BT、BOT、PPP模式的含義_第1頁(yè)
BT、BOT、PPP模式的含義_第2頁(yè)
BT、BOT、PPP模式的含義_第3頁(yè)
BT、BOT、PPP模式的含義_第4頁(yè)
BT、BOT、PPP模式的含義_第5頁(yè)
已閱讀5頁(yè),還剩2頁(yè)未讀 繼續(xù)免費(fèi)閱讀

下載本文檔

版權(quán)說(shuō)明:本文檔由用戶(hù)提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請(qǐng)進(jìn)行舉報(bào)或認(rèn)領(lǐng)

文檔簡(jiǎn)介

1、BT、BOT、PPP模式的含義BT模式的含義1. BT是英文Build(建設(shè))和Transfer(移交)縮寫(xiě)形式,意即“建設(shè)-移交”,是政府利用非政府資金來(lái)進(jìn)行基礎(chǔ)非經(jīng)營(yíng)性設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的一種融資模式。2. BT模式是BOT模式的一種變換形式,指一個(gè)項(xiàng)目的運(yùn)作通過(guò)項(xiàng)目公司總承包,融資、建設(shè)驗(yàn)收合格后移交給業(yè)主,業(yè)主向投資方支付項(xiàng)目總投資加上合理回報(bào)的過(guò)程。3. 目前采用BT模式籌集建設(shè)資金成了項(xiàng)目融資的一種新模式。BOT模式的含義BOT(buildoperatetransfer)即建設(shè)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)讓?zhuān)侵刚ㄟ^(guò)契約授予私營(yíng)企業(yè)(包括外國(guó)企業(yè))以一定期限的特許專(zhuān)營(yíng)權(quán),許可其融資建設(shè)和經(jīng)營(yíng)特定的公用基礎(chǔ)

2、設(shè)施,并準(zhǔn)許其通過(guò)向用戶(hù)收取費(fèi)用或出售產(chǎn)品以清償貸款,回收投資并賺取利潤(rùn);特許權(quán)期限屆滿(mǎn)時(shí),該基礎(chǔ)設(shè)施無(wú)償移交給政府。BOT是英文建設(shè)運(yùn)營(yíng)移交的縮寫(xiě)。在國(guó)際融資領(lǐng)域BOT不僅僅包含了建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和移交的過(guò)程,更主要的是項(xiàng)目融資的一種方式,具有有限追索的特性。所謂項(xiàng)目融資是指以項(xiàng)目本身信用為基礎(chǔ)的融資,項(xiàng)目融資是與企業(yè)融資相對(duì)應(yīng)的。通過(guò)項(xiàng)目融資方式融資時(shí),銀行只能依靠項(xiàng)目資產(chǎn)或項(xiàng)目的收入回收貸款本金和利息。在這種融資方式中,銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較企業(yè)融資大得多,如果項(xiàng)目失敗了銀行可能無(wú)法收回貸款本息,因此項(xiàng)目結(jié)果往往比較復(fù)雜。為了實(shí)現(xiàn)這種復(fù)雜的結(jié)構(gòu),需要做大量前期工作,前期費(fèi)用較高。上述所說(shuō)的只能依靠項(xiàng)

3、目資產(chǎn)或項(xiàng)目收入回收本金和利息就是無(wú)追索權(quán)的概念。在實(shí)際BOT項(xiàng)目運(yùn)作過(guò)程中,政府或項(xiàng)目公司的股東都或多或少地為項(xiàng)目提供一定程度的支持,銀行對(duì)政府或項(xiàng)目公司股東的追索只限于這種支持的程度,而不能無(wú)限的追索,因此項(xiàng)目融資經(jīng)常是有限追索權(quán)的融資。 由于BOT項(xiàng)目具有有限追索的特性,BOT項(xiàng)目的債務(wù)不計(jì)入項(xiàng)目公司股東的資產(chǎn)負(fù)債表,這樣項(xiàng)目公司股東可以為更多項(xiàng)目籌集建設(shè)資金,所以受到了股本投標(biāo)人的歡迎而被廣泛應(yīng)用。PPP模式的含義PPP是指政府與民營(yíng)機(jī)構(gòu)(或更廣義點(diǎn),任何國(guó)營(yíng)/民營(yíng)/外商法人機(jī)構(gòu),下同)簽訂長(zhǎng)期合作協(xié)議,授權(quán)民營(yíng)機(jī)構(gòu)代替政府建設(shè)、運(yùn)營(yíng)或管理基礎(chǔ)設(shè)施(如道路、橋梁、電廠(chǎng)、水廠(chǎng)等)或其他公

4、共服務(wù)設(shè)施(如醫(yī)院、學(xué)校、監(jiān)獄、警崗等)并向公眾提供公共服務(wù),主要有主要有垂直和水平兩種方式;而B(niǎo)OT是指政府通過(guò)特許權(quán)協(xié)議,授權(quán)民營(yíng)機(jī)構(gòu)進(jìn)行項(xiàng)目(主要是基礎(chǔ)設(shè)施和自然資源開(kāi)發(fā))的融資、設(shè)計(jì)、建造、經(jīng)營(yíng)和維護(hù),BOT主要有BOT、BOOT和BOO三種基本形式和十多種演變形式,如BT、TOT等。由定義可見(jiàn),PPP本質(zhì)上和BOT差不多,都屬于狹義項(xiàng)目融資(Project Financing),即“通過(guò)項(xiàng)目來(lái)融資通過(guò)該項(xiàng)目的期望收益來(lái)融資的活動(dòng)”,而非廣義項(xiàng)目融資,即“為項(xiàng)目融資為特定項(xiàng)目的建設(shè)、收購(gòu)以及債務(wù)重組進(jìn)行的融資活動(dòng)”。從金融學(xué)而言,所謂狹義項(xiàng)目融資,是指?jìng)鶛?quán)人(銀行)對(duì)借款人(項(xiàng)目公司)

5、抵押資產(chǎn)以外資產(chǎn)沒(méi)有追索權(quán)或僅有有限追索權(quán)的融資活動(dòng),而廣義項(xiàng)目融資,往往是有100%追索權(quán)的,即債權(quán)人對(duì)借款人抵押資產(chǎn)以外的資產(chǎn)也有追索權(quán)。PPP和BOT項(xiàng)目對(duì)民營(yíng)機(jī)構(gòu)的補(bǔ)償都是通過(guò)授權(quán)民營(yíng)機(jī)構(gòu)在規(guī)定的特許期內(nèi)向項(xiàng)目的使用者收取費(fèi)用,由此回收項(xiàng)目的投資、經(jīng)營(yíng)和維護(hù)等成本,并獲得合理的回報(bào)(即建成項(xiàng)目投入使用所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量成為支付經(jīng)營(yíng)成本、償還貸款和提供投資回報(bào)等的唯一來(lái)源),特許期滿(mǎn)后項(xiàng)目將移交回政府(也有不移交的,如BOO)。但PPP的含義更為廣泛,反映更為廣義的公私合伙/合作關(guān)系,除了基礎(chǔ)設(shè)施和自然資源開(kāi)發(fā),還可包括公共服務(wù)設(shè)施和國(guó)營(yíng)機(jī)構(gòu)的私有化,等等,因此,近年來(lái)國(guó)際上越來(lái)越多采用P

6、PP這個(gè)詞,以取代BOT。BT屬于BOT的一種演變形式,政府在項(xiàng)目建成后從民營(yíng)機(jī)構(gòu)中購(gòu)回項(xiàng)目(可一次支付也可分期支付);與政府借貸不同,政府用于購(gòu)買(mǎi)項(xiàng)目的資金往往是事后支付(可通過(guò)財(cái)政撥款,但更多的是通過(guò)運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目收費(fèi)來(lái)支付);民營(yíng)機(jī)構(gòu)用于建設(shè)的資金可自己出但更多的是獲取銀行的有限追索權(quán)貸款。筆者認(rèn)為,如果建設(shè)資金不是從銀行借的有限追索權(quán)貸款的話(huà),BT實(shí)際上是“墊資承包”或“延期付款”,已經(jīng)有點(diǎn)超出狹義項(xiàng)目融資的原有含義范疇了。政府在PPP和BOT中的責(zé)任本質(zhì)上沒(méi)有什么不同,但細(xì)節(jié)上有,如PPP項(xiàng)目中,民營(yíng)機(jī)構(gòu)做不了的或不愿做的,由政府來(lái)做,其余全由民營(yíng)機(jī)構(gòu)來(lái)做,政府只起監(jiān)管的作用;而B(niǎo)OT項(xiàng)目

7、中,絕大多數(shù)工作由民營(yíng)機(jī)構(gòu)來(lái)做,政府則提供支持和擔(dān)保。但無(wú)論什么方式,都要合理分擔(dān)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn),從而提高項(xiàng)目的投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和管理效率,這是PPP或BOT的最重要目標(biāo)。 補(bǔ)充:BT是政府利用非政府資金來(lái)承建某些基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的一種投資方式。BT是Build(建設(shè))和Transfer(轉(zhuǎn)讓)兩個(gè)英文單詞的縮寫(xiě),其含義是:政府通過(guò)合同約定,將擬建設(shè)的某個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目授予企業(yè)法人投資,在規(guī)定的時(shí)間內(nèi),由企業(yè)法人負(fù)責(zé)該項(xiàng)目的投融資和建設(shè),建設(shè)期滿(mǎn),政府按照等價(jià)有償?shù)脑瓌t向企業(yè)法人協(xié)議收購(gòu)的商業(yè)活動(dòng)。BOT 是英文Build Operate Transfer(建設(shè)、經(jīng)營(yíng)、轉(zhuǎn)讓?zhuān)┑目s寫(xiě)。從內(nèi)容上看,

8、BOT 是一種適用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資、融資方式。BOT 投融資模式的典型形式是:項(xiàng)目所在地政府授予一家或幾家私人企業(yè)所組成的項(xiàng)目公司特許權(quán)利就某項(xiàng)特定基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目進(jìn)行籌資建設(shè),在約定的期限內(nèi)經(jīng)營(yíng)管理,并通過(guò)項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)收入償還債務(wù)和獲取投資回報(bào);約定期滿(mǎn)后,項(xiàng)目設(shè)施無(wú)償轉(zhuǎn)讓給所在地政府。簡(jiǎn)而言之,BOT一詞是對(duì)一個(gè)項(xiàng)目投融資建設(shè)、經(jīng)營(yíng)回報(bào)、無(wú)償轉(zhuǎn)讓的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)全過(guò)程典型特征的簡(jiǎn)要概括。 BOT投融資模式適應(yīng)了現(xiàn)代社會(huì)工業(yè)化的城市化進(jìn)程中對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)?;?、系統(tǒng)化發(fā)展的需要,是政府職能與私人機(jī)構(gòu)功能互補(bǔ)的歷史產(chǎn)物。它作為公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與私人資本的特殊結(jié)合方式已引起世界各國(guó)的廣泛關(guān)注,但迄今為止,我們

9、對(duì)BOT的演進(jìn)過(guò)程仍知之甚少。關(guān)于世界上第一個(gè)BOT項(xiàng)目的歸屬仍是一個(gè)有較大爭(zhēng)議、懸而未決的問(wèn)題。對(duì)BOT投融資模式的起源與發(fā)展的研究不僅有助于揭示其內(nèi)在的合理性,而且具有重要的經(jīng)濟(jì)學(xué)、法學(xué)、社會(huì)學(xué)的理論價(jià)值。 在BOT投融資模式的實(shí)際運(yùn)用中,由于基礎(chǔ)設(shè)施種類(lèi)、投融資回報(bào)方式、項(xiàng)目財(cái)產(chǎn)權(quán)利形態(tài)的不同等因素,已經(jīng)出現(xiàn)了不少變異模式: 1、BOOT (BuildOwnOperateTransfer) 形式 這一模式在內(nèi)容和形式上與BOT沒(méi)有不同,僅在項(xiàng)目財(cái)產(chǎn)權(quán)屬關(guān)系上 強(qiáng)調(diào):項(xiàng)目設(shè)施建成后歸項(xiàng)目公司所有。對(duì)于這一點(diǎn)確實(shí)存在著分歧意見(jiàn)和爭(zhēng)議,有進(jìn)一步研究的必要。如,王友金先生認(rèn)為,“所有權(quán)

10、和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離是BOT的主導(dǎo)思想”,“政府可以在法律上擁有對(duì)設(shè)施的所有權(quán),只是在一定期限內(nèi)將設(shè)施交由發(fā)展商承建和經(jīng)營(yíng);這只是發(fā)展商的一種使用權(quán),對(duì)設(shè)施并不擁有所有權(quán),特許專(zhuān)營(yíng)期限屆滿(mǎn),又把設(shè)施移交給政府,實(shí)現(xiàn)政府對(duì)設(shè)施的實(shí)際所有權(quán)。” 2、BTO(Build-Transfer-Own)形式 這一模式與一般BOT 模式的不同在于“經(jīng)營(yíng)(Operate)”和“轉(zhuǎn)讓?zhuān)═ransfer )”發(fā)生了次序上的變化,即在項(xiàng)目設(shè)施建成后由政府先行償還所投入的全部建設(shè)費(fèi)用、取得項(xiàng)目設(shè)施所有權(quán),然后按照事先約定由項(xiàng)目公司租賃經(jīng)營(yíng)一定年限。國(guó)際惠民環(huán)保技術(shù)有限公司(Waste Management Inte

11、rnational pic) 獲得的香港新界東南區(qū)一個(gè)垃圾填埋場(chǎng)項(xiàng)目,就是采用BTO 模式,即建設(shè)、轉(zhuǎn)讓后再經(jīng)營(yíng)的。例如,近年活躍于香港資本市場(chǎng)的消松角高速公路公司對(duì)其名下道路設(shè)施就采用了類(lèi)似BOOT的投資經(jīng)營(yíng)方式。 3、BOO(BuildOwnOperate)形式 其意思為某一基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)、擁有(所有)、經(jīng)營(yíng)。在這一模式中項(xiàng)目公司實(shí)際上成為建設(shè)、經(jīng)營(yíng)某個(gè)特定基礎(chǔ)設(shè)施而不轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目設(shè)施財(cái)產(chǎn)權(quán)的純粹的私人公司。其在項(xiàng)目財(cái)產(chǎn)所有權(quán)上與一般私人公司相同,但在經(jīng)營(yíng)權(quán)取得、經(jīng)營(yíng)方式上與BOT 模式有相似之處,即項(xiàng)目主辦人是在獲得政府特許授權(quán)、在事先約定經(jīng)營(yíng)方式的基礎(chǔ)上,從事基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資

12、建設(shè)和經(jīng)營(yíng)的。例如,近年活躍于香港資本市場(chǎng)的滬杭甬高速公路公司和滬寧高速公路公司對(duì)其名下道路設(shè)施就采用了類(lèi)似BOO的投資經(jīng)營(yíng)方式。4、ROT(RenovateOperateTransfer) 形式 其意思為重整、經(jīng)營(yíng)、轉(zhuǎn)讓。在這一模式中,重整是指在獲得政府特許授予專(zhuān)營(yíng)權(quán)的基礎(chǔ)上,對(duì)過(guò)時(shí)、陳舊的項(xiàng)目設(shè)施、設(shè)備進(jìn)行改造更新;在此基礎(chǔ)上由投資者經(jīng)營(yíng)若干年后再轉(zhuǎn)讓給政府。這是BOT模式適用于已經(jīng)建成、但已陳舊過(guò)時(shí)的基礎(chǔ)設(shè)施改造項(xiàng)目的一個(gè)變體,其差別在于“建設(shè)”變化為“重整”。5、POT(PurchaseOperateTransfer)形式 其意思為購(gòu)買(mǎi)、經(jīng)營(yíng)、轉(zhuǎn)讓。購(gòu)買(mǎi),即政府出售已建成的、基本完好的

13、基礎(chǔ)設(shè)施并授予特許專(zhuān)營(yíng)權(quán),由投資者購(gòu)買(mǎi)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的股權(quán)和特許專(zhuān)營(yíng)權(quán)。這是BOT 模式的變體,其與一般BOT的差別就在于“建設(shè)”變?yōu)椤百?gòu)買(mǎi)”。上海黃浦江兩橋一隧(打浦路隧道、南浦大橋和楊浦大橋)項(xiàng)目就是采用POT模式的典型例子。這是上海對(duì)BOT模式的一個(gè)創(chuàng)新。 6、BOOST(BuildOwnOperateSubsidyTransfer)形式 其意思為建設(shè)、擁有、經(jīng)營(yíng)、補(bǔ)貼、轉(zhuǎn)讓。發(fā)展商在項(xiàng)目建成后,在授權(quán)期限內(nèi),既直接擁有項(xiàng)目資產(chǎn)又經(jīng)營(yíng)管理項(xiàng)目,但由于存在相當(dāng)高的風(fēng)險(xiǎn),或非經(jīng)營(yíng)管理原因的經(jīng)濟(jì)效益不佳,須由政府提供一定的補(bǔ)貼,授權(quán)期滿(mǎn)后將項(xiàng)目的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給政府。 7、BLT(BuildLeaseTransfer)形式 其意思為建設(shè)、租賃、轉(zhuǎn)讓。發(fā)展商在項(xiàng)目建成后將項(xiàng)目以一定的租金出租給政府,由政府經(jīng)營(yíng),授權(quán)期滿(mǎn)后,將項(xiàng)目資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給政府。這一方式與融資租賃非常相似,僅是客體由一般的大宗設(shè)備換成了基礎(chǔ)設(shè)施而已。從BOT及其變異模式看,BOT投融資模式的核心內(nèi)容在于項(xiàng)目公司對(duì)特定基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目特許專(zhuān)營(yíng)權(quán)的獲得,以及特許專(zhuān)營(yíng)權(quán)具體內(nèi)容的確定。而建設(shè)(重整、購(gòu)

溫馨提示

  • 1. 本站所有資源如無(wú)特殊說(shuō)明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請(qǐng)下載最新的WinRAR軟件解壓。
  • 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請(qǐng)聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶(hù)所有。
  • 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁(yè)內(nèi)容里面會(huì)有圖紙預(yù)覽,若沒(méi)有圖紙預(yù)覽就沒(méi)有圖紙。
  • 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
  • 5. 人人文庫(kù)網(wǎng)僅提供信息存儲(chǔ)空間,僅對(duì)用戶(hù)上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對(duì)用戶(hù)上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對(duì)任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
  • 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請(qǐng)與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
  • 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時(shí)也不承擔(dān)用戶(hù)因使用這些下載資源對(duì)自己和他人造成任何形式的傷害或損失。

最新文檔

評(píng)論

0/150

提交評(píng)論