第四章企業(yè)營運能力分析

1、 第四章第四章 企業(yè)營運能力分析企業(yè)營運能力分析第四章第四章 企業(yè)營運能力分析企業(yè)營運能力分析 第一節(jié)第一節(jié) 營運能力分析概述營運能力分析概述 第二節(jié)第二節(jié) 總資產(chǎn)營運能力分析總資產(chǎn)營運能力分析 第三節(jié)第三節(jié) 流動資產(chǎn)周轉速度分析流動資產(chǎn)周轉速度分析 第四節(jié)第四節(jié) 固定資產(chǎn)利用效果分析固定資產(chǎn)利用效果分析第一節(jié)第一節(jié) 營運能力分析概述營運能力分析概述一、企業(yè)營運能力分析的目的一、企業(yè)營運能力分析的目的二、企業(yè)營運能力分析的內(nèi)容二、企業(yè)營運能力分析的內(nèi)容 一、企業(yè)營運能力分析的目的一、企業(yè)營運能力分析的目的 企業(yè)企業(yè)營運資產(chǎn)的利用及其能力營運資產(chǎn)的利用及其能力如何，從根如何，從根本上本上決定企業(yè)

2、的經(jīng)營狀況和經(jīng)濟效益決定企業(yè)的經(jīng)營狀況和經(jīng)濟效益。 企業(yè)企業(yè)營運能力營運能力主要指企業(yè)營運資產(chǎn)的效率主要指企業(yè)營運資產(chǎn)的效率與效益。營運資產(chǎn)的與效益。營運資產(chǎn)的效率效率通常指資產(chǎn)的周通常指資產(chǎn)的周轉速度。營運資產(chǎn)的轉速度。營運資產(chǎn)的效益效益則指營運資產(chǎn)的則指營運資產(chǎn)的利用效果，即通過資產(chǎn)的投入與其產(chǎn)出相利用效果，即通過資產(chǎn)的投入與其產(chǎn)出相比較來體現(xiàn)。比較來體現(xiàn)。進行企業(yè)營運能力分析，主要目的是：進行企業(yè)營運能力分析，主要目的是：1 1評價企業(yè)資產(chǎn)的流動性。評價企業(yè)資產(chǎn)的流動性。2 2評價企業(yè)資產(chǎn)利用的效益。評價企業(yè)資產(chǎn)利用的效益。3 3挖掘企業(yè)資產(chǎn)利用的潛力。挖掘企業(yè)資產(chǎn)利用的潛力。二、企業(yè)營

3、運能力分析的內(nèi)容二、企業(yè)營運能力分析的內(nèi)容 總資產(chǎn)營運能力分析總資產(chǎn)營運能力分析流動資產(chǎn)周轉速度分析流動資產(chǎn)周轉速度分析固定資產(chǎn)利用效果分析固定資產(chǎn)利用效果分析第二節(jié)第二節(jié) 總資產(chǎn)營運能力分析總資產(chǎn)營運能力分析 反映總資產(chǎn)營運能力的指標計算與分析反映總資產(chǎn)營運能力的指標計算與分析 總資產(chǎn)營運能力綜合對比分析總資產(chǎn)營運能力綜合對比分析 一、反映總資產(chǎn)營運能力的指標計算與一、反映總資產(chǎn)營運能力的指標計算與分析分析 企業(yè)企業(yè)總資產(chǎn)營運能力總資產(chǎn)營運能力主要指企業(yè)總資產(chǎn)主要指企業(yè)總資產(chǎn)的效率和效益。的效率和效益?？傎Y產(chǎn)周轉率總資產(chǎn)周轉率可以反映可以反映出企業(yè)總資產(chǎn)的效率，即總資產(chǎn)的周轉出企業(yè)總資產(chǎn)的效

4、率，即總資產(chǎn)的周轉速度。速度。總資產(chǎn)產(chǎn)值率總資產(chǎn)產(chǎn)值率和和總資產(chǎn)收入率總資產(chǎn)收入率可可以反映出企業(yè)總資產(chǎn)的效益，即投入或以反映出企業(yè)總資產(chǎn)的效益，即投入或使用總資產(chǎn)所取得的產(chǎn)出的能力。使用總資產(chǎn)所取得的產(chǎn)出的能力。（一）總資產(chǎn)產(chǎn)值率的計算與分析（一）總資產(chǎn)產(chǎn)值率的計算與分析 總資產(chǎn)產(chǎn)值率總資產(chǎn)產(chǎn)值率反映了企業(yè)總資產(chǎn)與總產(chǎn)值反映了企業(yè)總資產(chǎn)與總產(chǎn)值之間的對比關系。其計算公式是：之間的對比關系。其計算公式是： 該指標數(shù)值越高，說明企業(yè)資產(chǎn)的投入產(chǎn)該指標數(shù)值越高，說明企業(yè)資產(chǎn)的投入產(chǎn)出率越高，企業(yè)總資產(chǎn)運營狀況越好。出率越高，企業(yè)總資產(chǎn)運營狀況越好。 %100平均總資產(chǎn)總產(chǎn)值總資產(chǎn)產(chǎn)值率（二）總資產(chǎn)

5、收入率的計算與分析（二）總資產(chǎn)收入率的計算與分析總資產(chǎn)收入率總資產(chǎn)收入率反映了企業(yè)總資產(chǎn)與營業(yè)收入反映了企業(yè)總資產(chǎn)與營業(yè)收入之間的對比關系。其計算公式是：之間的對比關系。其計算公式是：總資產(chǎn)收入率總資產(chǎn)收入率 = = = = = = 該指標越高，說明企業(yè)總資產(chǎn)營運能力越強。該指標越高，說明企業(yè)總資產(chǎn)營運能力越強。 %100平均總資產(chǎn)營業(yè)收入產(chǎn)品銷售率總資產(chǎn)產(chǎn)值率總產(chǎn)值營業(yè)收入平均總資產(chǎn)總產(chǎn)值%100（二）總資產(chǎn)收入率的計算與分析（二）總資產(chǎn)收入率的計算與分析 總資產(chǎn)收入率比總資產(chǎn)產(chǎn)值率更能準確總資產(chǎn)收入率比總資產(chǎn)產(chǎn)值率更能準確反映總資產(chǎn)的營運能力。反映總資產(chǎn)的營運能力。 因為總產(chǎn)值既包括因為總

6、產(chǎn)值既包括完工產(chǎn)品產(chǎn)值完工產(chǎn)品產(chǎn)值, ,又包又包括括在產(chǎn)品產(chǎn)值在產(chǎn)品產(chǎn)值; ;既包括既包括已銷售的商品產(chǎn)已銷售的商品產(chǎn)值值, ,又包括又包括庫存產(chǎn)品產(chǎn)值庫存產(chǎn)品產(chǎn)值. .在市場經(jīng)濟條在市場經(jīng)濟條件下件下, ,企業(yè)產(chǎn)品只有銷售出去企業(yè)產(chǎn)品只有銷售出去, ,收入實現(xiàn)收入實現(xiàn)才是真正意義的產(chǎn)出才是真正意義的產(chǎn)出?？傎Y產(chǎn)產(chǎn)值率反映總資產(chǎn)在企業(yè)生產(chǎn)過程中的利用效果?？傎Y產(chǎn)產(chǎn)值率反映總資產(chǎn)在企業(yè)生產(chǎn)過程中的利用效果?？傎Y產(chǎn)收入率反映總資產(chǎn)在企業(yè)經(jīng)營過程中的利用效果總資產(chǎn)收入率反映總資產(chǎn)在企業(yè)經(jīng)營過程中的利用效果（三）總資產(chǎn)周轉率的計算與分析（三）總資產(chǎn)周轉率的計算與分析 總資產(chǎn)收入率從資產(chǎn)周轉角度看，亦稱

7、總資產(chǎn)收入率從資產(chǎn)周轉角度看，亦稱總總資產(chǎn)周轉率資產(chǎn)周轉率( (次數(shù)次數(shù)) )，盡管這兩個指標的計，盡管這兩個指標的計算方法相同，但總資產(chǎn)周轉率卻是從資產(chǎn)算方法相同，但總資產(chǎn)周轉率卻是從資產(chǎn)流動性方面反映總資產(chǎn)的利用效率。其計流動性方面反映總資產(chǎn)的利用效率。其計算公式是：算公式是： 總資產(chǎn)周轉率總資產(chǎn)周轉率= = 總資產(chǎn)平均余額營業(yè)收入營業(yè)收入是企業(yè)當期主要營業(yè)收入是企業(yè)當期主要經(jīng)營活動取得的收入減去經(jīng)營活動取得的收入減去銷售折扣和折讓后的凈額，銷售折扣和折讓后的凈額，即利潤表中的營業(yè)收入額即利潤表中的營業(yè)收入額總資產(chǎn)平均余額總資產(chǎn)平均余額=（期初資產(chǎn)（期初資產(chǎn)+期末資產(chǎn)）期末資產(chǎn)）/2 總資

8、產(chǎn)周轉率總資產(chǎn)周轉率= = = = 流動資產(chǎn)周轉率流動資產(chǎn)周轉率流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重 上面分解式表明，總資產(chǎn)周轉速度的快慢取決于兩上面分解式表明，總資產(chǎn)周轉速度的快慢取決于兩大因素：大因素： 一是一是流動資產(chǎn)周轉率流動資產(chǎn)周轉率。流動資產(chǎn)的周轉速度要高于。流動資產(chǎn)的周轉速度要高于其他類資產(chǎn)的周轉速度，加速流動資產(chǎn)周轉，就會其他類資產(chǎn)的周轉速度，加速流動資產(chǎn)周轉，就會使總資產(chǎn)周轉速度加快；反之，則會使總資產(chǎn)周轉使總資產(chǎn)周轉速度加快；反之，則會使總資產(chǎn)周轉速度減慢。速度減慢?？傎Y產(chǎn)平均余額流動資產(chǎn)平均余額流動資產(chǎn)平均余額營業(yè)收入 二是二是流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重流動資產(chǎn)占總資

9、產(chǎn)的比重。由于流動資產(chǎn)周。由于流動資產(chǎn)周轉速度快于其他類資產(chǎn)周轉速度，所以，企業(yè)流轉速度快于其他類資產(chǎn)周轉速度，所以，企業(yè)流動資產(chǎn)所占比例越大，總資產(chǎn)周轉速度越快；反動資產(chǎn)所占比例越大，總資產(chǎn)周轉速度越快；反之，則越慢。之，則越慢。 總資產(chǎn)周轉天數(shù)總資產(chǎn)周轉天數(shù)= = 該指標反映總資產(chǎn)每周轉一次需要的時間該指標反映總資產(chǎn)每周轉一次需要的時間（天數(shù)），指標越小，說明總資產(chǎn)的周轉（天數(shù)），指標越小，說明總資產(chǎn)的周轉速度越快，資產(chǎn)運用的效率越好。速度越快，資產(chǎn)運用的效率越好。 總資產(chǎn)周轉率綜合反映了企業(yè)整體的營運總資產(chǎn)周轉率綜合反映了企業(yè)整體的營運能力能力?？傎Y產(chǎn)周轉次數(shù)越多，周轉速度越。總資產(chǎn)周轉

10、次數(shù)越多，周轉速度越快，說明企業(yè)全部資產(chǎn)利用效果越好，經(jīng)快，說明企業(yè)全部資產(chǎn)利用效果越好，經(jīng)營效率越高，營運能力越強，進而使企業(yè)營效率越高，營運能力越強，進而使企業(yè)償債能力和盈利能力得到增強；反之則差。償債能力和盈利能力得到增強；反之則差。 營業(yè)收入計算期天數(shù)總資產(chǎn)平均余額一年一年=360天天一季度一季度=90天天一月一月=30天天二、全部資產(chǎn)營運能力綜合對比分析二、全部資產(chǎn)營運能力綜合對比分析 全部資產(chǎn)營運能力綜合對比分析全部資產(chǎn)營運能力綜合對比分析，就是，就是將反映總資產(chǎn)營運能力的指標與反映流動將反映總資產(chǎn)營運能力的指標與反映流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)營運能力的指標結合起來資產(chǎn)和固定資產(chǎn)營運能力的

11、指標結合起來進行分析。進行分析。 依據(jù)各類指標之間的相互關系，綜合對比依據(jù)各類指標之間的相互關系，綜合對比分析主要包括以下內(nèi)容。分析主要包括以下內(nèi)容。（一）綜合對比分析反映資產(chǎn)占用（一）綜合對比分析反映資產(chǎn)占用與總產(chǎn)值之間的關系與總產(chǎn)值之間的關系 反映二者之間關系的有反映二者之間關系的有3 3個指標，即個指標，即固定資產(chǎn)產(chǎn)值固定資產(chǎn)產(chǎn)值率、流動資產(chǎn)產(chǎn)值率率、流動資產(chǎn)產(chǎn)值率和和總資產(chǎn)產(chǎn)值率總資產(chǎn)產(chǎn)值率，這些指標，這些指標主要說明各類資產(chǎn)在企業(yè)生產(chǎn)過程中的利用效果。主要說明各類資產(chǎn)在企業(yè)生產(chǎn)過程中的利用效果。 從從靜態(tài)上靜態(tài)上分析這分析這3 3個指標，可分別反映固定資產(chǎn)、個指標，可分別反映固定資產(chǎn)

12、、流動資產(chǎn)和總資產(chǎn)的利用效果。從流動資產(chǎn)和總資產(chǎn)的利用效果。從動態(tài)上動態(tài)上進行分進行分析，析，可反映總產(chǎn)值增長與固定資產(chǎn)增長、流動資可反映總產(chǎn)值增長與固定資產(chǎn)增長、流動資產(chǎn)增長、全部資產(chǎn)增長的關系，以及資產(chǎn)結合的產(chǎn)增長、全部資產(chǎn)增長的關系，以及資產(chǎn)結合的變化情況。變化情況。（二）綜合對比分析反映資產(chǎn)占用（二）綜合對比分析反映資產(chǎn)占用與收入之間的關系與收入之間的關系 反映二者之間關系的有反映二者之間關系的有3 3個指標，即固定資個指標，即固定資產(chǎn)收入率、流動資產(chǎn)周轉率和總資產(chǎn)收入產(chǎn)收入率、流動資產(chǎn)周轉率和總資產(chǎn)收入率（周轉率），這些指標主要用于評價各率（周轉率），這些指標主要用于評價各類資產(chǎn)營運

13、效益和周轉速度。類資產(chǎn)營運效益和周轉速度。 從從靜態(tài)靜態(tài)上分析，可以反映整個企業(yè)經(jīng)營過上分析，可以反映整個企業(yè)經(jīng)營過程中資產(chǎn)營運效率和營運效益。從程中資產(chǎn)營運效率和營運效益。從動態(tài)動態(tài)上上分析，可以反映營業(yè)收入增長與各類資產(chǎn)分析，可以反映營業(yè)收入增長與各類資產(chǎn)增長的關系。增長的關系。（三）綜合對比分析總資產(chǎn)營運能（三）綜合對比分析總資產(chǎn)營運能力與盈利能力之間的關系力與盈利能力之間的關系 提高資產(chǎn)營運能力最終要為盈利能力這個提高資產(chǎn)營運能力最終要為盈利能力這個目標服務，通過綜合對比分析總資產(chǎn)營運目標服務，通過綜合對比分析總資產(chǎn)營運能力與盈利能力之間的關系，可以解釋總能力與盈利能力之間的關系，可以

14、解釋總資產(chǎn)盈利能力變動的原因，為提高總資產(chǎn)資產(chǎn)盈利能力變動的原因，為提高總資產(chǎn)盈利能力指明方向。二者之間的關系可用盈利能力指明方向。二者之間的關系可用下式反映。下式反映。 總資產(chǎn)盈利能力總資產(chǎn)盈利能力= =資產(chǎn)營運能力資產(chǎn)營運能力產(chǎn)品盈利能力產(chǎn)品盈利能力即：即：%100營業(yè)收入息稅前利潤平均總資產(chǎn)營業(yè)收入總資產(chǎn)報酬率%100營業(yè)息稅前利潤率總資產(chǎn)周轉率息稅前利潤息稅前利潤=利潤總額利潤總額+利息支出利息支出第三節(jié)第三節(jié) 流動資產(chǎn)周轉速度分析流動資產(chǎn)周轉速度分析一、流動資產(chǎn)周轉速度分析一、流動資產(chǎn)周轉速度分析二、存貨周轉速度分析二、存貨周轉速度分析三、應收賬款周轉速度分析三、應收賬款周轉速度分析

15、一、流動資產(chǎn)周轉速度分析一、流動資產(chǎn)周轉速度分析 企業(yè)的營運過程，實質上是資產(chǎn)的轉換過企業(yè)的營運過程，實質上是資產(chǎn)的轉換過程，由于流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的性質和特程，由于流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的性質和特點不同，決定了它們在這一過程中的作用點不同，決定了它們在這一過程中的作用也不同。也不同。 流動資產(chǎn)營運能力分析是企業(yè)營運能力分流動資產(chǎn)營運能力分析是企業(yè)營運能力分析最重要的組成部分。析最重要的組成部分。（一）流動資產(chǎn)周轉速度指標的計算（一）流動資產(chǎn)周轉速度指標的計算 流動資產(chǎn)完成從貨幣到商品，再到貨幣這流動資產(chǎn)完成從貨幣到商品，再到貨幣這一循環(huán)過程，表明流動資產(chǎn)周轉了一循環(huán)過程，表明流動資產(chǎn)周轉了1 1

16、次，以次，以產(chǎn)品實現(xiàn)銷售為標志。產(chǎn)品實現(xiàn)銷售為標志。 表示銷售實現(xiàn)的指標有兩個，即表示銷售實現(xiàn)的指標有兩個，即營業(yè)收入營業(yè)收入和和營業(yè)成本營業(yè)成本。實務中，在計算流動資產(chǎn)周。實務中，在計算流動資產(chǎn)周轉速度指標時，究竟是使用營業(yè)收入還是轉速度指標時，究竟是使用營業(yè)收入還是營業(yè)成本，應視分析的具體目的而定。營業(yè)成本，應視分析的具體目的而定。 流動資產(chǎn)周轉速度指標的具體計算公式如流動資產(chǎn)周轉速度指標的具體計算公式如下：下：營業(yè)成本計算期天數(shù)流動資產(chǎn)平均余額流動資產(chǎn)墊支周轉期流動資產(chǎn)平均余額營業(yè)成本流動資產(chǎn)墊支周轉率營業(yè)收入計算期天數(shù)流動資產(chǎn)平均余額流動資產(chǎn)周轉期流動資產(chǎn)平均余額營業(yè)收入流動資產(chǎn)周轉率

17、一定時期流動資產(chǎn)一定時期流動資產(chǎn)周轉次數(shù)周轉次數(shù)流動資產(chǎn)周轉流動資產(chǎn)周轉一次所需天數(shù)一次所需天數(shù)一定時期流動資一定時期流動資產(chǎn)周轉次數(shù)；墊產(chǎn)周轉次數(shù)；墊支：投入的成本支：投入的成本（二）流動資產(chǎn)周轉速度分析（二）流動資產(chǎn)周轉速度分析 為了分析流動資產(chǎn)周轉速度變動的原因，找出加為了分析流動資產(chǎn)周轉速度變動的原因，找出加速流動資產(chǎn)周轉的途徑，根據(jù)流動資產(chǎn)周轉速度速流動資產(chǎn)周轉的途徑，根據(jù)流動資產(chǎn)周轉速度指標的經(jīng)濟內(nèi)容和內(nèi)在聯(lián)系，可將流動資產(chǎn)周轉指標的經(jīng)濟內(nèi)容和內(nèi)在聯(lián)系，可將流動資產(chǎn)周轉速度指標做如下分解：速度指標做如下分解：成本收入率流動資產(chǎn)墊支周轉率營業(yè)成本營業(yè)收入流動資產(chǎn)平均余額營業(yè)成本流動資

18、產(chǎn)平均余額營業(yè)收入流動資產(chǎn)周轉率 以上分解式表明，影響流動資產(chǎn)周轉率的以上分解式表明，影響流動資產(chǎn)周轉率的因素，一是因素，一是流動資產(chǎn)墊支周轉率流動資產(chǎn)墊支周轉率，二是，二是成成本收入率本收入率。 流動資產(chǎn)墊支周轉率流動資產(chǎn)墊支周轉率反映了流動資產(chǎn)的真反映了流動資產(chǎn)的真正周轉速度，正周轉速度，成本收入率成本收入率說明了所費與所說明了所費與所得之間的關系，反映出流動資產(chǎn)的利用效得之間的關系，反映出流動資產(chǎn)的利用效益。益。加速流動資產(chǎn)墊支周轉速度是手段，加速流動資產(chǎn)墊支周轉速度是手段，提高流動資產(chǎn)利用效益才是目的提高流動資產(chǎn)利用效益才是目的。 因此，因此，加速流動資產(chǎn)墊支周轉速度必須以加速流動資產(chǎn)

19、墊支周轉速度必須以提高成本收入率為前提提高成本收入率為前提。當。當成本收入率大成本收入率大于于1 1時，流動資產(chǎn)墊支周轉速度越快，流動時，流動資產(chǎn)墊支周轉速度越快，流動資產(chǎn)營運能力越強。反之，如果資產(chǎn)營運能力越強。反之，如果成本收入成本收入率小于率小于1 1，企業(yè)所得補償不了所費，流動資，企業(yè)所得補償不了所費，流動資產(chǎn)墊支周轉速度越快，企業(yè)虧損越多。產(chǎn)墊支周轉速度越快，企業(yè)虧損越多。二、存貨周轉速度分析二、存貨周轉速度分析 流動資產(chǎn)墊支周轉率做如下分解：流動資產(chǎn)墊支周轉率做如下分解：存貨構成率存貨周轉率流動資產(chǎn)平均余額存貨平均余額存貨平均余額營業(yè)成本流動資產(chǎn)平均余額營業(yè)成本流動資產(chǎn)墊支周轉率

20、說明企業(yè)流動資產(chǎn)墊支周轉速度的快慢受到說明企業(yè)流動資產(chǎn)墊支周轉速度的快慢受到存貨存貨周轉速度周轉速度和和存貨在流動資產(chǎn)中所占的比重存貨在流動資產(chǎn)中所占的比重這兩方這兩方面的影響。面的影響。 存貨周轉速度通常以存貨平均余額與營業(yè)存貨周轉速度通常以存貨平均余額與營業(yè)成本的比率來表示，以反映企業(yè)存貨規(guī)模成本的比率來表示，以反映企業(yè)存貨規(guī)模是否合適，周轉速度如何。是否合適，周轉速度如何。營業(yè)成本計算期天數(shù)存貨平均余額存貨周轉期存貨平均余額營業(yè)成本存貨周轉率該指標越高，表明企業(yè)存貨回收速度越快，企業(yè)經(jīng)營管理該指標越高，表明企業(yè)存貨回收速度越快，企業(yè)經(jīng)營管理效率越高，資產(chǎn)的流動性越強，企業(yè)的盈利能力越強效

21、率越高，資產(chǎn)的流動性越強，企業(yè)的盈利能力越強;反反之，則表示存貨管理效率較低，存貨占用資金多，盈利能之，則表示存貨管理效率較低，存貨占用資金多，盈利能力較小。一般制造企業(yè)的周轉率應達到力較小。一般制造企業(yè)的周轉率應達到23次次/年，商品流年，商品流通企業(yè)應達到通企業(yè)應達到46次次/年。年。存貨周轉天數(shù)越少，則存貨周轉次數(shù)越多。但是存貨周轉存貨周轉天數(shù)越少，則存貨周轉次數(shù)越多。但是存貨周轉天數(shù)也并非越少越好天數(shù)也并非越少越好:存貨過多，會浪費資金存貨過多，會浪費資金;存貨過少，存貨過少，不能夠滿足流轉需要。不能夠滿足流轉需要。 當存貨周轉速度當存貨周轉速度時，可能由以下原因引起：時，可能由以下原

22、因引起：經(jīng)營不善，產(chǎn)品滯銷；預測存貨將升值，而故意囤積居奇，以等待時機獲取重利；企業(yè)銷售政策發(fā)生變化。 存貨按其性質可以分為材料存貨、在產(chǎn)品存貨和存貨按其性質可以分為材料存貨、在產(chǎn)品存貨和產(chǎn)成品存貨。所以，存貨周轉率又可以分為產(chǎn)成品存貨。所以，存貨周轉率又可以分為材料材料周轉率周轉率、在產(chǎn)品周轉率在產(chǎn)品周轉率和和產(chǎn)成品周轉率產(chǎn)成品周轉率三項分指三項分指標。其計算公式分別為：標。其計算公式分別為：當期營業(yè)成本計算期天數(shù)產(chǎn)成品平均余額產(chǎn)成品周轉期（天數(shù)）當期生產(chǎn)成本計算期天數(shù)在產(chǎn)品平均余額在產(chǎn)品周轉期（天數(shù)）當期材料費用計算期天數(shù)庫存材料平均余額材料周轉期（天數(shù)）l這三個周轉率的評價標準與存貨評價

23、標準相同，這三個周轉率的評價標準與存貨評價標準相同，都是都是周轉次數(shù)越多越好，周轉天數(shù)越少越好。周轉次數(shù)越多越好，周轉天數(shù)越少越好。通過不同時期存貨周轉率的比較，可評價存貨通過不同時期存貨周轉率的比較，可評價存貨管理水平，查找出影響存貨利用效果變動的原管理水平，查找出影響存貨利用效果變動的原因，不斷提高存貨管理水平因，不斷提高存貨管理水平。三、應收賬款周轉速度分析三、應收賬款周轉速度分析應收賬款平均余額賒銷收入凈額應收賬款周轉率其中：賒銷收入凈額其中：賒銷收入凈額= =營業(yè)收入現(xiàn)銷收入銷營業(yè)收入現(xiàn)銷收入銷售退回、折讓、折扣售退回、折讓、折扣應收賬款應收賬款平均平均余額余額=(=(期初應收賬款期

24、初應收賬款+ +期末應收賬期末應收賬款款) )2 2l一般認為周轉率越高越好，因為它表明：收一般認為周轉率越高越好，因為它表明：收款迅速，可節(jié)約營運資金；減少壞賬損失；款迅速，可節(jié)約營運資金；減少壞賬損失；可減少收賬費用；資產(chǎn)流動性高；償債可減少收賬費用；資產(chǎn)流動性高；償債能力強。能力強。該指標反映企業(yè)應收賬款周該指標反映企業(yè)應收賬款周轉速度，說明一定時期內(nèi)企轉速度，說明一定時期內(nèi)企業(yè)應收賬款轉為現(xiàn)金的平均業(yè)應收賬款轉為現(xiàn)金的平均次數(shù)。次數(shù)。 反映應收賬款周轉速度的另一個指標是應反映應收賬款周轉速度的另一個指標是應收賬款周轉天數(shù)，也稱做應收賬款賬齡或收賬款周轉天數(shù)，也稱做應收賬款賬齡或應收賬款

25、平均收現(xiàn)期。其計算公式是：應收賬款平均收現(xiàn)期。其計算公式是：平均每日賒銷凈額應收賬款平均余額賒銷收入凈額計算期天數(shù)應收賬款平均余額應收賬款周轉期該指標表示獲得應收賬款該指標表示獲得應收賬款的權利到收回款項、變成的權利到收回款項、變成現(xiàn)金所需的時間現(xiàn)金所需的時間應收賬款周轉天數(shù)應收賬款周轉天數(shù)越短越好。但如果企業(yè)應收賬越短越好。但如果企業(yè)應收賬款周轉天數(shù)過短，則表明企業(yè)采取較緊的信用政策，款周轉天數(shù)過短，則表明企業(yè)采取較緊的信用政策，付款條件苛刻，這樣會限制企業(yè)銷售量的擴大，特付款條件苛刻，這樣會限制企業(yè)銷售量的擴大，特別是當這種限制的代價（機會收益）別是當這種限制的代價（機會收益）賒銷成本時，

26、賒銷成本時，會影響企業(yè)的盈利水平。會影響企業(yè)的盈利水平。在分析計算應收賬款周轉率時，還應注意以下兩在分析計算應收賬款周轉率時，還應注意以下兩個問題：個問題：公式中應收賬款是因商品購銷關系所產(chǎn)生的債權公式中應收賬款是因商品購銷關系所產(chǎn)生的債權資產(chǎn)，應包括資產(chǎn)，應包括和和兩項。兩項。1.1. 計算公式中所采用的周轉額從理論上說應采用賒計算公式中所采用的周轉額從理論上說應采用賒銷凈額（銷凈額（營業(yè)收入現(xiàn)銷收入銷售退回、折讓、營業(yè)收入現(xiàn)銷收入銷售退回、折讓、折扣折扣），不包括現(xiàn)銷收入，但賒銷凈額作為企業(yè)），不包括現(xiàn)銷收入，但賒銷凈額作為企業(yè)的商業(yè)秘密并不對外公布，所以，外部分析者難的商業(yè)秘密并不對外公

27、布，所以，外部分析者難以取得賒銷收入的資料，一般用以取得賒銷收入的資料，一般用代替。代替。3.3.影響應收賬款周轉率和周轉天數(shù)計算的因素：影響應收賬款周轉率和周轉天數(shù)計算的因素：由于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的季節(jié)性原因，使應收賬款周由于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的季節(jié)性原因，使應收賬款周轉率不能正確反映企業(yè)銷售的實際情況；轉率不能正確反映企業(yè)銷售的實際情況；某些上市公司在產(chǎn)品銷售過程中大量使用分期付某些上市公司在產(chǎn)品銷售過程中大量使用分期付款方式；款方式；有些企業(yè)采取大量收取現(xiàn)金方式進行銷售；有些企業(yè)采取大量收取現(xiàn)金方式進行銷售；有些企業(yè)年末銷售大量增加或年末銷售量大量下有些企業(yè)年末銷售大量增加或年末銷售量大量下降。降

28、。第四節(jié)第四節(jié) 固定資產(chǎn)利用效果分析固定資產(chǎn)利用效果分析 一、固定資產(chǎn)產(chǎn)值率分析一、固定資產(chǎn)產(chǎn)值率分析二、固定資產(chǎn)收入率分析二、固定資產(chǎn)收入率分析一、固定資產(chǎn)產(chǎn)值率分析一、固定資產(chǎn)產(chǎn)值率分析 固定資產(chǎn)是企業(yè)主要的勞動手段，固定資產(chǎn)的固定資產(chǎn)是企業(yè)主要的勞動手段，固定資產(chǎn)的利用效率可以直接通過所生產(chǎn)的產(chǎn)品（產(chǎn)值）利用效率可以直接通過所生產(chǎn)的產(chǎn)品（產(chǎn)值）表現(xiàn)出來，將一定時期按不變價格計算的產(chǎn)值表現(xiàn)出來，將一定時期按不變價格計算的產(chǎn)值與固定資產(chǎn)平均總值進行對比，就可以計算出與固定資產(chǎn)平均總值進行對比，就可以計算出固定資產(chǎn)產(chǎn)值率固定資產(chǎn)產(chǎn)值率。其具體計算公式是：。其具體計算公式是：固定資產(chǎn)平均總值總產(chǎn)

29、值固定資產(chǎn)產(chǎn)值率 公式中的分母既公式中的分母既可可以使用固定資產(chǎn)以使用固定資產(chǎn)原值原值，也，也可可以以使用固定資產(chǎn)使用固定資產(chǎn)凈值凈值，究竟采用什么數(shù)值取決于分，究竟采用什么數(shù)值取決于分析的目的和要求。如果析的目的和要求。如果從固定資產(chǎn)規(guī)模和生產(chǎn)能從固定資產(chǎn)規(guī)模和生產(chǎn)能力方面力方面來分析，應使用來分析，應使用原值原值指標，如果指標，如果從固定資從固定資產(chǎn)資金占用方面產(chǎn)資金占用方面分析，則以分析，則以凈值凈值為宜。為宜。 該指標意味著每一元的固定資產(chǎn)可以創(chuàng)造出多少該指標意味著每一元的固定資產(chǎn)可以創(chuàng)造出多少元的產(chǎn)品。不同的行業(yè)，由于技術裝備不同，每元的產(chǎn)品。不同的行業(yè)，由于技術裝備不同，每元固定資

30、產(chǎn)創(chuàng)造的產(chǎn)值也有很大差別，所以該指元固定資產(chǎn)創(chuàng)造的產(chǎn)值也有很大差別，所以該指標在不同行業(yè)標在不同行業(yè)不具可比性不具可比性。 固定資產(chǎn)產(chǎn)值率由于計算基礎的不同，固定資產(chǎn)產(chǎn)值率由于計算基礎的不同，有以下三種不同的表達方式：有以下三種不同的表達方式：%100生產(chǎn)設備平均總值總產(chǎn)值生產(chǎn)設備產(chǎn)值率%100值生產(chǎn)用固定資產(chǎn)平均總總產(chǎn)值生產(chǎn)用固定資產(chǎn)產(chǎn)值率%100全部固定資產(chǎn)平均總值總產(chǎn)值全部固定資產(chǎn)產(chǎn)值率 根據(jù)固定資產(chǎn)產(chǎn)值率的計算公式，可分解根據(jù)固定資產(chǎn)產(chǎn)值率的計算公式，可分解出影響固定資產(chǎn)產(chǎn)值率的因素為：出影響固定資產(chǎn)產(chǎn)值率的因素為：生產(chǎn)用固定資產(chǎn)構成率生產(chǎn)設備構成率生產(chǎn)設備產(chǎn)值率全部固定資產(chǎn)平均總值值生產(chǎn)用固定資產(chǎn)平均總值生產(chǎn)用固定資產(chǎn)平均總生產(chǎn)設備平均總值生產(chǎn)設備平均總值總產(chǎn)值全部固定資產(chǎn)平均總值值生產(chǎn)用固定資產(chǎn)平均總值生產(chǎn)用固定資產(chǎn)平均總總產(chǎn)值全部固定資產(chǎn)平均總值總產(chǎn)值固定資產(chǎn)產(chǎn)值率%100%100%100生產(chǎn)設備占生產(chǎn)用固生產(chǎn)設備占生產(chǎn)用固定資產(chǎn)的比重定資產(chǎn)的比重生產(chǎn)用固定資產(chǎn)生產(chǎn)用固定資產(chǎn)占全部固定資產(chǎn)占全部固定資產(chǎn)的比重的比重 上式表明，全部固定資產(chǎn)產(chǎn)值率變動的影響上式表明，全部固定資產(chǎn)產(chǎn)值率變動的影響因素有兩個：因素有兩個：生產(chǎn)設備的利用效率生產(chǎn)設備的利用效率和和固定資固定