無形資產(chǎn)評估深度解讀

1、 第二版第二版姜姜 楠楠 王景升王景升 主編主編第七章第七章 無形資產(chǎn)評估無形資產(chǎn)評估第一節(jié)第一節(jié) 無形資產(chǎn)評估前期工作無形資產(chǎn)評估前期工作第二節(jié)第二節(jié) 收益途徑及其方法在無形資產(chǎn)評估中的應(yīng)用收益途徑及其方法在無形資產(chǎn)評估中的應(yīng)用第三節(jié)第三節(jié) 成本途徑及其方法在無形資產(chǎn)評估中的應(yīng)用成本途徑及其方法在無形資產(chǎn)評估中的應(yīng)用第四節(jié)第四節(jié) 市場途徑及其方法在無形資產(chǎn)評估中的應(yīng)用市場途徑及其方法在無形資產(chǎn)評估中的應(yīng)用王老吉商標(biāo)之爭始末王老吉商標(biāo)之爭始末 無形資產(chǎn)評估必須要明確評估的基本事項(xiàng)，對無形資產(chǎn)進(jìn)行鑒定，搜集評估所需資料，在此基礎(chǔ)上選擇適用的方法對無形資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行評估。 一、明確評估基本事項(xiàng)一、

2、明確評估基本事項(xiàng) （一）明確評估目的（一）明確評估目的 從我國目前的市場條件和人們對無形資產(chǎn)的認(rèn)識(shí)水平看，無形資產(chǎn)評估一般應(yīng)以產(chǎn)權(quán)變動(dòng)為前提。 無形資產(chǎn)的評估的特定目的可分為：無形資產(chǎn)的評估的特定目的可分為：無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓；以無形資產(chǎn)出資，用于工商注冊登記；股份制改造；企業(yè)合資、合作、重組及兼并；企業(yè)改制、上市；銀行質(zhì)押貸款；處理無形資產(chǎn)糾紛和有關(guān)法律訴訟；其他目的等。 注意：單項(xiàng)或整體變動(dòng)的差異注意：單項(xiàng)或整體變動(dòng)的差異第一節(jié)第一節(jié) 無形資產(chǎn)評估前期工作無形資產(chǎn)評估前期工作 （二）明確評估對象（二）明確評估對象第二條第二條 本準(zhǔn)則所稱無形資產(chǎn)，是指特定主體本準(zhǔn)則所稱無形資產(chǎn)，是指特定主體所擁有

3、所擁有或者控制的，不具或者控制的，不具有實(shí)物形態(tài)，能持續(xù)發(fā)揮作用且能帶來經(jīng)濟(jì)利益的資源。有實(shí)物形態(tài)，能持續(xù)發(fā)揮作用且能帶來經(jīng)濟(jì)利益的資源。 第四條第四條 涉及土地使用權(quán)、礦業(yè)權(quán)、水域使用權(quán)等的評估另行規(guī)范。涉及土地使用權(quán)、礦業(yè)權(quán)、水域使用權(quán)等的評估另行規(guī)范。 第十六條第十六條 可辨認(rèn)無形資產(chǎn)包括專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、專有技術(shù)、可辨認(rèn)無形資產(chǎn)包括專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、專有技術(shù)、銷售網(wǎng)絡(luò)、客戶關(guān)系、銷售網(wǎng)絡(luò)、客戶關(guān)系、特許經(jīng)營權(quán)、合同權(quán)益等。不可辨認(rèn)無形資產(chǎn)特許經(jīng)營權(quán)、合同權(quán)益等。不可辨認(rèn)無形資產(chǎn)是指商譽(yù)。是指商譽(yù)。 第三十四條 本準(zhǔn)則自本準(zhǔn)則自2009 2009 年年7 7 月月1 1日起施

4、行。日起施行。 摘自摘自資產(chǎn)評估準(zhǔn)則資產(chǎn)評估準(zhǔn)則無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)(2006(2006會(huì)計(jì)準(zhǔn)則會(huì)計(jì)準(zhǔn)則) )第三條第三條 無形資產(chǎn)，是指企業(yè)擁有或者控制的沒有實(shí)物無形資產(chǎn)，是指企業(yè)擁有或者控制的沒有實(shí)物形態(tài)的形態(tài)的可辨認(rèn)非貨幣性資產(chǎn)可辨認(rèn)非貨幣性資產(chǎn)。（準(zhǔn)則指南：無形資產(chǎn)包括專利權(quán)、非。（準(zhǔn)則指南：無形資產(chǎn)包括專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)和特許權(quán)等）專利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)和特許權(quán)等） 1 1明確評估對象類別明確評估對象類別 （1）按無形資產(chǎn)作用的領(lǐng)域劃分，無形資產(chǎn)可分為促銷型無形資產(chǎn)（如許可證、銷售網(wǎng)絡(luò)、顧客名單）、制造型無形資產(chǎn)（如專利權(quán)、專有技術(shù)等）和金融型無

5、形資產(chǎn)（如優(yōu)惠融資、租賃權(quán)等）等。 （2）按無形資產(chǎn)的性質(zhì)劃分，無形資產(chǎn)可分為知識(shí)型無形資產(chǎn)（如專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)著作權(quán)）、權(quán)利型無形資產(chǎn)權(quán)利型無形資產(chǎn)（如土地使用權(quán)、采礦權(quán)、特許經(jīng)營權(quán)）、關(guān)系型無形資產(chǎn)（如銷售網(wǎng)絡(luò)、顧客名單）和其他無形資產(chǎn)（如商譽(yù)）等。 （3）按無形資產(chǎn)取得的方式劃分，無形資產(chǎn)可分為自創(chuàng)無形資產(chǎn)和外購無形資產(chǎn)。 （4）按無形資產(chǎn)能否獨(dú)立存在劃分，無形資產(chǎn)可分為可確指無形資產(chǎn)（除商譽(yù)意外的無形資產(chǎn)）和不可確指的無形資產(chǎn)（主要指商譽(yù)）。 2 2明確評估對象的自身狀況明確評估對象的自身狀況 無形資產(chǎn)自身的狀況包括：無形資產(chǎn)自身的狀況包括：無形資產(chǎn)的適用性和先進(jìn)性;安全可靠性和配套性；

6、評估時(shí)無形資產(chǎn)所處的經(jīng)濟(jì)壽命階段；受法律保護(hù)的程度或自我保護(hù)程度；保密性與擴(kuò)散情況；研制開發(fā)成本及宣傳成本；無形資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)狀況、無形資產(chǎn)的獲利能力等。對無形資產(chǎn)的自身狀況的了解和掌握，往往通過對無形資產(chǎn)的鑒定來完成。 （三）明確評估價(jià)值類型（三）明確評估價(jià)值類型 無形資產(chǎn)評估的價(jià)值類型一般分為市場價(jià)值和非市場價(jià)值（或稱市場以外價(jià)值）兩類。 評估無形資產(chǎn)市場價(jià)值的基礎(chǔ)條件包括無形資產(chǎn)評估目的、評估時(shí)的市場條件、評估對象自身的性質(zhì)和狀況等。 就一般情況而言，除無形資產(chǎn)出售外，對無形資產(chǎn)價(jià)值的評估基本上都屬于非市場價(jià)值類型。 （四）明確評估基準(zhǔn)日（四）明確評估基準(zhǔn)日 無形資產(chǎn)評估基準(zhǔn)日通常由委托方提

7、出，評估機(jī)構(gòu)與委托方協(xié)商，根據(jù)與評估目的實(shí)現(xiàn)日相接近的原則確定。 如果無形資產(chǎn)作為單獨(dú)的評估對象評估，評估基準(zhǔn)日通常選擇現(xiàn)在某個(gè)日期，即現(xiàn)實(shí)性評估。個(gè)別情況下評估基準(zhǔn)日也可選擇在過去日期，即追溯行評估或預(yù)測性評估。 二、鑒定無形資產(chǎn)二、鑒定無形資產(chǎn) （一）確認(rèn)無形資產(chǎn)存在（一）確認(rèn)無形資產(chǎn)存在 確認(rèn)無形資產(chǎn)是否存在，主要是驗(yàn)證無形資產(chǎn)來源是否合法，產(chǎn)權(quán)是否明確，經(jīng)濟(jì)行為是否合法、有效，評估對象是否已經(jīng)成為了無形資產(chǎn)。 對于單獨(dú)作為評估對象的無形資產(chǎn)，可從以下幾個(gè)方面進(jìn)行分析： （1）查詢評估對象的內(nèi)容、國家有關(guān)規(guī)定、專門人員評價(jià)情況、法律文書，核實(shí)有關(guān)資料的真實(shí)性、可靠性和權(quán)威性，分析和判定評

8、估對象是否真正形成了無形資產(chǎn)。 （2）分析無形資產(chǎn)使用所要求的與之相適應(yīng)的特定技術(shù)條件和經(jīng)濟(jì)條件，鑒定其應(yīng)用能力。 （3）核查無形資產(chǎn)的歸屬是否為委托者所擁有或他人所擁有。對于作為企業(yè)資產(chǎn)的組成部分隨同企業(yè)整體資產(chǎn)評估而評估的無形資產(chǎn)（特別是商譽(yù)），應(yīng)分析企業(yè)是否具有由無形資產(chǎn)所帶來的超常的收益能力，這種超常的獲利能力通常表現(xiàn)為企業(yè)的超額利潤或者壟斷利潤。 （二）確認(rèn)無形資產(chǎn)的權(quán)利狀況（二）確認(rèn)無形資產(chǎn)的權(quán)利狀況 確認(rèn)無形資產(chǎn)的權(quán)利狀況，主要分析企業(yè)對無形資產(chǎn)具有的是所有權(quán)還是使用權(quán)。 （三）鑒定無形資產(chǎn)的效用（三）鑒定無形資產(chǎn)的效用 對無形資產(chǎn)效用的鑒定可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行： （1）鑒別無

9、形資產(chǎn)的類別。主要確定無形資產(chǎn)的種類、具體名稱、存在形式，以及無形資產(chǎn)使用范圍和作用領(lǐng)域。 （2）分析無形資產(chǎn)的先進(jìn)性和可靠性。主要考慮無形資產(chǎn)自身的技術(shù)狀況、成熟程度，以及與同類無形資產(chǎn)的有關(guān)技術(shù)指標(biāo)進(jìn)行比較。 （四）確定無形資產(chǎn)有效期限（四）確定無形資產(chǎn)有效期限 無形資產(chǎn)有效期是無形資產(chǎn)能夠獲得超額收益的時(shí)間（通常以年為單位計(jì)量），它是無形資產(chǎn)存在和具有價(jià)值的前提。 三、收集評估所需資料三、收集評估所需資料 無形資產(chǎn)評估所需的相關(guān)資料一般通過委托人提供和評估人員調(diào)查獲得，這些資料主要包括以下內(nèi)容： （1）無形資產(chǎn)的法律文件或其他證明材料，如專利證書、商標(biāo)注冊證、有關(guān)機(jī)構(gòu)和專家的鑒定材料等。

10、 （2）無形資產(chǎn)的研發(fā)成本和外購成本的費(fèi)用和價(jià)格資料。 （3）無形資產(chǎn)的技術(shù)資料，如反映技術(shù)先進(jìn)性、可靠性、成熟度、適 用性等方面的資料。 （4）無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的內(nèi)容和條件。 （5）無形資產(chǎn)盈利能力資料， （6）期限。 （7）無形資產(chǎn)的市場供求狀況。 （8）其他所需資料。 。小資料:資產(chǎn)評估準(zhǔn)則-無形資產(chǎn) 第五章 評估方法第二十四條第二十四條 注冊資產(chǎn)評估師執(zhí)行無形資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)注冊資產(chǎn)評估師執(zhí)行無形資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng) 根根據(jù)評估目的、評估對象、價(jià)值類型、資料收集情況等相關(guān)條據(jù)評估目的、評估對象、價(jià)值類型、資料收集情況等相關(guān)條件，分析件，分析收益法、市場法和成本法收益法、市場法和成本法三種資

11、產(chǎn)評估基本方法的三種資產(chǎn)評估基本方法的適用性，恰當(dāng)選擇一種或者多種資產(chǎn)評估方法。適用性，恰當(dāng)選擇一種或者多種資產(chǎn)評估方法。第二節(jié)第二節(jié) 收益途徑及其方法在無形資產(chǎn)評估中的應(yīng)用收益途徑及其方法在無形資產(chǎn)評估中的應(yīng)用 無形資產(chǎn)評估中的收益途徑及其方法是將無形資產(chǎn)帶來的超額收益以適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率折現(xiàn)求和，以此確定無形資產(chǎn)價(jià)值的評估思路和技術(shù)方法。 收益途徑及其方法的基本前提條件是：收益途徑及其方法的基本前提條件是： （1）無形資產(chǎn)的未來預(yù)期超額收益能夠預(yù)測和計(jì)量； （2）無形資產(chǎn)未來所面臨的風(fēng)險(xiǎn)狀況能夠預(yù)測和計(jì)量； （3）無形資產(chǎn)獲得超額收益的年限能夠確定。niiirRP1)1 (1 因此，運(yùn)用收益途徑

12、及其方法評估無形資產(chǎn)價(jià)值關(guān)鍵是確定超額收益、折現(xiàn)率、收益期限這三個(gè)基本參數(shù)。 一、超額收益的估測一、超額收益的估測 （一）直接估算法（一）直接估算法 直接估算法是通過未使用無形資產(chǎn)和使用無形資產(chǎn)以后收益情況的對比，確定無形資產(chǎn)帶來的收益。 1無形資產(chǎn)應(yīng)用于生產(chǎn)經(jīng)營過程，使生產(chǎn)的產(chǎn)品能夠以高出同類產(chǎn)品的價(jià)格出售，從而獲得超額收益。 R=(P R=(P2 2P P1 1)Q(1)Q(1T) T) （71） 其中 ：R超額收益； P2使用無形資產(chǎn)以后的單位產(chǎn)品價(jià)格； P1使用無形資產(chǎn)以前的單位產(chǎn)品價(jià)格； Q產(chǎn)品銷售量； T所得稅稅率。 2無形資產(chǎn)應(yīng)用于生產(chǎn)經(jīng)營過程，生產(chǎn)的產(chǎn)品銷售數(shù)量大幅度增加，從而

13、獲得超額收益。 假設(shè)單位價(jià)格和單位成本不變，不考慮銷售稅金的情況下，無形資產(chǎn)形成的超額收益的計(jì)算公式為： R=(QR=(Q2 2Q Q1 1)(P)(PC)(1C)(1T) T) （72） 其中 ：R超額收益； Q2使用無形資產(chǎn)以后的單位產(chǎn)品銷售量； Q1使用無形資產(chǎn)以前的單位產(chǎn)品銷售量； P產(chǎn)品價(jià)格； C產(chǎn)品單位成本； T所得稅稅率。 3無形資產(chǎn)應(yīng)用于生產(chǎn)經(jīng)營過程，使生產(chǎn)的產(chǎn)品的成本費(fèi)用降低，從而獲得超額收益。假設(shè)在銷售量和單位產(chǎn)品的價(jià)格不變，不考慮銷售稅金的情況下，無形資產(chǎn)形成的超額收益的計(jì)算公式為： R=( CR=( C1 1C C2 2)Q(1)Q(1T) T) （73） 其中 ：R超

14、額收益； C1使用無形資產(chǎn)以前的單位產(chǎn)品成本； C2使用無形資產(chǎn)以后的單位產(chǎn)品成本； Q產(chǎn)品銷售量； T所得稅稅率。 實(shí)際上，無形資產(chǎn)應(yīng)用后，其帶來的超額收益通常是價(jià)格提高、銷售量增加以及成本降低等各因素共同形成的結(jié)果，評估人員應(yīng)根據(jù)不同情況加以綜合性的運(yùn)用和測算，以科學(xué)地估測無形資產(chǎn)的超額收益。 （二）分成率法（二）分成率法 分成率法是以運(yùn)用無形資產(chǎn)后的銷售收入或銷售利潤為基數(shù)，乘以無形資產(chǎn)的分成率來確定無形資產(chǎn)超額收益的方法。 其評估計(jì)算公式為： 超額收益超額收益= =運(yùn)用無形資產(chǎn)后的銷售收入（或新增銷售收入）運(yùn)用無形資產(chǎn)后的銷售收入（或新增銷售收入） 銷售收入分成率銷售收入分成率 （74

15、） 或：或： 超額收益超額收益= =運(yùn)用無形資產(chǎn)后的銷售利潤（或新增利潤）運(yùn)用無形資產(chǎn)后的銷售利潤（或新增利潤） 銷售利潤分成率銷售利潤分成率 （75） 無形資產(chǎn)銷售收入分成率的估測，可考慮按同行業(yè)約定俗成的無形資產(chǎn)銷售收入分成率確定，如行業(yè)技術(shù)分成率、特許使用權(quán)分成率、商標(biāo)分成率等。 例如，按照國際慣例一般技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)不超過銷售收入的1%-10%。但從銷售收入分成率和銷售利潤分成率比較來看，銷售利潤分成率比銷售收入分成率更能反映出轉(zhuǎn)讓價(jià)格的合理性，因此，在無形資產(chǎn)評估中主要選用銷售利潤分成率。 銷售利潤分成率通常是以無形資產(chǎn)帶來的新增利潤在利潤總額中的比重為基礎(chǔ)確定的。無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓銷售利潤分成

16、率的估測可以有多種方法。 分成率的估測分成率的估測 （1 1）分成率換算法）分成率換算法 銷售利潤分成率銷售利潤分成率= =銷售收入分成率銷售收入分成率銷售利潤率銷售利潤率 （76） 【例7-1】 如果社會(huì)平均銷售利潤率為10%，當(dāng)技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)為銷售收入的3%是，則無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的銷售利潤分成率為： 3%3%10%=30%10%=30% （2 2）邊際分析法）邊際分析法 其中：K銷售利潤分成率； Ri第i年無形資產(chǎn)帶來的新增利潤； Ri第i年受讓方運(yùn)用無形資產(chǎn)后的利潤總額； r折現(xiàn)率； N無形資產(chǎn)的剩余經(jīng)濟(jì)壽命。 【例7-2】 某企業(yè)擬轉(zhuǎn)讓一項(xiàng)印染技術(shù)，受讓方在未取得該技術(shù)之前，年利潤額在50萬元

17、的水平上，如果受讓方購買了該項(xiàng)技術(shù)，年利潤每年將會(huì)比上年增加20萬元。ninininirRrRK)1 ()1 ( 假定該技術(shù)的經(jīng)濟(jì)壽命還有5年，折現(xiàn)率為10，則該項(xiàng)技術(shù)的銷售利潤分成率測算如下： 受讓方使用無形資產(chǎn)后每年的利潤總額是：70萬元、90萬元、110萬元、130萬元和150萬元，每年新增利潤新增利潤是20萬元、40萬元、60萬元、80萬元和100萬元。 529. 0581.402050.213)135.93790.88643.82376.74637.63()090.62640.54078.45056.338218.110%115010%113010%111010%19010%1701

18、0%110010%18010%16010%14010%12054325432（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（利潤分成率 (3) 約當(dāng)投資分成法 約當(dāng)投資分成法是根據(jù)等量資本獲得等量報(bào)酬的思想，將共同發(fā)揮作用的有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)換算成相應(yīng)的投資額（約當(dāng)投資量），再按無形資產(chǎn)的約當(dāng)投資量占總約當(dāng)投資量的權(quán)重確定無形資產(chǎn)銷售利潤分成率。其計(jì)算公式為： （78） 其中：無形資產(chǎn)約當(dāng)投資量其中：無形資產(chǎn)約當(dāng)投資量= =無形資產(chǎn)的重置成本無形資產(chǎn)的重置成本 （1+1+適用的成本利潤率）適用的成本利潤率） （79） 購買方約當(dāng)投資量購買方約當(dāng)投資量= =購買方投入總資產(chǎn)的重置成本購買方投入總資產(chǎn)的

19、重置成本 （1+1+適用的成本利潤率）適用的成本利潤率）（710）無形資產(chǎn)約當(dāng)投資量購買方約當(dāng)投資量無形資產(chǎn)約當(dāng)投資量無形資產(chǎn)利潤分成率 【例7-3】 甲企業(yè)以液晶電視新技術(shù)向乙企業(yè)投資，該技術(shù)的重置成本為150萬元，乙企業(yè)投入合營的資產(chǎn)重置成本為9000萬元，甲企業(yè)無形資產(chǎn)的成本利潤率為400%，乙企業(yè)擬合作的資產(chǎn)原利潤率為12%。試評估無形資產(chǎn)投資的銷售利潤分成率。 根據(jù)題意： 無形資產(chǎn)的約當(dāng)投資量無形資產(chǎn)的約當(dāng)投資量=150=150（1+400%1+400%）=750=750（萬元）（萬元） 企業(yè)資產(chǎn)的約當(dāng)投資量企業(yè)資產(chǎn)的約當(dāng)投資量=9 000=9 000（1+12%1+12%） =10

20、 080=10 080（萬元）（萬元） 無形資產(chǎn)的利潤分成率無形資產(chǎn)的利潤分成率= =6.93%= =6.93%10080750750 （三）差額法（三）差額法 差額法是采用無形資產(chǎn)和其他類型資產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的綜合收益與行業(yè)平均水平進(jìn)行比較，從而得到無形資產(chǎn)超額收益的方法。 其計(jì)算公式為其計(jì)算公式為： 無形資產(chǎn)帶來的超額收益無形資產(chǎn)帶來的超額收益= =銷售利潤銷售收入銷售利潤銷售收入行業(yè)平均銷售利潤行業(yè)平均銷售利潤率率 （711） 需要注意的是，運(yùn)用差額法計(jì)算出來的超額收益，往往是各類無形資產(chǎn)共同創(chuàng)造的，在對某一種無形資產(chǎn)評估時(shí)，還需將計(jì)算出來的超額收益進(jìn)行分解處理。 二、折現(xiàn)率的估測二、折現(xiàn)

21、率的估測 折現(xiàn)率是將無形資產(chǎn)帶來的超額收益換算成現(xiàn)值的比率。它本質(zhì)上是從無形資產(chǎn)受讓方的角度，作為受讓方投資無形資產(chǎn)的投資報(bào)酬率。折現(xiàn)率的高低取決于無形資產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)和社會(huì)正常的投資收益率。 從理論上講，無形資產(chǎn)評估中的折現(xiàn)率是社會(huì)正常投資報(bào)酬率與無形資產(chǎn)的投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率之和。其計(jì)算公式為： 無形資產(chǎn)評估中的折現(xiàn)率無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)評估中的折現(xiàn)率無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率無形資產(chǎn) 投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 （712） 三、收益期限的估測三、收益期限的估測 無形資產(chǎn)的收益期限，無形資產(chǎn)的收益期限，是指無形資產(chǎn)發(fā)揮作用，并具有超額收益能力的時(shí)間。 關(guān)于無形資產(chǎn)的法定壽命和合同年限一般都是明確的，而

22、無形資產(chǎn)的剩余經(jīng)濟(jì)壽命通常需要評估者予以估測。 四、無形資產(chǎn)價(jià)值的估測四、無形資產(chǎn)價(jià)值的估測 在已確定了無形資產(chǎn)的超額收益、折現(xiàn)率和收益期限后，便可按照將利求本的思路，運(yùn)用收益折現(xiàn)法將無形資產(chǎn)在其發(fā)揮效用的年限內(nèi)的超額收益折現(xiàn)累加求得評估值。 其計(jì)算公式為：niiirRP)1 (（713） 【例7-4】 甲啤酒廠將該廠知名的注冊商標(biāo)使用權(quán)通過許可使用合同允許乙啤酒廠使用，使用期限為5年。雙方約定由乙啤酒廠每年按使用該商標(biāo)新增利潤的商標(biāo)新增利潤的25%25%支付給甲啤酒廠，作為商標(biāo)使用費(fèi)。經(jīng)預(yù)測，在未來5年中乙啤酒廠使用甲啤酒廠的商標(biāo)后每年新增凈利潤分別為300萬元、320萬元、350萬元、37

23、0萬元和390萬元。假設(shè)折現(xiàn)率為12%，則該商標(biāo)使用權(quán)的價(jià)值為：（萬元）（）（）（）（）（13.307324.55785.58281.62776.63964.6612%1%2539012%1%2537012%1%2535012%1%2532012%1%253005432專利資產(chǎn)評估指導(dǎo)意見專利資產(chǎn)評估指導(dǎo)意見2009.7.1第二條 本指導(dǎo)意見所稱專利資產(chǎn)，是指權(quán)利人所擁有的，能持續(xù)發(fā)揮作用且能帶來經(jīng)濟(jì)利益的專利權(quán)益。第十二條 專利資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)的評估對象是指專利資產(chǎn)權(quán)益，包括專利所有權(quán)和專利使用專利所有權(quán)和專利使用權(quán)權(quán)。專利使用權(quán)的具體形式包括專利權(quán)獨(dú)占許可、獨(dú)家許可、普通許可和其他許可形式。商

24、標(biāo)資產(chǎn)評估指導(dǎo)意見商標(biāo)資產(chǎn)評估指導(dǎo)意見 2012.7.1施行施行 第二條 本指導(dǎo)意見所稱商標(biāo)資產(chǎn)，是指權(quán)利人所擁有或者控制的，經(jīng)商標(biāo)局核準(zhǔn)注冊的,預(yù)期會(huì)給權(quán)利人帶來經(jīng)濟(jì)利益的商標(biāo)專用資源。 第十二條 商標(biāo)資產(chǎn)評估對象是指受法律保護(hù)的注冊商標(biāo)資產(chǎn)權(quán)益，包括商標(biāo)專用權(quán)、商標(biāo)許可權(quán)。 注冊資產(chǎn)評估師執(zhí)行商標(biāo)資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)明確商標(biāo)資產(chǎn)的權(quán)利屬性。評估對象為商標(biāo)專用權(quán)商標(biāo)專用權(quán)的，應(yīng)當(dāng)關(guān)注商標(biāo)是否已許可他人使用及具體許可形式。評估對象為商標(biāo)許可權(quán)商標(biāo)許可權(quán)時(shí)，應(yīng)當(dāng)明確該權(quán)利的具體許可形式和內(nèi)容。 第十三條第十三條 注冊商標(biāo)包括商品商標(biāo)、服務(wù)商標(biāo)、集體商標(biāo)、證明商標(biāo)，商標(biāo)資產(chǎn)注冊商標(biāo)包括商品商標(biāo)、服務(wù)

25、商標(biāo)、集體商標(biāo)、證明商標(biāo)，商標(biāo)資產(chǎn)評估涉及的商標(biāo)通常為商品商標(biāo)和服務(wù)商標(biāo)。評估涉及的商標(biāo)通常為商品商標(biāo)和服務(wù)商標(biāo)。 第二十一條 注冊資產(chǎn)評估師執(zhí)行商標(biāo)資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)了解商標(biāo)資產(chǎn)與相關(guān)有形資產(chǎn)以及專利權(quán)、專有技術(shù)和著作權(quán)等無形資產(chǎn)共同發(fā)揮作用共同發(fā)揮作用的情況，并考慮其對商標(biāo)資產(chǎn)價(jià)值的影響。 第二十四條 注冊資產(chǎn)評估師運(yùn)用收益法進(jìn)行商標(biāo)資產(chǎn)評估時(shí)，應(yīng)當(dāng)合理確定預(yù)期收益。 商標(biāo)資產(chǎn)的預(yù)期收益應(yīng)當(dāng)是因商標(biāo)的使用而額外帶來的收益，可以通過增量收通過增量收益、節(jié)省許可費(fèi)、收益分成或者超額收益益、節(jié)省許可費(fèi)、收益分成或者超額收益等方式估算。確定預(yù)期收益時(shí)，應(yīng)當(dāng)區(qū)分并剔除與商標(biāo)無關(guān)的業(yè)務(wù)產(chǎn)生的收益，并關(guān)

26、注以下因素：商譽(yù)的評估 商譽(yù)及其特點(diǎn) 商譽(yù)是企業(yè)在一定的條件下，能獲取高于企業(yè)所有可確商譽(yù)是企業(yè)在一定的條件下，能獲取高于企業(yè)所有可確指資產(chǎn)正常投資報(bào)酬率的收益所形成的價(jià)值。或所有無形指資產(chǎn)正常投資報(bào)酬率的收益所形成的價(jià)值?；蛩袩o形資產(chǎn)扣除各單項(xiàng)可確指無形資產(chǎn)以后的剩余部分資產(chǎn)扣除各單項(xiàng)可確指無形資產(chǎn)以后的剩余部分( (或全部資或全部資產(chǎn)價(jià)值扣除所有可確指單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值后余額產(chǎn)價(jià)值扣除所有可確指單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值后余額) )。 （1）商譽(yù)不能離開企業(yè)而單獨(dú)存在，不能與企業(yè)可確指的資產(chǎn)分開出售。 （2）商譽(yù)是多項(xiàng)因素作用形成的結(jié)果，但形成商譽(yù)的個(gè)別因素，不能以任何方法單獨(dú)計(jì)價(jià)。 （3）商譽(yù)本身不是一項(xiàng)

27、單獨(dú)的、能產(chǎn)生收益的無形資產(chǎn)，而只是超過企業(yè)可確指的各單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值之和的價(jià)值。 （4）商譽(yù)是企業(yè)長期積累起來的一項(xiàng)價(jià)值?！纠坷緼B牌農(nóng)用車商標(biāo)權(quán)價(jià)值評估：牌農(nóng)用車商標(biāo)權(quán)價(jià)值評估：評估目的：股份制改造（企業(yè)自身使用）評估目的：股份制改造（企業(yè)自身使用）年份20042005200620072008銷售量（輛)134708138749142911147198151614銷售收入（萬元）6427166199681857023072337單車超額收益（元）單車超額收益（元）4242403530超額收益565.77582.75571.64515.19454.84（扣稅）凈超額收益379.07390.4

28、4383345.18304.74折現(xiàn)系數(shù)折現(xiàn)系數(shù)（12）0.890.800.710.640.57超額收益現(xiàn)值337.37312.35271.93220.92173.70合計(jì) 1316.27萬元第三節(jié)第三節(jié) 成本途徑及其方法在無形資產(chǎn)評估中的應(yīng)用成本途徑及其方法在無形資產(chǎn)評估中的應(yīng)用 運(yùn)用成本途徑及其方法評估無形資產(chǎn)，是在確信無形資產(chǎn)具有現(xiàn)實(shí)或潛在的獲利能力，但不易量化的情況下，根據(jù)替代原則，以無形資產(chǎn)的現(xiàn)行重置成本為基礎(chǔ)判斷其價(jià)值。 運(yùn)用成本途徑評估無形資產(chǎn)需要把握兩大基本要素， 一是，一是，無形資產(chǎn)的重置成本； 二是，二是，無形資產(chǎn)的貶值，主要是無形資產(chǎn)的功能性貶值和經(jīng)濟(jì)性貶值。 由于無形資

29、產(chǎn)的成本具有不完整性、弱對應(yīng)性和虛擬性等特點(diǎn)，因此運(yùn)用成本途徑評估無形資產(chǎn)的價(jià)值受到一定的限制。 一、無形資產(chǎn)重置成本的估測一、無形資產(chǎn)重置成本的估測 無形資產(chǎn)的重置成本，無形資產(chǎn)的重置成本，是指在現(xiàn)行的條件下，重新取得該無形資產(chǎn)需支出的全部費(fèi)用。 （一）自創(chuàng)無形資產(chǎn)重置成本的估測（一）自創(chuàng)無形資產(chǎn)重置成本的估測 自創(chuàng)無形資產(chǎn)的成本包括研制、開發(fā)、持有期間發(fā)生的全部物化勞動(dòng)和活勞動(dòng)的費(fèi)用支出。 現(xiàn)實(shí)中，大多數(shù)企業(yè)或個(gè)人對自創(chuàng)無形資產(chǎn)的基礎(chǔ)成本數(shù)據(jù)積累不夠，使得自創(chuàng)無形資產(chǎn)的成本記錄不完整、不真實(shí)，甚至沒有。 1 1核算法核算法 核算法，核算法，是將以現(xiàn)行價(jià)格水平和費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算的無形資產(chǎn)研發(fā)過程

30、中的全部成本費(fèi)用（包括直接成本和間接成本)加上合理的利潤、稅費(fèi)確定無形資產(chǎn)的重置成本。其計(jì)算公式為： 無形資產(chǎn)重置成本無形資產(chǎn)重置成本= =直接成本直接成本+ +間接成本間接成本+ +合理利潤合理利潤+ +稅費(fèi)稅費(fèi) （714） 其中，直接成本是指無形資產(chǎn)研發(fā)過程中實(shí)際發(fā)生的材料、工時(shí)耗費(fèi)支出，一般包括材料費(fèi)用、科研人員工資、專用設(shè)備費(fèi)、咨詢鑒定費(fèi)、協(xié)作費(fèi)、培訓(xùn)費(fèi)、差旅費(fèi)和其他有關(guān)費(fèi)用； 間接成本，間接成本，是指與無形資產(chǎn)研發(fā)有關(guān)，應(yīng)攤?cè)霟o形資產(chǎn)成本的費(fèi)用，包括管理費(fèi)用、非專用設(shè)備折舊費(fèi)用、應(yīng)分?jǐn)偟墓操M(fèi)用和能源費(fèi)用等； 合理利潤，合理利潤，是指以無形資產(chǎn)直接成本和間接成本為基礎(chǔ),按同類無形資產(chǎn)

31、平均成本利潤率計(jì)算的利潤； 稅費(fèi)，稅費(fèi)，是指無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓過程中應(yīng)繳納的營業(yè)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加，以及無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓過程中發(fā)生的其他費(fèi)用，如宣傳廣告費(fèi)、技術(shù)服務(wù)費(fèi)、交易手續(xù)費(fèi)等。 2 2倍加系數(shù)法倍加系數(shù)法 對于投入智力比較多的技術(shù)型無形資產(chǎn)，考慮到科研勞動(dòng)的復(fù)雜性和風(fēng)險(xiǎn)，可以用以下公式估算無形資產(chǎn)重置成本： 其中：Cr無形資產(chǎn)重置成本； C所制開發(fā)無形資產(chǎn)消耗掉的物化勞動(dòng)消耗； V研制開發(fā)無形資產(chǎn)消耗掉的活勞動(dòng)消耗； 1 1科研人員創(chuàng)造性勞動(dòng)的倍加系數(shù)；科研人員創(chuàng)造性勞動(dòng)的倍加系數(shù)； 2 2科研的平均風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)；科研的平均風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)； P無形資產(chǎn)投資報(bào)酬率； T流轉(zhuǎn)稅（營業(yè)稅及附加）稅費(fèi)率

32、。 當(dāng)評估對象無形資產(chǎn)為非技術(shù)型無形資產(chǎn)，科研人員創(chuàng)造性勞動(dòng)的倍加系數(shù)1和科研的平均風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)2可以不予考慮。 當(dāng)然，上述公式中并沒有反應(yīng)間接成本和轉(zhuǎn)讓成本的因素,在實(shí)際評估操作中也應(yīng)該考慮在內(nèi)。 )1 (1)1 (121TPVCCr（715） （二）外購無形資產(chǎn)重置成本的估測（二）外購無形資產(chǎn)重置成本的估測 外購無形資產(chǎn)由于其原始購入成本在企業(yè)賬簿上有記錄，相對于自創(chuàng)無形資產(chǎn)的重置成本的估測似乎容易一些。 1 1類比法類比法 類比法，類比法，是以與評估對象相類似的無形資產(chǎn)近期交易實(shí)例作為參照物，再根據(jù)功能和技術(shù)先進(jìn)性、適用性等對參照物的交易價(jià)格進(jìn)行調(diào)整和修正，從而確定評估對象現(xiàn)行購買價(jià)格，再根

33、據(jù)現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)和實(shí)際情況核定無形資產(chǎn)的購置費(fèi)用，以此來確定無形資產(chǎn)的重置成本。 該方法的難點(diǎn)是能否找到合適的參照物以及調(diào)整因素的確定與量化。 2 2價(jià)格指數(shù)法價(jià)格指數(shù)法 價(jià)格指數(shù)法，價(jià)格指數(shù)法，是以評估對象無形資產(chǎn)的原始成本為基礎(chǔ)，采用同類無形資產(chǎn)的價(jià)格指數(shù)調(diào)整為重置成本的方法?？筛鶕?jù)獲得價(jià)格指數(shù)的情況具體采用定基價(jià)格指數(shù)和環(huán)比價(jià)格指數(shù)進(jìn)行調(diào)整。采用定基價(jià)格指數(shù)進(jìn)行調(diào)整的公式 （716） 采用定環(huán)比格指數(shù)進(jìn)行調(diào)整的公式為： （717） 其中： t0設(shè)備購置時(shí)間（年、月）； tn設(shè)備評估時(shí)間（年、月）。 購置時(shí)定基價(jià)格指數(shù)評估時(shí)定基價(jià)格指數(shù)歷史成本重置成本nttt10環(huán)比價(jià)格指數(shù)歷史成本重置成本 二

34、、無形資產(chǎn)貶值的估測二、無形資產(chǎn)貶值的估測 無形資產(chǎn)本身沒有有形損耗，它的貶值主要體現(xiàn)在其功能性和經(jīng)濟(jì)性貶值方面，而無形資產(chǎn)的功能性和經(jīng)濟(jì)性貶值又會(huì)通過其經(jīng)濟(jì)壽命的減少和縮短體現(xiàn)出來。 評估時(shí)，可以把無形資產(chǎn)的貶值以其剩余經(jīng)濟(jì)壽命的減少來表示。這樣利用使用年限法就能較為客觀地反映無形資產(chǎn)的貶值。其計(jì)算公式為： （718） %100尚可使用年限已使用年限已使用年限貶值率 三、無形資產(chǎn)價(jià)值的估測三、無形資產(chǎn)價(jià)值的估測 （一）無形資產(chǎn)所有權(quán)價(jià)值的估測（一）無形資產(chǎn)所有權(quán)價(jià)值的估測 無形資產(chǎn)所有權(quán)是無形資產(chǎn)最根本的權(quán)利。 無形資產(chǎn)所有權(quán)的轉(zhuǎn)讓標(biāo)志著無形資產(chǎn)的權(quán)利（控制權(quán)、使用權(quán)、收益權(quán)、處置權(quán)等）的全

35、部轉(zhuǎn)移。 這種情況下，無形資產(chǎn)的評估價(jià)值應(yīng)該是無形資產(chǎn)的重置成本扣除無形資產(chǎn)貶值后的全部余額。 評估計(jì)算公式為： 無形資產(chǎn)評估值無形資產(chǎn)評估值= =重置成本重置成本（1 1貶值率）貶值率） （719） 。 （二）無形資產(chǎn)許可使用權(quán)價(jià)值的估測（二）無形資產(chǎn)許可使用權(quán)價(jià)值的估測 無形資產(chǎn)許可使用權(quán)通?？煞譃楠?dú)占使用權(quán)、排他使用權(quán)和普通使用權(quán)等上述使用權(quán)轉(zhuǎn)讓的形式和內(nèi)容盡管有所不同，但具有共同的特點(diǎn)，即無形資產(chǎn)的所有權(quán)仍被原產(chǎn)權(quán)主體擁有，無形資產(chǎn)的使用權(quán)和收益權(quán)在一定的時(shí)間和地域范圍內(nèi)被多家產(chǎn)權(quán)主體擁有。 因此，在這種情況下，無形資產(chǎn)使用權(quán)的價(jià)值就不是全部無形資產(chǎn)重置成本的凈值，而是全部無形資產(chǎn)重置

36、成本的凈值的分?jǐn)傤~與無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的機(jī)會(huì)成本之和。評估計(jì)算公式： 無形資產(chǎn)評估值無形資產(chǎn)評估值= =重置成本重置成本（1 1貶值率）貶值率）轉(zhuǎn)讓成轉(zhuǎn)讓成 本分?jǐn)偮时痉謹(jǐn)偮? +轉(zhuǎn)讓的機(jī)會(huì)成本轉(zhuǎn)讓的機(jī)會(huì)成本 （720） 其中：其中： 無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓成本分?jǐn)偮薀o形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓成本分?jǐn)偮? = （721）%100能力運(yùn)用無形資產(chǎn)總的設(shè)計(jì)設(shè)計(jì)能力購買方運(yùn)用無形資產(chǎn)的 無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的機(jī)會(huì)成本無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的機(jī)會(huì)成本= =無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的凈減收益無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的凈減收益 + +無形資產(chǎn)再開發(fā)的凈增費(fèi)用無形資產(chǎn)再開發(fā)的凈增費(fèi)用 （722） 上述公式中，購買方運(yùn)用無形資產(chǎn)的設(shè)計(jì)能力和運(yùn)用無形資產(chǎn)總的設(shè)計(jì)能力可根據(jù)設(shè)計(jì)產(chǎn)量或

37、按設(shè)計(jì)產(chǎn)量計(jì)算的銷售收入計(jì)算確定。 無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的凈減收益，無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的凈減收益，一般是指在無形資產(chǎn)尚能發(fā)揮作用期間減少的凈現(xiàn)金流量。 無形資產(chǎn)再開發(fā)的凈增費(fèi)用包括：無形資產(chǎn)再開發(fā)的凈增費(fèi)用包括：保護(hù)和維持無形資產(chǎn)追加的科研費(fèi)用和其他費(fèi)用。 無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的凈減收益和無形資產(chǎn)再開發(fā)的凈增費(fèi)用通常運(yùn)用邊際分析法進(jìn)行分析測算。 由于無形資產(chǎn)自身的特點(diǎn)，其價(jià)值主要不是取決于它的“物化” 的量，而是其帶來的經(jīng)濟(jì)利益的量。 【例7-5】 某國有企業(yè)改制過程中需要對其全部資產(chǎn)進(jìn)行評估。該企業(yè)有一項(xiàng)專利技術(shù)（實(shí)用新型），兩年前自行研制開發(fā)并獲得專利證書。根據(jù)委托方提供和評估人員調(diào)查分析，有關(guān)資料如下： （1

38、）該專利研發(fā)過程中的直接成本費(fèi)用（包括材料費(fèi)、人工費(fèi)及其他費(fèi)用等）合計(jì)為15.8萬元； （2）間接成本費(fèi)用（包括分?jǐn)偟墓芾碣M(fèi)、非專用設(shè)備折舊費(fèi)及其他費(fèi)用等）合計(jì)為2.6萬元； （3）由于人工費(fèi)占研發(fā)成本的比重較小，按生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)調(diào)整原始成本，近兩年同類生產(chǎn)資料價(jià)格變動(dòng)指數(shù)分別為5%和8%； （4）同類專利技術(shù)現(xiàn)行平均的成本利潤率為200%； （5）營業(yè)稅稅率為5%，城市維護(hù)建設(shè)稅為營業(yè)稅的7%，教育費(fèi)附加為營業(yè)稅的3%； （6）該專利技術(shù)剩余經(jīng)濟(jì)壽命為6年。試該專利權(quán)的所有權(quán)價(jià)值。 評估計(jì)算過程如下： （1）計(jì)算無形資產(chǎn)重置成本 直接成本現(xiàn)值直接成本現(xiàn)值=15.8=15.8(1+5%)(1

39、+5%)(1+8%)=17.92(1+8%)=17.92(萬元萬元) ) 間接成本現(xiàn)值間接成本現(xiàn)值=2.6=2.6(1+5%)(1+5%)(1+8%)=2.95(1+8%)=2.95(萬元萬元) ) 研發(fā)利潤研發(fā)利潤= =（17.92+2.9517.92+2.95）200%=41.74(200%=41.74(萬元萬元) ) 按照現(xiàn)行稅法規(guī)定，企業(yè)整體轉(zhuǎn)讓不交營業(yè)稅和增值稅，故營業(yè)稅及附加不需計(jì)算。 重置成本重置成本=17.92+2.95+41.74=62.61=17.92+2.95+41.74=62.61萬元萬元) ) (2)計(jì)算無形資產(chǎn)的貶值率 貶值率貶值率= =25%= =25% （3）計(jì)

40、算無形資產(chǎn)的評估值 評估值評估值=62.61=62.61（1 125%25%） =46.96(=46.96(萬元萬元) ) 【例7-6】 某公司轉(zhuǎn)讓某項(xiàng)專利技術(shù)許可使用權(quán)，資料如下： （1）該項(xiàng)專利技術(shù)是該公司兩年前購買的，當(dāng)時(shí)的購買價(jià)格及有關(guān)購置費(fèi)用合計(jì)為400萬元； （2）近兩年同類無形資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格上漲了15%； （3）經(jīng)分析，該專利技術(shù)的剩余經(jīng)濟(jì)壽命為8年； （4）根據(jù)合同規(guī)定，該專利轉(zhuǎn)讓的是排他使用權(quán)，即使用權(quán)僅為買賣雙方所擁有，不再轉(zhuǎn)讓給第三者使用。買賣雙方運(yùn)用無形資產(chǎn)生產(chǎn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力分別為60 000件和80 000件；%100622 （5）預(yù)計(jì)由于專利權(quán)的轉(zhuǎn)讓，該公司未來的收益凈損失額現(xiàn)值合計(jì)為80萬元，需要投入的再開發(fā)及保護(hù)費(fèi)用的現(xiàn)值合計(jì)為16萬元。試評估該專利技術(shù)使用權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)值。 評估