國際財(cái)務(wù)管理自考秘籍

1、國際財(cái)務(wù)管理1.現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)是(利潤最大化2.由金融市場、金融機(jī)構(gòu)和資金的供應(yīng)者、需求者所構(gòu)成的資金集中與分配的系統(tǒng)，稱為(金融體系)3.在以下的四個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)中，債權(quán)人最關(guān)心企業(yè)的是償債能力指標(biāo))4.只能在期權(quán)合約期滿時(shí)才能執(zhí)行的期權(quán)，被稱為(歐式期權(quán)5.我國人民幣匯率采用的標(biāo)價(jià)方法是(直接標(biāo)價(jià)法)6.外匯風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根本原因是(匯率的變動(dòng))7.短期資金一般是指供一年以內(nèi)使用的資金，其常用籌資方式是商業(yè)信用8.籌資者在本國境外某一債券市場發(fā)行、以第三國貨幣為面值的債券是(歐洲債券)9.使資本結(jié)構(gòu)的研究成為一種嚴(yán)格、科學(xué)理論的是(MM理論10.根據(jù)國際貨幣基金組織的規(guī)定，擁有外國企業(yè)股票

2、超過25的為(.直接投資) 11.投資人持有的有價(jià)證券不能立即出售以獲取現(xiàn)金的風(fēng)險(xiǎn)，稱為(流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn))12.在無資本限量的情況下，對所有的投資評價(jià)都能作出正確決策的方法是(凈現(xiàn)值法) 13.企業(yè)將應(yīng)收賬款出售給銀行或其他有關(guān)單位并收到現(xiàn)款的行為是(應(yīng)收賬款的讓售14.營運(yùn)資金管理中，回避風(fēng)險(xiǎn)的必要手段和有效途徑是加強(qiáng)(.營運(yùn)資金的流量管理) 15.集權(quán)程度高的公司，制訂內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格往往采用成本定價(jià)法 16.影響企業(yè)制訂國際轉(zhuǎn)移價(jià)格的企業(yè)內(nèi)部因素是(管理者偏好 17.一個(gè)國家的中央政府對過境的應(yīng)稅貨物所征收的稅，稱為(關(guān)稅)18.對企業(yè)出售資本性資產(chǎn)所得利益而課征的稅是(.資本利得稅)19.兼并

3、的兩家公司中結(jié)束一個(gè)而另一家存續(xù)下來，這種行為是吸收兼并)20.并購公司通過舉債獲得目標(biāo)公司，并用目標(biāo)公司現(xiàn)金流量償還負(fù)債的并購是(杠桿并購1.國際財(cái)務(wù)管理中對營運(yùn)資金的管理主要包括（存量和流量管理）2.為資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過某種形式融通資金達(dá)成交易的場所是（金融市場）3.在以下的財(cái)務(wù)指標(biāo)中，投資者和債權(quán)人都十分關(guān)心企業(yè)的（償債能力指標(biāo)）4.用自己的資金參與外匯中介買賣并承擔(dān)買賣損益者，稱為（一般經(jīng)紀(jì)人）5.兩種貨幣通過第三種貨幣的中介而推算出來的匯率被稱為（交叉匯率）6.企業(yè)的合并報(bào)表受匯率波動(dòng)影響的外匯風(fēng)險(xiǎn)，稱為外匯的（折算風(fēng)險(xiǎn)7.長期資金一般是指供一年以上使用的資金，其常用籌資

4、方式是（發(fā)行債券8.發(fā)行新的公司債券來調(diào)換一次或多次發(fā)行的舊公司債券，稱為（債券的調(diào)換）9.在各種資金來源中，資金成本最高的是（普通股）10.某國投資者與另外一國投資者通過組建合資經(jīng)營企業(yè)的形式所進(jìn)行的投資是（國際合資投資）11.證券發(fā)行人無法按期支付利息或償還本金的風(fēng)險(xiǎn)，稱為（違約風(fēng)險(xiǎn)）12.在資本有限量的情況下，要做出正確決策需要綜合考慮凈現(xiàn)值和（利潤指數(shù)）13.流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的凈額就是（.凈營運(yùn)資金14.應(yīng)收賬款的貼現(xiàn)實(shí)質(zhì)上是一種（票據(jù)貼現(xiàn)15.分權(quán)程度高的公司，制訂內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格往往采用（.市場價(jià)格法）16.影響企業(yè)制訂國際轉(zhuǎn)移價(jià)格的企業(yè)外部因素是（稅負(fù)差別17.東道國政府對本國

5、企業(yè)向外國投資者或債權(quán)人支付的股息、利息所征的稅是（預(yù)扣稅）18.國家主權(quán)在稅收領(lǐng)域的體現(xiàn)就是（ .稅收管轄權(quán)）19.兼并的兩家公司都消失，并重新組合為一家新的企業(yè)，這種行為是（吸收兼并）20.并購使國際企業(yè)通過會(huì)計(jì)處理產(chǎn)生一種純資金上的收益效應(yīng)，被稱為（財(cái)務(wù)協(xié)同1投資人想出售有價(jià)證券獲取現(xiàn)金時(shí)，不能立即售出有價(jià)證券的風(fēng)險(xiǎn)是(流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn))2體現(xiàn)了對經(jīng)濟(jì)效益的淺層次認(rèn)識的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是(利潤最大化 )3企業(yè)面臨的那些容易預(yù)見、變化性不大的財(cái)務(wù)管理環(huán)境部分通常被稱為A靜態(tài)財(cái)務(wù)管理環(huán)境4由于匯率變動(dòng)而引起的公司預(yù)期現(xiàn)金流量凈現(xiàn)值發(fā)生變動(dòng)而造成損失的可能性，被稱為A經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)5使投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于

6、零的貼現(xiàn)率是(內(nèi)部報(bào)酬率)6國際企業(yè)在內(nèi)部資金配置手段上不同于國內(nèi)企業(yè)的是( 轉(zhuǎn)移價(jià)格7企業(yè)通過并購而達(dá)到最佳經(jīng)濟(jì)規(guī)模要求所帶來的效益，就是(經(jīng)濟(jì)協(xié)同)8評價(jià)國際企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)是否合理的標(biāo)準(zhǔn)是(國際財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)9國際稅收所涉及的征稅對象主要是(國際納稅人的所得)10貨幣資金作為一種特殊商品，在資金市場上買賣的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)是(利率)11國際投資項(xiàng)目的評價(jià)中，當(dāng)利潤指數(shù)與凈現(xiàn)值得出不同結(jié)論時(shí)，關(guān)鍵評價(jià)指標(biāo)為(凈現(xiàn)值)12現(xiàn)金包含了備用金、存款、存單以及有價(jià)證券等營運(yùn)資金項(xiàng)目，其特點(diǎn)是(流動(dòng)性強(qiáng))13企業(yè)日常持有現(xiàn)金的基本動(dòng)機(jī)是(謹(jǐn)慎的需要14并購公司通過舉債獲得目標(biāo)公司的股權(quán)或資產(chǎn)，并用目標(biāo)公司的現(xiàn)金

7、流量償還負(fù)債的并購方式被稱為(杠桿并購)15作為世界美元交易清算中心的國際外匯市場是指(紐約外匯市場)16國際企業(yè)現(xiàn)金管理中運(yùn)用雙邊凈額結(jié)算法所依據(jù)的結(jié)算匯率一般為固定匯率)17企業(yè)的合并報(bào)表受匯率波動(dòng)影響的風(fēng)險(xiǎn)，被稱為(折算風(fēng)險(xiǎn)18考慮了財(cái)務(wù)拮據(jù)成本的資本結(jié)構(gòu)理論是(權(quán)衡理論19企業(yè)管理當(dāng)局對購買利潤中心采取以完全成本為基礎(chǔ)的轉(zhuǎn)移價(jià)格定價(jià)方法是(雙重定價(jià)法20國際共同投資基金的特點(diǎn)主要是(投資風(fēng)險(xiǎn)分散1評價(jià)國際企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)是否合理的標(biāo)準(zhǔn)是（D）A國際財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容B國際財(cái)務(wù)管理的環(huán)境C國際財(cái)務(wù)管理的風(fēng)險(xiǎn)D國際財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)2國際企業(yè)內(nèi)部控制財(cái)務(wù)管理階段是指（D）A籌資管理理財(cái)階段B投資管理理

8、財(cái)階段C國際經(jīng)營理財(cái)階段D資產(chǎn)管理理財(cái)階段3國際財(cái)務(wù)管理環(huán)境分為宏觀和微觀財(cái)務(wù)管理，其劃分標(biāo)準(zhǔn)是按環(huán)境（B）A與企業(yè)的關(guān)系劃分B包括的范圍劃分C與國家的關(guān)系劃分D變化的情況劃分4除買賣證券外，嚴(yán)格遵守歷史成本原則，不允許企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)重估的國家是（A）A日本與美國B德國與日本C英國與美國D意大利與巴西5企業(yè)將即期和遠(yuǎn)期交易同時(shí)進(jìn)行的遠(yuǎn)期外匯交易稱為（C）A利息套匯B擇期交易C掉期交易D逆匯交易6期權(quán)價(jià)值的大小通常決定于期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值和（A）A時(shí)間價(jià)值B風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值C使用價(jià)值D社會(huì)價(jià)值7在國際金融市場上的兩國利率之差等于兩國通貨膨脹率之差的理論，被稱為（D）A格林方程式B布朗方程式C莫斯特方程式D費(fèi)雪

9、方程式8企業(yè)的合并會(huì)計(jì)報(bào)表受匯率波動(dòng)影響所產(chǎn)生的外匯風(fēng)險(xiǎn)是（A）A折算風(fēng)險(xiǎn)B交易風(fēng)險(xiǎn)C經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)D財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)9利率劃分為市場利率和官定利率的標(biāo)準(zhǔn)是（D）A利率之間的變動(dòng)關(guān)系B按債權(quán)人取得的報(bào)酬C在借貸期內(nèi)是否不斷調(diào)整D利率變動(dòng)與市場的關(guān)系10在美國發(fā)行的國際股票不論是私募和公募，都是以（B）AGDRs形式發(fā)行BADRs形式發(fā)行CEDRs形式發(fā)行DIDRs形式發(fā)行11提出財(cái)務(wù)拮據(jù)成本和財(cái)務(wù)代理成本概念的資金結(jié)構(gòu)理論是（B）AMM理論B權(quán)衡理論C凈利理論D營業(yè)凈利理論12企業(yè)資金每增加一個(gè)單位而增加的成本被稱為資金的（D）A資金成本B機(jī)會(huì)成本C財(cái)務(wù)成本D邊際成本13國際投資按資金來源分類，可分為（A）

10、A公共投資和私人投資B直接投資和間接投資C長期投資和短期投資D實(shí)物投資和貨幣投資14在購買債券時(shí)使用一種貨幣，而在到期歸還本金時(shí)使用另一種貨幣的債券被稱為（B）A零息債券B雙重貨幣債券C可轉(zhuǎn)換債券D浮動(dòng)利息債券15經(jīng)營期限終結(jié)但還能繼續(xù)使用的投資項(xiàng)目，其終極現(xiàn)金流量的確定方法是（B）A清算價(jià)值法B收益現(xiàn)值法C市場價(jià)值法D重置成本法16用于補(bǔ)償由母公司或其他子公司供應(yīng)給該子公司的專門服務(wù)的支出是（C）A管理費(fèi)B特許費(fèi)C服務(wù)費(fèi)D中介費(fèi)17現(xiàn)金包括了備用金、存款、存單以及有價(jià)證券等營運(yùn)資金項(xiàng)目，其特點(diǎn)是（ C）A流動(dòng)性強(qiáng)，盈利性強(qiáng)B流動(dòng)性差，盈利性差C流動(dòng)性強(qiáng)，盈利性差D流動(dòng)性差，盈利性強(qiáng)18國際企

11、業(yè)利用避稅港避稅的主要方法是在避稅港設(shè)置（A）A子公司B分公司C總公司D郵箱公司19關(guān)于避免國際雙重征稅的方法，我國目前采用的是（B）A免稅法B抵免法C稅收協(xié)定法D稅收饒讓法20并購公司通過舉債獲得目標(biāo)公司的股權(quán)或資產(chǎn)，并用目標(biāo)公司的現(xiàn)金流量償還負(fù)債的并購方式被稱為（D）A股份收購B吸收并購C新設(shè)并購D杠桿并購二、多項(xiàng)選擇題（本大題共10小題，每小題2分，共20分）21.國際企業(yè)的資金來源主要有A.子公司東道國資金B(yǎng).公司內(nèi)部的資金C.母公司地主國資金E.國際金融機(jī)構(gòu)的資金22.按財(cái)務(wù)管理環(huán)境與企業(yè)的關(guān)系劃分，財(cái)務(wù)管理環(huán)境分為（A.企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理環(huán)境C.企業(yè)外部財(cái)務(wù)管理環(huán)境23.按照財(cái)務(wù)分析

12、的對象不同，財(cái)務(wù)分析可以分為B.資產(chǎn)負(fù)債表分析D.現(xiàn)金流量表分析E.利潤表分析24.國際上常見的匯率預(yù)測方法通常包括（ BCDE ）25.作為國際股票籌資形式之一的可轉(zhuǎn)換證券，主要包括B.可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股D.可轉(zhuǎn)換債券21國際企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的主要目的是評價(jià)企業(yè)的B償債能力C發(fā)展趨勢D盈利能力 E資產(chǎn)管理水平22國際上常用的對投資項(xiàng)目進(jìn)行投資決策的財(cái)務(wù)指標(biāo)主要有A凈現(xiàn)值 B現(xiàn)值指數(shù)C內(nèi)部報(bào)酬率D投資報(bào)酬率 E投資回收期23證券按照不同的標(biāo)準(zhǔn)可作不同的分類。按證券的發(fā)行主體可分為A政府證券 B公司證券D金融證券 24國際稅收管理的具體目標(biāo)可以概括為A避免雙重征稅 B利用避稅港避稅C實(shí)現(xiàn)納稅減免D轉(zhuǎn)移

13、價(jià)格避稅 E合理降低總稅負(fù)25國際企業(yè)在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期一般采用的經(jīng)營理財(cái)策略主要有B出售多余設(shè)備C停產(chǎn)不利產(chǎn)品E削減存貨26貨幣期貨市場與一般的商品期貨市場相似，其組成部分主要有A期貨交易者 C期貨交易所D期貨清算所 E期貨經(jīng)紀(jì)行27影響企業(yè)外匯折算風(fēng)險(xiǎn)的因素一般有A國外分支機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)比重 C外國分支機(jī)構(gòu)所在國家E使用的折算方法28資金成本的構(gòu)成主要內(nèi)容包括（B用資費(fèi)用C籌資費(fèi)用29財(cái)務(wù)管理的利潤最大化目標(biāo)的缺點(diǎn)主要有A沒有考慮時(shí)間價(jià)值 B沒能有效地考慮風(fēng)險(xiǎn)D可能帶來短期行為30并購產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)對國際企業(yè)追求效率的影響主要表現(xiàn)在A技術(shù)協(xié)同B管理協(xié)同C財(cái)務(wù)協(xié)同D經(jīng)營協(xié)同 E人才協(xié)同21國內(nèi)外財(cái)務(wù)學(xué)

14、者關(guān)于國際財(cái)務(wù)管理的定義主要有以下的觀點(diǎn)A視國際財(cái)務(wù)管理為世界財(cái)務(wù)管理B視國際財(cái)務(wù)管理為比較財(cái)務(wù)管理C視國際財(cái)務(wù)管理為跨國公司財(cái)務(wù)管理22下列屬于國際財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境的是A經(jīng)濟(jì)周期B金融環(huán)境C稅收環(huán)境24與一般商品期貨市場相似，貨幣期貨市場的組成部分主要有A期貨交易所B期貨清算所D期貨經(jīng)紀(jì)行E期貨交易者25國際上常見的匯率預(yù)測方法通常有A技術(shù)分析法B因素分析法C市場分析法E混合分析法26國際股票籌資的形式有A發(fā)行普通股票B發(fā)行B種股票C買殼上市D證券存托憑證E可轉(zhuǎn)換債券與附認(rèn)股權(quán)證債券27傳統(tǒng)的國際債券主要有A固定利率債券B零息債券C雙重貨幣債券D浮動(dòng)利率債券E可轉(zhuǎn)換債券28西方學(xué)者認(rèn)為，國

15、際企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)有C交易動(dòng)機(jī)D謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)E投機(jī)動(dòng)機(jī)29國際轉(zhuǎn)移價(jià)格定價(jià)的基本方法是A以市場為基礎(chǔ)的定價(jià)法B以成本為基礎(chǔ)的定價(jià)法C交易自主定價(jià)法21.美國著名財(cái)務(wù)學(xué)教授布瑞罕姆認(rèn)為國際財(cái)務(wù)管理應(yīng)包括A.外匯和國際貨幣體系C.國外投資的分析程序D.國外資產(chǎn)管理E.國際資本市場管理22.按國際匯率制度的不同，匯率可以分為A.固定匯率C.浮動(dòng)匯率23.按照投資環(huán)境的地域范圍，國際投資環(huán)境可以分為B.宏觀投資環(huán)境E.地區(qū)微觀投資環(huán)境24.國際營運(yùn)資金管理必須考慮的環(huán)境因素主要有A.外匯暴露風(fēng)險(xiǎn)D.資金轉(zhuǎn)移的時(shí)滯E.政府政策限制25.在以下指標(biāo)中屬于貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)的是ABD三、判斷改錯(cuò)題26.假定人民

16、幣對美元的即期匯率是RMB6.9712$，60天的遠(yuǎn)期匯率為RMB6.8238$，則60天美元遠(yuǎn)期升水是12.96。（ × ）27由于國際企業(yè)現(xiàn)金流量是以多種外幣計(jì)價(jià)的，財(cái)務(wù)管理者進(jìn)行外匯風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)需要考慮一個(gè)重要因素貨幣之間的非相關(guān)性。（ × ）P12928國際企業(yè)必須認(rèn)真預(yù)測外匯匯率的變動(dòng)情況，適當(dāng)?shù)乩酶鞣N避險(xiǎn)方法，消除或減少外匯風(fēng)險(xiǎn)。（ ）29亞洲市場的龍債券遵循歐洲債券慣例，采用的是記名債券，只能固定利率發(fā)行，不能采用浮動(dòng)利率發(fā)行。（ × ）26.假定人民幣對美元的即期匯率是RMB6.9712/$，60天的遠(yuǎn)期匯率為RMB6.8238/$，則60天人民幣

17、遠(yuǎn)期貼水是12.69。( × )27.國際財(cái)務(wù)管理以外的并對國際財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)有影響作用的一切系統(tǒng)的總和，便構(gòu)成了國際財(cái)務(wù)管理的環(huán)境。()28.相對于股票投資而言，國際企業(yè)進(jìn)行國際債券投資的風(fēng)險(xiǎn)較高，且收入也不穩(wěn)定。( × )29.國際企業(yè)采用邊際成本法確定國際轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，其固定費(fèi)用并非包括所有部門的固定費(fèi)用。(×) P42130.每股股利的高低，不僅取決于公司盈利能力的強(qiáng)弱，還取決于公司的股利政策和現(xiàn)金是否充裕。( )30杠桿并購的突出特點(diǎn)是并購公司需要投入全部資金才能完成并購。（ × ）31遠(yuǎn)期外匯是升水還是貼水，受利率水平所制約；在其他情況不變時(shí)，利

18、率高的國家的遠(yuǎn)期匯率會(huì)升水，利率低的國家的遠(yuǎn)期匯率會(huì)貼水。 ( × )32一種外幣的交易風(fēng)險(xiǎn)取決于兩個(gè)因素：貨幣暴露凈頭寸的大小和匯率波動(dòng)的幅度。 ( )33發(fā)行股票具有不還本息、不增加債務(wù)負(fù)擔(dān)、增加公司在國際市場上的知名度等特點(diǎn)。( )34與股票投資相比較，債券投資的收入比較穩(wěn)定，且有較好的流動(dòng)性，但投資風(fēng)險(xiǎn)比較大。( × )35應(yīng)收賬款的貼現(xiàn)是指企業(yè)將應(yīng)收賬款出售給銀行或其他有關(guān)單位，立即收到現(xiàn)款；雖然企業(yè)在貼現(xiàn)中要付出代價(jià)，但免去了壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)。 ( × )31財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)因利用負(fù)債經(jīng)營而帶來的風(fēng)險(xiǎn)。（ ）32直接標(biāo)價(jià)法下，外國貨幣的數(shù)額固定不變，本國

19、貨幣的數(shù)額隨外國貨幣或本國貨幣幣值的變化而變化。33外匯期權(quán)是一種全新的外匯避險(xiǎn)形式，它買入的是購買或賣出某項(xiàng)貨幣的權(quán)利，但同時(shí)要承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)。（ × ）34對于處在高速成長階段的企業(yè)來說，其資本性支出往往小于提取的折舊。（ × ）35證券組合投資所能降低風(fēng)險(xiǎn)的程度主要取決于各種不同證券之間的相關(guān)性，相關(guān)系數(shù)越接近1，則分散風(fēng)險(xiǎn)的可能性越小。（ ）四、簡答題（本大題共3小題，每小題5分，共15分）31簡述財(cái)務(wù)分析的基本程序。P49a) 確定財(cái)務(wù)分析的范圍，搜集有關(guān)的經(jīng)濟(jì)資料；b) 選擇適當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)分析方法進(jìn)行對比，作出評價(jià)；c) 進(jìn)行因素分析，抓住主要矛盾；d) 為作出經(jīng)濟(jì)

20、決策，提供各種建議；32簡述匯率預(yù)測的因素分析法中所涉及的經(jīng)濟(jì)因素。4大因素：P122a) 國際收支；（貿(mào)易差額與經(jīng)常項(xiàng)目差額的不平衡程度）b) 外匯儲(chǔ)備；c) 貨幣供應(yīng)量；d) 外匯管制狀況；33簡述國際企業(yè)資金流動(dòng)的限制性因素。4大因素：P391政治限制、稅收限制、外匯限制、流動(dòng)性限制；31.簡述國際財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)。P3a) 國際企業(yè)的理財(cái)環(huán)境具有復(fù)雜性；b) 國際企業(yè)的資金籌集具有更多的可選擇性；c) 國際企業(yè)的資金投放具有較高的風(fēng)險(xiǎn)性；32.簡述國際稅收管理的目標(biāo)。P434a) 根據(jù)有關(guān)國家的稅法、稅收協(xié)定來避免國際企業(yè)出現(xiàn)雙重征稅的情況；b) 利用有關(guān)國家為吸引外資而采取的優(yōu)惠政策，

21、實(shí)現(xiàn)最多的納稅減免；c) 利用各種“避稅港”來減少企業(yè)所得稅；d) 利用內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格把利潤轉(zhuǎn)至低稅國家和地區(qū)，以便使總納稅最少；e) 利用其他辦法來減少所得稅得支付；33.簡述國際合資投資的優(yōu)缺點(diǎn)。P275（一）進(jìn)行國際合資投資的優(yōu)點(diǎn)：1. 可以減少或避免投資風(fēng)險(xiǎn)；2. 與東道國投資者合資經(jīng)營、共負(fù)盈虧，外國投資者除享受優(yōu)惠外，還可獲得東道國對本國企業(yè)的優(yōu)惠政策；3. 進(jìn)行合資投資，能迅速了解東道國的政治、社會(huì)人文等情況，并能學(xué)習(xí)當(dāng)?shù)赝顿Y者的先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)，有利 于加強(qiáng)企業(yè)管理提高經(jīng)濟(jì)效益；（二）進(jìn)行國際合資投資的缺點(diǎn)：1. 所需時(shí)間長；2. 國外投資者不能對合資企業(yè)進(jìn)行完全控制；36簡述企業(yè)價(jià)

22、值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)。P14a) 報(bào)酬的時(shí)間，并用時(shí)間價(jià)值的原理進(jìn)行了計(jì)量；b) 考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的聯(lián)系；c) 克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為；37簡述國際投資的基本程序。P269a) 根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營情況，作出國際投資的決策；b) 進(jìn)行認(rèn)真研究和分析，選擇合適的國際投資方式；c) 選用適當(dāng)?shù)姆椒?，對國際投資環(huán)境進(jìn)行評價(jià)；d) 利用國際上常用的投資決策指標(biāo)，對投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行評價(jià)；38簡述國際轉(zhuǎn)移價(jià)格的作用。P406a) 優(yōu)化資金配置；b) 減輕總體稅負(fù)；c) 調(diào)節(jié)利潤水平；d) 避免限制和風(fēng)險(xiǎn)；五、計(jì)算題（本大題共3小題，第39、40小題各8分，第41小題9分，共25分）34某公

23、司上年負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)2000萬元，負(fù)債比率為45%，負(fù)債年均利息率為6.75%；優(yōu)先股所占比重為15%，股利率為10%，該公司上年實(shí)際銷售產(chǎn)品4萬件，每件售價(jià)1000元，單位變動(dòng)成本為550元，固定成本總額為880萬元，公司所得稅率為25%。要求測算：（1）該公司上年的息稅前盈余（EBIT）；EBIT=40000×(1000-550) -8800000=9200000元息稅前盈余營業(yè)收入營業(yè)支出利息=2000萬×45%×6.75%=60.75萬元（2）該公司上年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）。DFL= 920萬/（920-60.75）=1.07 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)息稅前

24、盈余/【息稅前盈余利息（優(yōu)先股股利/1所得稅稅率）】35某項(xiàng)目的現(xiàn)金凈流量如下表所示。T（年）012345NCF（萬元）-480012201220122012201220要求測算：（1）測算貼現(xiàn)率分別為8%和9%情況下的凈現(xiàn)值（NPV）T（年）012345現(xiàn)值系數(shù)PVIF8%,n10.9260.8570.7940.7350.681現(xiàn)值系數(shù)PVIF9%,n10.9170.8420.7720.7080.650折現(xiàn)率8% NPV=1220×(P/A，8%，5)-4800=71.46折現(xiàn)率9% NPV=1220×(P/A.9% 5)-4800= - 54.2（2）測算該項(xiàng)目的內(nèi)部報(bào)

25、酬率（IRR）插值法：(IRR-8%) / (9%-8%)=(0-71.46)/( - 54.2-71.46) IRR=8.57%36假設(shè)某公司的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為6.2%，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5.5%；其他信息如下表所示。經(jīng)濟(jì)情況發(fā)生概率（Pi）報(bào)酬率（Ki）繁榮0.3035%一般0.4520%衰退0.25-10%要求測算：（1）該公司的期望報(bào)酬率；=35%×0.3+20%×0.45 10%×0.25=17% （2）該公司的標(biāo)準(zhǔn)離差；= （35%-17%）2×0.3+（20% - 17%）2×0.45+( - 10% - 17%)2×0.25

26、 = 16.8375% （3）該公司的標(biāo)準(zhǔn)離差率；=16.8375% / 17% = 99.0434%(4）該公司的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬；= 6.2%×99.0434% = 6.14 %（5）該公司股票的投資報(bào)酬率。=5.5%+6.14%=11.64%六、論述題（本大題10分）37試述國際證券投資及其優(yōu)缺點(diǎn)。P294 P297國際證券投資是指投資者在國際金融市場上購買其他國家的政府、金融機(jī)構(gòu)或企業(yè)發(fā)行的股票或債券；國際證券投資包括國際債券投資和國際股票投資；A國際債券投資優(yōu)點(diǎn)：a) 本金安全性高；b) 收入比較穩(wěn)定；c) 許多債券都有較好的流動(dòng)性；B . 國際債券投資缺點(diǎn)：a) 購買力風(fēng)險(xiǎn)比較大

27、；b) 沒有經(jīng)營管理權(quán)。C. 國際股票投資優(yōu)點(diǎn)：a) 能獲得比較高的報(bào)酬；b) 能適當(dāng)降低購買力風(fēng)險(xiǎn);c) 擁有一定的經(jīng)營和控制權(quán)；D. 國際股票投資缺點(diǎn)：a) 普通股票是信用等級最低的；b) 普通股的價(jià)格不穩(wěn)定，受眾多因素影響；c) 普通股的收入不穩(wěn)定，主要受企業(yè)經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)狀況而定；39某企業(yè)2005年度的利潤總額為5600萬元，總資產(chǎn)1.2億元，資產(chǎn)負(fù)債率48%，負(fù)債平均利息率6.5%。試計(jì)算：（1）該企業(yè)的DFL；利息=12000×48%×6.5%=374.4DFL=（5600+374.4）÷5600=1.07（2）該企業(yè)的利息保障倍數(shù)。=（5600+3

28、74.4）÷374.4=15.957=1640假設(shè)某企業(yè)需要資金75000，銀行需要的補(bǔ)償余額為20，企業(yè)存款余額為4000，如果貸款利率為12。試計(jì)算：(1)該企業(yè)短期無擔(dān)保貸款數(shù)量；=（75000-4000）÷（1-20%）=88750(2)補(bǔ)償余額條件下的實(shí)際貸款利率。=（88750×12%）÷【88750-（88750×20%-4000）】=14.2%41某企業(yè)在被收購前一年的銷售收入為200萬元，預(yù)期銷售增長率為16，營業(yè)利潤率為10，邊際固定資本投資率為25，邊際營運(yùn)資金投資率為15，資本成本率為22，適用所得稅稅率33。 要求：運(yùn)

29、用Rappaport模型評估該公司第一年的累計(jì)現(xiàn)值和殘值現(xiàn)值。同06年試題六、論述題（本大題10分）42試述國際轉(zhuǎn)移價(jià)格的作用。P406國際轉(zhuǎn)移價(jià)格的作用：（簡答）（1）優(yōu)化資金配置；（2）減輕總體稅負(fù)；（3）調(diào)節(jié)利潤水平；（4）避免限制和風(fēng)險(xiǎn)。39某國際企業(yè)擬定購買一臺(tái)設(shè)備，買價(jià)310000元，預(yù)計(jì)凈殘值10000元，使用期限為4年，估計(jì)設(shè)備每年可為企業(yè)增加凈利80000元，假設(shè)利率為10%。（PVIFA10%，1=0.909,PVIFA10%，2=1.736, PVIFA10%，3=2.487, PVIFA10%，4=3.170；PVIF10%，1=0.909，PVIF10%，2=0.82

30、6，PVIF10%，3=0.751，PVIF10%，4=0.683）。要求：（1）計(jì)算投資回收期；年折舊=（310000-10000）÷4=75000NCF13=80000+75000=155000NCF4=80000+75000+10000=165000投資回收期=310000÷155000=2年（2）計(jì)算凈現(xiàn)值指標(biāo)并判斷該設(shè)備是否值得購買。NPV=155000×PVIFA10%,3+165000×PVIF10%,4-310000=188180NPV>0 值得購買40某國際公司資本總額為1000萬元，其中：長期債券400萬元，年平均利率為10%，

31、普通股60萬股，每股10元。企業(yè)所得稅利率為33%，企業(yè)息稅前利潤為150萬元。要求：（1）計(jì)算公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和普通股每股利潤；財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=150÷(150-400×10%)=1.36；財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)息稅前盈余/【息稅前盈余利息優(yōu)先股股利/（1所得稅稅率）】普通股每股利潤=(150-40) ×(1-33%)÷60=1.23稅前利潤所得稅/60股利（息稅前盈余利息）×（133）/60（2）若息稅前利潤增長15%，每股利潤增加額是多少？每股利潤增加額=1.23×15%×1.36=0.2541假設(shè)某國際企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)與

32、存貨構(gòu)成，該公司有關(guān)資料如下：單位：萬元項(xiàng)目年初數(shù)年末數(shù)本年數(shù)流動(dòng)負(fù)債600800流動(dòng)比率1.5速動(dòng)比率0.80.3存貨720總資產(chǎn)14001800總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3次銷售毛利率20%要求：（1）計(jì)算企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)年初數(shù)和年末數(shù)；流動(dòng)資產(chǎn)年末數(shù)=流動(dòng)比率×流動(dòng)負(fù)債年末數(shù)=1.5×800=1200流動(dòng)資產(chǎn)年初數(shù)=速動(dòng)比率×流動(dòng)負(fù)債年初數(shù)+存貨年出數(shù)=0.8×600+720=1200（2）計(jì)算存貨的年末數(shù)；=流動(dòng)資產(chǎn)年末數(shù)- 速動(dòng)比率×流動(dòng)負(fù)債年末數(shù)1200-0.3×800=960（3）計(jì)算公司本期銷售收入；=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×總資產(chǎn)平均

33、余額=3×（1400+1800）÷2=4800（4）計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率。 周轉(zhuǎn)次數(shù) =銷貨成本÷存貨平均余額=4800×(1-20%)÷（720+960）/2=4.57次六、論述題（本大題共1小題，10分）42試述國際避稅的產(chǎn)生條件及主要方法。P437439（一）國際避稅的產(chǎn)生條件：a) 納稅稅率的差別；b) 納稅基數(shù)的差別；c) 稅種設(shè)置的差別；d) 稅收管理效率的差別；e) 國際間避免雙重征稅方法的差別；（二）國際避稅的主要方法：a) 利用內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格避稅；b) 利用避稅港避稅；c) 選擇用利的投資組織形式；34.假設(shè)某企業(yè)需要資金350000美元，銀行需要的補(bǔ)償余額的比例為20%，貸款利率為8.7%；企業(yè)正常的存款余額為2800美元。 (1)企業(yè)可以向銀行貸款的數(shù)量；=(350000-2800)/(1-20%)=434000實(shí)際貸款數(shù)(企業(yè)需求資金存款余額)/(1補(bǔ)償余額要求)；(2)補(bǔ)償余