廈門(mén)大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育2012財(cái)務(wù)管理專科課程復(fù)習(xí)題

1、廈門(mén)大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育2016-2017學(xué)年第一學(xué)期財(cái)務(wù)管理（?？疲┱n程復(fù)習(xí)題一、名詞解釋1. 已獲利息倍數(shù)：已獲利息倍數(shù)，指上市公司息稅前利潤(rùn)相對(duì)于所需支付債務(wù)利息的倍數(shù)，可用來(lái)分析公司在一定盈利水平下支付債務(wù)利息的能力。2. 融資租賃：融資租賃又稱設(shè)備租賃或現(xiàn)代租賃，是指實(shí)質(zhì)上轉(zhuǎn)移與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部或絕大部分風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的租賃。資產(chǎn)的所有權(quán)最終可以轉(zhuǎn)移，也可以不轉(zhuǎn)移。3. 股利政策：股利政策是指公司股東大會(huì)或董事會(huì)對(duì)一切與股利有關(guān)的事項(xiàng)，所采取的較具原則性的做法，是關(guān)于公司是否發(fā)放股利、發(fā)放多少股利以及何時(shí)發(fā)放股利等方面的方針和策略，所涉及的主要是公司對(duì)其收益進(jìn)行分配還是留存以用于再投資的策略

2、問(wèn)題。4. 財(cái)務(wù)管理：財(cái)務(wù)管理是在一定的整體目標(biāo)下，關(guān)于資產(chǎn)的購(gòu)置（投資），資本的融通（籌資）和經(jīng)營(yíng)中現(xiàn)金流量（營(yíng)運(yùn)資金），以及利潤(rùn)分配的管理。財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的一個(gè)組成部分，它是根據(jù)財(cái)經(jīng)法規(guī)制度，按照財(cái)務(wù)管理的原則，組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。簡(jiǎn)單的說(shuō)，財(cái)務(wù)管理是組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作5. 年金：年金源自于自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)的國(guó)家，是一種屬于企業(yè)雇主自愿建立的員工福利計(jì)劃。即由企業(yè)退休金計(jì)劃提供的養(yǎng)老金。其實(shí)質(zhì)是以延期支付方式存在的職工勞動(dòng)報(bào)酬的一部分或者是職工分享企業(yè)利潤(rùn)的一部分。6. 不可分散風(fēng)險(xiǎn)：不可分散風(fēng)險(xiǎn)：又稱系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)或稱市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

3、，它是指某些因素給市場(chǎng)上所有證券帶來(lái)經(jīng)濟(jì)損失的可能性。這種風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法通過(guò)證券持有的多樣化來(lái)消除。7. 資產(chǎn)重組：資產(chǎn)重組是指企業(yè)改組為上市公司時(shí)將原企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行合理劃分和結(jié)構(gòu)調(diào)整，經(jīng)過(guò)合并、分立等方式，將企業(yè)資產(chǎn)和組織重新組合和設(shè)置。8. 股票分割：股票分割又稱股票拆細(xì)，即將一張較大面值的股票拆成幾張較小面值的股票。9. 違約風(fēng)險(xiǎn)：是指企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中由于各種難以預(yù)料和無(wú)法控制的因素，使企業(yè)在一定時(shí)期、一定范圍內(nèi)所獲取的最終財(cái)務(wù)成果與預(yù)期的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)發(fā)生偏差，從而形成的使企業(yè)蒙受經(jīng)濟(jì)損失或更大收益的可能性。企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的整個(gè)過(guò)程中，籌措資金、長(zhǎng)短期投資、分配利潤(rùn)等都可能

4、產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。二、單項(xiàng)選擇題1. 某企業(yè)固定資產(chǎn)為800萬(wàn)元，永久性流動(dòng)資產(chǎn)為200萬(wàn)元，臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)為200萬(wàn)元。已知長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本可提供的資金為900萬(wàn)元。則企業(yè)采取的是（ B ）。 A.配合型融資政策 B.激進(jìn)型融資政策 C.穩(wěn)健型融資政策 D.均可2. 某債券面值10000元，票面年利率為5%，期限5年，每半年支付一次利息。若市場(chǎng)實(shí)際的年利率為5%（復(fù)利，按年計(jì)息），則其發(fā)行時(shí)的價(jià)格將（ A ）。 A.高于10000元 B.低于10000元 C.等于10000元 D.無(wú)法計(jì)算3. 某公司原發(fā)行普通股300000股，擬發(fā)放15%的股票股利，已知原每股盈余為3.68元，若盈余

5、總額不變，發(fā)放股票股利后的每股盈余將為（ A ）元。4. 對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)，實(shí)行股票分割的主要目的在于通過(guò)（ A ），從而吸引更多的投資者。 A.增加股票股數(shù)降低每股市價(jià) B.減少股票股數(shù)降低每股市價(jià) C.增加股票股數(shù)提高每股市價(jià) D.減少股票股數(shù)提高每股市價(jià)5. 放棄現(xiàn)金折扣的成本大小與（ D ）。 A.折扣百分比的大小呈反向變化 B.信用期的長(zhǎng)短呈同向變化 C.折扣百分比的大小、信用期的長(zhǎng)短均呈同向變化 D.折扣期的長(zhǎng)短呈同向變化6. 將1000元錢(qián)存入銀行，利息率為10，計(jì)算三年后的終值應(yīng)采用（ A ）。 A.復(fù)利終值系數(shù) B，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) C.年金終值系數(shù) D，年金現(xiàn)值系數(shù)7. 一個(gè)公司

6、當(dāng)期的營(yíng)業(yè)性現(xiàn)金凈流入量等于當(dāng)期的凈利加上折舊之和，這意味著（ D ）。 A.該公司不會(huì)發(fā)生償債危機(jī) B.該公司當(dāng)期沒(méi)有分配股利 C.該公司當(dāng)期的營(yíng)業(yè)收入都是現(xiàn)金收入 D.該公司當(dāng)期的營(yíng)業(yè)成本與費(fèi)用除折舊外都是付現(xiàn)費(fèi)用8. 在盈余一定的條件下，現(xiàn)金股利支付比率越高，資產(chǎn)的流動(dòng)性（ B ）。A.越高 B.越低 C.不變 D.可能出現(xiàn)上述任何一種情況9. 一般認(rèn)為，企業(yè)進(jìn)行短期債券投資的主要目的是（ B ）。A.控制被投資企業(yè) B.調(diào)劑現(xiàn)金余額 C.獲得穩(wěn)定收益 D.增強(qiáng)資產(chǎn)流動(dòng)性10. 某企業(yè)按年利率10%從銀行介入款項(xiàng)800萬(wàn)元，銀行要求企業(yè)按貸款限額的15%保持補(bǔ)償性余額，該借款的實(shí)際年利率

7、為（ B ）。A.11% B.11.76% C.12% D.11.5%11. 在銷(xiāo)售額既定的情況下，形成流動(dòng)資產(chǎn)相對(duì)節(jié)約的充分必要條件是（ B ）。A.分析期流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)小于基期 B.分析期流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)大于基期C.分析期流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)等于基期 D.分析期流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)不大于基期12. 下列不屬于證券法規(guī)定的，由證券交易所決定暫停上市的股票上市交易的情況是（ B ）。A.公司股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件B.公司不按照規(guī)定公開(kāi)其財(cái)務(wù)狀況，或者對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告作虛假記載，且拒絕糾正C.公司有重大違法行為 D.公司最近三年連續(xù)虧損13. 某公司稅后利潤(rùn)為50萬(wàn)元，目前資本結(jié)構(gòu)

8、為權(quán)益資本與債務(wù)資本各占50%。假設(shè)第2年投資計(jì)劃需資金60萬(wàn)元，當(dāng)年流通在外普通股為10萬(wàn)股，如果采取剩余股利政策，該年度股東可獲每股股利為（ B ）元。A.1 B.2 C.3 D.414. 企業(yè)的籌資組合一般不包括（ B ）策略。A.正常的籌資組合 B.固定的籌資組合 C.保守的籌資組合 D.冒險(xiǎn)的籌資組合15. 下列關(guān)于投資項(xiàng)目營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)計(jì)的各種計(jì)算方法中，不正確的是（D ）。A.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等于稅后凈利潤(rùn)加上折舊 B.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等于營(yíng)業(yè)收入減去付現(xiàn)成本再減去所得稅 C.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等于稅后收入減去稅后付現(xiàn)成本再加上折舊引起的稅負(fù)減少額D.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等于營(yíng)業(yè)收入減去營(yíng)業(yè)成本再減去

9、所得稅16. 某投資項(xiàng)目與建設(shè)初期一次投入原始投資400萬(wàn)元，現(xiàn)值指數(shù)為l.35。則該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為（B）。A.540萬(wàn)元 B.140萬(wàn)元 C.100萬(wàn)元 D.Z00萬(wàn)元17. 某企業(yè)需介入資金600000元，由于貸款銀行要求將貸款數(shù)額的20%作為補(bǔ)償性余額，故企業(yè)需要向銀行申請(qǐng)的貸款數(shù)額為（ C ）。A.600000元 B.720000元 C.750000元 D.672000元18. 企業(yè)資金中資本與負(fù)債的比例關(guān)系稱為（ B ）。A.財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)B.資本結(jié)構(gòu)C.成本結(jié)構(gòu)D.利潤(rùn)結(jié)構(gòu)19. 下列籌資活動(dòng)不會(huì)加大企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿作用的是（ A ）。A.增發(fā)普通股 B.增發(fā)優(yōu)先股 C.增發(fā)公司債券 D.增加

10、銀行借款20. 一個(gè)投資方案年銷(xiāo)售收入是300萬(wàn)元，年銷(xiāo)售成本是180萬(wàn)元，其中折舊85萬(wàn)元，所得稅33，則該方案年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量為（ D ）。A.139萬(wàn)元 B.175萬(wàn)元 C.90萬(wàn)元 D.165.4萬(wàn)元21. 一個(gè)投資方案年銷(xiāo)售收入300萬(wàn)元，年銷(xiāo)售成本210萬(wàn)元，其中折舊85萬(wàn)元，所得稅稅率為40%，則該方案年現(xiàn)金流量?jī)纛~為（ C ）萬(wàn)元。A.90 B.175 C.139 D.5422. 各種持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)中，屬于應(yīng)付未來(lái)現(xiàn)金流入和流出隨機(jī)波動(dòng)的動(dòng)機(jī)是（ B ）。A.交易動(dòng)機(jī) B.預(yù)防動(dòng)機(jī) C.投機(jī)動(dòng)機(jī) D.長(zhǎng)期投資動(dòng)機(jī)23. 當(dāng)市場(chǎng)利率大于票面利率時(shí)，債券發(fā)行時(shí)的價(jià)格小于債券的面值，但

11、隨著時(shí)間的推移，債券價(jià)值將相應(yīng)（ A ）。A.增加 B.減少 C.不變 D.不確定24. 如果企業(yè)一定期間內(nèi)的固定生產(chǎn)成本和固定財(cái)務(wù)費(fèi)用均不為零，則有上述因素共同作用而導(dǎo)致的杠桿效應(yīng)應(yīng)屬于（ C ）。A.經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng) B.財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng) C.復(fù)合杠桿效應(yīng) D.風(fēng)險(xiǎn)杠桿效應(yīng)25. 某企業(yè)按310、N30的條件購(gòu)人存貨30萬(wàn)元，如果企業(yè)延至第30天付款，其放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本是（ D ）。(一年按360天計(jì)) A.36.7 B.18.4 C.34.67 D.55.67三、多項(xiàng)選擇題1. 下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的說(shuō)法中，正確的有（ ABCDE ）。A.風(fēng)險(xiǎn)總是一定時(shí)期內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn) B.風(fēng)險(xiǎn)與不確定性是有

12、區(qū)別的 C.如果一項(xiàng)行動(dòng)只有一種肯定的后果，稱之為無(wú)風(fēng)險(xiǎn) D.不確定性的風(fēng)險(xiǎn)更難預(yù)測(cè) E.風(fēng)險(xiǎn)可通過(guò)數(shù)學(xué)分析方法來(lái)計(jì)量2. 公司失敗可以分為五種不同的類型，其中公司無(wú)力清償?shù)狡趥鶆?wù)的情況被稱為（ABCDE）。A.經(jīng)濟(jì)失敗 B.商業(yè)失敗 C.技術(shù)性無(wú)力償債 D.資不抵債 E.正式破產(chǎn)3. 按并購(gòu)雙方是否友好協(xié)商劃分，并購(gòu)分為（ AB ）。A.善意并購(gòu) B.敵意并購(gòu) C.橫向并購(gòu) D.縱向并購(gòu) E.混合并購(gòu)4. 制定目標(biāo)利潤(rùn)應(yīng)考慮的因素有（ABD ）。A.持續(xù)經(jīng)營(yíng)的需要 B.資本保值的需要 C.企業(yè)內(nèi)外環(huán)境適應(yīng)的需要 D.投資的需要 E.企業(yè)利潤(rùn)分配的需要5. 下列項(xiàng)目中，屬于投資項(xiàng)目的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流

13、出量的有（ABCE）。A.付現(xiàn)成本 B.銷(xiāo)售稅金 C.銷(xiāo)售費(fèi)用 D.折舊費(fèi) E.所得稅6. 財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)的職責(zé)包括（ABCDE）。A.現(xiàn)金管理 B.信用管理 C.籌資 D.具體利潤(rùn)分配 E.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)計(jì)劃和財(cái)務(wù)分析7. 下列哪幾種情況下財(cái)務(wù)杠桿效益為零（ABC）。A.負(fù)債為零 B.負(fù)債不為零，資產(chǎn)利潤(rùn)率等于負(fù)債利率 C.負(fù)債等于主權(quán)資本，資產(chǎn)利潤(rùn)率等于負(fù)債利率 D.負(fù)債不為零，資產(chǎn)利潤(rùn)率大于負(fù)債利率 E.負(fù)債不為零，資產(chǎn)利潤(rùn)率小于負(fù)債利率8. 按并購(gòu)的支付方式劃分，并購(gòu)分為（ABCD）。A.現(xiàn)金支付式并購(gòu) B.承擔(dān)債務(wù)式并購(gòu) C.資產(chǎn)折股式并購(gòu) D.換股并購(gòu) E.橫向并購(gòu)9. 按照企業(yè)聯(lián)合

14、與兼并的方式，可分為（ACDE）。A.購(gòu)買(mǎi)式兼并 B.破產(chǎn)式兼并 C.承擔(dān)債務(wù)式兼并 D.吸收股份式兼并 E.控股式兼并10. 下列能夠計(jì)算出稅后營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量的公式有（ACDE）。A.稅后營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后收入-稅后付現(xiàn)成本+折舊引起的稅負(fù)減少 B.稅后營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后收入-稅后成本+折舊引起的稅負(fù)減少 C.稅后營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=收入×（1-稅率）-付現(xiàn)成本×（1-稅率）+折舊×稅率 D. 稅后營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=營(yíng)業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅 E. 稅后營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=凈利+折舊11. 有關(guān)企業(yè)價(jià)值與報(bào)酬、風(fēng)險(xiǎn)的相互關(guān)系的正確表述是（ABCE）。A.企業(yè)價(jià)值與預(yù)期

15、的報(bào)酬成正比 B.企業(yè)價(jià)值與預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)成反比C.在風(fēng)險(xiǎn)不變時(shí)，報(bào)酬越高，企業(yè)價(jià)值越大 D.在報(bào)酬不變時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)越高，企業(yè)價(jià)值越大E.在風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬達(dá)到最佳平衡時(shí)，企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大12. 反映企業(yè)獲利能力的指標(biāo)包括（ABDE）。A.銷(xiāo)售利潤(rùn)率 B.資產(chǎn)利潤(rùn)率 C.已獲利息倍數(shù) D.主權(quán)資本凈利率 E.資本保值增值率13. 采用獲利指數(shù)進(jìn)行投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)分析的決策標(biāo)準(zhǔn)是（AD）。A.獲利指數(shù)大于或等于1，該方案可行 B.獲利指數(shù)小于1，該方案可行 C.幾個(gè)方案的獲利指數(shù)均小于1，指數(shù)越小方案越好 D.幾個(gè)方案的獲利指數(shù)均大于1，指數(shù)越大方案越好14. 企業(yè)并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)主要有（ABCDE）。A.營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn) B

16、.融資風(fēng)險(xiǎn) C.信息風(fēng)險(xiǎn) D.反收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn) E.法律風(fēng)險(xiǎn)26. 確定一個(gè)投資方案可行的必要條件是（BC）。A.內(nèi)含報(bào)酬率大于等于1 B.凈現(xiàn)值大于等于零 C.現(xiàn)值指數(shù)大于等于1 D.投資回收期盡可能短 E.內(nèi)含報(bào)酬率不低于資本成本率27. 進(jìn)行最佳資本結(jié)構(gòu)決策可以采用的方法有（CD）。A.凈現(xiàn)值法 B.肯定當(dāng)量法 C.比較資本成本法 D.無(wú)差異點(diǎn)分析法 E.內(nèi)含報(bào)酬率法28. 企業(yè)并購(gòu)的內(nèi)因包括（BDE）。A.宏觀經(jīng)濟(jì)周期的變化 B.節(jié)約交易成本 C.資本市場(chǎng)的創(chuàng)新 D.實(shí)現(xiàn)多角化經(jīng)營(yíng) E.謀求企業(yè)增長(zhǎng)29. 按并購(gòu)雙方的行業(yè)性質(zhì)劃分，并購(gòu)分為（BDE）。A.吸收并購(gòu) B.橫向并購(gòu) C.新設(shè)并購(gòu)

17、 D.縱向并購(gòu) E.混合并購(gòu)30. 應(yīng)收賬款日常管理的主要措施有（ ABCD ）。A.應(yīng)收脹款追蹤分析 B.應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備制度 C.應(yīng)收賬款賬齡分析D.應(yīng)收賬款收現(xiàn)率分析 E.應(yīng)收賬款收賬政策31. 采用凈現(xiàn)值法或現(xiàn)值指數(shù)法評(píng)價(jià)投資方案時(shí)，關(guān)鍵是選擇貼現(xiàn)率，下列可作為貼現(xiàn)率是（ACE）。A.資本成本率 B.內(nèi)含報(bào)酬率 C.企業(yè)要求的最低報(bào)酬率 D.歷史上最高的報(bào)酬率 E.行業(yè)基準(zhǔn)收益率32. 公司債務(wù)重組的方式主要包括（ ABCDE ）。A.以低于債務(wù)賬面價(jià)值的現(xiàn)金清償債務(wù) B.以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)C.債務(wù)轉(zhuǎn)為資本 D.修改其他債務(wù)條件 E.混合重組33. 現(xiàn)金管理所涉及的內(nèi)容主要包括( B

18、CD )。A.現(xiàn)金融通 B.確定現(xiàn)金管理目標(biāo) C.現(xiàn)金預(yù)算 D.最佳現(xiàn)金收支余額的確定 E.對(duì)出納的管理四、簡(jiǎn)答題1. 通貨膨脹對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)及籌資活動(dòng)會(huì)造成哪些影響？答：（1）引起資產(chǎn)占用陡增，從而增加企業(yè)的資本需求。（2）導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)虛增，造成企業(yè)資本流失。（3）引起利率上升，加大企業(yè)的資本成本。（4）導(dǎo)致證券價(jià)格下跌，增加企業(yè)直接籌資的難度。（5）導(dǎo)致社會(huì)資本供應(yīng)緊張，增加企業(yè)的籌資困難。2. 股利政策的基本類型有那些？答：1、穩(wěn)定股利額政策以確定的現(xiàn)金股利分配額作為利潤(rùn)分配的首要目標(biāo)優(yōu)先予以考慮，一般不隨資金需求的波動(dòng)而波動(dòng)。這一股利政策有以下兩點(diǎn)好處。 穩(wěn)定的股利額給股票市場(chǎng)和公司股

19、東一個(gè)穩(wěn)定的信息。許多作為長(zhǎng)期投資者的股東（包括個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者）希望公司股利能夠成為其穩(wěn)定的收入來(lái)源”以便安排消費(fèi)和其他各項(xiàng)支出，穩(wěn)定股利額政策有利于公司吸引和穩(wěn)定這部分投資者的投資。采用穩(wěn)定股利額政策，要求公司對(duì)未來(lái)的支付能力作出較好的判斷。一般來(lái)說(shuō)，公司確定的穩(wěn)定股利額不應(yīng)太高，要留有余地，以免形成公司無(wú)力支付的困境。2、固定股利率政策，這一政策要求公司每年按固定的比例從稅后利潤(rùn)中支付現(xiàn)金股利。從企業(yè)支付能力的角度看，這是一種真正穩(wěn)定的股利政策）但這一政策將導(dǎo)致公司股利分配額的頻繁變化，傳遞給外界一個(gè)公司不穩(wěn)定的信息，所以很少有企業(yè)采用這一股利政策。3、正常股利加額外股利政策，按照

20、這一政策，企業(yè)除每年按一固定股利額向股東發(fā)放稱為正常股利的現(xiàn)金股利外，還在企業(yè)盈利較高，資金較為充裕的年度向股東發(fā)放高于一般年度的正常股利額的現(xiàn)金股利。其高出部分即為額外股利。3. 什么是經(jīng)營(yíng)杠桿利益和財(cái)務(wù)杠桿利益？答：經(jīng)營(yíng)杠桿利益是指企業(yè)在擴(kuò)大銷(xiāo)售額的情況下，經(jīng)營(yíng)成本中固定成本這個(gè)杠桿所帶來(lái)的增長(zhǎng)程度更大的息稅前利潤(rùn)。財(cái)務(wù)杠桿利益是指利用債務(wù)資本這個(gè)杠桿而給企業(yè)帶來(lái)的額外收益。在一定時(shí)期企業(yè)長(zhǎng)期占用負(fù)債和支出債務(wù)成本既定的情況下，企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的增減，會(huì)使每元經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)所負(fù)擔(dān)的債務(wù)成本發(fā)生變化，并使普通股每股收益也相應(yīng)發(fā)生變化。4. 簡(jiǎn)述企業(yè)籌資動(dòng)機(jī)。答：1、新建籌資動(dòng)機(jī)，是在企業(yè)新建時(shí)為滿足正

21、常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需的鋪底資金而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。2、擴(kuò)張籌資動(dòng)機(jī)，企業(yè)因擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)?；蜃芳宇~外投資而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。3、償債籌資動(dòng)機(jī) 企業(yè)為了償還某項(xiàng)債務(wù)而形成的借款動(dòng)機(jī)，及即借新款還舊款。4、混合籌資動(dòng)機(jī)，企業(yè)既需擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)的長(zhǎng)期資金又需要償還債務(wù)的現(xiàn)金而形成的籌資動(dòng)機(jī)5. 如何運(yùn)用流動(dòng)比率指標(biāo)評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況？答：（1）從理論上講，流動(dòng)比率大于1，企業(yè)便具備短期償債能力。一般而言，流動(dòng)比率越高，企業(yè)的短 期償債能力越強(qiáng)。（2）但若流動(dòng)資產(chǎn)中含有較多的積壓存貨、賬齡較長(zhǎng)、壞賬風(fēng)險(xiǎn)較大的應(yīng)收賬款等，流動(dòng)比率高，并不說(shuō)明 企業(yè)有較強(qiáng)的短期償債能力。（3）過(guò)高的流動(dòng)比率可能對(duì)企業(yè)獲利能力產(chǎn)生不利

22、影響。（4）不同行業(yè)的企業(yè)和企業(yè)在不同的時(shí)期不能采用劃一的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)評(píng)價(jià)其流動(dòng)比率是否合理。6. 簡(jiǎn)述降低資本成本的途徑。答：1、合理安排籌資期限。2、合理利率預(yù)期。3、提高企業(yè)信譽(yù)，積極參與信用等級(jí)評(píng)估。4、積極利用負(fù)債經(jīng)營(yíng)。在投資收益率大于債務(wù)成本率的前提下，積極利用負(fù)債經(jīng)營(yíng)，取得財(cái)務(wù)杠桿 效益，降低資本成本，提高投資效益。5、提高籌資效率。籌資效率的提高有賴于做好以下幾項(xiàng)工作：（1）正確制定籌資計(jì)劃；（2）制定、協(xié)調(diào)各籌資方式的基本程序和具體步驟，以利于節(jié)約時(shí)間與費(fèi)用；（3）組織專人負(fù)責(zé)籌資計(jì)劃的具體實(shí)施，保證籌資工作的順利開(kāi)展。6、積極利用股票增值機(jī)制，降低股票籌資成本。7. 論述資本成本

23、的作用。 答：資本成本是企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的一個(gè)重要概念，在企業(yè)的籌資決策、投資決策等財(cái)務(wù)決策中都起到重要的作用。主要表現(xiàn)在：（1）資本成本是企業(yè)選擇籌資方式、進(jìn)行籌資決策的重要依據(jù)。（2）資本成本是企業(yè)評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目、確定投資方案的重要標(biāo)準(zhǔn)，由于將資本成本作為投資項(xiàng)目取舍的最低報(bào)酬率，在評(píng)價(jià)投資方案時(shí)，常常將資本成本率作為貼現(xiàn)率，計(jì)算投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)，用于評(píng)價(jià)和比較不同投資方案的優(yōu)劣。（3）資本成本是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的基準(zhǔn)。 8. 簡(jiǎn)述如何調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。 答：資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的方法可歸納為：（1）存量調(diào)整。所謂存量調(diào)整是指在不改變現(xiàn)有資產(chǎn)規(guī)模的基礎(chǔ)上，根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)要求，對(duì)現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行

24、必要的調(diào)整。具體方式有：（1）在債務(wù)資本過(guò)高時(shí)，將部分債務(wù)資本轉(zhuǎn)化為股權(quán)資本。例如，將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股票；（2）在債務(wù)資本過(guò)高時(shí)，將長(zhǎng)期債務(wù)收兌或提前歸還，而籌集相應(yīng)的股權(quán)資本額；（3）在股權(quán)資本過(guò)高時(shí)，通過(guò)減資并增加相應(yīng)的負(fù)債額，來(lái)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。不過(guò)這種方式很少被采用。（2）增量調(diào)整。它是指通過(guò)追加籌資量，從而增加總資產(chǎn)的方式來(lái)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。具體方式有：在債務(wù)資本過(guò)高時(shí)，通過(guò)追加股權(quán)資本投資來(lái)改善資本結(jié)構(gòu)，如將公積金轉(zhuǎn)換為資本，或者直接增資；在債務(wù)資本過(guò)低時(shí)，通過(guò)追加債務(wù)籌資規(guī)模來(lái)提高債務(wù)籌資比重；在股權(quán)資本過(guò)低時(shí)，可通過(guò)籌措股權(quán)資本來(lái)擴(kuò)大投資，提高股權(quán)資本比重。（3）減量調(diào)整。它是通

25、過(guò)減少資產(chǎn)總額的方式來(lái)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。具體方式有：（1）在股權(quán)資本過(guò)高時(shí)，通過(guò)減資來(lái)降低其比重（股份公司則可回購(gòu)部分普通股票等）；（2）在債務(wù)資本過(guò)高時(shí)，利用稅后留存歸還債務(wù)，用以減少總資產(chǎn)，并相應(yīng)減少債務(wù)比重。9. 試述年金的概念，它包括哪些種類？答：年金是指一定時(shí)期內(nèi)每期發(fā)生相等金額的收付款項(xiàng)。折舊、利息、租金、保險(xiǎn)費(fèi)等通常表現(xiàn)為年金的形式。年金按付款方式可以分為：普通年金（也稱后付年金）是指發(fā)生在每期期末等額的收付款項(xiàng)的年金，在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中這種年金最為常見(jiàn)，所以稱作普通年金；先付年金是指在一定時(shí)期內(nèi)發(fā)生在各期期初等額的系列收付款項(xiàng)；延期年金是指在最初若干期沒(méi)有收付款項(xiàng)的情況下，發(fā)生在后面

26、若干期等額的系列收付款項(xiàng)；永續(xù)年金是指無(wú)限期發(fā)生支付的年金。10. 簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本程序。答：（1）明確分析目標(biāo)；（2）確立分析范圍；（3）設(shè)計(jì)分析程序；（4）收集分析資料；（5）進(jìn)行分析計(jì)算；（6）得出分析結(jié)論；11. 簡(jiǎn)述企業(yè)籌資應(yīng)當(dāng)遵循的原則。答：企業(yè)在籌資時(shí)應(yīng)把握的原則主要有：（1）規(guī)模適度。是指企業(yè)在籌資過(guò)程，無(wú)論通過(guò)何種渠道，采用何種手段籌資，都應(yīng)預(yù)先確定資金的需要量，是籌資量與需要量相互平衡，防止籌資不足而影響生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常開(kāi)展。同時(shí)避免籌資過(guò)剩而降低籌資效益。（2）結(jié)構(gòu)合理。指在企業(yè)籌資時(shí)，使企業(yè)的股權(quán)資本與接人資金保持合理的結(jié)構(gòu)關(guān)系。（3）成本節(jié)約。指企業(yè)在籌資行為

27、中，必須認(rèn)真地選擇籌資來(lái)源和方式，根據(jù)不同籌資渠道與籌資方式的難易程度、資本成本等綜合考慮，并使得企業(yè)的籌資成本降低，從而提高籌資效益。（4）時(shí)機(jī)得當(dāng)。指企業(yè)在籌資過(guò)程中，必須按照投資機(jī)會(huì)來(lái)把握籌資時(shí)機(jī)，從投資計(jì)劃或時(shí)間安排上，確定合理的籌資計(jì)劃與籌資時(shí)機(jī)，以避免因取得資金過(guò)早而造成投資前的閑置，或者取得資金的相對(duì)滯后而影響投資時(shí)機(jī)。答2：（1）合理確定資金需要量，科學(xué)安排籌資時(shí)間：通過(guò)預(yù)算手段完成資金的需求量和需求時(shí)間的測(cè)定,使資金的籌措量與需要量達(dá)到平衡，防止因籌資不足而影響生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)或因籌資過(guò)剩而增加財(cái)務(wù)費(fèi)用。（2）合理組合籌資渠道和方式，降低資金成本：綜合考察各種籌資渠道和籌資方式的難易

28、程度、資金成本和籌資風(fēng)險(xiǎn)，研究各種資金來(lái)源構(gòu)成，求得資金來(lái)源的最優(yōu)組合，以降低籌資的綜合成本。（3）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低籌資風(fēng)險(xiǎn)：在籌資過(guò)程中合理選擇和優(yōu)化籌資結(jié)構(gòu)，做到長(zhǎng)、短期資本、債務(wù)資本和自有資本的有機(jī)結(jié)合，有效地規(guī)避和降低籌資中各種不確定性因素給企業(yè)帶來(lái)?yè)p失的可能性。（4）擬定好籌資方案，認(rèn)真簽定和執(zhí)行籌資合同：在進(jìn)行籌資成本、資本結(jié)構(gòu)和投資效益可行性研究的基礎(chǔ)上，擬定好籌資方案?；I資時(shí)間應(yīng)與用資時(shí)間相銜接，而且要考慮資金市場(chǎng)的供應(yīng)能力。在籌資方案的實(shí)施過(guò)程中，籌資者與出資者應(yīng)按法定手續(xù)認(rèn)真簽定合同、協(xié)議，明確各方的責(zé)任和義務(wù)。此后，必須按照企業(yè)籌資方案和合同、協(xié)議的規(guī)定執(zhí)行，恰當(dāng)支付出

29、資人報(bào)酬，按期償還借款，維護(hù)企業(yè)信譽(yù)。五、計(jì)算題 1. 某企業(yè)按（210，N30）條件購(gòu)人一批商品，即企業(yè)如果在10日內(nèi)付款，可享受2的現(xiàn)金折扣，倘若企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣，貨款應(yīng)在30天內(nèi)付清。要求：（1）計(jì)算企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本；（2）若企業(yè)準(zhǔn)備放棄折扣，將付款日推遲到第50天，計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本；（3）若另一家供應(yīng)商提供（120，N30）的信用條件，計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本；（4）若企業(yè)準(zhǔn)備要折扣，應(yīng)選擇哪一家。解：（1）放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本=（2%/（1-2%）*（360/（30-10）=36.73% （2）放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本=（2%/（1-2%）*（360/（50-1

30、0）=18.37% （3）放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本=（1%/（1-1%）*（360/（30-20）=36.36% （4）應(yīng)該選擇提供（2/10,N/30）信用的供應(yīng)商。2. 某企業(yè)年末產(chǎn)權(quán)比率為80%，流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的40%。有關(guān)負(fù)債的資料如下。資料一：該企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中的負(fù)債項(xiàng)目如下表所示。（單位：萬(wàn)元）負(fù)債項(xiàng)目金額流動(dòng)負(fù)債：短期借款2 000應(yīng)付賬款3 000預(yù)收賬款2 500其他應(yīng)付款4 500一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債4 000流動(dòng)負(fù)債合計(jì)16 000非流動(dòng)負(fù)債：長(zhǎng)期借款12 000應(yīng)付債券20 000非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)32 000負(fù)債合計(jì)48 000資料二：該企業(yè)報(bào)表附注中的或有負(fù)債信息如下，

31、已貼現(xiàn)承兌匯票500萬(wàn)元，對(duì)外擔(dān)保2 000萬(wàn)元，未決訴訟200萬(wàn)元，其他或有負(fù)債300萬(wàn)元。要求計(jì)算下列指標(biāo)：所有者權(quán)益總額。流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)比率。資產(chǎn)負(fù)債率。或有負(fù)債金額和或有負(fù)債比率。帶息負(fù)債金額和帶息負(fù)債比率。解：（1）所有者權(quán)益總額=負(fù)債÷80%48000÷80%=60000（萬(wàn)元） （2）流動(dòng)資產(chǎn)=總資產(chǎn)×40%=（48000+60000）×40%=43200（萬(wàn)元） 流動(dòng)比=432000/16000=2.7 （3）資產(chǎn)負(fù)債率=48000/（48000+60000）=44.44% 或：資產(chǎn)負(fù)債率=80÷（180）44.44% （4）或

32、有負(fù)債=500+2000+200+300=3000（萬(wàn)元）3. 某公司年?duì)I業(yè)收入為500萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為40%，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.5，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2。如果固定成本增加50萬(wàn)元，求新的總杠桿系數(shù)。解：原經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)1.5=（營(yíng)業(yè)收入-變動(dòng)成本）/（營(yíng)業(yè)收入-變動(dòng)成本-固定成本） =（500-200）/（500-200-固定成本），得固定成本 =100； 財(cái)務(wù)杠桿系系數(shù)2=（營(yíng)業(yè)收入-變動(dòng)成本-固定成本）/（營(yíng)業(yè)收入-變成成本-固定成本-利息） =（500-200-100）/（500-200-100-利息）得：利息 =100 固定增加50萬(wàn)元，新經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=（500-200）/（500-20

33、0-150）=2 新財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=（500-200-150）/（500-200-150-100）=3 所以，新的總杠桿系數(shù)=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)*財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=2*3=64. 某公司2001年銷(xiāo)售收入為1200萬(wàn)元，銷(xiāo)售折扣和折讓為200萬(wàn)元，年初應(yīng)收賬款為400萬(wàn)元，年初資產(chǎn)總額為2000萬(wàn)元，年末資產(chǎn)總額為3000萬(wàn)元。年末計(jì)算的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為5次，銷(xiāo)售凈利率為25%，資產(chǎn)負(fù)債率為60%。要求計(jì)算： （1）該公司應(yīng)收賬款年末余額和總資產(chǎn)利潤(rùn)率； （2）該公司的凈資產(chǎn)收益率。 解：（1）應(yīng)收賬款年未余額=1000/5*2-400=0 總資產(chǎn)利潤(rùn)率=（1000*25%）/（2000+3000）/2*

34、100%=10%（2） 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1000/（2000+3000）/2=0.4（次） 凈資產(chǎn)收益率=25%*0.4*1/（1-0.6）*100%=25%5. A公司擬收購(gòu)B公司，目前雙方的市場(chǎng)價(jià)值分別為9000萬(wàn)元和4000萬(wàn)元，估計(jì)合并后新企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值將達(dá)到16000萬(wàn)元。B公司股東要求以5500萬(wàn)元成交，并購(gòu)的交易費(fèi)用為500萬(wàn)元。試計(jì)算完成此項(xiàng)并購(gòu)的凈收益。解：并購(gòu)收益=16000-（9000+4000）=3000（萬(wàn)元）并購(gòu)凈收益=3000-（5500-4000）-500=1000（萬(wàn)元）6. 某企業(yè)1999年全年銷(xiāo)售產(chǎn)品15000件，每件產(chǎn)品的售價(jià)為180元，每件產(chǎn)品變動(dòng)成本120元，企業(yè)全年發(fā)生固定成本總額450000元。企業(yè)擁有資產(chǎn)總額5000000元，資產(chǎn)負(fù)債率為40%，負(fù)債資金利率為10%，企業(yè)全年支付優(yōu)先股股利30000元，企業(yè)所得稅稅率為40%。分別計(jì)算經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)、復(fù)合杠桿系數(shù)。解：dol =15000×(180-120)/15000×(180-120)- 4