
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1、 2022-4-4山東財政學院國際經(jīng)貿(mào)學院 劉偉全1第七章第七章 國際經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)國際經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)本章內(nèi)容重點:本章內(nèi)容重點:在開放經(jīng)濟條件下,各國經(jīng)濟存在著緊密的相互依存性,在開放經(jīng)濟條件下,各國經(jīng)濟存在著緊密的相互依存性,一國實現(xiàn)內(nèi)外均衡目標的國內(nèi)政策會對別國產(chǎn)生影響,一國實現(xiàn)內(nèi)外均衡目標的國內(nèi)政策會對別國產(chǎn)生影響,從而引起別國的反應(yīng),因此,本章重點討論實現(xiàn)內(nèi)外均從而引起別國的反應(yīng),因此,本章重點討論實現(xiàn)內(nèi)外均衡目標的國際間政策協(xié)調(diào)問題。衡目標的國際間政策協(xié)調(diào)問題。首先,國際間政策協(xié)調(diào)的理論前提:蒙代爾首先,國際間政策協(xié)調(diào)的理論前提:蒙代爾弗萊明模弗萊明模型在兩國情況下的分析;其次,具體介
2、紹國際間政策協(xié)型在兩國情況下的分析;其次,具體介紹國際間政策協(xié)調(diào)的概念、形式、必要性和內(nèi)容;最后,簡單介紹國際調(diào)的概念、形式、必要性和內(nèi)容;最后,簡單介紹國際間政策協(xié)調(diào)的方案和實踐情況。間政策協(xié)調(diào)的方案和實踐情況。 2022-4-4山東財政學院國際經(jīng)貿(mào)學院 劉偉全2第一節(jié)第一節(jié) 開放經(jīng)濟的相互依存性開放經(jīng)濟的相互依存性一、兩國蒙代爾一、兩國蒙代爾弗萊明模型簡介弗萊明模型簡介本國商品市場:本國商品市場:Y = A ( G, i, Y ) +T ( eP*/P, Y, Y* ) 7-1-1外國商品市場:外國商品市場:Y* = A* ( G*, i*, Y* ) +T* ( P/eP*, Y*, Y
3、 ) 7-1-2本國貨幣市場:本國貨幣市場:Ms/P = L ( i, Y ) 7-1-3外國貨幣市場:外國貨幣市場:Ms*/P* = L* ( i*, Y* ) 7-1-4本國外匯市場:本國外匯市場:i = i* , 7-1-5 外國外匯市場:外國外匯市場:i* = i , 7-1-6 2022-4-4山東財政學院國際經(jīng)貿(mào)學院 劉偉全3兩國蒙代爾兩國蒙代爾弗萊明模型(圖弗萊明模型(圖7-1)ISLMIS*LM*i0i0*ii*YY*Y0Y0*(a)本國經(jīng)濟本國經(jīng)濟(b)外國經(jīng)濟外國經(jīng)濟 2022-4-4山東財政學院國際經(jīng)貿(mào)學院 劉偉全4沖擊傳導機制:沖擊傳導機制:從上述各式可以看出,兩國的國
4、民收入通過貿(mào)易收支發(fā)從上述各式可以看出,兩國的國民收入通過貿(mào)易收支發(fā)生聯(lián)系,兩國利率水平通過外匯市場發(fā)生聯(lián)系,兩國的生聯(lián)系,兩國利率水平通過外匯市場發(fā)生聯(lián)系,兩國的價格水平也通過實際匯率發(fā)生聯(lián)系,因此,開放經(jīng)濟之價格水平也通過實際匯率發(fā)生聯(lián)系,因此,開放經(jīng)濟之間進行傳遞時存在三種沖擊傳導機制:間進行傳遞時存在三種沖擊傳導機制:第一,收入機制。第一,收入機制。第二,利率機制。第二,利率機制。第三,相對價格機制。第三,相對價格機制。 2022-4-4山東財政學院國際經(jīng)貿(mào)學院 劉偉全5二、固定匯率制下經(jīng)濟政策的國際傳導二、固定匯率制下經(jīng)濟政策的國際傳導1、貨幣政策的國際傳導、貨幣政策的國際傳導YLM
5、0IS0EY0i0LM1i1Y1Ei在資本完全流在資本完全流動的情況下,動的情況下,我們假定本國我們假定本國采取擴張性的采取擴張性的貨幣政策,這貨幣政策,這一政策會引起一政策會引起LM0曲線右移曲線右移至至LM1,本國本國利率下降,產(chǎn)利率下降,產(chǎn)出增加,如圖出增加,如圖7-2所示。所示。圖圖7-2 不考慮各國間相互影響時,不考慮各國間相互影響時,固定匯率制下貨幣擴張的短期效應(yīng)固定匯率制下貨幣擴張的短期效應(yīng) 2022-4-4山東財政學院國際經(jīng)貿(mào)學院 劉偉全61、貨幣政策的國際傳導、貨幣政策的國際傳導我們逐次分析這一政策效應(yīng)的國際傳導,首先分析收入機制。我們逐次分析這一政策效應(yīng)的國際傳導,首先分析
6、收入機制。IS0LM0IS0*LM0*i0i0*ii*YY*Y0Y0*LM1i1Y1IS1*i1*Y1*(a)本國經(jīng)濟本國經(jīng)濟(b)外國經(jīng)濟外國經(jīng)濟圖圖7-3 考慮收入機制時,固定匯率制下貨幣擴張的國際傳導考慮收入機制時,固定匯率制下貨幣擴張的國際傳導 2022-4-4山東財政學院國際經(jīng)貿(mào)學院 劉偉全71、貨幣政策的國際傳導、貨幣政策的國際傳導其次分析利率機制。其次分析利率機制。IS0LM0IS0*LM0*i0i0*ii*YY*Y0Y0*LM1i1Y1i1*Y1*(a)本國經(jīng)濟本國經(jīng)濟(b)外國經(jīng)濟外國經(jīng)濟圖圖7-4 考慮收入、利率機制時,固定匯率制下貨幣擴張的國際傳導考慮收入、利率機制時,固
7、定匯率制下貨幣擴張的國際傳導IS1*LM2LM1*IS2*i0i0*Y0*Y0 2022-4-4山東財政學院國際經(jīng)貿(mào)學院 劉偉全8不考慮國際經(jīng)濟之間的相互影響不考慮國際經(jīng)濟之間的相互影響YiLMISEY0i*固定匯率下,資本完全流動時擴張性貨幣政策效應(yīng)圖固定匯率下,資本完全流動時擴張性貨幣政策效應(yīng)圖BPLM 2022-4-4山東財政學院國際經(jīng)貿(mào)學院 劉偉全9小結(jié)小結(jié):當考慮各國經(jīng)濟的相互影響時,在固定匯率制下,貨當考慮各國經(jīng)濟的相互影響時,在固定匯率制下,貨幣政策擴張的效應(yīng)如下:幣政策擴張的效應(yīng)如下:第一,它造成本國產(chǎn)出的上升。第一,它造成本國產(chǎn)出的上升。第二,它造成外國產(chǎn)出的上升,即國內(nèi)貨幣
8、政策對外第二,它造成外國產(chǎn)出的上升,即國內(nèi)貨幣政策對外國經(jīng)濟有正的溢出效應(yīng)。國經(jīng)濟有正的溢出效應(yīng)。 2022-4-4山東財政學院國際經(jīng)貿(mào)學院 劉偉全102、財政政策的國際傳導、財政政策的國際傳導YLM0IS0EY0i0IS1i1Y1Ei在資本完全流在資本完全流動的情況下,動的情況下,我們假定本國我們假定本國采取擴張性的采取擴張性的財政政策,這財政政策,這一政策會引起一政策會引起IS0曲線右移至曲線右移至IS1,本國利率本國利率上升上升,產(chǎn)出增產(chǎn)出增加,如圖加,如圖7-5所所示。示。圖圖7-5 不考慮各國間相互影響時,不考慮各國間相互影響時,固定匯率制下財政擴張的短期效應(yīng)固定匯率制下財政擴張的短
9、期效應(yīng) 2022-4-4山東財政學院國際經(jīng)貿(mào)學院 劉偉全11同樣,首先分析收入機制。同樣,首先分析收入機制。2、財政政策的國際傳導、財政政策的國際傳導IS0LM0IS0*LM0*i0i0*ii*YY*Y0Y0*IS1i1Y1IS1*i1*Y1*(a)本國經(jīng)濟本國經(jīng)濟(b)外國經(jīng)濟外國經(jīng)濟圖圖7-6 考慮收入機制時,固定匯率制下財政擴張的國際傳導考慮收入機制時,固定匯率制下財政擴張的國際傳導 2022-4-4山東財政學院國際經(jīng)貿(mào)學院 劉偉全12其次分析利率機制。其次分析利率機制。2、財政政策的國際傳導、財政政策的國際傳導IS0LM0IS0*LM0*i0i0*ii*YY*Y0Y0*IS1i1Y1I
10、S1*i1*Y1*(a)本國經(jīng)濟本國經(jīng)濟(b)外國經(jīng)濟外國經(jīng)濟圖圖7-7 考慮收入、利率機制時,固定匯率制下財政擴張的國際傳導考慮收入、利率機制時,固定匯率制下財政擴張的國際傳導LM1LM1*IS2*i0i0*Y0Y0* 2022-4-4山東財政學院國際經(jīng)貿(mào)學院 劉偉全13不考慮國際經(jīng)濟之間的相互影響不考慮國際經(jīng)濟之間的相互影響YiLMISEY0i*固定匯率下,資本完全流動時擴張性財政政策效應(yīng)圖固定匯率下,資本完全流動時擴張性財政政策效應(yīng)圖BPISEiYLMEY2 2022-4-4山東財政學院國際經(jīng)貿(mào)學院 劉偉全14小結(jié):小結(jié):當考慮各國經(jīng)濟的相互影響時,在固定匯率制下,財政當考慮各國經(jīng)濟的相
11、互影響時,在固定匯率制下,財政政策擴張的效應(yīng)如下:政策擴張的效應(yīng)如下:第一,它造成本國產(chǎn)出的上升。與一國情況下相比,此第一,它造成本國產(chǎn)出的上升。與一國情況下相比,此處財政政策對本國產(chǎn)出的擴張效應(yīng)略低。處財政政策對本國產(chǎn)出的擴張效應(yīng)略低。第二,它造成外國產(chǎn)出的上升,即國內(nèi)擴張政策對外國第二,它造成外國產(chǎn)出的上升,即國內(nèi)擴張政策對外國經(jīng)濟有正的溢出效應(yīng)。不過,此時的溢出效應(yīng)低于同等經(jīng)濟有正的溢出效應(yīng)。不過,此時的溢出效應(yīng)低于同等情況下貨幣政策的溢出效應(yīng)。情況下貨幣政策的溢出效應(yīng)。 2022-4-4山東財政學院國際經(jīng)貿(mào)學院 劉偉全15二、浮動匯率制下經(jīng)濟政策的國際傳導二、浮動匯率制下經(jīng)濟政策的國際
12、傳導1、貨幣政策的傳導機制、貨幣政策的傳導機制IS0LM0IS0*LM0*i0i0*ii*YY*Y0Y0*LM1i1Y1IS1*i1*Y1*(a)本國經(jīng)濟本國經(jīng)濟(b)外國經(jīng)濟外國經(jīng)濟圖圖7-8 考慮收入、利率機制時,浮動匯率制下貨幣擴張的國際傳導考慮收入、利率機制時,浮動匯率制下貨幣擴張的國際傳導IS1IS2*i0i0*Y0Y0* 2022-4-4山東財政學院國際經(jīng)貿(mào)學院 劉偉全16不考慮國際經(jīng)濟之間的相互影響不考慮國際經(jīng)濟之間的相互影響YiLMIS(e0)EY0i*浮動匯率制下,資本完全流動時擴張貨幣政策分析浮動匯率制下,資本完全流動時擴張貨幣政策分析BPLMAiYIS(e1)EY1 20
13、22-4-4山東財政學院國際經(jīng)貿(mào)學院 劉偉全17小結(jié):小結(jié):當考慮各國經(jīng)濟的相互影響時,在浮動匯率制下,貨幣政當考慮各國經(jīng)濟的相互影響時,在浮動匯率制下,貨幣政策擴張的效應(yīng)如下:策擴張的效應(yīng)如下:第一,它造成本國產(chǎn)出的上升。與一國情況下相比,此處第一,它造成本國產(chǎn)出的上升。與一國情況下相比,此處貨幣政策對本國產(chǎn)出的擴張效應(yīng)略低。貨幣政策對本國產(chǎn)出的擴張效應(yīng)略低。第二,它造成外國產(chǎn)出的下降,即國內(nèi)貨幣政策對外國經(jīng)第二,它造成外國產(chǎn)出的下降,即國內(nèi)貨幣政策對外國經(jīng)濟有負的溢出效應(yīng)。本國較低的利率通過利率機制給外國濟有負的溢出效應(yīng)。本國較低的利率通過利率機制給外國國民收入帶來更大程度的下降。國民收入
14、帶來更大程度的下降。因此,此時本幣的擴張是一種典型的因此,此時本幣的擴張是一種典型的“以鄰為壑以鄰為壑”(beggar the neighbor)政策。政策。 2022-4-4山東財政學院國際經(jīng)貿(mào)學院 劉偉全182、財政政策的傳導機制、財政政策的傳導機制IS0LM0IS0*LM0*i0i0*ii*YY*Y0Y0*IS1i1Y1IS1*i1*Y1*(a)本國經(jīng)濟本國經(jīng)濟(b)外國經(jīng)濟外國經(jīng)濟圖圖7-9 考慮收入、利率機制時,浮動匯率制下財政擴張的國際傳導考慮收入、利率機制時,浮動匯率制下財政擴張的國際傳導IS2IS2*i0i0*Y0Y0* 2022-4-4山東財政學院國際經(jīng)貿(mào)學院 劉偉全19不考
15、慮國際經(jīng)濟之間的相互影響不考慮國際經(jīng)濟之間的相互影響YiLMIS(e0) EY0i*浮動匯率制下,資本完全流動時擴張性財政政策分析浮動匯率制下,資本完全流動時擴張性財政政策分析BPIS(e0)AiY, IS(e1) 2022-4-4山東財政學院國際經(jīng)貿(mào)學院 劉偉全20小結(jié):小結(jié):當考慮各國經(jīng)濟的相互影響時,在浮動匯率制下,財政當考慮各國經(jīng)濟的相互影響時,在浮動匯率制下,財政政策擴張的效應(yīng)如下:政策擴張的效應(yīng)如下:第一,它造成本國產(chǎn)出的上升。與一國情況下相比,此第一,它造成本國產(chǎn)出的上升。與一國情況下相比,此處財政政策對本國產(chǎn)出存在擴張效應(yīng)。處財政政策對本國產(chǎn)出存在擴張效應(yīng)。第二,它造成外國產(chǎn)出
16、的上升,即國內(nèi)擴張政策對外國第二,它造成外國產(chǎn)出的上升,即國內(nèi)擴張政策對外國經(jīng)濟有正的溢出效應(yīng)。不過,此時的溢出效應(yīng)與貨幣政經(jīng)濟有正的溢出效應(yīng)。不過,此時的溢出效應(yīng)與貨幣政策的溢出效應(yīng)正好相反。策的溢出效應(yīng)正好相反。 2022-4-4山東財政學院國際經(jīng)貿(mào)學院 劉偉全21本節(jié)總結(jié):本節(jié)總結(jié):本節(jié)我們通過蒙代爾本節(jié)我們通過蒙代爾弗萊明模型分析了各國經(jīng)濟之間存弗萊明模型分析了各國經(jīng)濟之間存在的相互依存性,這一相互依存性是理解理解國際間政策在的相互依存性,這一相互依存性是理解理解國際間政策協(xié)調(diào)的前提。協(xié)調(diào)的前提。第一,開放經(jīng)濟之間通過收入機制、利率機制、相對價格第一,開放經(jīng)濟之間通過收入機制、利率機制
17、、相對價格機制等途徑相互聯(lián)系,各國經(jīng)濟存在相互依存性。機制等途徑相互聯(lián)系,各國經(jīng)濟存在相互依存性。第二,利用兩國蒙代爾第二,利用兩國蒙代爾弗萊明模型分析得知,一國財政、弗萊明模型分析得知,一國財政、貨幣政策對外國會產(chǎn)生溢出效應(yīng)。貨幣政策對外國會產(chǎn)生溢出效應(yīng)。第三,這種溢出效應(yīng)是在高度簡化的前提下得出的。開放第三,這種溢出效應(yīng)是在高度簡化的前提下得出的。開放經(jīng)濟的相互依存性十分復雜,需要具體情況具體分析。經(jīng)濟的相互依存性十分復雜,需要具體情況具體分析。 2022-4-4山東財政學院國際經(jīng)貿(mào)學院 劉偉全22第二節(jié)第二節(jié) 國際經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)的基本原理國際經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)的基本原理一、國際經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)的理由
18、一、國際經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)的理由1、一個主要理由是為了穩(wěn)定匯率。、一個主要理由是為了穩(wěn)定匯率。2、其他一些宏觀經(jīng)濟目標,其中之一是避免、其他一些宏觀經(jīng)濟目標,其中之一是避免“以鄰為壑以鄰為壑”的政策出現(xiàn)。的政策出現(xiàn)。3、國際經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)的好處。、國際經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)的好處。 2022-4-4山東財政學院國際經(jīng)貿(mào)學院 劉偉全23二、國際政策協(xié)調(diào)的基本概念二、國際政策協(xié)調(diào)的基本概念1、概念有廣義和狹義之分。、概念有廣義和狹義之分。狹義:各國在制定政策的過程中,通過各國間的狹義:各國在制定政策的過程中,通過各國間的磋商方式來對某些宏觀政策進行共同的設(shè)置。磋商方式來對某些宏觀政策進行共同的設(shè)置。廣義:凡是在國際
19、范圍內(nèi)能夠?qū)Ω鲊鴩鴥?nèi)宏觀政廣義:凡是在國際范圍內(nèi)能夠?qū)Ω鲊鴩鴥?nèi)宏觀政策產(chǎn)生一定程度制約行為均可視為國際間政策協(xié)策產(chǎn)生一定程度制約行為均可視為國際間政策協(xié)調(diào)。調(diào)。 2022-4-4山東財政學院國際經(jīng)貿(mào)學院 劉偉全24二、國際政策協(xié)調(diào)的基本概念二、國際政策協(xié)調(diào)的基本概念2、依據(jù)協(xié)調(diào)的程度,由低到高的六個層次。、依據(jù)協(xié)調(diào)的程度,由低到高的六個層次。(1)信息交換()信息交換(information exchange)(2)危機管理(危機管理(crisis management)(3)避免共享目標變量的沖突(避免共享目標變量的沖突(avoiding conflicts over shared targ
20、ets)(4)合作確定中介目標(合作確定中介目標(cooperation intermediate targeting)(5)部分協(xié)調(diào)(部分協(xié)調(diào)(partial coordination)(6)全面協(xié)調(diào)(全面協(xié)調(diào)(full coordination) 2022-4-4山東財政學院國際經(jīng)貿(mào)學院 劉偉全25三、國際經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)的內(nèi)容三、國際經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)的內(nèi)容1、貨幣政策協(xié)調(diào)、貨幣政策協(xié)調(diào)2、財政政策協(xié)調(diào)、財政政策協(xié)調(diào)3、匯率政策協(xié)調(diào)、匯率政策協(xié)調(diào) 2022-4-4山東財政學院國際經(jīng)貿(mào)學院 劉偉全26第三節(jié)第三節(jié) 國際政策協(xié)調(diào)的方案和實踐情況國際政策協(xié)調(diào)的方案和實踐情況一、幾種政策協(xié)調(diào)方案一、幾種政
21、策協(xié)調(diào)方案1、對全球外匯交易進行征稅的托賓稅方案、對全球外匯交易進行征稅的托賓稅方案托賓稅的兩個特征:托賓稅的兩個特征:單一低稅率和全球性單一低稅率和全球性托賓稅的兩個功能:托賓稅的兩個功能:抑制投機,穩(wěn)定匯率;抑制投機,穩(wěn)定匯率;為全球性收入再分配提供資金來源為全球性收入再分配提供資金來源 2022-4-4山東財政學院國際經(jīng)貿(mào)學院 劉偉全27一、幾種政策協(xié)調(diào)方案一、幾種政策協(xié)調(diào)方案2、恢復固定匯率制的麥金農(nóng)方案、恢復固定匯率制的麥金農(nóng)方案美國經(jīng)濟學家麥金農(nóng)在美國經(jīng)濟學家麥金農(nóng)在1974年提出。麥金農(nóng)認為浮動匯率年提出。麥金農(nóng)認為浮動匯率不利于實現(xiàn)內(nèi)外平衡的國內(nèi)政策搭配與國際經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)。不利于實現(xiàn)內(nèi)外平衡的國內(nèi)政策搭配與國際經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)。麥金農(nóng)方案的內(nèi)容:麥金農(nóng)方案的內(nèi)容:第一,各國依照購買力平價確定匯率水平,實行固定匯率第一,各國依照購買力平價確定匯率水平,實行固定匯率制。制。第二,各國應(yīng)通過協(xié)調(diào)貨幣供給的方
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