金融抑制深化與創(chuàng)新金融脆弱性與危機(jī)

1、金融抑制、深化與創(chuàng)新金融抑制、深化與創(chuàng)新金融危機(jī)與金融脆弱性金融危機(jī)與金融脆弱性一、發(fā)展中國家金融制度的特征一、發(fā)展中國家金融制度的特征 發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)是一種發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)是一種被分割的經(jīng)濟(jì)被分割的經(jīng)濟(jì)，在貨，在貨幣金融方面的主要表現(xiàn)是：幣金融方面的主要表現(xiàn)是：金融資產(chǎn)形式單一，數(shù)量有限，金融資產(chǎn)形式單一，數(shù)量有限，貨幣化程度貨幣化程度低。貨幣經(jīng)濟(jì)比重小，自然經(jīng)濟(jì)比重大，貨幣的作低。貨幣經(jīng)濟(jì)比重小，自然經(jīng)濟(jì)比重大，貨幣的作用受到限制。用受到限制。金融機(jī)構(gòu)存在明顯的金融機(jī)構(gòu)存在明顯的“二元結(jié)構(gòu)二元結(jié)構(gòu)”指發(fā)展中國家并存著現(xiàn)代貨幣銀行體系與傳統(tǒng)金融指發(fā)展中國家并存著現(xiàn)代貨幣銀行體系與傳統(tǒng)金融機(jī)

2、構(gòu)，且存在資金由現(xiàn)代貨幣銀行體系流向傳統(tǒng)金機(jī)構(gòu)，且存在資金由現(xiàn)代貨幣銀行體系流向傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的傾向。融機(jī)構(gòu)的傾向。二元金融機(jī)構(gòu)并存不僅會削弱政府的貨幣金融政策二元金融機(jī)構(gòu)并存不僅會削弱政府的貨幣金融政策效果，還會造成背離政策目標(biāo)的后果。效果，還會造成背離政策目標(biāo)的后果。市場分割，市場分割，金融市場不完善，直接融資市場金融市場不完善，直接融資市場極其落后。二元金融結(jié)構(gòu)限制了資本市場的發(fā)展，極其落后。二元金融結(jié)構(gòu)限制了資本市場的發(fā)展，因此，資本市場比貨幣市場更落后。企業(yè)的資金因此，資本市場比貨幣市場更落后。企業(yè)的資金來源主要自我積累和銀行貸款。來源主要自我積累和銀行貸款。政府對金融活動的嚴(yán)格管制，

3、金融資產(chǎn)的政府對金融活動的嚴(yán)格管制，金融資產(chǎn)的價(jià)格嚴(yán)重扭曲。價(jià)格嚴(yán)重扭曲。 中國建國初期，這種做法支持了國家重點(diǎn)中國建國初期，這種做法支持了國家重點(diǎn)建設(shè)和國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；但同時(shí)，它阻礙建設(shè)和國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；但同時(shí)，它阻礙了金融體系的正常運(yùn)作和順利發(fā)展。了金融體系的正常運(yùn)作和順利發(fā)展。 發(fā)展中國家為了降低工業(yè)化的成本，通常發(fā)展中國家為了降低工業(yè)化的成本，通常將實(shí)際利率壓低到很低的水平。將實(shí)際利率壓低到很低的水平。 高估本國貨幣幣值，以降低進(jìn)口機(jī)器設(shè)備高估本國貨幣幣值，以降低進(jìn)口機(jī)器設(shè)備的成本的成本金融機(jī)構(gòu)單一。金融機(jī)構(gòu)單一。商業(yè)銀行在金融活動中居于絕商業(yè)銀行在金融活動中居于絕對的主導(dǎo)地位，非銀行

4、金融機(jī)構(gòu)不發(fā)達(dá)。整個(gè)金對的主導(dǎo)地位，非銀行金融機(jī)構(gòu)不發(fā)達(dá)。整個(gè)金融體系的效率低下。融體系的效率低下。信息不對稱性問題嚴(yán)重。信息不對稱性問題嚴(yán)重。信息經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，現(xiàn)實(shí)世界中信息是不完全的，信息經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，現(xiàn)實(shí)世界中信息是不完全的，或者是不對稱的，即當(dāng)事人一方比另一方掌握或者是不對稱的，即當(dāng)事人一方比另一方掌握更多的信息。更多的信息。金融活動主體也同樣面臨信息不對稱問題。金融活動主體也同樣面臨信息不對稱問題。政府發(fā)揮主導(dǎo)性的資金配置作用政府發(fā)揮主導(dǎo)性的資金配置作用 由于發(fā)展中國家存在由于發(fā)展中國家存在“金融壓制金融壓制”，使金融渠道不能成為發(fā)展中國家主要的資使金融渠道不能成為發(fā)展中國家主要的資金配

5、置渠道，加上發(fā)展中國家政府在工業(yè)金配置渠道，加上發(fā)展中國家政府在工業(yè)化和市場化進(jìn)程中的主導(dǎo)地位，決定了公化和市場化進(jìn)程中的主導(dǎo)地位，決定了公共儲蓄（稅收）是資本形成最主要的源泉，共儲蓄（稅收）是資本形成最主要的源泉，政府財(cái)政是資金配置的主要渠道。政府財(cái)政是資金配置的主要渠道。二、金融抑制二、金融抑制u 金融抑制金融抑制指的是指的是“一種貨幣體系被壓制的一種貨幣體系被壓制的情形，這種壓制導(dǎo)致國內(nèi)資本市場受到割裂，情形，這種壓制導(dǎo)致國內(nèi)資本市場受到割裂，對于實(shí)際資本積聚的質(zhì)量和數(shù)量造成嚴(yán)重的不對于實(shí)際資本積聚的質(zhì)量和數(shù)量造成嚴(yán)重的不利后果利后果”。u 金融抑制的實(shí)施者：擁有決策權(quán)的政府金融抑制的實(shí)

6、施者：擁有決策權(quán)的政府u 實(shí)施的基本工具：對金融市場中的價(jià)格和實(shí)施的基本工具：對金融市場中的價(jià)格和交易進(jìn)行干預(yù)交易進(jìn)行干預(yù)金融抑制的類型金融抑制的類型金融抑制可分為金融抑制可分為 有形金融抑制：一國行政當(dāng)局通過頒布法規(guī)而有形金融抑制：一國行政當(dāng)局通過頒布法規(guī)而采取的政策和規(guī)定采取的政策和規(guī)定 無形金融抑制：一國長期形成的交易慣例和交無形金融抑制：一國長期形成的交易慣例和交易態(tài)度。易態(tài)度。金融抑制還可分為：金融抑制還可分為： 直接的金融抑制直接的金融抑制: :大量地存在于發(fā)展中國家。大量地存在于發(fā)展中國家。 間接的金融抑制：間接的金融抑制一般較多地間接的金融抑制：間接的金融抑制一般較多地存在于發(fā)

7、達(dá)國家，如移民管制、工作許可、專存在于發(fā)達(dá)國家，如移民管制、工作許可、專門職業(yè)的認(rèn)定等，因?yàn)樗拇嬖谝矊?dǎo)致市場存門職業(yè)的認(rèn)定等，因?yàn)樗拇嬖谝矊?dǎo)致市場存在分割和扭曲。在分割和扭曲。金融抑制的主要手段金融抑制的主要手段對利率進(jìn)行嚴(yán)格的管制對利率進(jìn)行嚴(yán)格的管制特別是特別是設(shè)置利率高限，實(shí)行通貨膨脹政策，人為設(shè)置利率高限，實(shí)行通貨膨脹政策，人為壓低利率。壓低利率。 匯率管制匯率管制通常人為高估本幣的匯率。通常人為高估本幣的匯率。 政府其他各種干預(yù)與限制政府其他各種干預(yù)與限制金融抑制的主要后果金融抑制的主要后果 扭曲了金融資源的價(jià)格，造成虛假供求關(guān)系扭曲了金融資源的價(jià)格，造成虛假供求關(guān)系金融抑制的最主

8、要特征就是實(shí)際利率（存、貸款金融抑制的最主要特征就是實(shí)際利率（存、貸款利率）被壓得過低，不能真實(shí)反映資金的稀缺程利率）被壓得過低，不能真實(shí)反映資金的稀缺程度和供求狀況度和供求狀況表現(xiàn)為政府對公營部門強(qiáng)制性低息信貸以及外匯表現(xiàn)為政府對公營部門強(qiáng)制性低息信貸以及外匯市場的外匯管制等市場的外匯管制等對銀行體系規(guī)定過高的準(zhǔn)備金率和流動性比率也對銀行體系規(guī)定過高的準(zhǔn)備金率和流動性比率也是價(jià)格扭曲的一種形式是價(jià)格扭曲的一種形式 導(dǎo)致金融市場發(fā)育不健全，損傷市場對金導(dǎo)致金融市場發(fā)育不健全，損傷市場對金融資源的配置效率融資源的配置效率, ,效率低下效率低下是以人為的力量替代市場力量，其直接成本是以人為的力量替

9、代市場力量，其直接成本是各項(xiàng)管理費(fèi)用，間接成本是阻斷市場力量的是各項(xiàng)管理費(fèi)用，間接成本是阻斷市場力量的資源配置作用而產(chǎn)生的對銀行等金融企業(yè)效率資源配置作用而產(chǎn)生的對銀行等金融企業(yè)效率的破壞。的破壞。同時(shí)，金融業(yè)務(wù)易被少數(shù)國有金融機(jī)構(gòu)所壟同時(shí)，金融業(yè)務(wù)易被少數(shù)國有金融機(jī)構(gòu)所壟斷，缺乏競爭，金融效率低下斷，缺乏競爭，金融效率低下 金融抑制還導(dǎo)致政府不適當(dāng)?shù)馁Y金金融抑制還導(dǎo)致政府不適當(dāng)?shù)馁Y金投向干預(yù)而累積大量的金融風(fēng)險(xiǎn)。投向干預(yù)而累積大量的金融風(fēng)險(xiǎn)。 以金融管制代替金融市場機(jī)制，其以金融管制代替金融市場機(jī)制，其結(jié)果自然難免導(dǎo)致金融體系整體功結(jié)果自然難免導(dǎo)致金融體系整體功能的滯后甚至喪失。能的滯后甚至

10、喪失。 三、金融深化（三、金融深化（Financial Deepening ） 金融深化：金融深化：政府放棄對金融體系的過分政府放棄對金融體系的過分干預(yù)，并在有效地控制通貨膨脹之后，使利干預(yù)，并在有效地控制通貨膨脹之后，使利率和匯率反映資金和外匯的供求狀況，金融率和匯率反映資金和外匯的供求狀況，金融體系一方面能以適當(dāng)利率吸收大量的社會閑體系一方面能以適當(dāng)利率吸收大量的社會閑置資金，同時(shí)也能以適當(dāng)?shù)姆趴罾蕽M足各置資金，同時(shí)也能以適當(dāng)?shù)姆趴罾蕽M足各經(jīng)濟(jì)部門的資金需求，從而推動經(jīng)濟(jì)增長和經(jīng)濟(jì)部門的資金需求，從而推動經(jīng)濟(jì)增長和金融體系的擴(kuò)展。金融體系的擴(kuò)展。金融深化的衡量金融深化的衡量1.1.金融

11、資產(chǎn)存金融資產(chǎn)存量量一國在某一時(shí)點(diǎn)的金融發(fā)展?fàn)顩r一國在某一時(shí)點(diǎn)的金融發(fā)展?fàn)顩r(1)(1)貨幣化比貨幣化比重重(M2/GNP) (M2/GNP) 金融資產(chǎn)存量與國民收入之比。美國經(jīng)濟(jì)學(xué)金融資產(chǎn)存量與國民收入之比。美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥金農(nóng)用貨幣存量和國民收入的增長變動家麥金農(nóng)用貨幣存量和國民收入的增長變動來表示金融深化，這一指標(biāo)得到了廣泛的應(yīng)來表示金融深化，這一指標(biāo)得到了廣泛的應(yīng)用。商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展促使國民收人貨幣化程用。商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展促使國民收人貨幣化程度提高，反之貨幣化程度的提高也推動了國度提高，反之貨幣化程度的提高也推動了國民收入的更快增長。民收入的更快增長。(2)(2)金融資產(chǎn)金融資產(chǎn)存量的結(jié)構(gòu)存

12、量的結(jié)構(gòu)特征特征一定時(shí)點(diǎn)上各金融資產(chǎn)存量之間的比例關(guān)系一定時(shí)點(diǎn)上各金融資產(chǎn)存量之間的比例關(guān)系2.2.金融流量金融流量一定時(shí)段內(nèi)的金融發(fā)展?fàn)顩r：一定時(shí)段內(nèi)的金融發(fā)展?fàn)顩r：投資來源構(gòu)成中財(cái)政所占的比重投資來源構(gòu)成中財(cái)政所占的比重居民總儲蓄中銀行儲蓄所占的比重居民總儲蓄中銀行儲蓄所占的比重企業(yè)融資中銀行貸款的比例變化企業(yè)融資中銀行貸款的比例變化3.3.金融資產(chǎn)金融資產(chǎn)價(jià)格價(jià)格隨著金融深化，利率、匯率等能準(zhǔn)確反映經(jīng)隨著金融深化，利率、匯率等能準(zhǔn)確反映經(jīng)濟(jì)發(fā)展、市場狀況，實(shí)際利率逐步提高，各濟(jì)發(fā)展、市場狀況，實(shí)際利率逐步提高，各種金融利率的差別趨于縮小種金融利率的差別趨于縮小4.4.金融體系金融體系的規(guī)

13、模和結(jié)的規(guī)模和結(jié)構(gòu)構(gòu)金融深化會擴(kuò)大金融體系的實(shí)際規(guī)模，銀行金融深化會擴(kuò)大金融體系的實(shí)際規(guī)模，銀行以外的其他金融機(jī)構(gòu)有較大發(fā)展，即有組織以外的其他金融機(jī)構(gòu)有較大發(fā)展，即有組織的國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)和金融市場有較大發(fā)展。的國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)和金融市場有較大發(fā)展。金融深化論者的政策主張：金融改革先金融深化論者的政策主張：金融改革先行行放開利率放開利率鼓勵(lì)銀行競爭鼓勵(lì)銀行競爭擴(kuò)大對效率提高的小經(jīng)濟(jì)單位的放款擴(kuò)大對效率提高的小經(jīng)濟(jì)單位的放款金融改革同財(cái)政、金融改革同財(cái)政、外貿(mào)改革同步外貿(mào)改革同步打破銀行壟斷打破銀行壟斷消除金融市場分割，充分競爭消除金融市場分割，充分競爭推進(jìn)金融深化推進(jìn)金融深化四、金融創(chuàng)新四、金融創(chuàng)新

14、（Financial Innovation）創(chuàng)新？創(chuàng)新？ 創(chuàng)新創(chuàng)新(Innovation) ：創(chuàng)造或引進(jìn)新事物。：創(chuàng)造或引進(jìn)新事物。 語言學(xué)：語言學(xué)：“拋開舊的，創(chuàng)造新的拋開舊的，創(chuàng)造新的”； 現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)詞典現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)詞典：“引進(jìn)某種新東西，引進(jìn)某種新東西，或者是新商品和新勞務(wù)，或者是生產(chǎn)它們或者是新商品和新勞務(wù)，或者是生產(chǎn)它們的新方法。的新方法?！?英語：英語：“new that is introduced”或或“introduce new things” 。創(chuàng)新？創(chuàng)新？ 創(chuàng)新創(chuàng)新(Innovation) ：創(chuàng)造或引進(jìn)新事物。：創(chuàng)造或引進(jìn)新事物。 語言學(xué)：語言學(xué)：“拋開舊的，創(chuàng)造新的拋開舊的，創(chuàng)

15、造新的”； 現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)詞典現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)詞典：“引進(jìn)某種新東西，引進(jìn)某種新東西，或者是新商品和新勞務(wù)，或者是生產(chǎn)它們或者是新商品和新勞務(wù)，或者是生產(chǎn)它們的新方法。的新方法?！?英語：英語：“new that is introduced”或或“introduce new things” 。 創(chuàng)新分為技術(shù)創(chuàng)新和制度創(chuàng)新創(chuàng)新分為技術(shù)創(chuàng)新和制度創(chuàng)新 “新組合新組合” ” (1)引進(jìn)新產(chǎn)品或提供一種產(chǎn)品的新的質(zhì)量；引進(jìn)新產(chǎn)品或提供一種產(chǎn)品的新的質(zhì)量； (2)引進(jìn)一種新技術(shù)或新的生產(chǎn)方法；引進(jìn)一種新技術(shù)或新的生產(chǎn)方法； (3)開辟一個(gè)新的市場；開辟一個(gè)新的市場； (4)獲得原材料或半成品的新的供應(yīng)來源；獲得原材料

16、或半成品的新的供應(yīng)來源； (5)實(shí)行新的企業(yè)組織形式。實(shí)行新的企業(yè)組織形式。促成制度創(chuàng)新的三因素：促成制度創(chuàng)新的三因素：市場規(guī)模市場規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)的進(jìn)步生產(chǎn)技術(shù)的進(jìn)步通過制度創(chuàng)新去獲得潛在收益或潛在的利益通過制度創(chuàng)新去獲得潛在收益或潛在的利益一定社會集團(tuán)對自己收入預(yù)期的改變。一定社會集團(tuán)對自己收入預(yù)期的改變。將引起人們對現(xiàn)存制度下投入和產(chǎn)出之比的看法發(fā)將引起人們對現(xiàn)存制度下投入和產(chǎn)出之比的看法發(fā)生變化，需要通過制度創(chuàng)新使自己適應(yīng)預(yù)期收入變化生變化，需要通過制度創(chuàng)新使自己適應(yīng)預(yù)期收入變化后的情況，或設(shè)法阻止預(yù)期收入朝不利于自己的方向后的情況，或設(shè)法阻止預(yù)期收入朝不利于自己的方向變化。變化。金融創(chuàng)新

17、的動因金融創(chuàng)新的動因 規(guī)避管制和應(yīng)付競爭壓力的需要規(guī)避管制和應(yīng)付競爭壓力的需要 高通貨膨脹率和高利率的壓力高通貨膨脹率和高利率的壓力 金融管制的放松金融管制的放松 技術(shù)的進(jìn)步技術(shù)的進(jìn)步金融創(chuàng)新的類型金融創(chuàng)新的類型 金融創(chuàng)新：金融創(chuàng)新：宏觀層次：金融制度創(chuàng)新宏觀層次：金融制度創(chuàng)新微觀層次：金融工具創(chuàng)新微觀層次：金融工具創(chuàng)新 金融制度金融制度是指基于保證一個(gè)相對獨(dú)立的金融系統(tǒng)得是指基于保證一個(gè)相對獨(dú)立的金融系統(tǒng)得以運(yùn)行而確立的規(guī)則體系。以運(yùn)行而確立的規(guī)則體系。 如果從金融制度上來考察創(chuàng)新，則如果從金融制度上來考察創(chuàng)新，則金融制度創(chuàng)新金融制度創(chuàng)新可可被定義為：被定義為：引入新的金融制度因素或?qū)υ鹑?/p>

18、制度引入新的金融制度因素或?qū)υ鹑谥贫冗M(jìn)行重構(gòu)。進(jìn)行重構(gòu)。這包括：這包括：（1 1）金融組織變革或引進(jìn)；）金融組織變革或引進(jìn)；（2 2）拓展新市場或增加原金融商品的銷量或市場結(jié)構(gòu)的）拓展新市場或增加原金融商品的銷量或市場結(jié)構(gòu)的變化；變化；（3 3）金融管理的組織形式創(chuàng)新；）金融管理的組織形式創(chuàng)新；（4 4）金融文化領(lǐng)域的創(chuàng)新。）金融文化領(lǐng)域的創(chuàng)新。 金融制度創(chuàng)新的范疇是比較廣泛的。金融制度創(chuàng)新的范疇是比較廣泛的。 從創(chuàng)新的主體來看，金融制度創(chuàng)新可以分為：從創(chuàng)新的主體來看，金融制度創(chuàng)新可以分為： 需求誘導(dǎo)型創(chuàng)新需求誘導(dǎo)型創(chuàng)新 供給主導(dǎo)型創(chuàng)新供給主導(dǎo)型創(chuàng)新 從創(chuàng)新內(nèi)容來看：從創(chuàng)新內(nèi)容來看：金融組織

19、制度創(chuàng)新金融組織制度創(chuàng)新( (單個(gè)金融組織創(chuàng)新和金融組織單個(gè)金融組織創(chuàng)新和金融組織結(jié)構(gòu)或體系的創(chuàng)新結(jié)構(gòu)或體系的創(chuàng)新) )金融市場制度創(chuàng)新金融市場制度創(chuàng)新金融監(jiān)管制度創(chuàng)新等金融監(jiān)管制度創(chuàng)新等金融創(chuàng)新的結(jié)果金融創(chuàng)新的結(jié)果新的金融產(chǎn)品、金融組織、金融技術(shù)、金新的金融產(chǎn)品、金融組織、金融技術(shù)、金融市場和融資渠道融市場和融資渠道 20 20世紀(jì)金融產(chǎn)品方面的創(chuàng)新世紀(jì)金融產(chǎn)品方面的創(chuàng)新 大額存單大額存單 可轉(zhuǎn)換賬戶可轉(zhuǎn)換賬戶 回購業(yè)務(wù)回購業(yè)務(wù) 貸款承諾貸款承諾 浮動利率的存貸款浮動利率的存貸款 利率調(diào)換利率調(diào)換 貨幣調(diào)換貨幣調(diào)換 各種形式的特種貸款各種形式的特種貸款 特種儲蓄特種儲蓄 票據(jù)發(fā)行便利票據(jù)發(fā)行

20、便利n 滿足了各方面的融資需求滿足了各方面的融資需求n 拓寬了金融業(yè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域拓寬了金融業(yè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域n 擴(kuò)大了金融業(yè)經(jīng)營活動的規(guī)模擴(kuò)大了金融業(yè)經(jīng)營活動的規(guī)模金融市場方面的創(chuàng)新金融市場方面的創(chuàng)新國內(nèi)金融市場交易內(nèi)容國內(nèi)金融市場交易內(nèi)容 遠(yuǎn)期金融市場遠(yuǎn)期金融市場 金融期貨市場金融期貨市場 金融期權(quán)市場金融期權(quán)市場 關(guān)于利率、匯率等價(jià)格關(guān)于利率、匯率等價(jià)格指數(shù)的金融衍生工具的指數(shù)的金融衍生工具的交易市場交易市場金融市場地域結(jié)構(gòu)金融市場地域結(jié)構(gòu) 北美貨幣市場北美貨幣市場 歐洲貨幣市場歐洲貨幣市場 亞洲貨幣市場亞洲貨幣市場 眾多的金融離岸市場眾多的金融離岸市場n國際、國內(nèi)金融市場一體，形成一體化國際金融國際

21、、國內(nèi)金融市場一體，形成一體化國際金融市場。市場內(nèi)部結(jié)構(gòu)、層次復(fù)雜化，梯級化、多樣市場。市場內(nèi)部結(jié)構(gòu)、層次復(fù)雜化，梯級化、多樣化的國際金融市場?；膰H金融市場。金融組織方面的創(chuàng)新金融組織方面的創(chuàng)新出現(xiàn)專業(yè)分工趨勢出現(xiàn)專業(yè)分工趨勢 投資基金投資基金 互助銀行互助銀行 信貸協(xié)會信貸協(xié)會 開發(fā)銀行開發(fā)銀行 進(jìn)出口銀行、政策銀行進(jìn)出口銀行、政策銀行 也出現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)同質(zhì)化趨也出現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)同質(zhì)化趨勢的商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)勢的商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu) 金融功能的綜合化和金融金融功能的綜合化和金融業(yè)務(wù)的交叉經(jīng)營業(yè)務(wù)的交叉經(jīng)營還出現(xiàn)能表現(xiàn)出國際金融一體化趨勢的國際銀團(tuán)組還出現(xiàn)能表現(xiàn)出國際金融一體化趨勢的國際銀團(tuán)組織、

22、跨國銀行組織，出現(xiàn)世界銀行、亞洲開發(fā)銀行、織、跨國銀行組織，出現(xiàn)世界銀行、亞洲開發(fā)銀行、國際貨幣基金組織這樣專門謀求國際金融市場穩(wěn)定國際貨幣基金組織這樣專門謀求國際金融市場穩(wěn)定和世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的國際金融協(xié)調(diào)組織。和世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的國際金融協(xié)調(diào)組織。融資技術(shù)和銀行管理技術(shù)方面創(chuàng)新融資技術(shù)和銀行管理技術(shù)方面創(chuàng)新銀行管理上，為提高金融銀行管理上，為提高金融業(yè)經(jīng)營管理的效率和質(zhì)量，業(yè)經(jīng)營管理的效率和質(zhì)量，出現(xiàn)全面電腦化管理趨勢出現(xiàn)全面電腦化管理趨勢銀行資料處理電腦化銀行資料處理電腦化票據(jù)交換電腦化票據(jù)交換電腦化證券市場業(yè)務(wù)電腦化證券市場業(yè)務(wù)電腦化全球電腦管理系統(tǒng)全球電腦管理系統(tǒng)支付制度上，為方便客支付制度

23、上，為方便客戶，出現(xiàn)無現(xiàn)金交易趨戶，出現(xiàn)無現(xiàn)金交易趨勢勢各種電子支付手段各種電子支付手段家庭銀行終端家庭銀行終端趨級市場銀行終端趨級市場銀行終端電話付款結(jié)算電話付款結(jié)算一方面勾畫著一個(gè)嚴(yán)密、高效的金融自動化管理時(shí)代一方面勾畫著一個(gè)嚴(yán)密、高效的金融自動化管理時(shí)代另一方面又勾畫著一個(gè)無現(xiàn)金的電子貨幣時(shí)代另一方面又勾畫著一個(gè)無現(xiàn)金的電子貨幣時(shí)代五、金融危機(jī)五、金融危機(jī)Financial Crisis金融危機(jī)的定義金融危機(jī)的定義 新帕爾格雷夫經(jīng)濟(jì)大詞典新帕爾格雷夫經(jīng)濟(jì)大詞典：金融危機(jī)金融危機(jī)被被定義為：定義為：“全部或大部分金融指標(biāo)（短期利全部或大部分金融指標(biāo)（短期利率、資產(chǎn)價(jià)格、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機(jī)構(gòu)

24、倒閉率、資產(chǎn)價(jià)格、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機(jī)構(gòu)倒閉數(shù)）的急劇、短暫和超周期的惡化。數(shù)）的急劇、短暫和超周期的惡化。” ” 克羅凱特克羅凱特(A Crickett)(A Crickett)：金融危機(jī)金融危機(jī)一般指一般指金融體系出現(xiàn)嚴(yán)重困難，絕大部分金融指標(biāo)金融體系出現(xiàn)嚴(yán)重困難，絕大部分金融指標(biāo)急劇惡化，各類金融資產(chǎn)價(jià)格暴跌，金融機(jī)急劇惡化，各類金融資產(chǎn)價(jià)格暴跌，金融機(jī)構(gòu)大量破產(chǎn)。構(gòu)大量破產(chǎn)。 金融危機(jī)的一般表現(xiàn)金融危機(jī)的一般表現(xiàn)金融體系遭破壞金融體系遭破壞一些銀行倒閉一些銀行倒閉商業(yè)信用和銀行信用受損商業(yè)信用和銀行信用受損現(xiàn)金奇缺并發(fā)生擠兌現(xiàn)象現(xiàn)金奇缺并發(fā)生擠兌現(xiàn)象伴隨利息劇升、外資大量外逃、有價(jià)證伴隨利息劇升、外資大量外逃、有價(jià)證券價(jià)格猛跌、貨幣大幅貶值等現(xiàn)象券價(jià)格猛跌、貨幣大幅貶值等現(xiàn)象 金融危機(jī)與金融風(fēng)險(xiǎn)金融危機(jī)與金融風(fēng)險(xiǎn)具有同質(zhì)性具有同質(zhì)性本質(zhì)上金融危機(jī)是經(jīng)濟(jì)（金融）系統(tǒng)運(yùn)作信息非均衡的本質(zhì)上金融危機(jī)是經(jīng)濟(jì)（金融）系統(tǒng)運(yùn)作信息非均衡的產(chǎn)物，更多的表現(xiàn)為宏觀范疇的金融風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)物，更多的表現(xiàn)為宏觀范疇的金融風(fēng)險(xiǎn)。一般地