企業(yè)年金基金投資組合收益的計算

1、年金組合收益的計算年金組合收益的計算年金組合收益的概念年金組合收益的概念1、投資凈收益、投資凈收益2、單位凈值增長率、單位凈值增長率3、投資收益率、投資收益率(實際投資收益率實際投資收益率)4、年化收益率、年化收益率(年均收益率年均收益率)5、資產(chǎn)增值率、資產(chǎn)增值率投資凈收益計算方法一投資凈收益計算方法一投資凈收益投資收入投資支出投資凈收益投資收入投資支出收入凈額費用收入凈額費用其中：收入包括利息收入、投資收益、公允價值變動收益、其他收入其中：收入包括利息收入、投資收益、公允價值變動收益、其他收入費用包括管理人報酬（受托、投管、托管）、交易費用、利息支出費用包括管理人報酬（受托、投管、托管）、

2、交易費用、利息支出項項 目目一、收入一、收入1、利息收入、利息收入其中：存款利息收入其中：存款利息收入債券利息收入債券利息收入資產(chǎn)支持證券利息收入資產(chǎn)支持證券利息收入買入返售金融資產(chǎn)收入買入返售金融資產(chǎn)收入2、投資收益、投資收益其中：股票投資收益其中：股票投資收益?zhèn)顿Y收益?zhèn)顿Y收益資產(chǎn)支持證券投資收益資產(chǎn)支持證券投資收益衍生工具收益衍生工具收益股利收益股利收益3、公允價值變動收益、公允價值變動收益4、其他收入、其他收入二、費用二、費用1、管理人報酬、管理人報酬2、托管費、托管費3、銷售服務費、銷售服務費4、交易費用、交易費用5、利息支出、利息支出其中：賣出回購金融資產(chǎn)支出其中：賣出回購金

3、融資產(chǎn)支出6、其他費用、其他費用投資凈收益計算方法二投資凈收益計算方法二投資凈收益期末資產(chǎn)凈值本期資金流出額本期資金流入額期初資投資凈收益期末資產(chǎn)凈值本期資金流出額本期資金流入額期初資產(chǎn)凈值產(chǎn)凈值其中：期初資產(chǎn)凈值即上期末資產(chǎn)凈值其中：期初資產(chǎn)凈值即上期末資產(chǎn)凈值本期資金流入額包括進入投資的繳費、賬戶轉入、投資轉換轉入等本期資金流入額包括進入投資的繳費、賬戶轉入、投資轉換轉入等本期資產(chǎn)流出額包括待遇支付、賬戶轉出、投資轉換轉出等本期資產(chǎn)流出額包括待遇支付、賬戶轉出、投資轉換轉出等計算數(shù)據(jù)來源：年金報告計算數(shù)據(jù)來源：年金報告/報表或受托系統(tǒng)數(shù)據(jù)，采用受托系統(tǒng)數(shù)據(jù)適用于報表或受托系統(tǒng)數(shù)據(jù)，采用受托

4、系統(tǒng)數(shù)據(jù)適用于組合層面的投資凈收益計算。組合層面的投資凈收益計算。單位凈值增長率單位凈值增長率單位凈值增長率（期末單位凈值期初單位凈值）單位凈值增長率（期末單位凈值期初單位凈值）/期初單位凈值期初單位凈值其中：期初單位凈值為上期末單位凈值其中：期初單位凈值為上期末單位凈值投資收益率（實際投資收益率）投資收益率（實際投資收益率）投資收益率（實際投資收益率）的計算過程中，需考慮資金在計算期投資收益率（實際投資收益率）的計算過程中，需考慮資金在計算期內實際運營天數(shù)。實踐中采用按逐筆資金在計算期內實際經(jīng)過時間折算成內實際運營天數(shù)。實踐中采用按逐筆資金在計算期內實際經(jīng)過時間折算成計算期內日均資金額（計算

5、期內日均資金額（ Aaverage）來計算。來計算。Aaverage=(A0T+ZiTi)/ T0A0為企業(yè)年金基金為企業(yè)年金基金本考核年度首個定價日基金資產(chǎn)凈值本考核年度首個定價日基金資產(chǎn)凈值；A1為企業(yè)年金基金本考核年度末個定價日基金資產(chǎn)凈值；為企業(yè)年金基金本考核年度末個定價日基金資產(chǎn)凈值；Aaverage為企業(yè)年金資產(chǎn)平均年占用值；為企業(yè)年金資產(chǎn)平均年占用值；T0為當年考核年度天數(shù)為當年考核年度天數(shù)(365/366)；T為當期天數(shù)，即企業(yè)年金基金本年度首個定價日至末個定價為當期天數(shù)，即企業(yè)年金基金本年度首個定價日至末個定價日之間的天數(shù)，日之間的天數(shù)，T1, T0；Zi為本考核年度企業(yè)年金

6、基金第為本考核年度企業(yè)年金基金第i次劃入（出）資金額，其中次劃入（出）資金額，其中劃入資金時劃入資金時Zi符號為正，劃出資金時符號為正，劃出資金時Zi符號為負，其中符號為負，其中i1,n，其中，此處其中，此處Zi不包含首期劃入的資金不包含首期劃入的資金A0；Ti為本考核年度企業(yè)年金基金第為本考核年度企業(yè)年金基金第i次劃入（出）日到本考核年次劃入（出）日到本考核年度末個定價日的實際天數(shù)，其中度末個定價日的實際天數(shù)，其中i1,n；投資收益率（實際投資收益率）投資收益率（實際投資收益率）例：組合資產(chǎn)變動情況例：組合資產(chǎn)變動情況T/T0/TiT/T0/Ti期初資產(chǎn)期初資產(chǎn)凈值凈值2010-2010-1

7、2-3112-31 100,000,000 100,000,000 365 365 新增繳費新增繳費2011-3-2011-3-1 1 20,000,000 20,000,000 305 305 待遇支付待遇支付2011-6-2011-6-3030 - -1,000,000 1,000,000 184 184 賬戶轉出賬戶轉出2011-8-2011-8-3030 - -500,000 500,000 123 123 期末資產(chǎn)期末資產(chǎn)凈值凈值2011-2011-12-3112-31 125,000,000 125,000,000 Aaverage(A0T+ZiTi)/ T0（ 100,000,0

8、00365+ 20,000,000305 1,000,000184 500,000123）/365116,039,72611604萬萬投資收益率（投資凈收益投資收益率（投資凈收益/ Aaverage）100%提示：計算經(jīng)過天數(shù)可在提示：計算經(jīng)過天數(shù)可在EXCEL工作表中用后一個日期減前一個日期工作表中用后一個日期減前一個日期年化收益率（年均收益率）年化收益率（年均收益率）當實際投資收益率計算期小于或等于一年時，將計算期間的投資收益當實際投資收益率計算期小于或等于一年時，將計算期間的投資收益率（實際投資收益率）折算成一年的收益率，稱為年化收益率。率（實際投資收益率）折算成一年的收益率，稱為年化收

9、益率。當實際投資收益率計算期大于一年時，將計算期間的投資收益率（實當實際投資收益率計算期大于一年時，將計算期間的投資收益率（實際投資收益率）折算成一年的收益率，稱為年均收益率。際投資收益率）折算成一年的收益率，稱為年均收益率。兩種情況下的計算方法相同。兩種情況下的計算方法相同。年化收益率（投資收益率年化收益率（投資收益率/計算期間天數(shù)計算期間天數(shù)T）365天天年化收益率（年均收益率）算例年化收益率（年均收益率）算例例：組合資產(chǎn)變動情況例：組合資產(chǎn)變動情況T/T0/TiT/T0/Ti期初資產(chǎn)凈值期初資產(chǎn)凈值2010-12-312010-12-31 100,000,000 100,000,000

10、365 365 新增繳費新增繳費2011-3-12011-3-1 20,000,000 20,000,000 305 305 待遇支付待遇支付2011-6-302011-6-30 -1,000,000 -1,000,000 184 184 賬戶轉出賬戶轉出2011-8-302011-8-30 -500,000 -500,000 123 123 期末資產(chǎn)凈值期末資產(chǎn)凈值2011-12-312011-12-31 125,000,000 125,000,000 投資凈收益投資凈收益12500萬萬+50萬萬+100萬萬2000萬萬10000萬萬650萬萬投資收益率（投資收益率（650萬萬/11604萬

11、）萬）100%5.61%假設計算期為假設計算期為184天：天：年化收益率年化收益率5.61%/18436511.13%假設計算期為假設計算期為720天：天：年均收益率年均收益率 5.61%/7203652.84%資產(chǎn)增值率資產(chǎn)增值率資產(chǎn)增值率投資凈收益資產(chǎn)增值率投資凈收益/（期初資產(chǎn)凈值（期初資產(chǎn)凈值+流入資產(chǎn)流出資流入資產(chǎn)流出資產(chǎn)）產(chǎn)）100%例：例：資產(chǎn)增值率資產(chǎn)增值率650萬萬/（10000萬萬+2000萬萬-150萬）萬） 100%5.49%用于簡單核算計算期內，資產(chǎn)本金增值程度。資產(chǎn)增值率指標計算過用于簡單核算計算期內，資產(chǎn)本金增值程度。資產(chǎn)增值率指標計算過程中未考慮每筆流入或流出資

12、產(chǎn)實際經(jīng)過時間的影響。程中未考慮每筆流入或流出資產(chǎn)實際經(jīng)過時間的影響。當計算期內無資金流入流出時，資產(chǎn)增值率等于投資收益率。當計算期內無資金流入流出時，資產(chǎn)增值率等于投資收益率。實例介紹實例介紹某企業(yè)參加工行智信計劃非權益組合，資金情況表某企業(yè)參加工行智信計劃非權益組合，資金情況表1，凈值與收益表，凈值與收益表2日期日期資金流入資金流入資金流出資金流出2008-12-192008-12-19 502,474.00 502,474.00 2008-12-302008-12-30 135,949.76 135,949.76 2008-12-302008-12-30 579,586.00 579,5

13、86.00 2009-06-152009-06-15 423,841.79 423,841.79 2010-01-132010-01-13 735,665.00 735,665.00 2011-01-142011-01-14 902,907.00 902,907.00 2010-02-052010-02-05 36,079.43 36,079.43 日期日期資產(chǎn)凈值資產(chǎn)凈值累計收益累計收益2011-05-312011-05-31 3,425,879.91 3,425,879.91 181181，535.79535.79日期日期累計資產(chǎn)增值率累計資產(chǎn)增值率年均資產(chǎn)增值年均資產(chǎn)增值率率2011-0

14、5-312011-05-315.595%5.595%2.284%2.284%客戶往往習慣客戶往往習慣關注這個指標關注這個指標實例介紹續(xù)實例介紹續(xù)該企業(yè)參加智信計劃該企業(yè)參加智信計劃894天，累計投資收益率天，累計投資收益率8.7288%，年均，年均3.5638%同期銀行一年定期加權同期銀行一年定期加權利率利率年均年均收益收益率率比較比較年度年度收益率收益率200920092.250%2.250%3.563.564%4%58%58%201020102.303%2.303%3.563.564%4%55%55%201120113.157%3.157%3.563.564%4%13%13%同期路透中國年金指數(shù)同期路透中國年金指數(shù)（RCPI2RCPI2）收益率）收益率200920090.490%0.490%3.563.564%4%627%627%201020102.120%2.1