項目效益分析

1、六、項目效益分析（一）相關(guān)參數(shù)本次測算選用現(xiàn)金流量法進行財務(wù)分析，以投資人自有資金內(nèi)部報酬率作為項目財務(wù)分析的主要評價指標。1、建設(shè)運營期本項目屬于綜合管廊市政工程項目，項目的社會效益突出，經(jīng)濟效益難以在短期內(nèi)實現(xiàn)。項目規(guī)劃期限為2016-2030年，其中近期：2016-2020年，遠期：2021-2030年，項目計算期為27年，其中建設(shè)期5年，運營期25年。由于項目建設(shè)需要和道路同步建設(shè)，且涉及到大量征地和拆遷工作，項目子工程建設(shè)時間根據(jù)政府配套工作完備情況來定，項目建設(shè)期最長不超過拜。項目建設(shè)內(nèi)容主要為：干線綜合管廊25155.9m,支線綜合管廊16041.40m,纜線管廊27583.20

2、m。近期總建設(shè)長度68780.50m2、項目投資本項目投資為253480萬元，其中：建筑工程費205560萬元；工程建設(shè)其他費15898萬元；預(yù)備費17717萬元；建設(shè)期貸款利息為14305萬元。（暫按70%為貸款進行計算）。本項目擬設(shè)資本金76881萬元；項目財務(wù)凈現(xiàn)金流量投入29399萬元；申請銀行貸款147200萬元。（1）第一部分工程費205560萬元；第一部分建筑工程費用包括：干線綜合管廊、支線綜合管廊和纜線管廊的土石方工程、地基處理工程、支護工程、廊體工程、防水、照明、消防、監(jiān)控、支架、路面恢復(fù)等費用。(2)第二部分工程建設(shè)其他費15898萬元；第二部分工程建設(shè)其他費包括：勘察費、

3、設(shè)計費、建設(shè)單位管理費、工程監(jiān)理費、工程招標代理服務(wù)費、施工圖審查費、前期工作咨詢費、造價咨詢費、環(huán)境影響評價費、竣工驗收相關(guān)費、場地準備及臨時設(shè)施費、水保費、勞動衛(wèi)生安全評審費、工程保險費等。(3)第三部分預(yù)備費17717萬元；第三部分預(yù)備費包括基本預(yù)備費。按照第一、二部分費用合計的8%計算。(4)第四部分建設(shè)期貸款利息為14305萬元。(暫按70%為貸款進行計算)3、項目融資成本及融資方案項目融資成本取銀行5年期貸款基準利率1.15倍，融資期限為30年，融資利率設(shè)定為6%從運營年份第一年開始等額本息償付外部融資貸款。融資成本本項目總投資253480萬元。本項目擬設(shè)資本金76881萬元；項目

4、財務(wù)凈現(xiàn)金流量投入29399萬元；需要提供具體的測算數(shù)據(jù)，申請銀行貸款147200萬元4、項目經(jīng)營方式本項目實行“投資、建設(shè)和運營管理一體化+入廊單位付費+可行性缺口補助”的經(jīng)營方式。5、項目稅收（1）增值稅及附加企業(yè)增值稅及其附加費，包括增值稅、城市維護建設(shè)稅、教育費附加、地方教育費附加，增值稅采用一般計稅方法，稅率為;市級城市維護建設(shè)稅按增值稅的7%計?。唤逃郊淤M及地方教育附加費按增值稅的5%計取。（2）所得稅本項目作為市政類項目，屬于社會效益顯著的項目，且收入來源主要為政府采購服務(wù)資金，應(yīng)積極爭取相關(guān)優(yōu)惠政策，現(xiàn)本項目所得稅率暫不計取。（二）經(jīng)營收入測算項目效益來自于近期68.78km

5、地下綜合管廊（管溝）入廊租賃帶來的經(jīng)濟效益，成本費用支出主要包括運維服務(wù)成本、固定資產(chǎn)折舊、修理費、財務(wù)費用、管理費用等相關(guān)支出?？紤]到項目規(guī)劃建設(shè)需求，第一年生產(chǎn)負荷暫按規(guī)劃建設(shè)68.78km地下綜合管廊（管溝）的30%計，每年增加10%。目前云南省暫無綜合管廊運行價格指導(dǎo)文件，因此，根據(jù)項目貸款利率為6%的目標推測項目需達到的運行收入。（1）運行收入具體如下：入廊租賃收入（運維服務(wù)收費）：2595萬元/年；政府補貼（達到全負荷）：項目建設(shè)完成后政府每年可行性補貼缺口16800萬元/年，共補貼25年。（2）年總成本及費用廣州大學(xué)綜合管廊總長度約為7.4公里，本項目綜合管廊長度為68.78km

6、,故成本及費用基礎(chǔ)數(shù)據(jù)參考廣州大學(xué)綜合管廊運行成本的10倍進行測算。橫琴管廊長度為33.公里能否取得廣州與麗江成本及費用應(yīng)有地方差異，1 .直接成本運維服務(wù)成本暫按1470萬元/年計。電費暫按630萬元/年計。2 .制造費用固定資產(chǎn)采用直線法折舊：房屋、建筑物折舊年限30年，殘值率5%機器設(shè)備折舊年限10年，殘值率10%其它資產(chǎn)折舊年限10,年殘值率10%維修費暫按739萬元/年計。3 .管理費用的估算管理費用由辦公費、職工培訓(xùn)費等構(gòu)成。項目正常年平均總成本為11390萬元，經(jīng)營成本為2839萬元。（三）項目現(xiàn)金流分析投資決策中很重要的是對項目的現(xiàn)金流量進行分析。在投資分析中現(xiàn)金流量的狀況甚至

7、比盈虧狀況更為重要，項目的維持取決于是否有足夠的現(xiàn)金用于各種支付。根據(jù)需要編制了項目投資、資本金的現(xiàn)金流量表。（詳見現(xiàn)金流量表）項目投資現(xiàn)金流量表是假設(shè)全部投資均為自有資金承擔(dān)來進行現(xiàn)金流量£（67_。9）.（1+的?尸=0|分析。其現(xiàn)金流量為：由表達式：X式中CI-現(xiàn)金流入量；CO-現(xiàn)金流出量；（CI-CO）t-第t年的凈現(xiàn)金流量,IRR-計算得出內(nèi)部收益率。由表達式：AN"二Z（C7-00）（1+尸式中Ic為設(shè)定的折現(xiàn)率，為6%。計算得出的稅后內(nèi)部收益率為6.07%,大于基準內(nèi)部收益率（6%）,表明項目能夠達到6%的內(nèi)部收益率，財務(wù)情況較好。項目全部資金凈現(xiàn)值為1308萬元（所得稅后）。項目投資回收期為16.66年（所得稅后，含建設(shè)期）?；A(chǔ)數(shù)據(jù)不祥，不能進行具體測算（四）項目償債能力分析項目長期借款金額為147200萬元，貸款年利率按6%計算。本項目貸款的還款資金來源主要為上年的財務(wù)凈現(xiàn)金流量、折舊及攤銷。貸款償還期為12.25年，項目具有較強的還貸能力（詳見報表6）。各項指標詳見下表。明蚯揩忖id胭咖Mi府有112時后1亍即'碗他H淹農(nóng),L4H耨里設(shè)神亨月比溝m干事、工附L3椎,丸班翹14俱）省主演翻滑率篦時甥LSa期主萬亢避眼亞用年泣岳廣元MT20OU能ER.T號斤后仁熾3無書炯LS靛，林淅僚韓例酷便明1符附的總郵W生程而Ltw