中石油2015年度財(cái)務(wù)分析報(bào)告

1、中石油 2015 年度財(cái)務(wù)分析報(bào)告中石油 2015 年度財(cái)務(wù)分析報(bào)告、 公司概況二、 公司財(cái)務(wù)分析1、2、資產(chǎn)負(fù)債表分析利潤(rùn)表分析3、現(xiàn)金流量表分析三、 財(cái)務(wù)能力分析1、 營(yíng)運(yùn)能力2、盈利能力3、 償債能力四、 建議1 基本信息一、公司概況中國(guó)石油天然氣集團(tuán)公司（簡(jiǎn)稱：中國(guó)石油集團(tuán)、英文縮寫(xiě)：CNPC）是國(guó)有重要骨 干企業(yè)，是以油氣業(yè)務(wù)、工程技術(shù)服務(wù)、石 油工程建設(shè)、石油裝備制造、金融服務(wù)、新能源開(kāi)發(fā)等為主營(yíng)業(yè)務(wù)的綜合性國(guó)際能源公司，是中國(guó)主要的油氣生產(chǎn)商和供應(yīng)商之一,2012 年在在世界最大 50 家石油公司綜合排名上升至 4 位，財(cái)富 500 強(qiáng)位居第 6 位，在2 經(jīng)營(yíng)目標(biāo)中國(guó)石油計(jì)劃分

2、兩步實(shí)施“建設(shè)具有較強(qiáng)競(jìng) 爭(zhēng)力的國(guó)際能源公司”的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。第一步： “十一五”期間， 堅(jiān)持持續(xù)有效快 速發(fā)展核心業(yè)務(wù)，不斷擴(kuò)展新型能源業(yè)務(wù)，保持公司綜合實(shí)力的國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位，努力把中國(guó)石油建設(shè)成為國(guó)際能源公司。地位，國(guó)際化經(jīng)營(yíng)獲得質(zhì)的飛躍，世界石油公司 綜合排名進(jìn)一步提升，利潤(rùn)增長(zhǎng)和投資回報(bào)達(dá)到 同行業(yè)國(guó)際水平；國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力明顯增強(qiáng)，綜際石油領(lǐng)域的影響力得到進(jìn)步提升第二步：到 2020 年，進(jìn)步鞏固內(nèi)領(lǐng)先合跨國(guó)指數(shù)大幅提升，建設(shè)成具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的國(guó)際能源公司。二、資產(chǎn)負(fù)債表水平分析金額單位：（萬(wàn)元）項(xiàng)目2015年2014年變動(dòng)額變動(dòng)率對(duì)總資產(chǎn)影響流動(dòng)資產(chǎn)其中：貨幣資金4995364299-14

3、346-22. 31%-0. 47%應(yīng)收賬款64450538221062819. 75%0. 55%存貨2141171822533184617. 48%1. 66%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)41804038542032620& 46%1. 70%非流動(dòng)資產(chǎn)其中：固定資產(chǎn)5454794560858939419. 60%4. 66%無(wú)形資產(chǎn)564264760088261& 54%0. 46%商譽(yù)商譽(yù)758272833004. 12%0. 16%非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)1570797153210821868914. 27%11. 40%資產(chǎn)總計(jì)21688371915752825130913. 11%13.

4、11%從2014年到2015年，該公司總資產(chǎn)增加251309萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為13.11%,流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重偏小，其中流動(dòng)資產(chǎn)增加32620萬(wàn),增長(zhǎng)幅度為&46%,使總資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)1. 70%,增長(zhǎng)主要原因是存貨上升。企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性和變現(xiàn) 能力較弱，從而提高了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。從2014到2015年，流動(dòng)負(fù)債、非流動(dòng)負(fù)債.合計(jì)皆增加，其主要是非流 動(dòng)負(fù)債的增加，從中可以看出中國(guó)石油公司的償債壓力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。資產(chǎn)負(fù)債表水平分析（續(xù)）金額單位（萬(wàn)元）項(xiàng)目2015年2014年變動(dòng)額變動(dòng)率對(duì)總資產(chǎn)的影響流動(dòng)負(fù)債其中：短期借款143409998274385243. 66%2. 27%應(yīng)付賬款2

5、784272326184580919. 69%2. 39%一年內(nèi)到期的流動(dòng)負(fù)債783837871-30033-79. 30%-1. 57%流動(dòng)負(fù)債合計(jì)574748560038147102. 63%0. 77%非流動(dòng)負(fù)債其中：長(zhǎng)期借款2075401129289461283.78%4. 93%應(yīng)付債券86234677471848727. 29%0 96%非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)41332327492413839950. 34%7.21%負(fù)債合計(jì)98807183496215310934% 7. 98%股東權(quán)益合計(jì)11807661082566982009. 07%5. 12%負(fù)債及股東權(quán)益合計(jì)216883719

6、1752825130913.11%13. 11%短期借款：短期借款增加43582,于2015年12月31日，上 述保證借款由中國(guó)石油集團(tuán)及其子公司提供保證的金額為1.30億元。于2015年12月31 H,上述抵押借款由賬面價(jià)值0. 11億元的固定資產(chǎn)（2015年12月31 H： 0.15億元的固定資產(chǎn)及0. 01億元的無(wú)形資產(chǎn)）作為抵押物。與2015年12月31 H,短 期借款的加權(quán)平均年利率為3. 73%o長(zhǎng)期借款：增加94612萬(wàn)元，長(zhǎng)期質(zhì)押借款以5. 90億美元 的定期存款為質(zhì)押。上述保證借款主要由中國(guó)石油集團(tuán)及其子公 司提供保證。于2015年12月31 0,長(zhǎng)期借款的加權(quán)平均年利 率為

7、4. 56% o資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析0.80.60.40.2 02014 年2015 年系流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)從靜態(tài)角度分析：企業(yè)非流動(dòng)資產(chǎn)比重較大,15 年的為 20. 10%, 14 年的為 17 50%o 流動(dòng)資產(chǎn)所占比重，15 年的為 79.90%, 14 年為 82.50%。說(shuō)明流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力弱，風(fēng)險(xiǎn)大。從動(dòng)態(tài)角度分析：1從企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析,14年15年變化相對(duì)穩(wěn)定，存貨變動(dòng)幅度較大。2從 權(quán)益結(jié)構(gòu)方面看，流動(dòng)負(fù)責(zé)比重較大。3從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和權(quán)益結(jié)構(gòu)的對(duì)應(yīng)關(guān)系看，流動(dòng)資產(chǎn)上升同時(shí)流動(dòng)負(fù)債也上升, 說(shuō)明此時(shí)企業(yè)償債能力較弱。負(fù)債結(jié)構(gòu)分析總負(fù)債人民幣為988071萬(wàn)元，比2014年末增長(zhǎng)18.

8、 3%。 其中：1流動(dòng)負(fù)債人民幣574748萬(wàn)元，比2014年末增長(zhǎng)2. 6%,增長(zhǎng)的主要原因是應(yīng)付賬款及應(yīng)計(jì)負(fù)債以及短期借款增加。2非流動(dòng)負(fù)債人民幣413400萬(wàn)元，比2014年末增長(zhǎng)50. 3%,增長(zhǎng)的主要原因是長(zhǎng)期借款增加。二、中國(guó)石油天然氣股份有限公司1償債能力分析2運(yùn)營(yíng)能力分析3營(yíng)運(yùn)能力分析4總結(jié)結(jié)合中石油財(cái)務(wù)報(bào)表計(jì)算短期償債相關(guān)指標(biāo)單位（百萬(wàn)元）項(xiàng)目2014年2015年運(yùn)營(yíng)資本-174, 681-156, 708流動(dòng)比率68. 82%72. 73%速動(dòng)比率29. 26%29. 77%結(jié)合中石油財(cái)務(wù)報(bào)表計(jì)算短期償債相關(guān)指標(biāo)營(yíng)運(yùn)資本：營(yíng)運(yùn)資本常年為負(fù)數(shù)，沒(méi)有閑置資金，現(xiàn)金得 到了很大程

9、度的利用。流動(dòng)比率：由上表可知，中石油在2014-2015這兩年中流 動(dòng)比率是逐漸上升的，它的短期償債能力是增強(qiáng)的。速動(dòng)比率：該指標(biāo)近兩年正在上升，表明其短期償債能力 增強(qiáng)。結(jié)合相關(guān)報(bào)表分析短期償債指標(biāo)單位（百萬(wàn)元）項(xiàng)目2014年2015年現(xiàn)金比率11.48%11.95%現(xiàn)金流量比率58.63%42.17%現(xiàn)金比率：中石油該指標(biāo)近兩年分別為11.48%、上升。現(xiàn)金流量比率：現(xiàn)金流量比率小于1,且中石油2014-2015年該指標(biāo)無(wú)下降趨勢(shì)，表示企業(yè)以生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 產(chǎn)生的現(xiàn)金來(lái)償還短期負(fù)債的能力逐年下降，必須釆取對(duì)外 籌資或出售資產(chǎn)才能償還債務(wù)。同行業(yè)公司流動(dòng)比率比較分析公司名稱2014 年201

10、5 年中石油6& 82%72. 73%中石化76. 35%69.91%差異-7. 53%2.82%由上表可知，2014-2015年中石油的流動(dòng)比率低于中石化，表明這兩年中石油的償付能力和債權(quán)人安全程度不及中 石化；而2015年中石油的流動(dòng)比率高于中石化，表明2015年中石油的償付能力和債權(quán)人安全程度由于中石化。11.%95%,說(shuō)明公司為每元流動(dòng)負(fù)債提供的現(xiàn)金資產(chǎn)稍有結(jié)合相關(guān)報(bào)表分析長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)單位（百萬(wàn)元）項(xiàng)目2014年2015年負(fù)債總額834962988071股東權(quán)益10825661180766產(chǎn)權(quán)比率77.13%83. 68%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)184517165431利息費(fèi)用108861

11、8164利息保證倍數(shù)17. 9510.11經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量290155239288利息現(xiàn)金流量保證倍數(shù)26. 6513.17產(chǎn)權(quán)比率（反指標(biāo)）：2014至2015年產(chǎn)權(quán)比率說(shuō)明所有者權(quán)益 對(duì)長(zhǎng)期債券的保證程度分別為77.13%、83. 68%o產(chǎn)權(quán)比率逐年遞增, 企業(yè)財(cái)務(wù)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)逐漸增大。利潤(rùn)保證倍數(shù)：利息保證倍數(shù)驟降是由于利息支出逐年增加，而 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)相比減少所導(dǎo)致、同時(shí)、間接說(shuō)明該公司的資金流動(dòng)出現(xiàn)問(wèn) 題，對(duì)債務(wù)的償還能力有所下降。同行業(yè)公司資產(chǎn)負(fù)債率比較分析公司名稱2014年2015年中石油43.4%45. 56%中石化61. 65%49. 75%差異-18.11%-4. 19%由上

12、表可見(jiàn)，中石油在2014-2015年的資產(chǎn)負(fù)債率小于中石化，表明中石油的債務(wù)負(fù)擔(dān)較中石化更輕，其長(zhǎng)期償債能力也更強(qiáng),債權(quán)人權(quán)益的保證程度也更高。償債能力分析總結(jié)通過(guò)分析可得出中石油應(yīng)加速資金回籠和周轉(zhuǎn)，提高速動(dòng)比率和流動(dòng)比例，緩解債務(wù)壓力，增強(qiáng)企業(yè)的變現(xiàn)能力和短期負(fù)債能力，以 備資金鏈斷裂之時(shí)應(yīng)急之用。營(yíng)運(yùn)能力年份2015-12-312014-12-31應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）37.1240. 55應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）9. 70& 88存貨周轉(zhuǎn)率（次）8. 258. 99固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）4. 154. 38總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.071.12存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）43. 6440. 05總

13、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）335. 07321. 03流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）5. 465. 93流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）65. 8860. 66經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)銷售收入比率（%）0. 110. 14資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量回報(bào)率（%）0. 110.15經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)的比率（%）1.831.99經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)負(fù)債比率（%）0.240. 35現(xiàn)金流量比率（%）41.6351.811、從上表可以看出：中石油公司2015年比2014年的存貨周 轉(zhuǎn)周轉(zhuǎn)率低，周轉(zhuǎn)周期長(zhǎng)，說(shuō)明企業(yè)的銷售效率2015相比于2014年低，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的能力減弱。該公司以上兩年數(shù)據(jù) 相比，皆下降趨勢(shì)，這會(huì)降低企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，

14、但不能說(shuō)明企業(yè)各環(huán)節(jié)的存貨運(yùn)營(yíng)能力和管理效率，因?yàn)檫@也有可能受國(guó)際大環(huán)境的影 響。2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是考核應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)變現(xiàn)能力 的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)（應(yīng)收賬款是企業(yè)重要的流動(dòng)資產(chǎn)）可以減少企業(yè)收 賬費(fèi)用和壞賬損失，相對(duì)增加流動(dòng)資產(chǎn)的投資收益。周轉(zhuǎn)天數(shù)長(zhǎng)，表 明企業(yè)應(yīng)收賬款管理效益下降，變現(xiàn)能力減弱。3、該公司2015年比2014年的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低，周轉(zhuǎn) 天數(shù)長(zhǎng)，說(shuō)明流動(dòng)資產(chǎn)利用效率2015年比2014年有所下降。4、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是用于衡量企業(yè)資產(chǎn)綜合營(yíng)運(yùn)效率和變 現(xiàn)能力的財(cái)務(wù)比率。該公司2015年比2014年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率減少, 周轉(zhuǎn)天數(shù)變長(zhǎng)（總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變化趨勢(shì)與流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變化趨 勢(shì)相同

15、，這說(shuō)明總資產(chǎn)受流動(dòng)資產(chǎn)的影響），表明企業(yè)總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn) 速度變慢，所創(chuàng)造的銷售收入和現(xiàn)金收入減少，總資產(chǎn)投資的效益2015年不如2014年，總資產(chǎn)運(yùn)用的效率變小，說(shuō)明營(yíng)運(yùn)能力2015年比2014年減弱。與中石化比較分析項(xiàng)目2015年2014年中石油中石化中石油中石化存貨周轉(zhuǎn)率（次）& 259. 828. 997. 26存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）43. 6436 6640. 0449. 59應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）37. 1244. 4040. 5550. 58應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）9. 70& 11& 887. 12流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）5. 467. 675.937. 10流動(dòng)資產(chǎn)

16、周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）65. 9346. 9460.7150. 70固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）4. 153. 544. 382. 77固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）86. 75101. 6982.19129. 96總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.071.941. 121.52總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）336. 45185. 57321. 43236. 84與中石油比較：1、中國(guó)石油公司的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高于中國(guó)石油化工公司的來(lái)的收入髙。2011年中國(guó)石油的存貨周轉(zhuǎn)率高于中石化的 存貨周轉(zhuǎn)率，2015年中石油的存貨周轉(zhuǎn)率低于中石化的存貨周轉(zhuǎn)率。定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，周轉(zhuǎn)短期, |1定資產(chǎn)利用效益高，所帶2、其中應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都低于中石化的水平，相應(yīng)的產(chǎn)債能力弱，