跨國(guó)并購(gòu)流程

1、跨國(guó)并購(gòu)流程一、收購(gòu)與兼并中的當(dāng)事方與基本流程收購(gòu)與兼并活動(dòng)中的主要當(dāng)事方是買方、賣方與目標(biāo)公司("TargdCompany)。站在買方角度來看，收購(gòu)與兼并中的基本流程如下：收購(gòu)戰(zhàn)略定位-評(píng)估-收購(gòu)準(zhǔn)備-雙方談判-簽署協(xié)議-履行必要程序收購(gòu)戰(zhàn)略定位戰(zhàn)略是指長(zhǎng)期的發(fā)展規(guī)劃、發(fā)展政策及目標(biāo)，對(duì)于收購(gòu)與兼并活動(dòng)中的買方來說，其首先要考慮的就是收購(gòu)戰(zhàn)略的定位問題。收購(gòu)戰(zhàn)略的制定與買方自身能力(包括財(cái)務(wù)能力、人力資源、技術(shù)研發(fā)、市場(chǎng)開發(fā)等多方能力)、市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、政治經(jīng)濟(jì)狀況等因素緊密聯(lián)系。收購(gòu)戰(zhàn)略定位要求買方在收購(gòu)何種產(chǎn)品、收購(gòu)具有何種能力的公司方面有一個(gè)明確的觀念。評(píng)估收購(gòu)戰(zhàn)略

2、定位后，就要計(jì)劃去實(shí)施戰(zhàn)略，這時(shí)往往需要成立專門的工作小組來專門處理收購(gòu)事務(wù)。收購(gòu)工作小組，可以是由公司內(nèi)部的專門工作人員組成，也可以是由公司的內(nèi)部工作人員與外部財(cái)務(wù)顧問、法律顧問一并組成。收購(gòu)工作小組成立后，其主要工作就是搜集信息，搜索潛在的收購(gòu)目標(biāo)公司，確定哪些潛在目標(biāo)公司是符合買方收購(gòu)戰(zhàn)略的，確定哪些潛在目標(biāo)公司的賣方對(duì)出售目標(biāo)公司是有興趣的。收購(gòu)工作小組上述工作中的重點(diǎn)是確定哪些潛在目標(biāo)公司是符合買方的收購(gòu)戰(zhàn)略，其具體確定方法主要是考慮與評(píng)估收購(gòu)對(duì)買方所帶來的未來利益以及收購(gòu)所發(fā)生的成本。收購(gòu)準(zhǔn)備在確定潛在目標(biāo)公司之后，就要開始收購(gòu)準(zhǔn)備工作。買方在此過程中需首先確定潛在目標(biāo)公司的賣方是

3、否有意出售，如其有意出售，買方需在收購(gòu)工作小組的協(xié)調(diào)與領(lǐng)導(dǎo)下派出專門律師與會(huì)計(jì)師，以開展法律盡職調(diào)查工作與審計(jì)或評(píng)估工作。同時(shí)，買方也需對(duì)收購(gòu)價(jià)格、收購(gòu)款項(xiàng)來源及收購(gòu)款項(xiàng)支付方式有一個(gè)初步意向。在開展法律盡職調(diào)查工作與審計(jì)或評(píng)估工作中，買方與賣方往往會(huì)明確，開展法律盡職調(diào)查工作與審計(jì)或評(píng)估工作其各自發(fā)生的費(fèi)用由其各自承擔(dān)，法律盡職調(diào)查工作與審計(jì)或評(píng)估工作的開展并不確保收購(gòu)交易一定會(huì)進(jìn)行，同時(shí)，雙方也會(huì)簽署相應(yīng)的保密協(xié)議并明確規(guī)定違約責(zé)任。雙方談判及后續(xù)程序在收購(gòu)準(zhǔn)備工作完成后，買方對(duì)賣方財(cái)務(wù)狀況、財(cái)產(chǎn)狀況以及法律事項(xiàng)會(huì)有一個(gè)比較明確詳細(xì)的了解。買方在此時(shí)會(huì)進(jìn)一步在內(nèi)部評(píng)估并確定是否收購(gòu)標(biāo)的公司

4、，繼續(xù)開展下一步工作。如果答案是肯定的，買方與賣方雙方會(huì)進(jìn)一步開展談判工作、簽約以及履行必要程序。站在賣方角度來看，收購(gòu)與兼并中的基本流程如下：出售意向確定-出售準(zhǔn)備-雙言談判-簽署協(xié)議-履行必要程序出售準(zhǔn)備主要是尋找潛在買方，并配合買方開展法律調(diào)查及審計(jì)或評(píng)估工作。其他程序與前述類似，不再贅述。、跨國(guó)并購(gòu)的優(yōu)點(diǎn)（一）迅速進(jìn)入東道國(guó)市場(chǎng)并占有市場(chǎng)份額1.并購(gòu)有效地降低了進(jìn)入新行業(yè)的壁壘。當(dāng)企業(yè)準(zhǔn)備運(yùn)用投資新建的方法時(shí)，必須充分考慮到全部進(jìn)入壁壘，還必須考慮到由于新增生產(chǎn)能力對(duì)行業(yè)的供求平衡的影響。如果新增生產(chǎn)能力很大，行業(yè)內(nèi)部將可能出現(xiàn)過剩的生產(chǎn)能力，從而引發(fā)價(jià)格戰(zhàn)。然而在運(yùn)用并購(gòu)方法時(shí)，進(jìn)入

5、壁壘可以大幅度降低。由于并購(gòu)沒有給行業(yè)增添新生產(chǎn)能力，短期內(nèi)行業(yè)內(nèi)部的競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)保持不變，所以引起價(jià)格戰(zhàn)或報(bào)復(fù)的可能性大大減小了。2、并購(gòu)大幅度降低了企業(yè)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)和成本。投資新建的方法并不僅僅涉及到建設(shè)新的生產(chǎn)能力，企業(yè)還要花費(fèi)大量的時(shí)間和財(cái)力獲取穩(wěn)定的原料來源，尋找合適的銷售渠道，開拓和爭(zhēng)奪市場(chǎng)。因此，這種方法涉及更多的不確定性，相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)較大，資金市場(chǎng)所要求的風(fēng)險(xiǎn)成本較高。在并購(gòu)情況下，企業(yè)可以利用原有企業(yè)的原料來源、銷售渠道和已占有的市場(chǎng)，資金市場(chǎng)對(duì)原有企業(yè)也有一定了解，可以大幅度減少發(fā)展過程中的不確定性，降低風(fēng)險(xiǎn)和成本。3、并購(gòu)充分利用了經(jīng)驗(yàn)曲線效應(yīng)。在很多行業(yè)中，當(dāng)企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中經(jīng)

6、驗(yàn)越積累越多時(shí)，可以觀察到一種單位成本不斷下降的趨勢(shì)。成本的下降主要是由于：工人的作業(yè)方法和操作熟練程度的提高，專用設(shè)備和技術(shù)的應(yīng)用，對(duì)市場(chǎng)分布和市場(chǎng)規(guī)律的逐步了解，生產(chǎn)過程作業(yè)成本和管理費(fèi)用降低等原因。由于經(jīng)驗(yàn)固有的特點(diǎn)，企業(yè)無(wú)法通過復(fù)制、聘請(qǐng)對(duì)方企業(yè)雇員、購(gòu)谿新技術(shù)或新設(shè)備等手段來取得這種經(jīng)驗(yàn)，這就使擁有經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)具有了成本上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。采用投資新建方法進(jìn)入某一新的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域時(shí)，新企業(yè)由于不具備經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)，其成本必然高于原有企業(yè)（除非新企業(yè)在技術(shù)、效率方面有重大突破）。新企業(yè)為了獲得經(jīng)驗(yàn)并與原有企業(yè)保持均勢(shì)成本，必須承擔(dān)由于價(jià)格低于成本或接近成本而引起的巨額投產(chǎn)虧損企業(yè)通過并購(gòu)方式發(fā)展時(shí)，不但

7、獲得了原有企業(yè)的生產(chǎn)能力和各種資產(chǎn)，還獲得了原有企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，以及包括企業(yè)在技術(shù)、市場(chǎng)、專利、產(chǎn)品、管理等方面的特長(zhǎng)，也包括優(yōu)秀的企業(yè)文化。企業(yè)通過并購(gòu)可以在以上各方面、各分部之間實(shí)現(xiàn)共享或取長(zhǎng)補(bǔ)短，實(shí)現(xiàn)互補(bǔ)效應(yīng)。4、企業(yè)通過并購(gòu)能獲得科學(xué)技術(shù)上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)?？茖W(xué)技術(shù)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著越來越重要的作用。企業(yè)在成本、質(zhì)量上的競(jìng)爭(zhēng)往往轉(zhuǎn)化為科學(xué)技術(shù)上的競(jìng)爭(zhēng)。企業(yè)常常為了取得生產(chǎn)技術(shù)或產(chǎn)品技術(shù)上的優(yōu)勢(shì)而進(jìn)行并購(gòu)活動(dòng)?？鐕?guó)公司對(duì)外直接投資的主要?jiǎng)訖C(jī)之一就是占領(lǐng)東道國(guó)市場(chǎng)，而并購(gòu)公司是占領(lǐng)東道國(guó)市場(chǎng)最快捷的方法，因?yàn)檫@樣可以利用現(xiàn)成的生產(chǎn)和銷售渠道，通過并購(gòu)，跨國(guó)公司可立刻取得東道國(guó)身份。對(duì)制造業(yè)來說，并購(gòu)方

8、式的最基本的特性就是可以省掉建廠的時(shí)間，迅速獲得現(xiàn)成的生產(chǎn)要素，可以迅速建立國(guó)外的產(chǎn)銷據(jù)點(diǎn)。因此，并購(gòu)方式有利于企業(yè)迅速作出反應(yīng)，抓住市場(chǎng)機(jī)會(huì)。創(chuàng)建一般要比并購(gòu)慢得多，創(chuàng)建除了要組織必需的資源外，還要選擇工廠地址、修建廠房和安裝生產(chǎn)設(shè)備，安排管理人員、技術(shù)人員和工人，制定企業(yè)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略等一系列復(fù)雜的工作。一般來說，籌建一個(gè)資本密集的工廠至少要2-3年時(shí)間。另外，東道國(guó)政府的有關(guān)法律也會(huì)影響到創(chuàng)建的速度。例如在美國(guó)設(shè)廠要經(jīng)過EPA（有關(guān)廠外污染問題）和OSHA（有關(guān)廠內(nèi)安全生產(chǎn)問題）的嚴(yán)格檢查，方能取得營(yíng)業(yè)許可，而并購(gòu)則沒有這些麻煩。在國(guó)際市場(chǎng)情況變化很快的時(shí)候，由于創(chuàng)建方式周期長(zhǎng)，等到新建企業(yè)

9、投產(chǎn)時(shí)，可能會(huì)由于市場(chǎng)情況與建廠前估計(jì)差別甚大而遭到損失。因此，當(dāng)迅速進(jìn)入外國(guó)市場(chǎng)成為跨國(guó)公司之間投資的主要目標(biāo)時(shí)，并購(gòu)必然成為受到偏好的投資方（二）有效利用被并購(gòu)企業(yè)的相關(guān)經(jīng)營(yíng)資源并購(gòu)東道國(guó)企業(yè)有利于投資者獲取創(chuàng)建方式所難以得到的各類經(jīng)營(yíng)資源，包括但不限于以下幾種：1、獲取原有分銷渠道2、獲取被并購(gòu)企業(yè)的技術(shù)3、獲取被并購(gòu)企業(yè)的商標(biāo)4、利用原有的管理制度和人力資源5、利用企業(yè)諸如原料供應(yīng)等特有資產(chǎn)6、利用原有商譽(yù)等無(wú)形資產(chǎn)，（三）充分享有對(duì)外直接投資的融資便利跨國(guó)公司為了進(jìn)行國(guó)外直接投資常常要向資本市場(chǎng)獲得資金融通。同創(chuàng)建方式相比，并購(gòu)方式更容易爭(zhēng)取到資金融通，因?yàn)椴①?gòu)方式具有較小的不確定性

10、。其次，并購(gòu)方式收益快，往往能更快地收回投資?？鐕?guó)公司一旦有了并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)后，就可以采取以下方法，避免創(chuàng)建方式直接投資的風(fēng)險(xiǎn)，減少自有資本的直接投入。1、采用以股換股的方式（Stockforstock）進(jìn)行融資。隨著股份公司的建立和發(fā)展，大量股份公司的股票進(jìn)入股市，企業(yè)就有可能通過股份公司之間相互交換股票方式，掌握目標(biāo)企業(yè)一定份額的股票，從而控制他人股本，占有他人企業(yè)。2、以目標(biāo)公司的實(shí)有資產(chǎn)和未來收益作抵押，在證券市場(chǎng)上發(fā)行公司債券；3、以目標(biāo)公司的實(shí)有資產(chǎn)和未來收益作抵押，直接從金融機(jī)構(gòu)融資。（四）廉價(jià)購(gòu)買資產(chǎn)并購(gòu)有時(shí)比創(chuàng)建便宜?？鐕?guó)公司常常低價(jià)收購(gòu)?fù)鈬?guó)現(xiàn)有企業(yè)。這主要有三種情況。第一種情

11、況是從事并購(gòu)的企業(yè)有時(shí)比目標(biāo)企業(yè)更知道它所擁有的某項(xiàng)資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值。例如目標(biāo)企業(yè)可能擁有寶貴的土地或按歷史折舊成本（depreciatedhistoricalcostH攤提了，可是在帳簿上還保留的不動(dòng)產(chǎn)。它有時(shí)低估了這項(xiàng)資產(chǎn)的現(xiàn)期重谿價(jià)伍（currentplacementvalue）使得并購(gòu)者廉價(jià)地買下了這家企業(yè)。第二種情況是低價(jià)收購(gòu)不盈利或虧損企業(yè)，利用對(duì)方的困境壓低價(jià)格。第三種情況是利用股票價(jià)格暴跌乘機(jī)收購(gòu)企業(yè)。（五）其他優(yōu)點(diǎn)正因?yàn)椴①?gòu)方式有快”的特點(diǎn)，有的跨國(guó)公司利用并購(gòu)方式作為資金外逃以躲避政治風(fēng)險(xiǎn)的手段。當(dāng)法國(guó)密特朗政府提出要將國(guó)內(nèi)部分企業(yè)收購(gòu)國(guó)有時(shí)，許多法國(guó)大企業(yè)采取并購(gòu)方式，把企

12、業(yè)的經(jīng)營(yíng)重心移往國(guó)外。當(dāng)然，并購(gòu)方式也天生具有一些內(nèi)在的缺點(diǎn)，比如進(jìn)行價(jià)值評(píng)估很難，常常難以找到一個(gè)規(guī)模和定位完全符合自己意愿的目標(biāo)企業(yè)，原有的契約或傳統(tǒng)關(guān)系的束縛等。另外，并購(gòu)后整合工作難度大，所以也導(dǎo)致失敗率較高。三、并購(gòu)交易中的非常規(guī)盡職調(diào)查手段與方法盡職調(diào)查，在別的行業(yè)看來一下子不能準(zhǔn)確理解它的含義，但是在金融投資圈，相信每個(gè)人都知道盡職調(diào)查，不錯(cuò)，銀行要放貸給一個(gè)企業(yè)，要對(duì)這家企業(yè)進(jìn)行必要的盡職調(diào)查；投資機(jī)構(gòu)投資一家企業(yè)也要對(duì)這家企業(yè)做全面的盡職調(diào)查，并購(gòu)方企業(yè)要整合被并購(gòu)方企業(yè)，更要對(duì)目標(biāo)企業(yè)做深刻的盡職調(diào)查。但是有一點(diǎn)我們要明白，那就是要在中國(guó)這個(gè)獨(dú)特的大環(huán)境下對(duì)一家企業(yè)做出符合

13、真實(shí)情況的盡職調(diào)查太困難了，尤其是當(dāng)這家企業(yè)是非上市公司時(shí)，不是別有用心，而是中國(guó)特色使然。筆者是專業(yè)從事并購(gòu)交易的，在中國(guó)各種并購(gòu)整合交易剛剛起步，正處于初級(jí)階段，在并購(gòu)交易中，盡職調(diào)查占有非常重要的地位，可以說沒有盡職調(diào)查，就沒有并購(gòu)之后整合的基礎(chǔ)，況且并購(gòu)中的盡職調(diào)查還直接關(guān)系到并購(gòu)價(jià)格的確定、并購(gòu)雙方談判的依據(jù)、并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的控制等等。因此在筆者所總結(jié)提煉的中國(guó)企業(yè)并購(gòu)戰(zhàn)術(shù)體系中，盡職調(diào)查可以說起到承上啟下的獨(dú)特作用，承上是說并購(gòu)中的盡職調(diào)查可以印證并購(gòu)戰(zhàn)略的正確與必要，啟下是指并購(gòu)中的盡職調(diào)查為接下來的并購(gòu)談判、估值、整合打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。鑒于盡職調(diào)查的特殊重要性，大多數(shù)投資相關(guān)人士都曉得并

14、經(jīng)常開展各種盡職調(diào)查活動(dòng)，但是久而久之，盡職調(diào)查變成了一種類似例行公事”一樣的形式工作，當(dāng)然逐漸也就失去了盡職調(diào)查原本最初的作用，從而變得可有可無(wú)，我要說的是做盡職調(diào)查，要注重內(nèi)在的實(shí)質(zhì)內(nèi)容，而不要按部就班的進(jìn)行流水式作業(yè)”。我們大家都知道在做盡職調(diào)查之前，我們通常都會(huì)列出一份詳細(xì)的調(diào)查清單，上面羅列了很多要逐一核實(shí)調(diào)閱的文件與證明等。可以說在一定程度上，正是這份格式化的清單導(dǎo)致了盡職調(diào)查的流水化作業(yè)，一切都類似于走一道形式。我的建議是調(diào)查清單要有，但是要由并購(gòu)?fù)顿Y方根據(jù)此次交易的個(gè)性與實(shí)際情況制定一份個(gè)性化的清單，也就是哪些內(nèi)容需要調(diào)查，哪些內(nèi)容不需要過多調(diào)查，哪些內(nèi)容必須要一五一H一字不落

15、地認(rèn)真查證，不能為了調(diào)查而調(diào)查。我們做調(diào)查是為了真的找出問題并解決問題，而不是為了提交一份全面詳細(xì)的盡職調(diào)查報(bào)告。閑話少說，下面我把自己認(rèn)為可行并在并購(gòu)?fù)顿Y實(shí)踐中屢試不爽的一些非常規(guī)盡職調(diào)查技巧與方法做一分享，這些方式方法可能在常人看來不合規(guī)距，甚至是不屑，但是卻很有效。1、最好的調(diào)查是潛伏在敵人”內(nèi)部前一段時(shí)間，由電視劇潛伏引發(fā)的諜戰(zhàn)劇潮流一波接一波。潛伏是個(gè)高難度的技術(shù)活兒，做并購(gòu)盡職調(diào)查就是要潛伏，因?yàn)檫@是為了保證投資人的利益和對(duì)被投企業(yè)的負(fù)責(zé)任，深入內(nèi)部，讓一切都保持原生態(tài)。這樣的調(diào)查”甚至不叫調(diào)查，而是叫赤裸裸的直面”，一切都擺在明面上。如果潛伏”的夠久、夠深，再隱秘的問題與細(xì)節(jié)都能

16、看得清清楚楚，潛伏到被投企業(yè)里做盡職調(diào)查最直接的方式就是找信得過的人應(yīng)聘到被投企業(yè)里面。就是類似于港片臥底那種，這種潛伏的調(diào)查方式很直接，也很有效，但是要注意保密，還要防止?jié)摲吮粚?duì)方收買，反過來做一些對(duì)投資方不利的事情。2、敵為我用”將大大提高盡職調(diào)查效率如果不能成功打入敵人”內(nèi)部，來一招敵為我用”也是很奏效的。簡(jiǎn)單來說就是在做并購(gòu)?fù)顿Y之前就通過各種渠道挖來被投企業(yè)的一些內(nèi)部人員，這些人員越關(guān)鍵越好，這些人員可能不用直接參與盡職調(diào)查活動(dòng)，只是在暗中幫助操作就已足夠。這樣的操作手法可以省去投資方許多的調(diào)查工作，同時(shí)又可以大大提高調(diào)查的效率，當(dāng)然這種調(diào)查方式也有弊端，那就是對(duì)方企業(yè)的內(nèi)部人員可能

17、會(huì)出于道德或某些制度與法規(guī)的約束而不能很好的配合投資方開展的盡職調(diào)查活動(dòng)。3、在做正式盡職調(diào)查之前多做外圍調(diào)查可能有些人聽過外圍盡職調(diào)查”這個(gè)詞，有的人沒有聽過。外圍調(diào)查顧名思義就是多從外圍主動(dòng)地向內(nèi)部調(diào)查信息，而不是從內(nèi)部被動(dòng)的調(diào)查一些信息。被動(dòng)獲得的一些信息可能被加工過，不夠原生態(tài)，自然就不夠真實(shí)可靠。其實(shí)做并購(gòu)?fù)顿Y有很多種外圍調(diào)查的方式方法，比如以其他的身份與被投企業(yè)的上下游企業(yè)接觸溝通、去相關(guān)的協(xié)會(huì)部門查詢了解、與曾在被投企業(yè)任職的員工成為朋友側(cè)面打聽、沒事找借口多與被投企業(yè)的看大門的大叔、保潔大姐聊聊天等等。如運(yùn)用得當(dāng)，這些外圍調(diào)查的渠道都可以幫助你得到你想要的真正信息。4、做盡職調(diào)

18、查要信奉于細(xì)微處見真實(shí)”我一直把從事盡職調(diào)查的工作人員叫做商業(yè)偵探”。其實(shí)這一點(diǎn)也不夸張，做調(diào)查的人就應(yīng)該有偵探那種與細(xì)微處見真實(shí)”的特殊本領(lǐng)。一些最細(xì)小、最不起眼的地方、隨便的一件事、隨口而出的一句話，這些都可以成為投資方盡職調(diào)查人員的采集素材”。因?yàn)檫@些原生態(tài)的信息素材的背后就是你想要的最真實(shí)的信息。做盡職調(diào)查的人員不要總是一本正經(jīng)、煞有架勢(shì)地去訪談、去收集呈上來的文件，多留意一些被投企業(yè)不經(jīng)意、很自然的信息流露才是更重要的。以上幾點(diǎn)是我經(jīng)過研究實(shí)踐后對(duì)并購(gòu)?fù)顿Y盡職調(diào)查的一些真實(shí)想法，可能你會(huì)覺得我一點(diǎn)也不專業(yè)，有點(diǎn)野路子，但我想說的是我不想那么科班制”，我認(rèn)為真正的盡職調(diào)查也不能走尋常路

19、，因?yàn)檫@是在中國(guó)，這里的企業(yè)的盡職調(diào)查就應(yīng)該符合這里的實(shí)際特色。并購(gòu)精細(xì)化；掌握并購(gòu)成本控制術(shù)最近在忙一個(gè)項(xiàng)目，一直沒有時(shí)間寫作并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)，我執(zhí)著的認(rèn)為只有實(shí)踐加思考才能出真知，其實(shí)，我的許多并購(gòu)靈感都是在并購(gòu)實(shí)際操作過程中迸發(fā)的，就拿剛結(jié)束的這個(gè)并購(gòu)案子來說，給我最大的一個(gè)感受就是，我們?cè)谧霾①?gòu)的時(shí)候，尤其是作為買方的并購(gòu)方企業(yè)，在保證并購(gòu)交易順利進(jìn)行的同時(shí)，一定要注意控制并購(gòu)過程中的各種成本。眾所周知，企業(yè)并購(gòu)是為了增加企業(yè)自身價(jià)值的，是為了追求正面效益的，但是如果并購(gòu)方企業(yè)不掌握一定的并購(gòu)成本控制技巧的話，那么并購(gòu)的最終結(jié)果將會(huì)令你大吃一驚。在日常的企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中，我們都知道有成本控制與管理，細(xì)節(jié)決定成敗”理念也一度風(fēng)靡一時(shí)，但是中國(guó)企業(yè)在精益化、細(xì)節(jié)化這方面做的還很不夠，比起日本、德國(guó)企業(yè)來，我們還有很多要學(xué)習(xí)的地方，我要說的是企業(yè)的精益化、細(xì)節(jié)化理念在并購(gòu)交易管理中