低碳醇酯公司企業(yè)利潤(rùn)管理分析_參考

1、低碳醇酯公司企業(yè)利潤(rùn)管理分析目錄第一章 公司概況3一、 公司基本信息3二、 公司主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)3第二章 項(xiàng)目簡(jiǎn)介5一、 項(xiàng)目單位5二、 項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)5三、 建設(shè)規(guī)模5四、 項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度5五、 項(xiàng)目提出的理由5六、 建設(shè)投資估算7七、 項(xiàng)目主要技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)7第三章 企業(yè)利潤(rùn)管理10一、 利潤(rùn)的構(gòu)成與計(jì)算10二、 企業(yè)投資管理的基本原則16三、 投資風(fēng)險(xiǎn)管理17四、 財(cái)務(wù)分析概述21第四章 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)防范分析37一、 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析37二、 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策39第五章 法人治理42一、 股東權(quán)利及義務(wù)42二、 董事44三、 高級(jí)管理人員49四、 監(jiān)事51第六章 發(fā)展規(guī)劃分析54一、 公司發(fā)展規(guī)劃54二、 保

2、障措施58第一章 公司概況一、 公司基本信息1、公司名稱：xx投資管理公司2、法定代表人：于xx3、注冊(cè)資本：630萬(wàn)元4、統(tǒng)一社會(huì)信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機(jī)關(guān)：xxx市場(chǎng)監(jiān)督管理局6、成立日期：2012-7-97、營(yíng)業(yè)期限：2012-7-9至無(wú)固定期限8、注冊(cè)地址：xx市xx區(qū)xx二、 公司主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表格題目公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)項(xiàng)目2020年12月2019年12月2018年12月資產(chǎn)總額6161.974929.584621.48負(fù)債總額2335.191868.151751.39股東權(quán)益合計(jì)3826.783061.422870.09表格題目公司合并利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)項(xiàng)目

3、2020年度2019年度2018年度營(yíng)業(yè)收入24073.6419258.9118055.23營(yíng)業(yè)利潤(rùn)5019.184015.343764.39利潤(rùn)總額4718.873775.103539.15凈利潤(rùn)3539.152760.542548.19歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)3539.152760.542548.19第二章 項(xiàng)目簡(jiǎn)介一、 項(xiàng)目單位項(xiàng)目單位：xx投資管理公司二、 項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)本期項(xiàng)目選址位于xx園區(qū)，占地面積約44.00畝。項(xiàng)目擬定建設(shè)區(qū)域地理位置優(yōu)越，交通便利，規(guī)劃電力、給排水、通訊等公用設(shè)施條件完備，非常適宜本期項(xiàng)目建設(shè)。三、 建設(shè)規(guī)模該項(xiàng)目總占地面積29333.00（折合約44.00

4、畝），預(yù)計(jì)場(chǎng)區(qū)規(guī)劃總建筑面積48946.41。其中：主體工程30782.05，倉(cāng)儲(chǔ)工程7205.06，行政辦公及生活服務(wù)設(shè)施5877.35，公共工程5081.95。四、 項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度結(jié)合該項(xiàng)目建設(shè)的實(shí)際工作情況，xx投資管理公司將項(xiàng)目工程的建設(shè)周期確定為12個(gè)月，其工作內(nèi)容包括：項(xiàng)目前期準(zhǔn)備、工程勘察與設(shè)計(jì)、土建工程施工、設(shè)備采購(gòu)、設(shè)備安裝調(diào)試、試車(chē)投產(chǎn)等。五、 項(xiàng)目提出的理由作為與國(guó)民經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)的重要基礎(chǔ)行業(yè)，我國(guó)化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)近年來(lái)一直保持著快速發(fā)展。全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的持續(xù)復(fù)蘇以及我國(guó)經(jīng)濟(jì)總量的增長(zhǎng)為我國(guó)化工產(chǎn)業(yè)尤其是精細(xì)化工行業(yè)提供了較強(qiáng)的市場(chǎng)需求，目前，我國(guó)已成為世界重要精細(xì)化

5、學(xué)品生產(chǎn)國(guó)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，我國(guó)精細(xì)化工行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值由2008年的12,674.21億元增長(zhǎng)至2017年的43,990.50億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)14.83%。中國(guó)化工協(xié)會(huì)2019年3月發(fā)布的2017-2025年精細(xì)化工行業(yè)發(fā)展的設(shè)想與對(duì)策提出，我國(guó)精細(xì)化工產(chǎn)業(yè)2021年總產(chǎn)值將突破5萬(wàn)億元，年均增長(zhǎng)率超過(guò)15%，精細(xì)化率超過(guò)50%。（一）不斷提升技術(shù)研發(fā)實(shí)力是鞏固行業(yè)地位的必要措施公司長(zhǎng)期積累已取得了較豐富的研發(fā)成果。隨著研究領(lǐng)域的不斷擴(kuò)大，公司產(chǎn)品不斷往精密化、智能化方向發(fā)展，投資項(xiàng)目的建設(shè)，將支持公司在相關(guān)領(lǐng)域投入更多的人力、物力和財(cái)力，進(jìn)一步提升公司研發(fā)實(shí)力，加快產(chǎn)品開(kāi)發(fā)速度，持

6、續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，滿足行業(yè)發(fā)展和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的需求，鞏固并增強(qiáng)公司在行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)地位，為建設(shè)國(guó)際一流的研發(fā)平臺(tái)提供充實(shí)保障。（二）公司行業(yè)地位突出，項(xiàng)目具備實(shí)施基礎(chǔ)公司自成立之日起就專(zhuān)注于行業(yè)領(lǐng)域，已形成了包括自主研發(fā)、品牌、質(zhì)量、管理等在內(nèi)的一系列核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，行業(yè)地位突出，為項(xiàng)目的實(shí)施提供了良好的條件。在生產(chǎn)方面，公司擁有良好生產(chǎn)管理基礎(chǔ)，并且擁有國(guó)際先進(jìn)的生產(chǎn)、檢測(cè)設(shè)備；在技術(shù)研發(fā)方面，公司系國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，擁有省級(jí)企業(yè)技術(shù)中心，并與科研院所、高校保持著長(zhǎng)期的合作關(guān)系，已形成了完善的研發(fā)體系和創(chuàng)新機(jī)制，具備進(jìn)一步升級(jí)改造的條件；在營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)方面，公司通過(guò)多年發(fā)展已建立了良好的營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)體

7、系，營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)拓展具備可復(fù)制性。六、 建設(shè)投資估算（一）項(xiàng)目總投資構(gòu)成分析本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資19025.73萬(wàn)元，其中：建設(shè)投資15667.64萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的82.35%；建設(shè)期利息191.49萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的1.01%；流動(dòng)資金3166.60萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的16.64%。（二）建設(shè)投資構(gòu)成本期項(xiàng)目建設(shè)投資15667.64萬(wàn)元，包括工程費(fèi)用、工程建設(shè)其他費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)，其中：工程費(fèi)用13742.02萬(wàn)元，工程建設(shè)其他費(fèi)用1407.58萬(wàn)元，預(yù)備費(fèi)518.04萬(wàn)元。七、 項(xiàng)目主要技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)（一）財(cái)務(wù)效益分析根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，

8、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后每年?duì)I業(yè)收入32200.00萬(wàn)元，綜合總成本費(fèi)用26346.16萬(wàn)元，納稅總額2894.64萬(wàn)元，凈利潤(rùn)4272.21萬(wàn)元，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率16.22%，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值4436.97萬(wàn)元，全部投資回收期6.17年。（二）主要數(shù)據(jù)及技術(shù)指標(biāo)表主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一覽表序號(hào)項(xiàng)目單位指標(biāo)備注1占地面積29333.00約44.00畝1.1總建筑面積48946.41容積率1.671.2基底面積16133.15建筑系數(shù)55.00%1.3投資強(qiáng)度萬(wàn)元/畝347.782總投資萬(wàn)元19025.732.1建設(shè)投資萬(wàn)元15667.642.1.1工程費(fèi)用萬(wàn)元13742.022.1.2工程建設(shè)其他費(fèi)用萬(wàn)元1407.582.

9、1.3預(yù)備費(fèi)萬(wàn)元518.042.2建設(shè)期利息萬(wàn)元191.492.3流動(dòng)資金萬(wàn)元3166.603資金籌措萬(wàn)元19025.733.1自籌資金萬(wàn)元11209.673.2銀行貸款萬(wàn)元7816.064營(yíng)業(yè)收入萬(wàn)元32200.00正常運(yùn)營(yíng)年份5總成本費(fèi)用萬(wàn)元26346.166利潤(rùn)總額萬(wàn)元5696.287凈利潤(rùn)萬(wàn)元4272.218所得稅萬(wàn)元1424.079增值稅萬(wàn)元1313.0110稅金及附加萬(wàn)元157.5611納稅總額萬(wàn)元2894.6412工業(yè)增加值萬(wàn)元9969.5713盈虧平衡點(diǎn)萬(wàn)元14850.56產(chǎn)值14回收期年6.17含建設(shè)期12個(gè)月15財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率16.22%所得稅后16財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值萬(wàn)元4436.

10、97所得稅后第三章 企業(yè)利潤(rùn)管理一、 利潤(rùn)的構(gòu)成與計(jì)算利潤(rùn)是企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)等取得的凈收益1、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是企業(yè)利潤(rùn)總額的主要組成部分。銷(xiāo)售收入是企業(yè)銷(xiāo)售產(chǎn)品，提供工業(yè)性勞務(wù)時(shí)取得的收入。銷(xiāo)售退回、銷(xiāo)售折讓是指由于供貨企業(yè)的原因，買(mǎi)方將產(chǎn)品退回企業(yè)或要求折價(jià)處理。銷(xiāo)售稅金是指銷(xiāo)售產(chǎn)品、提供勞務(wù)應(yīng)負(fù)擔(dān)的稅金，包括消費(fèi)稅、資源稅、城鄉(xiāng)維護(hù)建設(shè)稅和教育附加等。2、投資凈收益投資凈收益是投資收益與投資損失的差額。（1）投資收益包括對(duì)外投資分得的利潤(rùn)、股利和債券利息，投資到期收回或者中途轉(zhuǎn)讓取得款項(xiàng)大于賬面價(jià)值的差額，以及按照權(quán)益法記賬的股票投資、其他投資在被投資單位增加的凈資產(chǎn)中所擁有的數(shù)額等

11、。（2）投資損失包括對(duì)外投資到期收回或者中途轉(zhuǎn)讓取得款項(xiàng)少于賬面價(jià)值的差額，以及按照權(quán)益法記賬的股票投資、其他投資在被投資單位減少的凈資產(chǎn)中所分擔(dān)的數(shù)額等。3、營(yíng)業(yè)外收支凈額營(yíng)業(yè)外收支凈額是營(yíng)業(yè)外收入與營(yíng)業(yè)外支出的差額。（1）營(yíng)業(yè)外收入包括固定資產(chǎn)盤(pán)盈、處置固定資產(chǎn)凈收益、處置無(wú)形資產(chǎn)凈收益、罰款凈收入等。（2）營(yíng)業(yè)外支出包括固定資產(chǎn)盤(pán)虧、處置固定資產(chǎn)凈損失、處置無(wú)形資產(chǎn)凈損失、債務(wù)重組損失、計(jì)提的無(wú)形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、計(jì)提的固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、計(jì)提的在建工程減值準(zhǔn)備、罰款支出、捐贈(zèng)支出、非常損失等。營(yíng)業(yè)外收入和營(yíng)業(yè)外支出應(yīng)當(dāng)分別核算，并在利潤(rùn)表中分列項(xiàng)目反映。營(yíng)業(yè)外收入和營(yíng)業(yè)外支出還應(yīng)當(dāng)按照具體收

12、入和支出設(shè)置明細(xì)項(xiàng)目，進(jìn)行明細(xì)核算。4、利潤(rùn)分配利潤(rùn)分配是指企業(yè)利潤(rùn)在國(guó)家、投資者、企業(yè)之間的分配。企業(yè)的利潤(rùn)總額應(yīng)依法繳納所得稅，稅后利潤(rùn)在彌補(bǔ)以前年度虧損、提取公積金和公益金后，按投資協(xié)議、合同以及法律法規(guī)規(guī)定在投資者之間進(jìn)行分配。（1）利潤(rùn)總額的調(diào)整。為了使經(jīng)營(yíng)虧損的彌補(bǔ)落到實(shí)處，企業(yè)利潤(rùn)應(yīng)作相應(yīng)調(diào)整，并以調(diào)整后的利潤(rùn)作為繳納所得稅的依據(jù)。對(duì)利潤(rùn)總額的調(diào)整有三方面：彌補(bǔ)以前年度的虧損；剔除投資收益中已繳納所得稅的項(xiàng)目；剔除只需要按規(guī)定補(bǔ)交所得稅的項(xiàng)目。虧損彌補(bǔ)的具體做法是：企業(yè)發(fā)生的年度虧損，用下一年的稅前利潤(rùn)彌補(bǔ)，下一年度稅前利潤(rùn)不足彌補(bǔ)的可以在五年內(nèi)連續(xù)彌補(bǔ)，五年內(nèi)不足彌補(bǔ)的用稅后利

13、潤(rùn)或盈余公積金彌補(bǔ)。（2）利潤(rùn)分配順序。利潤(rùn)分配既體現(xiàn)了資本的保值、增值，保護(hù)了投資者的權(quán)益和收益，又保護(hù)了企業(yè)的自主權(quán)和自我發(fā)展，同時(shí)還保護(hù)了國(guó)家的所得利益。企業(yè)繳納所得稅后的利潤(rùn)，一般按照下列順序分配：彌補(bǔ)被沒(méi)收的財(cái)產(chǎn)損失、支付各項(xiàng)稅收的滯納金和罰金；彌補(bǔ)企業(yè)以前年度的虧損；提取法定盈余公積金；提取公益金；向投資者分配利潤(rùn)，企業(yè)以前年度未分配的利潤(rùn)，可以并入本年度向投資者分配。上述利潤(rùn)分配順序中要補(bǔ)充說(shuō)明的是：企業(yè)以前年度的虧損，如不能在五年之內(nèi)彌補(bǔ)，就只能以稅后利潤(rùn)先行彌補(bǔ)，以前年度損失未彌補(bǔ)之前，企業(yè)不得提取公積金和公益金。法定盈余公積金的提取，體現(xiàn)了企業(yè)的資本保全制度，它可用來(lái)彌補(bǔ)企

14、業(yè)虧損或轉(zhuǎn)增資本金，企業(yè)的法定盈余公積金一般不得低于注冊(cè)資金的25%.向投資者分配的利潤(rùn)按出資比例分配。隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的建立，股份制企業(yè)將成為今后我國(guó)企業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)。股份有限公司在進(jìn)行上述前四項(xiàng)分配以后，按照下列順序分配：支付優(yōu)先股股利；提取任意盈余公積金，任意盈余公積金按照公司章程或者股東會(huì)議提取和使用；支付普通股股利。上述利潤(rùn)分配順序中要補(bǔ)充說(shuō)明的是：公司當(dāng)年無(wú)利潤(rùn)時(shí)，不得分配股利，但企業(yè)為維護(hù)股票信譽(yù)，在用盈余公積金彌補(bǔ)虧損后，經(jīng)股東會(huì)特別決議，可以按照不超過(guò)股票面值6%的比率用盈余公積金分配股利。但分配股利后，企業(yè)法定盈余公積金不得低于注冊(cè)資金的25%。（3）利潤(rùn)分配的控制?？刂品峙?/p>

15、順序。利潤(rùn)分配順序?qū)τ诶麧?rùn)分配額有著直接的影響，它涉及企業(yè)與國(guó)家、企業(yè)自身與企業(yè)投資者之間的利益。因此，企業(yè)在分配利潤(rùn)時(shí)，應(yīng)該嚴(yán)格按國(guó)家財(cái)務(wù)制度中的規(guī)定順序，計(jì)算上繳、分配與留存?？刂品ǘǚ峙漤?xiàng)目。法定分配項(xiàng)目是國(guó)家明確規(guī)定分配對(duì)象與分配數(shù)量的利潤(rùn)分配項(xiàng)目，對(duì)于這些項(xiàng)目的控制，要求是“正確，及時(shí)、足額”。控制企業(yè)自行分配項(xiàng)目。企業(yè)自行分配項(xiàng)目主要是對(duì)投資者的項(xiàng)目。從總體上，企業(yè)自行進(jìn)行的利潤(rùn)分配，必須正確處理好企業(yè)短期利益與長(zhǎng)期利益之間的關(guān)系，既要進(jìn)行企業(yè)積累，又要滿足投資者的需要。（4）利潤(rùn)分配策略。企業(yè)在確定利潤(rùn)分配策略時(shí)，應(yīng)綜合考慮各種影響因素、結(jié)合自身實(shí)際情況，權(quán)衡利弊得失，從優(yōu)選擇。

16、在財(cái)務(wù)管理實(shí)踐中，企業(yè)經(jīng)常采用的利潤(rùn)分配策略主要有以下幾種：剩余策略。所謂剩余策略是指企業(yè)較多地考慮將凈利潤(rùn)用于增加投資者權(quán)益，只有當(dāng)增加的資本額達(dá)到預(yù)定的目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)，才將剩余的利潤(rùn)用于向投資者分配。這種策略主要是考慮未來(lái)投資機(jī)會(huì)的影響，即當(dāng)企業(yè)面臨良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，在目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)的約束下，最大限度地使用留存收益來(lái)滿足投資方案所需的自有資金數(shù)額。固定股利策略。采用固定股利策略要求公司在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)都將分期支付固定的股利額，股利不隨經(jīng)營(yíng)狀況的變化而變動(dòng)，除非公司預(yù)期未來(lái)收益將會(huì)有顯著的、不可逆轉(zhuǎn)的增長(zhǎng)而提高股利發(fā)放額。采用這種策略的大多數(shù)屬于收益比較穩(wěn)定或正處于成長(zhǎng)期、信譽(yù)一般的公司。固定股利比

17、例策略。采用固定股利比例策略，要求公司每年按固定的股利支付比例從凈利潤(rùn)中支付股利。由于公司的盈利能力在年度間是經(jīng)常變動(dòng)的，因此每年的股利也應(yīng)隨著公司收益的變動(dòng)而變動(dòng)，保持股利與利潤(rùn)間的一定比例關(guān)系，體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資與風(fēng)險(xiǎn)收益的對(duì)等，其不足之處在于不利于股票價(jià)格的穩(wěn)定與上漲。正常股利加額外股利策略。采用這種策略要求企業(yè)每年按一定的數(shù)額向股東支付正常股利，當(dāng)企業(yè)年景好、盈利有較大幅度增加時(shí)，再根據(jù)實(shí)際需要，向股東臨時(shí)發(fā)放一些額外股利。其優(yōu)點(diǎn)是企業(yè)具有較大的靈活性和彈性，由于平常股利發(fā)放水平較低，故在企業(yè)凈利潤(rùn)很少或需要將較多的凈利潤(rùn)留存下來(lái)用于再投資時(shí)，企業(yè)仍舊可以維持既定的股利發(fā)放水平，避免股利下跌

18、的風(fēng)險(xiǎn)，而企業(yè)一旦擁有充裕的現(xiàn)金，就可以通過(guò)發(fā)放額外股利的方式，將其轉(zhuǎn)移到股東手中，也有利于股價(jià)的提高，因此，在企業(yè)的凈利潤(rùn)與現(xiàn)金流量不夠穩(wěn)定時(shí)，采用這種股利策略對(duì)企業(yè)和股東都是有利的。二、 企業(yè)投資管理的基本原則企業(yè)投資的根本目的是為了增加利潤(rùn)，增加企業(yè)價(jià)值，企業(yè)能否實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，關(guān)鍵在于企業(yè)能否在復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境下，抓住有利的時(shí)機(jī)，作出合理的投資決策，為此，企業(yè)在投資時(shí)必須堅(jiān)持以下原則。1、認(rèn)真進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)查，及時(shí)捕捉投資機(jī)會(huì)。捕捉投資機(jī)會(huì)是企業(yè)投資活動(dòng)的起點(diǎn)，也是企業(yè)投資決策的關(guān)鍵，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，投資機(jī)會(huì)不是固定不變的，而是不斷變化的，它要受到諸多因素的影響，最主要的是受到市場(chǎng)需求變化的

19、影響。企業(yè)在投資之前，必須認(rèn)真進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)查和分析，尋求最有利的投資機(jī)會(huì)。2、建立科學(xué)的投資決策程序，認(rèn)真進(jìn)行投資項(xiàng)目的可行性分析。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)的投資決策都會(huì)面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)。為了保證投資決策的正確有效，必須按科學(xué)的投資決策程序，認(rèn)真進(jìn)行投資項(xiàng)目的可行性分析。投資項(xiàng)目可行性分析的主要任務(wù)是對(duì)投資項(xiàng)目技術(shù)上的可行性和經(jīng)濟(jì)上的有效性進(jìn)行論證，運(yùn)用各種方法計(jì)算出有關(guān)指標(biāo)，以便合理確定不同項(xiàng)目的優(yōu)劣。3、及時(shí)足額地籌集資金，保證投資項(xiàng)目的資金供應(yīng)。企業(yè)的投資項(xiàng)目，特別是大型投資項(xiàng)目，建設(shè)周期長(zhǎng)，所需資金多，一旦開(kāi)工，就必須有足夠的資金供應(yīng)。因此，在投資項(xiàng)目上馬之前，必須科學(xué)預(yù)測(cè)所需資金的數(shù)量和時(shí)

20、間，采用適當(dāng)?shù)姆椒ɑI措資金，保證投資項(xiàng)目順利完成，盡快產(chǎn)生投資效益。4、認(rèn)真分析風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系，適當(dāng)控制企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)。收益和風(fēng)險(xiǎn)是共存的。一般而言，收益越大，風(fēng)險(xiǎn)越大，收益的增加是以風(fēng)險(xiǎn)的增大為代價(jià)的，而風(fēng)險(xiǎn)的增加將會(huì)引起企業(yè)價(jià)值的下降，不利于財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。因此，企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí)，必須在考慮收益的同時(shí)認(rèn)真考慮風(fēng)險(xiǎn)情況，只有在收益和風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到最好的均衡時(shí)，才有可能不斷增加企業(yè)價(jià)值，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。三、 投資風(fēng)險(xiǎn)管理財(cái)務(wù)管理的一項(xiàng)重要原則就是風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡原則。任何收益都伴隨著風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)的投資活動(dòng)特別是長(zhǎng)期投資，可能帶來(lái)較高的收益，但存在許多不確定因素，充滿風(fēng)險(xiǎn)。為此必須對(duì)投資進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。

21、1、風(fēng)險(xiǎn)的基本概念風(fēng)險(xiǎn)是指在給定情況下和特定時(shí)間內(nèi)，那些可能發(fā)生的結(jié)果之間的差異。財(cái)務(wù)活動(dòng)是一種高度復(fù)雜而又充滿風(fēng)險(xiǎn)的金融活動(dòng)，一方面，它可以給企業(yè)帶來(lái)一定的利益；另一方面，它也可能使企業(yè)承擔(dān)破產(chǎn)清算的風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)論是籌資活動(dòng)還是投資活動(dòng)都是如此。風(fēng)險(xiǎn)是事情本身的不確定性，具有客觀性。風(fēng)險(xiǎn)的大小隨著時(shí)間延續(xù)而變化，是“一定時(shí)期內(nèi)”的風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)和不確定性有區(qū)別，風(fēng)險(xiǎn)是事前可以知道所有可能的后果，以及每種后果的概率，不確定性是事前不知道所有可能的后果，或者雖然知道可能的后果，但不知道它們出現(xiàn)的概率。但是，在面對(duì)實(shí)際問(wèn)題時(shí)，兩者很難區(qū)分，風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的概率往往不能準(zhǔn)確知道，不確定問(wèn)題也可以估計(jì)一個(gè)

22、概率，因此在實(shí)務(wù)領(lǐng)域?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)和不確定性不作區(qū)分，都視為“風(fēng)險(xiǎn)”問(wèn)題對(duì)待。把風(fēng)險(xiǎn)理解為可測(cè)定概率的不確定性。概率的測(cè)定有兩種：一種是客觀概率，根據(jù)大量歷史的實(shí)際數(shù)據(jù)推算出來(lái)的概率；另一種是主觀概率，是在沒(méi)有大量實(shí)際資料的情況下，人們根據(jù)有限資料和經(jīng)驗(yàn)合理估計(jì)的。風(fēng)險(xiǎn)可能給投資人帶來(lái)超出預(yù)期的回報(bào)，也可能帶來(lái)超出預(yù)期的損失，般來(lái)說(shuō)，投資人對(duì)意外損失的關(guān)切比意外收益要強(qiáng)烈得多。因此，人們研究風(fēng)險(xiǎn)時(shí)側(cè)重減少損失，主要從不利的方面來(lái)考察風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)常把風(fēng)險(xiǎn)看成是不利事件發(fā)生的可能性。從財(cái)務(wù)的角度來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)主要指無(wú)法達(dá)到預(yù)期報(bào)酬的可能性。2、風(fēng)險(xiǎn)的分類(lèi)（1）從個(gè)別投資主體的角度看，風(fēng)險(xiǎn)可以分為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)特有

23、風(fēng)險(xiǎn)兩類(lèi)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指那些對(duì)所有的企業(yè)產(chǎn)生影響的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)涉及所有的投資對(duì)象，不能通過(guò)多角化投資來(lái)分散，因此又稱為不可分散風(fēng)險(xiǎn)或系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn)是指發(fā)生于個(gè)別企業(yè)的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)。這類(lèi)事件是隨機(jī)發(fā)生的，因而可以通過(guò)多角化投資來(lái)分散，即發(fā)生于一家企業(yè)的不利事件可以被其他企業(yè)的有利事件所抵消，這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)又可稱為可分散風(fēng)險(xiǎn)或非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。（2）從風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源可把風(fēng)險(xiǎn)分為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)和籌資風(fēng)險(xiǎn)三類(lèi)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)又稱為商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。它是指企業(yè)因生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的不確定性而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，主要有以下幾個(gè)方面：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、工藝技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、研究開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)等。籌資風(fēng)險(xiǎn)?；I

24、資風(fēng)險(xiǎn)又稱為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。它是指在籌資過(guò)程中因負(fù)債而產(chǎn)生的企業(yè)收益的不穩(wěn)定性，以及按期不能償還到期債務(wù)進(jìn)而引起破產(chǎn)的可能性。投資風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)從事對(duì)內(nèi)和對(duì)外投資而產(chǎn)生的能否實(shí)現(xiàn)預(yù)期投資收益的風(fēng)險(xiǎn)。3、投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分析投資項(xiàng)目的預(yù)測(cè)現(xiàn)金流量與其實(shí)際現(xiàn)金流量往往不一致。為了減少?zèng)Q策的風(fēng)險(xiǎn)和不必要的損失，必須做好投資風(fēng)險(xiǎn)分析。投資項(xiàng)目不確定性及風(fēng)險(xiǎn)分析有幾種基本方法。（1）敏感性分析。敏感性分析是一種分析確定決策指標(biāo)受某一特定變量影響的敏感程度，以便采取措施予以糾正的分析方法。通常是假定某一個(gè)因素發(fā)生變動(dòng)，而其他因素不變，然后比較各因素變動(dòng)前后凈現(xiàn)值或內(nèi)部收益率的變動(dòng)情況，從而找出最敏感性的因

25、素，再對(duì)敏感性因素進(jìn)一步分析或采取措施補(bǔ)救，以降低投資風(fēng)險(xiǎn)。（2）模擬分析。模擬分析是模擬整個(gè)項(xiàng)目的運(yùn)作，對(duì)那些影響項(xiàng)目結(jié)果的參數(shù)按其概率隨機(jī)取值，然后匯總不同參數(shù)值，計(jì)算決策指標(biāo)，反復(fù)重復(fù)這個(gè)過(guò)程，就可以得出投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值或內(nèi)部收益率的概率分布，以輔助決策。（3）盈虧分析。盈虧分析是根據(jù)銷(xiāo)量、成本、利潤(rùn)之間的數(shù)量關(guān)系，通過(guò)分析計(jì)算項(xiàng)目的盈虧臨界點(diǎn)，從而分析項(xiàng)目的承受能力和風(fēng)險(xiǎn)大小的一種方法。它可以確定在什么樣的銷(xiāo)售水平下項(xiàng)目不虧損，或者產(chǎn)品售價(jià)在什么范圍內(nèi)項(xiàng)目盈利，從而為決策提供輔助依據(jù)。盈虧平衡點(diǎn)越低，項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)越小。（4）概率分析。影響項(xiàng)目現(xiàn)金流量的各種因素可能有各種不同的結(jié)果，從而

26、使現(xiàn)金流量有許多可能的取值。概率分析就是將所有可能的結(jié)果用概率樹(shù)圖的形式表示出來(lái)，并用概率加權(quán)對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行調(diào)整，計(jì)算凈現(xiàn)值的一種分析方法。（5）風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整分析。風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整分析是通過(guò)計(jì)算經(jīng)調(diào)整的決策指標(biāo)，進(jìn)而作出決策的風(fēng)險(xiǎn)分析方法，風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整有貼現(xiàn)率調(diào)整法和確定等值法兩種。在實(shí)際工作中，廣泛采用的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整方法是貼現(xiàn)率調(diào)整法。四、 財(cái)務(wù)分析概述1、財(cái)務(wù)分析的概念財(cái)務(wù)分析是利用企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告提供的資料及其他相關(guān)資料，采取一定方法進(jìn)行計(jì)算分析，以綜合反映和評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量狀況。企業(yè)的財(cái)務(wù)分析同時(shí)肩負(fù)著雙重目的：一方面，剖析和洞察自身財(cái)務(wù)狀況與財(cái)務(wù)實(shí)力，分析判斷外部利害相關(guān)者的財(cái)務(wù)狀況與

27、財(cái)務(wù)實(shí)力，從而為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策提供信息支持；另一方面，從價(jià)值形態(tài)方面對(duì)業(yè)務(wù)部門(mén)提供咨詢服務(wù)。2、財(cái)務(wù)分析的基本內(nèi)容企業(yè)財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容可歸納為四個(gè)方面：營(yíng)運(yùn)能力分析、盈利能力分析、償債能力分析和社會(huì)貢獻(xiàn)能力分析。（1）營(yíng)運(yùn)能力分析。營(yíng)運(yùn)能力分析是指通過(guò)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金周轉(zhuǎn)的有關(guān)指標(biāo)所反映出來(lái)的資金利用的效率，因此，也稱為資產(chǎn)管理能力。反映企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)本期發(fā)生的賒銷(xiāo)凈額與同期應(yīng)收賬款平均余額的比率，反映應(yīng)收賬款的流動(dòng)程序，也稱收賬比率?？疾鞈?yīng)收賬款回收速度快慢，還可以利用應(yīng)收

28、賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)這一指標(biāo)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率主要反映企業(yè)應(yīng)收賬款的流動(dòng)程度，這一比率越高，說(shuō)明企業(yè)應(yīng)收賬款變現(xiàn)迅速，不易發(fā)生壞賬損失。存貨周轉(zhuǎn)率。存貨周轉(zhuǎn)率是指一定期間的存貨平均余額與同期的銷(xiāo)貨成本的比例關(guān)系，用以衡量企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)的速度，并可以測(cè)驗(yàn)企業(yè)推銷(xiāo)商品的能力和經(jīng)營(yíng)的成效。一般來(lái)說(shuō)，存貨周轉(zhuǎn)率越高越好，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率高，存貨數(shù)量適度。如過(guò)低則說(shuō)明采購(gòu)過(guò)量或產(chǎn)品積壓，應(yīng)及時(shí)分析處理。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率又叫流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，是銷(xiāo)售收入凈額與全部流動(dòng)資產(chǎn)平均余額的比率，反映全部流動(dòng)資產(chǎn)的利用效率，用時(shí)間表示的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率就是流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)，表示流動(dòng)資產(chǎn)平均周轉(zhuǎn)一次所需的時(shí)間。流動(dòng)資產(chǎn)

29、周轉(zhuǎn)率反映流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)速度越快，同樣生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模所占用的流動(dòng)資產(chǎn)越少，等于相對(duì)擴(kuò)大資產(chǎn)投入，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷(xiāo)售收入與固定資產(chǎn)凈值平均額進(jìn)行對(duì)比所確定的一個(gè)比率。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率用于分析固定資產(chǎn)的利用效率，比率越高說(shuō)明利用率越高，管理水平越好?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率又叫投資周轉(zhuǎn)率。是銷(xiāo)售收入與平均資產(chǎn)總額的比值。（2）盈利能力分析。盈利能力實(shí)際上就是指企業(yè)的資金增值能力，它通常體現(xiàn)在企業(yè)收益數(shù)額大小與水平的高低。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)獲利能力的大小是由其經(jīng)常性的經(jīng)營(yíng)理財(cái)業(yè)績(jī)決定的。反映盈利能力的指標(biāo)很多，其中，主要有銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率、資產(chǎn)凈利潤(rùn)率、資本凈利

30、潤(rùn)率、凈資產(chǎn)利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、每股股利、普通股每股凈收益和市盈率等。銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率。銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率是指凈利潤(rùn)與銷(xiāo)售收入凈額的比率。通過(guò)分析銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率的升降變動(dòng)，可以促使企業(yè)在擴(kuò)大銷(xiāo)售的同時(shí)，注意改善經(jīng)營(yíng)管理，提高盈利水平。資產(chǎn)凈利潤(rùn)率。資產(chǎn)凈利潤(rùn)率是企業(yè)凈利潤(rùn)與資產(chǎn)平均總額的比率。通過(guò)分析資產(chǎn)凈利潤(rùn)率反映企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果，表示企業(yè)每占用的1元資產(chǎn)可以獲得多少凈利。資本收益率。資本收益率是企業(yè)凈利潤(rùn)與實(shí)收資本的比率。會(huì)計(jì)期間，實(shí)收資本有變動(dòng)時(shí)，公式中的實(shí)收資本應(yīng)采用平均數(shù)。資本收益率越高，說(shuō)明企業(yè)資本的獲利能力越強(qiáng)，對(duì)股份有限公司來(lái)說(shuō)，意味著股票升值。影響這項(xiàng)指標(biāo)的因素除了包括影響凈利

31、潤(rùn)的各項(xiàng)因素以外，還有一項(xiàng)重要因素，即企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的規(guī)模。在不明顯增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的條件下，負(fù)債經(jīng)營(yíng)規(guī)模的大小會(huì)直接影響這項(xiàng)指標(biāo)的高低，分析時(shí)應(yīng)特別注意。凈資產(chǎn)收益率。凈資產(chǎn)收益率是凈利潤(rùn)與平均所有者權(quán)益的比率。凈資產(chǎn)收益率比率越高，表明投資者權(quán)益的收益水平越高，獲利能力越強(qiáng)。成本費(fèi)用利潤(rùn)率。成本費(fèi)用利潤(rùn)率是企業(yè)利潤(rùn)總額與成本費(fèi)用的比率。成本費(fèi)用利潤(rùn)率也可以看做是投入產(chǎn)出的比率，其配比關(guān)系反映了企業(yè)每投入單位成本費(fèi)用所獲取的利潤(rùn)額。這一比例越高，說(shuō)明企業(yè)為獲取收益而付出的代價(jià)越小。企業(yè)投入產(chǎn)出比率高，經(jīng)濟(jì)效益好。因此，該比率不僅可以用來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)獲利能力的高低，還可以評(píng)價(jià)企業(yè)對(duì)成本費(fèi)用的控制能力和經(jīng)

32、營(yíng)管理水平。每股股利。每股股利是普通股每股股利，反映每股普通股獲得現(xiàn)金股利的水平。每股股利越多，說(shuō)明每股獲利能力越強(qiáng)。影響該指標(biāo)的因素有兩個(gè)方面：一是企業(yè)的獲利水平；二是企業(yè)的股利發(fā)放政策。普通股每股凈收益。普通股每股凈收益是稅后利潤(rùn)除以普通股流通在外的股數(shù)，如果發(fā)行了優(yōu)先股，則還要扣除優(yōu)先股應(yīng)分的股利.在股市分析中，常以每股收益來(lái)衡量股性的優(yōu)劣。市盈率。市盈率是以普通股每股的現(xiàn)行市價(jià)除以每股收益所得出的一個(gè)比率。該比率是由上市公司普通股的每股當(dāng)天成交價(jià)的加權(quán)平均數(shù)與上年每股收益之比計(jì)算得出。一般情況下，平均市盈率的數(shù)值應(yīng)在1020。（3）償債能力分析。償債能力是企業(yè)對(duì)債務(wù)清償?shù)某惺苣芰虮ＷC

33、程度。按債務(wù)償付期限（通常以1年為限）的不同，企業(yè)償債能力可分為短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力。短期償債能力分析。短期償債能力是指企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)支付流動(dòng)負(fù)債的能力，又稱支付能力。短期償債能力在財(cái)務(wù)比率分析中是非常重要的，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制健全的條件下，短期償債能力是評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的首選指標(biāo)。評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債能力的財(cái)務(wù)比率主要有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率。a.流動(dòng)比率。流動(dòng)比率是企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)總額與流動(dòng)負(fù)債總額之比。一般來(lái)說(shuō)，流動(dòng)比率越高，說(shuō)明資產(chǎn)的流動(dòng)性越大，短期償債能力越強(qiáng)。但是，也應(yīng)看到，流動(dòng)比率作為用來(lái)衡量短期償債能力的指標(biāo)，還存在一些不足。過(guò)高的流動(dòng)比率，也許是存貨超儲(chǔ)積壓，存在大量應(yīng)收未

34、收賬款的結(jié)果。b.速動(dòng)比率。速動(dòng)比率也稱酸性測(cè)試比率，是剔除存貨后的流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，它比流動(dòng)比率更能?chē)?yán)格地測(cè)算企業(yè)短期償債能力。速動(dòng)比率越大，其償債能力就越高，一般認(rèn)為速動(dòng)比率維持在1：1左右較為理想。企業(yè)的速動(dòng)比率應(yīng)根據(jù)行業(yè)特征和其他因素加以評(píng)價(jià)，在對(duì)速動(dòng)比率進(jìn)行分析時(shí)，要注重對(duì)應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力這一因素的分析。c.現(xiàn)金比率?，F(xiàn)金比率是指企業(yè)現(xiàn)金與流動(dòng)負(fù)債的比率。這里所說(shuō)的現(xiàn)金是指現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物，這項(xiàng)比率可顯示企業(yè)立即償還到期債務(wù)的能力。在一般情況下，企業(yè)沒(méi)有必要保留過(guò)多的現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)，但過(guò)低的現(xiàn)金比率反映企業(yè)支付能力存在問(wèn)題，因此，保持合理的現(xiàn)金比率是很有必要的。長(zhǎng)期償債能力分析。

35、長(zhǎng)期償債能力比率又稱為負(fù)債比率，是指?jìng)鶆?wù)和資產(chǎn)、凈資產(chǎn)的關(guān)系，它反映企業(yè)償付到期長(zhǎng)期債務(wù)的能力。其分析指標(biāo)主要有資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率和利息保障倍數(shù)三項(xiàng)。a.資產(chǎn)負(fù)債率。資產(chǎn)負(fù)債率又稱負(fù)債比率，它是企業(yè)負(fù)債總額對(duì)資產(chǎn)總額的比率。資產(chǎn)負(fù)債率表明企業(yè)資產(chǎn)總額中，債權(quán)人提供的資金所占的比重，以及企業(yè)資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)債權(quán)人來(lái)說(shuō)越低越好，而企業(yè)則希望盡可能高一些，但過(guò)高的資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)影響企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力和進(jìn)一步籌資的能力。當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率大于100%時(shí)，表明企業(yè)已資不抵債，因而被視為破產(chǎn)警戒線。b.產(chǎn)權(quán)比率。產(chǎn)權(quán)比率是指負(fù)債總額與所有者權(quán)益的比率，是企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標(biāo)志，也

36、稱資產(chǎn)負(fù)債率。產(chǎn)權(quán)比率越低，表明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小。產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)評(píng)價(jià)償債能力的作用基本相同，主要區(qū)別是：資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于分析債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度，產(chǎn)權(quán)比率則側(cè)重于揭示財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及自有資金對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。c.利息保障倍數(shù)。利息保障倍數(shù)，又稱已獲得倍數(shù)，是企業(yè)息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用的比率，反映企業(yè)用經(jīng)營(yíng)所得支付債務(wù)利息的能力。這項(xiàng)指標(biāo)越大，說(shuō)明支付債務(wù)利息的能力越強(qiáng)，就一個(gè)企業(yè)某一時(shí)期的利息保障倍數(shù)來(lái)說(shuō)，應(yīng)與本行業(yè)該項(xiàng)指標(biāo)的先進(jìn)水平比較，或與本企業(yè)歷年該項(xiàng)指標(biāo)的較高水平比較，評(píng)價(jià)企業(yè)目前的指標(biāo)水平，一般來(lái)說(shuō)，利息保障倍數(shù)至

37、少應(yīng)等于1。（4）社會(huì)貢獻(xiàn)能力分析。現(xiàn)代企業(yè)或多或少地、自覺(jué)與不自覺(jué)地都要承擔(dān)許多社會(huì)責(zé)任，也要為社會(huì)作出一定的貢獻(xiàn)。企業(yè)在追求自身獲利能力不斷增長(zhǎng)的過(guò)程中，應(yīng)該樹(shù)立社會(huì)效益的觀念，努力為社會(huì)作出應(yīng)有的貢獻(xiàn)。這種能力就叫做社會(huì)貢獻(xiàn)能力。3、財(cái)務(wù)分析的方法現(xiàn)行財(cái)務(wù)分析，需要運(yùn)用一定的方法，財(cái)務(wù)分析的方法有多種分類(lèi)，但其主要方法有以下幾種。（1）比較分析法。比較分析法主要包括實(shí)際與計(jì)劃（定額）指標(biāo)對(duì)比；本期實(shí)際與上期、年同期或歷史最高水平的實(shí)際指標(biāo)對(duì)比；本單位實(shí)際與國(guó)內(nèi)或國(guó)外同行業(yè)先進(jìn)單位的同類(lèi)指標(biāo)對(duì)比。（2）比率分析法。比率分析法是用同一期內(nèi)的有關(guān)數(shù)據(jù)相互比較，得出它們的比率，以說(shuō)明財(cái)務(wù)報(bào)告所列

38、各有關(guān)項(xiàng)目的相互關(guān)系，判斷企業(yè)財(cái)務(wù)的經(jīng)營(yíng)狀況的好壞。比率分析法揭示了數(shù)據(jù)之間的內(nèi)在聯(lián)系，同時(shí)也克服了絕對(duì)值給人們帶來(lái)的誤區(qū)。在比率分析中常用的財(cái)務(wù)比率有：相關(guān)比率；效率比率；結(jié)構(gòu)比率。（3）趨勢(shì)分析法。趨勢(shì)分析法是指通過(guò)比較企業(yè)連續(xù)若干期的財(cái)務(wù)報(bào)表中的相同指標(biāo)或財(cái)務(wù)比率，分析它們的增減變動(dòng)方向、數(shù)額和變動(dòng)幅度的一種方法。采用這種分析方法，可以揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況的變化，以便做出總的評(píng)價(jià)，分析引起變化的原因，預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展前景。4、主要財(cái)務(wù)報(bào)表（1）資產(chǎn)負(fù)債表。資產(chǎn)負(fù)債表表示企業(yè)在一定日期（通常為各會(huì)計(jì)期末）的財(cái)務(wù)狀況（即資產(chǎn)、負(fù)債和業(yè)主權(quán)益的狀況）的主要會(huì)計(jì)報(bào)表。資產(chǎn)負(fù)債表利用會(huì)

39、計(jì)平衡原則，將合乎會(huì)計(jì)原則的“資產(chǎn)、負(fù)債、股東權(quán)益”交易科目分為“資產(chǎn)”和“負(fù)債及股東權(quán)益”兩大區(qū)塊，在經(jīng)過(guò)分錄、轉(zhuǎn)賬、分類(lèi)賬、試算、調(diào)整等會(huì)計(jì)程序后，以特定日期的靜態(tài)企業(yè)情況為基準(zhǔn)，濃縮成一張報(bào)表。其報(bào)表功用除了企業(yè)內(nèi)部除錯(cuò)、經(jīng)營(yíng)方向、防止弊端外，也可讓所有閱讀者于最短時(shí)間了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況。資產(chǎn)負(fù)債表的基本結(jié)構(gòu)：一般是按各種資產(chǎn)變化先后順序逐一列在表的左方，反映單位所有的各項(xiàng)財(cái)產(chǎn)、物資、債權(quán)和權(quán)利；所有的負(fù)債和業(yè)主權(quán)益則逐一列在表的右方。負(fù)債一般列于右上方分別反映各種長(zhǎng)期和短期負(fù)債的項(xiàng)目，業(yè)主權(quán)益列在右下方，反映業(yè)主的資本和盈余。左右兩方的數(shù)額相等。資產(chǎn)負(fù)債表必須定期對(duì)外公布和報(bào)送外部與企業(yè)

40、有經(jīng)濟(jì)利害關(guān)系的各個(gè)集團(tuán)（包括股票持有者，長(zhǎng)、短期債權(quán)人，政府有關(guān)機(jī)構(gòu)）。當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債表列有上期期末數(shù)時(shí)，稱為“比較資產(chǎn)負(fù)債表”，它通過(guò)前后期資產(chǎn)負(fù)債的比較，可以反映企業(yè)財(cái)務(wù)變動(dòng)狀況。根據(jù)股權(quán)有密切聯(lián)系的幾個(gè)獨(dú)立企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表匯總編制的資產(chǎn)負(fù)債表，稱為“合并資產(chǎn)負(fù)債表”。它可以綜合反映本企業(yè)以及與其股權(quán)上有聯(lián)系的企業(yè)的全部財(cái)務(wù)狀況。資產(chǎn)負(fù)債表根據(jù)資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益（或股東權(quán)益，下同）之間的鉤稽關(guān)系，按照一定的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)和順序，把企業(yè)一定日期的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益各項(xiàng)目予以適當(dāng)排列。它反映的是企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的總體規(guī)模和結(jié)構(gòu)。即，資產(chǎn)有多少；資產(chǎn)中，流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)各有多少；流動(dòng)

41、資產(chǎn)中，貨幣資金有多少，應(yīng)收賬款有多少，存貨有多少，等等。所有者權(quán)益有多少；所有者權(quán)益中，實(shí)收資本（或股本，下同）有多少，資本公積有多少，盈余公積有多少，未分配利潤(rùn)有多少，等等。在資產(chǎn)負(fù)債表中，企業(yè)通常按資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益分類(lèi)分項(xiàng)反映。也就是說(shuō)，資產(chǎn)按流動(dòng)性大小進(jìn)行列示，具體分為流動(dòng)資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)；負(fù)債也按流動(dòng)性大小進(jìn)行列示，具體分為流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債等；所有者權(quán)益則按實(shí)收資本、資本公積、盈余公積、未分配利潤(rùn)等項(xiàng)目分項(xiàng)列示。銀行、保險(xiǎn)公司和非銀行金融機(jī)構(gòu)由于在經(jīng)營(yíng)內(nèi)容上不同于一般的工商企業(yè)，導(dǎo)致其資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的構(gòu)成項(xiàng)目也不同于一般的工商企業(yè)，具有特殊

42、性。但是，在資產(chǎn)負(fù)債表上列示時(shí)，對(duì)于資產(chǎn)而言，通常也按流動(dòng)性大小進(jìn)行列示，具體分為流動(dòng)資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)；對(duì)于負(fù)債而言，也按流動(dòng)性大小列示，具體分為流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債等；對(duì)于所有者權(quán)益而言，也是按實(shí)收資本、資本公積、盈余公積、未分配利潤(rùn)等項(xiàng)目分項(xiàng)列示。資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)在某一特定日期財(cái)務(wù)狀況的報(bào)表。例如，公歷每年12月31日的財(cái)務(wù)狀況，由于它反映的是某一時(shí)點(diǎn)的情況，所以，又稱為靜態(tài)報(bào)表。資產(chǎn)負(fù)債表主要提供有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況方面的信息。通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表，可以提供某一日期資產(chǎn)的總額及其結(jié)構(gòu)，表明企業(yè)擁有或控制的資源及其分布情況，即，有多少資源是流動(dòng)資產(chǎn)、有多少資源是長(zhǎng)期投資

43、、有多少資源是固定資產(chǎn)，等等；可以提供某一日期的負(fù)債總額及其結(jié)構(gòu)，表明企業(yè)未來(lái)需要用多少資產(chǎn)或勞務(wù)清償債務(wù)以及清償時(shí)間，即，流動(dòng)負(fù)債有多少、長(zhǎng)期負(fù)債有多少、長(zhǎng)期負(fù)債中有多少需要用當(dāng)期流動(dòng)資金進(jìn)行償還，等等；可以反映所有者所擁有的權(quán)益，據(jù)以判斷資本保值、增值的情況以及對(duì)負(fù)債的保障程度。資產(chǎn)負(fù)債表還可以提供進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的基本資料，如將流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債進(jìn)行比較，計(jì)算出流動(dòng)比率；將速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債進(jìn)行比較，計(jì)算出速動(dòng)比率等，可以表明企業(yè)的變現(xiàn)能力、償債能力和資金周轉(zhuǎn)能力，從而有助于會(huì)計(jì)報(bào)表使用者作出經(jīng)濟(jì)決策。（2）利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表。利潤(rùn)分配表是反映企業(yè)一定期間對(duì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)的分配或虧損彌補(bǔ)的會(huì)計(jì)報(bào)表

44、，是利潤(rùn)表的附表，說(shuō)明利潤(rùn)表上反映的凈利潤(rùn)的分配去向。利潤(rùn)分配表包括在年度會(huì)計(jì)報(bào)表中，是利潤(rùn)表的附表。通過(guò)利潤(rùn)分配表，可以了解企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)的分配情況或虧損的彌補(bǔ)情況，了解利潤(rùn)分配的構(gòu)成，以及年末未分配利潤(rùn)的數(shù)據(jù)。公司向股東分派股利，應(yīng)按一定的順序進(jìn)行。按照我國(guó)公司法的有關(guān)規(guī)定，利潤(rùn)分配應(yīng)按下列順序進(jìn)行：第一步，計(jì)算可供分配的利潤(rùn)。將本年凈利潤(rùn)（或虧損）與年初未分配利潤(rùn)（或虧損）合并，計(jì)算出可供分配的利潤(rùn)。如果可供分配的利潤(rùn)為負(fù)數(shù)（即虧損），則不能進(jìn)行后續(xù)分配；如果可供分配的利潤(rùn)為正數(shù)（即本年累計(jì)盈利），則進(jìn)行后續(xù)分配。第二步，計(jì)提法定盈余公積金。按抵減年初累計(jì)虧損后的本年凈利潤(rùn)計(jì)提法定盈余公

45、積金。提取盈余公積金的基數(shù)，不是可供分配的利潤(rùn)，也不一定是本年的稅后利潤(rùn)。只有不存在年初累計(jì)虧損時(shí)，才能按本年稅后利潤(rùn)計(jì)算應(yīng)提取數(shù)。這種“補(bǔ)虧”是按賬面數(shù)字進(jìn)行的，與所得稅法的虧損后轉(zhuǎn)無(wú)關(guān)，關(guān)鍵在于不能用資本發(fā)放股利，也不能在沒(méi)有累計(jì)盈余的情況下提取盈余公積金。第三步，計(jì)提公益金。即按上述步驟以同樣的基數(shù)計(jì)提公益金。第四步，計(jì)提任意盈余公積金。第五步，向股東（投資者）支付股利（分配利潤(rùn)）。公司股東大會(huì)或董事會(huì)違反上述利潤(rùn)分配順序，在抵補(bǔ)虧損和提取法定盈余公積金、公益金之前向股東分配利潤(rùn)的，必須將違反規(guī)定發(fā)放的利潤(rùn)退還公司。（3）現(xiàn)金流量表。現(xiàn)金流量表的出現(xiàn)，主要是要反映出資產(chǎn)負(fù)債表中各個(gè)項(xiàng)目對(duì)

46、現(xiàn)金流量的影響，并根據(jù)其用途劃分為經(jīng)營(yíng)、投資及融資三個(gè)活動(dòng)分類(lèi)?，F(xiàn)金流量表可用于分析一家機(jī)構(gòu)在短期內(nèi)有沒(méi)有足夠現(xiàn)金去應(yīng)付開(kāi)銷(xiāo)?，F(xiàn)金流量表是一份顯示于指定時(shí)期（一般為一個(gè)月，一季。主要是一年的年報(bào)）的現(xiàn)金流入和流出的財(cái)政報(bào)告。這份報(bào)告顯示資產(chǎn)負(fù)債表及損益表如何影響現(xiàn)金和等同現(xiàn)金，以及根據(jù)公司的經(jīng)營(yíng)、投資和融資角度做出分析。作為一個(gè)分析的工具，現(xiàn)金流量表的主要作用是決定公司短期生存能力，特別是繳付賬單的能力。過(guò)去的企業(yè)經(jīng)營(yíng)都強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)負(fù)債表與損益表兩大表，隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)的擴(kuò)展與復(fù)雜化，對(duì)財(cái)務(wù)資訊的需求日漸增長(zhǎng)，更因許多企業(yè)經(jīng)營(yíng)的中斷肇因于資金的周轉(zhuǎn)問(wèn)題，漸漸地，報(bào)道企業(yè)資金動(dòng)向的現(xiàn)金流量也獲得許多企業(yè)

47、經(jīng)營(yíng)者的重視，將之列為必備的財(cái)務(wù)報(bào)表?，F(xiàn)金流量表是反映一家公司在一定時(shí)期現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出動(dòng)態(tài)狀況的報(bào)表。其組成內(nèi)容與資產(chǎn)負(fù)債表和損益表相一致。通過(guò)現(xiàn)金流量表，可以概括反映經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流入流出的影響，對(duì)于評(píng)價(jià)企業(yè)的實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)、財(cái)務(wù)狀況及財(cái)務(wù)管理，要比傳統(tǒng)的損益表提供更好的基礎(chǔ)?，F(xiàn)金流量表為我們提供了一家公司經(jīng)營(yíng)是否健康的證據(jù)。如果一家公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流無(wú)法支付股利與保持股本的生產(chǎn)能力，反而它得用借款的方式滿足這些需要，那么這就給我們一個(gè)警告，這家公司從長(zhǎng)期來(lái)看無(wú)法維持正常情況下的支出?，F(xiàn)金流量表通過(guò)顯示經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的不足和不得不用借款來(lái)支付無(wú)法永久支撐的股

48、利水平，從而揭示了公司內(nèi)在的發(fā)展問(wèn)題?，F(xiàn)金流量表是以收付實(shí)現(xiàn)制為編制基礎(chǔ)，反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出情況的報(bào)表。對(duì)現(xiàn)金流量表的分析，既要掌握該表的結(jié)構(gòu)及特點(diǎn)，分析其內(nèi)部構(gòu)成，又要結(jié)合損益表和資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行綜合分析，以求全面、客觀地評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。第四章 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)防范分析一、 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析（一）政策風(fēng)險(xiǎn)分析項(xiàng)目所處區(qū)域其自然環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會(huì)環(huán)境和投資環(huán)境較好，改革開(kāi)放以來(lái)，國(guó)內(nèi)政局穩(wěn)定，法律法規(guī)日臻完善，因此，該項(xiàng)目政策風(fēng)險(xiǎn)較小。（二）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分析該項(xiàng)目雖然暫時(shí)擁有領(lǐng)先的競(jìng)爭(zhēng)地位和優(yōu)勢(shì)，但仍需密切關(guān)注市場(chǎng)，加快產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程并盡早達(dá)到規(guī)?；a(chǎn)，確保性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，真正

49、占據(jù)國(guó)內(nèi)較大比例市場(chǎng)份額，同時(shí)力爭(zhēng)出口。因此，產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程的速度與質(zhì)量是本項(xiàng)目必須迎接的挑戰(zhàn)與風(fēng)險(xiǎn)。雖然今后幾年該項(xiàng)目應(yīng)用產(chǎn)品需求將會(huì)持續(xù)一波增長(zhǎng)趨勢(shì)，但目前劇烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)局面使得本項(xiàng)目存在一定的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。（三）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)分析技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避措施是采用先進(jìn)的生產(chǎn)管理理念、先進(jìn)的制造工藝技術(shù)、完善的質(zhì)量檢測(cè)體系，使產(chǎn)品達(dá)到國(guó)內(nèi)外領(lǐng)先水平。要進(jìn)一步加大技術(shù)開(kāi)發(fā)的投入，積極研究吸收國(guó)際先進(jìn)技術(shù)，完善并固化加工制造工藝，挖掘自身潛力，打造自己核心競(jìng)爭(zhēng)力。目前技術(shù)飛速發(fā)展，設(shè)備更新和產(chǎn)品技術(shù)升級(jí)換代迅速。要使產(chǎn)品和技術(shù)在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位，就要不斷加大科研開(kāi)發(fā)投入，加強(qiáng)科研開(kāi)發(fā)力量，致力技術(shù)創(chuàng)造，保持技術(shù)領(lǐng)先

50、。同時(shí)，重視人才競(jìng)爭(zhēng)，學(xué)習(xí)國(guó)外人才資料管理先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，形成積極進(jìn)取的企業(yè)文化，建立吸引和穩(wěn)定人才的內(nèi)部激勵(lì)和約束機(jī)制。（四）產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)分析該項(xiàng)目的幾種產(chǎn)品都是比較成熟的產(chǎn)品，但仍要根據(jù)市場(chǎng)不斷改進(jìn)。（五）價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)分析本項(xiàng)目產(chǎn)品的市場(chǎng)定價(jià)均比目前市場(chǎng)價(jià)要低，但隨著競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的增加，不可避免地會(huì)遭遇到最終的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，面臨調(diào)低售價(jià)的壓力；同時(shí)，市場(chǎng)原材料價(jià)格的波動(dòng)也將直接影響產(chǎn)品成本，對(duì)產(chǎn)品價(jià)格帶來(lái)不確定影響。因此，應(yīng)從形成規(guī)模化生產(chǎn)、降低生產(chǎn)成本、加強(qiáng)內(nèi)部管理、改進(jìn)生產(chǎn)工藝水平、提高產(chǎn)品質(zhì)量、實(shí)施品牌計(jì)劃生產(chǎn)方面采取措施，削減產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。（六）經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)分析項(xiàng)目面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)主要是指企業(yè)運(yùn)營(yíng)不當(dāng)造成

51、大量存貨、營(yíng)運(yùn)資金短缺、產(chǎn)品生產(chǎn)安排失調(diào)等問(wèn)題。對(duì)于經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)，建議企業(yè)吸引人才加快機(jī)制及科技創(chuàng)新，盡快建立健全各項(xiàng)規(guī)章制度，全面提高管理人員和廣大職工的素質(zhì)，制定嚴(yán)格的成本控制措施和責(zé)任制；穩(wěn)定原料供應(yīng)渠道；加速新品種的開(kāi)發(fā)，及時(shí)根據(jù)形勢(shì)調(diào)節(jié)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高產(chǎn)品質(zhì)量；完善產(chǎn)、供、銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)管理系統(tǒng)，積極開(kāi)拓市場(chǎng)渠道，搶占市場(chǎng)先機(jī)；避免行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，走可持續(xù)發(fā)展道路。高素質(zhì)的人才（包括技術(shù)人員和管理人員）對(duì)公司的發(fā)展至關(guān)重要。（七）財(cái)務(wù)及融資風(fēng)險(xiǎn)分析財(cái)務(wù)金融風(fēng)險(xiǎn)主要是利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)。本項(xiàng)目資金由企業(yè)自籌解決，只要確保資金迅速到位、回收和資金的合理使用，加強(qiáng)資金的使用管理，項(xiàng)目財(cái)務(wù)金融風(fēng)險(xiǎn)很小。本項(xiàng)

52、目由于企業(yè)已經(jīng)完成了資金前期自籌，加上良好的銀行信用等級(jí)，因此，項(xiàng)目投融資風(fēng)險(xiǎn)很小。（八）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)分析從盈虧平衡點(diǎn)和售價(jià)降低對(duì)內(nèi)部收益率的影響看，項(xiàng)目的抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)，但還需要企業(yè)不斷加強(qiáng)內(nèi)部管理，保持技術(shù)先進(jìn)性，大力研發(fā)新產(chǎn)品，提高市場(chǎng)占有率，只有較高的市場(chǎng)占有率，才是企業(yè)各方面水平的綜合反映，才能最終避免項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。二、 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策（一）加強(qiáng)項(xiàng)目建設(shè)及運(yùn)營(yíng)管理本項(xiàng)目的建設(shè)采用招標(biāo)方式選擇工程設(shè)計(jì)承包商，在保證建設(shè)質(zhì)量的同時(shí)，努力降低建設(shè)投資和設(shè)備采購(gòu)成本。項(xiàng)目建設(shè)按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定，招標(biāo)選擇項(xiàng)目監(jiān)理，確保項(xiàng)目的建設(shè)質(zhì)量、建設(shè)工期和降低項(xiàng)目造價(jià)。建成投入運(yùn)營(yíng)后，加強(qiáng)管理降低生產(chǎn)成本，構(gòu)成

53、較大的價(jià)格變動(dòng)空間，以增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。（二）采取多元化融資方式選擇多種籌集建設(shè)資金的渠道，緊緊抓住國(guó)家鼓勵(lì)和支持行業(yè)發(fā)展的大好機(jī)遇，積極爭(zhēng)取政府資金的支持和吸收社會(huì)其他資金投入，盡可能的降低債務(wù)投資的比例，從而從根本上降低償債壓力和風(fēng)險(xiǎn)。（三）政策風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策為應(yīng)對(duì)所得稅優(yōu)惠、出口退稅政策調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)，公司一方面應(yīng)抓住時(shí)機(jī)，加大力度實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售和收入，加快回收投資。另一方面要注意控制成本和技術(shù)研發(fā)，保持公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。（四）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策1、加強(qiáng)市場(chǎng)開(kāi)拓。加強(qiáng)市場(chǎng)開(kāi)發(fā)，建立有效的市場(chǎng)開(kāi)拓網(wǎng)絡(luò)和體制，采取必要的宣傳和市場(chǎng)開(kāi)拓措施，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，降低產(chǎn)品成本，以高質(zhì)量和低成本占領(lǐng)市場(chǎng)。通過(guò)以上措施

54、擴(kuò)大和穩(wěn)定市場(chǎng)份額，抵御市場(chǎng)變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。2、加大產(chǎn)品宣傳力度，創(chuàng)新?tīng)I(yíng)銷(xiāo)手段和方式，開(kāi)拓新興市場(chǎng)，建立獨(dú)立、主動(dòng)、可控的銷(xiāo)售渠道和銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，建立高素質(zhì)的銷(xiāo)售隊(duì)伍。企業(yè)計(jì)劃通過(guò)產(chǎn)品宣傳、博覽會(huì)、網(wǎng)絡(luò)、媒體等形式，向顧客宣傳、展示公司產(chǎn)品，吸引客戶推動(dòng)產(chǎn)品銷(xiāo)售，逐步擴(kuò)大客戶群，以降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素的影響。（五）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策公司將加大對(duì)技術(shù)研發(fā)高投入。項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)過(guò)程中將進(jìn)一步引進(jìn)高素質(zhì)的專(zhuān)業(yè)人才，建立高水平的技術(shù)研發(fā)中心，提供先進(jìn)的研發(fā)條件，加強(qiáng)產(chǎn)學(xué)研合作和國(guó)內(nèi)外專(zhuān)家的學(xué)術(shù)交流，緊跟世界行業(yè)的前沿信息，不斷開(kāi)發(fā)掌握新工藝、應(yīng)用新技術(shù)、發(fā)展新產(chǎn)品，注重自主創(chuàng)新和自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)管理，不斷增強(qiáng)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力

55、，以化解各種技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和未來(lái)技術(shù)壁壘的沖擊。（六）資金風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策密切關(guān)注匯率變化，利用各種金融工具防范匯率風(fēng)險(xiǎn)。簽訂產(chǎn)品外銷(xiāo)合同時(shí)盡量選擇人民幣作為支付貨幣，或者選擇幣值相對(duì)穩(wěn)定的外幣作為支付貨幣。第五章 法人治理一、 股東權(quán)利及義務(wù)1、公司股東享有下列權(quán)利：（1）依照其所持有的股份份額獲得股利和其他形式的利益分配；（2）依法請(qǐng)求、召集、主持、參加或者委派股東代理人參加股東大會(huì)，并行使相應(yīng)的表決權(quán)；（3）對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)進(jìn)行監(jiān)督，提出建議或者質(zhì)詢；（4）依照法律、行政法規(guī)及本章程的規(guī)定轉(zhuǎn)讓、贈(zèng)與或質(zhì)押其所持有的股份；（5）查閱本章程、股東名冊(cè)、公司債券存根、股東大會(huì)會(huì)議記錄、董事會(huì)會(huì)議決議、監(jiān)事會(huì)會(huì)議

56、決議、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告；（6）公司終止或者清算時(shí)，按其所持有的股份份額參加公司剩余財(cái)產(chǎn)的分配；（7）對(duì)股東大會(huì)作出的公司合并、分立決議持異議的股東，要求公司收購(gòu)其股份；（8）法律、行政法規(guī)、部門(mén)規(guī)章或本章程規(guī)定的其他權(quán)利。2、公司股東承擔(dān)下列義務(wù)：（1）遵守法律、行政法規(guī)和本章程；（2）依其所認(rèn)購(gòu)的股份和入股方式繳納股金；（3）除法律、法規(guī)規(guī)定的情形外，不得退股；（4）不得濫用股東權(quán)利損害公司或者其他股東的利益；不得濫用公司法人獨(dú)立地位和股東有限責(zé)任損害公司債權(quán)人的利益；公司股東濫用股東權(quán)利給公司或者其他股東造成損失的，應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任。公司股東濫用公司法人獨(dú)立地位和股東有限責(zé)任，逃避債務(wù)，嚴(yán)重?fù)p害公司債權(quán)人利益的，應(yīng)當(dāng)對(duì)公司債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任。（5）法律、行政法規(guī)及本章程規(guī)定應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的其他義務(wù)。3、持有公司5%以上有表決權(quán)股份的股東，將其持有的股份進(jìn)行質(zhì)押的，應(yīng)當(dāng)自該事實(shí)發(fā)生當(dāng)日，向公司作出書(shū)面報(bào)告。4、公司的控股股東、實(shí)際控制人員不得利用其關(guān)聯(lián)關(guān)系損害公司利益。違反規(guī)定給公司造成損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠