財(cái)務(wù)報(bào)表分析與數(shù)據(jù)挖剖析

1、 財(cái)務(wù)報(bào)表分析與數(shù)據(jù)挖掘 公司財(cái)務(wù)分析公司財(cái)務(wù)分析 第一章 資產(chǎn)負(fù)債表分析 第二章 利潤(rùn)表分析 第三章 現(xiàn)金流量分析 第四章 財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析 第一章第一章 資產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)負(fù)債表分析第一節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債表概述第二節(jié) 重要資產(chǎn)項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析第三節(jié) 重要負(fù)債項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析第四節(jié) 所有者權(quán)益項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析第五節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 第一節(jié)第一節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債表概述資產(chǎn)負(fù)債表概述 資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)在某一特定日期所擁有或控制的經(jīng)濟(jì)資源、所承擔(dān)的現(xiàn)時(shí)義務(wù)和所有者對(duì)凈資產(chǎn)的要求權(quán)。資產(chǎn)負(fù)債表是企業(yè)對(duì)外提供的一份基本報(bào)表，是報(bào)表使用者借以了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，做出相應(yīng)決策的重要工具。 第一節(jié)第

2、一節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債表概述資產(chǎn)負(fù)債表概述一、資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu) 在我國(guó)，資產(chǎn)負(fù)債表采用賬戶(hù)式結(jié)構(gòu)，報(bào)表分為左右兩方，左方列示資產(chǎn)各項(xiàng)目，大體按資產(chǎn)的流動(dòng)性大小排列，流動(dòng)性大的資產(chǎn)如“貨幣資金”、“交易性金融資產(chǎn)”等排在前面，流動(dòng)性小的資產(chǎn)如“長(zhǎng)期股權(quán)投資”、“周定資產(chǎn)”等排在后面，從而反映全部資產(chǎn)的分布及存在形態(tài)。 6 HUATAI Securities第一節(jié)第一節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債表概述資產(chǎn)負(fù)債表概述 右方列示負(fù)債和所有者權(quán)益各項(xiàng)目，一般按要求清償時(shí)間的先后順序排列：“短期借款”、“應(yīng)付票據(jù)”、“應(yīng)付賬款”等需要在一年以?xún)?nèi)或者長(zhǎng)于一年的一個(gè)正常營(yíng)業(yè)周期內(nèi)償還的流動(dòng)負(fù)債排在前面，“長(zhǎng)期借款”等在一年以上才需償

3、還的非流動(dòng)負(fù)債排在中間，在企業(yè)清算之前不需要償還的所有者權(quán)益項(xiàng)目排在后面，從而反映了企業(yè)全部負(fù)債和所有者權(quán)益的內(nèi)容及構(gòu)成情況。 7 HUATAI Securities第一節(jié)第一節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債表概述資產(chǎn)負(fù)債表概述 賬戶(hù)式資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)各項(xiàng)目的合計(jì)等于負(fù)債和所有者權(quán)益各項(xiàng)目的合計(jì)，即資產(chǎn)負(fù)債表左方和右方平衡。因此通過(guò)賬戶(hù)式資產(chǎn)負(fù)債表，可以反映資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益之間的內(nèi)在關(guān)系，即“資產(chǎn)負(fù)債所有者權(quán)益”。 我國(guó)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表格式，如表所示。 8 HUATAI Securities資產(chǎn)負(fù)債表編制單位： 年 月 日 單位：元 資 產(chǎn)期末余額年初余額負(fù)債及所有者權(quán)益期末余額年初余額流動(dòng)資產(chǎn)：流動(dòng)負(fù)債：

4、貨幣資金短期借款交易性金融資產(chǎn)應(yīng)付賬款應(yīng)收賬款預(yù)收賬款預(yù)付賬款應(yīng)付職工薪酬其它應(yīng)收款應(yīng)交稅費(fèi)存貨應(yīng)付利息一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)其它應(yīng)付款 9 HUATAI Securities一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)其它應(yīng)付款其它流動(dòng)資產(chǎn)一年內(nèi)到期的流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)流動(dòng)負(fù)債合計(jì)非流動(dòng)資產(chǎn)：非流動(dòng)負(fù)債：持有至到期投資長(zhǎng)期借款長(zhǎng)期應(yīng)收賬款非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)長(zhǎng)期股權(quán)投資負(fù)債合計(jì)固定資產(chǎn)所有者權(quán)益：無(wú)形資產(chǎn)實(shí)收資本（股本） 商譽(yù)盈余公積長(zhǎng)期待攤費(fèi)用未分配利潤(rùn)非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)所有者權(quán)益合計(jì) 10 HUATAI Securities長(zhǎng)期待攤費(fèi)用未分配利潤(rùn)非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)所有者權(quán)益合計(jì)資產(chǎn)總計(jì)負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì) 11 HUAT

5、AI Securities第一節(jié)第一節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債表概述資產(chǎn)負(fù)債表概述二、資產(chǎn)負(fù)債表與企業(yè)基本財(cái)務(wù)活動(dòng)之間的關(guān)系資產(chǎn)負(fù)債表與企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的基本關(guān)系資產(chǎn)投資活動(dòng)的結(jié)果（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資金占用）負(fù)債及所有者權(quán)益籌資活動(dòng)的結(jié)果（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)資金的來(lái)源）貨幣資金投資剩余（滿(mǎn)足經(jīng)營(yíng)意外支付）短期借款銀行信用籌資應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款投資（促進(jìn)銷(xiāo)售）應(yīng)付賬款商業(yè)信用籌資 12 HUATAI Securities應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款投資（促進(jìn)銷(xiāo)售）應(yīng)付賬款商業(yè)信用籌資存貨存貨投資（保證銷(xiāo)售或生產(chǎn)的連續(xù)性）長(zhǎng)期負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債籌資長(zhǎng)期投資對(duì)外長(zhǎng)期投資（控制子公司經(jīng)營(yíng)）實(shí)收資本（股本）權(quán)益籌資固定資產(chǎn)對(duì)內(nèi)長(zhǎng)期投資（獲得經(jīng)營(yíng)的基本條件）

6、留存利潤(rùn)內(nèi)部籌資 13 HUATAI Securities第一節(jié)第一節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債表概述資產(chǎn)負(fù)債表概述 從表中可以看出資產(chǎn)負(fù)債表與企業(yè)基本財(cái)務(wù)活動(dòng)之間的關(guān)系如下：1、資產(chǎn)與企業(yè)的基本財(cái)務(wù)活動(dòng)之間的關(guān)系 資產(chǎn)是企業(yè)資金的運(yùn)用，即：企業(yè)投資活動(dòng)的結(jié)果。它代表著可供企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)使用的物質(zhì)資源。公司為了從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，必須將獲得的現(xiàn)金投資于各類(lèi)實(shí)物資產(chǎn)。當(dāng)然，資產(chǎn)規(guī)模并不是企業(yè)成敗的標(biāo)志。 14 HUATAI Securities第一節(jié)第一節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債表概述資產(chǎn)負(fù)債表概述 有的企業(yè)需要巨額的資產(chǎn)，如航空航天、冶金企業(yè)、化工行業(yè)等；而有的企業(yè)只需要有限的資產(chǎn)，如軟件開(kāi)發(fā)、咨詢(xún)服務(wù)等?？梢?jiàn)為股東增加財(cái)富的關(guān)鍵

7、是運(yùn)用這些資產(chǎn)的效率和效益，而不是資產(chǎn)的多少。 不同的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)需要不同的資產(chǎn)規(guī)模，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的不同規(guī)模和類(lèi)型要求不同的資產(chǎn)總量和結(jié)構(gòu)與之相適合，才能使資產(chǎn)發(fā)揮最大的效用。 15 HUATAI Securities第一節(jié)第一節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債表概述資產(chǎn)負(fù)債表概述2、負(fù)債及所有者權(quán)益與企業(yè)的基本財(cái)務(wù)活動(dòng)之間的關(guān)系 負(fù)債及所有者權(quán)益是企業(yè)資金的來(lái)源，即：企業(yè)籌資活動(dòng)的結(jié)果。負(fù)債代表著企業(yè)對(duì)債權(quán)人的義務(wù)，它是債權(quán)人的求償權(quán)。 16 HUATAI Securities第一節(jié)第一節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債表概述資產(chǎn)負(fù)債表概述 由于債務(wù)越多，企業(yè)不能償債的概率越大，因此債務(wù)占整個(gè)資金來(lái)源的比重可以反映企業(yè)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的高低；所有者權(quán)

8、益是股東繳人資本和留存收益之和，代表著企業(yè)對(duì)股東的義務(wù)，在持續(xù)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)下，它是所有者要求收益的權(quán)利，在進(jìn)入清算后它是所有者對(duì)企業(yè)的索取權(quán)。 當(dāng)然，在企業(yè)破產(chǎn)時(shí)應(yīng)首先償還債權(quán)人，然后才是所有者，因此所有者擁有的是剩余索取權(quán)，而債權(quán)人則擁有優(yōu)先求償權(quán)。 17 HUATAI Securities第一節(jié)第一節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債表概述資產(chǎn)負(fù)債表概述3、會(huì)計(jì)恒等式與財(cái)務(wù)活動(dòng)之間的關(guān)系 資產(chǎn)負(fù)債表的會(huì)計(jì)恒等式是“資產(chǎn)負(fù)債所有者權(quán)益”，而從企業(yè)基本財(cái)務(wù)活動(dòng)看這個(gè)等式則可以表示為“投資籌資”。 該等式表明：企業(yè)的投資和籌資應(yīng)是平衡的，籌資規(guī)?？偸且酝顿Y的需要來(lái)確定的，反之投資額也不能超過(guò)籌資額。 當(dāng)投資需求增加時(shí)，企業(yè)

9、就要擴(kuò)大籌資；當(dāng)投資需求萎縮時(shí)，沒(méi)有可以增加股東財(cái)富的投資項(xiàng)目，就應(yīng)該將資金還給投資者。 18 HUATAI Securities第一節(jié)第一節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債表概述資產(chǎn)負(fù)債表概述三、資產(chǎn)負(fù)債表的作用 通過(guò)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表各項(xiàng)目進(jìn)行分析和對(duì)比，報(bào)表使用者可以了解以下幾個(gè)方面的信息：1、通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表反映的企業(yè)某一日期資產(chǎn)的規(guī)模及其結(jié)構(gòu)，可以了解企業(yè)擁有或控制的經(jīng)濟(jì)資源及其分布情況，從而分析企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的能力； 19 HUATAI Securities第一節(jié)第一節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債表概述資產(chǎn)負(fù)債表概述2、通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表反映的企業(yè)某一時(shí)點(diǎn)的負(fù)債及其結(jié)構(gòu)，可以了解企業(yè)未來(lái)需要多少資產(chǎn)或勞務(wù)清償債務(wù)，這將為信息使用者解釋

10、、評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性、資本結(jié)構(gòu)和長(zhǎng)、短期償債能力提供信息，從而分析企業(yè)的償債能力；3、通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表反映的企業(yè)某一日期的所有者權(quán)益總額，可以了解投資者在企業(yè)總資產(chǎn)中所占的份額，從而了解所有者權(quán)益的保值、增值情況，分析企業(yè)的經(jīng)營(yíng)實(shí)力； 20 HUATAI Securities第一節(jié)第一節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債表概述資產(chǎn)負(fù)債表概述4、資產(chǎn)負(fù)債表所展示的資源分布情形及對(duì)資源的所有權(quán)擁有情況，是解釋、評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性如：企業(yè)應(yīng)付各種挑戰(zhàn)、適應(yīng)各種變化的能力；由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流入的能力；在不影響正常經(jīng)營(yíng)的前提下，變賣(mài)現(xiàn)有資產(chǎn)、取得現(xiàn)金的能力；向投資人和債權(quán)人籌措資金的能力的主要工具之一。 21 H

11、UATAI Securities第二節(jié)第二節(jié)重要資產(chǎn)項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析重要資產(chǎn)項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析一、貨幣資金 資產(chǎn)負(fù)債表中的“貨幣資金”項(xiàng)目反映企業(yè)庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金的期末余額。 22 HUATAI Securities第二節(jié)第二節(jié)重要資產(chǎn)項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析重要資產(chǎn)項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析 企業(yè)持有貨幣資金的目的主要是為了經(jīng)營(yíng)的需要、預(yù)防的需要和投機(jī)的需要。貨幣資金是變現(xiàn)能力最強(qiáng)的非盈利性資產(chǎn)，因此企業(yè)持有過(guò)多貨幣資金，會(huì)降低企業(yè)的獲利能力；持有過(guò)少的貨幣資金，不但不能滿(mǎn)足上述需要還會(huì)降低企業(yè)的短期償債能力。因此對(duì)貨幣資金的分析集中在其流動(dòng)性和收益性的關(guān)系上。 23 HUATAI Se

12、curities第二節(jié)第二節(jié)重要資產(chǎn)項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析重要資產(chǎn)項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析 過(guò)多和過(guò)少的貨幣資金，都會(huì)對(duì)擴(kuò)大股東財(cái)富產(chǎn)生不利的影響。同時(shí)在對(duì)貨幣資金進(jìn)行分析時(shí)，還要結(jié)合企業(yè)所在行業(yè)的特點(diǎn)和業(yè)務(wù)規(guī)模，企業(yè)規(guī)模越大，業(yè)務(wù)收支越頻繁，持有的貨幣資金就越多。而不同行業(yè)，其合理的貨幣資金比重也會(huì)有較大的差異。 24 HUATAI Securities第二節(jié)第二節(jié)重要資產(chǎn)項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析重要資產(chǎn)項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析二、交易性金融資產(chǎn) 交易性金融資產(chǎn)主要是指企業(yè)為了近期內(nèi)出售持有的金融資產(chǎn)。如：企業(yè)從二級(jí)市場(chǎng)上購(gòu)入的股票、債券和基金等。該項(xiàng)目反映了企業(yè)持有的交易性金融資產(chǎn)的期末余額。 企業(yè)持有交易性金

13、融資產(chǎn)的目的主要是暫時(shí)存放閑置資金，以替代較大量的非盈利的現(xiàn)金余額，并從中獲取一定的證券投資收益。 25 HUATAI Securities第二節(jié)第二節(jié)重要資產(chǎn)項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析重要資產(chǎn)項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析三、應(yīng)收賬款 “應(yīng)收賬款”反映了企業(yè)尚未收回的應(yīng)收賬款凈額。該項(xiàng)目是根據(jù)“應(yīng)收賬款”和“預(yù)收賬款”所屬的明細(xì)科目的借方余額的合計(jì)數(shù)減去“壞賬準(zhǔn)備”賬戶(hù)貸方余額后的凈額填列的。 26 HUATAI Securities第二節(jié)第二節(jié)重要資產(chǎn)項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析重要資產(chǎn)項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析 企業(yè)產(chǎn)生應(yīng)收賬款的原因一般有：銷(xiāo)售的增加會(huì)自然的引起應(yīng)收賬款的增加；顧客有意拖延付款造成應(yīng)收賬款增加；企業(yè)采用了賒

14、銷(xiāo)的銷(xiāo)售政策造成應(yīng)收賬款的增加；企業(yè)采用了寬松的信用政策，造成應(yīng)收賬款的增加。 27 HUATAI Securities第二節(jié)第二節(jié)重要資產(chǎn)項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析重要資產(chǎn)項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析 其中：第一個(gè)原因造成的應(yīng)收賬款是正常的，通常企業(yè)會(huì)很快收到款項(xiàng)；第二個(gè)原因造成的應(yīng)收賬款要通過(guò)加強(qiáng)收賬以及對(duì)客戶(hù)的信用管理，來(lái)予以減少；第三、四原因則體現(xiàn)了企業(yè)主動(dòng)的營(yíng)銷(xiāo)策略。 28 HUATAI Securities第二節(jié)第二節(jié)重要資產(chǎn)項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析重要資產(chǎn)項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析 企業(yè)應(yīng)收賬款的增加可以擴(kuò)大銷(xiāo)售，減少存貨的資金占用，但是企業(yè)也要付出代價(jià)。包括：由于資金占用在應(yīng)收賬款上而喪失的再投資收益（機(jī)會(huì)成

15、本）、管理成本和壞賬損失。因此對(duì)企業(yè)應(yīng)收賬款的分析應(yīng)從以下幾個(gè)方面入手：1、分析應(yīng)收賬款的規(guī)模2、分析應(yīng)收賬款的流動(dòng)性3、分析應(yīng)收賬款的變動(dòng)趨勢(shì)4、了解應(yīng)收賬款賬齡結(jié)構(gòu) 29 HUATAI Securities第二節(jié)第二節(jié)重要資產(chǎn)項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析重要資產(chǎn)項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析四、存貨 資產(chǎn)負(fù)債表中的“存貨”項(xiàng)目，反映了企業(yè)期末庫(kù)存、在途和正在加工中的各項(xiàng)存貨的實(shí)際成本。是根據(jù)“原材料”、“庫(kù)存商品”、“發(fā)出商品”、“周轉(zhuǎn)材料”、“生產(chǎn)成本”“材料采購(gòu)”等科目的期末余額減去“存貨跌價(jià)準(zhǔn)備”科目的期末余額后的凈額填列的。 30 HUATAI Securities第二節(jié)第二節(jié)重要資產(chǎn)項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析

16、重要資產(chǎn)項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析 企業(yè)存貨的增加，將占用企業(yè)大量的資金，并使企業(yè)付出更大的機(jī)會(huì)成本，而且企業(yè)對(duì)存貨的儲(chǔ)存費(fèi)用和管理成本也會(huì)增加，這將影響企業(yè)的獲利能力。 31 HUATAI Securities第二節(jié)第二節(jié)重要資產(chǎn)項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析重要資產(chǎn)項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析 顯然企業(yè)存貨的高低與企業(yè)存貨的控制方法和生產(chǎn)系統(tǒng)管理的水平有很密切的關(guān)系。因此對(duì)企業(yè)存貨的分析應(yīng)從以下幾個(gè)方面入手：1、存貨的計(jì)價(jià)方法2、分析存貨的流動(dòng)性3、分析存貨的變動(dòng)趨勢(shì)4、分析存貨的結(jié)構(gòu)和金額5、分析存貨的質(zhì)量 32 HUATAI Securities第二節(jié)第二節(jié)重要資產(chǎn)項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析重要資產(chǎn)項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析五、長(zhǎng)

17、期投資 長(zhǎng)期投資包括“持有至到期投資”和“長(zhǎng)期股權(quán)投資”兩個(gè)項(xiàng)目。這兩個(gè)項(xiàng)目分別用“持有至到期投資”和“長(zhǎng)期股權(quán)投資”兩個(gè)科目的期末余額減去“持有至到期投資減值準(zhǔn)備”和“長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備”后的余額填列。 33 HUATAI Securities第二節(jié)第二節(jié)重要資產(chǎn)項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析重要資產(chǎn)項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析 其中： “持有至到期投資”反映了企業(yè)持有的到期日固定、回收金額固定或可確定，且企業(yè)有明確意圖和能力持有至到期的非衍生金融資產(chǎn)。如：購(gòu)入一年期以上的公司債券并持有到期。 34 HUATAI Securities第二節(jié)第二節(jié)重要資產(chǎn)項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析重要資產(chǎn)項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析 “長(zhǎng)期股權(quán)投

18、資”反映了企業(yè)持有的對(duì)其子公司、合營(yíng)企業(yè)及聯(lián)營(yíng)企業(yè)的權(quán)益性投資以及企業(yè)持有的對(duì)被投資單位不具有控制、共同控制或重大影響，且在活躍市場(chǎng)中沒(méi)有報(bào)價(jià)、公允價(jià)值不能可靠計(jì)量的權(quán)益性投資。 35 HUATAI Securities第二節(jié)第二節(jié)重要資產(chǎn)項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析重要資產(chǎn)項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析 長(zhǎng)期投資對(duì)企業(yè)的作用和影響表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：1、通過(guò)對(duì)外長(zhǎng)期投資實(shí)施企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略2、通過(guò)對(duì)外長(zhǎng)期投資實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)3、復(fù)雜的對(duì)外長(zhǎng)期投資可能為某些盈余操縱行為提供空間 36 HUATAI Securities第二節(jié)第二節(jié)重要資產(chǎn)項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析重要資產(chǎn)項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析 鑒于企業(yè)長(zhǎng)期投資對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)結(jié)果、財(cái)務(wù)狀

19、況帶來(lái)影響的復(fù)雜性，進(jìn)行分析時(shí)，既要注意投資規(guī)模的變化，又要結(jié)合其它報(bào)表，如：利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表判斷投資質(zhì)量的高低，從而分析出企業(yè)經(jīng)營(yíng)策略是否有調(diào)整，是否存在過(guò)度投資，是否投資質(zhì)量過(guò)低，有影響企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展或人為操縱利潤(rùn)的情況，是否侵犯了債權(quán)人的利益。 37 HUATAI Securities第二節(jié)第二節(jié)重要資產(chǎn)項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析重要資產(chǎn)項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析六、固定資產(chǎn) 資產(chǎn)負(fù)債表“固定資產(chǎn)”項(xiàng)目是根據(jù)“固定資產(chǎn)”賬戶(hù)的余額與“累計(jì)折舊”賬戶(hù)的余額和“固定資產(chǎn)跌價(jià)準(zhǔn)備”賬戶(hù)余額的差額填列的。通過(guò)對(duì)該項(xiàng)目及相關(guān)的“工程物資”項(xiàng)目、“在建工程”項(xiàng)目連續(xù)幾年數(shù)字的觀察和對(duì)比，可以得出該企業(yè)固定資產(chǎn)的

20、規(guī)模、新舊程度以及企業(yè)固定資產(chǎn)更新改造的情況，從而判斷企業(yè)固定資產(chǎn)未來(lái)的盈利潛力。 38 HUATAI Securities第二節(jié)第二節(jié)重要資產(chǎn)項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析重要資產(chǎn)項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析七、無(wú)形資產(chǎn) 資產(chǎn)負(fù)債表“無(wú)形資產(chǎn)”項(xiàng)目是根據(jù)“無(wú)形資產(chǎn)”賬戶(hù)的余額與“累計(jì)攤銷(xiāo)”賬戶(hù)的余額和“無(wú)形資產(chǎn)跌價(jià)準(zhǔn)備”賬戶(hù)余額的差額填列的。 通過(guò)對(duì)該項(xiàng)目及相關(guān)的“開(kāi)發(fā)支出”項(xiàng)目連續(xù)幾年數(shù)字的觀察和對(duì)比，可以得出該企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)的規(guī)模以及無(wú)形資產(chǎn)的開(kāi)發(fā)情況。 39 HUATAI Securities第二節(jié)第二節(jié)重要資產(chǎn)項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析重要資產(chǎn)項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析八、總資產(chǎn) 總資產(chǎn)主要包括流動(dòng)資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、固定資產(chǎn)

21、、無(wú)形資產(chǎn)及其它。資產(chǎn)越多表明企業(yè)可以用來(lái)賺取收益的資源越多，可以用來(lái)償還債務(wù)的財(cái)產(chǎn)越多。但這并不意味著資產(chǎn)越多就一定越好，資產(chǎn)不代表收益能力，有些企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模很大，一樣會(huì)出現(xiàn)虧損，有些企業(yè)很小，照樣盈利多多。 40 HUATAI Securities第二節(jié)第二節(jié)重要資產(chǎn)項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析重要資產(chǎn)項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析 按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的定義，資產(chǎn)是企業(yè)擁有或者控制的、預(yù)期會(huì)給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的資源。但我們也可以將資產(chǎn)理解為是企業(yè)資金的具體運(yùn)用。因此一個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)能否帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益，是資產(chǎn)的質(zhì)量、結(jié)構(gòu)、規(guī)模、發(fā)展戰(zhàn)略等因素共同作用的結(jié)果。 因此對(duì)企業(yè)總資產(chǎn)的分析應(yīng)從其規(guī)模、結(jié)構(gòu)、質(zhì)量等因素入手，并要深入

22、洞悉企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，才能得出恰當(dāng)?shù)姆治鼋Y(jié)果。 41 HUATAI Securities第三節(jié)第三節(jié)重要負(fù)債項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析重要負(fù)債項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析一、流動(dòng)負(fù)債各項(xiàng)目的內(nèi)容及分析1、“短期借款”項(xiàng)目 反映企業(yè)向銀行或其他金融機(jī)構(gòu)等借入，尚未歸還的1年期以下（含1年）的借款。2、“應(yīng)付票據(jù)”項(xiàng)目 反映企業(yè)為了抵付貨款等而開(kāi)出、承兌的尚未到期付款的應(yīng)付票據(jù)，包括銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票。 42 HUATAI Securities第三節(jié)第三節(jié)重要負(fù)債項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析重要負(fù)債項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析3、“應(yīng)付賬款”項(xiàng)目 反映企業(yè)購(gòu)買(mǎi)原材料、商品和接受勞務(wù)供應(yīng)等而應(yīng)付給供應(yīng)單位的款項(xiàng)。4、“預(yù)收賬款”項(xiàng)

23、目 反映企業(yè)預(yù)收購(gòu)買(mǎi)單位的賬款。5、“應(yīng)付職工薪酬”項(xiàng)目 反映了企業(yè)應(yīng)付未付給職工的各種薪酬。包括：工資、職工福利、社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)、住房公積金、工會(huì)經(jīng)費(fèi)、職工教育經(jīng)費(fèi)、非貨幣性福利等。 43 HUATAI Securities第三節(jié)第三節(jié)重要負(fù)債項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析重要負(fù)債項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析6、“應(yīng)付股利”項(xiàng)目 反映企業(yè)經(jīng)董事會(huì)或股東大會(huì)決議確定應(yīng)分配但尚未支付的現(xiàn)金股利。不包括企業(yè)分配的股票股利。7、“應(yīng)交稅費(fèi)”項(xiàng)目 反映企業(yè)期末未交、多交或末抵扣的各種稅費(fèi)包括：增值稅、消費(fèi)稅、營(yíng)業(yè)稅、所得稅、資源稅、土地增值稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、房產(chǎn)稅、土地使用稅、車(chē)船使用稅、個(gè)人所得稅、教育費(fèi)附加、礦產(chǎn)資源補(bǔ)償

24、費(fèi)等。 44 HUATAI Securities第三節(jié)第三節(jié)重要負(fù)債項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析重要負(fù)債項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析8、“其它應(yīng)付款”項(xiàng)目 反映企業(yè)所有應(yīng)付和暫收其他單位和個(gè)人的款項(xiàng)。如應(yīng)付租入固定資產(chǎn)和包裝物的租金、存入保證金等。9、“一年內(nèi)到期的流動(dòng)負(fù)債”項(xiàng)目 反映企業(yè)長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券和長(zhǎng)期應(yīng)付款等科目中將在一年內(nèi)到期的那部分金額。為正確反映企業(yè)短期內(nèi)需償付的債務(wù)金額，正確評(píng)價(jià)企業(yè)的短期償債能力，這部分本來(lái)在長(zhǎng)期負(fù)債項(xiàng)目中反映的金額改由在短期負(fù)債類(lèi)項(xiàng)目中反映。 45 HUATAI Securities第三節(jié)第三節(jié)重要負(fù)債項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析重要負(fù)債項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析二、長(zhǎng)期負(fù)債項(xiàng)目的內(nèi)容及分析

25、1、“長(zhǎng)期借款”項(xiàng)目 反映企業(yè)向銀行或其他金融機(jī)構(gòu)借入尚未歸還的1年期以上（不含1年）的各項(xiàng)借款。2、“應(yīng)付債券”項(xiàng)目 反映企業(yè)發(fā)行的尚未償還的各種長(zhǎng)期債券的本息。 46 HUATAI Securities第三節(jié)第三節(jié)重要負(fù)債項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析重要負(fù)債項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析3、“長(zhǎng)期應(yīng)付款”項(xiàng)目 反映企業(yè)除長(zhǎng)期借款和應(yīng)付債券以外的其它各種長(zhǎng)期應(yīng)付款項(xiàng)。包括應(yīng)付融資租入固定資產(chǎn)的租賃費(fèi)和以分期付款方式購(gòu)入固定資產(chǎn)等發(fā)生的應(yīng)付款項(xiàng)。 47 HUATAI Securities第四節(jié)第四節(jié)所有者權(quán)益項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析所有者權(quán)益項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析1、“實(shí)收資本”（股本）項(xiàng)目 反映企業(yè)各投資者實(shí)際投人的股本總

26、額。投資者以現(xiàn)金投入的資本，應(yīng)當(dāng)以實(shí)際收到或者存人企業(yè)開(kāi)戶(hù)銀行的金額作為實(shí)收資本人賬。實(shí)際收到或者存人企業(yè)開(kāi)戶(hù)銀行的超過(guò)其在該企業(yè)注冊(cè)資本中所占份額的部分，計(jì)入資本公積。 48 HUATAI Securities第四節(jié)第四節(jié)所有者權(quán)益項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析所有者權(quán)益項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析 投資者以非現(xiàn)金資產(chǎn)投入的資本，應(yīng)按投資合同或協(xié)議約定價(jià)值確定資產(chǎn)的價(jià)值和在注冊(cè)資本中應(yīng)享有的份額。上市公司發(fā)行的股票，應(yīng)按其面值作為股本，超過(guò)面值發(fā)行取得的收人，其超過(guò)面值的部分，作為股本溢價(jià)，計(jì)入資本公積。 49 HUATAI Securities第四節(jié)第四節(jié)所有者權(quán)益項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析所有者權(quán)益項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析

27、2、“資本公積”項(xiàng)目 反映企業(yè)資本公積的期末余額。資本公積包括：資本溢價(jià)（或股本溢價(jià)）和直接計(jì)入所有者權(quán)益的利得和損失。 50 HUATAI Securities第四節(jié)第四節(jié)所有者權(quán)益項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析所有者權(quán)益項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析3、“盈余公積”項(xiàng)目 反映企業(yè)盈余公積的期末余額。企業(yè)盈余公積包括：法定盈余公積和任意盈余公積。前者是指企業(yè)按照國(guó)家法律規(guī)定的10的比例從凈利潤(rùn)中提取的。后者是指企業(yè)經(jīng)股東大會(huì)或類(lèi)似權(quán)力機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)按照自行規(guī)定的比例從凈利潤(rùn)中提取的。 51 HUATAI Securities第四節(jié)第四節(jié)所有者權(quán)益項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析所有者權(quán)益項(xiàng)目的內(nèi)容及其分析4、“未分配利潤(rùn)”項(xiàng)目 “未分

28、配利潤(rùn)”項(xiàng)目，反映企業(yè)尚未分配的利潤(rùn)。 52 HUATAI Securities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的過(guò)程中，通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表所提供的核算資料進(jìn)行加工整理，可以得出一系列科學(xué)的、系統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，以便進(jìn)行比較、分析和評(píng)價(jià)。與資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：反映償債能力的指標(biāo)和運(yùn)營(yíng)能力的指標(biāo)。 53 HUATAI Securities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析一、償債能力指標(biāo) 償債能力是指公司償還到期債務(wù)（包括本息）的能力。償債能力指標(biāo)包括短期償債能力指標(biāo)和長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)。 54 HUATAI Secu

29、rities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析（一）短期償債能力指標(biāo) 短期償債能力是指公司流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債及時(shí)足額償還的保證程度，是衡量公司當(dāng)前財(cái)務(wù)能力，特別是流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要標(biāo)志。與資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)的反映企業(yè)短期償債能力的衡量指標(biāo)主要有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率三項(xiàng)。 55 HUATAI Securities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析1、流動(dòng)比率 流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。 其計(jì)算公式為： 流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)比率100% 流動(dòng)負(fù)債 56 HUATAI Securities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)

30、分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 流動(dòng)比率表明了公司每一元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為償付保證，通常認(rèn)為，流動(dòng)比率的下限為100，而流動(dòng)比率等于200時(shí)較為恰當(dāng)。對(duì)流動(dòng)比率的分析如下： 流動(dòng)比率反映了公司用可以在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)償還到期流動(dòng)負(fù)債的能力； 流動(dòng)比率越大，說(shuō)明公司對(duì)短期債務(wù)的償付能力越強(qiáng)； 57 HUATAI Securities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 流動(dòng)比率不可以過(guò)高，過(guò)高表明公司流動(dòng)資產(chǎn)占用較多或公司閑置現(xiàn)金持有量過(guò)多，這樣會(huì)影響資金的使用效率和公司的籌資成本，進(jìn)而影響獲利能力。 58 HUATAI Securities第五節(jié)第

31、五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)不能僅僅依賴(lài)該指標(biāo)的計(jì)算結(jié)果。有時(shí)流動(dòng)比率雖然較高，但并一定償還短期債務(wù)的能力就強(qiáng)。如果流動(dòng)資產(chǎn)中包含了大量的積壓存貨、大量的應(yīng)收賬款，且收賬期長(zhǎng)，而可用來(lái)償債的現(xiàn)金和存款卻嚴(yán)重短缺，則公司的償債能力仍然是很弱的。因此公司在分析流動(dòng)比率的基礎(chǔ)上應(yīng)進(jìn)一步對(duì)現(xiàn)金流量加以考察。 59 HUATAI Securities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 流動(dòng)比率是否合理，不同的公司以及同一公司不同時(shí)期的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是不同的，因此不應(yīng)用統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)評(píng)價(jià)各公司的流動(dòng)比率是否合理。 60 HUATAI Sec

32、urities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析2、速動(dòng)比率 速動(dòng)比率也稱(chēng)為酸性測(cè)試比率速動(dòng)比率是公司速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。所謂速動(dòng)資產(chǎn)是指流動(dòng)資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、預(yù)付賬款、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)和其他流動(dòng)資產(chǎn)等之后的余額。通常速動(dòng)比率等于100時(shí)較為適當(dāng)。 61 HUATAI Securities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 其計(jì)算公式為： 速動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)比率100% 流動(dòng)負(fù)債其中：速動(dòng)資產(chǎn) 貨幣資金交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收賬款應(yīng)收票據(jù) 流動(dòng)資產(chǎn)存貨預(yù)付賬款一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)其他流動(dòng)資產(chǎn) 62 HUATAI S

33、ecurities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 對(duì)速動(dòng)比率的分析如下： 由于從流動(dòng)資產(chǎn)中剔除了存貨等變現(xiàn)能力較弱且不穩(wěn)定的資產(chǎn)，因此速動(dòng)比率較之流動(dòng)比率能夠更加準(zhǔn)確、可靠地評(píng)價(jià)公司資產(chǎn)的流動(dòng)性及其短期償債能力。 一般情況下，如果速動(dòng)比率小于100，必使公司面臨很大的償債風(fēng)險(xiǎn)，所以速動(dòng)比率越高，表明公司償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)。 63 HUATAI Securities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 值得注意的是，速動(dòng)比率過(guò)高時(shí)，盡管債務(wù)償還的安全性很高，也會(huì)因公司現(xiàn)金及應(yīng)收賬款資金占用過(guò)多而大大增加公司的機(jī)會(huì)成本。 64 HU

34、ATAI Securities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 在中外財(cái)務(wù)管理中，一般都是通過(guò)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債進(jìn)行對(duì)比計(jì)算流動(dòng)比率，通過(guò)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債進(jìn)行對(duì)比計(jì)算速動(dòng)比率，并根據(jù)這兩項(xiàng)比率來(lái)分析公司短期償債能力以及流動(dòng)負(fù)債的水平是否合理。 雖然采用流動(dòng)比率和速動(dòng)比率這兩個(gè)指標(biāo)來(lái)分析公司的短期償債能力，有一定的合理性，但這種分析思路存在兩個(gè)問(wèn)題。 65 HUATAI Securities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 這是一種靜態(tài)的分析方法，沒(méi)有把公司經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量考慮進(jìn)去； 這是一種被動(dòng)的分析方法，當(dāng)公司無(wú)力償債時(shí)會(huì)

35、被迫出售流動(dòng)資產(chǎn)還債，而這種資產(chǎn)的出售會(huì)影響公司的正常經(jīng)營(yíng)。 為了解決流動(dòng)比率和速動(dòng)比率這兩個(gè)靜態(tài)指標(biāo)在分析公司的短期償債能力時(shí)存在的缺點(diǎn)，應(yīng)在應(yīng)用這兩個(gè)靜態(tài)指標(biāo)分析公司的短期償債能力的基礎(chǔ)上，采用動(dòng)態(tài)的指標(biāo)現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率對(duì)企業(yè)的短期償債能力進(jìn)行分析。 66 HUATAI Securities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析3、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率 現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率是公司一定時(shí)期的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債的比率，其中，年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量指一定時(shí)期內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物流人量與流出量的差額。 67 HUATAI Securities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)

36、債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 其計(jì)算公式： 現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率 年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量100% 年末流動(dòng)負(fù)債 其中：年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量的數(shù)據(jù)應(yīng)從公司的現(xiàn)金流量表中獲得。 68 HUATAI Securities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 對(duì)現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率的分析如下： 現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率可以從現(xiàn)金流量的角度，動(dòng)態(tài)的反映公司當(dāng)期償付短期負(fù)債的能力。由于有利潤(rùn)的年份不一定有足夠的現(xiàn)金（含現(xiàn)金等價(jià)物）來(lái)償還債務(wù)，所以利用收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)計(jì)量的現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率指標(biāo)，能充分體現(xiàn)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量可以在多大程度上保證當(dāng)期流動(dòng)負(fù)債的償還，直觀、動(dòng)態(tài)的反映

37、出公司償還流動(dòng)負(fù)債的實(shí)際能力。 69 HUATAI Securities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率指標(biāo)越大表明公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量越多，越能保障公司按期償還到期債務(wù)。 用該指標(biāo)評(píng)價(jià)公司償債能力更加謹(jǐn)慎。 現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率指標(biāo)也不宜過(guò)大，過(guò)大表明公司流動(dòng)資金利用不充分，資金獲利能力不強(qiáng)。 70 HUATAI Securities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析（二）長(zhǎng)期償債能力指標(biāo) 長(zhǎng)期償債能力，是指公司償還長(zhǎng)期負(fù)債的能力。與資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)的反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的衡量指標(biāo)主要有資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率

38、、產(chǎn)權(quán)比率等。 71 HUATAI Securities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析1、資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債率又稱(chēng)負(fù)債比率，是指公司負(fù)債總額對(duì)資產(chǎn)總額的比率。其計(jì)算公式為： 負(fù)債總額資產(chǎn)負(fù)債率100% 資產(chǎn)總額 72 HUATAI Securities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率的分析如下： 資產(chǎn)負(fù)債率表明了公司資產(chǎn)總額中，債權(quán)人提供資金所占的比重，以及公司資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度； 對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率的分析應(yīng)從不同角度入手：從債權(quán)人來(lái)看。由于債權(quán)人最關(guān)心的是其貸給公司資金的安全性，即企業(yè)能否到期償還本金和利息。

39、所以對(duì)債權(quán)人來(lái)說(shuō)該指標(biāo)越小越好，這樣公司償債就越有保證； 73 HUATAI Securities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析從公司所有者來(lái)看。由于所有者最關(guān)心的主要是其投資收益率的高低，無(wú)論是公司借入的資金還是股東投入的資金，其在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中所發(fā)揮的作用是一樣的。因此只要資產(chǎn)收益率大于利息率，股東就可以利用負(fù)債資金為自己帶來(lái)更多的投資收益。 74 HUATAI Securities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 所以該指標(biāo)越大對(duì)股東越有利。它表明公司利用較少的自有資本投資形成了較多的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)用資產(chǎn)，不僅擴(kuò)大了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，而

40、且還利用財(cái)務(wù)杠桿的作用，提高了股東的投資收益率；相反如果該指標(biāo)過(guò)小，則表明公司管理者過(guò)于保守，對(duì)財(cái)務(wù)杠桿利用不夠，不善于利用負(fù)債資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，不利于大幅度提高股東財(cái)富。 75 HUATAI Securities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析從公司經(jīng)營(yíng)者來(lái)看。公司經(jīng)營(yíng)者既要考慮公司的盈利，又要顧及公司所承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還要考慮股東對(duì)自己經(jīng)營(yíng)能力和進(jìn)取精神的評(píng)價(jià)，因此對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率的確定必須充分考慮公司內(nèi)部各種因素和公司外部的市場(chǎng)環(huán)境，在收益與風(fēng)險(xiǎn)之間進(jìn)行權(quán)衡。 76 HUATAI Securities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)

41、分析 保守的觀點(diǎn)認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率不應(yīng)高于50，而國(guó)際上通常認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率等于60時(shí)較為適當(dāng)。 對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率的分析還要聯(lián)系其它財(cái)務(wù)指標(biāo)。 公司的長(zhǎng)期償債能力與獲利能力密切相關(guān)，因此公司的經(jīng)營(yíng)決策者應(yīng)當(dāng)將償債能力指標(biāo)與獲利能力指標(biāo)結(jié)合起來(lái)進(jìn)行分析平衡考慮。 77 HUATAI Securities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析2、股東權(quán)益比率 股東權(quán)益比率是股東權(quán)益與資產(chǎn)總額的比率。其計(jì)算公式為： 股東權(quán)益總額資產(chǎn)負(fù)債率100% 資產(chǎn)總額 78 HUATAI Securities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 對(duì)股東權(quán)益比率的分析如

42、下： 股東權(quán)益比率反映了公司資產(chǎn)有多少是股東投人的； 股東權(quán)益比率與資產(chǎn)負(fù)債比率之和等于1；股東權(quán)益比率與資產(chǎn)負(fù)債率分別從不同的側(cè)面反映了公司的長(zhǎng)期財(cái)務(wù)狀況，股東權(quán)益比率越大，資產(chǎn)負(fù)債比率就越小，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越小，償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力就越強(qiáng)；相反，股東權(quán)益比率越小，資產(chǎn)負(fù)債比率越大，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大，但此時(shí)公司能獲得舉債經(jīng)營(yíng)的好處。 79 HUATAI Securities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 股東權(quán)益比率的倒數(shù)，稱(chēng)作權(quán)益乘數(shù)。它表明了資產(chǎn)總額是股東權(quán)益的多少倍。權(quán)益乘數(shù)越大，說(shuō)明股東投入的資本在資產(chǎn)中所占比重越小，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越大。 80 H

43、UATAI Securities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析3、產(chǎn)權(quán)比率 產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額的比率。其計(jì)算公式為： 負(fù)債總額產(chǎn)權(quán)比率100% 股東權(quán)益總額 81 HUATAI Securities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 對(duì)產(chǎn)權(quán)比率的分析如下： 產(chǎn)權(quán)比率反映了債權(quán)人所提供資金與股東所提供資金的對(duì)比關(guān)系； 產(chǎn)權(quán)比率揭示了公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及股東權(quán)益對(duì)債務(wù)的保障程度，該比率越低，說(shuō)明公司長(zhǎng)期財(cái)務(wù)狀況越好，債權(quán)人貸款的安全越有保障。但企業(yè)不能充分的發(fā)揮負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。 82 HUATAI Securities

44、第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 企業(yè)在評(píng)價(jià)產(chǎn)權(quán)比率適度與否時(shí)，應(yīng)從提高獲利能力與增強(qiáng)償債能力兩個(gè)方面綜合進(jìn)行，即在保障債務(wù)償還安全的前提下，盡可能提高產(chǎn)權(quán)比率。 83 HUATAI Securities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析（三）影響公司償債能力的其它因素 對(duì)公司償債能力的分析不僅要依靠上述的各種指標(biāo)，同時(shí)還要對(duì)一些影響公司償債能力的其它因素進(jìn)行分析，才能得到比較全面、準(zhǔn)確的結(jié)論。這些因素主要包括：應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力、可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)、償債能力的聲譽(yù)、未作記錄的或有負(fù)債和擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債等。 84 HUATAI

45、Securities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 例如：公司在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中總要產(chǎn)生大量的應(yīng)收賬款，這些應(yīng)收賬款在計(jì)算各種比率的時(shí)候一般都已經(jīng)包括在內(nèi)，而且是將其作為流動(dòng)比率和速動(dòng)比率等指標(biāo)來(lái)進(jìn)行計(jì)算的，這樣當(dāng)應(yīng)收賬款的數(shù)額特別巨大并且其中隱含的壞賬比較多時(shí)，將會(huì)對(duì)公司的償債能力起到較大的負(fù)面作用。 85 HUATAI Securities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 又例如：可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)是指銀行已經(jīng)批準(zhǔn)而公司尚未辦理貸款手續(xù)的銀行貸款限額。這種貸款指標(biāo)可以隨時(shí)使用，從而增加公司的現(xiàn)金，提高公司的償債能力。 86

46、 HUATAI Securities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析二、營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo) 公司的營(yíng)運(yùn)能力反映了公司資金周轉(zhuǎn)狀況，是公司在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中管理能力的進(jìn)一步體現(xiàn)。對(duì)此進(jìn)行分析，可以了解公司的營(yíng)業(yè)狀況及經(jīng)營(yíng)管理水平。 87 HUATAI Securities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 資金周轉(zhuǎn)狀況好，說(shuō)明公司的經(jīng)營(yíng)管理水平高，資金利用效率高；反之則說(shuō)明公司的經(jīng)營(yíng)管理存在問(wèn)題，需要進(jìn)行改進(jìn)。與資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)的評(píng)價(jià)公司營(yíng)運(yùn)能力常用的財(cái)務(wù)比率有：存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。 88 HUATA

47、I Securities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析（一）存貨周轉(zhuǎn)率 在流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨所占的比重較大。存貨的流動(dòng)性將會(huì)直接影響公司的流動(dòng)比率，因此必須特別重視對(duì)存貨流動(dòng)性的分析。存貨周轉(zhuǎn)率和存周轉(zhuǎn)天數(shù)是用來(lái)反映存貨流動(dòng)性的指標(biāo)。其計(jì)算公式為： 89 HUATAI Securities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 營(yíng)業(yè)成本存貨周轉(zhuǎn)率 平均存貨余額其中：平均存貨余額 存貨余額年初數(shù)存貨余額年末數(shù) 2 90 HUATAI Securities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 360存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)

48、存貨周轉(zhuǎn)率 91 HUATAI Securities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 對(duì)存貨周轉(zhuǎn)率的分析如下： 公司一定時(shí)期的存貨周轉(zhuǎn)率的快慢，可以反映出企業(yè)采購(gòu)、儲(chǔ)存、生產(chǎn)、銷(xiāo)售各環(huán)節(jié)管理工作狀況的好壞，找出存貨管理存在的問(wèn)題。存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明公司的銷(xiāo)售能力越強(qiáng)，存貨變現(xiàn)的速度越快，資產(chǎn)占用水平越低；存貨周轉(zhuǎn)率越低，表明庫(kù)存管理不力，銷(xiāo)售狀況不好，存貨積壓嚴(yán)重； 92 HUATAI Securities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 存貨是流動(dòng)資產(chǎn)的重要組成部分，其質(zhì)量和流動(dòng)性對(duì)企業(yè)流動(dòng)比率具有舉足輕重的影響。因此存貨周轉(zhuǎn)

49、率對(duì)企業(yè)的短期償債能力及獲利能力都產(chǎn)生著決定性的影響。 存貨周轉(zhuǎn)率過(guò)高，也可能說(shuō)明公司存貨管理方面存在一定的問(wèn)題，如存貨水平太低，甚至經(jīng)常缺貨，或者采購(gòu)次數(shù)過(guò)于頻繁，批量太小等。 93 HUATAI Securities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)應(yīng)注意以下幾個(gè)問(wèn)題：存貨計(jì)價(jià)方法對(duì)存貨周轉(zhuǎn)率具有較大的影響，因此，在分析企業(yè)不同時(shí)期或不同企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)，應(yīng)注意存貨計(jì)價(jià)方法的口徑是否一致；計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率的分子、分母的數(shù)據(jù)應(yīng)注意時(shí)間上的對(duì)應(yīng)性。 94 HUATAI Securities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指

50、標(biāo)分析（二）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制條件下，商業(yè)信用被廣泛應(yīng)用，應(yīng)收賬款成為重要的流動(dòng)資產(chǎn)。能否及時(shí)收回應(yīng)收賬款，不僅可以增強(qiáng)公司的短期償債能力，也反映出公司管理應(yīng)收賬款方面的效率。反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收財(cái)款周轉(zhuǎn)天數(shù)。 95 HUATAI Securities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是公司一定時(shí)期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入（或銷(xiāo)售收入）與平均應(yīng)收賬款余額的比率。其計(jì)算公式如下： 營(yíng)業(yè)收入應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 平均應(yīng)收帳款余額 96 HUATAI Securities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

51、其中：平均應(yīng)收帳款余額 應(yīng)收帳款余額年初數(shù)應(yīng)收帳款余額年末數(shù) 2 360應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù) 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 97 HUATAI Securities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 對(duì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的分析如下： 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映了應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度的快慢及管理效率的高低, 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高表明：收賬迅速，賬齡較短；資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)可以減少收賬費(fèi)用和壞賬損失 98 HUATAI Securities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率過(guò)高，也說(shuō)明企業(yè)采用了比較嚴(yán)格的信用標(biāo)準(zhǔn)和付款條件過(guò)于苛刻。這樣會(huì)限制公司銷(xiāo)售

52、量的擴(kuò)大，進(jìn)而會(huì)影響公司的盈利水平。與此情況伴隨的往往是存貨周轉(zhuǎn)率也偏低。 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率過(guò)低，則說(shuō)明公司催收賬款的效率太低，或者信用政策過(guò)于寬松，這樣會(huì)提高應(yīng)收賬款的資金占用，提高應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本，降低公司資金的利用率。 99 HUATAI Securities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 對(duì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率進(jìn)行分析時(shí)還要考慮到影響該比率的其它一些相關(guān)因素，如：季節(jié)性經(jīng)營(yíng)的公司使用這個(gè)指標(biāo)時(shí)不能反映實(shí)際情況；大量使用分期收款結(jié)算方式； 大量地使用現(xiàn)金結(jié)算的銷(xiāo)售；年末銷(xiāo)售大量增加或年末銷(xiāo)售大幅度下降。 100 HUATAI Securities第五節(jié)第五節(jié)資

53、產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 值得注意的是：在運(yùn)用該指標(biāo)分析公司的營(yíng)運(yùn)能力時(shí)，需要與該公司前期指標(biāo)、行業(yè)平均指標(biāo)、其他類(lèi)似公司的指標(biāo)進(jìn)行比較，以正確的判斷出該指標(biāo)的高低。 101 HUATAI Securities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析（三）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也稱(chēng)作固定資產(chǎn)利用率。是公司一定時(shí)期營(yíng)業(yè)收入與平均固定資產(chǎn)凈值的比率。其計(jì)算公式如下： 營(yíng)業(yè)收入固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 平均固定資產(chǎn)凈值 102 HUATAI Securities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析其中：平均固定資產(chǎn)凈值 固定

54、資產(chǎn)凈值年初數(shù)固定資產(chǎn)凈值年末數(shù) 2固定資產(chǎn)凈額固定資產(chǎn)原價(jià)累計(jì)折舊已計(jì)提的減值準(zhǔn)備 360固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 103 HUATAI Securities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 對(duì)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析如下： 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主要用于分析對(duì)廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)利用率。 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用充分，同時(shí)也能說(shuō)明固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，反之則表明固定資產(chǎn)利用效率不高，提供的生產(chǎn)不多，公司的運(yùn)營(yíng)能力不強(qiáng)，進(jìn)而影響公司的盈利能力。 104 HUATAI Securities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析（

55、四）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是公司一定時(shí)期營(yíng)業(yè)收入與平均資產(chǎn)總額的比率。其計(jì)算公式如下： 營(yíng)業(yè)收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 平均資產(chǎn)總額 105 HUATAI Securities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析其中：平均資產(chǎn)總額 資產(chǎn)總額年初數(shù)資產(chǎn)總額年末數(shù) 2 360總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 106 HUATAI Securities第五節(jié)第五節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 對(duì)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析如下： 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以用來(lái)分析公司全部資產(chǎn)的使用效率。 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率越高；反之，如果該指標(biāo)較低，則說(shuō)明企業(yè)利用全部

56、資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的效率較差，最終會(huì)影響企業(yè)的獲利能力。 107 HUATAI Securities第二章第二章 利潤(rùn)表分析利潤(rùn)表分析第一節(jié) 利潤(rùn)表概述第二節(jié) 利潤(rùn)表項(xiàng)目分析第三節(jié) 利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)分析第四節(jié) 利潤(rùn)表比率分析 108 HUATAI Securities第一節(jié)第一節(jié) 利潤(rùn)表概述利潤(rùn)表概述一、利潤(rùn)表的含義 利潤(rùn)表是反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間經(jīng)營(yíng)成果的財(cái)務(wù)報(bào)表，也稱(chēng)收益表、損益表。 通過(guò)利潤(rùn)表，可以反映企業(yè)一定會(huì)計(jì)期間的收入實(shí)現(xiàn)情況，即實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入有多少、投資收益有多少和營(yíng)業(yè)外收入有多少等；可以反映一定會(huì)計(jì)期間的費(fèi)用耗費(fèi)情況，即耗費(fèi)的營(yíng)業(yè)成本有多少、營(yíng)業(yè)稅金及附加有多少、銷(xiāo)售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、管理費(fèi)

57、用有多少等；可以反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的成果，即凈利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)情況。 109 HUATAI Securities第一節(jié)第一節(jié) 利潤(rùn)表概述利潤(rùn)表概述 通過(guò)對(duì)利潤(rùn)表的分析，可以讓報(bào)表的使用人（債權(quán)人、投資者等）了解到企業(yè)的盈利能力、投資價(jià)值等信息。 110 HUATAI Securities第一節(jié)第一節(jié) 利潤(rùn)表概述利潤(rùn)表概述二、利潤(rùn)表分析的作用1、分析和評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果和盈利能力2、分析和預(yù)測(cè)企業(yè)的償債能力3、分析和預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流量4、評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)管理人員的業(yè)績(jī) 111 HUATAI Securities第一節(jié)第一節(jié) 利潤(rùn)表概述利潤(rùn)表概述三、利潤(rùn)表的結(jié)構(gòu) 利潤(rùn)表一般由表首、表體兩部分組成。其中表首

58、說(shuō)明報(bào)表名稱(chēng)、編制單位、編制日期、報(bào)表編號(hào)、貨幣名稱(chēng)、計(jì)量單位等；表體是利潤(rùn)表的主要部分，反映形成經(jīng)營(yíng)成果的各個(gè)項(xiàng)目和計(jì)算過(guò)程。 由于不同的國(guó)家和地區(qū)對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表的信息要求不完全相同，利潤(rùn)表的結(jié)構(gòu)也不完全相同。表體部分有兩種形式：?jiǎn)尾绞嚼麧?rùn)表和多步式利潤(rùn)表。 112 HUATAI Securities第一節(jié)第一節(jié) 利潤(rùn)表概述利潤(rùn)表概述 我國(guó)采用多步式利潤(rùn)表、其格式，如表所示。利潤(rùn)表 會(huì)企02表編制單位： 年 月 單位：元 項(xiàng)目本期金額上期金額一、營(yíng)業(yè)收入減：營(yíng)業(yè)成本營(yíng)業(yè)稅金及附加銷(xiāo)售費(fèi)用 113 HUATAI Securities銷(xiāo)售費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用資產(chǎn)減值損失加：公允價(jià)值變動(dòng)收益（損失以“

59、”填列）投資收益（損失以“”填列）其中：對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（虧損以“”填列）加：營(yíng)業(yè)外收入減：營(yíng)業(yè)外支出其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失三、利潤(rùn)總額（虧損總額以“”填列） 114 HUATAI Securities三、利潤(rùn)總額（虧損總額以“”填列）減：所得稅費(fèi)用四、凈利潤(rùn)（凈虧損以“”填列）五 、每股收益（一）基本每股收益（二）稀釋每股收益 115 HUATAI Securities第二節(jié)第二節(jié) 利潤(rùn)表項(xiàng)目分析利潤(rùn)表項(xiàng)目分析 利潤(rùn)表的項(xiàng)目分析以營(yíng)業(yè)收入為起點(diǎn)，對(duì)構(gòu)成利潤(rùn)表的各項(xiàng)目進(jìn)行分析，通過(guò)分析收益的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，可以了解不同業(yè)務(wù)的獲利水平，明確它們各自對(duì)企業(yè)總獲利水平的影響方向

60、和影響程度，最終揭示出收益的來(lái)源和構(gòu)成。 116 HUATAI Securities第二節(jié)第二節(jié) 利潤(rùn)表項(xiàng)目分析利潤(rùn)表項(xiàng)目分析一、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)項(xiàng)目分析（一）營(yíng)業(yè)收入項(xiàng)目分析 “營(yíng)業(yè)收入”項(xiàng)目，反映企業(yè)經(jīng)傳主要業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)所確認(rèn)的收入總額，包括主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)收入。1、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入是指企業(yè)銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)等主營(yíng)業(yè)務(wù)所取得的收入。 117 HUATAI Securities第二節(jié)第二節(jié) 利潤(rùn)表項(xiàng)目分析利潤(rùn)表項(xiàng)目分析 從數(shù)量上分析，將主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)總額配比。主營(yíng)收務(wù)收入代表了企業(yè)的主要經(jīng)營(yíng)能力和獲利能力，而這種能力應(yīng)與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模（資產(chǎn)總額）相適應(yīng)。這種分析