證券投資分析通關(guān)寶典2

1、WORD格式第二章有價證券的投資價值分析與估值方法大綱要求熟悉證券估值的含義； 熟悉虛擬資本及其價格運動形式； 掌握有價證券的市場價格、內(nèi)在價值、公允價值和平安邊際的含義及相互關(guān)系；熟悉貨幣的時間價值、復(fù)利、現(xiàn)值和貼現(xiàn)的含義及其例證； 掌握現(xiàn)金流貼現(xiàn)和凈現(xiàn)值的計算； 掌握絕對估值和相對估值方法并熟悉其模型常用治標(biāo)和適用性； 熟悉資產(chǎn)價值； 熟悉衍生品常用估值方法。掌握債券估值的原理； 掌握債券現(xiàn)金流確實定因素；掌握債券貼現(xiàn)率概念及其計算公式；熟悉債券報價； 掌握不同類別債券累計利息的慣例計算和實際支付價格的計算；熟悉債券估值模型；掌握零息債券、附息債券、累息債券的定價計算；掌握債券當(dāng)期收益率、

2、 到期收益率、 即期利率、持有期收益率、 贖回收益率的計算；熟悉利率的風(fēng)險構(gòu)造、 收益率差、信用利率差等概念； 熟悉利率的期限構(gòu)造；掌握收益率曲線的概念及其根本類型；熟悉期限構(gòu)造的影響因素及利率期限構(gòu)造根本理論。熟悉影響股票投資價值的內(nèi)外部因素及其影響機制； 熟悉計算股票內(nèi)在價值的不同股息增長率下的現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型掌握計算股票內(nèi)在價值的不同股息增長率下的現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型公式及應(yīng)用； 熟悉計算股票市場價格的市盈率估價方法及其應(yīng)用缺陷； 熟悉市凈率的根本概念及其在股票估值方面的運用。熟悉金融期貨合約的定義及其標(biāo)的； 掌握金融期貨理論價格的計算公式和影響因素。熟悉金融期權(quán)的定義； 掌握期權(quán)的內(nèi)在價值、

3、時間價值及期權(quán)價格影響因素。掌握可轉(zhuǎn)換證券的投資價值、 轉(zhuǎn)換價值、理論價值和市場價值的含義及其計算方法；掌握可轉(zhuǎn)換證券轉(zhuǎn)換平價、 轉(zhuǎn)換升水、轉(zhuǎn)換貼水的計算； 熟悉可轉(zhuǎn)換證券轉(zhuǎn)換升水比率、 轉(zhuǎn)換貼水比率的計算。 掌握權(quán)證的概念及分類； 熟悉權(quán)證的理論價值的含義、各變量變動對權(quán)證價值的影響以及權(quán)證理論價值的計算方法； 掌握認(rèn)股權(quán)證溢價計算公式；熟悉認(rèn)股權(quán)證的杠桿作用?？键c一：價值與價格的根本概念習(xí)題練習(xí)：1證券估值是對證券的評估。A價格 B. 價值 C. 收益 D 風(fēng)險答案： B2以下各項中，不屬于虛擬資本的是 。A股票 B 債券 C 基金 D 知識產(chǎn)權(quán)答案： D3是指證券的市場價格低于其內(nèi)在價值

4、的局部，任何投資活動均以之為基礎(chǔ)。A 平安邊際 B 公允價值 C剩余價值 D 超額價值答案： A4關(guān)于虛擬資本的價格運動形式的表述，正確的有A 虛擬資本的市場價值與預(yù)期收益的多少成正比B 虛擬資本的市場價值與市場利率的上下成正比C 虛擬資本的市場價值隨職能資本價值的變動而變動D 虛擬資本的市場價格既決定于有價證券的供求，也決定于貨幣供求 答案： AD 5關(guān)于內(nèi)在價值與市場價格的描述，正確的選項是A 市場價格圍繞內(nèi)在的價值而波動專業(yè)資料整理WORD格式B 與市場價格一樣，內(nèi)在價值的大小與短期供求關(guān)系的變動有關(guān)C 當(dāng)內(nèi)在價值大于市場價格時， 投資者應(yīng)選擇買入證券D 內(nèi)在價值是一種相對 “客觀 的價

5、格，每個人算出來的內(nèi)在價值大小也是一樣的 答案： AC6對于普通股而言，平安邊際代表了A計算出的內(nèi)在價值高于市場價格的局部B特定年限內(nèi)預(yù)期收益或紅利超過正常利息率的局部C贏利能力超過利潤或者必要紅利率D企業(yè)價值超過其優(yōu)先索償權(quán)的局部答案： AB7判斷：證券的內(nèi)在價值反映了市場參與者對政權(quán)價值的評估。答案：錯誤8判斷：在證券市場完全有效的情況下， 證券的市場價格與內(nèi)在價格是一致的。答案：正確9平安邊際越小的證券，其面臨的風(fēng)險也越小。 答案：錯誤考點二：貨幣的時間價值、復(fù)利、現(xiàn)值與貼現(xiàn)1根據(jù)貨幣時間價值概念，貨幣終值的大小不取決于答案： D A 計息的方法 B 現(xiàn)值的大小 C 利率 D 市場價格2

6、. 一筆投入 500 萬美元，市場利息 10%， 5 年后這筆投資的終值可能是A 750 B 805 C 900 D 865答案： AB3. 關(guān)于貨幣現(xiàn)值說法正確的有A 當(dāng)給定終值時，貼現(xiàn)率越高，現(xiàn)值越低B 當(dāng)給定利率計算終值時，取得終值的時間越長，該終值的現(xiàn)值就越低C 在給定終值及其他條件一樣的情況下， 按照單利計算的現(xiàn)值要比按照復(fù)利計算的現(xiàn)值要高D 終值越高，現(xiàn)值越高答案： ABC4. 某投資者于年初將 10 萬元本金按年利率 8%進(jìn)展投資。那么，該項投資A 按單利計算，在投資者第二年年末的終值為11.4 萬元B 按單利計算，在投資者第三年年末的終值為124000元C 按復(fù)利計算，在投資者

7、第二年年末的終值為11.664萬元D 按復(fù)利計算，在投資者第三年年末的終值為153895元答案： BC5. 判斷：其他條件一樣，按單利貼現(xiàn)的現(xiàn)值低于用復(fù)利貼現(xiàn)的現(xiàn)值。答案： BC6. 某投資者在今年年初將 X 元資金按 4%的年利率投資 2 年，投資期間沒有任何貨幣收入，預(yù)計 2 年后投資收益為 6 萬元。那么復(fù)利計算的該投資者在今年年初的投資金額 X 介于 5 萬元至 6 萬元之間。 答案：正確考點三： 證券估值方法1. 以下指標(biāo)中，不屬于絕對估值法的是A 經(jīng)濟增加值與利息折舊攤銷前收入比B 自由現(xiàn)金流C 權(quán)益現(xiàn)金流D經(jīng)濟利潤答案： A2. 常見的相對估值法包括A 調(diào)整現(xiàn)金模型 B 市盈率C

8、 市凈率D市值回報增長比答案： BCD3. 證券估值方法包括專業(yè)資料整理WORD格式A 相對估值BC 無套利定價技術(shù)絕對估值D風(fēng)險中性定價技術(shù)專業(yè)資料整理WORD格式答案： ABCD專業(yè)資料整理WORD格式4. 判斷：在評估企業(yè)資產(chǎn)價值的過程中，對于可以持續(xù)經(jīng)營的企業(yè)，一般采用清算價值法進(jìn)展評估。答案：錯誤考點四：債券估值的根本原理1、以下因素中，不屬于影響債券現(xiàn)金流入的是A 債券的面值 B 債券的票面利率 C 債券計息間隔的長短 D 債券的市場價格答案： D2、其他條件不變的情況下，當(dāng)市場預(yù)期通貨膨脹率上升時，債券的必要回報率將A上升B 下跌C 不變D 無法確定答案： A3、有關(guān)債券報價中的

9、全價報價和凈價報價的說法，正確的有A 全價報價方式下，債券報價即為買賣雙方實際的支付價格B 凈價報價方式下，債券報價即為買賣雙方實際的支付價格C 全價報價方式的缺點在于買賣雙方需要計算實際支付價格D 凈價報價方式的缺點在于報價含混了債券價格漲跌的真實原因答案： A4、2021年 3 月 5 日，某年息 8%、面值 100 元、每半年付息 1 次的 1 年期債券，上次支付息為2021年 12 月 31 日。如市場凈價報價為 96 元，那么實際支付價格為。A 1.42 B 1.40 C 1.05 D 1.07答案： B5、以下說法中，正確的選項是A 免稅債券與可比的應(yīng)納稅債券相比，價值更高B 附有

10、債券發(fā)行人提前贖回權(quán)的債券比不附有債券發(fā)行人提前贖回權(quán)的債券價值更高C 我國發(fā)行的各類中長期債券通常每半年付息一次D 債券所附有的有利于持有人的條款會提高債券價值答案： AD6、債券投資的主要風(fēng)險因素包括。A 信用風(fēng)險 B 流動風(fēng)險 C 匯率風(fēng)險 D 經(jīng)營風(fēng)險答案： ABC7、名義無風(fēng)險收益率由構(gòu)成。A 真實無風(fēng)險收益率 B 預(yù)期通貨膨脹 C 當(dāng)前通貨膨脹 D 風(fēng)險溢價答案： AB8、判斷：一般來講，付息間隔短債券，風(fēng)險相對較大 。答案：錯誤9、判斷：名義風(fēng)險收益一般可以用一樣期限零息國債的到期收益率來近似。答案：正確考點五：債券估值模型1、某公司到期一次還本付息債券，票面利率10%，復(fù)利計息

11、，面值1000 元，期專業(yè)資料整理WORD格式限 5 年，貼現(xiàn)率 8%，計算債券的內(nèi)在價值A(chǔ) 1020.87 B 1000 C1388.89 D1096.08答案： D2、在確定附息債券內(nèi)在價值時，需要知道。A 債券面值 B 貼現(xiàn)率 C 債券市場價格 D 票面利率答案： ABD3、對于累息債券來說，A 其內(nèi)在價值等于來自債券的預(yù)期貨幣收入按某個利率貼現(xiàn)的現(xiàn)值B 其價格確定只需要估計預(yù)期貨幣收入即可C 其發(fā)行價格一定等于票面面額D 其預(yù)期貨幣收入來自其期末支付的利息和本金答案； AD4、判斷：對于按期附息的債券來說，其預(yù)期貨幣收入有兩個來源：到期日定期支付的息票利息和票面額 。答案：正確考點六：

12、債券收益率的計算習(xí)題練習(xí)：1、根據(jù)債券定價原理，如果一種附息債券的市場價格等于其面值，那么其到期收益率其票面利率。A大于B 小于C 等于D 不確定答案： C2、某投資者以 980 元買了面值為 1000 元，票面利率為 10%的，剩余期限為 6 年的債券，那么該投資者當(dāng)前的收益率為。A 10% B10.2% C 11% D 9.8%答案： A專業(yè)資料整理WORD格式3、某投資者按1000 元價格購置了年利息收入為60 元的債券，并在兩年后以1050專業(yè)資料整理WORD格式元的價格賣出，那么該投資者的持有期收益率為。A8.5% B6% C8% D5%答案： A4、某貼現(xiàn)債券面值 1000 元，期

13、限為 120 天，以 9%的貼現(xiàn)率公開發(fā)行，那么其到期收益率為。A 9% B 10% C 9.4% D 8.8%答案： C5、某債券面額 100 元，票面利率 10%，期限 5 年，每年付息一次，投資者以面值購置該債券，到期收益率和票面利率的關(guān)系是 。A 二者相等 B 前者大于后者 C 后者大于前者 D 二者無關(guān)答案： A6、判斷：到期收益率實際上是使得債券未來現(xiàn)金流貼現(xiàn)值恰好等于債券市場價格的貼現(xiàn)率： 答案：正確7、判斷：對半年期付息一次的債券，將半年利率乘以 2 得到的年收益高估了實際年收益。 答案：錯誤考點七：利率風(fēng)險構(gòu)造與期限構(gòu)造習(xí)題解析：1、債券的利率期限構(gòu)造是指哪兩種變量之間的關(guān)系

14、。專業(yè)資料整理WORD格式A 風(fēng)險和到期收益B 期限和到期收益率C 風(fēng)險和期限 D 以上均不正確2、根據(jù)市場預(yù)期理論，如果隨著期限增加，即期利率提高，即利率期限構(gòu)造呈上升趨勢，說明投資者對未來即期利率的預(yù)期 。A下降B 上升C不變D不確定答案： B3、在貸款或融資活動進(jìn)展時，貸款者和借款者并不能自由的在利率預(yù)期的根底上將證券從一個歸還期局部替換成另一個歸還期局部， 或者說市場是低效的， 這是觀點。A 市場預(yù)期理論 B 數(shù)據(jù)分析理論 C 流動性偏好理論 D 市場分割理論答案： D4、以下觀點那些屬于流動性偏好理論A 遠(yuǎn)期利率不是未來的預(yù)期即期利率的無偏估計B 遠(yuǎn)期利率是未來的預(yù)期即期利率的無偏估

15、計C 流動性溢價的存在使得收益率曲線為正向的情況要多于為反向的情況D 預(yù)期利率上升，利率期限構(gòu)造并不一定是正向的答案： AC5、根據(jù)流動性偏好理論，出現(xiàn)拱行的利率期限構(gòu)造需要的條件是。A 預(yù)期利率上升B 預(yù)期利率下降C 對于短期債券而言，利率下降的幅度小于流動性溢價D 對于期限較長的債券，利率下降的幅度大于流動性溢價6、判斷：在時常分割理論下，利率期限構(gòu)造取決于短期資金時常供求狀況與長期資金市場供求狀況的比較。 答案：正確7、判斷：在流動性偏好理論中，如果預(yù)期利率上升，其利率期限構(gòu)造是向下傾斜的。答案：錯誤8、判斷：市場預(yù)期理論能夠解釋為何收益收益率曲線為正向的情況要多于為反向的情況。答案：錯

16、誤9、無偏預(yù)期理論認(rèn)為利率期限構(gòu)造完全取決于對未來利率的市場預(yù)期。答案：正確10、判斷：信用風(fēng)險越大的債券，其信用利差越小。答案：錯誤考點八：影響股票投資價值的因素1、某公司原有股份數(shù)量是 5000 萬元，現(xiàn)公司決定實施股票分割， 即實施一股分兩股的政策，那么以下哪種說法是錯誤的。 A 公司的股票可能會上升 B 投資者可以預(yù)期更多的股利 C 投資者可以預(yù)期更多的收益 D 公司的凈資產(chǎn)增加答案： D2、公司的股息政策不受的影響。A 財務(wù)風(fēng)險的上下B公司的未來擴X方案C 公司的資本構(gòu)造D股票的發(fā)行方式專業(yè)資料整理WORD格式答案： D3、哪一種不屬于影響股價的宏觀因素。A 貨幣政策 B 收入政策

17、C 財政政策 D 產(chǎn)業(yè)政策答案： D4、通常情況下，以下哪些行為會引發(fā)股價的上漲。A 股份分割 B 業(yè)務(wù)大幅增長 C 公司宣布減資 D 公司資產(chǎn)重組答案： ABD5、影響股票投資價值的外部因素包括。A 宏觀經(jīng)濟因素 B 行業(yè)因素 C 公司財務(wù) D 市場因素答案； ABD6、判斷：理論上講，凈值應(yīng)與股價保持一定比例，即凈值增加，股價上漲，凈值減少，股價下跌。答案：正確7、判斷：股票價格的漲跌和公司盈利的變化并不完全同時發(fā)生。答案：正確8、判斷：一般來說，行業(yè)因素是影響股票投資價值的外部因素。答案：正確考點九：股票內(nèi)在價值的計算方法習(xí)題練習(xí)：1、假設(shè)某公司在未來無限時期支付的每股股利為 5 元，必

18、要收益率為 5%。當(dāng)前股票市價 80 元，那么該股票的 NPV為。A30 B5 C20 D10答案： C2、在計算優(yōu)先股的價值時，最適用哪種股票定價模型？A 零增長模型 B 不變增長模型 C 可變增長模型 D 二元增長模型答案： A3、以下哪種模型不屬于可變增長模型？A 一元增長模型B二元增長模型C三元增長模型D四元增長模型4、在計算股票內(nèi)在價值中，關(guān)于可變增長模型的說法正確的選項是。A 與不變增長模型相比，其假設(shè)更符合現(xiàn)實情況B 可變增長模型包括二元增長模型和多元增長模型C 可變增長模型的計算較為復(fù)雜D 可變增長模型考慮了購置力的風(fēng)險答案： ABC5、預(yù)計某公司今年年末發(fā)放股息 6 元，未來

19、兩年股息保持不變，此后股息按 4% 的速度不變增長，假設(shè)投資者要求的必要收益率為 12%，那么公司當(dāng)前的合理股價為。A 92.28 B 90 C 69.9 D 62答案： C6、判斷：假定某公司在未來無限時支付的每股股利為 8 元，必要收益率為 10%，此時該股票的市場價格是 70 元，那么該股票被低估 10 元，可以購置該種股票。答案：正確考點十：市盈率和市凈率習(xí)題練習(xí)：專業(yè)資料整理WORD格式1、以下哪種方法不是簡單估計法測算股票的價格。A 回歸分析法 B 回歸調(diào)整法 C 趨勢調(diào)整法 D 中間數(shù)法答案： A2、以下關(guān)于市盈率估價法正確的選項是。A 分為簡單估計法和復(fù)雜估計法B 分為簡單估計

20、法和回歸分析法C 回歸分析法分為回歸調(diào)整法和多元回歸分析法D 市場決定法和利用歷史數(shù)據(jù)進(jìn)展估計同屬于簡單估計法答案： BD3、判斷：回歸分析法得出的有關(guān)市盈率估計方程，其時效性并不是很強。 答案：錯誤4、判斷：市凈率越大，說明股價處于較高的水平；反之，市凈率越小，說明股價處于較低的水平。答案：正確考點十一：金融期貨的價值分析習(xí)題聯(lián)系：1、以下哪項不是金融期貨。A 股票期貨 B 外匯期貨 C 利率期貨 D 期權(quán)期貨答案： D2、影響期貨價格的主要因素有。A 持有現(xiàn)貨的本錢 B 時間價值 C 貨幣政策 D 財政政策答案： AB3、判斷：金融期貨的價格一定高于相應(yīng)的現(xiàn)貨金融工具的價格。答案：錯誤考點

21、十二：金融期權(quán)的價值分析習(xí)題練習(xí)：1、以下情況不屬于實值期權(quán)的是。A 當(dāng)市場價格低于現(xiàn)貨價格時的看跌期權(quán)B 當(dāng)市場價格高于現(xiàn)貨價格時的看漲期權(quán)C 內(nèi)在價值為正的期權(quán)D 當(dāng)市場價格高于現(xiàn)貨價格時的看跌期權(quán)答案： D2、影響期權(quán)價格的因素包括。A 權(quán)利期間 B 利率 C 標(biāo)的物價格的波動性 D 標(biāo)的資產(chǎn)的收益答案： ABCD3、以下有關(guān)金融期權(quán)價格的說法，正確的有。A 在其他條件不變的情況下，期權(quán)期間與期權(quán)價格成反向關(guān)系B 標(biāo)的物價格的波動性越大，期權(quán)的價格越高C 利率提高，期權(quán)標(biāo)的物的市場價格下降， 看漲期權(quán)的內(nèi)在價值下降， 看跌期權(quán)的內(nèi)在價值提高D 金融的期權(quán)的內(nèi)在價值取決于協(xié)定價格與市場價格

22、之間的關(guān)系答案： ABCD4、關(guān)于看漲期權(quán)的說法，正確的選項是。A 看漲期權(quán)的外在價值是指期權(quán)的買方購置期權(quán)而實際支付的價格超過標(biāo)的股專業(yè)資料整理WORD格式票市場價格與協(xié)定價格之差的那局部價值B 看漲期權(quán)的履約價值是指期權(quán)的買方購置期權(quán)而實際支付的價格超過該期權(quán)內(nèi)在價值的那局部價值C 看漲期權(quán)的內(nèi)在價值必然大于零或等于零D 看漲期權(quán)的內(nèi)在價值越大，時間價值越小答案： ACD5、判斷：權(quán)利期間與時間價值之間的關(guān)系是正向的線形關(guān)系。答案：錯誤考點十三：可轉(zhuǎn)換證券的價值分析習(xí)題練習(xí)：1、對于可轉(zhuǎn)換證券的市場價值、投資價值和轉(zhuǎn)換價值，數(shù)值最大的必然是。 A 市場價值 B 投資價值 C 轉(zhuǎn)換價值 D

23、不確定答案： A2、假定某公司普通股股票當(dāng)期市場價格為 15 元，那么該公司轉(zhuǎn)換比率為 30 的可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價值為 。A0.5 元 B2元 C30元 D450元答案： D3、某公司的可轉(zhuǎn)換債券，面值為1000 元，轉(zhuǎn)換價格為10 元，當(dāng)前市場價格為990 元，其標(biāo)的股票市場價格為8 元，那么該債券當(dāng)前轉(zhuǎn)換升水比率為。A 19% B 23.75% C 19.19% D 0.1%專業(yè)資料整理WORD格式答案： B4、某公司可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換碧綠為元，那么，A 該可轉(zhuǎn)換債券當(dāng)前的轉(zhuǎn)換平價為B 當(dāng)該公司普通股股票市場價格超過50，當(dāng)前該可轉(zhuǎn)換債券的市場價格為100050 元20 元時，行使轉(zhuǎn)換權(quán)對該

24、可轉(zhuǎn)換債券持有專業(yè)資料整理WORD格式人有利C 當(dāng)該公司普通股股票市場價格低于20 元時，行使轉(zhuǎn)換權(quán)對該可轉(zhuǎn)移債券持有專業(yè)資料整理WORD格式人有利專業(yè)資料整理WORD格式D 當(dāng)該公司普通股股票市場價格為30 元時，該可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價值為2500專業(yè)資料整理WORD格式元答案： B5、判斷：轉(zhuǎn)換平價實質(zhì)上是轉(zhuǎn)換比例的另一種表示方式。答案：正確6、判斷：如果一種可轉(zhuǎn)換證券可以立即轉(zhuǎn)換，它可轉(zhuǎn)換的普通股票的市場價值與轉(zhuǎn)換比率的乘積便是該可轉(zhuǎn)換證券的理論價值。 答案：錯誤考點十四：權(quán)證的價值分析習(xí)題練習(xí)：某股票的市場價格為 25 元，而通過認(rèn)股權(quán)證購置的股票價格為 23 元，該認(rèn)股權(quán)證的市場價格為

25、 5 元，那么溢價為。A2元B5元C3元D4元答案： C2、以下關(guān)于認(rèn)股權(quán)證溢價和其杠桿作用關(guān)系的論述正確的選項是。A 兩者同方向變化B兩者反方向變化C 兩者同比例變化D兩者的變化方向，時而相反，時而一樣專業(yè)資料整理WORD格式答案： A3、 以下有關(guān)權(quán)證價格變化的說法，正確的有。專業(yè)資料整理WORD格式A當(dāng)波動率變大時， 認(rèn)股權(quán)證價格下降B當(dāng)波動率變大時， 認(rèn)沽權(quán)證價格下專業(yè)資料整理WORD格式降專業(yè)資料整理WORD格式C 當(dāng)無風(fēng)險利率提高時，認(rèn)股權(quán)證價格上升D 當(dāng)無風(fēng)險利率提高時，認(rèn)沽權(quán)證專業(yè)資料整理WORD格式價格上升答案： C專業(yè)資料整理WORD格式4、某公司未清償?shù)恼J(rèn)股權(quán)證允許持有者

26、以 20 元價格認(rèn)購股票， 當(dāng)公司股票市場價格由 25 元上升到 30 元時，認(rèn)股權(quán)證的市場價格由 6 元上升到 10.5 元，那么以下說法正確的有。專業(yè)資料整理WORD格式AC認(rèn)股權(quán)證的理論價值上漲100%認(rèn)股權(quán)證的初始溢價為1 元B 認(rèn)股權(quán)證的杠桿作用為 3.75 D 認(rèn)股權(quán)證的溢價逐漸變小倍專業(yè)資料整理WORD格式答案： ABCD5、判斷：如果認(rèn)股權(quán)證的市場價格相對于普通股的市場價格降低時，其溢價就會降低，杠桿作用就會隨之降低。 答案：錯誤章節(jié)測試一、單項選擇1、如果一種債券的價格上漲，其到期收益率必然。A上升B下降C不變D不確定2、提前贖回條款對哪個當(dāng)事人有利。A 投資者B發(fā)行人C都不

27、利D都有利3、關(guān)于虛擬資本的價格運動形式的表述，正確的選項是。A 虛擬資本的市場價值與預(yù)期收益的多少成反比B 虛擬資本的市場價值與市場利率的上下成正比C 虛擬資本的市場價值隨職能資本價值的變動而變動D 虛擬資本的市場價格既決定于有價證券的供求，也決定于貨幣供求4、以下選項中，不屬于相對估值法的是。A 調(diào)整現(xiàn)值規(guī)模B市盈率C市凈率D市值回報增長比5、在其他條件一樣的情況下，用單利計算的終值要用復(fù)利計算的終值，用單利計算的現(xiàn)值要用復(fù)利計算的現(xiàn)值。A 低于，高于B低于，低于C高于，低于D高于，高于6、某債券面額 100 元，票面利率 5%，期限 3 年，以復(fù)利計算，到期一次還本付息。A100元 B1

28、15元 C115.76元 D15元7、實際年收益為20%，對于半年付息一次的債券而言，那么半年的實際收益率為。A 10% B 12% C 9.54% D 14%8、某一年付息一次的面值為 1000 元的債券，票面利率為 10%，貼現(xiàn)率始終為 12%，期限為 5 年，如果按復(fù)利貼現(xiàn)，其內(nèi)在價值為。A 926.40 B 993.47 C 927.90 D 998.529、以下關(guān)于水平利率期限構(gòu)造說法正確的選項是。A 最常見的利率期限構(gòu)造B 通常是正利率曲線與反利率曲線轉(zhuǎn)化過程中出現(xiàn)的暫時現(xiàn)象專業(yè)資料整理WORD格式C 預(yù)期利率上升D 預(yù)期利率下降10、根據(jù)流動性偏好理論，流動性溢價是遠(yuǎn)期利率與。

29、A 當(dāng)前即期利率的差額 B 未來某時刻即期利率的有效差額 C 遠(yuǎn)期的遠(yuǎn)期利率的差額 D 預(yù)期的未來即期利率的差額11、在進(jìn)展貸款或融資活動時， 貸款者和借款者并不能自由的在利率預(yù)期的根底上將債券從一個歸還期局部替換成另一個歸還期局部， 或者說市場是低效的。 這是的觀點。A 市場預(yù)期理論B合理分析C流動性偏好理論D市場分割理論12、當(dāng)公司宣布增資時，以下哪種說法是正確的。A 股價一定會上升B 股價一定不受影響C 股價一定會下降D 以上均不正確13、以下哪種是影響股票投資價值的外部因素。專業(yè)資料整理WORD格式AC上市公司決定并購一家企業(yè)B上市公司決定回購股份上市公司所在行業(yè)是政府重點扶持行業(yè)D上

30、市公司決定不派發(fā)現(xiàn)金股專業(yè)資料整理WORD格式利專業(yè)資料整理WORD格式14、假設(shè)某公司在未來無限時期支付的每股股利為5 元，當(dāng)前股票市價80 元，專業(yè)資料整理WORD格式那么到期收益率為。A 5% B 6.25% C 10% D 12.5%專業(yè)資料整理WORD格式15、假設(shè)某公司去年支付股利為每股 4 的速度增長，投資者要求的必要收益率為元，預(yù)計未來該公司的股票按照每年12%，那么該公司股票的價值為： 4%專業(yè)資料整理WORD格式A52 B50C33.3 D45專業(yè)資料整理WORD格式16、零增長模型實際上是增長模型的一個特例。因為假定增長率等于零，增長模型就是零增長模型。A不變B可變C貼現(xiàn)

31、D平穩(wěn)17、某公司目前處于高速增長期，在未來5 年中每股股息將以8%的速度增長，從第 6 年開場進(jìn)入穩(wěn)定增長期，股息增長率將降至5%，計算該公司的內(nèi)在價值宜使用哪種模型。A 不變增長模型 B 可變增長模型 C 零增長模型 D 沒有使用的模型18、對股票市盈率的估計，以下幾種方法哪個不屬于簡單估計法？A 算術(shù)平均數(shù)法或中間數(shù)法B趨勢調(diào)整法C 回歸調(diào)整法D回歸分析法19、影響金融期貨價格的因素不包括。A 市場利率B預(yù)期通貨膨脹C現(xiàn)貨金融工具的供求關(guān)系D 匯率變動20、關(guān)于期權(quán)的說法，錯誤的有。A 期權(quán)的價格包括內(nèi)在價值和時間價值兩方面B 從理論上來說，期權(quán)的內(nèi)在價值不可能為負(fù)C 按執(zhí)行時間不同，可

32、分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)D 按內(nèi)在價值的大小可分為，虛值期權(quán)、平價期權(quán)和實值期權(quán)21、某公司預(yù)計明年每股股息為 0.8 元，預(yù)期今后每年股息將以 10%的速度穩(wěn)定增長。當(dāng)前無風(fēng)險利率為 0.02 ，市場組合收益為 0.1 ，公司股票的系數(shù)為 1.2 ，如果股息免交所得稅，那么該公司股票當(dāng)前的合理價格為元。A 10 B 15 C50 D5522、關(guān)于可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價格和理論價值關(guān)系的表述正確的選項是。A 兩者相等 B 前者大于后者 C 后者大于前者D以上都不正確專業(yè)資料整理WORD格式23、轉(zhuǎn)換平價的計算公式是。A 可轉(zhuǎn)換證券的市場價格除以轉(zhuǎn)換比例B轉(zhuǎn)換比率除以可轉(zhuǎn)換證券的市場價格C 可轉(zhuǎn)換證券

33、的市場價格乘以轉(zhuǎn)換比率D轉(zhuǎn)換比率除以基準(zhǔn)股價24、現(xiàn)知道某轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換平價為30 元，轉(zhuǎn)換價值為 1000 元，轉(zhuǎn)換比列為40，那么以下說法錯誤的選項是。A 市場價格為 1200 元B轉(zhuǎn)換升水為 200 元C 轉(zhuǎn)換貼水為 200 元D轉(zhuǎn)股對持有人不利25、某公司普通股股價為18 元，該公司轉(zhuǎn)換比率為 20 元的可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價值為。A0.9 元 B1.1 元 C2 元 D360元26、某股票的市場價格為25 元，而通過認(rèn)股權(quán)證購置的股票價格為 30 元，那么。A 這種認(rèn)股權(quán)證肯定沒有市場需求B如果購置這種認(rèn)股權(quán)證一定損失C 如果購置認(rèn)股權(quán)證有可能盈利D認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)在價值為 -5 元27、以

34、下情況會使認(rèn)沽權(quán)證價格下降的是。A 波動率上升 B 股票價格下跌 C無風(fēng)險利率降低 D 到期期限縮短28、根據(jù)債券定價原理， 如果一種附息債券的市場價格等于其面值， 那么其到期收益率其票面利率。A大于B小于C等于D不確定29、在現(xiàn)實中，哪種股票估價模型可以較好的對股票的價值進(jìn)展評估。 A 零增長模型 B 不變增長模型 才可變增長模型 D 以上均不正確30、關(guān)于市盈率與市凈率的說法，錯誤的選項是： A 在其他條件不變的情況下，市盈率越大，表示股價越高B 在其他條件不變的情況下，市凈率越高，說明股價越高C 市盈率通常用來作長期分析，而市凈率用作短期分析D 市盈率等于每股價格除以每股收益二、多項選擇

35、題1、關(guān)于內(nèi)在價值與市場價格的描述，錯誤的選項是A 市場價格圍繞內(nèi)在價值而波動B 與市場價格一樣，內(nèi)在價值的大小與短期供求關(guān)系的變動有關(guān)C 當(dāng)內(nèi)在價值大于市場價格時，投資者應(yīng)選擇買入證券D 內(nèi)在價值是一種相對 “客觀 的價格，每個人算出來的內(nèi)在價值大小也是一樣的2、股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的理論依據(jù)是。A 股票的內(nèi)在價值應(yīng)當(dāng)反映未來收益B 股票可以轉(zhuǎn)讓C 股票的價格是其未來收益的總和D 貨幣具有時間價值3、一般來說，政府債券的風(fēng)險有。A 流動性風(fēng)險 B 通貨膨脹風(fēng)險 C 信用風(fēng)險 D 利率風(fēng)險4、以下可以用來估計市盈率的方法有。A 算術(shù)平均數(shù)法 B 市場預(yù)期回報率倒數(shù)法 C 市場歸類決定法 D 趨勢

36、調(diào)整法5、影響股票投資價值的內(nèi)部因素主要包括。A 公司凈資產(chǎn) B 盈利水平 C 股利政策 D 股份分割專業(yè)資料整理WORD格式6、金融期貨和約是約定在未來時間以事先協(xié)定價格買賣某種金融工具的標(biāo)準(zhǔn)化和約，標(biāo)準(zhǔn)化的工程包括 。A 標(biāo)的資產(chǎn) B 交易單位 C 交割時間 D 標(biāo)價方法7、根據(jù)金融期權(quán)和約協(xié)定價格與標(biāo)的物市場價格的關(guān)系可將期權(quán)分為不同的類型，具體有A 零值期權(quán) B 實值期權(quán) C 虛值期權(quán) D 平價期權(quán)8、在市場利率降低時，發(fā)行人可以采取何種措施降低融資本錢。A 發(fā)行較低利率債券B發(fā)行較高利率債券C 贖回利率較高的債券D 贖回利率較低的債券9、根據(jù)收入資本化定價方法所確定的債券內(nèi)在價值主要

37、取決于。 A 債券面額 B 票面利率 C 市場價格 D 債券期限10、以下說法正確的有A 當(dāng)給定終值及時間時，貼現(xiàn)率越高，現(xiàn)值越低B 當(dāng)給定終值及貼現(xiàn)率時，時間越長，現(xiàn)值越低C 當(dāng)給定時間及終值時，貼現(xiàn)率越高，現(xiàn)值越高D 當(dāng)給定利率及終值時，時間越長，現(xiàn)值越低11、在計算到期一次還本付息債券內(nèi)在價值時，以下說法不正確的選項是。A 單利計算，單利貼現(xiàn)計算出的數(shù)值最大B 單利計息，復(fù)利貼現(xiàn)計算出的數(shù)值最大C 復(fù)利計息，復(fù)利貼現(xiàn)計算出的數(shù)值最大D 上述說法都不準(zhǔn)確12、有關(guān)二元增長模型的說法，正確的有。A 相對于零增長模型和不變增長模型來說，二元增長模型更加接近實際情況B 當(dāng)兩個階段的股息增長率相等

38、時，二元增長模型就是零增長模型C 多元增長模型的原理、方法和應(yīng)用方式與二元增長模型類似D 零增長模型和不變增長模型都可看作是二元增長模型的特例13、某折價發(fā)行的企業(yè)債券，期限為 10 年，票面利率為 10%，那么其到期收益率不可能是。A 10% B 9.3% C 11% D10.2%14、關(guān)于利率期限構(gòu)造說法正確的選項是。A 正向的收益率曲線表示期限越長的債券收益越高B 反向的收益率曲線表示期限越長的債券收益率越低C 水平的收益率曲線是最常見的一種形狀D 拱形的收益率曲線表示期限相對較短的債券， 利率與期限呈正向關(guān)系， 期限相對較長的債券，利率水平與期限呈反向關(guān)系15、在任一時點上，影響利率期

39、限構(gòu)造的因素有。A 市場效率的上下B證券預(yù)期收益中流動性溢價的大小C 對未來即期利率變動的預(yù)期D資本流向市場的形式16、從市場預(yù)期理論的角度看， 以下 3 年期和 5 年期債券的比照說法中正確的選項是專業(yè)資料整理WORD格式AC流動性溢價大致一樣 B 流動性溢價不同價格風(fēng)險不同 D 預(yù)期利率大致一樣專業(yè)資料整理WORD格式17、市場分割理論的觀點會認(rèn)為以下哪種情況會發(fā)生。A 投資者因預(yù)期更高利率，而從一個市場進(jìn)入另外一個市場專業(yè)資料整理WORD格式B 貸款人總是在特定的時期歸還債務(wù)C 投資者是流動偏好者D 投資者認(rèn)為市場是低效的18、影響股票投資價值的因素包括A 公司凈資產(chǎn) B 行業(yè)因素 C公

40、司股份分割D 公司資產(chǎn)重組19、以下哪些情況可能會導(dǎo)致股票的下跌。A 凈資產(chǎn)的減少 B 公司盈利水平降低 C 公司股利政策的變化 D 股份分割20、股票的定價模型分為。A 零增長模型 B 不變增長模型 C 可變增長模型 D二元增長模型21、出現(xiàn)以下哪種情況說明股票的投資價值被低估。A 凈現(xiàn)值大于零B凈現(xiàn)值小于零C 內(nèi)部到期收益率低于必要收益率D內(nèi)部到期收益率高于必要收益率22、零增長模型的假設(shè)條件是。A 股息增長率等于零B股息支付率等于零C 股息按照一個固定數(shù)量支付D不支付股息23、以下關(guān)于不變增長模型說法正確的選項是A 零增長模型是不變增長模型B不變增長模型是可變增長模型C 零增長模型是可變

41、增長模型的特例D可變增長模型可以是二元、 三元等模型24、以下關(guān)于市盈率說法中，正確的選項是。專業(yè)資料整理WORD格式A 債務(wù)比重大的公司市盈率較低B市盈率很高那么投資風(fēng)險大專業(yè)資料整理WORD格式C 市盈率很低那么投資風(fēng)險小D預(yù)期將發(fā)生通貨膨脹時市盈率專業(yè)資料整理WORD格式會普遍下降專業(yè)資料整理WORD格式25、一般來說，以下哪些變量和市盈率之間的關(guān)系比較密切A收益 B股息政策C增長 D風(fēng)險26、在半強式有效市場中，以下說法正確的選項是。A 證券當(dāng)前價格反映價格序列信息B 證券當(dāng)前價格反映公開可得的信息C 證券當(dāng)前價格反映公開和未公開信息D 公司公開良好的業(yè)績報告時， 立即購置該股， 不能

42、獲得超過平均利潤的超額利潤27、關(guān)于可轉(zhuǎn)換證券，以下判斷正確的選項是A 可轉(zhuǎn)換債券有兩種價值：理論價值和轉(zhuǎn)換價值B 可轉(zhuǎn)換證券的市場價格一般保持在它的投資價值和轉(zhuǎn)換價值之上C 可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換平價實際上是轉(zhuǎn)換比率的另一種表現(xiàn)形式D 存在無限轉(zhuǎn)讓期的可轉(zhuǎn)換證券28、金融期貨的標(biāo)的物包括。A 股票B 外匯C 利率D 股票指數(shù)29、有關(guān)權(quán)證價值變化的說法，表述正確的有。A 當(dāng)其他條件不變時，股票價格與認(rèn)股權(quán)證同向變化B 當(dāng)其他條件不變時，股價波動率越大，認(rèn)沽權(quán)證價值越低C 當(dāng)其他條件不變時，到期期限與權(quán)證的價值同方向變化D 當(dāng)其他條件不變時，無風(fēng)險利率提高，認(rèn)股權(quán)證價值升高專業(yè)資料整理WORD格式3

43、0、某公司可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換價值為1000 元，轉(zhuǎn)換比例為 40，其市場價格為 1200專業(yè)資料整理WORD格式元，那么以下說法正確的選項是 。A 該轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換平價為30 元B標(biāo)的股票的市場價格為C 轉(zhuǎn)換升水為 200 元D轉(zhuǎn)換升水比率為16.7%三 判斷題1、內(nèi)部收益率大于必要收益率，那么該股票的價值被低估。2、平安邊際越小的證券，其面臨的風(fēng)險也越大。25 元專業(yè)資料整理WORD格式3、提前贖回條款是債券發(fā)行人所擁有的一種選擇權(quán)，該規(guī)定對投資人有利。專業(yè)資料整理WORD格式4、市盈率的簡單估算法認(rèn)為，在市場有效的情況下，風(fēng)險水平一樣的公司，其市盈率應(yīng)大致相等。5、期貨價格與標(biāo)的現(xiàn)貨價格之間存在一定的聯(lián)系。一般情況下，期貨價格隨標(biāo)的現(xiàn)貨價格的變動而變動。 6、當(dāng)給定利率及終值時，取得終值的時間越長，該終值的現(xiàn)值就越低。7、貨幣的未來值是指使用貨幣按照某種利率進(jìn)展