金融綜合化的協(xié)同效應(yīng)理論研究

1、金融綜合化的協(xié)同效應(yīng)理論研究在金融中介的發(fā)展演變過程中，金融機(jī)構(gòu)的綜合化經(jīng)營(yíng)或者所謂的混業(yè)經(jīng)營(yíng)1是一個(gè)繞不開的話題，尤其在金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管螺旋發(fā)展上升的今天,金融綜合化的發(fā)展更是如火如荼的進(jìn)行，放眼海內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)間尤其是不同類型的金融機(jī)構(gòu)的并購(gòu)、融合、分解在金融危機(jī)后愈演愈烈，這其中銀行與保險(xiǎn)公司這兩類最為重要的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的融合既是金融綜合化經(jīng)營(yíng)的典型代表，又同時(shí)由于各自不同的行業(yè)特征而具有自身的特點(diǎn)，這甚至形成了專有名詞一一銀行保險(xiǎn)(bancassurance),此即為本文研究金融綜合化下的具體研究對(duì)象。學(xué)術(shù)界解釋這種多元化經(jīng)營(yíng)的主要理論依據(jù)是協(xié)同效應(yīng)理論，安索夫(1965)最早提出了協(xié)

2、同效應(yīng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)含義，即“公司的整體效益大于各組成部分總和的效應(yīng)”，安索夫?qū)f(xié)同分為銷售協(xié)同、運(yùn)營(yíng)協(xié)同、投資協(xié)同和管理協(xié)同四種類型。具體到銀行保險(xiǎn)混業(yè)，協(xié)同效應(yīng)理論的有效性和作用機(jī)制還有待檢驗(yàn)。本文圍繞金融綜合化中的銀行保險(xiǎn)混業(yè)回答了以下幾個(gè)問題：金融綜合化發(fā)展的具體模式及其協(xié)同效應(yīng)的表現(xiàn)有哪些，銀行與保險(xiǎn)公司具體的協(xié)同機(jī)制是什么，這種機(jī)制作用的條件、過程和結(jié)果是什么？通過這些研究對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)者和監(jiān)管者的應(yīng)對(duì)和選擇做出政策建議。為了回答以上問題，本文通過六章十六節(jié)的系統(tǒng)性的研究分別加以論述。本文研究的起點(diǎn)是金融綜合化出現(xiàn)的原因，研究的終點(diǎn)是對(duì)于金融綜合化經(jīng)營(yíng)和監(jiān)管的建議。本文首先明確金融綜

3、合化這一研究對(duì)象，這一金融現(xiàn)象出現(xiàn)的理論依據(jù)是什么？在文獻(xiàn)綜述的基礎(chǔ)上確立了協(xié)同效應(yīng)這一理論研究框架。另一方面研究金融綜合化不能泛泛而談，本文以銀行保險(xiǎn)為切入點(diǎn)，在通過對(duì)銀行保險(xiǎn)混業(yè)理論的回顧和實(shí)踐的研究基礎(chǔ)上，對(duì)銀行保險(xiǎn)的屬性和內(nèi)涵進(jìn)行了重新的界定和劃分，明確了銀行保險(xiǎn)混業(yè)的幾個(gè)層次。通過對(duì)各混業(yè)層次表現(xiàn)出的協(xié)同效應(yīng)的檢驗(yàn)以及對(duì)協(xié)同效應(yīng)的大小進(jìn)行測(cè)度完成了對(duì)協(xié)同效應(yīng)有效性的論證。之后便是對(duì)協(xié)同效應(yīng)作用機(jī)制的研究。研究的邏輯是協(xié)同效應(yīng)存在的基礎(chǔ)與條件是什么，協(xié)同效應(yīng)具體的作用機(jī)制是如何進(jìn)行的，協(xié)同效應(yīng)作用的結(jié)果是什么？在協(xié)同效應(yīng)存在的基礎(chǔ)與條件方面，論述了有關(guān)監(jiān)管政策、金融經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及消費(fèi)者習(xí)

4、慣變遷是銀行保險(xiǎn)混業(yè)發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)的重要的前提條件，實(shí)證研究了銀行與保險(xiǎn)公司的相似性與互補(bǔ)性是發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)的重要基礎(chǔ)。在研究協(xié)同效應(yīng)具體的作用機(jī)制時(shí)，借助競(jìng)合博弈的研究思路，即按照“繪制價(jià)值鏈-確定所有商業(yè)博弈參與者的競(jìng)爭(zhēng)合作關(guān)系-實(shí)施PART破略來改變博弈-分析和比較各種商業(yè)博弈結(jié)果-確定合作競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略-擴(kuò)大商業(yè)機(jī)會(huì)、實(shí)現(xiàn)共贏”這樣研究思維，首先分析了利益相關(guān)者的行為，即監(jiān)管者、銀行、保險(xiǎn)公司以及消費(fèi)者在混業(yè)中的動(dòng)力和阻力，然后分別從銀行角度和保險(xiǎn)公司角度分析協(xié)同給自身帶來的價(jià)值和意義，并區(qū)分這一協(xié)同對(duì)于各自在競(jìng)爭(zhēng)過程中所處的地位,通過比較不同混業(yè)模式下協(xié)同效應(yīng)的大小和分配來分析銀行和保險(xiǎn)公司不

5、同競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略選擇的依據(jù)，最后指導(dǎo)銀行與保險(xiǎn)公司的銀保管理部門如何既協(xié)同內(nèi)部資源，同時(shí)協(xié)同外部資源進(jìn)而“擴(kuò)大商業(yè)機(jī)會(huì)、實(shí)現(xiàn)共贏”。在研究了協(xié)同效應(yīng)的作用機(jī)制后文章進(jìn)入了協(xié)同效應(yīng)作用結(jié)果的研究，借助綜觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的思想從宏觀、微觀和綜觀三個(gè)視角來分析協(xié)同效應(yīng)下銀行保險(xiǎn)混業(yè)發(fā)展的決定模型以及對(duì)于銀保代理業(yè)務(wù)和監(jiān)管制度的影響。全文最后結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況進(jìn)行分析并提出政策建議，對(duì)于銀保混業(yè)所帶來的社會(huì)意義進(jìn)行論述。在本文中，導(dǎo)論回答了研究的問題、方法以及選題的背景與意義等。并對(duì)金融綜合化的理論依據(jù)的研究文獻(xiàn)進(jìn)行全面的綜述，重點(diǎn)對(duì)銀行保險(xiǎn)混業(yè)的國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界的研究成果進(jìn)行了系統(tǒng)的歸納和總結(jié)。第一、第二章是本文研究

6、的基礎(chǔ)，明確了金融綜合化發(fā)展的概念和含義，提供了研究的理論和實(shí)踐依據(jù)。通過豐富的實(shí)踐案例、深入的實(shí)務(wù)解析等定性分析和定量的實(shí)證研究檢驗(yàn)了協(xié)同效應(yīng)的有效性，為后續(xù)的研究提供依據(jù)和研究范圍的界定。第一章金融綜合化的發(fā)展實(shí)踐中介紹了各國(guó)金融綜合化的發(fā)展歷程和主要特點(diǎn)，尤其對(duì)銀行保險(xiǎn)的起源、發(fā)展和各國(guó)實(shí)踐理論進(jìn)行了介紹。第二章銀行保險(xiǎn)混業(yè)協(xié)同效應(yīng)的內(nèi)涵與外延是對(duì)研究對(duì)象本身的分析和界定，在之前理論概述以及實(shí)踐的分析的基礎(chǔ)上對(duì)銀行保險(xiǎn)的概念進(jìn)行重新界定，進(jìn)而對(duì)銀行保險(xiǎn)的模式及各模式下的協(xié)同效應(yīng)的表現(xiàn)進(jìn)行分析，并通過實(shí)證檢驗(yàn)了銀行與保險(xiǎn)公司在資本市場(chǎng)上的協(xié)同效應(yīng)的有效性，第三節(jié)更進(jìn)一步設(shè)定了銀行保險(xiǎn)協(xié)同效

7、應(yīng)的測(cè)度模型，使得協(xié)同效應(yīng)可以進(jìn)行簡(jiǎn)單的量化比較。第三、四、五章構(gòu)建了金融綜合化的協(xié)同效應(yīng)理論機(jī)制研究的理論分析框架，對(duì)金融綜合化的影響因素與影響機(jī)制進(jìn)行全面研究。第三章銀行保險(xiǎn)協(xié)同效應(yīng)的基礎(chǔ)與條件首先分析了協(xié)同效應(yīng)發(fā)揮作用的前提條件，然后從宏觀層面定性與定量分析了兩個(gè)行業(yè)發(fā)展的聯(lián)系與區(qū)別、相似性與互補(bǔ)性。第四章銀行保險(xiǎn)協(xié)同效應(yīng)的作用機(jī)制一一競(jìng)合博弈的視角,從新的角度探討了發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)的內(nèi)在機(jī)制。首先分析的是業(yè)務(wù)模式發(fā)展階段的微觀利益相關(guān)者的影響機(jī)制和分析框架，然后對(duì)銀行與保險(xiǎn)公司之間的動(dòng)機(jī)與博弈對(duì)銀保協(xié)同的發(fā)展的影響進(jìn)行分析。第五章銀行保險(xiǎn)協(xié)同效應(yīng)的作用結(jié)果是對(duì)第三、第四兩章分析的一個(gè)綜合與

8、提升，借助綜觀經(jīng)濟(jì)理論分析了協(xié)同效應(yīng)對(duì)于銀?；鞓I(yè)形態(tài)、銀保代理業(yè)務(wù)規(guī)模及監(jiān)管的影響機(jī)制。第六章我國(guó)銀行保險(xiǎn)發(fā)展的政策建議從我國(guó)實(shí)際出發(fā)，分析了我國(guó)銀行保險(xiǎn)混業(yè)的環(huán)境與政策，并提出相關(guān)主體對(duì)于金融混業(yè)相應(yīng)的政策，對(duì)提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力、改善民生、實(shí)現(xiàn)普惠金融、加強(qiáng)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)等銀保協(xié)同的社會(huì)效應(yīng)進(jìn)行了重點(diǎn)論述。本文的主要研究成果和觀點(diǎn)有:1.金融綜合化的一個(gè)理論解釋是協(xié)同效應(yīng)理論，這一理論在銀行保險(xiǎn)混業(yè)中表現(xiàn)的尤為重要銀保混業(yè)中協(xié)同效應(yīng)根據(jù)混業(yè)的形態(tài)表現(xiàn)出不同的層次。隨著銀行保險(xiǎn)的發(fā)展，其內(nèi)涵和外延也發(fā)生著新的變化，根據(jù)當(dāng)前理論研究與實(shí)踐，銀行保險(xiǎn)大致可分為三個(gè)層次：第一層次銀行與保險(xiǎn)公司是各

9、自獨(dú)立的金融機(jī)構(gòu)，只是互相把對(duì)方視為其經(jīng)營(yíng)的客戶之一。第二層次即傳統(tǒng)理論中的銀行代理保險(xiǎn)，具包括只開展簡(jiǎn)單代銷的“代銷協(xié)議”模式，以及全面開展包含代理、合作以及資金融通的“戰(zhàn)略聯(lián)盟”模式。這一層次下的銀保合作是發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)的基礎(chǔ)。第三層次，銀行保險(xiǎn)表現(xiàn)為兩類公司股權(quán)的融合甚至是兩類業(yè)務(wù)由同一金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)，是一種最高層次的銀保融合形式。銀行與保險(xiǎn)公司一方面可以可以通過相互代理對(duì)方產(chǎn)品、相互擔(dān)保等方式實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)協(xié)同，另一方面可以通過資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)資金的協(xié)同，此外銀行與保險(xiǎn)公司的并購(gòu)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)表現(xiàn)可以證明投資者對(duì)于二者協(xié)同效應(yīng)的認(rèn)可。2.銀行與保險(xiǎn)業(yè)同為金融行業(yè)而具有一定的資產(chǎn)同質(zhì)性，這些資產(chǎn)包括資金、

10、人員、技術(shù)等，是業(yè)務(wù)協(xié)同的基礎(chǔ)，同時(shí)其收益分布的差異性是銀行和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)資金協(xié)同的基礎(chǔ)。雖然銀行業(yè)與保險(xiǎn)業(yè)的行業(yè)發(fā)展指標(biāo)存在較高的相關(guān)性，但是綜合反映二者經(jīng)營(yíng)績(jī)效的股票市場(chǎng)表現(xiàn)的協(xié)整關(guān)系并不明顯，而且各自受市場(chǎng)宏觀政策的影響也不相同，銀行業(yè)股票指數(shù)與保險(xiǎn)業(yè)股票指數(shù)的這種互補(bǔ)性是銀保在資本市場(chǎng)發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)的表現(xiàn)形式，也是分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。在與銀行經(jīng)營(yíng)狀況關(guān)聯(lián)程度上，不同類型的保險(xiǎn)公司具有較大的差異性，這主要表現(xiàn)在壽險(xiǎn)行業(yè)與財(cái)險(xiǎn)行業(yè)在經(jīng)營(yíng)方式上的不同，財(cái)險(xiǎn)公司與銀行的業(yè)務(wù)具有更強(qiáng)的互補(bǔ)性而壽險(xiǎn)公司則更多的是替代性，以中國(guó)銀行和中銀保險(xiǎn)為代表的銀保財(cái)險(xiǎn)合作模式在實(shí)務(wù)中更能避免合作中出現(xiàn)的沖突。3

11、.銀保雙方合作能夠“雙贏”，但并不是每一項(xiàng)業(yè)務(wù)的雙贏都是平衡的，而是有的銀行“贏”的更多一些，有些保險(xiǎn)公司“贏”的更多一些，這就直接的體現(xiàn)在是銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)還是保險(xiǎn)公司之間的競(jìng)爭(zhēng)與沖突。銀行和保險(xiǎn)公司的沖突表現(xiàn)為保險(xiǎn)公司希望利用銀行的信譽(yù)外溢效應(yīng)與銀行擔(dān)心自身的信譽(yù)受損之間的沖突以及保險(xiǎn)公司希望通過銀行降低產(chǎn)品銷售成本與銀行希望獲得較高的手續(xù)費(fèi)收入之間的沖突。在銀保合作中，雙贏無處不在,但同時(shí)失衡也在所難免。失衡的內(nèi)容包括：利益分配不均、重要性在各自體系中占比不同、風(fēng)險(xiǎn)與收益的不匹配等等。這種“雙贏”而“失衡”的特點(diǎn)導(dǎo)致了在銀保合作中的博弈更加復(fù)雜。在滿足一定的外部條件的前提下，銀?；鞓I(yè)發(fā)揮作

12、用的機(jī)制在于銀行與保險(xiǎn)公司的博弈和合作，銀保合作是發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)的基礎(chǔ)，但需要考慮自身?yè)碛械牟┺牡馁Y源以及對(duì)于對(duì)方的意義。保險(xiǎn)對(duì)銀行的滲透程度反映了銀行從保險(xiǎn)這一行業(yè)所攫取利潤(rùn)的能力，反映了銀行綜合化經(jīng)營(yíng)的程度和一定的風(fēng)險(xiǎn)分散能力。銀行對(duì)保險(xiǎn)的滲透率則反映了銀行業(yè)對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的影響力以及銀行在銀保業(yè)務(wù)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。目前銀行保險(xiǎn)的銷售渠道主要集中在銀行的渠道部門，但是銀行保險(xiǎn)的其他業(yè)務(wù)又分散在各個(gè)不同的業(yè)務(wù)部門，資源分散很難發(fā)揮合力，需要有一個(gè)部門進(jìn)行整合和優(yōu)化，協(xié)同各業(yè)務(wù)部門與保險(xiǎn)公司開展業(yè)務(wù)合作。對(duì)于保險(xiǎn)公司也一樣，銷售屬于渠道部門，但是如果沒有其他資金、財(cái)務(wù)等部門的支持，也很難有力營(yíng)銷。銀行與保

13、險(xiǎn)公司的銀保協(xié)調(diào)部門處在這樣一個(gè)博弈的核心位置，既要協(xié)同本機(jī)構(gòu)的資源，又要協(xié)同與對(duì)方機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)。作為雙方合作協(xié)調(diào)的部門，要保證各部門資源勢(shì)差下的有效流通，將整個(gè)銀保業(yè)務(wù)納入到一個(gè)系統(tǒng)中，實(shí)現(xiàn)資源創(chuàng)造到資源使用的順利轉(zhuǎn)化，增強(qiáng)銀行和保險(xiǎn)公司在銀保合作領(lǐng)域的整體協(xié)同能力。由于銀行保險(xiǎn)公司之間的博弈需要使雙方的利益達(dá)到最大進(jìn)而采取了各種形式的混業(yè)。但是保險(xiǎn)公司往往還比較弱勢(shì)，雙方利益訴求的溝通還不夠順暢，需要建立一種新的機(jī)制或組織制度將外部博弈導(dǎo)致的損失轉(zhuǎn)為內(nèi)部，由此戰(zhàn)略聯(lián)盟甚至控股公司的模式便產(chǎn)生了。4.綜觀經(jīng)濟(jì)學(xué)是一門系統(tǒng)研究經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的學(xué)科，對(duì)于金融綜合化研究具有重要的價(jià)值,金融綜合化的發(fā)展是由

14、外部環(huán)境和金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部博弈共同作用的結(jié)果。是在宏觀經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、科技等達(dá)到一定條件下，金融機(jī)構(gòu)主體基于風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡、機(jī)構(gòu)主體之間相互博弈的結(jié)果。宏觀環(huán)境和制度，包括經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、金融結(jié)構(gòu)、技術(shù)進(jìn)步、甚至消費(fèi)習(xí)慣等對(duì)于協(xié)同效應(yīng)的影響起到的是基礎(chǔ)性的間接作用，通過影響微觀主體的利益分配等影響混業(yè)的發(fā)展。銀行和保險(xiǎn)的相似性提供了二者協(xié)同的可能，差異性提供了協(xié)同的動(dòng)力，而銀行與保險(xiǎn)的周期性的特點(diǎn)決定了二者需要結(jié)合各自實(shí)際情況謹(jǐn)慎的選擇融合模式。金融綜合化的發(fā)展的直接原因是監(jiān)管者、金融機(jī)構(gòu)以及客戶之間基于自身利益出發(fā)，權(quán)衡考慮混業(yè)的動(dòng)力與阻力之后做出的決策選擇。宏觀因素和微觀因素的綜合作用影響了混業(yè)的

15、發(fā)展，不僅宏觀因素影響著微觀因素，微觀因素也反過來影響了宏觀因素的發(fā)展。在現(xiàn)有的關(guān)于金融綜合化的討論中，實(shí)務(wù)界更多的從微觀的角度討論混業(yè)帶來的協(xié)同效應(yīng)，看到的是收益，而理論界和監(jiān)管者則更多的研究的是宏觀層面帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)傳遞，看到的是危險(xiǎn)，而只有把二者結(jié)合才能從中找到平衡點(diǎn)，審慎并積極的推進(jìn)金融業(yè)的綜合化經(jīng)營(yíng)。5.雖然受制于監(jiān)管政策及經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響，銀行保險(xiǎn)在形式上有所反復(fù)，但無論銀保雙方是否采用股權(quán)的合作方式，隨著銀行與保險(xiǎn)各自行業(yè)的增長(zhǎng)，二者相互間的聯(lián)系將會(huì)越來越緊密。但是對(duì)于銀行保險(xiǎn)未來的發(fā)展方向，我們可以從短期、中長(zhǎng)期和長(zhǎng)期來看，時(shí)間越長(zhǎng)我們的判斷的準(zhǔn)確性也會(huì)越來越差，而銀行保

16、險(xiǎn)的發(fā)展不僅受銀行與保險(xiǎn)的發(fā)展的影響，最根本是受影響銀行、保險(xiǎn)的原始因素的影響，例如社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、科技發(fā)展水平、人們的消費(fèi)習(xí)慣以及金融監(jiān)管政策的影響等等。因此，銀保混業(yè)并不存在一個(gè)必然的趨勢(shì)，也并不是一定從所謂低級(jí)向高級(jí)發(fā)展的趨勢(shì)，因?yàn)榛鞓I(yè)僅僅是一種戰(zhàn)略選擇，沒有對(duì)錯(cuò)，只有最適合金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的選擇。6.銀行與保險(xiǎn)行業(yè)的增長(zhǎng)為銀行保險(xiǎn)的混業(yè)提供了廣闊平臺(tái)。銀行與保險(xiǎn)公司各自多元化發(fā)展為對(duì)方提供豐富的業(yè)務(wù)來源。例如保險(xiǎn)中介公司的興起，外資保險(xiǎn)公司進(jìn)入國(guó)內(nèi)對(duì)于商業(yè)銀行的合作增加了更多的選擇。銀行保險(xiǎn)已不再局限于代銷這種傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，而是逐漸滲透到對(duì)方的核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域。從長(zhǎng)期來看，銀行與保險(xiǎn)混業(yè)的模式的變化

17、也主要來自各自的演變，傳統(tǒng)的銀行和保險(xiǎn)業(yè)可能都已不復(fù)存在，取而代之的是更加有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的機(jī)構(gòu)，這個(gè)機(jī)構(gòu)提供的產(chǎn)品也可能既有銀行產(chǎn)品特征，也有保險(xiǎn)產(chǎn)品特征。隨著金融機(jī)構(gòu)的長(zhǎng)期演化，銀行與保險(xiǎn)公司的界限將會(huì)越來越模糊，按照其他標(biāo)準(zhǔn)例如金融功能的不同而逐漸成長(zhǎng)起來的機(jī)構(gòu)（制度）將對(duì)銀行和保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)行新的分割。7.銀保資金融通的緊密程度和風(fēng)險(xiǎn)管控水平同步提升。隨著資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展，各金融機(jī)構(gòu)都具有做大資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的動(dòng)力。隨著監(jiān)管部門對(duì)保險(xiǎn)投資渠道的放開，打通了保險(xiǎn)業(yè)和銀行業(yè)資金合作的業(yè)務(wù)通道，有助于改善和創(chuàng)新保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的盈利模式和與銀行等金融機(jī)構(gòu)的合作模式。將進(jìn)一步擴(kuò)大銀行與保險(xiǎn)公司客戶的合作范圍，豐富業(yè)務(wù)合作形式。在銀保代理業(yè)務(wù)之外，銀行還可以與保險(xiǎn)公司加強(qiáng)投資業(yè)務(wù)的合作，為銀保雙方帶來大量現(xiàn)金流和中間業(yè)務(wù)收入。大資管時(shí)代銀行和保險(xiǎn)公司等各行業(yè)應(yīng)先找準(zhǔn)自身的定位,發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大資金融通合作。未來銀行保險(xiǎn)將最終發(fā)展為根據(jù)客戶生命周期量身定制一體化金融服務(wù)的家庭金融資產(chǎn)管理行業(yè)。在此過程中，銀保混業(yè)的合作層次，風(fēng)險(xiǎn)管控以及監(jiān)管技術(shù)將會(huì)出現(xiàn)交替上升的趨勢(shì)。8.金融控股公司的發(fā)展成為最為穩(wěn)定的銀保混業(yè)模式。由同一機(jī)構(gòu)同時(shí)全面經(jīng)營(yíng)銀行和