第9章_國(guó)際間接融資實(shí)務(wù)

1、第九章第九章 國(guó)際間接融資實(shí)務(wù)國(guó)際間接融資實(shí)務(wù)v第二節(jié)第二節(jié) 國(guó)際間接融資的形式國(guó)際間接融資的形式v第三節(jié)第三節(jié) 外債管理實(shí)務(wù)外債管理實(shí)務(wù)v第一節(jié)第一節(jié) 國(guó)際間接融資概述國(guó)際間接融資概述 第一節(jié)第一節(jié) 國(guó)際間接融資概述國(guó)際間接融資概述v一、國(guó)際間接融資的概念一、國(guó)際間接融資的概念v二、國(guó)際間接融資的特點(diǎn)二、國(guó)際間接融資的特點(diǎn)v三、國(guó)際間接融資的作用三、國(guó)際間接融資的作用一、國(guó)際間接融資的概念一般而言，國(guó)際融資是指跨國(guó)界的資金融通。一般而言，國(guó)際融資是指跨國(guó)界的資金融通。國(guó)際間接融資國(guó)際間接融資是指通過(guò)金融中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行的跨越國(guó)界的融是指通過(guò)金融中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行的跨越國(guó)界的融資活動(dòng)。資活動(dòng)。國(guó)際間接融

2、資業(yè)務(wù)是國(guó)際金融市場(chǎng)的基本業(yè)務(wù)。國(guó)際間接融資業(yè)務(wù)是國(guó)際金融市場(chǎng)的基本業(yè)務(wù)。在世界經(jīng)在世界經(jīng)濟(jì)一體化高度發(fā)達(dá)的今天，各國(guó)間的經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)性和依存度濟(jì)一體化高度發(fā)達(dá)的今天，各國(guó)間的經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)性和依存度不斷提高，國(guó)際融資發(fā)揮了越來(lái)越大的作用，對(duì)各國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷提高，國(guó)際融資發(fā)揮了越來(lái)越大的作用，對(duì)各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展也越來(lái)越重要。在現(xiàn)今國(guó)際金融市場(chǎng)中，融資業(yè)務(wù)迅發(fā)展也越來(lái)越重要。在現(xiàn)今國(guó)際金融市場(chǎng)中，融資業(yè)務(wù)迅速擴(kuò)大，而且出現(xiàn)融資方式多樣化、融資工具創(chuàng)新和融資速擴(kuò)大，而且出現(xiàn)融資方式多樣化、融資工具創(chuàng)新和融資技術(shù)不斷革新的發(fā)展趨勢(shì)。技術(shù)不斷革新的發(fā)展趨勢(shì)。二、國(guó)際間接融資的特點(diǎn)(1) (1) 以價(jià)值增值為目的以價(jià)值增

3、值為目的絕大多數(shù)國(guó)際融資方式都是在信用基礎(chǔ)上的借貸行為，因此都絕大多數(shù)國(guó)際融資方式都是在信用基礎(chǔ)上的借貸行為，因此都具有信貸的基本特征，即償還性和生息性。即使是國(guó)際債券融具有信貸的基本特征，即償還性和生息性。即使是國(guó)際債券融資和國(guó)際股票融資，投資者也都期望回收投資本金和取得投資資和國(guó)際股票融資，投資者也都期望回收投資本金和取得投資收益。收益。(2) (2) 主客體比較復(fù)雜主客體比較復(fù)雜國(guó)際融資是在不同國(guó)家的政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人之間進(jìn)國(guó)際融資是在不同國(guó)家的政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人之間進(jìn)行資金融通的活動(dòng)，涉及的交易主體繁多，既包括本國(guó)的政府、行資金融通的活動(dòng)，涉及的交易主體繁多，既包括本國(guó)

4、的政府、銀行、工商企業(yè)及個(gè)人，又包括外國(guó)政府、銀行、工商企業(yè)和銀行、工商企業(yè)及個(gè)人，又包括外國(guó)政府、銀行、工商企業(yè)和個(gè)人以及國(guó)際金融組織。個(gè)人以及國(guó)際金融組織。(3)(3)風(fēng)險(xiǎn)更大風(fēng)險(xiǎn)更大國(guó)際融資除面臨國(guó)內(nèi)融資手段一般風(fēng)險(xiǎn)外，還面臨著其特有的國(guó)際融資除面臨國(guó)內(nèi)融資手段一般風(fēng)險(xiǎn)外，還面臨著其特有的外匯風(fēng)險(xiǎn)和國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)。外匯風(fēng)險(xiǎn)和國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)又稱為政治風(fēng)險(xiǎn)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)又稱為政治風(fēng)險(xiǎn)，通常指由于有關(guān)國(guó)家政局或政策的，通常指由于有關(guān)國(guó)家政局或政策的變化，導(dǎo)致投資環(huán)境的變化，從而給國(guó)際融資活動(dòng)的預(yù)期收益變化，導(dǎo)致投資環(huán)境的變化，從而給國(guó)際融資活動(dòng)的預(yù)期收益帶來(lái)的不確定性。帶來(lái)的不確定性。引起國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的原

5、因引起國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的原因主要是有關(guān)國(guó)家發(fā)生政變、內(nèi)亂和戰(zhàn)爭(zhēng)；主要是有關(guān)國(guó)家發(fā)生政變、內(nèi)亂和戰(zhàn)爭(zhēng)；政府干預(yù)、外匯管制、實(shí)行資金凍結(jié)、征用或制裁；以及政府政府干預(yù)、外匯管制、實(shí)行資金凍結(jié)、征用或制裁；以及政府宣布限制或推遲償還債務(wù)等。這種風(fēng)險(xiǎn)對(duì)國(guó)際融資當(dāng)事人來(lái)說(shuō)宣布限制或推遲償還債務(wù)等。這種風(fēng)險(xiǎn)對(duì)國(guó)際融資當(dāng)事人來(lái)說(shuō)往往是一種難以防避的風(fēng)險(xiǎn)。往往是一種難以防避的風(fēng)險(xiǎn)。(4)(4)受到政府管制受到政府管制國(guó)際融資涉及資金在不同國(guó)家之間的轉(zhuǎn)移和流動(dòng)，國(guó)際融資涉及資金在不同國(guó)家之間的轉(zhuǎn)移和流動(dòng)，對(duì)各國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和穩(wěn)定具有重大的影響。各國(guó)對(duì)各國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和穩(wěn)定具有重大的影響。各國(guó)政府從本國(guó)政治、經(jīng)濟(jì)利益出發(fā)，為

6、了平衡本國(guó)政府從本國(guó)政治、經(jīng)濟(jì)利益出發(fā)，為了平衡本國(guó)的國(guó)際收支，審慎管理本國(guó)金融體系的風(fēng)險(xiǎn)，以的國(guó)際收支，審慎管理本國(guó)金融體系的風(fēng)險(xiǎn)，以及貫徹執(zhí)行本國(guó)的貨幣政策等，一般都會(huì)對(duì)本國(guó)及貫徹執(zhí)行本國(guó)的貨幣政策等，一般都會(huì)對(duì)本國(guó)企業(yè)或居民的對(duì)外融資行為實(shí)施不同程度的干預(yù)企業(yè)或居民的對(duì)外融資行為實(shí)施不同程度的干預(yù)和管制。和管制。我國(guó)目前對(duì)國(guó)際融資實(shí)施的管理措施包括國(guó)家授我國(guó)目前對(duì)國(guó)際融資實(shí)施的管理措施包括國(guó)家授權(quán)制、計(jì)劃與審批制度、登記管理制度等。權(quán)制、計(jì)劃與審批制度、登記管理制度等。三、國(guó)際間接融資的作用1. 1. 積極作用積極作用(1) (1) 有利于推動(dòng)國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展有利于推動(dòng)國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展國(guó)際融

7、資的重要內(nèi)容是國(guó)際貿(mào)易融資。在國(guó)際貿(mào)易融國(guó)際融資的重要內(nèi)容是國(guó)際貿(mào)易融資。在國(guó)際貿(mào)易融資中，銀行對(duì)進(jìn)出口商融通資金，提供信貸擔(dān)保，對(duì)資中，銀行對(duì)進(jìn)出口商融通資金，提供信貸擔(dān)保，對(duì)國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展起著極大的推動(dòng)作用。尤其是大型資國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展起著極大的推動(dòng)作用。尤其是大型資本貨物的進(jìn)出口貿(mào)易，需要的資金量大、期限長(zhǎng)、風(fēng)本貨物的進(jìn)出口貿(mào)易，需要的資金量大、期限長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大，一般必須借助于國(guó)際融資才能順利地進(jìn)行。險(xiǎn)大，一般必須借助于國(guó)際融資才能順利地進(jìn)行。1. 1. 積極作用積極作用(2) (2) 有利于解決資金閑置和資金短缺的問(wèn)題有利于解決資金閑置和資金短缺的問(wèn)題一般來(lái)說(shuō)，發(fā)展中國(guó)家大多資金短缺，而發(fā)

8、達(dá)國(guó)家和石油生產(chǎn)國(guó)往往資金比較充裕。資金短缺會(huì)影響一國(guó)的生產(chǎn)過(guò)程、就業(yè)狀況和經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度，而富余的資金需要尋求投資出路，否則會(huì)被閑置浪費(fèi)，甚至?xí)蔀閲?guó)際融資，沖擊和擾亂國(guó)際金融市場(chǎng)。國(guó)際融資作為一種調(diào)劑資金余缺的手段，可以把國(guó)際間的各種閑置資金，按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)則來(lái)加以配置運(yùn)用，充分發(fā)揮資金的“經(jīng)濟(jì)發(fā)動(dòng)機(jī)”作用。(3)(3)有利于全球資源的優(yōu)化配置有利于全球資源的優(yōu)化配置通過(guò)國(guó)際融資，對(duì)投資國(guó)來(lái)說(shuō)，既可促進(jìn)存量資產(chǎn)重組，通過(guò)國(guó)際融資，對(duì)投資國(guó)來(lái)說(shuō)，既可促進(jìn)存量資產(chǎn)重組，合理配置資源，增強(qiáng)企業(yè)的綜合實(shí)力，又有利于進(jìn)入國(guó)合理配置資源，增強(qiáng)企業(yè)的綜合實(shí)力，又有利于進(jìn)入國(guó)外市場(chǎng)，打開(kāi)銷售渠道，獲取更大的

9、收益；對(duì)籌資國(guó)來(lái)外市場(chǎng)，打開(kāi)銷售渠道，獲取更大的收益；對(duì)籌資國(guó)來(lái)說(shuō)，既可以得到來(lái)自不同渠道的海外融資，降低融資成說(shuō)，既可以得到來(lái)自不同渠道的海外融資，降低融資成本，又可以改善企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，提高本，又可以改善企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，提高公司的經(jīng)營(yíng)效率和國(guó)際知名度。這對(duì)企業(yè)自身發(fā)展及全公司的經(jīng)營(yíng)效率和國(guó)際知名度。這對(duì)企業(yè)自身發(fā)展及全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都起到了重要的推動(dòng)作用球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都起到了重要的推動(dòng)作用。(4) (4) 有利于促進(jìn)世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有利于促進(jìn)世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展國(guó)家和企業(yè)的發(fā)展都離不開(kāi)資金。如果資金短缺，企業(yè)無(wú)法擴(kuò)大生產(chǎn)、改進(jìn)技術(shù)、開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品、增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力；如果國(guó)家財(cái)力有

10、限，很多經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目資金不足而，勢(shì)必減緩經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度。國(guó)際融資既可滿足東道國(guó)企業(yè)及投資項(xiàng)目的資金需求，又可滿足各國(guó)政府調(diào)節(jié)財(cái)政開(kāi)支和國(guó)際收支的資金需求，從而促進(jìn)了世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。2.2.消極作用消極作用(1) (1) 對(duì)東道國(guó)的消極影響對(duì)東道國(guó)的消極影響一是外債負(fù)擔(dān)過(guò)重，容易形成債務(wù)危機(jī)；二是沖擊國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)，造成對(duì)外資的過(guò)分依賴；三是引進(jìn)外資結(jié)構(gòu)不合理，造成國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)畸形；四是對(duì)利潤(rùn)匯出控制不當(dāng)，引起國(guó)際收支的失衡；五是項(xiàng)目審批不嚴(yán)，引進(jìn)高污染產(chǎn)業(yè)，加重環(huán)境污染。(2) (2) 對(duì)投資國(guó)的消極影響對(duì)投資國(guó)的消極影響對(duì)投資國(guó)來(lái)說(shuō)，如果對(duì)自身實(shí)力和風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不對(duì)投資國(guó)來(lái)說(shuō)，如果對(duì)自身實(shí)力和風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)

11、不足，盲目擴(kuò)大對(duì)外投資，也會(huì)造成嚴(yán)重的不利足，盲目擴(kuò)大對(duì)外投資，也會(huì)造成嚴(yán)重的不利后果。后果。一是擠占國(guó)內(nèi)正常發(fā)展所需的資金，影響國(guó)內(nèi)一是擠占國(guó)內(nèi)正常發(fā)展所需的資金，影響國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，導(dǎo)致國(guó)際收支狀況惡化；經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，導(dǎo)致國(guó)際收支狀況惡化；二是受東道國(guó)政治和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響，投資風(fēng)險(xiǎn)二是受東道國(guó)政治和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響，投資風(fēng)險(xiǎn)增大，導(dǎo)致收益減少甚至損失。增大，導(dǎo)致收益減少甚至損失。 第二節(jié)第二節(jié) 國(guó)際間接融資的形式國(guó)際間接融資的形式v一、國(guó)際商業(yè)銀行貸款一、國(guó)際商業(yè)銀行貸款v二、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款二、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款v三、政府貸款三、政府貸款 第二節(jié)第二節(jié) 國(guó)際間接融資的形式國(guó)際間接融資的形式一、國(guó)際

12、商業(yè)銀行貸款含義含義國(guó)際商業(yè)銀行貸款又稱國(guó)際商業(yè)貸款，國(guó)際商業(yè)銀行貸款又稱國(guó)際商業(yè)貸款，是指一國(guó)政府、銀行是指一國(guó)政府、銀行和企業(yè)由于資金緊缺或外匯不足，在國(guó)際金融市場(chǎng)上向和企業(yè)由于資金緊缺或外匯不足，在國(guó)際金融市場(chǎng)上向外國(guó)商業(yè)銀行籌借的貸款。外國(guó)商業(yè)銀行籌借的貸款。2.2.特點(diǎn)特點(diǎn)（1 1）一種商業(yè)性借貸資金，其貸款人主要是跨國(guó)銀行；）一種商業(yè)性借貸資金，其貸款人主要是跨國(guó)銀行；（2 2）利率一般是按倫敦銀行間同業(yè)拆放利率）利率一般是按倫敦銀行間同業(yè)拆放利率(LIBOR)(LIBOR)再加再加上加息率上加息率(spread)(spread)組成；組成；（3 3）大多為銀行間批發(fā)交易，貸款手續(xù)

13、簡(jiǎn)便，但成本較高；）大多為銀行間批發(fā)交易，貸款手續(xù)簡(jiǎn)便，但成本較高；（4 4）貸款的幣種一般均為國(guó)際間通用的可兌換貨幣，）貸款的幣種一般均為國(guó)際間通用的可兌換貨幣，美元是主要幣種，其次還有歐元、英鎊、日元等。美元是主要幣種，其次還有歐元、英鎊、日元等。 3.3.類型類型國(guó)際商業(yè)國(guó)際商業(yè)銀行貸款銀行貸款短期貸款短期貸款中期貸款中期貸款長(zhǎng)期貸款長(zhǎng)期貸款貸款期限貸款期限雙邊貸款雙邊貸款聯(lián)合貸款聯(lián)合貸款國(guó)際銀團(tuán)貸款國(guó)際銀團(tuán)貸款貸款方式貸款方式直接銀團(tuán)貸款直接銀團(tuán)貸款間接銀團(tuán)貸款間接銀團(tuán)貸款4.4.國(guó)際銀團(tuán)貸款國(guó)際銀團(tuán)貸款國(guó)際銀團(tuán)貸款國(guó)際銀團(tuán)貸款(consortium loans)(consortium

14、 loans)，又稱國(guó)際辛迪加貸又稱國(guó)際辛迪加貸款款(syndicated loans)(syndicated loans)，是由一家或幾家銀行牽頭，多，是由一家或幾家銀行牽頭，多家國(guó)際商業(yè)銀行參加組成銀團(tuán)，共同向一國(guó)政府、某一家國(guó)際商業(yè)銀行參加組成銀團(tuán)，共同向一國(guó)政府、某一企業(yè)或項(xiàng)目提供金額大、期限較長(zhǎng)的一種國(guó)際貸款。企業(yè)或項(xiàng)目提供金額大、期限較長(zhǎng)的一種國(guó)際貸款。主要當(dāng)事人有借款人、牽頭銀行主要當(dāng)事人有借款人、牽頭銀行(lead manager)(lead manager)、代理、代理銀行銀行(agent bank)(agent bank)和參加銀行和參加銀行(participating b

15、ank)(participating bank)等。等。4.4.國(guó)際銀團(tuán)貸款國(guó)際銀團(tuán)貸款國(guó)際銀團(tuán)貸款的業(yè)務(wù)程序是：國(guó)際銀團(tuán)貸款的業(yè)務(wù)程序是：借款人選定牽頭銀行，并出具一份委托書(shū)，授權(quán)該銀行借款人選定牽頭銀行，并出具一份委托書(shū)，授權(quán)該銀行擔(dān)任牽頭銀行，組織各愿意貸款的銀行，牽頭銀行向借款擔(dān)任牽頭銀行，組織各愿意貸款的銀行，牽頭銀行向借款人出具一份義務(wù)承擔(dān)書(shū)；人出具一份義務(wù)承擔(dān)書(shū)；牽頭銀行與借款人共同擬定一份情況備忘錄，說(shuō)明借款牽頭銀行與借款人共同擬定一份情況備忘錄，說(shuō)明借款人的財(cái)務(wù)狀況和其他有關(guān)情況，牽頭銀行立即聯(lián)系參加銀人的財(cái)務(wù)狀況和其他有關(guān)情況，牽頭銀行立即聯(lián)系參加銀行組成銀團(tuán)；行組成銀團(tuán)；

16、牽頭銀行與借款人舉行談判，商定貸款協(xié)議的各項(xiàng)條款；牽頭銀行與借款人舉行談判，商定貸款協(xié)議的各項(xiàng)條款；借貸雙方正式簽訂銀團(tuán)貸款協(xié)議。借貸雙方正式簽訂銀團(tuán)貸款協(xié)議。二、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款1.1.國(guó)際金融機(jī)構(gòu)概述國(guó)際金融機(jī)構(gòu)概述又稱為國(guó)際金融組織，又稱為國(guó)際金融組織，是指從事國(guó)際金融經(jīng)營(yíng)和管理等業(yè)務(wù)活動(dòng)具有超國(guó)家性質(zhì)的金融組織。分為兩種類型分為兩種類型第一類：全球性政府間的國(guó)際金融組織。 第二類：區(qū)域性的國(guó)際金融組織。主要業(yè)務(wù)主要業(yè)務(wù)是給成員國(guó)提供用于工業(yè)、農(nóng)業(yè)等項(xiàng)目的優(yōu)惠性貸款，都具有援助性質(zhì)，貸款采購(gòu)物資要求采用國(guó)際招標(biāo)形式。2.2.全球性國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款全球性國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款（1 1）國(guó)際貨幣基

17、金組織（）國(guó)際貨幣基金組織（IMFIMF）貸款）貸款 IMF IMF為聯(lián)合國(guó)專營(yíng)國(guó)際金融業(yè)務(wù)的專業(yè)機(jī)構(gòu)，是聯(lián)合國(guó)專為聯(lián)合國(guó)專營(yíng)國(guó)際金融業(yè)務(wù)的專業(yè)機(jī)構(gòu)，是聯(lián)合國(guó)專營(yíng)國(guó)際金融業(yè)務(wù)的一個(gè)專門機(jī)構(gòu)，它與世界銀行集團(tuán)、世界貿(mào)營(yíng)國(guó)際金融業(yè)務(wù)的一個(gè)專門機(jī)構(gòu)，它與世界銀行集團(tuán)、世界貿(mào)易組織共同構(gòu)成戰(zhàn)后國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序的三大支柱。易組織共同構(gòu)成戰(zhàn)后國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序的三大支柱。 根據(jù)根據(jù)19441944年年7 7月的布雷頓森林協(xié)定成立。月的布雷頓森林協(xié)定成立。 19451945年年1212月創(chuàng)立。月創(chuàng)立。 19471947年年3 3月月1 1日開(kāi)始運(yùn)作。日開(kāi)始運(yùn)作。 19471947年年1111月月1515日成為聯(lián)合國(guó)的

18、一個(gè)專門機(jī)構(gòu)。日成為聯(lián)合國(guó)的一個(gè)專門機(jī)構(gòu)。 總部設(shè)在華盛頓總部設(shè)在華盛頓 至至20022002年底已有年底已有184184個(gè)成員國(guó)。個(gè)成員國(guó)。IMFIMF貸款的目的貸款的目的主要是通過(guò)向成員國(guó)提供貸款，主要是通過(guò)向成員國(guó)提供貸款，幫助其彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差，維持匯率穩(wěn)定，促進(jìn)世幫助其彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差，維持匯率穩(wěn)定，促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展。界經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展。IMFIMF貸款種類貸款種類設(shè)有普通貸款、中期貸款、出口設(shè)有普通貸款、中期貸款、出口波動(dòng)補(bǔ)償性貸款、緩沖庫(kù)存貸款、信托基金的看、波動(dòng)補(bǔ)償性貸款、緩沖庫(kù)存貸款、信托基金的看、石油貸款、補(bǔ)充貸款、結(jié)構(gòu)調(diào)整貸款及緊急貸款機(jī)石油貸款、補(bǔ)充貸款、結(jié)構(gòu)調(diào)整貸款及

19、緊急貸款機(jī)制等制等1010多種貸款，根據(jù)不同的政策向會(huì)員國(guó)提供融多種貸款，根據(jù)不同的政策向會(huì)員國(guó)提供融通資金。通資金。IMFIMF資金來(lái)源資金來(lái)源成員國(guó)認(rèn)繳的基金份額、成員國(guó)成員國(guó)認(rèn)繳的基金份額、成員國(guó)借款、出售黃金的收入三個(gè)方面。借款、出售黃金的收入三個(gè)方面。IMFIMF貸款主要有以下特點(diǎn)：貸款主要有以下特點(diǎn)：貸款對(duì)象只限于對(duì)成員國(guó)的政府、財(cái)政部、中央銀行、外匯平準(zhǔn)基金部門或其他類似的國(guó)家財(cái)政金融機(jī)構(gòu)；貸款用途只限于用來(lái)解決成員國(guó)國(guó)際收支不平衡和宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整問(wèn)題；貸款額度受份額限制，通常按成員國(guó)繳納份額的一定比率確定；貸款期限不太長(zhǎng)，一般為3-5年，屬于中期貸款，成員國(guó)不能長(zhǎng)期占用基金組織的

20、信貸資金。（2 2）世界銀行集團(tuán)貸款）世界銀行集團(tuán)貸款國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行（國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行（IBRD，1945）國(guó)際金融公司（國(guó)際金融公司（IFC，1956）國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)（國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)（IDA，1960） 會(huì)員機(jī)構(gòu)會(huì)員機(jī)構(gòu)解決投資爭(zhēng)端國(guó)際中心（解決投資爭(zhēng)端國(guó)際中心（ICSID，1965）多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)（多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)（MIGA，1988）世界銀行集團(tuán)是聯(lián)合國(guó)系統(tǒng)下的多邊發(fā)展機(jī)構(gòu)，總部設(shè)在世界銀行集團(tuán)是聯(lián)合國(guó)系統(tǒng)下的多邊發(fā)展機(jī)構(gòu)，總部設(shè)在華盛頓，宗旨是通過(guò)向發(fā)展中國(guó)家提供中長(zhǎng)期資金和投資華盛頓，宗旨是通過(guò)向發(fā)展中國(guó)家提供中長(zhǎng)期資金和投資來(lái)幫助發(fā)展中國(guó)家實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。來(lái)幫助發(fā)展中國(guó)家實(shí)

21、現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。（2 2）世界銀行集團(tuán)貸款）世界銀行集團(tuán)貸款A(yù). A. 世界銀行也稱為國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行（世界銀行也稱為國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行（IBRDIBRD）1944年7月在布雷頓森林會(huì)議上與IMF同時(shí)產(chǎn)生的國(guó)際金融組織。 1945年12月建立。 1946年6月開(kāi)始營(yíng)業(yè)。 1947年成為聯(lián)合國(guó)的專門金融機(jī)構(gòu)。 總部設(shè)在華盛頓。參加參加IBRDIBRD的國(guó)家必須是的國(guó)家必須是IMFIMF的會(huì)員，的會(huì)員，但是，參加IMF的會(huì)員國(guó)未必都一定要參加IBRD。目前兩者的成員國(guó)均為184個(gè)。A. A. 世界銀行也稱為國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行（世界銀行也稱為國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行（IBRDIBRD）世界銀行主要任務(wù)世界

22、銀行主要任務(wù) 世界銀行的主要任務(wù)是對(duì)會(huì)員國(guó)提供用于生產(chǎn)性世界銀行的主要任務(wù)是對(duì)會(huì)員國(guó)提供用于生產(chǎn)性項(xiàng)目的中長(zhǎng)期貸款，協(xié)助會(huì)員國(guó)進(jìn)行復(fù)興經(jīng)濟(jì)和開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的中長(zhǎng)期貸款，協(xié)助會(huì)員國(guó)進(jìn)行復(fù)興經(jīng)濟(jì)和開(kāi)發(fā)建設(shè)，提高生產(chǎn)能力，促進(jìn)會(huì)員國(guó)的國(guó)際貿(mào)易平衡發(fā)建設(shè)，提高生產(chǎn)能力，促進(jìn)會(huì)員國(guó)的國(guó)際貿(mào)易平衡發(fā)展和國(guó)際收支平衡，并協(xié)助發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展與展和國(guó)際收支平衡，并協(xié)助發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展與資源開(kāi)發(fā)。資源開(kāi)發(fā)。世界銀行的資金主要來(lái)自四個(gè)方面：世界銀行的資金主要來(lái)自四個(gè)方面：會(huì)員國(guó)繳納的股本、借入資金、銀行債權(quán)轉(zhuǎn)讓、凈會(huì)員國(guó)繳納的股本、借入資金、銀行債權(quán)轉(zhuǎn)讓、凈收益。收益。世界銀行貸款種類世界銀行貸款種類主要有項(xiàng)目

23、貸款、非項(xiàng)目貸款、第三窗口貸款、聯(lián)合貸款和技術(shù)援助貸款等。其中，項(xiàng)目貸款是世界銀行貸款的主要方式，用于成員國(guó)工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、交通、運(yùn)輸、環(huán)保、公用事業(yè)以及文教衛(wèi)生等方面的重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目。會(huì)員國(guó)向世行申請(qǐng)項(xiàng)目貸款，必須嚴(yán)格遵循貸款程會(huì)員國(guó)向世行申請(qǐng)項(xiàng)目貸款，必須嚴(yán)格遵循貸款程序序向世行提出項(xiàng)目計(jì)劃，由世行進(jìn)行審查和評(píng)估，并在項(xiàng)目執(zhí)行過(guò)程中進(jìn)行監(jiān)督和在項(xiàng)目完成后進(jìn)行評(píng)價(jià)。只有在特殊情況下，世行才發(fā)放非項(xiàng)目貸款。（2 2）世界銀行集團(tuán)貸款）世界銀行集團(tuán)貸款B. B. 國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)（國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)（IDAIDA）B. B. 國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)（國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)（IDAIDA） 協(xié)會(huì)的宗旨協(xié)會(huì)的宗旨是為了幫助世界上欠發(fā)達(dá)

24、地區(qū)的協(xié)會(huì)會(huì)員國(guó)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提高生產(chǎn)力，提高生活水平，特別是以比通常貸款更為靈活、在國(guó)際收支方面負(fù)擔(dān)較輕的條件提供資金，以解決它們?cè)谥匾陌l(fā)展方面的需要，從而進(jìn)一步發(fā)展世界銀行的開(kāi)發(fā)目標(biāo)并補(bǔ)充其活動(dòng)。 協(xié)會(huì)的資金來(lái)源協(xié)會(huì)的資金來(lái)源會(huì)員國(guó)認(rèn)繳的股本、補(bǔ)充資金世界銀 行的贈(zèng)款和協(xié)會(huì)本身的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)凈收入。B. B. 國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)（國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)（IDAIDA） 主要業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)是向欠發(fā)達(dá)的發(fā)展中國(guó)家的公共工程和發(fā)展項(xiàng)目，提供比世界銀行貸款條件更優(yōu)惠的長(zhǎng)期貸款。有如下特點(diǎn)： (1)期限長(zhǎng)。最初可長(zhǎng)達(dá)50年，寬限期10年。 (2)免收利息。只收取0.75的手續(xù)費(fèi)，信貸償還壓力小。 由于國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)的貸款基本

25、上都是免息的，故稱為軟貸軟貸款款，而條件較為嚴(yán)格的世界銀行貸款，則稱為硬貸款硬貸款。 C. C. 國(guó)際金融公司（國(guó)際金融公司（IFCIFC） 也是世界銀行下屬機(jī)構(gòu)之一。1956年7月正式成立，總部也設(shè)于華盛頓。它雖是世界銀行的附屬機(jī)構(gòu)，但它本身具有獨(dú)立的法人地位。 國(guó)際金融公司的宗旨：國(guó)際金融公司的宗旨：配合世界銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)，向成員國(guó)特別是其中的發(fā)展中國(guó)家的重點(diǎn)私人企業(yè)提供無(wú)須政府擔(dān)保的貸款或投資，鼓勵(lì)國(guó)際私人資本流向發(fā)展中國(guó)家，以推動(dòng)這些國(guó)家的私人企業(yè)的成長(zhǎng)，促進(jìn)其經(jīng)濟(jì)發(fā)展。 C. C. 國(guó)際金融公司（國(guó)際金融公司（IFCIFC）國(guó)際金融公司的資金來(lái)源國(guó)際金融公司的資金來(lái)源主要由會(huì)員國(guó)繳納

26、的股金、從世界銀行和其他來(lái)源借入的資金和國(guó)際金融公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)凈收入。國(guó)際金融公司的主要業(yè)務(wù)：國(guó)際金融公司的主要業(yè)務(wù)：向會(huì)員國(guó)的私人公司提供貸款或直接投資于私人企業(yè)；常常與私人商業(yè)銀行等聯(lián)合貸款；一般只對(duì)中小型私人企業(yè)提供貸款；采取貸款與資本投資相結(jié)合的方式，但是公司并不參與投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理；貸款具有較大靈活性。3.3.區(qū)域性國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款區(qū)域性國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款（1 1）國(guó)際清算銀行）國(guó)際清算銀行國(guó)際清算銀行是根據(jù)國(guó)際清算銀行是根據(jù)19301930年年1 1月月2020日所簽訂的海牙國(guó)際協(xié)定，于日所簽訂的海牙國(guó)際協(xié)定，于19301930年年5 5月月1717日由英國(guó)、法國(guó)、德國(guó)、意大利、比利

27、時(shí)和日本六日由英國(guó)、法國(guó)、德國(guó)、意大利、比利時(shí)和日本六國(guó)的中央銀行以及代表美國(guó)銀行界利益的三家大銀行（國(guó)的中央銀行以及代表美國(guó)銀行界利益的三家大銀行（摩根銀行、摩根銀行、紐約花旗銀行和芝加哥花旗銀行紐約花旗銀行和芝加哥花旗銀行）組成的銀團(tuán)共同組建的，總部）組成的銀團(tuán)共同組建的，總部設(shè)在瑞士的巴塞爾，是世界上最早的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)。設(shè)在瑞士的巴塞爾，是世界上最早的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)。 現(xiàn)有成員國(guó)現(xiàn)有成員國(guó)3030多個(gè)，我國(guó)于多個(gè)，我國(guó)于19961996年加入該行。年加入該行。國(guó)際清算銀行成立的宗旨國(guó)際清算銀行成立的宗旨處理第一次世界大戰(zhàn)后德國(guó)對(duì)協(xié)約國(guó)賠款的支付和轉(zhuǎn)移問(wèn)題。處理第一次世界大戰(zhàn)后德國(guó)對(duì)協(xié)約國(guó)賠

28、款的支付和轉(zhuǎn)移問(wèn)題。（1 1）國(guó)際清算銀行）國(guó)際清算銀行國(guó)際清算銀行的資金來(lái)源國(guó)際清算銀行的資金來(lái)源成員國(guó)認(rèn)繳的股金、接受各國(guó)中央銀行的存款、向成員國(guó)的中央銀行借款。國(guó)際清算銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)國(guó)際清算銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)主要和各國(guó)中央銀行往來(lái)，也和一些國(guó)家的商業(yè)銀行往來(lái)。A 為各國(guó)央行和國(guó)際組織辦理存、放款、貼現(xiàn)。B 為各國(guó)央行和國(guó)際組織買賣外匯、黃金和債券。C 代理各國(guó)央行辦理國(guó)際清算業(yè)務(wù)。（2 2）亞洲開(kāi)發(fā)銀行）亞洲開(kāi)發(fā)銀行根據(jù)聯(lián)合國(guó)亞洲及遠(yuǎn)東經(jīng)濟(jì)委員會(huì)會(huì)議協(xié)議于1966年成立。行址設(shè)在菲律賓首都馬尼拉。亞洲開(kāi)發(fā)銀行亞洲開(kāi)發(fā)銀行僅次于世界銀行的第二大開(kāi)發(fā)性國(guó)際金融組織，也是亞太地區(qū)最大的政府間金融機(jī)

29、構(gòu)。非本地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家均可申請(qǐng)加入，已有成員59個(gè)國(guó)家和地區(qū)。成立初期，臺(tái)灣當(dāng)局以中國(guó)名義參加，1986年2月，該行接納中國(guó)，臺(tái)灣當(dāng)局以“中國(guó)臺(tái)北”名義留在該行。（2 2）亞洲開(kāi)發(fā)銀行）亞洲開(kāi)發(fā)銀行亞行的宗旨亞行的宗旨向成員國(guó)發(fā)放貸款，進(jìn)行投資和技術(shù)援助，并同聯(lián)合國(guó)及其專門機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，協(xié)調(diào)成員在經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易等方面的政策，促進(jìn)亞洲及太平洋地區(qū)的經(jīng)濟(jì)繁榮。亞行的業(yè)務(wù)亞行的業(yè)務(wù)為亞太地區(qū)發(fā)展中會(huì)員國(guó)或地區(qū)成員的經(jīng)濟(jì)發(fā)展籌集與提供資金；擬定和執(zhí)行發(fā)展項(xiàng)目與規(guī)劃提供技術(shù)援助； 同聯(lián)合國(guó)及其附屬機(jī)構(gòu)，向亞太地區(qū)發(fā)展基金投資的國(guó)際公益組織，以及其他國(guó)際機(jī)構(gòu)、各國(guó)公營(yíng)和私營(yíng)實(shí)體進(jìn)行合作。（2 2）非洲開(kāi)發(fā)銀

30、行）非洲開(kāi)發(fā)銀行非洲開(kāi)發(fā)銀行成立于1964年9月，是一個(gè)區(qū)域性政府間國(guó)際金融組織。非洲開(kāi)發(fā)銀行是非洲最大的地區(qū)性政府間開(kāi)發(fā)金融機(jī)構(gòu)，成立宗旨在促進(jìn)非洲的社會(huì)及經(jīng)濟(jì)發(fā)展，共有53個(gè)非洲國(guó)家及24個(gè)非非洲區(qū)國(guó)家為其會(huì)員。（2 2）非洲開(kāi)發(fā)銀行）非洲開(kāi)發(fā)銀行非洲開(kāi)發(fā)銀行的主要業(yè)務(wù)非洲開(kāi)發(fā)銀行的主要業(yè)務(wù)向成員國(guó)提供貸款以發(fā)展公用事業(yè)、農(nóng)業(yè)、工業(yè)項(xiàng)目以及交通運(yùn)輸項(xiàng)目。普通貸款業(yè)務(wù)普通貸款業(yè)務(wù)包括用該行普通資本基金提供的貸款和擔(dān)保貸款業(yè)務(wù)；特別貸款業(yè)務(wù)特別貸款業(yè)務(wù)是用該行規(guī)定專門用途的“特別基金”開(kāi)展的貸款業(yè)務(wù)。后一類貸款的條件非常優(yōu)惠，不計(jì)利息，貸款期限最長(zhǎng)可達(dá)50年，主要用于大型工程項(xiàng)目建設(shè)。此外，銀

31、行還為開(kāi)發(fā)規(guī)劃或項(xiàng)目建設(shè)的籌資和實(shí)施提供技術(shù)援助。（3 3）泛美開(kāi)發(fā)銀行）泛美開(kāi)發(fā)銀行主要由美洲國(guó)家組成，向拉丁美洲國(guó)家提供信貸資金的區(qū)域金融組織。1959年4月8日20個(gè)拉丁美洲國(guó)家和美國(guó)簽訂了建立泛美開(kāi)發(fā)銀行的協(xié)定。1960年10月1日銀行正式開(kāi)業(yè)，行址設(shè)在華盛頓.20092009年年1 1月月1212日日, ,中國(guó)正式加入泛美開(kāi)發(fā)銀行集團(tuán)。中國(guó)正式加入泛美開(kāi)發(fā)銀行集團(tuán)。其宗旨是其宗旨是: :集中美洲內(nèi)處的資金向成員國(guó)政府及公、私團(tuán)體的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展項(xiàng)目提供貸款或?qū)Τ蓡T國(guó)提供技術(shù)援助，以促進(jìn)拉丁美洲國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)合作。（3 3）泛美開(kāi)發(fā)銀行）泛美開(kāi)發(fā)銀行泛美開(kāi)發(fā)銀行的貸款業(yè)務(wù)泛美開(kāi)發(fā)

32、銀行的貸款業(yè)務(wù)普通貸款貸放的對(duì)象是政府和公、私機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目，期限一般為10-25年，還款時(shí)須用所貸貨幣償還。特種基金貸款用于條件較寬、利率較低、期限較長(zhǎng)的貸款，期限多為10-30年，可全部或部分用本國(guó)貨幣償還。信托基金的貸款用于資助拉美國(guó)的社會(huì)發(fā)展和低收入地區(qū)的住房建筑、衛(wèi)生設(shè)施、土地和鄉(xiāng)村開(kāi)發(fā)、高等教育和訓(xùn)練等方面。 三、政府貸款 1. 1.含義含義政府貸款政府貸款(government loan)(government loan)，是一國(guó)政府利用其財(cái)政預(yù)算資金向另一國(guó)政府提供的優(yōu)惠性貸款。一般是由各國(guó)的中央政府經(jīng)過(guò)完備的立法手段加以批準(zhǔn)，它是在兩國(guó)政治關(guān)系良好的基礎(chǔ)上，配合外交活動(dòng)的一種

33、經(jīng)濟(jì)手段。提供政府貸款的國(guó)家通常是經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家，借款國(guó)主要是經(jīng)提供政府貸款的國(guó)家通常是經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家，借款國(guó)主要是經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)且資金比較緊缺的發(fā)展中國(guó)家。濟(jì)欠發(fā)達(dá)且資金比較緊缺的發(fā)展中國(guó)家。政府貸款的提供要考慮與借款國(guó)關(guān)系密切或者友好，能否促進(jìn)貸款國(guó)商品與資本輸出，能否向貸款國(guó)提供重要資源。政府貸款有時(shí)也會(huì)出于政治的需要而提供。因此，政府貸款的政治性較強(qiáng)。 三、政府貸款 2. 2.特點(diǎn)特點(diǎn) 具有雙邊經(jīng)濟(jì)援助性質(zhì)的優(yōu)惠性借款，利率低，附加費(fèi)少， 貸款利率只有23左右，有時(shí)還是無(wú)息貸款。 中長(zhǎng)期貸款，達(dá)2030年，有510年的寬限期。 帶有一定的附加條件。如借款國(guó)必須向貸款國(guó)購(gòu)買設(shè)備、 物資等。 政府

34、貸款的申請(qǐng)程序復(fù)雜，兩國(guó)政府要就借款條件進(jìn)行雙 邊會(huì)談達(dá)成協(xié)議，通過(guò)政府換文后簽字生效。 3. 3.類型類型政府貸款政府貸款發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)發(fā)展中國(guó)家貸款發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)發(fā)展中國(guó)家貸款與其他形式是否結(jié)合與其他形式是否結(jié)合石油輸出成員國(guó)對(duì)發(fā)展中國(guó)家貸石油輸出成員國(guó)對(duì)發(fā)展中國(guó)家貸款款借貸國(guó)家借貸國(guó)家項(xiàng)目貸款項(xiàng)目貸款現(xiàn)匯貸款現(xiàn)匯貸款商品貸款商品貸款目的與用途目的與用途純政府貸款純政府貸款政府混合貸款政府混合貸款發(fā)展中國(guó)家對(duì)發(fā)展中國(guó)家貸款發(fā)展中國(guó)家對(duì)發(fā)展中國(guó)家貸款是否計(jì)息是否計(jì)息計(jì)息貸款計(jì)息貸款無(wú)息貸款無(wú)息貸款 第三節(jié)第三節(jié) 外債管理實(shí)務(wù)外債管理實(shí)務(wù)v一、外債概述一、外債概述v二、外債管理的含義與內(nèi)容二、外債管理

35、的含義與內(nèi)容v三、我國(guó)的外債管理三、我國(guó)的外債管理 一、外債概述 1. 1.含義與特征含義與特征外債外債是指在任何特定的時(shí)間，一國(guó)居民對(duì)非居民承擔(dān)的已撥付尚未清償?shù)木哂衅跫s性償還義務(wù)的全部債務(wù)，包括需要償還的本金及需支付的利息。特征特征如下：(1)必須是居民與非居民之間的債務(wù) (2)必須是具有契約性償還義務(wù)的債務(wù)(3)必須是某一時(shí)點(diǎn)上的存量(4)“全部債務(wù)”既包括外部表示的債務(wù)，又包括本幣表示的 債務(wù)，還可以是以實(shí)物形態(tài)構(gòu)成的債務(wù)，如補(bǔ)償貿(mào)易下以實(shí)物來(lái)清償?shù)膫鶆?wù) 2. 2.監(jiān)控指標(biāo)監(jiān)控指標(biāo)（1 1）負(fù)債率負(fù)債率是指外債余額與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比率，一般 不得超過(guò)10% 。（2）債務(wù)率債務(wù)率是指外債

36、余額與出口商品和勞務(wù)的外匯收入 額的比率，一般不得超過(guò)100% 。（3）償償債率債率是指外債還本付息額與出口商品、勞務(wù)的外 匯收入額的比率，核心指標(biāo)，參照系數(shù)是20% 。（4）短期外債比率短期外債比率是一年以下的短期外債占全部外債的 比率，衡量期限結(jié)構(gòu)的指標(biāo)，參照系數(shù)25% 。 二、外債管理的含義與內(nèi)容 1. 1.外債管理的含義外債管理的含義外債管理是指一國(guó)政府對(duì)外債即期運(yùn)行加以控制和監(jiān)督，是由外債主體運(yùn)用外債管理方法作用于外債管理客體的運(yùn)行系統(tǒng)。 2. 2.外債規(guī)模管理外債規(guī)模管理外債規(guī)模管理是指確定一國(guó)的中長(zhǎng)期和年度合理負(fù)債水平。負(fù)債過(guò)多會(huì)超過(guò)本國(guó)的承受能力和消化吸收能力，造成不必要的風(fēng)險(xiǎn)

37、和浪費(fèi)；而借款過(guò)少又難以滿足國(guó)內(nèi)建設(shè)的資金需求，造成國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的遲滯。外債規(guī)模主要受影響因素：外債規(guī)模主要受影響因素：一是經(jīng)濟(jì)建設(shè)對(duì)外債的需求量；二是國(guó)際資本市場(chǎng)的可供量；三是本國(guó)對(duì)外債的承受能力。 3. 3.外債結(jié)構(gòu)管理外債結(jié)構(gòu)管理（1）融資結(jié)構(gòu)管理 包括對(duì)官方和國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款、出口信貸、商業(yè)信 貸租賃、補(bǔ)償貿(mào)易的管理。（2）期限結(jié)構(gòu)管理（3）利率結(jié)構(gòu)管理 第一，中長(zhǎng)期債務(wù)盡可能使用固定利率第一，中長(zhǎng)期債務(wù)盡可能使用固定利率 第二，在不受政治和使用限制的條件下，盡可能爭(zhēng)取政府第二，在不受政治和使用限制的條件下，盡可能爭(zhēng)取政府 貸款或國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款，降低商業(yè)性貸款比例。貸款或國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款，降低商業(yè)性貸款比例。（4）幣種結(jié)構(gòu)管理（5）市場(chǎng)與國(guó)別結(jié)構(gòu)管理 4. 4.外債營(yíng)運(yùn)管理外債營(yíng)運(yùn)管理外債營(yíng)運(yùn)管理是對(duì)外債整個(gè)運(yùn)行過(guò)程進(jìn)行管理，包括外債借入管理，外債使用管理和外債償還管理.外債借入管理要掌握好