柜臺(tái)市場(chǎng)2014年業(yè)務(wù)推介(內(nèi)部版)

1、柜臺(tái)市場(chǎng)2014年業(yè)務(wù)推介2014年3月2場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品業(yè)務(wù)柜臺(tái)市場(chǎng)簡(jiǎn)介收益互換業(yè)務(wù)目 錄更多業(yè)務(wù)3場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品業(yè)務(wù)柜臺(tái)市場(chǎng)簡(jiǎn)介目 錄收益互換業(yè)務(wù)更多業(yè)務(wù)4八大券商聯(lián)合建言“使市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用”（十八屆三中全會(huì)決議）私募業(yè)務(wù)私募業(yè)務(wù)是發(fā)揮“市場(chǎng)決定性作用”的突破口大力推動(dòng) 私募業(yè)務(wù)監(jiān)管轉(zhuǎn)型，充分發(fā)揮證券公司的自主創(chuàng)新能力自主創(chuàng)新能力。必須大力發(fā)展證券公司柜臺(tái)市場(chǎng)柜臺(tái)市場(chǎng)，還原證券公司作為企業(yè)的基本權(quán)利，實(shí)現(xiàn)自主創(chuàng)造產(chǎn)品和銷(xiāo)售產(chǎn)品。l“小圈子里”l有自我保護(hù)能力的特定投資者l個(gè)性化多樣化需求大膽實(shí)踐大膽實(shí)踐 進(jìn)一步拓展證券公司私募業(yè)務(wù)進(jìn)一步拓展證券公司私募業(yè)務(wù)5“土

2、豪”：讓我們做朋友？土豪,我們混搭一下?好,來(lái)國(guó)信OTC！好好, ,去國(guó)信去國(guó)信OTCOTC！再賭一局如何再賭一局如何?20?20億！億！高大上高大上 請(qǐng)到請(qǐng)到OTCOTC！“收益率高”“流動(dòng)性好”“安全性高”“可持續(xù)性”“團(tuán)購(gòu)”6拿什么給土豪？私募產(chǎn)品OTC投融資投融資服務(wù)服務(wù)理財(cái)理財(cái)產(chǎn)品產(chǎn)品金融金融衍生品衍生品結(jié)構(gòu)化結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品產(chǎn)品收益收益憑證憑證“金福金福”產(chǎn)品產(chǎn)品限制性限制性股票融資股票融資服務(wù)服務(wù)場(chǎng)外場(chǎng)外股票質(zhì)押股票質(zhì)押服務(wù)服務(wù)場(chǎng)外場(chǎng)外期權(quán)期權(quán)收益收益互換互換7場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品業(yè)務(wù)柜臺(tái)市場(chǎng)簡(jiǎn)介收益互換業(yè)務(wù)目 錄更多業(yè)務(wù)8n 國(guó)信證券國(guó)內(nèi)“首家”獲批場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)資格的券商n 何謂“

3、場(chǎng)外期權(quán)”？投資者通過(guò)支付一定期權(quán)費(fèi)購(gòu)買(mǎi)獲得某個(gè)時(shí)段內(nèi)特定標(biāo)的物收益的權(quán)力；非集中性、非標(biāo)準(zhǔn)化、國(guó)信證券自有柜臺(tái)交易；客戶(hù)是與國(guó)信證券做交易；國(guó)信證券以公司信用確保每筆與客戶(hù)進(jìn)行的場(chǎng)外期權(quán)交易合約的履行。n “權(quán)”客戶(hù)作為買(mǎi)方，其收益將取決于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格在未來(lái)某一約定時(shí)間的變化情況；選擇行權(quán)點(diǎn)，變化有利則行權(quán)；避免被平倉(cāng)被動(dòng)出局，損失有限；國(guó)信信譽(yù)擔(dān)保的交易；n 策略靈活（行權(quán)方式、方向、組合 ）場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介9n 場(chǎng)外期權(quán)的意義客戶(hù)需求的衍生 做多成本不夠； 對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)； 構(gòu)建結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品；收益風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)化 產(chǎn)品國(guó)債、貨幣基金股票、股票基金期貨與期權(quán)場(chǎng)外金融衍生品業(yè)務(wù)，是券商場(chǎng)外金融衍生品業(yè)務(wù)，

4、是券商根據(jù)客戶(hù)的市場(chǎng)預(yù)期與需求根據(jù)客戶(hù)的市場(chǎng)預(yù)期與需求，提，提供供量身定做量身定做的衍生品方案，與此同時(shí)，券商通過(guò)精密的交易對(duì)的衍生品方案，與此同時(shí)，券商通過(guò)精密的交易對(duì)沖掉市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，并賺取合理費(fèi)用沖掉市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，并賺取合理費(fèi)用場(chǎng)外期權(quán)的意義10私募、私募、民間投資機(jī)構(gòu)民間投資機(jī)構(gòu)“金倍贏金倍贏”系列系列標(biāo)準(zhǔn)報(bào)價(jià)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)報(bào)價(jià)產(chǎn)品判斷指數(shù)走勢(shì)購(gòu)判斷指數(shù)走勢(shì)購(gòu)買(mǎi)相應(yīng)期權(quán)并獲買(mǎi)相應(yīng)期權(quán)并獲得杠桿收入得杠桿收入專(zhuān)業(yè)金融機(jī)構(gòu)專(zhuān)業(yè)金融機(jī)構(gòu)(銀行、基金、銀行、基金、信托、資管）信托、資管）協(xié)商定價(jià)產(chǎn)品協(xié)商定價(jià)產(chǎn)品構(gòu)建結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品構(gòu)建結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品對(duì)沖組合風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖組合風(fēng)險(xiǎn)場(chǎng)外期權(quán)目標(biāo)客戶(hù)11期權(quán)費(fèi)期權(quán)的買(mǎi)方為了獲得這

5、種權(quán)利，必須向期權(quán)的賣(mài)方支付一定的費(fèi)用，所支付的費(fèi)用稱(chēng)為期權(quán)費(fèi)，又稱(chēng)為期權(quán)的權(quán)利金，也叫期權(quán)的價(jià)格。標(biāo)的資產(chǎn)期權(quán)合約中所約定的特定標(biāo)的物稱(chēng)為期權(quán)的“標(biāo)的資產(chǎn)”，又稱(chēng)“基礎(chǔ)資產(chǎn)”，目前國(guó)信證券場(chǎng)外期權(quán)的標(biāo)的為滬深300指數(shù)。行權(quán)價(jià)（K）在期權(quán)合約中，約定的買(mǎi)賣(mài)標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格稱(chēng)為“行權(quán)價(jià)”，又稱(chēng)執(zhí)行價(jià)格、敲定價(jià)格或履約價(jià)格。名義金額期權(quán)合約對(duì)應(yīng)的資金規(guī)模，用于計(jì)算期權(quán)到期時(shí)購(gòu)買(mǎi)方根據(jù)標(biāo)的漲跌幅度獲得的收益，又稱(chēng)名義本金到期日期權(quán)的買(mǎi)方所擁有的買(mǎi)賣(mài)標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利是有一定的時(shí)間限制的，這種權(quán)利只在規(guī)定的時(shí)期內(nèi)（或規(guī)定的日期）有效，其中期權(quán)到期的日子稱(chēng)為到期日或期滿(mǎn)日。期權(quán)買(mǎi)賣(mài)日至期權(quán)到期日的時(shí)間為期權(quán)

6、的有效期限。n 基本要素歐式期權(quán)是指期權(quán)持有人僅在期權(quán)到期日才有權(quán)行使其交易權(quán)利。美式期權(quán)是指期權(quán)持有人在期權(quán)到期日以前任何一個(gè)時(shí)點(diǎn)上都有權(quán)行使其交易權(quán)利?？礉q期權(quán)賦予合約的買(mǎi)方在未來(lái)某一特定時(shí)期以交易雙方約定的價(jià)格買(mǎi)入標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利?？吹跈?quán)賦予合約的買(mǎi)方在未來(lái)某一特定時(shí)期以交易雙方約定的價(jià)格賣(mài)出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。平價(jià)期權(quán)行權(quán)價(jià)等于標(biāo)的證券當(dāng)前價(jià)格。價(jià)內(nèi)期權(quán)行權(quán)價(jià)低于標(biāo)的證券當(dāng)前價(jià)格（看漲）或行權(quán)價(jià)高于標(biāo)的證券當(dāng)前價(jià)格（看跌）價(jià)外期權(quán)行權(quán)價(jià)高于標(biāo)的證券當(dāng)前價(jià)格（看漲）或行權(quán)價(jià)低于標(biāo)的證券當(dāng)前價(jià)格（看跌）n 基本類(lèi)型場(chǎng)外期權(quán)基本概念12n 基本類(lèi)型到期標(biāo)的證券價(jià)格S行權(quán)價(jià)K期權(quán)費(fèi)收益結(jié)構(gòu) 看漲期

7、權(quán) 看跌期權(quán)到期價(jià)格高于行權(quán)價(jià)，收益=（到期時(shí)標(biāo)的證券價(jià)格S/行權(quán)價(jià)K-1）*初始名義金額-期權(quán)費(fèi)；到期標(biāo)的證券價(jià)格不高于行權(quán)價(jià)，收益=-期權(quán)費(fèi)到期標(biāo)的證券價(jià)格S行權(quán)價(jià)K期權(quán)費(fèi)收益結(jié)構(gòu)到期價(jià)格低于行權(quán)價(jià)，收益=（1-到期時(shí)標(biāo)的證券價(jià)格S/行權(quán)價(jià)K）*初始名義金額-期權(quán)費(fèi)；到期標(biāo)的證券價(jià)格不低于行權(quán)價(jià)，收益=-期權(quán)費(fèi)場(chǎng)外期權(quán)的類(lèi)型13n 組合期權(quán) 跨式期權(quán) 蝶式期權(quán)13標(biāo)的證券價(jià)格S行權(quán)價(jià)K期權(quán)費(fèi)收益結(jié)構(gòu) 看漲價(jià)差期權(quán)期權(quán)費(fèi)收益結(jié)構(gòu)標(biāo)證券的價(jià)格SK1收益結(jié)構(gòu)K2K1K2 看跌價(jià)差期權(quán)標(biāo)的證券價(jià)格SK1收益結(jié)構(gòu)K2標(biāo)的證券價(jià)格S場(chǎng)外期權(quán)的類(lèi)型14n 奇異期權(quán)到期標(biāo)的證券價(jià)格S行權(quán)價(jià)K期權(quán)費(fèi)收益結(jié)構(gòu)

8、到期價(jià)格高于行權(quán)價(jià)，收益=固定比例*初始名義金額-期權(quán)費(fèi)；到期標(biāo)的證券價(jià)格不高于行權(quán)價(jià)，收益=-期權(quán)費(fèi)到期標(biāo)的證券價(jià)格S行權(quán)價(jià)K期權(quán)費(fèi)收益結(jié)構(gòu)到期價(jià)格低于行權(quán)價(jià)，收益=固定比例*初始名義金額-期權(quán)費(fèi)；到期標(biāo)的證券價(jià)格不高于行權(quán)價(jià)，收益=-期權(quán)費(fèi) 二元看漲期權(quán) 二元看跌期權(quán)場(chǎng)外期權(quán)的類(lèi)型15讓土豪們更愛(ài)“金倍贏”吧！l金倍贏1號(hào)：平價(jià)期權(quán)期限期限1515天天1 1月月3 3月月6 6月月1212月月杠桿302016128l金倍贏2號(hào)：價(jià)外期權(quán)l(xiāng)更低門(mén)檻合約規(guī)模：?jiǎn)喂P名義本金一般不低于200萬(wàn)，不超過(guò)10億。合約期限：?jiǎn)喂P合約期限一般不短于15天，不超過(guò)3年?？蛻?hù)準(zhǔn)入：注冊(cè)資本不低于100萬(wàn)人民幣

9、；金融類(lèi)資產(chǎn)不低于50 萬(wàn)元人民幣；具有6個(gè)月及以上從事證券、期貨、黃金、外匯等相關(guān)市場(chǎng)投資交易的經(jīng)歷。期限期限1515天天1 1月月3 3月月6 6月月1212月月杠桿100100402010行權(quán)價(jià)8%10%10%10%10%指數(shù)指數(shù)個(gè)股個(gè)股商品商品16n 產(chǎn)品介紹產(chǎn)品介紹“金倍贏”標(biāo)準(zhǔn)報(bào)價(jià)期權(quán)是指投資者支付期權(quán)費(fèi)購(gòu)買(mǎi)一定期限的標(biāo)的上漲 （或下跌）幅度的杠桿（倍數(shù)）收益?？蛻?hù)作為場(chǎng)外期權(quán)的買(mǎi)方，其收益將取決于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格在未來(lái)某一約定時(shí)間的變化情況。n 產(chǎn)品特點(diǎn)產(chǎn)品特點(diǎn)高杠桿，降低做多成本，獲取高倍收益；鎖定風(fēng)險(xiǎn)，損失可控，最大損失為期權(quán)費(fèi)；形式豐富，可選擇購(gòu)買(mǎi)看漲方向或看跌方向；在期限內(nèi)可

10、選擇任一天自主行權(quán)任一天自主行權(quán)或按約定自動(dòng)鎖定收益；產(chǎn)品期限可以根據(jù)客戶(hù)需求靈活定制。（15天至3年）n 目標(biāo)客戶(hù)目標(biāo)客戶(hù)杠桿投資者：小投入（一定的期權(quán)費(fèi)）撬動(dòng)大收益（指數(shù)漲跌幅*杠桿倍數(shù)*期權(quán)費(fèi)）對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)者：持有股票的投資者，可以購(gòu)買(mǎi)看跌期權(quán)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。金倍贏標(biāo)準(zhǔn)報(bào)價(jià)場(chǎng)外期權(quán)17場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品業(yè)務(wù)柜臺(tái)市場(chǎng)簡(jiǎn)介目 錄收益互換業(yè)務(wù)更多業(yè)務(wù)18n 產(chǎn)品簡(jiǎn)介結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品是指證券掛鉤的固定收益產(chǎn)品，是固定收益產(chǎn)品與場(chǎng)外期權(quán)的組合。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，是將大部分資金投資于債券等固定收益產(chǎn)品，小部分資金或固定收益所得利息投資于場(chǎng)外期權(quán)，組合成的一種保本、并且在一定程度上分享標(biāo)的證券掛鉤收益的金融產(chǎn)品 產(chǎn)品到期

11、收益=固定收益+或有收益 其重要意義在于，不增加資金損失風(fēng)險(xiǎn)的前提下，提高資產(chǎn)組合表現(xiàn) ，分享證券變動(dòng)收益。產(chǎn)品應(yīng)用：銀行理財(cái)、信托產(chǎn)品、基金專(zhuān)戶(hù)、券商資管等結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品簡(jiǎn)介19銀行de結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品歡欣股舞系列1億1.5億1.5億首筆國(guó)內(nèi)銀行與國(guó)內(nèi)券商直簽的場(chǎng)外期權(quán)交易！焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)系列平安財(cái)富結(jié)構(gòu)類(lèi)1.2億20滬深300指數(shù)客戶(hù)收益10.25%116%104.5%4.5%4.5%銀行de結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品滬深300指數(shù)客戶(hù)收益2.86%10.5%110.5%102.86%2.86%10.5%2.86%97.14%89.5%l 結(jié)構(gòu)化理財(cái)5萬(wàn)起，保本較高l 結(jié)構(gòu)性存款可個(gè)性訂制21我們的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品31%7%1

12、%產(chǎn)品名稱(chēng)博時(shí)資本-金鯊1號(hào)多個(gè)客戶(hù)專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃產(chǎn)品類(lèi)型專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃規(guī)模8418萬(wàn)元管理期限180天起息日2014年1月24日掛鉤標(biāo)的滬深300指數(shù)期初價(jià)格2245.68障礙價(jià)格2582.532風(fēng)險(xiǎn)收益特征較低風(fēng)險(xiǎn)，中等收益產(chǎn)品費(fèi)用管理費(fèi)：0.13%/年；托管費(fèi)：0.02%/年；銷(xiāo)售費(fèi)服務(wù)：1%/年。管理人博時(shí)資本管理有限公司托管人中國(guó)民生銀行股份有限公司推廣機(jī)構(gòu)國(guó)信證券股份有限公司1%滬深300指數(shù)客戶(hù)收益115%15%101%100%10%0%105%110%22我們的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品名稱(chēng)招商財(cái)富-民生銀行-金牛1號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃招商財(cái)富-民生銀行-金牛2號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃類(lèi)型專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃

13、目標(biāo)規(guī)模本計(jì)劃目標(biāo)發(fā)行規(guī)模為1億元人民幣，上限為50億元人民幣。管理期限90天推廣期計(jì)劃于2014年3月10日至3月18日發(fā)行份額分級(jí)本資管計(jì)劃的份額包括：A份額、B份額，具有不同的收益結(jié)構(gòu)認(rèn)購(gòu)金額人民幣100萬(wàn)元起，超出部分為1萬(wàn)元的整數(shù)倍。風(fēng)險(xiǎn)收益特征低風(fēng)險(xiǎn)，較低收益適合客戶(hù)適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力為低及以上投資者管理人招商財(cái)富資產(chǎn)管理有限公司托管人中國(guó)民生銀行股份有限公司推廣機(jī)構(gòu)國(guó)信證券股份有限公司產(chǎn)品費(fèi)率銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)：1.5%/年；托管費(fèi)：0.02%/年；管理費(fèi)：0.13%/年。 金牛2號(hào)金牛1號(hào)23公司結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品原理結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中度市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好中度市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好存款、國(guó)債、貨幣基金存款、國(guó)債、貨幣

14、基金低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好股票、基金、期貨、期權(quán)股票、基金、期貨、期權(quán)高市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好高市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好或有收益或有收益到期固定收益到期固定收益+或有收益或有收益公司兩融債權(quán)公司兩融債權(quán)收益權(quán)收益權(quán)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品公司場(chǎng)外期權(quán)公司場(chǎng)外期權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓款收益權(quán)轉(zhuǎn)讓款固定收益固定收益期權(quán)費(fèi)期權(quán)費(fèi)24結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品運(yùn)作原理全部認(rèn)購(gòu)金額1、債權(quán)收益權(quán)（95%-100%）;2、場(chǎng)外期權(quán)（約0%-5%）；3、管理費(fèi)、托管費(fèi)、銷(xiāo)售費(fèi)募集金額固定收益投資保底收益管理費(fèi)、銷(xiāo)售費(fèi)、托管費(fèi)場(chǎng)外期權(quán)投資額外收益25場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品業(yè)務(wù)柜臺(tái)市場(chǎng)簡(jiǎn)介目 錄收益互換業(yè)務(wù)更多業(yè)務(wù)什么是股票收益互換？ 客戶(hù)與證券公司協(xié)議約

15、定在一定期限內(nèi)將掛鉤特定股票價(jià)格的浮動(dòng)收益與固定收益進(jìn)行交換。增強(qiáng)版融資融券標(biāo)的更廣，杠桿更高！業(yè)務(wù)開(kāi)展的具體模式 26融資類(lèi)收益互換業(yè)務(wù)功能27融資類(lèi)收益互換n 融資做多客戶(hù)期初向國(guó)信證券提交預(yù)付金，期末支付固定收益，獲得預(yù)付金的返還及按名義本金計(jì)算的股票收益不持有標(biāo)的股但實(shí)現(xiàn)了相當(dāng)于融資買(mǎi)入股票的目的！n 杠桿交易預(yù)付金不低于名義本金30%，杠桿倍數(shù)高至3.3倍。目標(biāo)客戶(hù)對(duì)后市看漲的二級(jí)市場(chǎng)投資者因資金不足，但希望獲得標(biāo)的股票上漲收益的機(jī)構(gòu)客戶(hù)融資承接大宗股票交易的機(jī)構(gòu)承接定增項(xiàng)目并期望放大融資杠桿的機(jī)構(gòu)客戶(hù) 28 參與互換交易的投資者為專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu) 投資者及符合國(guó)信證券規(guī)定的其他 機(jī)構(gòu)客戶(hù)

16、簽署的協(xié)議：主協(xié)議、補(bǔ)充協(xié)議、履 約保障文件、交易確認(rèn)書(shū)、風(fēng)險(xiǎn)揭示 書(shū)等 客戶(hù)交易指令提交通過(guò)電子郵件和錄音 電話提交，國(guó)信證券有權(quán)不接受，指令 一旦提交不可撤銷(xiāo)，并通過(guò)補(bǔ)充交易確 認(rèn)書(shū)確認(rèn)指令執(zhí)行情況 交易初始，客戶(hù)提交 不低于名義本金25%預(yù)付金 如客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)敞口大于約定范圍，則需補(bǔ)繳保證金；如客 戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)敞小于約定范圍，則可申請(qǐng)返回保證金 履約保障按交易對(duì)手統(tǒng)一管理交易申請(qǐng)簽署相關(guān)協(xié)議提交交易指令補(bǔ)繳或返回保證金交易終止結(jié)束業(yè)務(wù)流程29場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品業(yè)務(wù)柜臺(tái)市場(chǎng)簡(jiǎn)介目 錄收益互換業(yè)務(wù)更多業(yè)務(wù)30保本收益憑證l 收益憑證是國(guó)信證券發(fā)行的債務(wù)融資工具增加公司資金來(lái)源l 為中國(guó)市場(chǎng)增加新型金融工具改變傳統(tǒng)債權(quán)收益結(jié)構(gòu)單一的特點(diǎn)l 信用風(fēng)險(xiǎn)低，安全性好公司AAA級(jí)信用主體OTC客戶(hù)客戶(hù)收益憑證（掛鉤滬深300）購(gòu)買(mǎi)購(gòu)買(mǎi)固定收益固定收益股票質(zhì)押股票質(zhì)押等項(xiàng)目等項(xiàng)目對(duì)沖操作對(duì)沖操作掛鉤滬深掛鉤滬深