是二者基本適應(yīng)的狀態(tài)，也是一種不斷從失衡到均衡的動(dòng)態(tài)調(diào)節(jié)過程。 二、貨幣供求均衡和社會(huì)總供求均衡之間的關(guān)系二、貨幣供求均衡和社會(huì)總供求均衡之間的關(guān)系 （一）貨幣供給促使社會(huì)總需求的形成 社會(huì)總需求是有購(gòu)買力的需求，因此，貨幣供應(yīng)量決定社會(huì)需求量，貨幣供應(yīng)量的增加將引起社會(huì)總需求的增加。整理ppt （二）社會(huì)總需求影響社會(huì)總供給 1、當(dāng)社會(huì)

5、上存在可利用而尚未利用的潛在生產(chǎn)要素時(shí)，潛在生產(chǎn)要素通過貨幣的作用，轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)要素，形成生產(chǎn)能力，直接促進(jìn)生產(chǎn)發(fā)展。實(shí)際產(chǎn)出增加，使名義和實(shí)際供給都增加。 2、當(dāng)社會(huì)上可利用的生產(chǎn)要素都被利用、不存在潛在生產(chǎn)要素時(shí)，則貨幣供應(yīng)量的增加并不引起實(shí)際產(chǎn)出增加，僅僅引起一般物價(jià)上漲，表現(xiàn)為名義供給的增加。 （三）社會(huì)總供給決定真實(shí)貨幣需求 商品、勞務(wù)和金融資產(chǎn)的供給決定了要有相應(yīng)的貨幣量來表現(xiàn)和實(shí)現(xiàn)其價(jià)值。如果貨幣量過少，不足以表現(xiàn)現(xiàn)有商品、勞務(wù)和金融資產(chǎn)的價(jià)值，將會(huì)引起其價(jià)格的下跌。反之，如果貨幣量過多，將引起其價(jià)格的上漲。整理ppt （四）貨幣需求決定貨幣供給 最終，貨幣需求決定了貨幣的供給

6、。如果貨幣供給與真實(shí)貨幣需求相適應(yīng)，就是貨幣供求處于均衡狀態(tài)。反之，就是失衡。 綜述： 貨幣供給與社會(huì)總需求、社會(huì)總供給及貨幣需求的關(guān)系可用下面的關(guān)系圖表示。 貨幣供給貨幣供給 社會(huì)總需求社會(huì)總需求 社會(huì)總供給社會(huì)總供給 真實(shí)貨幣需求真實(shí)貨幣需求整理ppt 第三節(jié)第三節(jié) 貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響 一、貨幣政策對(duì)貨幣供應(yīng)量的影響一、貨幣政策對(duì)貨幣供應(yīng)量的影響 （一）明確兩個(gè)概念 1、內(nèi)生變量 指其變化主要是由經(jīng)濟(jì)體系中內(nèi)在因素，如收入、儲(chǔ)蓄、投資、消費(fèi)等實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量和微觀經(jīng)濟(jì)主體的行為決定的，而不是由經(jīng)濟(jì)體系中外在因素決定的。 2、外生變量 指其變化主要不是由經(jīng)濟(jì)體系中內(nèi)

7、在因素決定的，而是由經(jīng)濟(jì)體系中外在因素決定的。 （二） 貨幣供應(yīng)量是內(nèi)生變量，還是外生變量 整理ppt 經(jīng)濟(jì)學(xué)界對(duì)此存在爭(zhēng)論。一派認(rèn)為，貨幣供應(yīng)量是內(nèi)生變量，主要是由經(jīng)濟(jì)體系中的收入、儲(chǔ)蓄、投資、消費(fèi)等實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量和微觀經(jīng)濟(jì)主體的行為決定的，而非中央銀行的貨幣政策決定。另一派認(rèn)為是外生變量，貨幣供應(yīng)量不是由經(jīng)濟(jì)體系中的實(shí)際變量和微觀經(jīng)濟(jì)主體的行為決定的，而是由中央銀行的貨幣政策決定的。 貨幣供應(yīng)量=貨幣乘數(shù)基礎(chǔ)貨幣 MS=k B 其中：MS=貨幣供應(yīng)量；m=貨幣乘數(shù)；B=基礎(chǔ)貨幣整理ppt 根據(jù)定義： 貨幣供應(yīng)量（MS）=現(xiàn)金+存款=C+D； 基礎(chǔ)貨幣（B）=現(xiàn)金+準(zhǔn)備金=C+R。 k= MS

8、= 根據(jù)公式，可知決定貨幣供應(yīng)量（MS）的因素有三個(gè)：現(xiàn)金存款比率（C D）、準(zhǔn)備金存款比率（R D）和基礎(chǔ)貨幣（B）。 MSB=C+DC+R=(C/D)+1(C/D)+(R/D)k B整理ppt 其中，CD取決于公眾的行為，但也受中央銀行政策的影響； （R D）取決于存款貨幣銀行的行為，也受中央銀行政策的影響。B則主要取決于中央銀行，其中，法定存款準(zhǔn)備金完全由中央銀行控制，超額存款準(zhǔn)備金和現(xiàn)金也受利率影響。 結(jié)論：貨幣供應(yīng)量既不完全是外生變量，也不完全是內(nèi) 生變量，而是由經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)各種因素共同決定的，其中，中央銀行發(fā)揮決定性的作用。 二、貨幣政策對(duì)基礎(chǔ)貨幣的影響二、貨幣政策對(duì)基礎(chǔ)貨幣的影響

9、（一）中央銀行買入（賣出）外匯資產(chǎn) 中央銀行買入外匯資產(chǎn)，其資產(chǎn)負(fù)債表發(fā)生變化，表現(xiàn)為外匯資產(chǎn)的增加與貨幣發(fā)行（準(zhǔn)備金存款）的增加。不管外匯賣出者是銀行還是非金融企業(yè)或個(gè)人，或者增加現(xiàn)金或者增加準(zhǔn)備金存款，都導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣的增加。如果中央銀行賣出外匯資產(chǎn)，結(jié)果相反。 整理ppt（二）中央銀行買入其他資產(chǎn)（例如證券） 中央銀行買入證券，其資產(chǎn)負(fù)債表發(fā)生變化，表現(xiàn)為證券資產(chǎn)的增加與貨幣發(fā)行（準(zhǔn)備金存款）的增加。如果證券賣出者是銀行，準(zhǔn)備金存款增加；如果賣出者是非金融企業(yè)或個(gè)人，或者增加現(xiàn)金或者增加準(zhǔn)備金存款，都導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣的增加。（賣出證券，結(jié)果相反）。整理ppt （三）中央銀行增加向銀行的貸款 中

10、央銀行增加向銀行的貸款，其資產(chǎn)負(fù)債表發(fā)生變化，表現(xiàn)為對(duì)存款貨幣銀行債權(quán)的增加與貨幣發(fā)行（準(zhǔn)備金存款）的增加，從而導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣的增加。不管存款貨幣銀行把這筆貸款最終提供給非金融企業(yè)，還是提供給個(gè)人。中央銀行收回貸款的結(jié)果與之相反。 三、貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響三、貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響 （一）貨幣供應(yīng)量對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響 用總供給與總需求模型來描述，見下頁圖。整理pptPQASAD1AD2AD3P3 P2 P1Q1Q2Q3E2E1E3貨幣供應(yīng)量對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響整理ppt（二）貨幣供應(yīng)量對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響效果 1、 取決于總供給曲線（AS）的形狀。AS的形狀不同，貨幣政策對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響的效果也不一樣。 （1）當(dāng)總供給曲線AS向右上比較陡峭，擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量的貨幣政策對(duì)實(shí)際產(chǎn)出影響不大，增加的貨幣供應(yīng)量主要反映在物價(jià)上漲。 此時(shí)，減少貨幣供應(yīng)量的貨幣政策卻對(duì)抑制物價(jià)效果比較好，而對(duì)產(chǎn)出的抑制作用不大。緊縮性的貨幣政策比較符合實(shí)體經(jīng)濟(jì)。 （2）當(dāng)總供給曲線AS向右上比較平坦，擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量的貨幣政策既能實(shí)現(xiàn)物價(jià)的相對(duì)穩(wěn)定，又能增加實(shí)際產(chǎn)出。此時(shí)，采用擴(kuò)張性的貨幣政策比較有效，符合客觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的需要。整理ppt 2、貨幣政策的“時(shí)滯”影響其實(shí)施效果 （1）“時(shí)滯”使貨幣政策的實(shí)施過程受到干擾； 美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家米爾頓弗里德曼對(duì)美