上海證券交易所融資融券交易實施細則(2015年修訂)

1、附件上海證券交易所融資融券交易實施細則（2015年修訂）第一章 總則第一條 為規(guī)范融資融券交易行為，維護證券市場秩序，保護投資者合法權(quán)益，根據(jù)證券公司融資融券業(yè)務管理辦法、上海證券交易所交易規(guī)則和本所相關(guān)業(yè)務規(guī)則，制定本細則。第二條 本細則所稱融資融券交易，是指投資者向具有上海證券交易所（以下簡稱“本所”）會員資格的證券公司（以下簡稱“會員”）提供擔保物，借入資金買入證券或借入證券并賣出的行為。第三條 在本所進行融資融券交易，適用本細則。本細則未作規(guī)定的，適用上海證券交易所交易規(guī)則和本所其他相關(guān)規(guī)定。第二章 業(yè)務流程第四條 本所對融資融券交易實行交易權(quán)限管理。會員申請本所融資融券交易權(quán)限的，需

2、向本所提交書面申請報告及以下材料：（一）中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“證監(jiān)會”）頒發(fā)的批準從事融資融券業(yè)務的經(jīng)營證券業(yè)務許可證及其他有關(guān)批準文件；（二）融資融券業(yè)務實施方案、內(nèi)部管理制度的相關(guān)文件；（三）負責融資融券業(yè)務的高級管理人員與業(yè)務人員名單及其聯(lián)系方式；（四）本所要求提交的其他材料。第五條 會員在本所從事融資融券交易，應按照有關(guān)規(guī)定開立融券專用證券賬戶、客戶信用交易擔保證券賬戶、融資專用資金賬戶及客戶信用交易擔保資金賬戶，并在開戶后3個交易日內(nèi)報本所備案。第六條 會員應當加強客戶適當性管理，明確客戶參與融資融券交易應具備的資產(chǎn)、交易經(jīng)驗等條件，引導客戶在充分了解融資融券業(yè)務特點的基

3、礎(chǔ)上合法合規(guī)參與交易。對從事證券交易時間不足半年、缺乏風險承擔能力、最近20個交易日日均證券類資產(chǎn)低于50萬或者有重大違約記錄的客戶、以及本公司股東、關(guān)聯(lián)人，會員不得為其開立信用賬戶。專業(yè)機構(gòu)投資者參與融資、融券，可不受前款從事證券交易時間及證券類資產(chǎn)條件限制。本條第二款所稱股東，不包括僅持有上市會員5%以下上市流通股份的股東。第七條 會員在向客戶融資、融券前，應當按照有關(guān)規(guī)定與客戶簽訂融資融券合同及融資融券交易風險揭示書，并為其開立信用證券賬戶和信用資金賬戶。第八條 投資者通過會員在本所進行融資融券交易，應當按照有關(guān)規(guī)定選擇會員為其開立信用證券賬戶。信用證券賬戶的開立和注銷，根據(jù)會員和本所指

4、定登記結(jié)算機構(gòu)的有關(guān)規(guī)定辦理。會員為客戶開立信用證券賬戶時，應當申報擬指定交易的交易單元號。信用證券賬戶的指定交易申請由本所委托的指定登記結(jié)算機構(gòu)受理。第九條 會員被取消融資融券交易權(quán)限的，應當根據(jù)約定與其客戶了結(jié)有關(guān)融資融券合約，并不得發(fā)生新的融資融券交易。第十條 融資融券交易采用競價交易方式。會員接受客戶融資融券交易委托，應當按照本所規(guī)定的格式申報，申報指令應包括客戶的信用證券賬戶號碼、交易單元代碼、證券代碼、買賣方向、價格、數(shù)量、融資融券標識等內(nèi)容。第十一條 融資買入、融券賣出股票或基金的，申報數(shù)量應當為100股（份）或其整數(shù)倍。融資買入、融券賣出債券的，申報數(shù)量應當為1手或其整數(shù)倍。第

5、十二條 融券賣出的申報價格不得低于該證券的最新成交價；當天沒有產(chǎn)生成交的，申報價格不得低于其前收盤價。低于上述價格的申報為無效申報。融券期間，投資者通過其所有或控制的證券賬戶持有與融券賣出標的相同證券的，賣出該證券的價格應遵守前款規(guī)定，但超出融券數(shù)量的部分除外。交易型開放式指數(shù)基金或經(jīng)本所認可的其他證券，其融券賣出不受本條前兩款規(guī)定的限制。第十三條 本所不接受融券賣出的市價申報。第十四條 客戶融資買入證券后，可通過賣券還款或直接還款的方式向會員償還融入資金。賣券還款是指客戶通過其信用證券賬戶申報賣券，結(jié)算時賣出證券所得資金直接劃轉(zhuǎn)至會員融資專用資金賬戶的一種還款方式。以直接還款方式償還融入資金

6、的，具體操作按照會員與客戶之間的約定辦理。第十五條 客戶融券賣出后，可通過買券還券或直接還券的方式向會員償還融入證券。買券還券是指客戶通過其信用證券賬戶申報買券，結(jié)算時買入證券直接劃轉(zhuǎn)至會員融券專用證券賬戶的一種還券方式。以直接還券方式償還融入證券的，按照會員與客戶之間約定以及本所指定登記結(jié)算機構(gòu)的有關(guān)規(guī)定辦理。客戶融券賣出的證券暫停交易的，可以按照約定以現(xiàn)金等方式償還向會員融入的證券。第十六條 投資者賣出信用證券賬戶內(nèi)融資買入尚未了結(jié)合約的證券所得價款，須先償還該投資者的融資欠款。第十七條 未了結(jié)相關(guān)融券交易前，投資者融券賣出所得價款除以下用途外，不得另作他用：（一）買券還券；（二）償還融資

7、融券相關(guān)利息、費用和融券交易相關(guān)權(quán)益現(xiàn)金補償；（三）買入或申購證券公司現(xiàn)金管理產(chǎn)品、貨幣市場基金以及本所認可的其他高流動性證券；（四）證監(jiān)會及本所規(guī)定的其他用途。第十八條 會員與客戶約定的融資、融券期限自客戶實際使用資金或使用證券之日起計算，融資、融券期限最長不得超過6個月。合約到期前，會員可以根據(jù)客戶的申請為其辦理展期，每次展期的期限不得超過6個月。會員在為客戶辦理合約展期前，應當對客戶的信用狀況、負債情況、維持擔保比例水平等進行評估。第十九條 會員融券專用證券賬戶不得用于證券買賣。第二十條 投資者信用證券賬戶不得買入或轉(zhuǎn)入除可充抵保證金證券范圍以外的證券，也不得用于參與定向增發(fā)、股票交易型

8、開放式指數(shù)基金和債券交易型開放式指數(shù)基金的申購及贖回、債券回購交易等。第二十一條 客戶未能按期交足擔保物或者到期未償還融資融券債務的，會員可以根據(jù)與客戶的約定處分其擔保物，不足部分可以向客戶追索。第二十二條 會員根據(jù)與客戶的約定采取強制平倉措施的，應按照本所規(guī)定的格式申報強制平倉指令，申報指令應包括客戶的信用證券賬戶號碼、交易單元代碼、證券代碼、買賣方向、價格、數(shù)量、平倉標識等內(nèi)容。第三章 標的證券第二十三條 在本所上市交易的下列證券，經(jīng)本所認可，可作為融資買入或融券賣出的標的證券（以下簡稱“標的證券”）：（一）股票；（二）證券投資基金；（三）債券；（四）其他證券。第二十四條 標的證券為股票的

9、，應當符合下列條件：（一）在本所上市交易超過3個月；（二）融資買入標的股票的流通股本不少于1億股或流通市值不低于5億元，融券賣出標的股票的流通股本不少于2億股或流通市值不低于8億元；（三）股東人數(shù)不少于4000人；（四）在最近3個月內(nèi)沒有出現(xiàn)下列情形之一：1.日均換手率低于基準指數(shù)日均換手率的15%，且日均成交金額小于5000萬元；2.日均漲跌幅平均值與基準指數(shù)漲跌幅平均值的偏離值超過4%；3.波動幅度達到基準指數(shù)波動幅度的5倍以上。（五）股票發(fā)行公司已完成股權(quán)分置改革；（六）股票交易未被本所實施風險警示；（七）本所規(guī)定的其他條件。第二十五條 標的證券為交易型開放式指數(shù)基金的，應當符合下列條件

10、：（一）上市交易超過5個交易日；（二）最近5個交易日內(nèi)的日平均資產(chǎn)規(guī)模不低于5億元；（三）基金持有戶數(shù)不少于2000戶；（四）本所規(guī)定的其他條件。第二十六條 標的證券為上市開放式基金的，應當符合下列條件：（一）上市交易超過5個交易日；（二）最近5個交易日內(nèi)的日平均資產(chǎn)規(guī)模不低于5億元；（三）基金持有戶數(shù)不少于2000戶；（四）基金份額不存在分拆、合并等分級轉(zhuǎn)換情形；（五）本所規(guī)定的其他條件。第二十七條 標的證券為債券的，應當符合下列條件：（一）債券托管面值在1億元以上；（二）債券剩余期限在一年以上；（三）債券信用評級達到AA級（含）以上；（四）本所規(guī)定的其他條件。第二十八條 本所按照從嚴到寬、

11、從少到多、逐步擴大的原則，從滿足本細則規(guī)定的證券范圍內(nèi)選取和確定標的證券的名單，并向市場公布。本所可根據(jù)市場情況調(diào)整標的證券的選擇標準和名單。第二十九條 會員向其客戶公布的標的證券名單，不得超出本所公布的標的證券范圍。第三十條 標的證券暫停交易的，會員與其客戶可以根據(jù)雙方約定了結(jié)相關(guān)融資融券合約。標的證券暫停交易，且恢復交易日在融資融券債務到期日之后的，融資融券的期限可以順延，順延的具體期限由會員與其客戶自行約定。第三十一條 標的股票交易被實施風險警示的，本所自該股票被實施風險警示當日起將其調(diào)整出標的證券范圍。第三十二條 標的證券進入終止上市程序的，本所自發(fā)行人作出相關(guān)公告當日起將其調(diào)整出標的

12、證券范圍。第三十三條 證券被調(diào)整出標的證券范圍的，在調(diào)整實施前未了結(jié)的融資融券合同仍然有效。會員與其客戶可以根據(jù)雙方約定提前了結(jié)相關(guān)融資融券合約。第四章 保證金和擔保物第三十四條 會員向客戶融資、融券，應當向客戶收取一定比例的保證金。保證金可以本所上市交易的股票、證券投資基金、債券，貨幣市場基金、證券公司現(xiàn)金管理產(chǎn)品及本所認可的其他證券充抵。第三十五條 可充抵保證金的證券，在計算保證金金額時應當以證券市值或凈值按下列折算率進行折算：（一）上證180指數(shù)成份股股票的折算率最高不超過70%，其他A股股票折算率最高不超過65%； （二）交易型開放式指數(shù)基金折算率最高不超過90%；（三）證券公司現(xiàn)金管

13、理產(chǎn)品、貨幣市場基金、國債折算率最高不超過95%；（四）被實施風險警示、暫停上市或進入退市整理期的A股股票、權(quán)證折算率為0%；（五）其他上市證券投資基金和債券折算率最高不超過80%。第三十六條 本所遵循審慎原則，審核、選取并確定可充抵保證金證券的名單，并向市場公布。本所可以根據(jù)市場情況調(diào)整可充抵保證金證券的名單和折算率。第三十七條 會員公布的可充抵保證金證券的名單，不得超出本所公布的可充抵保證金證券范圍。會員應當根據(jù)流動性、波動性等指標對可充抵保證金證券的折算率實行動態(tài)化管理與差異化控制。會員公布的可充抵保證金證券的折算率，不得高于本所規(guī)定的標準。第三十八條 投資者融資買入證券時，融資保證金比

14、例不得低于50%。融資保證金比例是指投資者融資買入時交付的保證金與融資交易金額的比例，計算公式為：融資保證金比例保證金/（融資買入證券數(shù)量買入價格）100%。第三十九條 投資者融券賣出時，融券保證金比例不得低于50%。融券保證金比例是指投資者融券賣出時交付的保證金與融券交易金額的比例，計算公式為：融券保證金比例保證金/（融券賣出證券數(shù)量賣出價格）100%。第四十條 投資者融資買入或融券賣出時所使用的保證金不得超過其保證金可用余額。保證金可用余額是指投資者用于充抵保證金的現(xiàn)金、證券市值及融資融券交易產(chǎn)生的浮盈經(jīng)折算后形成的保證金總額，減去投資者未了結(jié)融資融券交易已占用保證金和相關(guān)利息、費用的余額

15、。其計算公式為：保證金可用余額現(xiàn)金+（可充抵保證金的證券市值折算率）+（融資買入證券市值融資買入金額）折算率（融券賣出金額融券賣出證券市值）折算率融券賣出金額融資買入證券金額融資保證金比例融券賣出證券市值融券保證金比例利息及費用。公式中，融券賣出金額=融券賣出證券的數(shù)量賣出價格，融券賣出證券市值=融券賣出證券數(shù)量市價，融券賣出證券數(shù)量指融券賣出后尚未償還的證券數(shù)量；（融資買入證券市值融資買入金額）折算率、（融券賣出金額融券賣出證券市值）折算率中的折算率是指融資買入、融券賣出證券對應的折算率，當融資買入證券市值低于融資買入金額或融券賣出證券市值高于融券賣出金額時，折算率按100%計算。第四十一條

16、 會員向客戶收取的保證金以及客戶融資買入的全部證券和融券賣出所得全部資金，整體作為客戶對會員融資融券所生債務的擔保物。第四十二條 會員應當對客戶提交的擔保物進行整體監(jiān)控，并計算其維持擔保比例。維持擔保比例是指客戶擔保物價值與其融資融券債務之間的比例，計算公式為：維持擔保比例=（現(xiàn)金+信用證券賬戶內(nèi)證券市值總和）/（融資買入金額+融券賣出證券數(shù)量當前市價利息及費用總和）?？蛻粜庞米C券賬戶內(nèi)的證券，出現(xiàn)被調(diào)出可充抵保證金證券范圍、被暫停交易、被實施風險警示等特殊情形或者因權(quán)益處理等產(chǎn)生尚未到賬的在途證券，會員在計算客戶維持擔保比例時，可以根據(jù)與客戶的約定按照公允價格或其他定價方式計算其市值。第四十

17、三條 客戶維持擔保比例不得低于130%。當客戶維持擔保比例低于130%時，會員應當通知客戶在約定的期限內(nèi)追加擔保物，客戶經(jīng)會員認可后，可以提交除可充抵保證金證券外的其他證券、不動產(chǎn)、股權(quán)等資產(chǎn)。會員可以與客戶自行約定追加擔保物后的維持擔保比例要求。第四十四條 維持擔保比例超過300%時，客戶可以提取保證金可用余額中的現(xiàn)金或充抵保證金的證券，但提取后維持擔保比例不得低于300%。本所另有規(guī)定的除外。第四十五條 本所認為必要時，可以調(diào)整融資、融券保證金比例及維持擔保比例的標準，并向市場公布。第四十六條 會員公布的融資保證金比例、融券保證金比例及維持擔保比例，不得低于本所規(guī)定的標準。第四十七條 投資

18、者不得將已設定擔?；蚱渌谌綑?quán)利及被采取查封、凍結(jié)等司法強制措施的證券提交為擔保物，會員不得向客戶借出此類證券。第四十八條 會員應當加強對客戶擔保物的監(jiān)控與管理，對客戶提交的擔保物中單一證券市值占其擔保物市值比例進行監(jiān)控?？蛻魮Ｎ镏袉我蛔C券市值占比達到一定比例時，會員應當按照與客戶的約定，暫停接受其融資買入該證券的委托或采取其他風險控制措施。第五章 信息披露和報告第四十九條 會員應當按照本所要求向本所報送當日各標的證券融資買入額、融資還款額、融資余額以及融券賣出量、融券償還量和融券余量等數(shù)據(jù)。會員應當保證所報送數(shù)據(jù)的真實、準確、完整。第五十條 本所在每個交易日開市前，根據(jù)會員報送數(shù)據(jù)，向市

19、場公布以下信息：（一）前一交易日單只標的證券融資融券交易信息，包括融資買入額、融資余額、融券賣出量、融券余量等信息；（二）前一交易日市場融資融券交易總量信息。第六章 風險控制第五十一條 單只股票的融資監(jiān)控指標達到25%時，本所可以在次一交易日暫停其融資買入，并向市場公布。該股票的融資監(jiān)控指標降低至20%以下時，本所可以在次一交易日恢復其融資買入，并向市場公布。單只交易型開放式指數(shù)基金的融資監(jiān)控指標達到75%時，本所可以在次一交易日暫停其融資買入，并向市場公布。該交易型開放式指數(shù)基金的融資監(jiān)控指標降低至70%以下時，本所可以在次一交易日恢復其融資買入，并向市場公布。上述融資監(jiān)控指標為“會員上報的

20、標的證券融資余額”和“信用賬戶持有的標的證券市值”取較小者與標的證券流通市值的比值。第五十二條 單只股票的融券余量達到該股票上市可流通量的25%時，本所可以在次一交易日暫停其融券賣出，并向市場公布。該股票的融券余量降低至20%以下時，本所可以在次一交易日恢復其融券賣出，并向市場公布。單只交易型開放式指數(shù)基金的融券余量達到其上市可流通量的75%時，本所可在次一交易日暫停其融券賣出，并向市場公布。該交易型開放式指數(shù)基金的融券余量降至70%以下時，本所可以在次一交易日恢復其融券賣出，并向市場公布。第五十三條 本所對市場融資融券交易進行監(jiān)控。融資融券交易出現(xiàn)異?；蚴袌龀掷m(xù)大幅波動時，本所可視情況采取以

21、下措施并向市場公布：（一）調(diào)整標的證券標準或范圍；（二）調(diào)整可充抵保證金證券的折算率；（三）調(diào)整融資、融券保證金比例；（四）調(diào)整維持擔保比例；（五）暫停特定標的證券的融資買入或融券賣出交易；（六）暫停整個市場的融資買入或融券賣出交易；（七）本所認為必要的其他措施。第五十四條 融資融券交易存在異常交易行為的，本所可以視情況采取限制相關(guān)證券賬戶交易等措施。第五十五條 會員應當按照本所的要求，對客戶的融資融券交易進行監(jiān)控，并主動、及時地向本所報告其客戶的異常融資融券交易行為。第五十六條 本所可根據(jù)需要，對會員與融資融券業(yè)務相關(guān)的內(nèi)部控制制度、業(yè)務操作規(guī)范、風險管理措施、交易技術(shù)系統(tǒng)的安全運行狀況及對

22、本所相關(guān)業(yè)務規(guī)則的執(zhí)行情況等進行檢查。第五十七條 會員違反本細則的，本所可依據(jù)有關(guān)規(guī)定采取相關(guān)監(jiān)管措施及給予處分，并可視情況暫停或取消其在本所進行融資或融券交易的權(quán)限。第七章 其他事項第五十八條 會員在向投資者提供融資融券服務時，應當要求投資者向會員申報其持有限售股份、解除限售存量股份情況，以及是否為上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員和持有上市公司股份5%以上的股東等相關(guān)信息。會員應當對投資者的申報情況進行核實，并進行相應的前端控制。第五十九條 投資者持有上市公司限售股份的，不得融券賣出該上市公司股票，且不得將其普通證券賬戶持有的上市公司限售股份提交為擔保物。會員不得以其普通證券賬戶持有的限售股

23、份提交作為融券券源。第六十條 個人投資者持有上市公司解除限售存量股份的，不得將其持有的該上市公司股份提交為擔保物。第六十一條 上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員、持有上市公司股份5%以上的股東，不得開展以該上市公司股票為標的證券的融資融券交易。第六十二條 會員通過客戶信用交易擔保證券賬戶持有的股票不計入其自有股票，會員無須因該賬戶內(nèi)股票數(shù)量的變動而履行相應的信息報告、披露或者要約收購義務。投資者及其一致行動人通過普通證券賬戶和信用證券賬戶合計持有一家上市公司股票及其權(quán)益的數(shù)量或者其增減變動達到規(guī)定的比例時，應當依法履行相應的信息報告、披露或者要約收購義務。第六十三條 客戶信用交易擔保證券賬戶記錄

24、的證券，由會員以自己的名義，為客戶的利益，行使對發(fā)行人的權(quán)利。會員行使對發(fā)行人的權(quán)利，應當事先征求客戶的意見，提醒客戶遵守關(guān)聯(lián)事項回避等相關(guān)投票規(guī)定，并按照其意見辦理。客戶未表示意見的，會員不得主動行使對發(fā)行人的權(quán)利。前款所稱對發(fā)行人的權(quán)利，是指請求召開證券持有人會議、參加證券持有人會議、提案、表決、配售股份的認購、請求分配投資收益等因持有證券而產(chǎn)生的權(quán)利。第六十四條 會員客戶信用交易擔保證券賬戶內(nèi)證券的分紅、派息、配股等權(quán)益處理，按照證券公司融資融券業(yè)務管理辦法和本所指定登記結(jié)算機構(gòu)有關(guān)規(guī)定辦理。第八章 附則第六十五條 本細則下列用語具有以下含義：（一）證券類資產(chǎn)，是指投資者持有的客戶交易結(jié)算資金、股票、債券、基金、證券公司資產(chǎn)管理計劃等資產(chǎn)。（二）現(xiàn)金管理產(chǎn)品，是指證券公司或其資產(chǎn)管理子公司為經(jīng)紀業(yè)務客戶設立并管理的，客戶可用資金當日可申購、贖回資金