國際法文獻翻譯王艷紅

1、國際法文獻翻譯-王艷紅-09級01班-2009206091-P356-P365-校對人：王文靜-2009206039歐洲美元銀行雖然不受法律保留之要求的約束，但是，他們必須制定一個縝密的謹慎的保留方案，目的是他們應(yīng)對被要求或者是時機成熟時準備取出存款的情況。個人銀行在它自己的歐洲美元市場（歐洲流通的美元稱為貨幣）和美國的美元市場被作為一個把謹慎儲備兌換成現(xiàn)金的地方。因為有歐洲美元的整個體系，歐洲美元基金的取消和謹慎儲備才能滿足美國的要求。其要求是包括在紐約或者美國其他城市的銀行儲備的貨幣，還有美國貨幣市場的財產(chǎn)的貨幣能夠毫無損失并且及時的得到償還。歐洲美元制度中的謹慎儲備只是整個貨幣面值功能的

2、一小部分。伴隨貨幣數(shù)量的發(fā)行，其他銀行和歐洲銀行內(nèi)部儲蓄交易的歐元數(shù)量巨大增長，使得歐洲銀行選擇堅持在美國發(fā)行現(xiàn)金，并且向歐洲銀行借貸，填補該系統(tǒng)運作中所遺漏的儲備基金（或通過銷售債券或其他渠道來填補）。作為歐美元儲備的那部分多，歐美元發(fā)行數(shù)量就越多。 同前 歐洲美元能夠擴大其他貨幣的流通，例如日元或者甚至是歐元。在流通貨幣發(fā)行地國家以外的銀行儲備的所有貨幣。因此，在大英聯(lián)合王國銀行儲蓄的貨幣就是歐元。 在借貸分配方面，美元的貸款必須是美國境外的銀行以美元形式借貸。這些貸款是以歐美元債務(wù)的形式進行的投資。一些歐美元借貸是以銀行聯(lián)合團即有幾個銀行聯(lián)合組成的一個團體的名義進行的借貸。這個團體由一個

3、主管進行管理。許多國家已經(jīng)簽訂了特殊協(xié)議，協(xié)議允許銀行接受外國人在本國銀行儲蓄，并且不要求該外國人完全遵照本國銀行的規(guī)章。美國準許美國銀行操縱國際銀行設(shè)施機構(gòu)，也不需要遵照外國人儲蓄保留的要求。其目的是允許美國銀行同境外的金融中心機構(gòu)進行競爭。實際上，然而國際銀行設(shè)施機構(gòu)還沒有對境外金融中心機構(gòu)進行競爭，比如倫敦或者新加坡。這些似乎是因為國際銀行設(shè)施機構(gòu)并沒有精確的儲備外國儲蓄信息，例如，他們?nèi)匀粚Ｗ⒂诿绹膬鼋Y(jié)和查封和聯(lián)邦存款，保險公司保險金這一塊。由于擁有交易專門知識的觀念在境外市場已經(jīng)被樹立，然而這在美國市場還沒有被關(guān)注，還處于沉睡狀態(tài)，美國擔心國內(nèi)基金可能會流到國際銀行設(shè)施機構(gòu)，為此，

4、美國頒布了一步復雜的規(guī)則來阻止資金的變化。 歐元市場存續(xù)的第一個十年間，國家政府非常關(guān)心的存在，并且也非常擔心貨幣政策不能控制它們的快速增長。國家銀行發(fā)現(xiàn)它們能夠運用開放性市場來操縱貨幣的供給時，他們的擔憂才得以結(jié)束。如果政府關(guān)注境外市場對境內(nèi)市場的影響，他們能通過運用對資本的控制和關(guān)于境內(nèi)資金在境內(nèi)市場的運作的禁止性指令來阻斷境外市場對境內(nèi)市場的影響。這無疑會對儲存的和交易的貨幣的流通產(chǎn)生毀滅性的影響。注解及問題1、 重點理解歐洲美元的含義，歐洲美元與國內(nèi)美元有什么不同。2、 思考歐元流通利率和境內(nèi)儲存利率之間的關(guān)系，下面是對在美國儲蓄的貨幣的兩種利率之間的比較。美元和德國馬克從1982年到

5、1996年利率的變化。a 你會期望看到倫敦國際儲蓄銀行利率與過捏儲蓄利率間存在什么樣的關(guān)系，為什么會存在這種關(guān)系？b 由于歐洲貨幣市場未被調(diào)節(jié)，為什么各種歐洲貨幣利率間不會有緊密的聯(lián)系？B. 歐洲貨幣財團放貸：綜述歐洲貨幣財團放貸市場隨著歐洲貨幣放貸從1991年到1995年的迅速增長，到1996年，成為借貸者的市場，后來，由于俄羅斯在1998年中期一直拖欠債務(wù)，該市場轉(zhuǎn)化為還款者的市場。這章最后的表格很好的描述了1997年的增長情況，這種變化情況從時間序列可以看出。這段時間之后，歐洲貨幣放貸被報道為是國際間放貸的一部分。國際間放貸包括所有的跨國界的放貸，因此包括法國借款人從美國銀行或者英國銀行

6、借到的億美元計價的借款。 后來成為存于歐洲非美國銀行的美金的貸款。在90年代中期，為未償貸款再籌的資金、或者收購的已獲得的資金或者為基礎(chǔ)設(shè)施工程建設(shè)，或者國內(nèi)的工業(yè)建設(shè)而籌集的資金都獲得了快速的增長，例如無線通訊業(yè)的資金增張。從1999年到2000年由于資金的吸收，欺行霸市而收購資金，榨取普通公司的的貸款和強迫公司帶新款而導致貸款數(shù)額巨大。在2000年，伏得風企業(yè)用在過去看來最多的30百萬的財團貸款，惡意收購了曼內(nèi)斯曼企業(yè)?；I資并購使得財團放貸市場和歐洲債券市場合并在一起。當急需為并購交易籌集資金時，銀行只在貸款市場籌集的大量資金而又不足，那么銀行可以在歐洲債券市場籌集不足部分 R.Bream

7、,“在MA中突出提到了解救方法“2000年5月19的金融時報。伏得鳳基金確實僅僅有這些作用，借貸者通常是經(jīng)濟與合作發(fā)展組織的成員為基礎(chǔ)。 “20世紀80年代的借貸市場“英國季度公布的30家銀行（1990）,p.71歐洲貨幣貸款是由財團銀行來操縱的。管理領(lǐng)導專門處理借貸者與其他參與者的有關(guān)條款的事情。它能刺激其他的銀行，并且有可能會承擔保險風險，也就是它承諾不管其他銀行的參與者是否能夠獲得貸款，它都會借出固定的數(shù)額。到1999年，10個銀行的領(lǐng)導管理歐洲百分之八十財團的借貸。 J.Dyson ,“大銀行影響力的擴張“歐美元（1999年七月），p.140.其他的管理銀行承擔連帶責任。他們可能在國際

8、借貸上承擔部分責任?！皡⑴c者”指提供基金的銀行。代理銀行處理貸款管理的進行和借款者與參與者間的交流的問題。它協(xié)調(diào)借款者的支出，到期利率的計算，和借款者給參與者支付的分配。 返還貸款時，財團銀行會按照倫敦銀行拆放款利率或者同行銀行儲蓄市場利率或其他近準來計算利息，從而作為利潤的收入。主管銀行和其他屬于管理層的并且對前后整個過程負責更改銀行協(xié)議內(nèi)容的銀行，一般將會得到一些管理費。其他參與者將會希望批準設(shè)備連接服務(wù)而得到參與費。報酬的多少隨著其所承擔的義務(wù)的多少而發(fā)生變化。一旦信用被建立，財團成員將會收到一筆不尋常的設(shè)備費和承諾費。這費用與它們的承諾成對比。貸款協(xié)議有時會加入處罰條款，貸款協(xié)議中貸款

9、方同意向貸款方交納一定報酬或給付一些對價。貸款協(xié)議中預付債務(wù)的條款優(yōu)先于其他特別條款。 歐洲信貸參與者越來越多的在二級市場進行交易。 貸款參與權(quán)可能被轉(zhuǎn)移，主要通過三種方式：更新、辭退和部分參與。更新包括用一種新的合法協(xié)議來代替一種舊的合法協(xié)議，因此，這兩種協(xié)議所確定的關(guān)系通過對比二者，區(qū)別在于原始債權(quán)人與債務(wù)人;辭退和部分參與二者都沒有追索資金的權(quán)力，但對于債務(wù)人卻有追索權(quán)。因為，它們制定了一項保留條款，并不是說取消債務(wù)人的原貸款。 在1996年12月，主辦銀行成立了貸款聯(lián)合市場。其目的是鼓勵特別是發(fā)展中和轉(zhuǎn)變中國家的法人性的和政府性的借款人在二級市場達成書面交易。貸款聯(lián)合市場起草了法定語言

10、和設(shè)計了交易辦理的辦法。爭論的焦點是流動性資金的日趨增長將會削減借款人的資金消費。 見G.Gapper,“追索銀行建立二級債券市場“，金融時報，1996年10月17日。在20世紀90年代期間，流動性資金在二級市場的增長可能是由于特殊的條件所造成的。例如，在1998年流動性資金已經(jīng)在很大程度上出現(xiàn)了增長趨勢。由于日本銀行沒有把國內(nèi)資金貸款問題記入檔案， J.Dyson,“大銀行影響力的擴張“歐美元（1999年七月），p.142.到2000年，貸款聯(lián)合市場在歐洲和美國分別建立了超過30百萬和150百萬的二級市場。制度化投資者非常少，可能不到5%，但在歐洲二級市場的需求量是猛增的。但在美國二級市場中

11、所占比重超過了所有投資者的40%。 B.Beasiey-Murray,“瘋狂打擊合并價款”歐美元（2000年七月），p。122.R.Bream,”進入杠桿貸款機構(gòu)”金融時報，2000年11月17日 歐洲信貸市場具有一些重要特征。第一，貸款數(shù)額趨向巨大包括獨立自主的貸款人的貸款。這些貸款能夠通過建立的完備的網(wǎng)絡(luò)銀行迅速被籌備起來。這些網(wǎng)絡(luò)銀行大部分位于倫敦，貸款人能很容易的在國際歐洲貨幣儲蓄銀行市場資助貸款。貸款按憑證被提取。然而，美元是主要的流通貨幣，所有貸款的60%是美元貸款。其他主要流通貨幣也被用于流通。在這章后面將會對歐洲債券市場進行討論。在某種程度上，這兩種市場之間存在競爭，但是一些借

12、款人對債券市場的選擇并沒有期望或信心。下面的11A表格，給出了借款人的看法。圖表11A 國家開放的中期國際貸款銀行 外國和歐洲中期貸款銀行的聯(lián)合報告，貸款重新商定除外。經(jīng)濟合作與發(fā)展組織，金融市場發(fā)展趨勢（1994年10月，p.69,1996年11月p.141,和1997年11月，p.121）注釋和問題1、 什么是歐洲貨幣貸款財團（歐洲信貸）？2、 歐洲信貸參與方是誰？3、 與標準化貸款銀行相比，歐洲信貸也有什么特別之處？C、以簡易協(xié)議為基礎(chǔ)而成為歐洲信貸參與方所面對的危機 歐洲信貸的標準化協(xié)議規(guī)定了多變危機的承受者。某些條款適用于某些類型的貸款。歐洲信貸的更加特別的貸款類型則適用于本節(jié)條款的

13、規(guī)定。下面的條款來自于有發(fā)言人顧琦和琳達克萊因提出的循環(huán)信貸協(xié)議 貸款協(xié)議（1991年）。假如在1996年中期，由政府開辦的韓國公司談判一個250百萬的歐洲貸款，貸款期限為5年。必須要運用建議協(xié)議中的條款：提前1，3或6個月，并且1%的利潤或差價。被貸款方包括來自歐洲的銀行，日本和美國銀行，由一個主要的美國銀行來領(lǐng)導管理。 這是一個多樣化選擇的循環(huán)信貸設(shè)施。在250百萬的限制范圍內(nèi)，借款方能夠取得以倫敦銀行拆放款利率為基礎(chǔ)計算的歐洲貨幣貸款的資金或取得以美國基準利率為基礎(chǔ)計算的波動式貸款的資金。這些利率就是銀行向消費者所收取的利息。在歐洲美元市場中，波動式貸款的選擇是很常見的。倫敦銀行拆放款利

14、率基于提前要求至少三個營業(yè)日內(nèi)預先通知，被貸款人才能夠使他們的資金在倫敦國際銀行市場得到很好的分配。如果被貸款人在倫敦市場不能資助貸款人，波動式的選擇也好isyizhogn權(quán)宜之計。通過波動式的選擇來簡單介紹下關(guān)于協(xié)議的討論。 為了這些服務(wù)，借款人同意支付所描述的的低額的幾項費用的利息。每項保證條款的有用部分按1%的保證金來支付。1/4的手續(xù)費通常根據(jù)全部保證條款來支付。不管這些保證條款有用沒用。簽字時支付的保管費是全部保證金額的1%（這種情況是250百萬）。每年，這兩項業(yè)務(wù)收入是所有的支出也幾乎都是由歐美元代理業(yè)務(wù)或是波動式的代理義務(wù)所作出的支出。放棄主權(quán)豁免權(quán)，盡管一些歐洲信貸受英國法律的

15、約束，但是紐約法對這項英國法作出約束。 我們關(guān)心的是關(guān)鍵性條款。一些人關(guān)心的是借款人和被借款人之間的關(guān)系，還有些人關(guān)心管理人代理人和參與銀行之間的關(guān)系。1、 貸款條約的基本依據(jù)。a.前提條件和報酬下面的條款是相當明確的。預付一般是指任何一種歐洲美元預付和波動式預付。所有銀行都要遵守的協(xié)議，其內(nèi)容有貸款數(shù)額及協(xié)議前面的背面簽字出的銀行名稱，減少的義務(wù)。2.1.貸款協(xié)議（a）關(guān)于條款和適用條件，規(guī)定了四點，每一個銀行預付給它的支行；通過支行借給他的借款人，一次次貸款總額原則上不能一度明顯超過銀行協(xié)議規(guī)定的總額。任何一個銀行如果沒有完成預付行為，將不會緩解其他任何銀行在此方面的義務(wù)。任何一個銀行沒有

16、對其他任何銀行因為完成貸款義務(wù)而承擔義務(wù)的責任。2.2.條款。每項預付條款都規(guī)定了申請支付日期的期間。（）在對于歐美元預付的情況下，預付期為終結(jié)之日起的第1、3、6個月之內(nèi)。2.3通知的目的和借款協(xié)議。（a）借款人可能要求歐美元預付通過在形式上提前給歐美元代理機構(gòu)傳達一個通知（不包括）下午11點之前（倫敦時間）在第三個銀行工作日之前，借款人希望借款的這一天。在支付日期支付的歐美元預付款原則上的總計數(shù)額必須是5千萬或者高于5千萬.在支付日期支付的預付款原則上的總額與在支付日期支付的其他預付款數(shù)額（包括在那天的預付款程序的花費）加起來不能超過整個協(xié)議規(guī)定的數(shù)額。2.4.支付。（a）歐美元代理機構(gòu)將

17、立即通過電傳、傳真建議每個銀行對于歐美元預付的各項要求，并且歐美元預付的數(shù)額由銀行在支付日時決定。決定的數(shù)額將是銀行所承擔的原則上規(guī)定的份額的依據(jù)，如何進行循環(huán)流動由歐美元代理機構(gòu)決定。例外性條款在第2節(jié)第4條（b）款中規(guī)定，到支付日期的上午10點（紐約時間）；每個銀行根據(jù)條件開始遵守歐美元代理機構(gòu)對數(shù)額的詳細規(guī)定，按照歐美元代理機構(gòu)決定的解決資金的慣例來解決其他同期資金和紐約清潔銀行支付系統(tǒng)所解決的資金。歐美元代理機構(gòu)解決資金的慣例通常在紐約國際銀行交易中來規(guī)范美元交易的，通常是通過處理歐美元賬戶的說明書，或者遵循第7節(jié)第1條所規(guī)定的前提條件，并且例外性條款由下面的第2節(jié)第4條第（b）款來規(guī)

18、定。歐美元代理機構(gòu)在支付日，根據(jù)下面的第2節(jié)第3條第(d)款的規(guī)定，將信用資金打到借款人提供的賬戶中。（b）任何有在借款人履行向預付銀行還款的當日做出新預付義務(wù)的銀行應(yīng)該對還款行為申請新預付程序，并且只有在新預付的數(shù)額與借款人從該銀行借款數(shù)額的超出部分相等，并且超過了所借的還款數(shù)額時，該程序才被該銀行適用到相關(guān)的代理銀行當中，并且該代理銀行會減輕借款人的負擔3.1.還款。下面的例外規(guī)定，借款人將在支付日期的最后一天支還預付款。3.2.歐美元預付不能提前支還。例外性規(guī)定在第3節(jié)第4條、第3節(jié)第5條中已被刪除。借款人不能提前支還預付款。16.3.流通（a）如果按照第15條的規(guī)定要求償還的支付促進除

19、了美元以外的貨幣的流通，那么盡管如此，借款人還要償還美元的支出或者與美元數(shù)額相等的用來消費的貨幣的支出，只有這樣，才能與銀行正常的程序相一致。用其他貨幣在支付日期支付的數(shù)額（包括保險費和交易費）是流通的數(shù)額（b）關(guān)于美元協(xié)議的任何參考都是非常重要的。借款人的有關(guān)協(xié)議或票據(jù)上規(guī)定的到期數(shù)額的償還義務(wù)，不管是其他任何一種貨幣的償還（不管是否是依據(jù)判決）被免除會導致個人獲取美元數(shù)額的權(quán)利的擴張；這些美元是根據(jù)銀行正常程序，個人在銀行工作日的第二天獲得的銀行美元支付款，這些美元支付款又被兌換成其他流通貨幣進行交易（交易數(shù)額是除去保險費和兌換費之后的數(shù)額）。如果美元數(shù)額經(jīng)兌換后不足到期應(yīng)支付的數(shù)額，借款

20、人應(yīng)用美元支付不足的數(shù)額，因為賠償差額是必須的。借款人的任何一項義務(wù)根據(jù)申請的法律的詳細規(guī)定，因償還貸款不能被免除，借款人的義務(wù)是由于義務(wù)的分離性和獨立性導致的，這項義務(wù)除非被免除，否則一直具有強制性和有效性。第3條第1款，禁止提前償還。某些協(xié)議允許 提前償還，但是附加了“打破資金賠償條款”的條件，這個條件使借款人承擔向被借款人賠償由于提前償還而引起的任何損失的責任。問題是銀行將為了有關(guān)的周期性利益而需要清算或者重新調(diào)動他們用于貸款的儲蓄見L.Buchheit,”如何商定打破資金補償條款”國際金融法的觀點（1994年4月），p.20 。如果在期間開始時利率降低，銀行將不會從新的投資渠道中獲利，

21、甚至會遭受損失。賠償條款規(guī)定銀行的浮息貸款利率與投資的儲蓄存款利率相等。b.利率決議 歐元貸款應(yīng)用浮息利率。根據(jù)下面的條約的第4第1款，“利息將在每項預付期限內(nèi)產(chǎn)生年利息率與空余利率（或延伸利率）和倫敦銀行拆放款利率總和相等”，因此，假設(shè)預付5 1/4(倫敦銀行拆放款利率)，按年計算利率將會是5 1/41(延伸利率)或6 1/4。 倫敦銀行拆放款利率是銀行利率，并且反映了被貸款銀行資金多少，倫敦銀行拆放款利率改變了整個貸款業(yè)。在此，它將改變有貸款人選擇的個月的期限。顯然，漲價的期間越長，帶來的利率就越高?？瞻桌麧櫡从沉算y行整個信貸業(yè)固定的成本的多少，空白利潤包括減少的利潤和增加的利潤。借款人試

22、圖通過覆蓋利率或者縮短漲價期限來限制上面的利率給整個銀行信貸業(yè)帶來危機。關(guān)于任何歐美元預付運用的“倫敦銀行拆放款利率作為由歐美元代理機構(gòu)決定的利率（年利率）。這項利率的算法（最高利率接近1/16）是有幾個銀行與歐美元代理機構(gòu)溝通協(xié)商的。每個銀行都將按照這項利率準備一個美元儲蓄，目的是擴大數(shù)額為5百萬的預付期限（或者，如果這個數(shù)額不能反映單項儲蓄交易的通常數(shù)額，這時在交易市場中其他數(shù)額由此而成為代表性數(shù)額）。倫敦國際銀行市場的大部分銀行在開始預付日期之前的倫敦第二個銀行工作日的大約11點（倫敦時間）之前準備。規(guī)定，如果任何一個相關(guān)銀行沒有協(xié)商一個利率，倫敦拆放款利率將會作為制定利率的依據(jù)，或者由存續(xù)的相關(guān)銀行或相關(guān)銀行與歐美元代理機構(gòu)協(xié)商制定利率。相關(guān)銀行是指最大銀行和一些小的不著名的銀行公司的每個適用個別原則的倫敦辦事處。相關(guān)銀行就是這些辦事處的集合。4.1.基本利率。（a）除此之外，其他特別規(guī)定在第4節(jié)第2條（已經(jīng)刪除）中，在期限內(nèi)預付款的利息會逐漸增加，從期限的第一天開始增加，也包括第一天，一直到期限規(guī)定的最后一天，但不包括這一天。與年利率相等，（）對于