注會(huì)財(cái)管()第20章--營(yíng)運(yùn)資本籌資

1、第二十章 營(yíng)運(yùn)資本籌資、單項(xiàng)選擇題策略下，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)是由補(bǔ)償?shù)摹?. 某企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季，流動(dòng)資產(chǎn)為300 萬(wàn)元，長(zhǎng)期資產(chǎn)為 500 萬(wàn)元，在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)旺季，流動(dòng)資產(chǎn)為 500 萬(wàn)元， 長(zhǎng)期資產(chǎn)為 500 萬(wàn)元。假設(shè)企業(yè)沒(méi)有自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債， 長(zhǎng)期負(fù)債和股 東權(quán)益可提供的資金為 800 萬(wàn)元。那么在經(jīng)營(yíng)淡季的易變現(xiàn)率是 。A. 40%B. 50%C. 60%D. 100%3. 某企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季，流動(dòng)資產(chǎn)為 300 萬(wàn)元，長(zhǎng)期資產(chǎn)為 500 萬(wàn)元，在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)旺季 會(huì)增加 200 萬(wàn)元的流動(dòng)資產(chǎn)， 企業(yè)會(huì)增加 100 萬(wàn)元的短期借款。 那么在經(jīng)營(yíng)淡季的易變現(xiàn)率是 。A. 40%B. 60%C

2、. 80%D. 133%4. 在激進(jìn)型籌資策略下，臨時(shí)性負(fù)債的資金來(lái)源用來(lái)滿足 。策略中，臨時(shí)性負(fù)債占全部資金來(lái)源比例最小的是 。策略策略策略策略6. 與長(zhǎng)期負(fù)債籌資相比，以下各項(xiàng)中屬于短期負(fù)債籌資的優(yōu)點(diǎn)的是 。7. A 企業(yè)按 2/10 、 n/30 的條件購(gòu)入貨物 15萬(wàn)元。如果在第 30 天付款，那么該企業(yè)放棄現(xiàn) 金折扣的本錢是 。A. 18.4%B. 24.5%C. 36.7%D. 73.5%8. 假設(shè)其他條件不變，以下各項(xiàng)中，會(huì)使放棄現(xiàn)金折扣本錢提高的是 。15%，貸款的年利率為 12%，且。9. A 公司打算從銀行獲得貸款，該銀行要求的補(bǔ)償性余額為 銀行要求采用貼現(xiàn)法付息，那么貸款

3、的有效年利率為A. 16.04%B. 16.44%C. 16.34%D. 15.38%10. 某企業(yè) 2022 年為期一年的周轉(zhuǎn)信貸額為 1000 萬(wàn)元，承諾費(fèi)率為 0.5%。 2022 年 4 月 1 日借入 200 萬(wàn)元，借款年利率為 6%，那么企業(yè) 2022年借款的實(shí)際利率為。A. 6.25%B. 4.08%C. 6.63%D. 4.53%11. 某企業(yè)向銀行借款 600 萬(wàn)元，期限為 1年，報(bào)價(jià)利率為 12%，按照貼現(xiàn)法付息，銀行要 求的補(bǔ)償性余額比例是 10%銀行按年利率 2%付息，該項(xiàng)借款的有效年利率為。A. 15.13%B. 15.38%C. 14.13%D. 14.38%12.

4、 某企業(yè)需借入資金 50 萬(wàn)元。由于貸款銀行要求將貸款數(shù)額的20%作為補(bǔ)償性余額，故企業(yè)需向銀行申請(qǐng)的貸款數(shù)額為 萬(wàn)元。二、多項(xiàng)選擇題1. 在適中型籌資策略下，以下結(jié)論成立的有 。A. 長(zhǎng)期資產(chǎn) +穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn) =股東權(quán)益 +長(zhǎng)期債務(wù) +自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債B. 長(zhǎng)期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)v股東權(quán)益 +長(zhǎng)期債務(wù)+自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債C波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)=短期金融負(fù)債D波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)短期金融負(fù)債2. A 公司在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的淡季流動(dòng)資產(chǎn)為 800 萬(wàn)元，長(zhǎng)期資產(chǎn)為 1200 萬(wàn)元，在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的旺季會(huì)額外增加 300 萬(wàn)元的季節(jié)性存貨需求。 公司的長(zhǎng)期負(fù)債、 自發(fā)性負(fù)債和股東權(quán)益資本可 提供的資金為 2200 萬(wàn)元。

5、那么以下表述正確的有。%策略策略D .在經(jīng)營(yíng)旺季的易變現(xiàn)率為 57.14%3. 以下關(guān)于各種營(yíng)運(yùn)資本籌資策略的易變現(xiàn)率的說(shuō)法正確的有。策略在營(yíng)業(yè)低谷時(shí)其易變現(xiàn)率為 1策略易變現(xiàn)率較低，在營(yíng)業(yè)低谷時(shí)其易變現(xiàn)率小于1策略易變現(xiàn)率較高，在營(yíng)業(yè)低谷時(shí)其易變現(xiàn)率大于1D.在營(yíng)業(yè)頂峰，易變現(xiàn)率均小于1策略相比，企業(yè)采用激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資本籌資策略的特點(diǎn)有。5. 某企業(yè)在經(jīng)營(yíng)淡季， 需占用 200 萬(wàn)元流動(dòng)資產(chǎn)和 500 萬(wàn)元的長(zhǎng)期資產(chǎn)， 在經(jīng)營(yíng)旺季， 會(huì)額 外增加 200 萬(wàn)元的流動(dòng)資產(chǎn)。長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本可提供的資金為 800。萬(wàn)元。以下關(guān)于該企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本籌資策略說(shuō)法中正確的有 策略B. 該企業(yè)在

6、經(jīng)營(yíng)旺季的易變現(xiàn)率為 75%C. 該企業(yè)在經(jīng)營(yíng)旺季的易變現(xiàn)率為150%D. 該企業(yè)在經(jīng)營(yíng)淡季，可將100萬(wàn)元閑置資金投資于短期有價(jià)證券6. 甲公司按1/10、N/40的信用條件購(gòu)入貨物，以下說(shuō)法正確的選項(xiàng)是。A. 假設(shè)銀行短期貸款利率為B. 假設(shè)銀行短期貸款利率為C. 假設(shè)銀行短期貸款利率為D. 假設(shè)銀行短期貸款利率為12%，那么應(yīng)選擇享受現(xiàn)金折扣12%，那么應(yīng)選擇放棄現(xiàn)金折扣15%，那么應(yīng)選擇享受現(xiàn)金折扣15%，那么應(yīng)選擇放棄現(xiàn)金折扣7. 按照國(guó)際通行做法，銀行發(fā)放短期借款會(huì)帶有一些信用條件，主要包括。8. 以下各種借款情況中，有效年利率大于報(bào)價(jià)利率的有。三、計(jì)算分析題A 企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季

7、，需占用950 萬(wàn)元的流動(dòng)資產(chǎn)和1465 萬(wàn)元的長(zhǎng)期資產(chǎn)；在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)A企業(yè)的兩種營(yíng)運(yùn)資本籌資方案。2600 萬(wàn)元，其余靠短期借款提2100 萬(wàn)元，其余靠短期借款提的旺季，會(huì)額外增加 350 萬(wàn)元的季節(jié)性存貨需求。以下為方案 1 ：股東權(quán)益資本、長(zhǎng)期債務(wù)和自發(fā)性負(fù)債始終保持在 供資金來(lái)源；方案 2：股東權(quán)益資本、長(zhǎng)期債務(wù)和自發(fā)性負(fù)債始終保持在供資金來(lái)源。要求：1如果采用方案1,分別計(jì)算A企業(yè)在營(yíng)業(yè)頂峰和低谷時(shí)的易變現(xiàn)率，并判斷其采取的 是哪種營(yíng)運(yùn)資本籌資策略；2如果采用方案2,分別計(jì)算A企業(yè)在營(yíng)業(yè)頂峰和低谷時(shí)的易變現(xiàn)率，并判斷其采取的 是哪種營(yíng)運(yùn)資本籌資策略；3比擬分析方案 1 和方案 2 的優(yōu)

8、缺點(diǎn)。參考答案及解析一、單項(xiàng)選擇題1.【答案】A【解析】在適中型籌資策略下，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)是完全由臨時(shí)性負(fù)債補(bǔ)償?shù)?，波?dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)=臨時(shí)性負(fù)債。2.【答案】D【解析】在經(jīng)營(yíng)淡季的易變現(xiàn)率=股東權(quán)益+長(zhǎng)期負(fù)債+經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債-長(zhǎng)期資產(chǎn)/經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)=800-500/300=100%。3.【答案】D【解析】由經(jīng)營(yíng)旺季增加200萬(wàn)元的流動(dòng)資產(chǎn)需要增加 100萬(wàn)元的短期借款可以得到， 在經(jīng) 營(yíng)淡季，長(zhǎng)期資金來(lái)源提供給長(zhǎng)期性資產(chǎn) 包括穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn) 后仍剩余100萬(wàn)元，所以 長(zhǎng)期資金來(lái)源=300+500+100=900。在經(jīng)營(yíng)淡季的易變現(xiàn)率=股東權(quán)益+長(zhǎng)期負(fù)債+經(jīng)營(yíng)性流 動(dòng)負(fù)債-長(zhǎng)期資產(chǎn)/經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資

9、產(chǎn)=900-500/300=133%4.【答案】C【解析】激進(jìn)型籌資策略的特點(diǎn)是：臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債不但融通全部波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，還解決局部長(zhǎng)期性資產(chǎn)穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)的資金需要。5.【答案】D【解析】相對(duì)于適中型籌資策略和激進(jìn)型籌資策略，在保守型籌資策略下，臨時(shí)性負(fù)債占全部資金來(lái)源比例最小。6.【答案】C【解析】短期負(fù)債籌資的特點(diǎn)有：1.籌資速度快，容易取得；2.籌資富有彈性；3.籌資本錢較低；4.籌資風(fēng)險(xiǎn)高。7.【答案】C折扣百分比360【解析】放棄現(xiàn)金折扣的本錢=1折扣百分比x信用期 折扣期=2%/ 1-2% x 360/ 30-10=36.7%8.【答案】D折扣百分比360【

10、解析】放棄現(xiàn)金折扣的本錢=1折扣百分比x信用期 折扣期根據(jù)公式可以看出，折扣百分比、折扣期與放棄現(xiàn)金折扣的本錢同向變動(dòng)，信用期與放棄現(xiàn)金折扣的本錢反向變動(dòng)，壞賬率與放棄現(xiàn)金折扣本錢無(wú)關(guān)。9.【答案】B【解析】有效年利率 =12%/ 1-12%-15%=16.44%。10.【答案】C9【解析】年均貸款額=200X 12=150萬(wàn)元，利息=150X 6%=9萬(wàn)元，承諾費(fèi)=1000-150 萬(wàn)元萬(wàn)元。實(shí)際利率=13.25/200=6.63% 。11.【答案】A萬(wàn)元，實(shí)際可利用的貸款額 =600X 1-10%-12%=468萬(wàn)元，有效年利率=70.8/468=15.13% 。12.【答案】A【解析】貸

11、款數(shù)額=50/ 1-20%萬(wàn)元。、多項(xiàng)選擇題1.【答案】AC【解析】適中型籌資策略的特點(diǎn)是長(zhǎng)期投資由長(zhǎng)期資金來(lái)源支持，短期投資由短期資金支持,遵循的是匹配原那么，所以選項(xiàng)A和選項(xiàng)C正確。選項(xiàng)B和選項(xiàng)D是保守型籌資策略下的結(jié)論。2.【答案】AC【解析】生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)旺季的易變現(xiàn)率=2200-1200/ 800+300=%所以選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)D錯(cuò)誤；該公司長(zhǎng)期性資產(chǎn)為2000萬(wàn)元，長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和股東權(quán)益資本可提供的資金為2200萬(wàn)元，說(shuō)明有200萬(wàn)元的長(zhǎng)期資金來(lái)源可以滿足局部波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的需求， 所以該公司采取的是保守型籌資策略，選項(xiàng)C正確，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。3.【答案】ABCD【解析】根據(jù)營(yíng)運(yùn)資本

12、籌資策略易變現(xiàn)率的計(jì)算，可以知道A、B、C D都是正確的。4.【答案】AB【解析】激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資本籌資策略下，短期金融負(fù)債所占比例大，為了滿足長(zhǎng)期性資產(chǎn)的資 金需要，企業(yè)必然要在短期金融負(fù)債到期后重新舉債或申請(qǐng)債務(wù)展期，所以企業(yè)會(huì)頻繁舉債和借債，而且還會(huì)面臨由于短期負(fù)債利率的變動(dòng)而增加資本本錢的風(fēng)險(xiǎn)，所以選項(xiàng)AB正確;激進(jìn)型籌資策略下短期金融負(fù)債所占比例較大，資本本錢也較低，所以選項(xiàng)CD不正確。5.【答案】ABD【解析】長(zhǎng)期資金來(lái)源800萬(wàn)元大于長(zhǎng)期性資產(chǎn) 700萬(wàn)元，所以長(zhǎng)期資金來(lái)源可以支持一部 分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)，是保守型籌資策略，選項(xiàng)A正確；經(jīng)營(yíng)旺季的易變現(xiàn)率=股東權(quán)益+長(zhǎng)期債務(wù)+經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)

13、負(fù)債-長(zhǎng)期資產(chǎn)/經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)=800-500/ 200+200=75%選 項(xiàng)B正確；在經(jīng)營(yíng)淡季，長(zhǎng)期資金只需要支持長(zhǎng)期性資產(chǎn)，所以會(huì)有100萬(wàn)的閑置資金可以用來(lái)投資短期有價(jià)證券，選項(xiàng)D正確?！敬鸢浮緼D【解析】放棄現(xiàn)金折扣本錢 =1%/ 1-1% X 360/ 40-10=12.12%，當(dāng)放棄現(xiàn)金折扣成 本大于短期貸款利率時(shí)，應(yīng)選擇享受折扣，當(dāng)放棄現(xiàn)金折扣本錢小于短期貸款利率時(shí)，應(yīng)選擇放棄現(xiàn)金折扣，所以選項(xiàng)A、D正確。7.【答案】ABCD【解析】銀行發(fā)放短期貸款時(shí)往往會(huì)帶有一些信用條件，主要有信貸限額、周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定、 補(bǔ)償性余額、借款抵押、歸還條件、其他承諾等。8.【答案】BCD【解析】收款法的有效年利率等于報(bào)價(jià)利率，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。三、計(jì)算分析題【答案】1營(yíng)業(yè)頂峰時(shí)的易變現(xiàn)率 =26001465 =87.31%950350營(yíng)業(yè)低谷時(shí)的