項目投資評估報告(2)

1、項目投資評估報告（2）對項目總投資的評估1、項目總投資估算本項目總投資264.85萬元，其中建設估算投資235.23萬元。年平均銷售收入99.3萬元，年平均利潤53.111萬元，資本金財務內(nèi)部收益率33%本項目規(guī)劃的建設規(guī)模為年加工玉米10萬噸，生產(chǎn)玉米汁、淀粉、玉米酒、玉米油、玉米罐頭等。為便于籌措資金和方便市場開發(fā)，本項目擬采取分期建設的方式進行。一期工程建設規(guī)模為年加工凈玉米30萬，年工作日270天，每天16小時連續(xù)換班生產(chǎn)，相當于每年加工商品玉米32萬噸。主要產(chǎn)品為玉米汁、淀粉、玉米酒、玉米油、玉米罐頭等。項目總投資使用計劃與資金籌措表(4)編號項目合計123451總投資264.851

2、.1建設投資235.232001.2建設期利息2.55.1251.3流動資金48102資金籌措2、建設投資（扣除建設利息）估算項目建設投資估算表（1）序號工程或費用名稱估算價值比例（為建筑工程設備購置安裝工程其他費用合計1固定資產(chǎn)費用150.0050.0010.005.00:J5.000.911.1工程費用150.0050.0010.00210.001.2固定資產(chǎn)其他費用5.005.002無形資產(chǎn)4.004.000.023其他資產(chǎn)費用6.006.000.034預備費用10.230.044.1基本預備費(3%6.754.2漲價預備費(1.5%)3.485建設投資合計150.0050.0010.0

3、015.00235.23在該項目的建設投資涉及固定資產(chǎn)構(gòu)建費、無形遞延費用、預備費用3、流動資金估算該項目的流動資金涉及應收賬款、應付賬款、存貨和現(xiàn)金，預計達產(chǎn)期后每年的流動資金相等。流動貨金估舁表(3)序號項目最低;周轉(zhuǎn)天數(shù)周轉(zhuǎn)次數(shù)計算期3451流動資產(chǎn)4861.1應收賬款2018561.2存貨301231.2.1原材料11.2.2燃料1.2.3在產(chǎn)品421.2.4產(chǎn)成品1.3現(xiàn)金15241.4預付賬款20182流動負債201802.1應付賬款2.2預收帳款3(12)流動資金48104、建設期利息估算該項目的建設期利息根據(jù)長期借款利率和預計長期借款估算。建設期利息估算表（2）序號項目建設期合

4、計121借款（5%）1.1建設期利息1.1.1期初借款余額01.1.2當期借款1001.1.3當期應計利息2.55.1251.1.4期末借款余額102.5105.1251.2其他融資費用2建設期利息合計2.55.1257.6255、資金籌措項目總投資使用計劃與資金籌措表（4)編號項目合計123451總投資264.851.1建設投資235.232001.2建設期利息2.55.1251.3流動資金48102資金籌措2.1項目資本金164.852.1.1用于建設投資164.85164.852.1.2用于流動資金2.1.3用于建設期利息2.2債務資金1002.2.1用于建設投資70.3870.382.

5、2.2用于流動資金222.2.3用于建設期利息7.6252.55.125財務效益評估1、主要財務指標經(jīng)計算本項目正式投產(chǎn)后年均銷售收入為99.3萬元，上繳稅金為206.83萬元，其中上繳增值稅29.79萬元、所得稅177.04萬元。項目在財務上是可行的。2、靜態(tài)分析(1)盈利能力分析財務內(nèi)部收益率49%(稅前)，大于行業(yè)基準收益率10%資本金收益率33%大于貸款利率5%財務凈現(xiàn)值332.22萬元(Ic=10%a前)投資回收期3.32年(含建設期2年稅前)通過上述指標可以看出本項目有較好的盈利能力。(2)償債能力分析本項目從第三年分四年還清貸款，投資回收期為3.32年，由此可看出，項目有較強的償

6、債能力。(3)生存能力分析項目所得稅前累計凈現(xiàn)金流量從營運期第一年，即第三年就開始為正值，所得稅后累計凈現(xiàn)金流量從第四年開始為正值，說明項目有足夠的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量，這是財務可持續(xù)性的基本條件。止匕外，項目各年累計盈余沒有出現(xiàn)負值，說明項目生存能力很強。3、定量分析（1）盈虧平衡分析經(jīng)計算玉米汁、玉米酒和玉米罐頭的盈虧平衡產(chǎn)量分別為：6308、2628、7097,盈虧平衡點生產(chǎn)能力的利用率分別為79%53%79%這說明項目投產(chǎn)后能夠較快的達到盈虧平衡。（2）單因素敏感性分析如敏感性分析表和敏感性分析圖所示。說明產(chǎn)品價格下跌、原材料價格上升、建設投資增加三個變量中，最敏感是產(chǎn)品價格，經(jīng)營成本次之，

7、投資增加影響的最小。并且在風險因素發(fā)生時在一定的范圍內(nèi)項目效益指標仍能達到行業(yè)基準的要求。見敏感度系數(shù)和臨界點分析表（所得稅前）。敏感度系數(shù)和臨界點分析表（所得稅前）表20序號不確定因素變化率（%項目投資財務內(nèi)部收益率敏感度系數(shù)0基本方案49-20.00%1營業(yè)收入-15.00%-10.00%-16.2018.64-5.00%7.212.35.00%29.7811.0810.00%40.0110.8815.00%50.0910.7620.00%60.1210.692經(jīng)營成本-20.00%55.039.36-15.00%46.259.43-10.00%37.429.53-5.00%28.449.

8、695.00%8.810.5910.00%-3.6511.9015.00%20.00%-20.00%23.671.183建設投資-15.00%22.391.12-10.00%21.221.08-5.00%20.151.035.00%18.240.9610.00%17.390.9315.00%16.590.9020.00%15.420.87財務評價結(jié)論從項目總體看，財務內(nèi)部收益率為49%（稅前），超過基準收益率10%的要求。從敏感性分析及盈虧平衡分析看，項目有抗風險能力。綜上所述可以看出本項目在財務上是合理可行的。但是，從本項目中并未找到關于原材料，動力燃料等必需品的單價因此財務經(jīng)濟效益無法準確

9、估算。三、投資項目綜合性論述1、原材料漲價風險今年以來，大部分建材價格已經(jīng)有較大幅度上漲，由于原材料的生產(chǎn)受到資源、能源和供求關系影響，預計建材價格上升的慣性還會持續(xù),增大項目開發(fā)成本2、利率上調(diào)風險我國目前存、貸款利率處于歷史最低點，當前經(jīng)濟走強，行業(yè)投資過熱，央行提高準備金后商業(yè)銀行資金面吃緊，央行最近公布擴大貸款利率上浮幅度等，存在利率上調(diào)可能，這將增加財務成本。3、從敏感性分析中可以看出行業(yè)的經(jīng)營成本在逐漸增加，這就要求企業(yè)要控制成本，加強營銷工作，保證經(jīng)營收入的回籠，以減少項目風險。4、社會經(jīng)濟效益和社會評估建設大型玉米深加工企業(yè)，對玉米進行深層次的加工，使玉米增值，變資源優(yōu)勢為經(jīng)濟優(yōu)勢，提高種植玉米的經(jīng)濟效益，增強農(nóng)民種糧的積極性，是在玉米產(chǎn)區(qū)落實國家關于解決“三農(nóng)”問題的重要途徑。吉林省玉米資源豐富，常年玉米產(chǎn)量巨大，而且增產(chǎn)的潛力還很大，因此發(fā)展玉米深加工工業(yè)，不僅有利于解決“三農(nóng)”問題，同時還可以變資源優(yōu)勢為經(jīng)濟優(yōu)勢，促進地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展，為振興吉林省經(jīng)濟增加新的亮點。該項目可以做到自己種植出來的玉米的充分利用，是一個自身供給原材料的項目，做到了資源節(jié)約，擴大盈利來源的同時降低了項目的生產(chǎn)成本和廢物處理成本；從產(chǎn)品的角度，項目所出產(chǎn)品基本為基礎生產(chǎn)飼養(yǎng)的原材料、生活和辦公必需品，因此市場需求穩(wěn)定，價格彈性較小，有較為穩(wěn)定的盈利前景；從消費心理角度，人們的消費心理越