第一章金融市場體系課件

1、1 本學(xué)期教學(xué)安排：本學(xué)期教學(xué)安排： 考試 72課時（ 學(xué)時 ） 成績評定：成績評定： 課堂表現(xiàn) 30% 期末考試 70%2證券業(yè)證券公司柜臺的證券交易業(yè)務(wù)人員、投資操作員、操盤手證券交易場所的證券經(jīng)紀(jì)人期貨業(yè)期貨公司柜臺的期貨交易業(yè)務(wù)人員、投資操作員、操盤手期貨公司的期貨經(jīng)紀(jì)人中小型工商企業(yè)會計員助理會計師、會計師3 證券從業(yè)資格證中國證券業(yè)協(xié)會 中級第三學(xué)期期貨從業(yè)資格證中國期貨業(yè)協(xié)會 中級第五學(xué)期會計從業(yè)資格省財政廳中級第四學(xué)期在學(xué)期間取得至少在學(xué)期間取得至少1個職業(yè)資格證書。個職業(yè)資格證書。 45 登陸中國證券業(yè)協(xié)會官方網(wǎng)站 （http:/ 第一節(jié)第一節(jié) 全球金融體系全球金融體系7大綱

2、內(nèi)容大綱內(nèi)容要求要求*金融市場的概念掌握金融市場的分類熟悉影響金融市場的主要因素了解金融市場的特點熟悉金融市場的功能掌握非證券金融市場的概念熟悉非證券金融市場的分類了解全球金融市場的形成及發(fā)展趨勢了解國際資金流動方式了解全球金融體系的主要參與者熟悉金融危機(jī)的教訓(xùn)了解課前準(zhǔn)備 思考題（一） 你知道什么是金融，什么是金融市場嗎？ 我國的金融市場在哪里？ 思考題（二） 你知道什么是股票嗎？你知道如何炒股嗎？ 除了股票之外，你還知道哪些投資方式？9101.什么叫金融？ 貨幣的發(fā)行、流通和回籠，貸款的發(fā)放和收回，存款的存入和提取，匯兌的往來等經(jīng)濟(jì)活動。 金融的本質(zhì)是價值流通。金融產(chǎn)品的種類有銀行、證券、

3、基金、保險、信托等。金融所涉及的學(xué)術(shù)領(lǐng)域主要包括:會計、財務(wù)、投資學(xué)、銀行學(xué)、證券學(xué)、保險學(xué)、信托學(xué)等等。112.什么叫金融市場？ 金融市場是指以金融資產(chǎn)為交易對象，以金融資產(chǎn)的供給方和需求方為交易主體形成的交易機(jī)制及其關(guān)系的總和。標(biāo)的物標(biāo)的物貨幣市場、資本市場、外匯市場、衍生品市場、保險市場、黃金市場交易對象交易對象發(fā)行市場、流通市場交易中介交易中介直接金融市場、間接金融市場地域范圍地域范圍國際金融市場、國內(nèi)金融市場有無固定場所有無固定場所有形金融市場、無形金融市場交割期限交割期限現(xiàn)貨市場、期貨市場交割方式交割方式即期交易市場、遠(yuǎn)期交易市場是否依賴是否依賴其他金融工具其他金融工具原生金融市場

4、、衍生金融市場價格機(jī)制價格機(jī)制競價市場、議價市場12 1、經(jīng)濟(jì)因素、經(jīng)濟(jì)因素 （決定性作用） 2、法律因素、法律因素 3、市場因素、市場因素 （優(yōu)勝劣汰） 4、技術(shù)因素、技術(shù)因素 5、體制或管理因素、體制或管理因素13 1、商品的特殊性 2、價格的統(tǒng)一性 3、交易活動的集中性和交易場所的非固定性 4、金融市場是一個自由競爭市場 5、金融市場的非物質(zhì)化 6、金融市場交易之間不是單純的買賣關(guān)系 7、現(xiàn)代金融市場是信息市場 8、交易主體的可變性 9、交易商品使用價值的同一性 14、 資本積累（聚斂功能）- 調(diào)劑資金余缺 資源配置（配置功能）- 提高資本效率 調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)（調(diào)節(jié)功能）- 促進(jìn)資本流動 反映

5、經(jīng)濟(jì)（反映功能）- 制定決策依據(jù) 15證券市場指的是所有證券發(fā)行和交易的場所， 非證券金融市場則是指除了證券以外其他金融 工具發(fā)行和交易的場所。非證券金融市場包括 股權(quán)投資市場、信托市場、融資租賃市場等。股權(quán)投資市場、信托市場、融資租賃市場1617 華爾街第九集 挽救危機(jī)18 第二節(jié)第二節(jié) 中國的金融體系中國的金融體系191. 我國目前的金融體系我國目前的金融體系20 中國人民銀行是我國的中央銀行，1948年12月1日成立。在國務(wù)院的領(lǐng)導(dǎo)下制定和執(zhí)行貨幣政策、防范和化解金融風(fēng)險、維護(hù)金融穩(wěn)定、提供金融服務(wù)、加強(qiáng)外匯管理、支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展。21 中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會（中國銀監(jiān)會），2003年

6、4月成立，主要承擔(dān)由中國人民銀行劃轉(zhuǎn)出來的銀行業(yè)的監(jiān)管職能等。 中國證券監(jiān)督管理委員會（中國證監(jiān)會），1992年10月成立，依法對證券、期貨業(yè)實施監(jiān)督管理。 中國保險監(jiān)督管理委員會（中國保監(jiān)會），1998年11月成立，負(fù)責(zé)全國商業(yè)保險市場的監(jiān)督管理。22中國現(xiàn)行“一行三會”的監(jiān)管架構(gòu)2324 成立于1979年3月13日，為中國人民銀行管理的國家局，是依法進(jìn)行外匯管理的行政機(jī)構(gòu)。 監(jiān)事會由國務(wù)院派出，對國務(wù)院負(fù)責(zé)，代表國家對國有重點金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)質(zhì)量及國有資產(chǎn)的保值增值狀況實施監(jiān)督。25 政策性金融機(jī)構(gòu)由政府發(fā)起并出資成立，為貫徹和配合政府特定的經(jīng)濟(jì)政策和意圖而進(jìn)行融資和信用活動的機(jī)構(gòu)。政策性銀

7、行不以營利為目的，其業(yè)務(wù)的開展受國家經(jīng)濟(jì)政策的約束，接受中國人民銀行的業(yè)務(wù)指導(dǎo)。 政策性銀行包括國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行和中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行。26 我國的商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)包括銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)、證券機(jī)構(gòu)和保險機(jī)構(gòu)三大類。 銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu) 包括商業(yè)銀行、信用合作機(jī)構(gòu)和非銀行金融機(jī)構(gòu)。證券機(jī)構(gòu)證券機(jī)構(gòu) 為證券市場參與者提供中介服務(wù)的機(jī)構(gòu)，包括證券公司、證券交易所、證券登記結(jié)算公司、證券投資咨詢公司、基金管理公司等。保險機(jī)構(gòu)保險機(jī)構(gòu) 專門經(jīng)營保險業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，包括國有保險公司、股份制保險公司和在華從事保險業(yè)務(wù)的外資保險分公司及中外合資保險公司。27p 銀行業(yè)：銀行業(yè)：在我國是指中國人民銀行、

8、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、自律組織， 以及在中華人民共和國境內(nèi)設(shè)立的商業(yè)銀行、城市 信用合作社、農(nóng)村信用合作社等吸收公眾存款的金 融機(jī)構(gòu)、非銀行金融機(jī)構(gòu)以及政策性銀行。p 證券業(yè)：證券業(yè)：從事證券發(fā)行和交易服務(wù)的專門行業(yè)，是證券市場 的基本組成要素之一，主要由證券交易所、證券公 司、證券業(yè)協(xié)會及金融機(jī)構(gòu)組成。28p保險業(yè)：保險業(yè)：是指將通過契約形式集中起來的 資金，用以補(bǔ)償保險人的經(jīng)濟(jì)利 益業(yè)務(wù)的行業(yè)。p信托業(yè)：信托業(yè)：與銀行、證券、保險并稱的金融 業(yè)四大支柱其含義是“受人之托， 代人理財”29p發(fā)行的銀行發(fā)行的銀行p銀行的銀行銀行的銀行p政府的銀行政府的銀行3031 第三節(jié)第三節(jié) 中國多層次資本市場中國多層

9、次資本市場32資本市場的分層特性掌握多層次資本市場的主要內(nèi)容與結(jié)構(gòu)特征掌握中國多層次資本市場建設(shè)的現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢熟悉場內(nèi)市場的定義、特征和功能熟悉場外市場的定義、特征和功能熟悉主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板的概念、上市公司的類型和管理規(guī)定熟悉全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的掛牌公司的類型和管理規(guī)定熟悉私募基金市場、區(qū)域股權(quán)市場、券商柜臺市場、機(jī)構(gòu)間私募產(chǎn)品報價與服務(wù)系統(tǒng)的概念與特點。熟悉 資本市場又稱長期資金市場，是融資期限在一年以上的上期資金交易市場。3435 原因一：原因一：滿足投資者和融資者不同的需求。 原因二：原因二：能夠規(guī)避風(fēng)險，對不同風(fēng)險特征的 籌資者和投資者進(jìn)行分層分類管理。36p 主板市場也稱

10、為一板市場，指傳統(tǒng)意義上的證券市場(通常指股票市場)，是一個國家或地區(qū)證券發(fā)行、上市及交易的主要場所。一般而言，各國主要的證券交易所代表著國內(nèi)主板主場。p 主板市場對發(fā)行人的營業(yè)期限、股本大小、營利水平、最低市值等方面的要求標(biāo)準(zhǔn)較高，上市企業(yè)多為大型成熟企業(yè)，具有較大的資本規(guī)模以及穩(wěn)定的營利能力。p 上海證券交易所與深圳證券交易所分別于1990年12月19日和1991年7月3日正式營業(yè)。中國大陸主板市場的公司在上海證券交易所和深圳證券交易所兩個市場上市。股票代碼：上海主板股票代碼：上海主板以以6 60000開頭，深圳主開頭，深圳主板以板以0 00000開頭，開頭，37p 二板市場，又稱為創(chuàng)業(yè)板

11、市場，是為具有高成長性的中小企業(yè)和高科技企業(yè)融資服務(wù)的資本市場。與主板市場相比，在創(chuàng)業(yè)板市場上上市的企業(yè)規(guī)模較小，上市條件相對較低，中小企業(yè)更容易上市募集發(fā)展所需資金。p 我國創(chuàng)業(yè)板市場于2009年10月23日在深圳證券交易所正式啟動。p 創(chuàng)業(yè)板只在深交所上市，股票代碼為300開頭。38 中小板市場服務(wù)的是發(fā)展成熟的中小企業(yè)；中小板市場服務(wù)的是發(fā)展成熟的中小企業(yè)； 創(chuàng)業(yè)板則主要服務(wù)于成長型的、處于創(chuàng)業(yè)階段的企業(yè)，創(chuàng)業(yè)板則主要服務(wù)于成長型的、處于創(chuàng)業(yè)階段的企業(yè)，特別是那些具有自主創(chuàng)新能力的高新技術(shù)企業(yè)。特別是那些具有自主創(chuàng)新能力的高新技術(shù)企業(yè)。 相比較而言，中小板市場和創(chuàng)業(yè)板市場服務(wù)的對象更相相

12、比較而言，中小板市場和創(chuàng)業(yè)板市場服務(wù)的對象更相近，都是中小企業(yè)，但中小板的上市條件與主板相同，近，都是中小企業(yè)，但中小板的上市條件與主板相同，創(chuàng)業(yè)板上市條件相對較低，更適合處于成長期和創(chuàng)業(yè)期創(chuàng)業(yè)板上市條件相對較低，更適合處于成長期和創(chuàng)業(yè)期的企業(yè)。的企業(yè)。 創(chuàng)業(yè)板公司成長性高，投資風(fēng)險更大。創(chuàng)業(yè)板公司成長性高，投資風(fēng)險更大。39從上市公司數(shù)量和市值綜合來看，從上市公司數(shù)量和市值綜合來看，主板市場排名靠前的行業(yè)主要是金融、能主板市場排名靠前的行業(yè)主要是金融、能源、房地產(chǎn)、材料、公用事業(yè)等資本密集型基礎(chǔ)行業(yè)，具有質(zhì)量高、風(fēng)險小、源、房地產(chǎn)、材料、公用事業(yè)等資本密集型基礎(chǔ)行業(yè)，具有質(zhì)量高、風(fēng)險小、規(guī)模

13、大等特點；中小板市場排名靠前的行業(yè)有資本貨物、材料、耐用消費品規(guī)模大等特點；中小板市場排名靠前的行業(yè)有資本貨物、材料、耐用消費品及服裝、技術(shù)硬件與設(shè)備、制藥生物科技等行業(yè)；在創(chuàng)業(yè)板，軟件與服務(wù)、及服裝、技術(shù)硬件與設(shè)備、制藥生物科技等行業(yè)；在創(chuàng)業(yè)板，軟件與服務(wù)、制藥生物科技、硬件技術(shù)等行業(yè)排名非?？壳?。制藥生物科技、硬件技術(shù)等行業(yè)排名非?？壳啊?三板市場即代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（又稱“全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”，簡稱“新三板市場”）40 全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)俗稱全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)俗稱“新三板新三板”，是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的全國，是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的全國性證券交易場所，具有公司掛牌、公開轉(zhuǎn)讓股份

14、、股權(quán)融資、債權(quán)融資、資產(chǎn)性證券交易場所，具有公司掛牌、公開轉(zhuǎn)讓股份、股權(quán)融資、債權(quán)融資、資產(chǎn)重組等多種功能，主要為創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小微企業(yè)服務(wù)。全國中小重組等多種功能，主要為創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小微企業(yè)服務(wù)。全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司為其運(yùn)營管理機(jī)構(gòu)。企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司為其運(yùn)營管理機(jī)構(gòu)。20122012年年9 9月月2020日，公司在日，公司在國家工商總局注冊成立。公司的經(jīng)營范圍是：組織安排非上市股份公司股份的國家工商總局注冊成立。公司的經(jīng)營范圍是：組織安排非上市股份公司股份的公開轉(zhuǎn)讓；為非上市股份公司融資、并購等相關(guān)業(yè)務(wù)提供服務(wù)；為市場參與人公開轉(zhuǎn)讓；為非上

15、市股份公司融資、并購等相關(guān)業(yè)務(wù)提供服務(wù)；為市場參與人提供信息、技術(shù)和培訓(xùn)服務(wù)。提供信息、技術(shù)和培訓(xùn)服務(wù)。41新三板與主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板股票交易方式對比42 由于新三板掛牌企業(yè)多為創(chuàng)業(yè)公司，盈利能力并不穩(wěn)定，投資風(fēng)險高，因此為保護(hù)投資者，國家對新三板投資設(shè)置了較高的門檻。43全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的定位主要是為創(chuàng)新型、創(chuàng)全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的定位主要是為創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小微企業(yè)發(fā)展服務(wù)。這類企業(yè)普遍規(guī)模較小，尚未形業(yè)型、成長型中小微企業(yè)發(fā)展服務(wù)。這類企業(yè)普遍規(guī)模較小，尚未形成穩(wěn)定的盈利模式。在準(zhǔn)入條件上，不設(shè)財務(wù)門檻，申請掛牌的公司成穩(wěn)定的盈利模式。在準(zhǔn)入條件上，不設(shè)財務(wù)門檻，申請掛牌的公司可以

16、尚未盈利，只要股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰、經(jīng)營合法規(guī)范、公司治理健全、可以尚未盈利，只要股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰、經(jīng)營合法規(guī)范、公司治理健全、業(yè)務(wù)明確并履行信息披露義務(wù)的股份公司均可以經(jīng)主辦券商推薦申請業(yè)務(wù)明確并履行信息披露義務(wù)的股份公司均可以經(jīng)主辦券商推薦申請在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌；在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌；我國交易所市場的投資者結(jié)構(gòu)以中小投資者為我國交易所市場的投資者結(jié)構(gòu)以中小投資者為主，而全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)實行了較為嚴(yán)格的投資者適當(dāng)性制度，未來主，而全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)實行了較為嚴(yán)格的投資者適當(dāng)性制度，未來的發(fā)展方向?qū)⑹且粋€以機(jī)構(gòu)投資者為主的市場，這類投資者普遍具有的發(fā)展方向?qū)⑹且粋€以機(jī)構(gòu)投資者為主的市場，這類投資者普遍

17、具有較強(qiáng)的風(fēng)險識別與承受能力；較強(qiáng)的風(fēng)險識別與承受能力；全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是中小微企業(yè)與產(chǎn)業(yè)資本的全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是中小微企業(yè)與產(chǎn)業(yè)資本的服務(wù)媒介，主要是為企業(yè)發(fā)展、資本投入與退出服務(wù)，不是以交易為服務(wù)媒介，主要是為企業(yè)發(fā)展、資本投入與退出服務(wù)，不是以交易為主要目的。主要目的。44p 區(qū)域性股權(quán)交易市場又稱區(qū)域股權(quán)市場、四板市場，是為特區(qū)域性股權(quán)交易市場又稱區(qū)域股權(quán)市場、四板市場，是為特定區(qū)域內(nèi)的企業(yè)提供股權(quán)、債券的轉(zhuǎn)讓和融資服務(wù)的私募市定區(qū)域內(nèi)的企業(yè)提供股權(quán)、債券的轉(zhuǎn)讓和融資服務(wù)的私募市場，是我國多層次資本市場的重要組成部分，對于促進(jìn)企業(yè)場，是我國多層次資本市場的重要組成部分，對于促進(jìn)企業(yè)特別

18、是中小微企業(yè)股權(quán)交易和融資，鼓勵科技創(chuàng)新和激活民特別是中小微企業(yè)股權(quán)交易和融資，鼓勵科技創(chuàng)新和激活民間資本，加強(qiáng)對實體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)的支持，具有積極作用。間資本，加強(qiáng)對實體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)的支持，具有積極作用。p 區(qū)域性股權(quán)交易市場是省級政府批設(shè)及監(jiān)管的非公開市場，區(qū)域性股權(quán)交易市場是省級政府批設(shè)及監(jiān)管的非公開市場，原則上不允許跨區(qū)經(jīng)營。原則上不允許跨區(qū)經(jīng)營。p 前全國建成并初具規(guī)模的區(qū)域股權(quán)市場有：青海股權(quán)交易中前全國建成并初具規(guī)模的區(qū)域股權(quán)市場有：青海股權(quán)交易中心、天津股權(quán)交易所、齊魯股權(quán)托管交易中心、上海股權(quán)托心、天津股權(quán)交易所、齊魯股權(quán)托管交易中心、上海股權(quán)托管交易中心、武漢股權(quán)托管交易中心、重慶股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)等管交易中心、武漢股權(quán)托管交易中心、重慶股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)等十幾家股權(quán)交易市場。十幾家股權(quán)交易市場。 1、積極穩(wěn)妥推進(jìn)股票發(fā)行注冊制