博時(shí)抗通脹營銷

1、投資價(jià)值發(fā)現(xiàn)者12320102010年，咖啡飆漲年，咖啡飆漲75.4%75.4%，創(chuàng)下，創(chuàng)下3030多年來多年來價(jià)格新高！價(jià)格新高！420102010年，棉花上漲年，棉花上漲91.5%91.5%，創(chuàng)下創(chuàng)下140140多年來多年來價(jià)位新高；價(jià)位新高；右圖這位老農(nóng)，全年收右圖這位老農(nóng)，全年收獲獲60006000斤棉花，卻一斤斤棉花，卻一斤未賣！對(duì)他來說，待價(jià)未賣！對(duì)他來說，待價(jià)而沽，也許能彌補(bǔ)人力而沽，也許能彌補(bǔ)人力和化肥的上漲成本。和化肥的上漲成本。5全球地表黃金存量大概全球地表黃金存量大概只有只有165000165000噸噸，已探明金礦，已探明金礦最多支持最多支持2020年年冶煉需求；冶煉需求

2、；全球第三大金礦礦井深達(dá)全球第三大金礦礦井深達(dá)地下地下40004000米（米（1320013200尺），尺），并計(jì)劃再下挖并計(jì)劃再下挖10001000米！米！6新年伊始，紐約油價(jià)突破新年伊始，紐約油價(jià)突破100100美元美元關(guān)口，創(chuàng)下關(guān)口，創(chuàng)下0808年以來新高！年以來新高！油荒油荒此起彼伏，排隊(duì)買油，有車的你，準(zhǔn)備好了嗎？此起彼伏，排隊(duì)買油，有車的你，準(zhǔn)備好了嗎？7“蒜你狠蒜你狠”、“豆你玩豆你玩”、“糖高宗糖高宗”、“姜你軍姜你軍”誰又知道，誰又知道，下一個(gè)會(huì)是什么？下一個(gè)會(huì)是什么？ 機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，20112011年全年年全年CPICPI在在4%4%以以上上，第一季度可，第一季度可能

3、會(huì)能會(huì)超過超過5%5%；來源：來源：BloombergBloomberg、博時(shí)基金、博時(shí)基金數(shù)據(jù)期間：數(shù)據(jù)期間：19991999年年1111月月20102010年年1111月月8 辛勤工作，物價(jià)卻日益上漲，有限的積累日漸貶值。聰明辛勤工作，物價(jià)卻日益上漲，有限的積累日漸貶值。聰明的您，難道不該做些準(zhǔn)備嗎？的您，難道不該做些準(zhǔn)備嗎？！920082008年，為應(yīng)對(duì)百年不遇的金融年，為應(yīng)對(duì)百年不遇的金融危機(jī)，全球支出危機(jī)，全球支出高達(dá)高達(dá)9.49.4萬億美萬億美元，元，其中，中國啟動(dòng)了其中，中國啟動(dòng)了4 4萬億元萬億元人民幣人民幣投資；投資；20102010年，美聯(lián)儲(chǔ)采取年，美聯(lián)儲(chǔ)采取量化寬松政量化

4、寬松政策策，而歐洲央行則，而歐洲央行則大肆購入大肆購入“歐歐豬豬”國債國債，無論何種行為，其實(shí)，無論何種行為，其實(shí)質(zhì)都是在質(zhì)都是在印錢印錢，印美元，印歐，印美元，印歐元元10貨幣如洪水，易放難收。貨幣如洪水，易放難收。紙幣貶值，紙幣貶值，有保值功能的貴金屬應(yīng)聲上漲；有保值功能的貴金屬應(yīng)聲上漲；20102010年，鈀金上漲年，鈀金上漲95.6%95.6%，白銀上漲，白銀上漲83.5%83.5%，黃金上漲，黃金上漲29.5%29.5%，鉑金上漲，鉑金上漲20.7%20.7%； 11120707年年1 1月以來通脹（月以來通脹（% %）越南越南60.7 60.7 俄羅斯俄羅斯50.0 50.0 印度

5、印度43.3 43.3 巴西巴西20.9 20.9 中國中國15.0 15.0 美國美國8.1 8.1 英國英國12.0 12.0 歐元區(qū)歐元區(qū)7.9 7.9 2009 2009年以來，泛濫的貨幣，快速流入新興市場(chǎng)，年以來，泛濫的貨幣，快速流入新興市場(chǎng)， 通脹壓力進(jìn)一步加大！通脹壓力進(jìn)一步加大！ 我國歷史上通貨膨脹與貨幣因素關(guān)系密切我國歷史上通貨膨脹與貨幣因素關(guān)系密切1314 拉尼娜氣候席卷全球，南拉尼娜氣候席卷全球，南亞、澳大利亞暴雨，美國、亞、澳大利亞暴雨，美國、巴西、阿根廷干旱，巴西、阿根廷干旱，嚴(yán)重嚴(yán)重影響農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，農(nóng)產(chǎn)品庫影響農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，農(nóng)產(chǎn)品庫存創(chuàng)多年新低；存創(chuàng)多年新低； 中國北方小

6、麥主產(chǎn)區(qū)遭遇中國北方小麥主產(chǎn)區(qū)遭遇大旱，大旱，面臨絕收危險(xiǎn)；面臨絕收危險(xiǎn)； 此外，農(nóng)業(yè)科技發(fā)展遭遇此外，農(nóng)業(yè)科技發(fā)展遭遇瓶頸，瓶頸，產(chǎn)量大幅提升希望產(chǎn)量大幅提升希望渺茫渺茫；而城鎮(zhèn)化的快速推；而城鎮(zhèn)化的快速推進(jìn)，則導(dǎo)致進(jìn)，則導(dǎo)致農(nóng)業(yè)用地越來農(nóng)業(yè)用地越來越少！越少！來源： .uk/15 收入的提高和人口的增長，帶來食品需求的持續(xù)增加。收入的提高和人口的增長，帶來食品需求的持續(xù)增加。世行估計(jì)食品需求到世行估計(jì)食品需求到20302030年會(huì)再翻一番；年會(huì)再翻一番； 以中國為例，大豆消費(fèi)持續(xù)增長，以中國為例，大豆消費(fèi)持續(xù)增長，20102010年進(jìn)口量占全球出口量的年進(jìn)

7、口量占全球出口量的58%58%；中國大豆進(jìn)口增長中國大豆進(jìn)口增長中國國內(nèi)消費(fèi)增長（按數(shù)量）中國國內(nèi)消費(fèi)增長（按數(shù)量）豬肉豬肉雞肉雞肉牛肉牛肉肉類總計(jì)肉類總計(jì)大米大米玉米玉米大豆大豆小麥小麥白糖白糖咖啡咖啡過去過去1010年增長趨勢(shì)年增長趨勢(shì)3.30%3.30%4.40%4.40%-1.20%-1.20%3.10%3.10%1.40%1.40%3.70%3.70%8.70%8.70%1.90%1.90%4.80%4.80%10.90%10.90%過去過去3 3年增長趨勢(shì)年增長趨勢(shì)5.60%5.60%0.70%0.70%-7.10%-7.10%4.00%4.00%1.40%1.40%3.40%3.

8、40%16.10%16.10%1.10%1.10%-1.00%-1.00%19.00%19.00%16 聯(lián)合國預(yù)測(cè)全球人口聯(lián)合國預(yù)測(cè)全球人口20112011年將達(dá)年將達(dá)7070億，億，20502050年將達(dá)年將達(dá)9090億；億； 收入提高，肉類需求增多，意味著收入提高，肉類需求增多，意味著更多糧食將作為飼料供應(yīng)牲畜；更多糧食將作為飼料供應(yīng)牲畜； 全球能源緊張，全球能源緊張，更多糧食，將作為能源直接消耗。更多糧食，將作為能源直接消耗。17中國中國GDPGDP增長拉動(dòng)工業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格增長拉動(dòng)工業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格鈀金可用于汽車尾氣減排催化劑，鈀金可用于汽車尾氣減排催化劑，價(jià)格隨中國汽車銷量增加而大幅價(jià)格

9、隨中國汽車銷量增加而大幅提升提升數(shù)據(jù)來源：Wind、博時(shí)基金18全球貨幣泛濫，全球貨幣泛濫，紙幣貶值紙幣貶值 農(nóng)產(chǎn)品需求農(nóng)產(chǎn)品需求增長，供應(yīng)增長，供應(yīng)不足不足 經(jīng)濟(jì)發(fā)展，經(jīng)濟(jì)發(fā)展，能源等消耗能源等消耗增加增加洞悉了物價(jià)上漲背后的原因，聰明的您，是否該做些準(zhǔn)備了呢？洞悉了物價(jià)上漲背后的原因，聰明的您，是否該做些準(zhǔn)備了呢？19通脹侵蝕名義資產(chǎn)的價(jià)值：通脹侵蝕名義資產(chǎn)的價(jià)值：19701970年通脹對(duì)道指收益的影響年通脹對(duì)道指收益的影響19661966年到年到19821982年間，道指名義收益只有年間，道指名義收益只有0.8%0.8%，除去通脹真實(shí)收益為，除去通脹真實(shí)收益為-65.7%-65.7%！2

10、0來源：Bloomberg道瓊斯名義收益道瓊斯通脹調(diào)整后真實(shí)收益道瓊斯名義收益道瓊斯通脹調(diào)整后真實(shí)收益21來源：Bloomberg，BLS 1980 1980年間高通脹時(shí)，黃金的年間高通脹時(shí)，黃金的1010年滾動(dòng)收益是年滾動(dòng)收益是1010年美國累積通脹率的近年美國累積通脹率的近1010倍倍22黃金在實(shí)際利率低于黃金在實(shí)際利率低于2%2%時(shí)表現(xiàn)良好，但在利率水平較高的時(shí)期時(shí)表現(xiàn)良好，但在利率水平較高的時(shí)期長期低迷；長期低迷；黃金價(jià)格在黃金價(jià)格在19861986年見頂，年見頂，2020年后才回到前期高點(diǎn)，年后才回到前期高點(diǎn)，試問，這試問，這2020年中，投資年中，投資黃金收益在哪？黃金收益在哪？單

11、一投資黃金，您的投單一投資黃金，您的投資風(fēng)險(xiǎn)過于集中！資風(fēng)險(xiǎn)過于集中！來源：博時(shí)基金2320102010年，受益于商品牛市，黃金上漲了年，受益于商品牛市，黃金上漲了29.5%29.5%，但黃金并不是最能漲的！但黃金并不是最能漲的！同為貴金屬，鈀金上漲同為貴金屬，鈀金上漲95.6%95.6%，白銀上漲，白銀上漲83.5%83.5%同為大宗商品，棉花上漲同為大宗商品，棉花上漲91.5%91.5%，咖啡上漲，咖啡上漲75.4%75.4%單一投資黃金，您將錯(cuò)過商品牛市中數(shù)不勝數(shù)的超額收益！單一投資黃金，您將錯(cuò)過商品牛市中數(shù)不勝數(shù)的超額收益！24國內(nèi)大宗商品不夠繁榮；國內(nèi)大宗商品不夠繁榮；國內(nèi)商品受到國

12、內(nèi)商品受到價(jià)格管制價(jià)格管制，同期漲幅明顯低于海外品種。，同期漲幅明顯低于海外品種。2009.12-2011.2 2009.12-2011.2 國內(nèi)期貨漲幅與海外品種對(duì)比（國內(nèi)期貨漲幅與海外品種對(duì)比（% %）來源：博時(shí)基金解鈴還須系鈴人，既然通脹是一籃子商品的上漲，解鈴還須系鈴人，既然通脹是一籃子商品的上漲， 那么抗通脹，自然也是一籃子商品的投資！那么抗通脹，自然也是一籃子商品的投資！2526大宗農(nóng)大宗農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)品黃金，銀，鈀，黃金，銀，鈀，鉑鉑玉米，大豆，小玉米，大豆，小麥等麥等ETFETF等等直接對(duì)本金和票息提供通脹保直接對(duì)本金和票息提供通脹保護(hù)護(hù)貴金屬貴金屬ETFETF能源類能源類大宗商大宗

13、商品品ETFETF通脹保通脹保護(hù)債券護(hù)債券原油原油ETFETF，天然氣，天然氣ETFETF等等中國通脹與中國通脹與S&P GSCI S&P GSCI 大宗商品指數(shù)大宗商品指數(shù)中國食品通脹與中國食品通脹與S&P GSCI S&P GSCI 農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)數(shù)據(jù)來源：Bloomberg， Wind；數(shù)據(jù)截至：2010年11月30日27中國中國PPIPPI通通脹與脹與S&P S&P GSCI GSCI 大大宗商品指宗商品指數(shù)數(shù)中國非食中國非食品通脹與品通脹與PPIPPI的關(guān)系的關(guān)系數(shù)據(jù)來源：Bloomberg2829來源：Bloomberg、博時(shí)基

14、金境外通脹保護(hù)債券的現(xiàn)金流隨通脹指數(shù)而變化。簡而言之，就是投資者在獲得境外通脹保護(hù)債券的現(xiàn)金流隨通脹指數(shù)而變化。簡而言之，就是投資者在獲得正常本息的基礎(chǔ)上，還能正常本息的基礎(chǔ)上，還能獲得與獲得與CPICPI直接掛鉤的額外補(bǔ)貼；直接掛鉤的額外補(bǔ)貼；美國通脹保護(hù)債券美國通脹保護(hù)債券TIPSTIPS是與美國是與美國CPICPI掛鉤，掛鉤，由于中美由于中美CPICPI相關(guān)性較高，過去相關(guān)性較高，過去3 3年年達(dá)到達(dá)到87%87%，故投資，故投資TIPSTIPS是在是在國內(nèi)缺少該投資品種國內(nèi)缺少該投資品種情況下抵御通脹的有力武器；情況下抵御通脹的有力武器；過去過去1010年美國通脹保護(hù)債券年美國通脹保護(hù)

15、債券跑贏中國跑贏中國CPICPI累計(jì)累計(jì)75.4%75.4% ( 2000-11 ( 2000-11至至2010-112010-11）。）。30 海外大宗商品絕對(duì)收益基金的收益指數(shù)海外大宗商品絕對(duì)收益基金的收益指數(shù)19801980年以來年以來年化收益率為年化收益率為11.6%, 11.6%, 最大跌幅只有最大跌幅只有15.6%15.6%，遠(yuǎn)小于上證綜指遠(yuǎn)小于上證綜指72%72%的歷史最大跌幅的歷史最大跌幅來源：Bloomberg、博時(shí)基金最大的最大的PIMCOPIMCO大宗商品真實(shí)回報(bào)基金，規(guī)模大宗商品真實(shí)回報(bào)基金，規(guī)模高達(dá)高達(dá)250250億美元（約合億美元（約合16601660億億人民幣），

16、人民幣），且初始申購額達(dá)且初始申購額達(dá)100100萬美元的萬美元的機(jī)構(gòu)投資者占比達(dá)機(jī)構(gòu)投資者占比達(dá)68%68%；美國最優(yōu)秀的機(jī)構(gòu)投資者，對(duì)大宗商品等真實(shí)資產(chǎn)配置比例美國最優(yōu)秀的機(jī)構(gòu)投資者，對(duì)大宗商品等真實(shí)資產(chǎn)配置比例達(dá)達(dá)15%-25%15%-25%；3132了解了這么多投資工具，聰明的您，是否該出手了呢？了解了這么多投資工具，聰明的您，是否該出手了呢？33 博時(shí)抗通脹增強(qiáng)回報(bào)基金為博時(shí)抗通脹增強(qiáng)回報(bào)基金為QDII-FOFQDII-FOF基金，通過投資于全球各類抗通脹資產(chǎn)，在有效基金，通過投資于全球各類抗通脹資產(chǎn)，在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，力爭為投資者資產(chǎn)提供通脹（通縮）保護(hù)，同時(shí)力爭獲取較高的收

17、益。控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，力爭為投資者資產(chǎn)提供通脹（通縮）保護(hù)，同時(shí)力爭獲取較高的收益。具體包括：具體包括：貴金屬貴金屬：包括黃金，白銀，鉑，鈀：包括黃金，白銀，鉑，鈀農(nóng)產(chǎn)品農(nóng)產(chǎn)品：玉米，大豆，小麥，棉花，白糖等：玉米，大豆，小麥，棉花，白糖等能源類能源類：石油，天然氣等：石油，天然氣等工業(yè)金屬工業(yè)金屬：銅，鋁等：銅，鋁等抗通脹保護(hù)債券抗通脹保護(hù)債券34通脹來了，怎么辦？通脹來了，怎么辦？通脹無情，勝之有道，關(guān)鍵是通脹無情，勝之有道，關(guān)鍵是認(rèn)清本質(zhì)，對(duì)癥下藥。認(rèn)清本質(zhì)，對(duì)癥下藥。我國我國CPICPI升高有升高有3 3個(gè)主要原因：貨幣泛濫、食品價(jià)格上漲以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展拉動(dòng)，個(gè)主要原因：貨幣泛濫、食品價(jià)格

18、上漲以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展拉動(dòng)，對(duì)應(yīng)則可通過投資貴金屬、農(nóng)產(chǎn)品和石油等商品來對(duì)沖化解。對(duì)應(yīng)則可通過投資貴金屬、農(nóng)產(chǎn)品和石油等商品來對(duì)沖化解。博時(shí)通脹綜合跟蹤指標(biāo)35權(quán)重?cái)?shù)據(jù)來源： Standard & Poors ，截止2010年4月30日 貴金屬提供良好貨幣型通脹保貴金屬提供良好貨幣型通脹保護(hù)，同時(shí)能對(duì)沖事件風(fēng)險(xiǎn)護(hù)，同時(shí)能對(duì)沖事件風(fēng)險(xiǎn) 農(nóng)產(chǎn)品對(duì)應(yīng)國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品對(duì)應(yīng)國內(nèi)CPICPI中占中占1/31/3的的食品部分食品部分 能源類抵預(yù)周期型需求拉動(dòng)通能源類抵預(yù)周期型需求拉動(dòng)通脹脹 通脹保護(hù)債券通脹保護(hù)債券- -收益的穩(wěn)定器收益的穩(wěn)定器36過去十年博時(shí)通脹綜合跟蹤指標(biāo)過去十年博時(shí)通脹綜合跟蹤指標(biāo)年化收益

19、年化收益10.5%, 10.5%, 超出國內(nèi)超出國內(nèi)CPICPI年化年化達(dá)達(dá)8.3%!8.3%!通脹綜合跟蹤指標(biāo)三年滾動(dòng)累計(jì)收益率通脹綜合跟蹤指標(biāo)三年滾動(dòng)累計(jì)收益率96%96%的時(shí)間超越的時(shí)間超越CPI!CPI!來源：Bloomberg、Wind、博時(shí)基金風(fēng)險(xiǎn)提示：業(yè)績比較基準(zhǔn)的歷史走勢(shì)不能預(yù)示基金的未來表現(xiàn) 截止截止20102010年底年底博時(shí)通脹綜合跟博時(shí)通脹綜合跟蹤指標(biāo)蹤指標(biāo)CPICPI超出超出CPICPI過去過去1010年年10.50%10.50%2.20%2.20%8.30%8.30%過去過去5 5年年11.00%11.00%3.30%3.30%7.70%7.70%過去過去2 2年年

20、20.90%20.90%2.80%2.80%18.10%18.10%過去過去1 1年年22.70%22.70%5.10%5.10%17.60%17.60%37 從回溯檢驗(yàn)看，效果非常好。經(jīng)計(jì)算，被動(dòng)動(dòng)態(tài)配置組合與中國從回溯檢驗(yàn)看，效果非常好。經(jīng)計(jì)算，被動(dòng)動(dòng)態(tài)配置組合與中國 通脹通脹過去過去5 5年年相關(guān)性達(dá)到相關(guān)性達(dá)到0.80.8。圖圖 ：構(gòu)建的指數(shù)與中國：構(gòu)建的指數(shù)與中國CPICPI走勢(shì)比較走勢(shì)比較來源：Bloomberg、博時(shí)基金境外投資工具境外投資工具能源商品、基礎(chǔ)原材料等能源商品、基礎(chǔ)原材料等增強(qiáng)組合資產(chǎn)分散化和提增強(qiáng)組合資產(chǎn)分散化和提供抗通脹性供抗通脹性國際上常用的農(nóng)產(chǎn)品國際上常用的

21、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)價(jià)格指數(shù)對(duì)沖國內(nèi)通脹風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖國內(nèi)通脹風(fēng)險(xiǎn)減小組合風(fēng)險(xiǎn)減小組合風(fēng)險(xiǎn)改進(jìn)組合收益改進(jìn)組合收益?zhèn)鹘y(tǒng)的抗通脹工具傳統(tǒng)的抗通脹工具長期長期規(guī)避通脹風(fēng)規(guī)避通脹風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)正在發(fā)展中的國家和地區(qū)，正在發(fā)展中的國家和地區(qū)，如亞洲的印度、中國、韓國、如亞洲的印度、中國、韓國、南美的巴西、非洲的南非、南美的巴西、非洲的南非、歐洲的俄羅斯等歐洲的俄羅斯等383920102010年年5 5月重啟匯改，人民幣對(duì)美元升值月重啟匯改，人民幣對(duì)美元升值3.9%3.9%。 但同期大宗商品指數(shù)但同期大宗商品指數(shù)上漲上漲27%27%；20072007到到20082008年，人民幣對(duì)美元升值年，人民幣對(duì)美元升值13.9%13

22、.9%。 但同期大宗商品指數(shù)但同期大宗商品指數(shù)上漲上漲88%88%！人民幣相對(duì)于一籃子大宗商品貶值！人民幣相對(duì)于一籃子大宗商品貶值！40人民幣去年相對(duì)美元升值人民幣去年相對(duì)美元升值3.2%3.2%。但相對(duì)大部分出口國家貨幣貶值。例如，相。但相對(duì)大部分出口國家貨幣貶值。例如，相對(duì)日元貶值高達(dá)對(duì)日元貶值高達(dá)11.1%11.1%，相對(duì)澳元貶值，相對(duì)澳元貶值10.28%10.28%！通過一籃子外匯投資，不僅不會(huì)遭受匯兌損失，相反還可能獲得匯兌收益。通過一籃子外匯投資，不僅不會(huì)遭受匯兌損失，相反還可能獲得匯兌收益。412001-20102001-2010年過去十年，博時(shí)通脹綜合指標(biāo)大幅跑贏上證綜指年過去

23、十年，博時(shí)通脹綜合指標(biāo)大幅跑贏上證綜指S&P GSCIS&P GSCI大大宗商品指數(shù)宗商品指數(shù)中信標(biāo)普國中信標(biāo)普國債指數(shù)債指數(shù)上證綜指上證綜指博時(shí)通脹綜博時(shí)通脹綜合跟蹤指標(biāo)合跟蹤指標(biāo)60/40 60/40 國國內(nèi)股票內(nèi)股票/ /債債券券50/30/20 50/30/20 股票股票/ /債券債券/ /基準(zhǔn)基準(zhǔn)60%60%基準(zhǔn)基準(zhǔn)+40%+40%債券債券33%33%股票股票33%33%基準(zhǔn)基準(zhǔn)33%33%債券債券年化收益率年化收益率1.8%1.8%3.4%3.4%3.1%3.1%10.5%10.5%4.4%4.4%5.9%5.9%7.8%7.8%6.8%6.8%年化波動(dòng)率年化波動(dòng)率

24、25.1%25.1%3.2%3.2%30.2%30.2%12.6%12.6%17.6%17.6%15.5%15.5%7.4%7.4%11.6%11.6%收益收益/ /風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)0.07 0.07 1.06 1.06 0.10 0.10 0.83 0.83 0.25 0.25 0.38 0.38 1.05 1.05 0.58 0.58 基金經(jīng)理章強(qiáng)先生，美國加州伯克利大學(xué)碩士畢業(yè)，基金經(jīng)理章強(qiáng)先生，美國加州伯克利大學(xué)碩士畢業(yè)，海外工作經(jīng)歷長達(dá)海外工作經(jīng)歷長達(dá)8 8年！年！主要工作經(jīng)歷如下：主要工作經(jīng)歷如下：42時(shí)間時(shí)間公司公司部門部門職位職位2002-2006全球最大債券投資管理公司全球最大債券投

25、資管理公司太平洋投資管理太平洋投資管理公司（公司（PIMCO）資產(chǎn)組合管理分析部資產(chǎn)組合管理分析部副總裁副總裁2006-2008全球最大金融集團(tuán)全球最大金融集團(tuán)花旗集團(tuán)花旗集團(tuán)另類投資部另類投資部投資經(jīng)理、策略分投資經(jīng)理、策略分析師、副總裁析師、副總裁2008-2009全球主要金融機(jī)構(gòu)全球主要金融機(jī)構(gòu)德意志銀行德意志銀行資產(chǎn)管理部資產(chǎn)管理部高級(jí)投資經(jīng)理高級(jí)投資經(jīng)理2009至今至今中國大型基金公司中國大型基金公司博時(shí)基金管理有限公司博時(shí)基金管理有限公司固定收益部固定收益部副總經(jīng)理副總經(jīng)理基金配置海外頂級(jí)投顧基金配置海外頂級(jí)投顧Mr. BrynjolfssonMr. Brynjolfsson畢業(yè)于

26、麻省理工畢業(yè)于麻省理工大學(xué)大學(xué)，是美國金融，是美國金融行業(yè)顧問委員會(huì)成員。行業(yè)顧問委員會(huì)成員。在在太平洋投資管理公司（太平洋投資管理公司（PIMCOPIMCO）工作的十九年中，一工作的十九年中，一手手籌建了真實(shí)收益部籌建了真實(shí)收益部, , 將管理的資產(chǎn)規(guī)模將管理的資產(chǎn)規(guī)模從零增加到從零增加到800800億美金億美金。創(chuàng)建并管理了。創(chuàng)建并管理了PIMCOPIMCO第二，第三和第四第二，第三和第四大大公募基金公募基金, , 其中包括其中包括全球最大的大宗商品基金全球最大的大宗商品基金（規(guī)模（規(guī)模250250億美金），和億美金），和全球最大的通脹保護(hù)債券基金。全球最大的通脹保護(hù)債券基金。Mr.Bry

27、njolfssonMr.Brynjolfsson是投資是投資美國通脹保護(hù)債券的第一人美國通脹保護(hù)債券的第一人, , 曾參與美國財(cái)政部曾參與美國財(cái)政部設(shè)計(jì)通脹保護(hù)債券。他管理的通脹設(shè)計(jì)通脹保護(hù)債券。他管理的通脹保護(hù)債券基金為全球最大的通脹保護(hù)債券基金，保護(hù)債券基金為全球最大的通脹保護(hù)債券基金，多次多次獲得理柏的基金大獎(jiǎng)，過去獲得理柏的基金大獎(jiǎng)，過去1010年在同類中排前年在同類中排前1%1%。Mr.John Brynjolfsson Mr.John Brynjolfsson 全球抗通脹投資的頂級(jí)全球抗通脹投資的頂級(jí)專家，現(xiàn)任全球宏觀對(duì)專家，現(xiàn)任全球宏觀對(duì)沖基金沖基金Armored WolfArm

28、ored Wolf首首席投資官（席投資官（CIOCIO） 專業(yè)專業(yè)投資投資 風(fēng)格小組：風(fēng)格小組：從從20062006年開始，博時(shí)公司在國內(nèi)基金行業(yè)率先借鑒海外大型資產(chǎn)管理公司的成熟經(jīng)驗(yàn)，按年開始，博時(shí)公司在國內(nèi)基金行業(yè)率先借鑒海外大型資產(chǎn)管理公司的成熟經(jīng)驗(yàn)，按投資風(fēng)格將公司的投資體系劃分為價(jià)值組、成長組、混合組、投資風(fēng)格將公司的投資體系劃分為價(jià)值組、成長組、混合組、ETFETF及數(shù)量化組、另類投資及數(shù)量化組、另類投資組和固定收益組組和固定收益組 資深資深團(tuán)隊(duì)團(tuán)隊(duì) 產(chǎn)品齊全：產(chǎn)品齊全：博時(shí)公司是我國首批成立的五家基金管理公司之一。博時(shí)公司的投資理念是博時(shí)公司是我國首批成立的五家基金管理公司之一。

29、博時(shí)公司的投資理念是“做投資價(jià)值做投資價(jià)值的發(fā)現(xiàn)者的發(fā)現(xiàn)者”。截至。截至20102010年年1212月月3131日，博時(shí)公司共管理日，博時(shí)公司共管理2020只開放式基金和三只封閉式基金，只開放式基金和三只封閉式基金，擁有客戶逾擁有客戶逾14001400萬，萬，公募基金資產(chǎn)管理總規(guī)模逾公募基金資產(chǎn)管理總規(guī)模逾11761176億元億元，養(yǎng)老金資產(chǎn)管理規(guī)模在同業(yè)中，養(yǎng)老金資產(chǎn)管理規(guī)模在同業(yè)中名列前茅，累計(jì)分紅超過名列前茅，累計(jì)分紅超過530530億元億元 業(yè)績業(yè)績驕人驕人 信賴有嘉：信賴有嘉：20102010年年5 5月月2323日日，博時(shí)基金連續(xù)第三次在由中國證券報(bào)社主辦的中國基金業(yè)金牛評(píng)選中榮，

30、博時(shí)基金連續(xù)第三次在由中國證券報(bào)社主辦的中國基金業(yè)金牛評(píng)選中榮獲獲“金牛基金公司金?；鸸尽豹?jiǎng)，并獲得首次設(shè)立的獎(jiǎng)，并獲得首次設(shè)立的“金牛特別貢獻(xiàn)金牛特別貢獻(xiàn)”獎(jiǎng)獎(jiǎng)；20102010年年5 5月月2323日日，博時(shí)平衡配置基金獲博時(shí)平衡配置基金獲“20092009年度開放式混合型金?；鹉甓乳_放式混合型金?；稹豹?jiǎng)；獎(jiǎng)；20102010年年5 5月月2323日日，博時(shí)主題行業(yè)基金獲博時(shí)主題行業(yè)基金獲“三年期開放式股票型持續(xù)優(yōu)勝金?；鹑昶陂_放式股票型持續(xù)優(yōu)勝金?；稹豹?jiǎng)；獎(jiǎng)；20102010年年5 5月月2323日日，博時(shí)裕隆封閉基金獲博時(shí)裕隆封閉基金獲 “ “三年期封閉式持續(xù)優(yōu)勝金牛基金

31、三年期封閉式持續(xù)優(yōu)勝金牛基金”；20102010年年5 5月月2323日日，博時(shí)現(xiàn)金收益基金獲博時(shí)現(xiàn)金收益基金獲 “ “20092009年度開放式貨幣市場(chǎng)金牛基金年度開放式貨幣市場(chǎng)金?；稹豹?jiǎng)。獎(jiǎng)。44基金名稱：基金名稱：博時(shí)抗通脹增強(qiáng)回報(bào)證券投資基金博時(shí)抗通脹增強(qiáng)回報(bào)證券投資基金基金代碼：基金代碼：050020050020基金類型：基金中基金基金類型：基金中基金運(yùn)作方式：契約型、開放式運(yùn)作方式：契約型、開放式投資范圍：投資范圍：本基金主要投資于具有良好流動(dòng)性的境外相關(guān)金融工本基金主要投資于具有良好流動(dòng)性的境外相關(guān)金融工具具投資比例：投資比例：本基金的基金投資（含本基金的基金投資（含ETFET

32、F）比例不低于基金資產(chǎn)的）比例不低于基金資產(chǎn)的60%60%，其中不低于，其中不低于80% 80% 投資于抗通投資于抗通脹相關(guān)主題的基金脹相關(guān)主題的基金除基金投資外的其他投資包括股票等權(quán)益類資產(chǎn)、債券等固定收益類資產(chǎn)、除基金投資外的其他投資包括股票等權(quán)益類資產(chǎn)、債券等固定收益類資產(chǎn)、 現(xiàn)金、貨現(xiàn)金、貨幣市場(chǎng)工具、權(quán)證、期權(quán)、期貨、遠(yuǎn)期、互換等金融衍生產(chǎn)品以及幣市場(chǎng)工具、權(quán)證、期權(quán)、期貨、遠(yuǎn)期、互換等金融衍生產(chǎn)品以及 相關(guān)法律法規(guī)或中相關(guān)法律法規(guī)或中國證監(jiān)會(huì)允許投資的其他金融工具投資比例合計(jì)不高于基金資產(chǎn)的國證監(jiān)會(huì)允許投資的其他金融工具投資比例合計(jì)不高于基金資產(chǎn)的40%40%，其中現(xiàn)金或者，其中現(xiàn)

33、金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券不低于基金資產(chǎn)凈值的到期日在一年以內(nèi)的政府債券不低于基金資產(chǎn)凈值的5%5%抗通脹相關(guān)主題的基金主要包括大宗商品類抗通脹相關(guān)主題的基金主要包括大宗商品類ETFETF，可細(xì)分為跟蹤大宗商品綜合指數(shù)，跟，可細(xì)分為跟蹤大宗商品綜合指數(shù)，跟蹤分類大宗商品指數(shù)如貴金屬類、農(nóng)產(chǎn)品類、能源類和工業(yè)金屬類等或單個(gè)商品的蹤分類大宗商品指數(shù)如貴金屬類、農(nóng)產(chǎn)品類、能源類和工業(yè)金屬類等或單個(gè)商品的ETFETF；業(yè)績比較基準(zhǔn)業(yè)績比較基準(zhǔn)90%90%以上是商品指數(shù)的共同基金；主要投資于通貨膨脹保護(hù)債券的以上是商品指數(shù)的共同基金；主要投資于通貨膨脹保護(hù)債券的ETFETF或債或債券型基金；以及主

34、要投資于自然資源類公司券型基金；以及主要投資于自然資源類公司 股票的股票的ETFETF和共同基金和共同基金45投資目標(biāo)：投資目標(biāo)：本基金通過進(jìn)行全球大類資產(chǎn)配置，投資于通脹（通縮）相關(guān)的各類資產(chǎn)，本基金通過進(jìn)行全球大類資產(chǎn)配置，投資于通脹（通縮）相關(guān)的各類資產(chǎn)，在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，力爭為投資者資產(chǎn)提供通脹（通縮）保護(hù)，同時(shí)力爭獲取在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，力爭為投資者資產(chǎn)提供通脹（通縮）保護(hù)，同時(shí)力爭獲取較高的超額收益較高的超額收益風(fēng)險(xiǎn)收益特征：風(fēng)險(xiǎn)收益特征：本基金為基金中基金，主要投資范圍為抗通脹相關(guān)主題的資產(chǎn)。本基本基金為基金中基金，主要投資范圍為抗通脹相關(guān)主題的資產(chǎn)。本基金的收益和風(fēng)險(xiǎn)

35、低于股票型基金，高于債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金，屬于中高風(fēng)險(xiǎn)金的收益和風(fēng)險(xiǎn)低于股票型基金，高于債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金，屬于中高風(fēng)險(xiǎn)/ /收益特征的開放式基金收益特征的開放式基金收益分配原則：在符合基金收益分配條件的情況下，收益分配原則：在符合基金收益分配條件的情況下，本基金每年收益分配次數(shù)最多為本基金每年收益分配次數(shù)最多為4 4次，每次分配比例不低于收益分配基準(zhǔn)日可供分配利潤的次，每次分配比例不低于收益分配基準(zhǔn)日可供分配利潤的20%20%基金當(dāng)事人：基金當(dāng)事人： 基金管理人：博時(shí)基金管理有限公司基金管理人：博時(shí)基金管理有限公司 基金托管行：中國銀行股份有限公司基金托管行：中國銀行股份有限公司

36、境外托管行：中國銀行（香港）有限公司境外托管行：中國銀行（香港）有限公司 注冊(cè)登記人：博時(shí)基金管理有限公司注冊(cè)登記人：博時(shí)基金管理有限公司46基金費(fèi)率：基金費(fèi)率： 年管理費(fèi)率：年管理費(fèi)率：1.60%1.60% 年托管費(fèi)率年托管費(fèi)率：0.30%0.30% 認(rèn)購認(rèn)購/ /申購及贖回費(fèi)率申購及贖回費(fèi)率贖回費(fèi)率結(jié)構(gòu)贖回費(fèi)率結(jié)構(gòu)持有基金時(shí)間持有基金時(shí)間(Y)(Y)贖回費(fèi)率贖回費(fèi)率Y1Y1年年0.50%0.50%1 1年年 Y 2Y 2年年0.25%0.25%Y Y 2 2年年0 0認(rèn)購認(rèn)購/ /申購費(fèi)率結(jié)構(gòu)申購費(fèi)率結(jié)構(gòu) 認(rèn)購認(rèn)購/ /申購金額（申購金額（M M） 認(rèn)購費(fèi)率認(rèn)購費(fèi)率 申購費(fèi)率申購費(fèi)率 M 50M 50萬元萬元1.2%1.2%1.5%1.5%5050萬元萬元M 100M 100萬元萬元0.8%0.8%1.0