財(cái)務(wù)管理學(xué)(本)-第三階段(投資管理概論、內(nèi)部長(zhǎng)期投資、對(duì)外長(zhǎng)期投資)-練習(xí)

1、網(wǎng)絡(luò)教育學(xué)院財(cái)務(wù)治理學(xué)本第三階段投資治理概論、內(nèi)部長(zhǎng)期投資、對(duì)外長(zhǎng)期投資練習(xí)一、單項(xiàng)選擇題1 .以下各項(xiàng)中,屬于短期投資的是.無(wú)形資產(chǎn)D.聯(lián)營(yíng)投資維持企業(yè)簡(jiǎn)單再生產(chǎn)增加企業(yè)的信譽(yù)A.機(jī)器設(shè)備B.應(yīng)收賬款C.2 .外部投資的主要目的是.A.擴(kuò)大企業(yè)的生產(chǎn)水平B.C.為企業(yè)的閑置資金尋找出路D.3 .由于政治性因素,自然災(zāi)害等客觀因素和人為的主觀因素導(dǎo)致投資者無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益,而給投資者帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)稱為.A.決策風(fēng)險(xiǎn)B.判斷風(fēng)險(xiǎn)C.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)D.治理風(fēng)險(xiǎn)4 .以下各項(xiàng)中,屬于企業(yè)短期證券投資直接目的的是.A.獲取財(cái)務(wù)杠桿利益B.降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)C.擴(kuò)大企業(yè)的生產(chǎn)水平D.暫時(shí)存放閑置資金5 .一般而言,

2、以下已上市流通的證券中,流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的是.A.可轉(zhuǎn)換債券B.普通股股票D.國(guó)庫(kù)券C.公司債券6.工程分析得出的最終結(jié)果的準(zhǔn)確性取決于測(cè)算的準(zhǔn)確性.A.工程預(yù)算B.投資支出C.現(xiàn)金流量D.資本預(yù)算7 .計(jì)算投資工程價(jià)值時(shí),首先要測(cè)算.C.增量現(xiàn)金凈流量D.增量現(xiàn)金流量A.增量現(xiàn)金流入量B.增量現(xiàn)金流出量8 .對(duì)投資工程的本錢和效益進(jìn)行計(jì)量時(shí),使用的是.A.收益B.現(xiàn)金流量C.增量現(xiàn)金流量D.稅后流量9 .在現(xiàn)金流量中,所有預(yù)期的流量都需要轉(zhuǎn)換為相應(yīng)的.A.增量流量B.稅前流量C.稅后流量?jī)袅髁?0 .時(shí)機(jī)本錢不是通常意義上的本錢,而是.A.失去的收益B.一種支出C.一種費(fèi)用D.實(shí)際發(fā)生的收

3、益11 .甲工程的凈現(xiàn)值為100;乙工程為125;丙工程為121;丁工程為148,請(qǐng)問(wèn),在做投資選擇時(shí)應(yīng)選A.甲工程B.乙工程C.丙工程D.丁工程12 .如果只有一個(gè)備選方案,那么凈現(xiàn)值率應(yīng)為A.小于等于1B.大于等于1C.小于零D.大于等于零13 .如果只有一個(gè)備選方案,用內(nèi)部報(bào)酬率法選擇投資工程,當(dāng)計(jì)算的內(nèi)部報(bào)酬率必要報(bào)酬率時(shí),就采納.A.大于B.大于等于C.小于D.小于等于14 .當(dāng)凈現(xiàn)值率與凈現(xiàn)值得出不同結(jié)論時(shí),應(yīng)以為準(zhǔn).A.凈現(xiàn)值B.凈現(xiàn)值率C.內(nèi)部報(bào)酬率D.凈現(xiàn)值率與內(nèi)部報(bào)酬率之差15 .以下證券中,能夠更好地防止證券投資購(gòu)置力風(fēng)險(xiǎn)的是.A.普通股B.優(yōu)先股C.公司債券D.國(guó)庫(kù)券1

4、6 .由于市場(chǎng)利率下降而造成的無(wú)法通過(guò)再投資而實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的風(fēng)險(xiǎn)是.A.利息率風(fēng)險(xiǎn)B.再投資風(fēng)險(xiǎn)C.購(gòu)置力風(fēng)險(xiǎn)D.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)17.2004年1月1日,某公司以10200元的價(jià)格購(gòu)置面值為10000元的2000年1月1日發(fā)行的5年期債券,票面利率8%,每年付一次息,假設(shè)該公司持有至到期日,其到期收益率為A.5.88%B.6.86%0.8%D.7.84%18 .企業(yè)進(jìn)行長(zhǎng)期債券投資的目的主要是.A.合理利用暫時(shí)閑置資金B(yǎng).調(diào)節(jié)現(xiàn)金余額0.獲得穩(wěn)定的收益D.獲得企業(yè)的限制權(quán)19 .甲公司擬發(fā)行面值為1000元的5年期債券,其票面利率為8%,每年付息一次,當(dāng)前的市場(chǎng)利率為10%.乙公司準(zhǔn)備購(gòu)置該債券進(jìn)

5、行投資,該債券定價(jià)為時(shí),乙公司才會(huì)購(gòu)置.A.低于924.16B.高于10000.低于1000D.低于869.2620 .某公司發(fā)行的股票,預(yù)期報(bào)酬率為20%,最近剛支付的股利為每股2元,估計(jì)股利年增長(zhǎng)率為10%,那么該種股票的價(jià)格為元.A.20B.240.22D.18二、多項(xiàng)選擇題1 .以下有關(guān)投資的論述,正確的選項(xiàng)是.A.企業(yè)投資是取得利潤(rùn)的根本前提B.企業(yè)投資是降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的重要方法0.企業(yè)投資是擴(kuò)大再生產(chǎn)的必要前提D.企業(yè)投資是為了在將來(lái)取得收益2 .對(duì)外投資包括.A.股票投資B.債券投資0.其他投資D.維持性投資3 .股票投資與債券投資的主要區(qū)別在于.A.收益不能事先確定,具有較強(qiáng)的波

6、動(dòng)性B.收益不肯定性和股票價(jià)格起伏不定,成為風(fēng)險(xiǎn)最大的證券0.投資者權(quán)利最大,有權(quán)參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)治理D.具有期限性和保證性4 .資本預(yù)算按投資與再生產(chǎn)的聯(lián)系分為.A.工程型投資B.合理型投資0.復(fù)合目標(biāo)型投資D.開(kāi)展型投資5 .完整的工程計(jì)算期包括.A.籌建期B.建設(shè)期0.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期D.清理結(jié)束期6 .現(xiàn)金流量包括.A.庫(kù)存現(xiàn)金B(yǎng).現(xiàn)金凈流量0.現(xiàn)金流入量D.現(xiàn)金流出量7 .影響現(xiàn)金流量的因素主要有.A.不同投資工程之間存在的差異B.不同出發(fā)點(diǎn)的差異0.不同時(shí)期的差異D.相關(guān)因素的不確定性8 .以下屬于相關(guān)本錢的是.A.差額本錢B.未來(lái)本錢0.重置本錢D.時(shí)機(jī)本錢9 .以下屬于非相關(guān)本錢的是.A

7、.未來(lái)本錢B.漂浮本錢0.過(guò)去本錢D.賬面本錢10 .動(dòng)態(tài)指標(biāo)主要包括.A.凈態(tài)投資回收期B.凈現(xiàn)值0.凈現(xiàn)值率D.內(nèi)部報(bào)酬率11 .凈現(xiàn)值和凈現(xiàn)值率在情況下會(huì)產(chǎn)生差異.A.初始投資不一致時(shí)B.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流不一致時(shí)0.終結(jié)現(xiàn)金流不一致時(shí)D.現(xiàn)金流入的時(shí)間不一致時(shí)12 .關(guān)于肯定當(dāng)量法的缺點(diǎn),以下說(shuō)法中表述正確的選項(xiàng)是.A.當(dāng)量系數(shù)確實(shí)定存在一定難度B.難于反映各年度的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)程度0.過(guò)于夸大遠(yuǎn)期風(fēng)險(xiǎn)D.包含一定的主觀因素,難保其合理性13 .企業(yè)進(jìn)行證券投資的主要目的有.A.利用暫時(shí)閑置的資金B(yǎng).與籌集的長(zhǎng)期資金相配合C.滿足未來(lái)的財(cái)務(wù)需求D.獲得對(duì)相關(guān)企業(yè)的限制權(quán)14 .與長(zhǎng)期持有,股利固定增

8、長(zhǎng)的股票內(nèi)在價(jià)值呈同方向變化的因素有.A.預(yù)期第1年的股利D1B.股利年增長(zhǎng)率gC.投資人要求的資金收益率KD.3系數(shù)15 .決定債券收益率的因素主要有.A.票面利率B.持有時(shí)間C.市場(chǎng)利率D.購(gòu)置價(jià)格16 .投資基金的特點(diǎn)是.A.具有專家理財(cái)優(yōu)勢(shì)B.能獲得很高的投資收益C.資金規(guī)模較大D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)17 .證券按其性質(zhì)不同,可以分為.A.憑證證券B.貨幣證券C.有價(jià)證券D.資本證券18 .以下各項(xiàng)中,屬于商業(yè)貨幣證券的有.A.商業(yè)匯票B.銀行匯票C.商業(yè)本票D.支票19 .證券投資相對(duì)于實(shí)物資產(chǎn)投資而言的特點(diǎn)是.A.流動(dòng)性強(qiáng)B.交易本錢高C.價(jià)值不穩(wěn)定D.投資風(fēng)險(xiǎn)小20 .證券投資的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)包括

9、.A.利息率風(fēng)險(xiǎn)B.違約風(fēng)險(xiǎn)C.再投資風(fēng)險(xiǎn)D.破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)三、判斷題1 .短期投資形成企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn).2 .內(nèi)部投資就是企業(yè)維持正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的維持性投資.3 .外部投資就是擴(kuò)大生產(chǎn)水平投資.4 .一般來(lái)說(shuō),長(zhǎng)期投資的風(fēng)險(xiǎn)要大于短期投資.5 .一般而言,銀行利率下降,證券價(jià)格下降；銀行利率上升,證券價(jià)格上升.6 .在投資決策中,現(xiàn)金流量狀況比企業(yè)的收益狀況更重要.7 .投資決策的靜態(tài)指標(biāo)是考慮了資金時(shí)間價(jià)值的指標(biāo).8 .凈現(xiàn)值率只能反映投資的回收程度,不反映投資回收的多少.9 .在無(wú)資本限量的情況下,利用凈現(xiàn)值法在所有的投資評(píng)價(jià)中都能作出正確的決策.10 .證券具有兩個(gè)最根本的特征：一是權(quán)利特征；

10、二是書面特征.11 .金融市場(chǎng)上的證券很多,其中可供企業(yè)投資的證券主要有國(guó)債、可轉(zhuǎn)讓存單和企業(yè)股票與債券,但并不包括短期融資券.12 .所有權(quán)證券比債權(quán)證券的風(fēng)險(xiǎn)低,其要求的投資收益也較低.13 .國(guó)庫(kù)券沒(méi)有購(gòu)置力風(fēng)險(xiǎn).14 .當(dāng)通貨膨脹發(fā)生時(shí),變動(dòng)收益證券如普通股股票劣于固定收益證券如公司債券15 .開(kāi)放型基金由于允許贖回,因此其資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)處于變動(dòng)之中,一般要求投資于變現(xiàn)水平較差的證券.16 .供給證、提貨單都屬于占有權(quán)證券,屬于無(wú)價(jià)證券.17 .封閉型基金買賣價(jià)格主要受公司的凈資產(chǎn)值的影響,根本不受市場(chǎng)供求影響.18 .如果不考慮影響股價(jià)的其他因素,股利恒定的股票的價(jià)格與投資人要求的必要報(bào)酬

11、率成反比,與預(yù)期股利成正比.19 .評(píng)價(jià)基金業(yè)績(jī)最根本和最直觀的指標(biāo)是基金收益率.20 .股票收益主要取決于股份公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和股票市場(chǎng)的價(jià)格變化及公司的股利政策,而與投資者的經(jīng)驗(yàn)和技巧無(wú)關(guān).().四、計(jì)算題1 .某公司根據(jù)歷史資料統(tǒng)計(jì)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)量與資金需求量的有關(guān)情況如下:經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)量(萬(wàn)件)10812111514資金需求量(萬(wàn)兀)202122233028要求分別用回歸直線法和上下點(diǎn)法預(yù)測(cè)公司在經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)量為13萬(wàn)件時(shí)的資金需求量.2 .某氮肥廠原有一套生產(chǎn)氮肥的裝置,生產(chǎn)水平為年產(chǎn)氮肥15萬(wàn)噸,6年前投資額為1500萬(wàn)元,現(xiàn)該氮肥廠擬增加一套生產(chǎn)水平為10萬(wàn)噸的氮肥裝置,根據(jù)經(jīng)驗(yàn),生產(chǎn)水平指數(shù)

12、取0.8,因價(jià)格上漲,需要對(duì)投資進(jìn)行調(diào)整,取調(diào)整系數(shù)為1.6.要求：預(yù)測(cè)10萬(wàn)噸氮肥裝置投產(chǎn)所需要的投資額.3 .甲公司欲收購(gòu)乙公司,據(jù)了解,乙公司現(xiàn)共有發(fā)行在外有表決權(quán)股份2000萬(wàn)股,目前每股市價(jià)為15元.經(jīng)測(cè)算,必須擁有30%的股權(quán)才能對(duì)乙公司進(jìn)行限制,預(yù)計(jì)最初10%的股份可按每股15元收購(gòu),中間10%的股份平均價(jià)為每股20元,最后10%的股份平均價(jià)為每股25元.要求：預(yù)測(cè)甲公司為限制乙公司所需的最低投資額.4 .石化公司擬在2021年進(jìn)行如下投資：國(guó)庫(kù)券2000張,每張價(jià)格為1000元；新宇公司股票10萬(wàn)股,每股價(jià)格預(yù)計(jì)為15元；A級(jí)債券500張,每張價(jià)格為980元；清原公司股票10萬(wàn)

13、股,每股價(jià)格為8元.要求：預(yù)測(cè)2021年石化公司的證券投資額.5 .設(shè)小煒公司在生產(chǎn)中需要一種設(shè)備,假設(shè)自己購(gòu)置,需支付設(shè)備買入價(jià)120000元,該設(shè)備使用壽命為10年,預(yù)計(jì)殘值率5%公司假設(shè)采用租賃方式進(jìn)彳T生產(chǎn),每年將支付20000元的租賃費(fèi)用,租賃期為10年,假設(shè)貼現(xiàn)率10%所得稅率40%要求：作出購(gòu)置還是租賃的決策.6 .五平公司考慮購(gòu)置一套新的生產(chǎn)線,公司投資部對(duì)該工程進(jìn)行可行性分析時(shí)估計(jì)的有關(guān)數(shù)據(jù)如下：(1)初始投資為3000萬(wàn)元,該生產(chǎn)線能使用5年.(2)按稅法規(guī)定該生產(chǎn)線在5年內(nèi)折舊(直線法折舊),凈殘值率為5%在此會(huì)計(jì)政策下,預(yù)期第一年可產(chǎn)生400萬(wàn)元的稅前利潤(rùn),以后四年每年

14、可產(chǎn)生600萬(wàn)元的稅前利潤(rùn).(3)公司所得稅稅率為33%公司要求的最低投資報(bào)酬率為12%董事會(huì)正在討論該投資工程的可行性問(wèn)題.董事長(zhǎng)認(rèn)為：根據(jù)投資部提供的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),該投資工程顯然不可行.理由是：投資工程在5年的壽命期內(nèi)只能創(chuàng)造2800萬(wàn)元的稅前利潤(rùn),即使加上報(bào)廢時(shí)凈殘值150萬(wàn)元,還不足收回最初的投資額,根本達(dá)不到公司期望的投資報(bào)酬率.總經(jīng)理那么認(rèn)為,根據(jù)該類生產(chǎn)線國(guó)外企業(yè)的使用情況來(lái)看,使用壽命達(dá)不到5年,一般只能使用4年；如果該生產(chǎn)線4年后確實(shí)淘汰,該工程的報(bào)酬率可能達(dá)不到公司要求的最低投資報(bào)酬率.為此公司董事會(huì)請(qǐng)教財(cái)務(wù)參謀.假設(shè)你是五平公司的財(cái)務(wù)參謀.請(qǐng)你答復(fù)以下問(wèn)題：(1)公司董事長(zhǎng)的

15、分析為何是錯(cuò)誤的？2如果該生產(chǎn)線能使用5年,折現(xiàn)率為12%請(qǐng)你按凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)該工程究竟是否可行？3如果該生產(chǎn)線的實(shí)際使用壽命只有4年,假設(shè)折舊方法和每年的稅前利潤(rùn)等均不變注：此時(shí)需要考慮提前報(bào)廢造成凈損失減少所得稅的影響,請(qǐng)你通過(guò)計(jì)算后答復(fù)：公司總經(jīng)理的擔(dān)憂是否有理？4假設(shè)該生產(chǎn)線能使用6年假設(shè)第6年仍可產(chǎn)生600萬(wàn)元的稅前利潤(rùn),請(qǐng)你計(jì)算該生產(chǎn)線工程的內(nèi)含報(bào)酬率能到達(dá)多少.7 .甲公司以1030元的價(jià)格購(gòu)置債券A,債券A的面值為1000元,票面利率為10%.請(qǐng)分別答復(fù)以下問(wèn)題：1計(jì)算該債券的票面收益率；2如果該債券按年付息,計(jì)算該債券的本期收益率；3如果該債券為到期一次還本付息,持有半年后以1

16、060元的價(jià)格賣掉,計(jì)算該債券的持有期收益率；4如果該債券為按年付息,9個(gè)月后到期,計(jì)算該債券的到期收益率；5如果該債券為按年付息,兩年后到期,計(jì)算該債券的到期收益率.8 .乙企業(yè)方案利用一筆長(zhǎng)期資金購(gòu)置股票.現(xiàn)有A公司股票和B公司股票可供選擇,乙企業(yè)只準(zhǔn)備投資一家公司股票.A公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股8元,上年每股股利為0.10元,預(yù)計(jì)以后每年以6%的增長(zhǎng)率增長(zhǎng).B公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股6元,上年每股股利為0.50元,股利政策將一貫堅(jiān)持固定股利政策.乙企業(yè)所要求的投資必要報(bào)酬率為8%.要求：1利用股票估價(jià)模型,分別計(jì)算A,B公司股票價(jià)值.2代乙企業(yè)作出股票投資決策.9 .A企業(yè)于2004年1月1

17、日以每張1020元的價(jià)格購(gòu)置B企業(yè)發(fā)行的企業(yè)債券.該債券的面值為1000元,期限為3年,票面年利率為10%.購(gòu)置時(shí)市場(chǎng)年利率為8%.不考慮所得稅.要求：1假設(shè)該債券一次還本付息,單利計(jì)息,利用債券估價(jià)模型評(píng)價(jià)A企業(yè)購(gòu)置此債券是否合算？2假設(shè)該債券每年支付一次利息,按復(fù)利計(jì)算,評(píng)價(jià)A企業(yè)是否可以購(gòu)置此債券？3假設(shè)該彳券以800元的價(jià)格發(fā)行,沒(méi)有票面利率,到期按面值歸還,那么該債券是否值得購(gòu)置？4假設(shè)該債券一次還本付息,如果A企業(yè)于2005年1月1日將該債券以1130元的市價(jià)出售,計(jì)算該債券的持有收益率.10 .某投資者準(zhǔn)備投資購(gòu)置股票,現(xiàn)有甲、乙兩家公司可供選擇,從甲、乙公司2004年12月31

18、日的有關(guān)會(huì)計(jì)報(bào)表及補(bǔ)充資料中獲知,2004年甲公司發(fā)放的每股股利為10元,股票每股市價(jià)為40元；2004年乙公司發(fā)放的每股股利為3元,股票每股市價(jià)為30元.預(yù)期甲公司未來(lái)年度內(nèi)股利恒定；預(yù)期乙公司股利將持續(xù)增長(zhǎng),年增長(zhǎng)率為6%,假定目前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%,市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為16%,甲公司股票的3系數(shù)為3,乙公司股票的3系數(shù)為2.要求：1計(jì)算甲公司股票的必要收益率為多少？2計(jì)算乙公司股票的必要收益率為多少？3通過(guò)計(jì)算股票價(jià)值并與股票市價(jià)相比擬,判斷兩公司股票是否應(yīng)當(dāng)購(gòu)置.4假設(shè)投資購(gòu)置兩種股票各100股,該投資組合的綜合3系數(shù).5假設(shè)投資購(gòu)買兩種股票各100股,該投資組合投資人要求的必要收益率為多少？6假設(shè)打算長(zhǎng)期持有甲公司股票,那么持有收益率為多少？7假設(shè)打算長(zhǎng)期持有乙公司股票,那么持有收益率為多少？8假設(shè)以每股40元買入甲公司股票并打算持有半年