企業(yè)籌資方式與籌資風(fēng)險(xiǎn)

1、最新【精品】范文參考文獻(xiàn)專業(yè)論文企業(yè)籌資方式與籌資風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)籌資方式與籌資風(fēng)險(xiǎn)摘要：瞬息萬變的市場經(jīng)營環(huán)境給企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展提供各種機(jī)遇與挑戰(zhàn)，而充足的資金實(shí)力是企業(yè)迎接和妥善應(yīng)對這些機(jī)遇和挑戰(zhàn)的根本保障，是企業(yè)展開正常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)和內(nèi)外投資規(guī)劃的前提保障，故企業(yè)的籌資作為一項(xiàng)重要的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)應(yīng)給予特殊的關(guān)注。文章首先介紹企業(yè)現(xiàn)有的各種籌資方式及其優(yōu)缺點(diǎn)，接著分析各種不同類型籌資方式下需要面對的風(fēng)險(xiǎn)，最后提出有利于防控企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的對策。關(guān)鍵詞：籌資方式；籌資風(fēng)險(xiǎn)；對策在日益激烈的市場經(jīng)營環(huán)境下，企業(yè)保持穩(wěn)固發(fā)展的態(tài)勢需要一定的資金做前提保障，反過來充足的資金資源有利于企業(yè)開發(fā)新項(xiàng)目、擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)

2、模以實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，由此可以說資金是支撐企業(yè)蓬勃發(fā)展的源動(dòng)力并為企業(yè)創(chuàng)新改革注入新鮮血液。隨著我國經(jīng)濟(jì)體制改革和國民經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，企業(yè)的經(jīng)營范圍和發(fā)展規(guī)模逐漸擴(kuò)張，需要的資金量逐年增長，這就需要企業(yè)根據(jù)自身經(jīng)營的實(shí)際情況搭配一定的籌資組合方式來滿足其生存和發(fā)展所需要的資金需求，同時(shí)實(shí)現(xiàn)以最小的成本和最低的風(fēng)險(xiǎn)程度來完成籌資活動(dòng)。一、企業(yè)籌資方式及其優(yōu)缺點(diǎn)企業(yè)開展資金活動(dòng)起源于籌資，在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、項(xiàng)目投資和規(guī)模擴(kuò)張中實(shí)現(xiàn)其資金的使用價(jià)值，同時(shí)需要不斷地進(jìn)行籌資活動(dòng)，分析不同類型的籌資渠道以實(shí)現(xiàn)其最優(yōu)的經(jīng)濟(jì)效益有其必然性和必要性。依據(jù)資金來源的不同，企業(yè)籌資方式可以分為內(nèi)部融資和外部融資，其中

3、企業(yè)自有資本和留存收益是內(nèi)部融資的主要表現(xiàn)形式，外部融資的主要形式有股票、債券、融資租賃、吸收直接投資和銀行貸款，上述兩種類型的籌資渠道各有優(yōu)缺點(diǎn)，企業(yè)需要根據(jù)自身的實(shí)際經(jīng)營情況、資金需求規(guī)模和未來發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃選擇籌資方式。（一）企業(yè)內(nèi)部籌資方式企業(yè)內(nèi)部籌資是指企業(yè)利用自身擁有的資金開展經(jīng)營活動(dòng)，來源最新【精品】范文參考文獻(xiàn)專業(yè)論文為股東入股投入的資金和企業(yè)經(jīng)營所獲取的未分配利潤，后者為其主要來源，使用可縮減股東可分配的股利，對企業(yè)的股價(jià)和投資者的投資意愿有一定的影響。使用內(nèi)部籌資可以不用支付利息，其所需要承擔(dān)的資金成本為機(jī)會(huì)成本，與外部籌資相比具有一定的成本費(fèi)用優(yōu)勢。（二）企業(yè)外部籌資方式企

4、業(yè)經(jīng)營過程中需要的資金通過銀行長期借款、股票、債券、融資租賃和吸收直接投資等外部籌資方式來獲取，需要支付一定的資金使用費(fèi)用，如銀行借款需要支付利息，發(fā)行股票需要支付股息和紅利，發(fā)行債券需要按期支付利息，到期支付本金等。然而，外部籌資方式的不同需要支付的成本費(fèi)用表現(xiàn)形式不盡相同，對企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生不同程度的影響，需要進(jìn)行全面客觀的分析以做出正確的選擇，具體分析情況見表1。二、企業(yè)選擇籌資方式所面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)（一）內(nèi)部籌資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部籌資風(fēng)險(xiǎn)即使用股東自有資金產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，由于自有資金主要表現(xiàn)形式為企業(yè)未分配利潤，企業(yè)面對外界不可預(yù)測的經(jīng)營環(huán)境變化可能不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效益目標(biāo)，使其利潤總額受損，如此得來

5、的未分配利潤也會(huì)減少，股東分配得到的股利受損，影響其投資的積極性和企業(yè)創(chuàng)新改革的力度，不利于企業(yè)外界聲譽(yù)的維護(hù)。大量的內(nèi)部籌資不僅影響企業(yè)股東的利益也不利于企業(yè)發(fā)展規(guī)劃的實(shí)施，股利分配的減少可影響企業(yè)整體的股價(jià)水平，給企業(yè)的收益帶來不確定的負(fù)面影響。（二）銀行貸款籌資風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)借用銀行長短期資金所需要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)成為銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)，由于其具有固定到期日和定期支付利息的義務(wù)，若是實(shí)際經(jīng)營過程中不確定因素影響企業(yè)的收益使其不能按時(shí)償還利息會(huì)影響其在金融系統(tǒng)的信用，導(dǎo)致企業(yè)運(yùn)營資金流受限，嚴(yán)重的有可能帶來企業(yè)的破產(chǎn)。銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)受國家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控及貨幣政策利率匯率等趨勢走向的影響具有可估計(jì)性，企業(yè)可以自主

6、選擇籌資的渠道以保證資金結(jié)構(gòu)在合理范圍內(nèi)。因利率變動(dòng)所產(chǎn)生的銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)是短期性的，宏最新【精品】范文參考文獻(xiàn)專業(yè)論文觀政策的變動(dòng)具有一定的客觀性。（三）債券籌資風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)發(fā)行債券進(jìn)行所需資金的籌資而承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)因債券定期償還本金和利息和展望性差的特征及企業(yè)債務(wù)的償還需要依靠其償債獲利能力，與股票籌資的無償性、非義務(wù)性和非固定性相比，其風(fēng)險(xiǎn)程度較大。債券籌資風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式多種多樣，如債券發(fā)行環(huán)節(jié)因單位信譽(yù)的好壞、債券發(fā)行量的大小及發(fā)行時(shí)機(jī)的選擇是否恰當(dāng)而引起的風(fēng)險(xiǎn)；債券發(fā)行的廣告宣傳費(fèi)用大量支出而籌集到的資金量難以滿足要求所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)；瞬息萬變的經(jīng)營環(huán)境變化帶來的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；發(fā)行債券到期償還或出售時(shí)

7、因通貨膨脹而使其購買力下降所產(chǎn)生的通脹風(fēng)險(xiǎn)。（四）融資租賃籌資風(fēng)險(xiǎn)融資租賃一般適用于企業(yè)大型機(jī)械設(shè)備的購置所需要的資金籌資，租賃周期一般占據(jù)資產(chǎn)設(shè)備使用周期的絕大部分而使融資租賃周期較長、租賃成本較高，況且租賃期間經(jīng)濟(jì)形勢的變動(dòng)和經(jīng)營狀況的改變均會(huì)產(chǎn)生固定租金償還的壓力；經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和技術(shù)水平的提升加快了設(shè)備更新?lián)Q代的速度，長周期的租賃使企業(yè)承擔(dān)設(shè)備陳舊過時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)；企業(yè)融資租賃使用的設(shè)備到期時(shí)若不能得到設(shè)備可視為租賃單位一種機(jī)會(huì)成本的損失，喪失設(shè)備殘值的獲取權(quán)風(fēng)險(xiǎn)；融資租賃過程中，企業(yè)只是擁有使用權(quán)而無所有權(quán)，不能根據(jù)技術(shù)的變動(dòng)和實(shí)際經(jīng)營的需要進(jìn)行設(shè)備的改良進(jìn)而錯(cuò)失把握市場份額的風(fēng)險(xiǎn)。（五）

8、商業(yè)信用籌資風(fēng)險(xiǎn)商業(yè)信用籌資適用于有商業(yè)交易業(yè)務(wù)往來的企業(yè)之間，但頻繁地使用商業(yè)信用會(huì)使銀行等金融機(jī)構(gòu)認(rèn)定其長期處于資金緊張的處境進(jìn)而產(chǎn)生不良信用的風(fēng)險(xiǎn)，況且籌資資金一般只能解決短期性問題，若出現(xiàn)差錯(cuò)會(huì)影響企業(yè)的發(fā)展和外界聲譽(yù)。其主要表現(xiàn)形式：商業(yè)交易賒銷過多使付款時(shí)間比較集中，到期企業(yè)支付大量的資金而使正常的生產(chǎn)經(jīng)營受到阻礙，資金的周轉(zhuǎn)略有困境就不能及時(shí)支付而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)；另外如此產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)具有一定的關(guān)聯(lián)效應(yīng)，多次發(fā)生會(huì)產(chǎn)生企業(yè)信用等級降低的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響企業(yè)的籌資和經(jīng)營狀態(tài)。三、防范企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的對策最新【精品】范文參考文獻(xiàn)專業(yè)論文綜合分析企業(yè)籌資方式的優(yōu)缺點(diǎn)、適用范圍和面臨的風(fēng)險(xiǎn)程度差異，

9、緊密結(jié)合企業(yè)自身的長期發(fā)展規(guī)劃戰(zhàn)略和目前經(jīng)營情況，在不同階段選擇不同的籌資方式，防范籌資風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，以滿足其健康發(fā)展的需要。（一）有效合理規(guī)劃以確定最優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)所謂最優(yōu)化的資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在可接受的風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)籌資成本最小化目標(biāo)的資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)需要權(quán)衡債券資本與股權(quán)資本之間的比例關(guān)系，使其保持在合理范疇內(nèi)，有利于保證企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展和外界聲譽(yù)的提升。如果一個(gè)企業(yè)僅有股權(quán)資本沒有債券資本，雖然籌資風(fēng)險(xiǎn)基本不存在但是企業(yè)的收益水平不會(huì)有很大幅度的提升；反過來，企業(yè)沒有股權(quán)資本作保證也難以從外界吸收債券資本來補(bǔ)充其資金不足。但是，如果債券資本在總資本中所占的比例過大，雖然可有效降低資本成本和提升企

10、業(yè)受益，同時(shí)也加大了企業(yè)所要面臨的風(fēng)險(xiǎn)。總而言之，企業(yè)需要進(jìn)行有效合理的資金籌劃工作確定一個(gè)最優(yōu)化的資本結(jié)構(gòu)，權(quán)衡籌資風(fēng)險(xiǎn)與籌資成本之間的利害關(guān)系，使企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)最大的經(jīng)濟(jì)效益。（二）籌資方式的選擇要有據(jù)可依企業(yè)的籌資方式包含內(nèi)部籌資和外部籌資兩種，如何及時(shí)、有效地滿足企業(yè)資金的需求，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值和利潤最優(yōu)化尤其重要，需要在一定的依據(jù)指導(dǎo)下進(jìn)行籌資決策。一方面需要籌資與用資成本最低，前者指資金籌集過程中所發(fā)生的費(fèi)用，后者為支付的股息或借款利息，企業(yè)應(yīng)綜合考慮各種籌資方式的優(yōu)缺點(diǎn)及成本費(fèi)用的支出，分析計(jì)算各自所占的比重以達(dá)到籌資成本與用資成本最小化的目標(biāo)。另一方面需要規(guī)避或降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，不同的籌資方式而產(chǎn)生的還款壓力不同，給企業(yè)帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響程度不同。（三）選擇適當(dāng)?shù)幕I資時(shí)機(jī)企業(yè)能夠把握客觀存在的籌資機(jī)會(huì)，不僅影響企業(yè)籌資收益還關(guān)系著籌資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)籌資機(jī)會(huì)的選擇需要認(rèn)真研究資本市場供求變化情況，關(guān)注市場利率變動(dòng)所帶來的籌資風(fēng)險(xiǎn)，掌控利率變化趨勢，及時(shí)做出合理的反應(yīng)以防止錯(cuò)失良機(jī)。參考文獻(xiàn)：1卞云青.淺談企業(yè)籌資方式和籌資風(fēng)險(xiǎn)J.中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會(huì)最新【精品】范文參考文獻(xiàn)專業(yè)論文計(jì)，2011(10).2李紅峰.淺析我國中小企業(yè)