電大作業(yè)03任務(wù)(寶鋼股份)獲利能力分析

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上財(cái)務(wù)報(bào)表分析作業(yè)03任務(wù)獲利能力分析選定公司：寶山鋼鐵股份有限公司一、公司簡(jiǎn)介寶鋼集團(tuán)有限公司(簡(jiǎn)稱寶鋼)被稱為中國(guó)改革開放的產(chǎn)物，1978年12月23日，就在十一屆三中全會(huì)閉幕的第二天，在中國(guó)上海寶山區(qū)長(zhǎng)江之畔打下第一根樁。經(jīng)過30多年發(fā)展，寶鋼已成為中國(guó)現(xiàn)代化程度最高、最具競(jìng)爭(zhēng)力的鋼鐵聯(lián)合企業(yè)。2012年，寶鋼連續(xù)第九年進(jìn)入美國(guó)財(cái)富雜志評(píng)選的世界500強(qiáng)榜單，位列第197位，并當(dāng)選為“全球最受尊敬的公司”。標(biāo)普、穆迪、惠譽(yù)三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)給予寶鋼全球鋼鐵企業(yè)中最高的。截至2011年末，寶鋼員工總數(shù)為116,702人，分布在全球各地。寶鋼集團(tuán)公司（簡(jiǎn)稱“寶鋼”）是中國(guó)最

2、大、最現(xiàn)代化的鋼鐵聯(lián)合企業(yè)。寶鋼股份以其誠(chéng)信、人才、創(chuàng)新、管理、技術(shù)諸方面綜合優(yōu)勢(shì)，奠定了在國(guó)際鋼鐵市場(chǎng)上世界級(jí)鋼鐵聯(lián)合企業(yè)的地位。世界鋼鐵業(yè)指南評(píng)定寶鋼股份在世界鋼鐵行業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力為前三名，認(rèn)為也是未來最具發(fā)展?jié)摿Φ匿撹F企業(yè)。公司專業(yè)生產(chǎn)高技術(shù)含量、高附加值的鋼鐵產(chǎn)品。在汽車用鋼，造船用鋼，油、氣開采和輸送用鋼，家電用鋼，電工器材用鋼，鍋爐和壓力容器用鋼，食品、飲料等包裝用鋼，金屬制品用鋼，不銹鋼，特種材料用鋼以及高等級(jí)建筑用鋼等領(lǐng)域，寶鋼股份在成為中國(guó)市場(chǎng)主要鋼材供應(yīng)商的同時(shí)，產(chǎn)品出口日本、歐美四十多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。公司全部裝備技術(shù)建立在當(dāng)代鋼鐵冶煉、冷熱加工、液壓傳感、電子控制、和信息通

3、訊等先進(jìn)技術(shù)的基礎(chǔ)上，具有大型化、連續(xù)化、自動(dòng)化的特點(diǎn)。通過引進(jìn)并對(duì)其不斷進(jìn)行技術(shù)改造，保持著世界最先進(jìn)的技術(shù)水平。公司采用國(guó)際先進(jìn)的質(zhì)量管理，主要產(chǎn)品均獲得國(guó)際權(quán)威機(jī)構(gòu)認(rèn)可。通過BSI英國(guó)標(biāo)準(zhǔn)協(xié)會(huì)ISO9001認(rèn)證和復(fù)審，獲美國(guó)API會(huì)標(biāo)、日本JIS認(rèn)可證書，通過了通用、福特、等世界三大著名汽車廠的QS 9000貫標(biāo)認(rèn)證，得到中國(guó)、等七國(guó)船級(jí)社認(rèn)可。寶鋼以鋼鐵為主業(yè)，生產(chǎn)高技術(shù)含量、高附加值鋼鐵精品，已形成普碳鋼、不銹鋼、特鋼三大產(chǎn)品系列。2011年產(chǎn)量為4427萬噸，位列全球鋼鐵企業(yè)第四位，181.5億元，盈利居世界鋼鐵行業(yè)第二位。鋼鐵產(chǎn)品通過遍布全球的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，在滿足國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求的同時(shí)，

4、還出口至日本、韓國(guó)、歐美等四十多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，廣泛應(yīng)用于汽車、家電、石油化工、機(jī)械制造、能源交通、金屬制品、航天航空、核電、電子儀表等行業(yè)。二、指標(biāo)：1.銷售毛利率=（銷售毛利÷銷售收入）×100%銷售毛利=（銷售收入銷售成本）如寶鋼2011年銷售毛利率=（-）÷×100%=8.75%2.總資產(chǎn)報(bào)酬率=（利潤(rùn)總額+利息支出）÷平均資產(chǎn)總額×100%如寶鋼2011年總資產(chǎn)報(bào)酬率=（9260+202）÷×100%=4.09%3.凈資產(chǎn)收益率=（凈利潤(rùn)÷平均所有者權(quán)益）×100%平均所有者權(quán)益=（期初

5、所有者權(quán)益+期末所有者權(quán)益）÷2如寶鋼2011年凈資產(chǎn)收益率=7361÷98599×100%=7.02%4.基本每股收益=（凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利）÷當(dāng)期實(shí)際發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)【附注】：公式中數(shù)字均摘自提供的公司年報(bào)報(bào)表資料中，所計(jì)算金額單位為“百萬元”。表中數(shù)字均經(jīng)計(jì)算后填列，只列舉了寶鋼公司的部分?jǐn)?shù)字計(jì)算，其余同理計(jì)算過程略。對(duì)比公司如鞍鋼的計(jì)算過程，略表3 單位：%時(shí)間和名稱指標(biāo)2011年2012年2013年寶鋼鞍鋼行業(yè)平均寶鋼鞍鋼行業(yè)平均寶鋼鞍鋼行業(yè)平均銷售毛利率8.754.445.487.462.726.029.4711.156.94總資產(chǎn)

6、報(bào)酬率4.09-3.192.26.25-5.431.33.640.781.4凈資產(chǎn)收益率7.02-4.092.99.52-8.541.55.291.641.5每股收益0.42-0.2970.090.60-0.5560.0840.350.1060.087【附注】：行業(yè)平均值參考國(guó)資委發(fā)布的企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)一書，每股收益的單位：元/股分析：銷售毛利率是以營(yíng)業(yè)收入為基礎(chǔ)的獲利能力的衡量指標(biāo)之一。它反映每百元營(yíng)業(yè)收入扣除營(yíng)業(yè)成本后，有多少現(xiàn)金可以用于補(bǔ)償各項(xiàng)期間費(fèi)用并形成盈利。銷售毛利是企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)和綜合收益的條件和基礎(chǔ)。企業(yè)管理者可按預(yù)計(jì)的銷售毛利率水平，來預(yù)測(cè)企業(yè)的未來獲利能力，并進(jìn)行成本水平的

7、判斷和控制，因?yàn)殇N售成本率=1-銷售毛利率。從表中可以看出，寶鋼公司的銷售毛利率2012年比2013年略有降低，但2013年上升到9.47%，比12年高出2個(gè)百分點(diǎn)，比2011年也高出近1個(gè)百分點(diǎn)，使寶鋼銷售毛利率保持了上升趨勢(shì)，高于行業(yè)平均水平13個(gè)百分點(diǎn)。在11年和12年寶鋼銷售毛利率幾乎是鞍鋼的23倍，但在2013年寶鋼被鞍鋼反超近2個(gè)百分點(diǎn)，說明寶鋼的盈利水平不太穩(wěn)定，有時(shí)會(huì)喪失龍頭老大的地位。因此，雖然寶鋼公司銷售毛利率優(yōu)于行業(yè)平均水平，但仍必須不斷加強(qiáng)自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理水平，以保持和提高銷售獲利能力。總資產(chǎn)報(bào)酬率也稱總資產(chǎn)收益率，該指標(biāo)是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果、企業(yè)總資產(chǎn)獲利能力

8、以及企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的核心指標(biāo)。通常，一個(gè)企業(yè)的總資產(chǎn)收益率越高，表明其運(yùn)用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理的效益越好，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理水平越高，企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)；反之，說明企業(yè)資產(chǎn)的利用效率越低，利用資產(chǎn)創(chuàng)造的利潤(rùn)越少，企業(yè)的獲利能力越差，財(cái)務(wù)管理水平也越低。從表中可以看出，寶鋼公司的總資產(chǎn)收益率先升后降，由4.09%到6.25%再到3.64%，2013年總資產(chǎn)收益率達(dá)到三年來最低值為3.64%，使該指標(biāo)呈現(xiàn)總體下降態(tài)勢(shì)，說明寶鋼運(yùn)用全部資產(chǎn)的獲利能力還存在一定問題。但對(duì)比同行業(yè)企業(yè)鞍鋼還是強(qiáng)出許多。鞍鋼前兩年總資產(chǎn)收益率是負(fù)數(shù)，到2013年才勉強(qiáng)為正數(shù)，無法同寶鋼相比擬，說明寶鋼運(yùn)用其全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理

9、的效益較好，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理水平較高，企業(yè)的獲利能力較強(qiáng)，在行業(yè)中處于優(yōu)秀水平。凈資產(chǎn)收益率是最具綜合性的評(píng)價(jià)指標(biāo)。該指標(biāo)不受行業(yè)的限制，不受公司規(guī)模的限制，適用范圍較廣，從股東的角度來考核其投資回報(bào)，反映資本的增值能力及股東投資回報(bào)的實(shí)現(xiàn)程度。該指標(biāo)值越大，說明企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。該指標(biāo)還可以與社會(huì)平均利潤(rùn)率、行業(yè)平均利潤(rùn)率或資金成本相比較。從表中可以看出，寶鋼的凈資產(chǎn)收益率先升后降，由7.02%到9.52%再到5.29%，企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率似乎呈現(xiàn)一種過山車狀態(tài)忽高忽低，而且使該指標(biāo)呈現(xiàn)總體下降態(tài)勢(shì)，嚴(yán)重影響了企業(yè)獲利能力的穩(wěn)定增強(qiáng)。究其原因可能是受利潤(rùn)總額波動(dòng)的影響，因?yàn)閮糍Y產(chǎn)收益率與總資

10、產(chǎn)報(bào)酬率二者的分子都有利潤(rùn)性質(zhì)項(xiàng)目，前者是凈利潤(rùn)，后者是利潤(rùn)總額，所以二者的相關(guān)性相似性很高。同理鞍鋼的凈資產(chǎn)收益率也與其總資產(chǎn)報(bào)酬率高度相關(guān)，在前兩年也同是負(fù)數(shù)，到2013年勉強(qiáng)為正，但仍無法與寶鋼相比擬?？梢姡瑢氫摴镜膬糍Y產(chǎn)收益率及其獲利能力，仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于行業(yè)平均水平及同行業(yè)其他公司。每股收益是指普通股股東每持有一股普通股所能享有的企業(yè)凈利潤(rùn)或需承擔(dān)的企業(yè)凈虧損。每股收益是用于反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果，衡量普通股的投資回報(bào)及投資風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，也是股東、債權(quán)人等報(bào)表使用者據(jù)以評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力、預(yù)測(cè)企業(yè)成長(zhǎng)潛力、確定企業(yè)股票價(jià)格，進(jìn)而做出相關(guān)經(jīng)濟(jì)決策的一項(xiàng)重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)。在普通股股數(shù)一定的情況下，

11、每股收益越大，股東的投資回報(bào)越高，獲利能力也就相應(yīng)較強(qiáng)。從表中可以看出，寶鋼的每股收益和總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率一樣，呈現(xiàn)過山車式的走勢(shì)，由0.42到0.60再到0.35，且2013年每股收益為三年來最低值為0.35。同樣，鞍鋼的每股收益也和總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率一樣，前兩年是負(fù)數(shù)，2013年勉強(qiáng)為正，雖然呈現(xiàn)一種上升狀態(tài)，但水平及盈利能力仍無法與寶鋼相比擬，三年來每股收益均值為負(fù)數(shù)。而看到寶鋼為股東創(chuàng)造的回報(bào)遠(yuǎn)高于同行業(yè)水平，在行業(yè)水平中處于龍頭優(yōu)秀水平，三年來每股收益平均值為0.46元/股，是行業(yè)平均水平0.087元/股的5.3倍，其經(jīng)營(yíng)管理水平及獲利能力值得肯定。上面這些指標(biāo)分別從

12、不同角度如以營(yíng)業(yè)收入為基礎(chǔ)角度、資產(chǎn)為基礎(chǔ)的角度、以股東投資為基礎(chǔ)的角度，分析了企業(yè)的獲利能力及管理者的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?？梢钥吹綄氫摰恼w經(jīng)營(yíng)管理水平及盈利能力還是較強(qiáng)的。只是每股收益和總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率都呈現(xiàn)過山車式的大幅波動(dòng)走勢(shì)，其主要原因可能是受利潤(rùn)總額波動(dòng)的影響。查閱公司年報(bào)資產(chǎn)負(fù)債表補(bǔ)充資料得知，寶鋼公司在2012年出售下屬公司不銹鋼和特鋼事業(yè)部相關(guān)資產(chǎn)，得巨額營(yíng)業(yè)外收入達(dá)105.02億元，導(dǎo)致利潤(rùn)總額2012年創(chuàng)紀(jì)錄地達(dá)到131.39億元，比11年92.6億和13年80.09億都高出許多，由于每股收益、總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率分子中都有利潤(rùn)項(xiàng)且比重很大，致使這些指標(biāo)呈現(xiàn)出很強(qiáng)的相關(guān)性并顯現(xiàn)過山車式的大幅波動(dòng)。三、總結(jié)：通過以上分析得出結(jié)論，寶