第4章資產(chǎn)運(yùn)用效率分析(營運(yùn)能力分析)

1、財(cái)務(wù)報(bào)表分析央吉 2012.3第第2章章 資產(chǎn)運(yùn)用效率分析資產(chǎn)運(yùn)用效率分析(營運(yùn)能力分析）營運(yùn)能力分析） 資產(chǎn)運(yùn)用效率是企業(yè)資產(chǎn)利用的有效性和資產(chǎn)運(yùn)用效率是企業(yè)資產(chǎn)利用的有效性和充分性。其實(shí)質(zhì)是以盡可能少的資產(chǎn)占用，盡充分性。其實(shí)質(zhì)是以盡可能少的資產(chǎn)占用，盡可能短的時(shí)間周轉(zhuǎn)，生產(chǎn)盡可能多的產(chǎn)品，創(chuàng)可能短的時(shí)間周轉(zhuǎn)，生產(chǎn)盡可能多的產(chǎn)品，創(chuàng)造盡可能多的收入。資產(chǎn)運(yùn)用效果分析是影響造盡可能多的收入。資產(chǎn)運(yùn)用效果分析是影響企業(yè)財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定和獲利能力強(qiáng)弱的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。企業(yè)財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定和獲利能力強(qiáng)弱的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。 資產(chǎn)運(yùn)用效果分析的意義資產(chǎn)運(yùn)用效果分析的意義 有助于投資者進(jìn)行投資決策 有助于債權(quán)人進(jìn)行信貸決策

2、 有利于企業(yè)管理當(dāng)局改善經(jīng)營管理 有助于政府及有關(guān)管理部門進(jìn)行宏觀決策 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映的是企業(yè)全部資總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映的是企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率，如果這個(gè)比率較低，說產(chǎn)的使用效率，如果這個(gè)比率較低，說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營的效明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營的效率較差，這最終會(huì)影響企業(yè)的盈利能力率較差，這最終會(huì)影響企業(yè)的盈利能力. 如果企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低，且長如果企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低，且長期處于較低的狀態(tài)，企業(yè)應(yīng)采取措施提期處于較低的狀態(tài)，企業(yè)應(yīng)采取措施提高各項(xiàng)資產(chǎn)的利用效率，處置多余、閑高各項(xiàng)資產(chǎn)的利用效率，處置多余、閑置不用的資產(chǎn)；提高銷售收入，從而提置不用的資產(chǎn)；提高銷售收入

3、，從而提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的運(yùn)用效周轉(zhuǎn)速度越快，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的運(yùn)用效率越高，增強(qiáng)了企業(yè)的償債能力和獲利率越高，增強(qiáng)了企業(yè)的償債能力和獲利能力；反之，則表明企業(yè)利用流動(dòng)資產(chǎn)能力；反之，則表明企業(yè)利用流動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的能力差，流動(dòng)資產(chǎn)利用效率進(jìn)行經(jīng)營的能力差，流動(dòng)資產(chǎn)利用效率低下。低下。 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)固固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用充分，同時(shí)也能表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用充分，同時(shí)也能表明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，能夠充分發(fā)揮

4、效率。反之，如果固定資能夠充分發(fā)揮效率。反之，如果固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不高，則表明固定資產(chǎn)使用效產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不高，則表明固定資產(chǎn)使用效率不高，提供的生產(chǎn)經(jīng)營成果不多，固率不高，提供的生產(chǎn)經(jīng)營成果不多，固定資產(chǎn)的生產(chǎn)能力存在一定的閑置定資產(chǎn)的生產(chǎn)能力存在一定的閑置。 1、 計(jì)算固定資產(chǎn)平均余額時(shí)用的是固定資產(chǎn)凈值，計(jì)算固定資產(chǎn)平均余額時(shí)用的是固定資產(chǎn)凈值，即固定資產(chǎn)的原值減去固定資產(chǎn)的累計(jì)折舊再減去固定即固定資產(chǎn)的原值減去固定資產(chǎn)的累計(jì)折舊再減去固定資產(chǎn)的減值準(zhǔn)備以后就是的固定資產(chǎn)的凈值。因此，在資產(chǎn)的減值準(zhǔn)備以后就是的固定資產(chǎn)的凈值。因此，在計(jì)算這一指標(biāo)時(shí)，需要考慮產(chǎn)因計(jì)提折舊所采用的折舊計(jì)算這一指標(biāo)時(shí)

5、，需要考慮產(chǎn)因計(jì)提折舊所采用的折舊方法和折舊年限對(duì)指標(biāo)可比性的影響。方法和折舊年限對(duì)指標(biāo)可比性的影響。 2、注意當(dāng)企業(yè)的固定資產(chǎn)凈值率過低的時(shí)候，固、注意當(dāng)企業(yè)的固定資產(chǎn)凈值率過低的時(shí)候，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率這個(gè)指標(biāo)的意義就相對(duì)顯得比較弱了或它定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率這個(gè)指標(biāo)的意義就相對(duì)顯得比較弱了或它的意義就不是太大了的意義就不是太大了 固定資產(chǎn)凈值率過低有兩種情況固定資產(chǎn)凈值率過低有兩種情況 ： 一種是在資產(chǎn)過度陳舊，凈值所剩無多的情況；一種是在資產(chǎn)過度陳舊，凈值所剩無多的情況； 另一種是過度的計(jì)提折舊，而導(dǎo)致企業(yè)固定資產(chǎn)凈值另一種是過度的計(jì)提折舊，而導(dǎo)致企業(yè)固定資產(chǎn)凈值率過低的情況。率過低的情況。 固定資

6、產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析要點(diǎn) 銷售情況波動(dòng)較大的企業(yè)，應(yīng)收賬款平均余額的計(jì)算； 應(yīng)收賬款流動(dòng)性分析中還要注意企業(yè)不同時(shí)期或不同企業(yè)間的賒銷與現(xiàn)銷比例的不同； 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率不僅影響企業(yè)的償債能力還影響企業(yè)盈利能力 對(duì)于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的分析，還必須注意三對(duì)于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的分析，還必須注意三個(gè)方面的問題個(gè)方面的問題 : 第一第一:要分析影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降的原要分析影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降的原因有哪些因有哪些 ； 第二：應(yīng)收賬款是一個(gè)時(shí)點(diǎn)指標(biāo)，是一個(gè)靜第二：應(yīng)收賬款是一個(gè)時(shí)點(diǎn)指標(biāo)，是一個(gè)靜態(tài)的指標(biāo)，它比較容易受季節(jié)性、偶然性，甚至態(tài)的指標(biāo)，它比較容易受季節(jié)性、偶然性，甚至人為因素的影響，為了讓該指標(biāo)盡可能

7、的接近實(shí)人為因素的影響，為了讓該指標(biāo)盡可能的接近實(shí)際值，我們?cè)谟?jì)算應(yīng)收賬款平均余額的時(shí)，要盡際值，我們?cè)谟?jì)算應(yīng)收賬款平均余額的時(shí)，要盡可能采用詳細(xì)的資料進(jìn)行計(jì)算?？赡懿捎迷敿?xì)的資料進(jìn)行計(jì)算。 第三個(gè)必須要注意的問題是，過快的應(yīng)收賬第三個(gè)必須要注意的問題是，過快的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，可能是由于企業(yè)的緊縮的信用政策引款周轉(zhuǎn)率，可能是由于企業(yè)的緊縮的信用政策引起的。起的。 以成本為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率和以收入為基礎(chǔ)以成本為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率和以收入為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率，它們的意義是不同：的存貨周轉(zhuǎn)率，它們的意義是不同： 以成本為基礎(chǔ)計(jì)算的存貨周轉(zhuǎn)率能夠更加切以成本為基礎(chǔ)計(jì)算的存貨周轉(zhuǎn)率能夠更加切合實(shí)際地表現(xiàn)企業(yè)

8、存貨周轉(zhuǎn)狀況合實(shí)際地表現(xiàn)企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)狀況 以收入為基礎(chǔ)的存貨的周轉(zhuǎn)率它即維護(hù)資產(chǎn)以收入為基礎(chǔ)的存貨的周轉(zhuǎn)率它即維護(hù)資產(chǎn)應(yīng)用效率比例各個(gè)指標(biāo)計(jì)算上的一致性，而且使應(yīng)用效率比例各個(gè)指標(biāo)計(jì)算上的一致性，而且使得計(jì)算出來的存貨的周轉(zhuǎn)天數(shù)與應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)得計(jì)算出來的存貨的周轉(zhuǎn)天數(shù)與應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)是建立在同樣的基礎(chǔ)之上。天數(shù)是建立在同樣的基礎(chǔ)之上。 營業(yè)周期營業(yè)周期=應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)+存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 1、 一般而言，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越高或存貨平一般而言，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越高或存貨平均周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，表明企業(yè)的存貨管理水平越均周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，表明企業(yè)的存貨管理水平越高，但過高的存貨周轉(zhuǎn)

9、率或過低的存貨平均周高，但過高的存貨周轉(zhuǎn)率或過低的存貨平均周轉(zhuǎn)天數(shù)可能使企業(yè)因存貨不足而增加缺貨成本。轉(zhuǎn)天數(shù)可能使企業(yè)因存貨不足而增加缺貨成本。 2、對(duì)存貨周轉(zhuǎn)率的分析還要與企業(yè)的生產(chǎn)、對(duì)存貨周轉(zhuǎn)率的分析還要與企業(yè)的生產(chǎn)周期結(jié)合起來。在企業(yè)擴(kuò)張時(shí)期，存貨的增加周期結(jié)合起來。在企業(yè)擴(kuò)張時(shí)期，存貨的增加說明其銷售情況好轉(zhuǎn)，存貨需求量大；但企業(yè)說明其銷售情況好轉(zhuǎn)，存貨需求量大；但企業(yè)在蕭條時(shí)期存貨的增加可能說明其銷售停滯導(dǎo)在蕭條時(shí)期存貨的增加可能說明其銷售停滯導(dǎo)致產(chǎn)品積壓。致產(chǎn)品積壓。存貨周轉(zhuǎn)率分析要點(diǎn)：存貨周轉(zhuǎn)率分析要點(diǎn)：分析資產(chǎn)運(yùn)用效率指標(biāo)時(shí)應(yīng)注意的問題：第一：計(jì)算各指標(biāo)的分母的平均值，一般是各類資產(chǎn)的平均凈額或平均余