企業(yè)財務風險控制研究

1、摘 要中小企業(yè)是我國國民經(jīng)濟的重要組成部分，其生存與發(fā)展對我國經(jīng)濟具有重要作用。但其發(fā)展面臨種種風險，加強財務風險控制對企業(yè)經(jīng)營起著關鍵作用。因此，對財務風險控制進行研究，促進中小企業(yè)有效防范財務風險，提高企業(yè)經(jīng)營管理水平，加速資金周轉(zhuǎn)，實現(xiàn)資金安全性，盈利性具有重要意義。本文依據(jù)財務管理和風險管理理論，采用定性定量相結合的分析方法，從界定財務風險的概念入手，剖析其存在問題和成因，在對其估測和分析的基礎上，借鑒有關研究成果，提出有效防范財務風險的對策和建議。研究發(fā)現(xiàn)辨識中小企業(yè)財務風險并進行有效控制是其健康發(fā)展的重要保證。雖然不能消除風險及其影響，但可通過有效手段對財務風險加以防范和規(guī)避。關鍵

2、詞中小企業(yè)；財務風險；財務控制目 錄一、財務風險概述1（一）風險的基本涵義1（二）財務風險的基本特征11.財務風險存在的客觀性和必然性12.財務風險的全面性和復雜性13.財務風險的不確定性14.財務風險的收益性和損失性25.財務風險的差異性和激勵性2（三）財務風險的分類21.按企業(yè)財務管理主體22.按財務風險產(chǎn)生原因23.按風險的可控程度24.按風險能否被抵消2二、中小企業(yè)財務風險控制存在的問題3（一）融資方面31.企業(yè)資金來源渠道少，籌資成本高32.負債結構不合理，籌資規(guī)模過大3（二）投資方面3（三）營運方面3三、中小企業(yè)財務風險控制的對策4（一）政府部門政策扶持4（二）商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變觀念4（

3、三）中小企業(yè)內(nèi)部采取的對策41.樹立良好的企業(yè)形象42.做好籌資數(shù)量預測，降低籌資成本53.加強員工培訓，提高投資決策能力54.建立健全內(nèi)部控制制度55.提高財務風險意識66.建立財務危機預警系統(tǒng)6四、結束語6參與文獻7一、財務風險概述（一）風險的基本涵義從一般意義上來說，企業(yè)流動資金枯竭、不能到期償還債務，就會形成財務風險。學術理論界對企業(yè)財務風險概念的論述，主要有兩種觀點： 第一種觀點是狹義的企業(yè)財務風險觀點。持這一觀點的學者們認為財務風險是由公司的負債直接引起的，并由負債公司的股東承受的風險。第二種觀點是廣義的企業(yè)財務風險觀點。持該觀點的專家學者們認為，財務風險就是指在企業(yè)財務活動中由于

4、各種不確定因素的影響，使企業(yè)財務收益與預期收益發(fā)生的差異程度 。國際上通行的財務風險主要是指狹義的財務風險，即指企業(yè)喪失償債能力的可能性和股東收益的不確定性，它是由于企業(yè)資金困難、采取不同的籌資方式而帶來的風險。從這個意義上講，財務風險就是企業(yè)利用財務杠桿導致股東所承擔的風險。企業(yè)由于自有的資金不足，或者是為了充分利用負債資金成本較低的益處，降低企業(yè)的加權資金成本及其利息費用等，運用一定的融資方式向外部進行負債融資，則不論企業(yè)是盈利還是虧損，都必須按事先約定的時間和數(shù)額向債權人支付利息和償還本金。如果企業(yè)的現(xiàn)金持有量不足以償付負債利息和本金時。則可能造成企業(yè)財務風險的困境。（二）財務風險的基本

5、特征在企業(yè)財務管理工作中，只有充分了解財務風險的基本特征和產(chǎn)生原因，才能采取針對性措施防范和化解。歸納起來，企業(yè)財務風險主要具有以下特征：1.財務風險存在的客觀性和必然性財務風險不以人的意志為轉(zhuǎn)移而客觀存在。也就是說，風險處處存在，時時存在，人們無法回避它、消除它，只能通過各種技術手段來應對風險，從而避免費用、損失與損害的產(chǎn)生。2.財務風險的全面性和復雜性財務風險存在于企業(yè)財務管理的全過程，并體現(xiàn)在多種財務關系上。資金籌集、資金運用、資金積累、分配等財務活動，均會產(chǎn)生財務風險。 3.財務風險的不確定性財務風險具有一定的可變性，即在一定條件下、一定時期內(nèi)有可能發(fā)生，也有可能不發(fā)生，其發(fā)生的概率從

6、理論上講是大于0小于1，通常卻難以準確計量。這就意味著企業(yè)的財務狀況具有不確定性，從而使企業(yè)具有蒙受損失的可能性。4.財務風險的收益性和損失性風險與收益是成正比的，即風險越大收益越高，風險越小收益越低。財務風險的存在促使企業(yè)改善管理，提高資金利用效率。因而可以說，收益性與損失性是共存的，風險既意味著損失也孕育著機遇。5.財務風險的差異性和激勵性財務風險對不同的企業(yè)產(chǎn)生的影響是不同的，存在著差異性。財務風險事件的發(fā)生對一些企業(yè)說是災難，但對另一些企業(yè)來說，則可能帶來豐厚的收益。但是，財務風險的客觀存在也會促使企業(yè)采取措施防范財務風險，加強財務管理，提高經(jīng)濟效益。從而在一定程度上對企業(yè)產(chǎn)生激勵作用

7、。（三）財務風險的分類對企業(yè)財務風險進行恰當?shù)姆诸愂瞧髽I(yè)財務風險分析、識別和防范的基礎。依據(jù)廣義企業(yè)財務風險觀點，企業(yè)財務風險按不同的標準可以分為以下四類。1.按企業(yè)財務管理主體財務風險可分為所有權級財務風險和經(jīng)營權級財務風險。所有權級財務風險，就是企業(yè)所有者面臨的影響其財產(chǎn)增值和安全的風險；經(jīng)營權級財務風險，指企業(yè)經(jīng)營者主要在籌資，投資，資金回流，以及收益分配等環(huán)節(jié)中所面臨的風險。2.按財務風險產(chǎn)生原因財務風險可分為制度性財務風險、固有財務風險和操作性財務風險。制度性財務風險，指由企業(yè)制度引發(fā)的財務風險；固有財務風險，指因財務管理本身固有的局限性造成的財務風險；操作性財務風險，指因財務人員在

8、進行財務管理過程中由于操作失誤或?qū)ω攧辗椒ò盐詹粶蚀_而造成的失誤所帶來的財務風險。3.按風險的可控程度財務風險可分為可控財務風險和不可控財務風險?？煽仫L險是由人為因素造成的，在一定程度上可以預測和控制或部分控制的風險；不可控風險是指經(jīng)營者自身無法控制的風險，主要指經(jīng)營者僅僅依靠自己的力量不能預防、抵御和較難進行管理的風險。4.按風險能否被抵消財務風險可分為系統(tǒng)財務風險和非系統(tǒng)性財務風險。系統(tǒng)財務風險由系統(tǒng)風險造成，系統(tǒng)風險又稱市場風險或不可分散風險，由影響整個市場的風險因素引起，這種風險由所有企業(yè)承擔，通常不具有可控性；非系統(tǒng)性財務風險由非系統(tǒng)性風險造成，非系統(tǒng)風險又稱企業(yè)特有風險或可分散風險

9、，這種風險是特定企業(yè)或行業(yè)所特有的，一般具有可控性。二、中小企業(yè)財務風險控制存在的問題中小企業(yè)是指經(jīng)營規(guī)模中等及中等以下的企業(yè)，是相對于大企業(yè)而言的。中小企業(yè)本身是一個基于規(guī)模差異的相對概念，具有生產(chǎn)規(guī)模小、數(shù)量大且分布廣泛、經(jīng)營方式靈活多樣、資產(chǎn)負債率高、競爭力弱且壽命短及停業(yè)破產(chǎn)率較高等特點。 由于籌資渠道較少、籌資方式單一，綜合管理能力、理財能力低下，中小企業(yè)抵御財務風險的能力比大企業(yè)低。隨著市場競爭加劇，我國企業(yè)因資金短缺而導致生產(chǎn)活動出現(xiàn)困難甚至中斷，繼而出現(xiàn)不能償還到期債務系而致使企業(yè)破產(chǎn)倒閉呈上升趨勢，其中中小企業(yè)較大企業(yè)尤甚。中小企業(yè)在加強財務風險控制方面受到了阻礙，主要存在以

10、下幾個方面的問題：（一）融資方面1.企業(yè)資金來源渠道少，籌資成本高中小企業(yè)受自身條件以及現(xiàn)行體制、政策影響，融資環(huán)境較差。首先，在發(fā)行股票和企業(yè)債券的籌資方式中，一是當前中小企業(yè)很難爭取到發(fā)行股票上市的機會，二是按規(guī)定非公司制企業(yè)不能發(fā)行企業(yè)債券 。其次，在間接融資上，由于中小企業(yè)本身素質(zhì)差、經(jīng)營風險高、信用等級低等原因，難以滿足銀行等金融機構的貸款條件。由于上述兩點原因，中小企業(yè)往往不得不從民間渠道借款，這些渠道的資金來源分散并且比銀行同期利率要高得多，使得中小企業(yè)的籌資費用和用資費用遠高于大企業(yè)。2.負債結構不合理，籌資規(guī)模過大中小企業(yè)對籌資數(shù)量和成本缺乏理性的規(guī)劃?，F(xiàn)實經(jīng)濟生活中不少中小

11、企業(yè)不根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動對資金的實際需要，對籌資采取多多益善的態(tài)度，無節(jié)制地借入高利息的貸款，極大地增加企業(yè)的財務風險。（二）投資方面盲目擴張投資規(guī)模。有相當部分的中小企業(yè)在條件不成熟的情況下，僅憑經(jīng)驗判斷片面追求公司外延的擴大，忽略了公司內(nèi)涵和核心競爭力，造成投資時資金的重大浪費。不少中小企業(yè)看到自己的產(chǎn)品滯銷，技術落后，設備老化，開始自覺地加快技術改造、設備更新和新產(chǎn)品開發(fā)的速度，上了許多投資項目。但其中一些企業(yè)由于決策失誤等原因?qū)е铝司揞~投資的報酬率很低，并沒有達到預期效益。此外，中小企業(yè)投資行為盲目，投資效率不高。正因為受其自身信息、資源、資金、技術等方面因素的制約，中小企業(yè)投資項目

12、普遍存在技術含量低、產(chǎn)品檔次低、經(jīng)濟效益不高、低水平重復建設等問題。（三）營運方面營運是指企業(yè)日常的生產(chǎn)經(jīng)營互動環(huán)節(jié)。中小企業(yè)的生產(chǎn)管理粗放，生產(chǎn)過程中浪費嚴重，產(chǎn)品質(zhì)量控制體系不健全，產(chǎn)品質(zhì)量難以提高。生產(chǎn)管理水平低下將增加企業(yè)流動資金的消耗，從而直接降低企業(yè)的短期償債能力。此外，由于中小企業(yè)內(nèi)部控制制度缺失，現(xiàn)金管理不規(guī)范，支取存在著一定的隨意性，安全缺乏制度保障，存貨等其他營運資金管理水平低下，導致其財務風險監(jiān)控不力，極易又發(fā)財務危機。三、中小企業(yè)財務風險控制的對策控制中小企業(yè)的財務風險是一個系統(tǒng)工程，鑒于中小企業(yè)在我國構建和諧社會和現(xiàn)代化建設進程中具有的不可替代的作用，政府部門，商業(yè)銀

13、行，企業(yè)自身都應積極針對問題、探究成因、尋找對策、積極控制中小企業(yè)的財務風險。（一）政府部門政策扶持我國雖然已制定并實施了中小企業(yè)促進法和關于鼓勵和促進中小企業(yè)發(fā)展的若干政策意見等法規(guī)政策，但這遠遠不夠。當前，我國政府各級部門應在扶持中小企業(yè)發(fā)展過程中積極借鑒一些國家和地區(qū)的經(jīng)驗，如政府可出臺相應貸款比例限制，規(guī)定金融機構給予中小企業(yè)的最低貸款；設立創(chuàng)業(yè)投資基金，其投資對象主要是那些不具上市資格，無法通過發(fā)行股票，債券籌資、信用度低且無可供抵押資產(chǎn)的小型企業(yè)和新興企業(yè)甚至是僅僅處于構思中的企業(yè)；加快金融市場和金融機構改革，拓寬中小企業(yè)的融資渠道。（二）商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變觀念當前，我國商業(yè)銀行還存在有

14、“抓大放小”的信貸觀念，有重視國有企業(yè)而輕視民營企業(yè)的觀念，對中小企業(yè)涉及高風險領域的投資不夠積極大膽。建議采取可行的中小企業(yè)信貸評價體系，大膽向誠信，健康、回報可靠的中小企業(yè)放寬放貸條件，增強支持力度；應建立為中小企業(yè)提供融資服務的信貸部門，各城市商業(yè)銀行、城市信用社要把城市中小企業(yè)作為主要支持對象；另外是逐步完善國有銀行的授信辦法，給基層單位一定的貸款權限，調(diào)動基層機構的積極性提高審貸效率。（三）中小企業(yè)內(nèi)部采取的對策中小企業(yè)抗擊財務風險的能力較弱，財務風險的實際發(fā)生對中小企業(yè)的打擊可能是致命的，因此，企業(yè)必須苦練內(nèi)功，完善財務管理體系。1.樹立良好的企業(yè)形象首先，充分利用自有資金，加強對

15、自有資金的管控，對各種借支款項要嚴格審批并及時催收；其次，樹立良好形象，建立良好的企銀合作關系。銀行等金融機構是企業(yè)債務資金的主渠道，其借款利息相對較低，中小企業(yè)應盡力同銀行等金融機構建立良好的合作關系，爭取他們的支持。企業(yè)應努力做好如下幾個方面的工作：加強管理，提高企業(yè)效益，樹立企業(yè)產(chǎn)品的良好形象；優(yōu)化企業(yè)財務狀況，樹立企業(yè)良好的信用形象；加強和銀行等金融機構的聯(lián)系與溝通，增進互信。2.做好籌資數(shù)量預測，降低籌資成本中小企業(yè)籌資成本高于大企業(yè)，這就要求企業(yè)精心做好籌資數(shù)量的預測與計劃，按需籌資，減少資金閑置。盲目無節(jié)制地籌入高成本的借款一旦運用不恰當不僅不會增強企業(yè)的競爭力，反而會加速企業(yè)的

16、死亡。首先，充分利用自有資金，加強對自有資金的管控，對各種借支款項要嚴格審批并及時催收；其次，選擇合理的資本結構，即債務資本和自有資本的比例要適當，充分利用債務資本的財務杠桿作用，選擇總風險較低的最佳融資組合；第三，注意長短期債務資本的搭配，避免債務資本的還本付息期過于集中；第四，選擇多種籌資渠道。例如發(fā)行股票、債券、從銀行或非金融機構借款、充分利用應付賬款、應付票據(jù)、預收賬款等商業(yè)信用。3.加強員工培訓，提高投資決策能力中小企業(yè)由于資金規(guī)模小，一個項目的投資失誤往往直接引發(fā)企業(yè)財務危機。因此加強投資環(huán)節(jié)的預測、決策、計劃、控制工作能有效防范企業(yè)投資風險，確保企業(yè)財務安全。為此，一是企業(yè)業(yè)主和

17、高級管理人員必須加強學習。不僅要學習行業(yè)技術、學習經(jīng)濟管理基本原理，還要學習、了解新知識、新技術，開拓視野，不斷提高科學決策的能力。二是企業(yè)應不斷改善人才結構，引進生產(chǎn)經(jīng)營必須的各類專業(yè)人才，同時加強對員工的培訓，不斷提高員工整體素質(zhì)。在人才配置和員工培訓方面，中小企業(yè)遠不如大企業(yè)做得好。原因往往是企業(yè)沒有意識到專業(yè)人才合理配置和員工培圳的重要性而不愿意在這方面支出。中小企業(yè)業(yè)主應認識到讓員工更多地分享企業(yè)經(jīng)營成果對企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的重要性，增加在員工培訓方面的支出。4.建立健全內(nèi)部控制制度中小企業(yè)內(nèi)部控制體系不健全，管理部門的約束機制不到位，審計監(jiān)督乏力，甚至缺少必要的內(nèi)部監(jiān)控體系及制度。因

18、此要建立中小企業(yè)內(nèi)部控制制度和會計控制制度，如對企業(yè)的貨幣資金控制、采購與付款控制、銷售與收款控制、對外投資控制、成本費用控制、固定資產(chǎn)存貨控制等。實施內(nèi)部牽制制度，對不相容的崗位實行相互分離、相互制約，如會計與出納不得由一人監(jiān)管；建立回避制度；會計負責人的直系親屬不得擔任出納人員；嚴禁擅自挪用、借出貨幣資金嚴禁一人保管支付款項所需的全部印章；建立成本費用預算制度，實施成本費用責任追究制度；加強存貨管理，對固定資產(chǎn)、存貨要專人保管，建立資產(chǎn)管理賬簿。加強應收賬款管理，對賒銷客戶的信用進行調(diào)研評定。定期核對應收賬款，制定完善的收款管理辦法。另外，為防范財務風險，企業(yè)必須理順內(nèi)部的各種財務關系。要

19、明確各部門在企業(yè)財務管理中的地位、作用及應承擔的職責，并賦予其相應的權力，真正做到權責分明。各負其責。在利益分配方面，應兼顧企業(yè)各方利益，以調(diào)動各方面參與企業(yè)財務管理的積極性，從而真正做到責、權、利相統(tǒng)一，使企業(yè)內(nèi)部各種財務關系清晰明了。5.提高財務風險意識首先，中小企業(yè)要時刻關注國家宏觀政策的變化，關注國家產(chǎn)業(yè)政策、投資政策、金融政策、財稅政策的變化，管理層應對企業(yè)投資項目、經(jīng)營項目、籌借資金、經(jīng)營成本等方面可能產(chǎn)生的負面效應進行提早預測，以便及時采取措施。其次，中小企業(yè)的管理層還要關注市場供需關系的變化，防止企業(yè)成本費用和資金需求增加使財務成本上升和資金鏈的中斷而出現(xiàn)經(jīng)營虧損或資不抵債的財務危機。企業(yè)經(jīng)營者要根據(jù)政策因素變化及時調(diào)整經(jīng)營策略和投資方向，避免企業(yè)步入財務危機。提高企業(yè)整體抵抗風險的水平。6.建立財務危機預警系統(tǒng)企業(yè)財務危機預警系統(tǒng)，作為一種成本低廉的診斷工具可以預知財務風險的征兆，當可能危害企業(yè)財務狀況的關鍵因素出現(xiàn)時，財務危機預警系統(tǒng)能發(fā)出警告，以提醒經(jīng)營者早作準備或采取對策以減少財務損失，控制財務風險的進一步擴大。企業(yè)可通過對一些財務核心指標的趨勢和比較分析來進行監(jiān)測和預警。一般選用的財務指標有：現(xiàn)金負債比率；流動比率；資產(chǎn)凈利率；資產(chǎn)負債率；資產(chǎn)安全率。通過