電大財務報表分析一

1、償債能力分析、公司簡介:中青旅控股股份有限公司（以下簡稱“公司”）原名“中青旅股份有限 公司”，是經(jīng)共青團中央中青字199760號關于中國青年旅行社總社進行股 份制改組并上市的批復，由中國青年旅行社總社作為主發(fā)起人，采用社會募集 方式設立的股份有限公司。公司于1997年11月在上海證券交易所上網(wǎng)發(fā)行 6000 萬股普通股，發(fā)行后注冊資本16000萬人民幣。1999年7月，公司更名為中青 旅控股股份有限公司。中青旅從事旅游、高科技、風險投資、證券行業(yè)的投資；入境旅游業(yè)務；國 內(nèi)旅游業(yè)務；特許經(jīng)營中國公民自費出國旅游業(yè)務； 航空運輸銷售代理業(yè)務；旅 游景點、項目、基礎設施的建設及配套開發(fā)；旅游客運

2、業(yè)務；汽車租賃；電子產(chǎn) 品、通信設備開發(fā)、銷售；旅游商品的零售和系統(tǒng)內(nèi)的批發(fā)；與以上業(yè)務相關的 信息服務；中國公民出入境咨詢服務；物業(yè)管理；賓館經(jīng)營；汽車出租；汽車維 修；設計、制作、代理、發(fā)布廣告。1. 資產(chǎn)負債表（單位：人民幣元）科目2010-12-31科目2010-12-31貨幣資金899,440,456.10短期借款10,000,000.00交易性金融資產(chǎn)交易性金融負債應收票據(jù)32,585,176.94應付票據(jù)209,000,000.00應收賬款676,614,199.12應付賬款733,216,173.05預付款項542,268,084.69預收款項2,345,402,155.67其

3、他應收款857,464,876.09應付職工薪酬56,186,223.20應收關聯(lián)公司款應交稅費66,673,987.76應收利息應付利息應收股利608,567.10應付股利106,674,316.95存貨1,730,776,224.54其他應付款305,204,967.18其中：消耗性生物資產(chǎn)應付關聯(lián)公司款一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)一年內(nèi)到期的非流動負債23,520,000.00其他流動資產(chǎn)其他流動負債流動資產(chǎn)合計4,739,757,584.58流動負債合計3,855,877,823.81可供岀售金融資產(chǎn)90,894,640.74長期借款475,727,272.72持有至到期投資應付債券長期應收

4、款長期應付款長期股權(quán)投資57,203,923.83專項應付款投資性房地產(chǎn)228,366,759.57預計負債固定資產(chǎn)1,528,633,573.48遞延所得稅負債36,607,056.47在建工程219,486,941.31其他非流動負債工程物資7,756,487.15非流動負債合計512,334,329.19固定資產(chǎn)清理負債合計4,368,212,153.00生產(chǎn)性生物資產(chǎn)實收資本（或股本）415,350,000.00油氣資產(chǎn)資本公積898,067,435.10無形資產(chǎn)502,143,937.19盈余公積105,421,455.08開發(fā)支岀81,400.82減:庫存股商譽74,784,531

5、.38未分配利潤929,112,632.55長期待攤費用138,521,420.18少數(shù)股東權(quán)益902,062,348.84遞延所得稅資產(chǎn)4,560,249.55外幣報表折算價差-20,054,574.79其他非流動資產(chǎn)5,980,000.00非正常經(jīng)營項目收益調(diào)整非流動資產(chǎn)合計2,858,413,865.20所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計3,229,959,296.78資產(chǎn)總計7,598,171,449.78負債和所有者（或股東權(quán)益）合計7,598,171,449.782利潤表（單位：人民幣元）科目2010年度科目2010年度一、營業(yè)收入6,083,838,542.92二、營業(yè)利潤511,88

6、0,236.59減:營業(yè)成本4,786,649,221.27加:補貼收入營業(yè)稅金及附加62,039,643.14營業(yè)外收入36,776,302.67銷售費用513,635,753.81減:營業(yè)外支出3,357,490.20管理費用247,372,514.10其中：非流動資產(chǎn)處置凈損失1,696,115.49堪探費用加:影響利潤總額的其他科目財務費用6,631,490.61三、利潤總額545,299,049.06資產(chǎn)減值損失18,296,848.89減:所得稅125,285,965.70加:公允價值變動凈收益加:影響凈利潤的其他科目投資收益62,667,165.49四、凈利潤420,013,08

7、3.36其中:對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資權(quán)益43,336,737.28歸屬于母公司所有者的凈利潤265,464,558.82影響營業(yè)利潤的其他科目少數(shù)股東損益154,548,524.543.現(xiàn)金流量表（單位：人民幣元）科目2010年度科目2010年度銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金7,478,881,687.72取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額收到的稅費返還支付其他與投資活動有關的現(xiàn)金488,550,000.00收到其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金41,684,513.10投資活動現(xiàn)金流岀小計1,038,706,595.54經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計7,520,566,200.82投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈

8、額-843,920,779.65購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金5,028,946,907.57吸收投資收到的現(xiàn)金3,450,000.00支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金302,612,284.17取得借款收到的現(xiàn)金513,520,000.00支付的各項稅費352,647,414.84收到其他與籌資活動有關的現(xiàn)金55,320,000.00支付其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金354,628,444.13籌資活動現(xiàn)金流入小計572,290,000.00經(jīng)營活動現(xiàn)金流岀小計6,038,835,050.71償還債務支付的現(xiàn)金682,338,181.82經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額1,481,731,150.11分配股

9、利、利潤或償還利息支付的現(xiàn)金212,360,574.67收回投資收到的現(xiàn)金75,356,116.61支付其他與籌資活動有關的現(xiàn)金取得投資收益收到的現(xiàn)金19,330,428.21籌資活動現(xiàn)金流岀小計894,698,756.49處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額48,799,271.07籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-322,408,756.49處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額四、匯率變動對現(xiàn)金的影響-902,873.38收到其他與投資活動有關的現(xiàn)金51,300,000.00四(2)、其他原因?qū)ΜF(xiàn)金的影響投資活動現(xiàn)金流入小計194,785,815.89五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額

10、314,498,740.59購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金444,816,764.01期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額584,941,715.51投資支付的現(xiàn)金105,339,831.53期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額899,440,456.10三、中青旅2010年償債能力指標的計算(一) 2010年中青旅短期償債能力指標1、流動比率二流動資產(chǎn)十流動負債=1.22922、速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）十流動負債=0.78043、現(xiàn)金比率=（貨幣資金+短期投資凈額）十流動負債=23.3265（二） 2010 年中青旅長期償債能力指標1、資產(chǎn)負債率 =（負債總額/資產(chǎn)總額）*100%=57.490

11、32、產(chǎn)權(quán)比率=（負債總額十所有者權(quán)益總額）X 100%=134.10713、有形凈值債務率 =負債總額/（ 股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值 ）*100%=1.6014%中青旅 2009年償債能力指標的計算（一）2009年中青旅短期償債能力指標1、流動比率二流動資產(chǎn)十流動負債=1.48622、速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）十流動負債=0.81063、現(xiàn)金比率=（貨幣資金+短期投資凈額）十流動負債=28.3207（二）2009 年中青旅長期償債能力指標1、資產(chǎn)負債率 =（負債總額/資產(chǎn)總額）*100%=45.5632、產(chǎn)權(quán)比率=（負債總額十所有者權(quán)益總額）X 100%=82.47893、有形凈值債務率 =

12、負債總額/（ 股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值 ）*100%=0.9968%中青旅 2008 年償債能力指標的計算 （一）2008年中青旅短期償債能力指標1、流動比率二流動資產(chǎn)十流動負債=1.18052、速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）十流動負債=0.67393、現(xiàn)金比率=（貨幣資金+短期投資凈額）十流動負債=19.849（二）2008年中青旅長期償債能力指標1、資產(chǎn)負債率=（負債總額/資產(chǎn)總額）*100%=44.61342、產(chǎn)權(quán)比率=（負債總額十所有者權(quán)益總額）X 100%=79.05193、有形凈值債務率=負債總額/（股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值）*100%=1.0107%四、中青旅2010年償債能力的分析及

13、評價（一）短期償債能力的分析與評價短期償債能力是十分重要的，當一個企業(yè)喪失短期償債能力時，它的持續(xù)經(jīng)營能力將受到質(zhì)疑。因此，短期償債能力分析是報表分析的第一項內(nèi)容。根據(jù)2008年至2010年流動比率、速度比率、現(xiàn)金比率的數(shù)據(jù)如下：年份指標201020092008流動比率1.22921.48621.1805速動比率0.78040.81060.6739現(xiàn)金比率23.326528.320719.8491、主要從以下四個方面著手分析:（1）流動比率分析通過計算可以看出，該企業(yè)流動比率為1.2292比09年該企業(yè)流動比率1.4862降低了 0.257，下降了 17.29%,相對于前面1年低，說明該企業(yè)的

14、短期 償債進一步降低了，流動比率是衡量企業(yè)短期償債能力的指標，流動比率越高， 企業(yè)的償債能力就越強，債權(quán)人利益的安全程度也就越高。流動比率為1.2292比08年該企業(yè)流動比率1.1805上升了 0.0487，上升了 4.13%,說明該企業(yè)的短期償債進一步上升了，流動比率是衡量企業(yè)短期償債能力的指標，流動比率越低， 企業(yè)的償債能力就越弱，債權(quán)人利益的安全程度也就越低。但是流動比率但是流 動比率自身也存在一定的局限性，因為流動資產(chǎn)中包含有流動性較差的存貨，以及不能變現(xiàn)的預付帳款、預付費用等，使流動比率所反映的償債能力也受到懷疑， 流動比率的質(zhì)量，我們?nèi)匀恍枰治鰬召~款和存貨的流動性。（2）應收賬

15、款和存貨的流動性分析該企業(yè)應收賬款676,614,000.00、存貨1,730,780,000.00 數(shù)額偏高。說明 該企業(yè)應收賬款和存貨存在問題，需要進一步調(diào)整，增強企業(yè)償債能力。（3）速動比率分析進一步評價企業(yè)償債能力，要比較速動比率。中青旅本年速動比率為0.7804可以看出本年該企業(yè)償還流動負債的能力不強，比上年有所下降，上年該企業(yè)速度比率0.8106，今年下降到0.7804下降了 0.0302下降了 3.73%該速動比率相對于 08年相對提高，但對于09年來說卻大幅降低，這說中青旅的存貨存在嚴重的問 題，企業(yè)償債能務在下降。（4）現(xiàn)金比率分析中青旅10年現(xiàn)金比率為23.3265比上年2

16、8.3207下降了 4.9942下降了17.63%,現(xiàn)金比率反映企業(yè)的即時付現(xiàn)能力， 就是即時可以還債的能力，現(xiàn)金比 率高，說明企業(yè)的支付能力強。10年現(xiàn)金比率比09年下降，說明企業(yè)支付能力 下降，但如果這個指標很高，也不一定是好事。它可能反映該企業(yè)不善于充分利 用現(xiàn)金資源，沒有把現(xiàn)金投入經(jīng)營以賺取更多的利潤。通過上述分析，可以得出結(jié)論：中青旅主要要問題出在應收帳款和存貨過多， 其占用較大。公司應加強對應收款的管理和加大對外拓展業(yè)務。2、同業(yè)比較分析通過中青旅2010年資料，進行同業(yè)比較分析。該企業(yè)實際指標值及同行業(yè) 標準值如下表：指標企業(yè)實際值行業(yè)標準值差額流動比率1.22921.2708-

17、0.0416速動比率0.78041.2337-0.4533現(xiàn)金比率23.326528.7305-5.404（1）流動比率分析從上表可以看出，該企業(yè)流動比率實際值低于行業(yè)標準值， 說明該企業(yè)的短 期償債能力不及行業(yè)平均值，差距有點大。為進一步掌握流動比率的質(zhì)量，應分 析流動資產(chǎn)的流動性強弱，主要是應收賬款和存貨的流動性。（2）應收賬款和存貨的流動性分析從企業(yè)報表可以看出，該企業(yè)應收賬款和存貨過多。占用過大，企業(yè)就對應 收賬款和存貨加強管理。（3）速動比率分析從上表看，中青旅2010年速動比率略低于行業(yè)標準值，表明該公司短期償 債能力低于行業(yè)平均水平。而該指標所反映的短期償債能力比流動比率更為準

18、確，更加可信。（4）現(xiàn)金比率分析從上表看，中青旅2010年現(xiàn)金比率低于行業(yè)標準值，說明該企業(yè)用現(xiàn)金償 還短期債務的能力較低。通過同行業(yè)材料的比較分析，可以得出這樣的結(jié)論2009年年末中青旅的短 期償債能力低于行業(yè)平均水平但是如同上述， 中青旅也同樣存在問題，特別是應 收帳款問題，其占用較大，與同行業(yè)標準值相比較差距大是主要矛盾。3、其他因素分析上述短期償債能力指標，都是從財務報表資料中獲取的。可一些在財務報表 中沒有反映出來的因素，也會影響企業(yè)的短期償債能力。例如增加償債能力的因 素有：可動用的銀行貸款指標、準備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)和償債能力的聲譽； 減 少償債能力的因素有：未作記錄的或有負債、

19、擔保責任引起的或有負債等。（二）長期償債能力的分析與評價長期償債能力是企業(yè)償還長期債務的現(xiàn)金保障程度。主要取決于企業(yè)資產(chǎn)與 負債的比例關系，以及獲利能力，而不是資產(chǎn)的短期流動性。長期償債能力分析， 有利于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、降低財務風險；有利于投資者判斷其投資的安全性及盈利 性；有利于債權(quán)人判斷債權(quán)的安全程度，是否能按期收回本金和利息。1、歷史比較分析中青旅2010、2009、2008年的各項指標如下:年份指標201020092008與09年差額與08年差額資產(chǎn)負債率（%57.490345.56344.613411.927312.8769產(chǎn)權(quán)比率（%134.107182.478979.051951.628282.4789有形凈值債務率（%1.60140.99681.01070.60460.5907（1）資產(chǎn)負債率分析中青旅的資產(chǎn)負債率為57.4903%,相對于上年增加了 11.9273%,該企業(yè)的資產(chǎn)負債率相對較高，資產(chǎn)負債率越高，反映了企業(yè)不能償債的可能性大， 這對 企業(yè)的融資是不利的（2）產(chǎn)權(quán)比率分析中青旅的產(chǎn)權(quán)比率為134.1071%,與上年產(chǎn)權(quán)比率82.4789%相比增加 51.6282%,所有者權(quán)益就是企業(yè)的凈資產(chǎn)，產(chǎn)權(quán)比率反映的償債能力是以凈資產(chǎn) 為物質(zhì)保障的。但是凈資產(chǎn)中的某些項目，女口：無形資產(chǎn)、遞