新三板公司開心麻花說要IPO這會(huì)是虛晃一槍么？

1、先后出品過夏洛特?zé)荔H得水等人氣作品的開心麻花（835099.OC）并不滿足棲身新三板市場(chǎng)，這家公司準(zhǔn)備在合適的時(shí)候IPO并在創(chuàng)業(yè)板上市。根據(jù)開心麻花公告透露的信息，公司擬聘請(qǐng)中信建投證券作為IPO輔導(dǎo)券商進(jìn)行上市事項(xiàng)輔導(dǎo)工作。這也意味著，開心麻花有可能成為為數(shù)不多的從新三板轉(zhuǎn)板成為創(chuàng)業(yè)板公司的企業(yè)。界面新聞查閱Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，新三板市場(chǎng)共有274家公司申請(qǐng)了上市輔導(dǎo)，但其中交易所受理的僅有27家，其中多數(shù)轉(zhuǎn)板市場(chǎng)均為創(chuàng)業(yè)板。一位從事新三板業(yè)務(wù)的投行人士告訴界面新聞，“轉(zhuǎn)板公司還是要先申報(bào)IPO輔導(dǎo)，通過了才去新三板申請(qǐng)摘牌?！边@位人士表示，要想完成轉(zhuǎn)板，業(yè)績表現(xiàn)是首要要求，“至少要達(dá)到

2、IPO要求的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)?！遍_心麻花的業(yè)績是否可以支持其轉(zhuǎn)板？財(cái)報(bào)顯示，2015年度，開心麻花營業(yè)收入3.83億元，比2014年增長154.8%，凈利潤達(dá)1.32億元。2016年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.18億元，較上年同期增長42.01%；實(shí)現(xiàn)凈利潤3448.76萬元，較上年同期增長92.83%。此外，開心麻花還在2016年5月入選首批創(chuàng)新層企業(yè)。業(yè)績?nèi)绱藘?yōu)秀，離不開公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。因?yàn)殡娪跋穆逄責(zé)辣淮蠖鄶?shù)人熟知的開心麻花，收入最大來源是舞臺(tái)劇。公開資料顯示，開心麻花創(chuàng)立于2003年，從事舞臺(tái)劇、音樂劇以及兒童劇的創(chuàng)作、編排和演出。在2015年的3.83億收入中，舞臺(tái)劇演出收入達(dá)到了1.84億元

3、，收入占比48%；由于夏洛特?zé)赖姆殖墒杖?，?dāng)年多屏整合收入規(guī)模達(dá)到1.98億。2016年上半年的收入增長主要由于舞臺(tái)劇演出增多以及上座率的提高，收入同比增長42%。因此開心麻花收入并非完全依靠票房，更多的則是依靠舞臺(tái)劇。此外，開心麻花出品的電影也多是由話劇IP改編而成，不存在收購IP而造成的高額成本，這可能是話劇制作和電影制作最本質(zhì)的區(qū)別。這也是為何開心麻花在資本市場(chǎng)上受到青睞的原因：既能穩(wěn)定輸出內(nèi)容，又可以帶來一些驚喜。2015年12月在新三板掛牌后，開心麻花共有過兩次定增行為，發(fā)生時(shí)間分別在2016年1月以及2016年3月。1月的定增對(duì)象為實(shí)際控制人張晨，發(fā)行價(jià)為每股2.4元，共募集資金

4、365萬元；到了3月，開心麻花就引入了包括東方證券股份有限公司、嘉興信業(yè)創(chuàng)贏投資合伙企業(yè)在內(nèi)的11名新增投資者，定增價(jià)格也從2.4元/股上漲至了106元/股，發(fā)行共募集資金3.01億元。除了舞臺(tái)劇收入穩(wěn)定，開心麻花制作爆款電影的能力也不容小覷。以夏洛特?zé)琅e例，該片根據(jù)同名話劇改編而成，是2015年國慶檔票房黑馬，2000萬的制作成本最終收獲14.41億元票房，為開心麻花帶來1.91億元收入。2016年上映的第二部話劇改編電影驢得水，在豆瓣上評(píng)分高達(dá)8.3分，即便僅獲得1.73億元票房，但比起1000萬的制作成本，開心麻花的票房收益也可以高達(dá)4700萬元。目前開心麻花的第三部電影兩個(gè)人的法式晚餐已經(jīng)開機(jī)。可以發(fā)現(xiàn)，一年一部電影已經(jīng)可以成為開心麻花的穩(wěn)定輸出。從創(chuàng)業(yè)板上市的角度來看，開心麻花業(yè)績是符合要求的。根據(jù)2015年修訂的創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法條例顯示，擬上市公司需要最近兩年連續(xù)實(shí)現(xiàn)盈利，且最近兩年凈利潤累計(jì)不少于一千萬元；或者最近一年實(shí)現(xiàn)盈利，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于五千萬元。無論按照哪個(gè)要求，開心麻花均符合。但是是否在近期可以完成上市，最重要的因素卻是排隊(duì)時(shí)間。根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，交易所目前受理IPO的企業(yè)的共有631家公司，這意味著開心麻花等待的時(shí)間將相當(dāng)漫長。在前述投行人士看來，此次開心麻花公開