對哈藥集團的財務(wù)報表分析

1、WORD格式目錄前序第一章公司基本介紹2第二章資產(chǎn)運營能力分析122.1 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析2.2 資產(chǎn)變動趨勢分析2.3 項目分析2.4 營運能力比率分析第三章盈利能力分析193.1 利潤表趨勢分析3.2 利潤表結(jié)構(gòu)分析3.3 收入結(jié)構(gòu)分析3.4 費用結(jié)構(gòu)分析3.5 盈利能力比率分析第四章償債能力分析294.1 負債及股東權(quán)益趨勢分析4.2 負債及股東權(quán)益結(jié)構(gòu)分析4.3 項目分析4.4 償債能力比率分析第五章現(xiàn)金流量分析365.1 現(xiàn)金流量趨勢分析5.2 現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析5.4 現(xiàn)金流量比率分析第六章杜邦綜合分析43第七章公司的優(yōu)勢問題及其解決措施457.1 公司的優(yōu)勢7.2 公司存在的問題7.3

2、 解決措施專業(yè)資料整理1前序：完成此項任務(wù)的小組成員如下，其順序按照章節(jié)順序沈建葛宇婷20080562謝迪菲20080571郭曼20080564李雪佼20080566葉晨熙注：字體大小出章標題外一律為小四字體。2第一章公司介紹哈藥集團有限公司是國有控股的中外合資企業(yè)。擁有 2 家在上海證券交易所上市的公眾公司 (即哈藥集團股份有限公司和哈藥集團三精制藥股份有限公司)和 27 家全資、控股及參股公司。員工 2 萬余人 ,注冊資本共計 37 億元，資產(chǎn)總額 119 億元。哈藥集團融醫(yī)藥制造、貿(mào)易、科研于一體，主營業(yè)務(wù)涵蓋抗生素、化學(xué)藥物制劑、 非處方藥品及保健食品、 中藥、生物工程藥品、 動物疫苗

3、及獸藥、醫(yī)藥流通七大產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。1.1 哈藥集團哈藥集團是集科、工、貿(mào)為一體的大型企業(yè)，現(xiàn)擁有 1 個控股上市子公司、 13 個全資子公司。 集團現(xiàn)有職工 2.01 萬人，其中專業(yè)技術(shù)人員 4760 名，占職工總數(shù)的 23.8%。集團共生產(chǎn)西藥及中藥制劑、西藥原料、中藥粉針、生物工程藥品、滋補保健品等 6 大系列、 20 多種劑型、 1,000 多個品種，其中主導(dǎo)產(chǎn)品頭孢噻肟鈉、頭孢唑啉鈉、 雙黃連粉針等產(chǎn)銷量均居全國第一位， 青霉素鈉原粉及粉針產(chǎn)銷量居全國第二位。 2000 年實現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值 68 億元、工業(yè)增加值 12.4 億元、營業(yè)收入 66.5 億元、利稅 10 億元，分別比上年同期增長

4、 56%、13%、44%和 84%，連續(xù)三年實現(xiàn)快速跨越式發(fā)展。 與全國同行業(yè)相比， 集團的工業(yè)總產(chǎn)值和營業(yè)收入二項經(jīng)濟指標均居第一位。1.2 哈藥集團有限公司哈藥集團有限公司是全國醫(yī)藥行業(yè)首家上市公司，并于 1996 年被國家定為全國 512 家重點聯(lián)系企業(yè)之一； 1997 年被國務(wù)院批準為 120 戶大型企業(yè)試點單位。榮獲 2006 年世界企業(yè)競爭力試驗室 中國 100 家最佳雇主，集團組建以來，遵循改革發(fā)展的思路 堅持 “三改一加強 ”的方針，積極推進現(xiàn)代企業(yè)制度的建立，努力完善集團化和股份制改造， 在醫(yī)藥市場形勢極為嚴峻的條件下實現(xiàn)了滾動式發(fā)展。在市場經(jīng)濟大潮中，集團在 “精干主業(yè)，優(yōu)

5、化副業(yè)，收攏五指，形成3拳頭，調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，發(fā)展規(guī)模經(jīng)濟 ”總體改革方針指引下，從技術(shù)改造入手，致力于提高技術(shù)裝備水平和產(chǎn)品檔次， 實現(xiàn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與市場需求相對接， 提高企業(yè)整體實力。 為此，集團公司堅持高起點和合理布局的原則， 對企業(yè)實施了大規(guī)模的技術(shù)改造。自 “七五 ”末期以來，按國際 GMP 標準，實施 “六大基地 ”的改造和建設(shè)，并重點推進哈藥集團制藥總廠、 制藥三廠、中藥二廠和技術(shù)中心改造的步伐，使主導(dǎo)產(chǎn)品的生產(chǎn)條件和技術(shù)經(jīng)濟指標， 達到或接近國際先進水平。 通過引進和開發(fā)， 集團掌握了抗生素三大母核 (6APA、7 ACA 、7 ADCA) 及其下游衍生產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)，并具備了年產(chǎn)西

6、藥粉針 25 億支、中藥粉針 6,000 萬支、水針 1.4 億支、片劑 110 億片、膠囊 34 億粒的生產(chǎn)能力，在國內(nèi)同行業(yè)中具有明顯的規(guī)模優(yōu)勢和技術(shù)優(yōu)勢。 為適應(yīng)市場需求， 放大經(jīng)營能力， 形成獨具特色的經(jīng)營優(yōu)勢，集團明確提出要使 “經(jīng)營能力大于生產(chǎn)能力 ”的思想。一方面，建立強大的市場營銷隊伍，目前集團各企業(yè)營銷人員已占員工總數(shù)的10以上，營銷人員中具有大專以上學(xué)歷的科技人員比例達到總數(shù)的 50以上，全面推進了高智商和科技營銷。另一方面，積極擴大產(chǎn)品銷售渠道，提高市場覆蓋率，目前集團已在全國 30 個省、市、自治區(qū)建立了 130 個銷售辦事處，形成覆蓋廣、功能強的營銷網(wǎng)絡(luò)，并將產(chǎn)品打入

7、歐洲、亞洲、非洲、中北美洲市場。通過總經(jīng)銷、區(qū)域代理、終端銷售、廣告宣傳促銷、醫(yī)學(xué)專業(yè)推銷等方式，實施 “打造哈藥品牌平臺，發(fā)揮共享哈藥品牌資源效應(yīng) ”的市場戰(zhàn)略，使企業(yè)抵御市場風險的能力和參與國際競爭能力顯著提高。連續(xù)兩年榮獲中國工業(yè)經(jīng)濟研究院頒發(fā)的 “中國制造業(yè) 500 強”大獎。1.3 公司發(fā)展歷史哈藥集團哈藥集團有限公司的前身為哈爾濱醫(yī)藥集團股份有限公司，是1988 年 5 月 16 日 經(jīng)哈爾濱市人民政府批準， 在原哈爾濱市醫(yī)藥管理局所屬的31 家國有企業(yè)的基礎(chǔ)上組建成立的。哈爾濱醫(yī)藥集團股份有限公司于 1991 年 12 月改組分立為兩部分：即在集團股份有限公司之上成立哈藥集團股份

8、有限公司； 哈爾濱醫(yī)藥集團股份有限公司更名為哈爾濱醫(yī)藥股份有限公司。 同時將哈爾濱醫(yī)藥集團股份有限公司的資產(chǎn)合4理地分割為兩部分：一是將哈爾濱制藥廠、哈爾濱制藥三廠、哈爾濱制藥四廠、哈爾濱制藥六廠、哈爾濱中藥二廠、 哈爾濱醫(yī)藥商業(yè)總公司、 哈爾濱藥材總公司、哈爾濱醫(yī)藥供銷總公司、 哈爾濱亞興房地產(chǎn)開發(fā)公司、 哈爾濱北方制藥廠、 哈爾濱千手佛房地產(chǎn)開發(fā)公司和哈爾濱市醫(yī)藥工業(yè)研究所等效益較好的12 家企業(yè)保留在股份公司中， 取消法人資格， 作為股份公司的分公司。 這 12 家企業(yè)中的國有資產(chǎn)折為國有股 18764 萬元，由哈藥集團有限公司代表國家持有。集團股份有限公司于 1990 年 1 月 12

9、 日 向社會公眾發(fā)行 6500 萬元股本金，由哈爾濱醫(yī)藥股份有限公司使用和管理。 二是把集團股份公司的 19 戶企業(yè)化出，以集團公司子公司的地位存在。1993 年 6 月，哈爾濱醫(yī)藥股份有限公司在上海證券交易所上市（股票代碼：600664 ），成為黑龍江省醫(yī)藥行業(yè)首家上市公司。1997 年 1 月，由集團公司收購股份公司醫(yī)藥供銷分公司。1997 年 12 月，由股份公司采取用亞興工程公司、 千手佛房地產(chǎn)公司的資產(chǎn)等值置換和現(xiàn)金分期付款的方式，收購了集團公司子公司哈爾濱制藥二廠，并將其與哈爾濱制藥廠實行強強聯(lián)合，組成了哈爾濱醫(yī)藥股份公司哈爾濱制藥總廠。2000 年 2 月，哈爾濱醫(yī)藥股份公司更名

10、為哈藥集團股份有限公司。集團公司占地面積 171 萬平方米，建筑面積91. 5 萬平方米。哈藥集團有限公司青霉素鈉原粉及粉針產(chǎn)銷量居全國第二位；氨芐西林鈉、頭孢唑林鈉、 雙黃連粉針、 頭孢噻肟鈉等產(chǎn)品產(chǎn)量居全國第一位；具備西藥粉針28 億支、中藥粉針億支、水針 6000 萬支、片劑 113 億支、膠囊 16.8 億支的生產(chǎn)能力。哈藥集團是集科、工、貿(mào)為一體的大型企業(yè)，現(xiàn)擁有 1 個控股上市子公司、 13 個全資子公司。集團現(xiàn)有職工 2.01 萬人，其中專業(yè)技術(shù)人員 4760 名，占職工總數(shù)的 23.8% 。集團共生產(chǎn)西藥及中藥制劑、西藥原料、中藥粉針、生物工程藥品、滋補保健品等 6 大系列、

11、20 多種劑型、 1,000 多個品種，其中主導(dǎo)產(chǎn)品頭孢噻肟鈉、 頭孢唑啉鈉、 雙黃連粉針等產(chǎn)銷量均居全國第一位， 青霉素鈉原粉及粉針產(chǎn)銷量居全國第二位。 2000 年實現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值 68 億元、工業(yè)增加值 12.4 億元、營業(yè)收入 66.5 億元、利稅 10 億元，分別比上年同期增長 56% 、 13% 、 44% 和 84% ，連續(xù)三年實現(xiàn)快速跨越式發(fā)展。與全國同行業(yè)相比，集團的工業(yè)總產(chǎn)值和營業(yè)收入二項經(jīng)濟指標均居第一位。5哈藥集團秉承 “做地道藥品，做厚道企業(yè) ”的企業(yè)宗旨，市場份額迅速提升，業(yè)務(wù)領(lǐng)域不斷擴大，部分產(chǎn)品打入歐洲、亞洲、非洲、中北美洲市場，年出口創(chuàng)匯 1 億美元以上。憑借

12、“以正合、以奇勝、以德存 ”的企業(yè)理念，積極實施品牌創(chuàng)新戰(zhàn)略，贏得了社會各界的普遍贊譽。 經(jīng)國內(nèi)品牌價值權(quán)威評估機構(gòu) 北京名牌價值資產(chǎn)評估有限公司的評估，哈藥集團以136.81 億元的品牌價值成為國內(nèi)最具價值的醫(yī)藥品牌之一。 哈藥集團目前擁有 “哈藥 ”、“三精 ”、“世一堂 ”“鈣中鈣 ” 等四件中國馳名商標，創(chuàng)全行業(yè)及東北三省之最。1.4 公司研發(fā)在樹立強大品牌的同時， 哈藥集團充分利用品牌為公司積累起來的豐富的資源和條件，以更大的氣魄投入自主創(chuàng)新工作。 公司投資 1 億多元打造新藥研發(fā)體系。圍繞其 1996 年建立的國家級企業(yè)技術(shù)中心和博士后工作站，創(chuàng)建了生物工程、抗生素、藥物制劑、現(xiàn)代

13、中藥、 OTC 藥品及保健食品、動物疫苗及獸藥等六個方面的技術(shù)平臺。 通過這六個平臺集中力量向自己有優(yōu)勢的核心技術(shù)、 核心產(chǎn)業(yè)展開研發(fā)， 也標志著哈藥的新藥研發(fā)由以往的隨意性轉(zhuǎn)向?qū)I(yè)性， 加快了由完全仿制到創(chuàng)新性研發(fā)方向的轉(zhuǎn)移步伐。經(jīng)過多年的發(fā)展，哈藥集團以不斷完善的自主研發(fā)體系和逐漸壯大的科研隊伍，同它強大的品牌一起構(gòu)成了公司騰飛的雙翼。 借助這強大的品牌優(yōu)勢， 哈藥集團自主研發(fā)體系獲得了充分的成長空間； 而公司的品牌建設(shè)也從自主研發(fā)體系那里獲得了強大的動力支持。哈藥集團有限公司哈藥集團擁有兩個國家級企業(yè)技術(shù)中心、 一個博士后科研工作站、一個省級藥物制劑工程技術(shù)研究中心、 一個省級抗生素工程

14、技術(shù)研究中心，有正高職稱、 高級工程師及享受政府津貼人員共計 566 人。哈藥集團創(chuàng)建了“一個中心五個分中心 ”的科研開發(fā)體系，哈藥集團技術(shù)中心（生物工程研究中心）；抗感染藥物研究中心；現(xiàn)代中藥研究中心；藥物制劑研究中心；OTC 藥品及保健食品研究中心；動物疫苗及獸藥研究中心。哈藥集團先后共有25 個項目與清華大學(xué)、中國科學(xué)院、中國藥科大學(xué)、沈陽藥科大學(xué)等23 個大專院?？蒲袉挝婚_展多方位的合作。6集團公司科技能力逐漸增強，先后承擔國家及省、市級科研項目36 項，其中包括兩個國家 “863項”目；2005 年又承擔了國家 “十五 ”重大科技專項 ,創(chuàng)新藥物和中藥現(xiàn)代化 ?專項（注射用刺五加研究

15、）；國家技術(shù)中心創(chuàng)新能力建設(shè)項目 （ “真核細胞表達的重組蛋白技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新能力 ”專題）及國家知識產(chǎn)權(quán)局專項研究 （抗生素專利戰(zhàn)略研究）等國家級科研課題。2001 年 2005 年獲新產(chǎn)品批文100多個，其中國家級三類以上新藥占 20%。截至到 2006 年上半年，集團公司共 150 余個新產(chǎn)品待批或在研。國家一類新藥有6 個，其中有三個正在進行臨床試驗，預(yù)計在2008 年之前將獲得生產(chǎn)批文。 中藥粉針劑屬國內(nèi)首創(chuàng)中藥劑型， 其產(chǎn)品技術(shù)先進性屬世界領(lǐng)先。集團公司在國內(nèi)率先掌握了抗生素原料藥生產(chǎn)技術(shù)， 通過持續(xù)技術(shù)攻關(guān)和新技術(shù)應(yīng)用，主要技術(shù)指標大幅提高。推廣青霉素新菌種，采用膜過濾、 “三合一

16、” 等新技術(shù)，青霉素產(chǎn)率有大幅度提高， 技術(shù)指標一直保持了國內(nèi)領(lǐng)先水平。 頭孢唑林鈉、阿莫西林鈉生產(chǎn)技術(shù)水平屬國際先進水平， 生產(chǎn)技術(shù)指標處國內(nèi)領(lǐng)先地位?；瘜W(xué)制劑完成了由第一代：傳統(tǒng)的片劑、膠囊、注射劑等，向第二代：緩釋制劑、腸溶制劑等以控制釋放速度為目的的轉(zhuǎn)變。 目前，集團公司已經(jīng)開始了第三代：控釋制劑、利用單克隆抗體、脂質(zhì)體、微球等生物載體技術(shù)制備的靶向給藥制劑的研究工作， 并已取得了一定的成績。 集團公司先后成功研制開發(fā)的新型制劑技術(shù)品種有：腸溶制劑、泡騰制劑、緩釋制劑及靶向制劑等20 多個品種。1.5 企業(yè)文化在中藥生產(chǎn)中特別講究使用 “地道藥材 ”，歷代中醫(yī)， 對中藥材的選用都有嚴格

17、的要求和限制， 入藥一定要選地道藥材。 因為不同產(chǎn)地的中藥材受特定的土壤和氣候條件的影響， 其品質(zhì)也有很大的差異， 藥材地道與否直接影響著成藥的質(zhì)量。作為綜合性大型制藥企業(yè)的哈藥集團，將中國傳統(tǒng)醫(yī)學(xué)講求 “地道 ”，保證質(zhì)量的理論以及儒家追求 “厚道為人， 兼濟天下 ”的思想與現(xiàn)代管理相結(jié)合， 提出了“做地道藥品，做厚道企業(yè) ”的企業(yè)經(jīng)營理念。面對產(chǎn)品質(zhì)量，我們來不得半點馬虎，要始終樹立以質(zhì)量求生存的經(jīng)營理念，以高質(zhì)量的產(chǎn)品奉獻給我們的客戶，取得客戶的信任，建立長期互信互任的友好紐帶。 這永遠是哈藥集團生存的法寶。7為此，哈藥集團將 “做地道藥品，做厚道企業(yè) ”作為企業(yè)使命，不斷提高生產(chǎn)技術(shù)的

18、科研能力和技術(shù)水平， 以保證哈藥產(chǎn)品的穩(wěn)定質(zhì)量， 為客戶提供優(yōu)質(zhì)的健康產(chǎn)品，自始至終為與客戶、員工、股東及社會共享與世界同步的醫(yī)藥文明而努力。“做地道藥品， 做厚道企業(yè) ”展示了哈藥集團在經(jīng)濟全球化的時代背景下， 繼往開來，超越自我，厚道做人，立身興業(yè)，趕超國際先進水平的雄心壯志，也表明了哈藥集團實現(xiàn)持續(xù)健康發(fā)展的根本動機。1.6 人才戰(zhàn)略化學(xué)科帶頭人制度，各科研開發(fā)平臺在企業(yè)核心研發(fā)領(lǐng)域至少配備一名博士或碩士學(xué)位學(xué)科帶頭人 （其中生物工程、 現(xiàn)代中藥領(lǐng)域已配備博士學(xué)科帶頭人） 。學(xué)科帶頭人要在科研中起模范帶頭作用，以自己的學(xué)術(shù)思想和權(quán)威影響企業(yè)科研發(fā)展方向，促使整體的科研能力不斷提高，推動研

19、發(fā)中心的研究水平快速發(fā)展，利用幾年時間培養(yǎng)出一批省內(nèi)國內(nèi)知名的本專業(yè)學(xué)科帶頭人。 未來的競爭是人才的競爭，一流的人才是建設(shè)一流企業(yè)的基石。 我們的人才觀念是： 勝任本職工作就是人才，能創(chuàng)新開拓就是優(yōu)秀人才。 牢固樹立人才是集團公司第一資源的思想理念，積極給人才創(chuàng)造施展才華的機會和繼續(xù)學(xué)習的條件。 每年要至少組織一次由科研骨干人員參加的國內(nèi)科技考察活動，組織 23 次專家學(xué)術(shù)交流研討會，開展各種行之有效的科技人員深造培訓(xùn)活動， 著力培養(yǎng)科技人員學(xué)習能力、 實踐能力及創(chuàng)新能力。真正實現(xiàn)用偉大的事業(yè)來凝聚人才， 用崇高的精神來激勵人才，用真摯的感情來關(guān)心人才， 用良好的待遇來吸引人才的美好愿望。 營

20、造出尊重勞動、尊重知識、尊重人才、尊重創(chuàng)造的社會氛圍。 集團公司注重人才引進和培養(yǎng)，先后完成了與哈醫(yī)大搭建藥物制劑、 與中醫(yī)藥大學(xué)搭建現(xiàn)代中藥、 與東北林業(yè)大學(xué)搭建生命科學(xué)等高水平人才培養(yǎng)平臺，聯(lián)合實施高層次創(chuàng)新人才培養(yǎng)的計劃，還充分利用博士后工作站有計劃地為公司進行后備人才的培養(yǎng)和技術(shù)儲備。目前集團公司攻讀博士及碩士學(xué)位的科技人員有近 30 人，為集團公司今后的發(fā)展提供了強有力的人才保障。 通過實施科研項目鍛煉了一批人才， 人才建設(shè)又推進了項目順利進展。81.7 展望未來面對新的機遇和挑戰(zhàn)， 哈藥集團立足國情， 科學(xué)定位， 確立了企業(yè)新世紀超常規(guī)發(fā)展戰(zhàn)略：做大做強主業(yè)，優(yōu)化發(fā)展相關(guān)產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)品

21、擴張與資本擴張同步，體制創(chuàng)新與管理創(chuàng)新并舉， 全面實施規(guī)?；?、 信息化和集約化經(jīng)營， 力爭到 2010 年實現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值 300 億元、營業(yè)收入 200 億元、利稅 50 億元，企業(yè)整體水平跨入世界制藥 50 強企業(yè)行列。1.8 行業(yè)概況醫(yī)藥對人類生活的巨大影響使得其行業(yè)的高增長和高收益特性非常突出， 中國的制藥工業(yè)起步于 20 世紀初，經(jīng)歷了從無到有、從使用傳統(tǒng)工藝到大規(guī)模運用現(xiàn)代技術(shù)的發(fā)展歷程， 特別是改革開放以來， 我國醫(yī)藥工業(yè)的發(fā)展駛?cè)肟燔嚨?，整個制藥行業(yè)生產(chǎn)年均增長 17.7%，高于同期全國工業(yè)年均增長速度，同時也高于世界發(fā)達國家中主要制藥國近 30 年來的平均發(fā)展速度，成為當今世界

22、上發(fā)展最快的醫(yī)藥國之一。我國醫(yī)藥行業(yè)規(guī)模效益逐漸顯現(xiàn)，具有潛力巨大、健康、快速發(fā)展的特性。傳統(tǒng)化學(xué)制藥增長速度將逐步放慢， 天然 ( 中藥 ) 和生物藥品將成為行業(yè)主要增長點?；瘜W(xué)藥物、天然 ( 中藥 ) 和生物藥品將三分天下， 形成新世紀藥業(yè)的三大新興市場，是我國未來醫(yī)藥行業(yè)最重要的特點?；瘜W(xué)藥物方面我國的化學(xué)藥物飛速發(fā)展是在 20 世紀 7080 年代，在此期間，發(fā)現(xiàn)及發(fā)明了現(xiàn)在仍在使用的一些最重要的藥物。有機化合物仍然是合成藥物最重要的來源，高級計算機儀器的發(fā)明，分離、分析手段的不斷提高，特別是分析方法進一步的微量化等將使化學(xué)合成藥物的質(zhì)量更加提高。 化學(xué)合成藥物向更加具有專一性的方向發(fā)

23、展，使其不但具有更好的藥效，毒副作用也會更加減少。酶、受體、蛋白的三維空間結(jié)構(gòu)會一個一個地被闡明的， 這給利用已闡明這些生物靶點進行合理藥物設(shè)計， 從而開發(fā)出新的化學(xué)合成藥物奠定了堅實的基礎(chǔ)。 化學(xué)合成藥物仍然是最有效、最常用、最大量及最重要的治療藥物。用一些如“回歸自然”、“綠色消費”等動聽的名詞來貶低化學(xué)合成藥物的重要性和實用性， 這是不全面的。中藥 ( 天然藥物 ) 方面中藥是我們祖國瑰寶， 有著悠久的歷史， 特別在新中國成立后， 國家十分重視中藥的發(fā)展， 最近在全國范圍開展了中藥與天然藥物資源大規(guī)模普查， 發(fā)現(xiàn)可供藥用的植物、動物、礦物藥已達萬種，是世界上資源最豐富的國家之一。許多重要

24、藥材如蛔蒿、水飛薊、安息香， 西洋參、丁香等引種成功。 我國開展了瀕臨滅絕的藥用動物代用品的研究， 如人工麝香、 人工牛黃等已研究成功。 到目前為止，已對 200 多種中藥與天然藥進行了系統(tǒng)的化學(xué)研究， 其中包括常用的中藥，如人參、三七、大黃、黃連等。我國藥學(xué)工作者已從中藥與天然藥物中開發(fā)9的單體化合物達 32 種之多，如利血平、紫杉醇、青蒿素等。近年來，中藥與天然藥物的復(fù)方新藥增長迅猛。生物制藥方面生物技術(shù)是全球發(fā)展最快的高技術(shù)之一。目前，各種新興的生物技術(shù)已被廣泛地應(yīng)用于醫(yī)療、農(nóng)業(yè)、生物加工、資源開發(fā)利用、環(huán)境保護，并對制藥等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了深刻的影響。 目前我們常談起的是指現(xiàn)代生物技術(shù)，

25、它包括基因工程、細胞工程、酶工程，其中基因工程為核心技術(shù)。由于生物技術(shù)將會為解決人類面臨的重大問題如糧食、健康、環(huán)境、能源等開辟廣闊的前景，它與計算機微電子技術(shù)、新材料、新能源、航天技術(shù)等被列為高科技，被認為是21 世紀科學(xué)技術(shù)的核心。目前生物技術(shù)最活躍的應(yīng)用領(lǐng)域是生物醫(yī)藥行業(yè)，生物制藥 ( 常指基因重組藥物 ) 被投資者看作為成長性最高的產(chǎn)業(yè)之一。開發(fā)生物藥品，展開了面向 21 世紀的空前激烈競爭。我國基因工程制藥產(chǎn)業(yè)始于 20 世紀 80 年代末，隨著中國第一個具有自主知識產(chǎn)權(quán)的基因重組藥物干擾素 -1b 1989 年在深圳科技園實施產(chǎn)業(yè)化，拉開了國內(nèi)基因藥物產(chǎn)業(yè)化的大發(fā)展序幕。 我國基因

26、藥物的發(fā)展大致經(jīng)歷了兩個發(fā)展階段：第 1 期，主要表現(xiàn)為以國家生物技術(shù)開發(fā)中心， 國家科委以及六大國家級的生物制品研究所領(lǐng)頭的企事業(yè)單位，項目集中在肝炎、疫苗類產(chǎn)品；第2 期，企事業(yè)齊頭并進大發(fā)展階段。這個時期，涉入的單位眾多，國家宏觀調(diào)控不利，生物項目重復(fù)狀況嚴重， 同時國外擁有的主要生物基因藥物我國已能生產(chǎn)。據(jù)不完全統(tǒng)計，世界上最為暢銷的十幾種基因藥物在我國都能生產(chǎn)，如干擾素(IFN) 、重組人生長激素 (rhGH) 、促紅細胞生成素 (EPO)、集落刺激因子 (CSF)等。 2000年 6 月，隨著人類基因組草圖的公布， 各國政府紛紛投巨資從事基因序列和基因功能的研究，中國和發(fā)達的國家一

27、樣將迎來生物基因藥物飛越發(fā)展的時期。總結(jié)改革開放二十多年來的經(jīng)驗， 縱觀當前世界藥業(yè)的新形勢， 我國醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展方向是： 加快醫(yī)藥大國向醫(yī)藥強國的目標邁進。 今后發(fā)展重點是著眼于內(nèi)涵發(fā)展，著眼于技術(shù)創(chuàng)新和提高水平、 提高質(zhì)量。投資的重點在于促進結(jié)構(gòu)升級，中藥現(xiàn)代化及生物技術(shù)藥物的開發(fā)上。 在經(jīng)濟效益為中心。 企業(yè)和地區(qū)醫(yī)藥發(fā)展將從實際出發(fā)， 在特色發(fā)展上下功夫， 不求全面而求特色。 實現(xiàn)中國醫(yī)藥強國目標之措施。2009 年中國制藥行業(yè) 20 強榜單企業(yè)名稱營業(yè)收入（萬元）1哈藥集團有限公司281,9812揚子江藥業(yè)集團有限公司275,8563上海羅氏制藥有限公司150,0094西安楊森制藥有限

28、公司126,6605中美天津史克制藥有限公司118,6426江蘇恒瑞醫(yī)藥股份有限公司105,1907北京雙鶴藥業(yè)股份有限公司93,4198葛蘭素史克制藥 ( 蘇州 ) 有限公司84,1509江西濟民可信集團有限公司73,26110江蘇豪森藥業(yè)股份有限公司70,9131011?？诳盗υ扑幱邢薰?4,73312吉林省吳太感康藥業(yè)有限公司63,53313珠海聯(lián)邦制藥股份有限公司58,62614拜耳醫(yī)藥保健有限公司53,87115石家莊四藥有限公司53,03716北京泰德制藥有限公司51,64217利君集團有限責任公司49,62418華瑞制藥有限公司48,49719 輝瑞制藥有限公司（中國 * 大

29、連）47,48020 齊魯制藥有限公司45,25211第二章資產(chǎn)營運能力分析2.1 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析2.11以合并報表為依據(jù)計算出以下表格：哈藥集團股份有限公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)2007 年%2008 年%2009 年 %流動資產(chǎn)62.8064.8865.47非流動資產(chǎn)：37.2035.1234.53長期股權(quán)投資6.316.576.36固定資產(chǎn)27.1624.9924.18無形資產(chǎn)1.521.401.30其他非流動性資產(chǎn)2.212.162.69其他資產(chǎn)000總資產(chǎn)100100100北京同仁堂 2009 年流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比率為77.18%，非流動資產(chǎn)占比為 22.82%，而云南白藥集團流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率

30、為83.41%，非流動資產(chǎn)占比為 16.59%。由此可見，相對于同行業(yè)的另外兩家公司來說，哈藥集團股份有限公司的流動資產(chǎn)比率偏低。在同一行業(yè)中，流動資產(chǎn)所占的比重反映出企業(yè)的經(jīng)營特點。流動資產(chǎn)和負債較高的企業(yè)穩(wěn)定性差， 卻較靈活；而那些結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)和負債占較大比重的企業(yè)底子較厚， 但轉(zhuǎn)變調(diào)整比較困難。 對于像哈藥這類的經(jīng)營性活動較重要的企業(yè)， 流動資產(chǎn)的占比高一些較好， 其流動資產(chǎn)的比例在逐年上升， 說明其經(jīng)營狀況有所好轉(zhuǎn)。2.12 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)固流結(jié)構(gòu)200720082009哈藥：固定資產(chǎn) /流動資產(chǎn)0.430.390.37哈藥集團流動資產(chǎn)所占比重較高， 屬于保守性固流結(jié)構(gòu)， 北京同仁堂和云南白藥

31、集團也屬于保守性結(jié)構(gòu)。2.13 資產(chǎn)與權(quán)益的對稱結(jié)構(gòu)分析哈藥集團股份有限公司資金結(jié)構(gòu)2007 年%2008 年%2009 年%流動負債44.1838.1638.35非流動負債2.332.061.85所有者權(quán)益53.4959.7859.80負債和所有者權(quán)益10010010012哈藥集團的資產(chǎn)與權(quán)益結(jié)構(gòu)流動負債流動資產(chǎn)非流動負債非流動資產(chǎn)所有者權(quán)益符合穩(wěn)健結(jié)構(gòu)的的特征，說明企業(yè)有良好的財務(wù)信譽，企業(yè)的風險低，因結(jié)構(gòu)保守所以資金成本也較低。綜上分析，哈藥集團的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)基本良好，較同行業(yè)的其他兩個企業(yè)在流動資產(chǎn)上還有提升的空間，且企業(yè)的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)也屬保守型，風險低。2.2 資產(chǎn)變動趨勢分析流動資產(chǎn)的

32、內(nèi)部結(jié)構(gòu)2.21 現(xiàn)金資產(chǎn)比率現(xiàn)金資產(chǎn)比率 =現(xiàn)金類資產(chǎn) /資產(chǎn)總額 *100%現(xiàn)金資產(chǎn)比率200720082009哈藥集團35.55%24.89%30.21%北京同仁堂34.71%42.12%云南白藥45.59%現(xiàn)金在企業(yè)中用于直接償還債務(wù)， 購買材料和應(yīng)付日常經(jīng)營支出， 因其不能夠產(chǎn)生利潤，所以占有過多是很不利的。 哈藥集團股份有限公司的現(xiàn)金資產(chǎn)比率比其他兩個企業(yè)要低出很多，尤其是 2008 年的低比率很容易造成日常支付的困難，這和 08 年的金融危機也有很大的關(guān)系， 但是云南白藥企業(yè)的現(xiàn)金比率很高，很容易造成資金的閑置。2.22 應(yīng)收賬款比率應(yīng)收賬款比率 =應(yīng)收賬款比率 /流動資產(chǎn)合計

33、*100%應(yīng)收賬款比率200720082009哈藥集團20.07%21.26%23.22%北京同仁堂9,73%7.85%云南白藥3.59%4.70%應(yīng)收賬款是市場信用的一種表現(xiàn)，和企業(yè)的經(jīng)營政策直接相關(guān)。哈藥集團的應(yīng)收賬款比率逐年上升， 說明企業(yè)一定程度上放松了信用政策或者與關(guān)聯(lián)公司13的交易增加，但是大量的應(yīng)收賬款會使哈藥集團的壞賬損失增加， 資產(chǎn)使用效率下降，而北京同仁堂和云南白藥將此比率控制在較低的水平， 對市場采取謹慎的態(tài)度。我們認為，哈藥集團的應(yīng)收賬款比率應(yīng)該適當降低比較合理， 從而提高資產(chǎn)質(zhì)量。2.23 存貨資產(chǎn)比率存貨資產(chǎn)比率 =存貨 /流動資產(chǎn)合計 *100%存貨資產(chǎn)比率200

34、720082009哈藥集團28.74 %29.05%27.35%北京同仁堂52.35%47.78%云南白藥29.00%32.92%存貨影響著企業(yè)流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，進而影響企業(yè)的短期償債能力。哈藥集團股份有限公司存貨比率較低， 且近三年存貨比率的控制也很好， 而北京同仁堂存貨比重過高，這樣導(dǎo)致資金閑置沉淀，影響資產(chǎn)的使用效率。所以，哈藥集團的存貨比例較為合理。2.3 項目分析2.31 應(yīng)收賬款哈藥集團單位：元年份2007 年2008 年2009 年應(yīng)收賬款1191427224.071335546638.071521068421.41銷售收入8290269901.03 9695068092.48

35、 10677300580662009 年哈藥集團的賬齡結(jié)構(gòu)142009 年哈藥集團的計提方法由以上三表分析： 哈藥集團的應(yīng)收賬款逐年遞增， 這有兩種可能性， 一種是以前的應(yīng)收賬款向次年累積， 一種可能是企業(yè)業(yè)務(wù)擴大。 而哈藥集團的銷售收入隨著應(yīng)收賬款的增加而增加，且其 2009 年哈藥的賬齡結(jié)構(gòu)可以看出，期初贖和期末數(shù)的比例變化不是很大， 也就是說，上一年年末的帳拖欠到下一年年末的數(shù)量不多，應(yīng)收賬款質(zhì)量較好， 客戶信用較高， 所以應(yīng)收賬款的增加主要是因為企業(yè)的業(yè)務(wù)擴大。另外，2009 年的應(yīng)收賬款中，其中與關(guān)聯(lián)方交易的應(yīng)收賬款僅占 0.39%，哈藥集團的應(yīng)收賬款還是比較健康的。2.32 存貨哈

36、藥集團單位：元年份200720082009存貨1705863915.981825059924.151792176458.83由之前的分析我們得知，哈藥集團09 年業(yè)務(wù)擴大（其自己也在財務(wù)報告中說明），所以 08、 09 年存貨數(shù)量的增加正是企業(yè)進行業(yè)務(wù)擴大的時候，雖然 09 年較 08 年少了一些，但總體上差距不大， 很可能是在 09 年在存貨上數(shù)量上采取了一些控制，防止或者減少存貨積壓。存貨的減值率 =期末各項存貨跌價準備余額 /期末各項存貨值經(jīng)計算 07 年為 0.38% ，08 為 0.73% ，09 年為 0.60%2.33 固定資產(chǎn)哈藥集團單位：元年份200720082009固定資產(chǎn)

37、220642169.483417404081.273455539209.58從橫向來看，固定資產(chǎn)逐年遞增，體現(xiàn)企業(yè)擴大生產(chǎn)規(guī)模的經(jīng)營計劃。結(jié)構(gòu)的合理性：1.固定資產(chǎn)更新率 =本期新增固定資產(chǎn)原值 /本期期末固定資產(chǎn)原值2.固定資產(chǎn)退廢率 =本期退廢固定資產(chǎn)原值 /本期期初固定資產(chǎn)原值以 2009 年為例：152009 年資產(chǎn)更新率為 >2009 年資產(chǎn)更新退廢率 =0 結(jié)論：生產(chǎn)能力提高2.4 營運能力比率分析1.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入 /平均總資產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期 =360/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率年份200720082009總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率哈藥集團0.8731.0131.085同仁堂0.69云南白藥1

38、.83年份200720082009總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期 /天哈藥集團412355332同仁堂522云南白藥197從上表中可以看出， 云南白藥集團的周轉(zhuǎn)周期最短， 其次分別是哈藥集團和同仁堂。哈藥集團的周轉(zhuǎn)期雖然不是最長的， 但相對于云南白藥 197 天還是有很大的差距，其在管理質(zhì)量和利用效率偏低，產(chǎn)出速度不夠理。2.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入 /平均固定資產(chǎn)年份200720082009固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率哈藥集團2.162.803.11同仁堂3.39云南白藥28.893.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入 /平均流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期 =360/流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率年份20072008200916流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 /期哈藥

39、集團1.46/2471.59/2261.66/217北京同仁堂0.90/400云南白藥1.51/238盡管在固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上哈藥集團稍微遜色， 但是在流動資產(chǎn)上哈藥集團不僅超過這兩家妻妾，且從 07 年起周轉(zhuǎn)率上升，周轉(zhuǎn)期下降。哈藥集團在流動資產(chǎn)上的管理很強，而且很大的流動資產(chǎn)比例非但沒有降低使用效率反而對資金的使用有很大的促進作用。4.存貨周轉(zhuǎn)率 =銷售成本 /平均存貨余額存貨周轉(zhuǎn)期 =360/存貨周轉(zhuǎn)率年份200720082009存貨周轉(zhuǎn)率 /期哈藥集團3.28 /1103.73 /974.01/90北京同仁堂1.01/356云南白藥3.39/106從上表可以看出， 哈藥集團的存貨周轉(zhuǎn)速度

40、為三個企業(yè)中最好的， 說明哈藥集團的銷售順暢， 存貨變現(xiàn)速度快， 存貨資金的占用水平低， 有利于資金的周轉(zhuǎn)利用。5.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =銷售收入 /平均應(yīng)收款余額 (包括應(yīng)收票據(jù) )年份200720082009應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率哈藥集團4.394.704.54北京同仁堂6.58云南白藥12.55哈藥集團的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低， 周轉(zhuǎn)期長，其對應(yīng)收賬款的回收較慢，由前面的哈藥集團的賬齡結(jié)構(gòu)可知， 哈藥集團的應(yīng)收賬款集中在長期的應(yīng)收賬款，因此哈藥集團看似規(guī)模很大， 運營較好，但是應(yīng)收賬款方面可以說是一個隱患，應(yīng)該引起注意。6.應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率 =銷售成本 /(平均應(yīng)付賬款 +平均應(yīng)付票據(jù) )年份 /20072

41、0082009應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率哈藥集團3.43.763.05北京同仁堂4.89云南白藥5.02由上表可知， 哈藥集團的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率偏低，因此應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期長， 從17而在一定程度上彌補了應(yīng)收賬款很長的周轉(zhuǎn)期，也在側(cè)面反映了哈藥集團在業(yè)界的良好信譽。18第三章盈利能力分析3.1 利潤表趨勢分析年環(huán)比增長環(huán)比增長環(huán)比增長度200920072008/%項目/%/%8,290,269,695,0610,677,3營業(yè)收入00,580.610.139,901.0316.958,092.486營業(yè)成本5,572,736,592,307,261,5910.155,216.3018.304,137.335,9

42、39.04營業(yè)利潤616,570,973,263,1,083,6511.34555.2057.852,042.09144.39利潤總額624,132,1,085,031,086,840.17961.0873.857,942.760,413.44凈利潤592,253,863,653,933,592,8.10949.7145.82461.81367.25由上表可知，營業(yè)收入、營業(yè)成本、營業(yè)利潤、利潤總額、凈利潤均逐年增加。營業(yè)收入 2008 年度較 2007 年度增長 16.95%， 2009 年度較 2008 年度增長放緩至 10.13%。營業(yè)成本漲幅略高于營業(yè)收入分別為 18.30%和 10.

43、15%;營業(yè)利潤 2008 年度較 2007 年度環(huán)比增長 57.85%,2009 年度較 2008 年度環(huán)比增長 11.34%; 而利潤總額和凈利潤 09 年相對 08 年而言增長幅度很小， 不超過 10%，盈利狀況一般。193.2 利潤表結(jié)構(gòu)分析 ( 以營業(yè)收入為 100%,各項目占比如下 )年度200720082009項目營業(yè)收入100%100%100%營業(yè)成本67.22%68.00%68.01%銷售費用13.19%10.32%10.15%管理費用11.62%11.12%11.43%財務(wù)費用0.62%0.19%0.05%資產(chǎn)減值0.50%0.48%0.29%損失營業(yè)利潤7.43%10.0

44、4%10.15%利潤總額7.52%11.19%10.18%凈利潤7.14%8.91%8.74%09年結(jié)構(gòu)占比以營業(yè)收入為 100%，各項目占比中營業(yè)成本占比最大， 接近 70%，對營業(yè)收入影響重大。凈利潤各年占比在 7%-9%左右。企業(yè)若想在增大銷售收入的同時增加利潤，應(yīng)該改進生產(chǎn)技術(shù)，降低生產(chǎn)成本。3.3 收入結(jié)構(gòu)分析3.31 收入及利得構(gòu)成分析營業(yè)外收入20年份200720082009項目非流動資產(chǎn)處置11,404,703.183,214,789.513,264,028.35利得合計其中：固定資產(chǎn)處11,404,703.183,214,789.513,264,028.35置利得政府補助19

45、,244,135.5315,620,606.3910,120,329.04財政借款豁免131,958,333.00拆遷補償款7,002,976.00其他10,760,522.131,263,688.896,467,277.57合計41,409,360.84152,057,417.7926,854,610.96本項目 2007 年比上年同期上升 219.52%，主要因為按新企業(yè)會計準則規(guī)定，符合確認條件的政府補助計入本項目所致。 2008 的政府財政借款 15,620,606.39是按照哈藥股權(quán)分置改革方案，哈爾濱市財政局豁免的本公司借款。而 2009 的營業(yè)外收入主要是政府補助， 包括中藥廢水高效生物處理工程， 東北老工業(yè)基地改造，國家科技計劃課題等等。營業(yè)收入年份200720082009項目一、主營業(yè)務(wù)中藥1,089,180,313.681,226,724,960.951,434,559,293.67西藥6,104,749,621.767,308,555,182.117,943,751,0