第9章國民收入的決定ISLM模型

1、教學(xué)目的：教學(xué)目的： 了解投資的決定；了解投資的決定； 理解貨幣供給與貨幣需求；理解貨幣供給與貨幣需求； 掌握掌握IS 曲線、曲線、LM 曲線及曲線及IS-LM模型。模型。 第第9 9章章 國民收入的決定：國民收入的決定：IS-LM IS-LM 模模型型2第一節(jié)第一節(jié) 投資的決定投資的決定一、投資的含義及種類一、投資的含義及種類v經(jīng)濟(jì)學(xué)上的經(jīng)濟(jì)學(xué)上的投資指為了維持、形成和擴(kuò)充生產(chǎn)經(jīng)投資指為了維持、形成和擴(kuò)充生產(chǎn)經(jīng)營能力而對資本品的購買及組合行為營能力而對資本品的購買及組合行為，它意味著它意味著資本存量的增加。投資是流量，資本是存量。資本存量的增加。投資是流量，資本是存量。v投資主要由固定資產(chǎn)投

2、資、存貨投資和住宅投資投資主要由固定資產(chǎn)投資、存貨投資和住宅投資構(gòu)成。構(gòu)成。 v從另一角度，投資還可分為凈投資、重置投資和從另一角度，投資還可分為凈投資、重置投資和總投資?？偼顿Y。3二、投資的決定因素二、投資的決定因素 設(shè)某項(xiàng)投資第設(shè)某項(xiàng)投資第i年的預(yù)期收益為年的預(yù)期收益為Ri，投資收益期，投資收益期為為n年，年，n年后資本品的殘值為年后資本品的殘值為T，貼現(xiàn)率為，貼現(xiàn)率為r，則所，則所有預(yù)期收益和殘值的現(xiàn)值之和為：有預(yù)期收益和殘值的現(xiàn)值之和為： 4三、投資需求曲線三、投資需求曲線 投資需求函數(shù)表示為：投資需求函數(shù)表示為： 投資需求曲線如圖所示。投資需求曲線如圖所示。0I=e-drIrI=ed

3、r5我國投資與利率的反向關(guān)系我國投資與利率的反向關(guān)系 (來自上世紀(jì)末本世紀(jì)初的證據(jù)來自上世紀(jì)末本世紀(jì)初的證據(jù))全社會固定資產(chǎn)投資全社會固定資產(chǎn)投資9.36%9.00%7.11%6.66%5.94%5.49%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%1997.10 1998.03 1998.07 1998.12 1999.06 2002.0228406.1729854.7132917.7337213.4943499.9155566.610100002000030000400005000060000199819992000200120022003億元億元 1-3年期貸款利率年期

4、貸款利率6一、一、IS曲線的推導(dǎo)曲線的推導(dǎo)（一）兩部門經(jīng)濟(jì)中（一）兩部門經(jīng)濟(jì)中 IS曲線的推導(dǎo)曲線的推導(dǎo) IS曲線表示曲線表示的是投資等于儲的是投資等于儲蓄條件下的國民蓄條件下的國民收入與利率的各收入與利率的各種組合種組合。 rISYI=SS=(Y)I=(r)ISIS曲線曲線r1I1S1Y1ABr2I2S2Y2第二節(jié)第二節(jié) 產(chǎn)品市場均衡：產(chǎn)品市場均衡： IS 曲線曲線7 凡是位于凡是位于IS曲線曲線右邊的收入與利率組右邊的收入與利率組合，都是投資小于儲合，都是投資小于儲蓄的非均衡組合，蓄的非均衡組合，如如A點(diǎn)點(diǎn)。凡是位于凡是位于IS曲曲線左邊的收入與利率線左邊的收入與利率組合，都是投資大于組合

5、，都是投資大于儲蓄的非均衡組合，儲蓄的非均衡組合，如如B點(diǎn)。點(diǎn)。 產(chǎn)品市場的失衡及調(diào)整產(chǎn)品市場的失衡及調(diào)整8 對對IS曲線的推導(dǎo)，還可用代數(shù)方法。曲線的推導(dǎo)，還可用代數(shù)方法。 聯(lián)立方程組：聯(lián)立方程組： 9（二）三部門經(jīng)濟(jì)中（二）三部門經(jīng)濟(jì)中IS曲線的推導(dǎo)曲線的推導(dǎo) IS IS曲線曲線 I+G I+GS+TS+TYr10代數(shù)方法推導(dǎo)三部門經(jīng)濟(jì)中代數(shù)方法推導(dǎo)三部門經(jīng)濟(jì)中IS曲線的方程式。曲線的方程式。建立方程組如下：建立方程組如下：11（三）四部門經(jīng)濟(jì)的（三）四部門經(jīng)濟(jì)的IS曲線曲線12二、二、IS曲線的移動曲線的移動 1、政府支出（包括政府購買和政府轉(zhuǎn)移支付）政府支出（包括政府購買和政府轉(zhuǎn)移支付

6、）的增加使的增加使IS曲線向右邊移動，如圖所示。反之，曲線向右邊移動，如圖所示。反之，政府支出的減少使政府支出的減少使ISIS曲線左移。曲線左移。 2、凈出口、消費(fèi)和凈出口、消費(fèi)和投資的增加，使投資的增加，使IS曲曲線右移；反之，線右移；反之，IS曲曲線則左移。線則左移。 IS1IS213一、貨幣供給一、貨幣供給（一）（一）貨幣存量的層次貨幣存量的層次 貨幣存量一般分為貨幣存量一般分為M1、M2 及及 M3。 M1又稱交易貨幣又稱交易貨幣，它包括各種實(shí)際用于交易的貨幣它包括各種實(shí)際用于交易的貨幣。 M M1 1= =流通流通中的現(xiàn)金或稱通貨（硬幣中的現(xiàn)金或稱通貨（硬幣+ +紙幣）紙幣）+ +支

7、票賬戶存款（商業(yè)銀行的活支票賬戶存款（商業(yè)銀行的活期存款及其它支票存款）。期存款及其它支票存款）。 M2又稱為廣義貨幣又稱為廣義貨幣，它包括了它包括了M1，以及流動性較差、不能直以及流動性較差、不能直接用作支付工具，如儲蓄存款、小額定期存款、個(gè)人持有的貨幣接用作支付工具，如儲蓄存款、小額定期存款、個(gè)人持有的貨幣市場互助基金等。市場互助基金等。 第三節(jié)第三節(jié) 貨幣供給與貨幣需求貨幣供給與貨幣需求14 M3包括包括M2以及流動性更差、不能隨時(shí)取出以及流動性更差、不能隨時(shí)取出的大額定期存款、機(jī)構(gòu)性貨幣市場互助基金、的大額定期存款、機(jī)構(gòu)性貨幣市場互助基金、金融債券等。金融債券等。 2007年末，我國的

8、廣義貨幣供應(yīng)量年末，我國的廣義貨幣供應(yīng)量M2余額余額40.3萬億元，同比增長萬億元，同比增長16.7%，增速比上年低，增速比上年低0.2個(gè)百分個(gè)百分點(diǎn)。狹義貨幣供應(yīng)量點(diǎn)。狹義貨幣供應(yīng)量M1余額余額15.3萬億元，同比增長萬億元，同比增長21%，增速比上年高，增速比上年高3.5個(gè)百分點(diǎn)。流通中現(xiàn)金個(gè)百分點(diǎn)。流通中現(xiàn)金MO余余額額3萬億元，同比增長萬億元，同比增長12.1%，增速比上年低，增速比上年低0.6個(gè)百個(gè)百分點(diǎn)。全年累計(jì)現(xiàn)金凈投放分點(diǎn)。全年累計(jì)現(xiàn)金凈投放3303億元，比上年多投億元，比上年多投放放262億元。億元。 資料來源資料來源:2007年第四季度年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中國貨幣

9、政策執(zhí)行報(bào)告 ,中國人民銀行網(wǎng)站中國人民銀行網(wǎng)站15（二）（二）貨幣存量與金融創(chuàng)新貨幣存量與金融創(chuàng)新 方興未艾的金融創(chuàng)新使得貨幣與非貨幣資產(chǎn)的界限趨方興未艾的金融創(chuàng)新使得貨幣與非貨幣資產(chǎn)的界限趨于模糊。于模糊。金融創(chuàng)新指的是金融體系內(nèi)的制度變革和金融技金融創(chuàng)新指的是金融體系內(nèi)的制度變革和金融技術(shù)進(jìn)步。術(shù)進(jìn)步。新的金融工具和金融產(chǎn)品的出現(xiàn)是金融創(chuàng)新的一新的金融工具和金融產(chǎn)品的出現(xiàn)是金融創(chuàng)新的一種重要表現(xiàn)形式。種重要表現(xiàn)形式。（三）商業(yè)銀行與中央銀行（三）商業(yè)銀行與中央銀行 商業(yè)銀行是經(jīng)營貨幣信貸業(yè)務(wù)的特殊企業(yè)。其主要業(yè)商業(yè)銀行是經(jīng)營貨幣信貸業(yè)務(wù)的特殊企業(yè)。其主要業(yè)務(wù)失吸收存款，發(fā)放貸款。務(wù)失吸收

10、存款，發(fā)放貸款。 中央銀行是一國最高金融當(dāng)局。其具有三項(xiàng)基本職能：中央銀行是一國最高金融當(dāng)局。其具有三項(xiàng)基本職能： 發(fā)行的銀行；銀行的銀行；國家的銀行發(fā)行的銀行；銀行的銀行；國家的銀行。16二、貨幣需求二、貨幣需求 貨幣需求指的是人們在某一時(shí)點(diǎn)上愿意并且能夠貨幣需求指的是人們在某一時(shí)點(diǎn)上愿意并且能夠以貨幣形式持有的資產(chǎn)數(shù)量。簡言之，就是人們的以貨幣形式持有的資產(chǎn)數(shù)量。簡言之，就是人們的持幣要求持幣要求。 （一）（一）貨幣的交易需求貨幣的交易需求 貨幣的交易需求就是指個(gè)人或企業(yè)為應(yīng)付日常的貨幣的交易需求就是指個(gè)人或企業(yè)為應(yīng)付日常的交易或日常的經(jīng)濟(jì)往來而持有貨幣交易或日常的經(jīng)濟(jì)往來而持有貨幣。貨幣

11、的交易需求（貨幣的交易需求（L1）是收入的增函數(shù)。記為是收入的增函數(shù)。記為 ： L1=f（Y）=kY 17（二）（二）貨幣的投機(jī)需求貨幣的投機(jī)需求貨幣的投機(jī)需求是指個(gè)人和企業(yè)為了抓住購買貨幣的投機(jī)需求是指個(gè)人和企業(yè)為了抓住購買有價(jià)證券的機(jī)會以獲利而產(chǎn)生的持幣要求有價(jià)證券的機(jī)會以獲利而產(chǎn)生的持幣要求。 貨幣的投機(jī)需求（貨幣的投機(jī)需求（L2）與收入無關(guān)，僅為利率與收入無關(guān)，僅為利率的減函數(shù)。記為的減函數(shù)。記為： L2= g( (r) )=uhr 18v當(dāng)利率極低時(shí)，人們的貨幣投機(jī)需求無窮大。這當(dāng)利率極低時(shí)，人們的貨幣投機(jī)需求無窮大。這種情況被成為種情況被成為“流動偏好陷阱流動偏好陷阱 ” 或或“凱

12、恩斯陷凱恩斯陷阱阱”。rr0L2=(r)L219以以L代表貨幣總需求，有：代表貨幣總需求，有： L L1 L2 = f（Y） g（r） 貨幣的總需求曲線是表貨幣的總需求曲線是表示貨幣總需求與利率之間的示貨幣總需求與利率之間的函數(shù)關(guān)系的曲線。函數(shù)關(guān)系的曲線。（三）貨幣的總需求（三）貨幣的總需求BDEFLrAoL2L1LBF=BE+BDEF=BD20 貨幣需求函數(shù)為：貨幣需求函數(shù)為： L L1 L2= kY uhr 實(shí)際貨幣需求函數(shù)為：實(shí)際貨幣需求函數(shù)為： 名義貨幣需求函數(shù)為：名義貨幣需求函數(shù)為： 21（四）貨幣供求的均衡（四）貨幣供求的均衡 rLL,MMaMbMc22一、一、LMLM曲線的推導(dǎo)曲

13、線的推導(dǎo) 第第4節(jié)節(jié) 貨幣市場均衡：貨幣市場均衡： LM 曲線曲線 LM曲線曲線表示的是貨表示的是貨幣供給等于幣供給等于貨幣需求條貨幣需求條件下的收入件下的收入與利率的各與利率的各種組合。種組合。 L2=g(r)r1r2L2aL2bL1bL1aHNEFY2Y1L1=(Y)ABLMLM曲線曲線23 貨幣市場的失衡及調(diào)整貨幣市場的失衡及調(diào)整 凡是位于凡是位于LMLM曲曲線右邊的收入與利線右邊的收入與利率組合，都是貨幣率組合，都是貨幣需求大于貨幣供給需求大于貨幣供給的非均衡組合，凡的非均衡組合，凡是位于是位于LMLM曲線左邊曲線左邊的收入與利率組合，的收入與利率組合，都是貨幣供給大于都是貨幣供給大于

14、貨幣需求的非均衡貨幣需求的非均衡組合組合。 24 由由 M M L( kY uhr) P P 可推出可推出LM LM 曲線代數(shù)式為：曲線代數(shù)式為： 25二、二、LM LM 曲線的二個(gè)特殊區(qū)域曲線的二個(gè)特殊區(qū)域 古典區(qū)域 凱恩斯區(qū)域Yr26三、三、LM LM 曲線的移動曲線的移動 1 1、貨幣數(shù)量的增加，使、貨幣數(shù)量的增加，使LM LM 曲線向右移動。反之，貨曲線向右移動。反之，貨幣數(shù)量的減少，幣數(shù)量的減少，LM LM 曲線左移。曲線左移。2、價(jià)格水平提高，使價(jià)格水平提高，使LM曲線左移；反之，則右移。曲線左移；反之，則右移。LM1LM227整理后可得到兩個(gè)市場共同均衡時(shí)的國民收入：整理后可得到兩個(gè)市場共同均衡時(shí)的國民收入：一、均衡國民收入一、均衡國民收入 聯(lián)立兩部門經(jīng)濟(jì)中聯(lián)立兩部門經(jīng)濟(jì)中IS曲線和曲線和LM曲線的方程式：曲線的方程式：第五節(jié)第五節(jié) 兩市場共同均衡時(shí)的國民收入兩市場共同均衡時(shí)的國民收入28二、均衡國民收入的形成機(jī)制二、均衡國民收入的形成機(jī)制 ABCDFEYISLMrIS, LMIS, LMIS,