遠(yuǎn)卓-滬杭甬-風(fēng)險(xiǎn)投資戰(zhàn)略項(xiàng)目報(bào)告

1、HHYHHY需要風(fēng)險(xiǎn)投資需要風(fēng)險(xiǎn)投資2000年6月風(fēng)險(xiǎn)投資戰(zhàn)略項(xiàng)目小組風(fēng)險(xiǎn)投資戰(zhàn)略項(xiàng)目小組風(fēng)險(xiǎn)投資戰(zhàn)略項(xiàng)目第一階段報(bào)告4/27/20221全球大企業(yè)在某種程度上逐漸進(jìn)入VC領(lǐng)域一些公司沒(méi)做好VC的原因做好VC的條件、能力和資源目錄目錄VC是大企業(yè)不斷創(chuàng)新的需要HHY最近的切入點(diǎn)4/27/20222 12000 8438 8462 6000 7299 7634 902 5980 10369380033572599國(guó)外集團(tuán)轉(zhuǎn)型成功案例一：國(guó)外集團(tuán)轉(zhuǎn)型成功案例一：Mannesmann鋼鐵鋼鐵集團(tuán)集團(tuán)Manaesmann集團(tuán)的通訊系統(tǒng)業(yè)務(wù)由1993年占集團(tuán)總銷(xiāo)售額的3.2%上升為1999年總銷(xiāo)售額的3

2、5.6%. D2系統(tǒng)成為歐洲通訊系統(tǒng)第二大供應(yīng)商百萬(wàn)馬克百萬(wàn)馬克汽車(chē)配件汽車(chē)配件通信通信鋼管鋼管1993年年1998年年1999年年至至9月底月底283022499829048工程工程2000年2月3日，Mannesmann公司與英國(guó)沃達(dá)豐（Vodafon eAirTouch）公司正式宣布合并，合并協(xié)議涉及金額近4000億德國(guó)馬克，相當(dāng)于2000億美元，成為迄今為止涉及金額最大的公司合并。合并后公司超越諾基亞，成為歐洲第一大企業(yè)，全球第四大上市企業(yè)。新公司在歐洲的移動(dòng)電話(huà)業(yè)務(wù)占盡絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。4/27/20223GE 集團(tuán)1990年至1998年收益增長(zhǎng)情況單位：億美元單位：億美元379528118

3、4874971015主業(yè)其他業(yè)務(wù)通用電氣集團(tuán)是世界上運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制進(jìn)行投資管理最為成功的公司之一。通用公司下屬GE Capital Services通過(guò)成功的資本運(yùn)作,進(jìn)行了大量的兼并、收購(gòu)業(yè)務(wù)，利用自身管理優(yōu)勢(shì)對(duì)購(gòu)并企業(yè)進(jìn)行重組獲得巨大成功。從1990年到1998年，在保持了其主業(yè)從379億美元增長(zhǎng)到528億美元的同時(shí)，其采用金融控股模式運(yùn)作的其他業(yè)務(wù)也從118億增長(zhǎng)為487億美元，成功地實(shí)現(xiàn)了分散公司主業(yè)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的目的，并實(shí)現(xiàn)了十年持續(xù)增長(zhǎng) 的驚人業(yè)績(jī)。國(guó)外大型企業(yè)集團(tuán)進(jìn)入高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，獲得高額回報(bào)成功案例二：國(guó)外大型企業(yè)集團(tuán)進(jìn)入高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，獲得高額回報(bào)成功案例二：4/27/20224

4、風(fēng)險(xiǎn)投資的回報(bào)高于股市的平均回報(bào)在過(guò)去20年高度不穩(wěn)定的狀況下，風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的收益一直與標(biāo)準(zhǔn)普爾500的收益相當(dāng)甚至更高。風(fēng)險(xiǎn)投資的回報(bào)與市場(chǎng)回報(bào)之比較風(fēng)險(xiǎn)投資的回報(bào)與市場(chǎng)回報(bào)之比較24.324.312.412.419.119.116.516.553.353.330.330.37.67.610.310.31.41.437.437.4199119911992199219931993199419941995199524.324.312.412.4151513.513.523.123.127.227.254.254.230.330.37.67.614.814.814.814.816.516.515.3

5、15.337.537.5199119911992199220YEAR20YEAR10YEAR10YEAR5YEAR5YEAR3YEAR3YEAR1YEAR1YEAR風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)標(biāo)準(zhǔn)普爾5001991-1995年回報(bào)截至1995年的累積回報(bào)4/27/20225有風(fēng)險(xiǎn)投資投入的公司的市值與傳統(tǒng)巨型公司市值的比較總市值總市值百萬(wàn)美元百萬(wàn)美元30404304042279522795315813158139516395163769237692317773177735044350443981539815396283962842182421826/926/9212/9212/926/936/9312/9312

6、/936/946/9412/9412/946/956/9512/9512/956/966/9612/9612/96通用汽車(chē)通用汽車(chē)27992799477247726734673481538153601060109176917613668136682062420624322393223941757417576/926/9212/9212/926/936/9312/9312/936/946/9412/9412/946/956/9512/9512/956/966/9612/9612/96CISCO4/27/20226全球大企業(yè)在某種程度上逐漸進(jìn)入VC領(lǐng)域一些公司沒(méi)做好VC的原因做好VC的條件、能力和

7、資源目錄目錄VC是大企業(yè)不斷創(chuàng)新的需要HHY最近的切入點(diǎn)4/27/20227全球大企業(yè)在某種程度上逐漸進(jìn)入VC領(lǐng)域一些公司沒(méi)做好VC的原因做好VC的條件、能力和資源目錄目錄VC是大企業(yè)不斷創(chuàng)新的需要HHY最近的切入點(diǎn)4/27/20228全球大企業(yè)在某種程度上逐漸進(jìn)入VC領(lǐng)域一些公司沒(méi)做好VC的原因做好VC的條件、能力和資源目錄目錄VC是大企業(yè)不斷創(chuàng)新的需要HHY最近的切入點(diǎn)4/27/20229主要經(jīng)驗(yàn)主要經(jīng)驗(yàn)風(fēng)險(xiǎn)投資的關(guān)鍵成功因素風(fēng)險(xiǎn)投資的關(guān)鍵成功因素(Key Success Factors)1 高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的策略2 量身訂制的業(yè)務(wù)系統(tǒng)用以確定最佳的投資機(jī)會(huì)并系統(tǒng)的降低其風(fēng)險(xiǎn)高風(fēng)險(xiǎn)高風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)

8、務(wù)的業(yè)務(wù)概念概念$過(guò)濾器過(guò)濾器 為選中的企業(yè)提供支持為選中的企業(yè)提供支持3 能夠有效支持風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作體系的組織結(jié)構(gòu)w 技能 為每一個(gè)投資機(jī)會(huì)帶來(lái)專(zhuān)業(yè)行業(yè)知識(shí)；w 文化 冒險(xiǎn)的激情，注重財(cái)務(wù)回報(bào)，鼓勵(lì)企業(yè)家精神；w 系統(tǒng) 快速的決策流程，階段性投資策略將風(fēng)險(xiǎn)降低，業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)激勵(lì)機(jī)制；w 結(jié)構(gòu) 小的、類(lèi)似于合伙人的、基于團(tuán)隊(duì)的結(jié)構(gòu)；4/27/202210風(fēng)險(xiǎn)投資公司培育出成功的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資公司培育出成功的企業(yè)管理技能管理技能“硅谷最缺乏的不是資金，不是創(chuàng)意而是好的經(jīng)理?！?風(fēng)險(xiǎn)投資合伙人風(fēng)險(xiǎn)投資公司建立廣泛的有經(jīng)驗(yàn)的經(jīng)理人網(wǎng)絡(luò)頂尖的風(fēng)險(xiǎn)投資公司以雇傭一批專(zhuān)為創(chuàng)業(yè)企業(yè)服務(wù)的“候補(bǔ)CEO”而著稱(chēng)建議建議

9、網(wǎng)景公網(wǎng)景公司司大公司希望獲得新的技術(shù)和最好的創(chuàng)業(yè)企業(yè)時(shí)，常常通過(guò)著名的風(fēng)險(xiǎn)投資公司為保護(hù)其投資，風(fēng)險(xiǎn)投資公司建立了合作網(wǎng)絡(luò)戰(zhàn)略伙伴戰(zhàn)略伙伴在培養(yǎng)潛在的成功企業(yè)時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資公司不僅僅提供發(fā)展資金，他們同時(shí)試圖提供硅谷最稀缺的資源管理專(zhuān)家和戰(zhàn)略伙伴。KPCB4/27/202211主要經(jīng)驗(yàn)很容易總結(jié)出來(lái)主要經(jīng)驗(yàn)很容易總結(jié)出來(lái)1 高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的投資策略可以創(chuàng)造出巨大的價(jià)值2 選擇最佳的高風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目需要下列因素的組合：v 洞見(jiàn): 基于對(duì)行業(yè)理解的新業(yè)務(wù)策略v 多看: 最大程度的接觸有潛力的投資機(jī)會(huì)v 精選: 嚴(yán)格確定的篩選標(biāo)準(zhǔn) 3 回報(bào)管理：v用必要的資源和人才支持創(chuàng)業(yè)企業(yè) v注重早期“致命風(fēng)險(xiǎn)”

10、的解決v敢于終止不良項(xiàng)目5 最好的風(fēng)險(xiǎn)投資公司努力使自己與所投資的公司有類(lèi)似的組織機(jī)構(gòu)6 成功的投資業(yè)績(jī)可以成為持續(xù)性的優(yōu)勢(shì)(好上加好)4 廣泛收集信息和獲得稀缺資源的網(wǎng)絡(luò)4/27/202212滬杭甬如果想在新技術(shù)領(lǐng)域投資滬杭甬如果想在新技術(shù)領(lǐng)域投資成功，必須要具備以下條件：成功，必須要具備以下條件：對(duì)這些行業(yè)準(zhǔn)確的分析、把握；對(duì)這些行業(yè)準(zhǔn)確的分析、把握；必須借鑒風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制成功經(jīng)驗(yàn)；必須借鑒風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制成功經(jīng)驗(yàn)；專(zhuān)業(yè)化管理隊(duì)伍；專(zhuān)業(yè)化管理隊(duì)伍；與業(yè)務(wù)相匹配的考評(píng)制度；與業(yè)務(wù)相匹配的考評(píng)制度；改變某些部門(mén)的組織結(jié)構(gòu)；改變某些部門(mén)的組織結(jié)構(gòu)；調(diào)整下屬公司的組織文化等。調(diào)整下屬公司的組織文化等。風(fēng)

11、險(xiǎn)投資管理機(jī)制的引進(jìn)以及與咨詢(xún)公司的合作是行之有效的選擇風(fēng)險(xiǎn)投資管理機(jī)制的引進(jìn)以及與咨詢(xún)公司的合作是行之有效的選擇對(duì)一些滬杭甬技能缺陷可以通過(guò)與外界對(duì)一些滬杭甬技能缺陷可以通過(guò)與外界管理顧問(wèn)公司、風(fēng)險(xiǎn)投資公司合作來(lái)彌管理顧問(wèn)公司、風(fēng)險(xiǎn)投資公司合作來(lái)彌補(bǔ)。補(bǔ)。高新技術(shù)發(fā)展變化極快，涉足與企業(yè)自高新技術(shù)發(fā)展變化極快，涉足與企業(yè)自身業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)不密切的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)極大，應(yīng)身業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)不密切的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)極大，應(yīng)通過(guò)與專(zhuān)業(yè)咨詢(xún)公司合作對(duì)其進(jìn)行分析，通過(guò)與專(zhuān)業(yè)咨詢(xún)公司合作對(duì)其進(jìn)行分析，避免盲目性；避免盲目性；在咨詢(xún)公司協(xié)助下建立投資管理部門(mén)及在咨詢(xún)公司協(xié)助下建立投資管理部門(mén)及配套機(jī)制；配套機(jī)制；4/27/202213

12、全球大企業(yè)在某種程度上逐漸進(jìn)入VC領(lǐng)域一些公司沒(méi)做好VC的原因做好VC的條件、能力和資源目錄目錄VC是大企業(yè)不斷創(chuàng)新的需要HHY最近的切入點(diǎn)4/27/202214 項(xiàng)目的任務(wù)項(xiàng)目的任務(wù) 滬杭甬新技術(shù)投資管理部門(mén)組織結(jié)構(gòu)完善設(shè)計(jì)； 滬杭甬投資管理部門(mén)運(yùn)作流程的優(yōu)化；協(xié)助建立專(zhuān)業(yè)化投資管理隊(duì)伍，提供人事方面的建議；協(xié)助滬杭甬集團(tuán)搜集及篩選項(xiàng)目，組建實(shí)施方案，協(xié)助購(gòu)并談判；高科技風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目管理小組共同運(yùn)作； 滬杭甬新技術(shù)投資管理部門(mén)績(jī)效考評(píng)制度與激勵(lì)機(jī)制的設(shè)計(jì)。第二階段遠(yuǎn)卓同滬杭甬合作項(xiàng)目的目標(biāo)第二階段遠(yuǎn)卓同滬杭甬合作項(xiàng)目的目標(biāo)協(xié)助滬杭甬建立專(zhuān)業(yè)化的投資管理模式，加強(qiáng)對(duì)已投資項(xiàng)目的管理，提高新增投

13、資項(xiàng)目的回報(bào)，保障滬杭甬通過(guò)多元戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)。4/27/202215實(shí)施投資管理應(yīng)考慮的議實(shí)施投資管理應(yīng)考慮的議題題可能考慮的子議題（供討論）可能考慮的子議題（供討論）組織結(jié)構(gòu) 滬杭甬現(xiàn)有的組織結(jié)構(gòu)應(yīng)該如何調(diào)整，由哪些部門(mén)專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)？ 調(diào)整后新部門(mén)的責(zé)任和權(quán)力如何劃分，與公司其他部門(mén)的關(guān)系怎樣，如何進(jìn)行有效溝通與合作？ 人力資源 滬杭甬通過(guò)什么渠道獲得投資管理業(yè)務(wù)所需的專(zhuān)業(yè)人才？ 能否實(shí)行與集團(tuán)不同的獎(jiǎng)罰制度？?jī)?nèi)部創(chuàng)新 建立怎樣的機(jī)制激發(fā)全體員工的創(chuàng)新動(dòng)力？滬杭甬為適應(yīng)對(duì)新產(chǎn)業(yè)的投資應(yīng)進(jìn)行哪些內(nèi)部調(diào)整？4/27/202216實(shí)施投資管理應(yīng)考慮的議題實(shí)施投資管理應(yīng)考慮的議題可能考慮的子議題（供

14、討論）可能考慮的子議題（供討論）滬杭甬應(yīng)選擇何種模式與風(fēng)險(xiǎn)投資公司合作？ 應(yīng)單獨(dú)成立還是與其他企業(yè)集團(tuán)、風(fēng)險(xiǎn)投資公司共同成立風(fēng)險(xiǎn)投資公司？ 如采取與其他企業(yè)合作建立專(zhuān)業(yè)投資管理部門(mén)，如何選擇募集發(fā)起人？ 設(shè)立新風(fēng)險(xiǎn)投資公司的責(zé)任和權(quán)力應(yīng)如何劃分，與公司部門(mén)的關(guān)系怎樣，如何進(jìn)行有效溝通與合作？ 人力資源 滬杭甬專(zhuān)門(mén)投資管理人才的選取及團(tuán)隊(duì)的構(gòu)建應(yīng)依據(jù)什么原則？ 如何確保責(zé)權(quán)利的有效結(jié)合？建立怎樣的機(jī)制激發(fā)全體員工的創(chuàng)新動(dòng)力？滬杭甬為適應(yīng)對(duì)新產(chǎn)業(yè)的投資應(yīng)進(jìn)行哪些外部調(diào)整？4/27/202217實(shí)施投資管理應(yīng)考慮的議題實(shí)施投資管理應(yīng)考慮的議題可能考慮的子議題（供討論）可能考慮的子議題（供討論）滬杭甬

15、挑選進(jìn)入產(chǎn)業(yè)的原則和程序？公司本身能力分析 滬杭甬本身?yè)碛械暮诵哪芰Χ季哂心男┭诱剐裕?介入哪些行業(yè)對(duì)自身的業(yè)務(wù)和股價(jià)具有推動(dòng)作用？行業(yè)分析 哪些行業(yè)最具投資價(jià)值？ 滬杭甬如何有層次分步驟地進(jìn)入這些行業(yè)？投資 如何進(jìn)行投資項(xiàng)目審批論證？ 如何選定行業(yè)中最適宜投資的企業(yè)？ 如何確立階段性目標(biāo)并確定階段投資規(guī)模？ 選擇什么行業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資公司合作，合作的原則及目標(biāo)是什么？4/27/202218實(shí)施投資管理應(yīng)考慮的議題實(shí)施投資管理應(yīng)考慮的議題可能考慮的子議題（供討論）可能考慮的子議題（供討論）滬杭甬滬杭甬決定進(jìn)行項(xiàng)目投資后具體操作流程？預(yù)算控制、資金調(diào)撥流程設(shè)計(jì) 如何根據(jù)公司戰(zhàn)略規(guī)劃制定預(yù)算并予以實(shí)施？項(xiàng)目監(jiān)管控制流程設(shè)計(jì) 如何建立一種項(xiàng)目審計(jì)制度，對(duì)項(xiàng)目運(yùn)行進(jìn)行監(jiān)督、評(píng)價(jià)？ 如何確定風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)項(xiàng)目淘汰機(jī)制，保證公司以盡量小的代價(jià)獲取最大收入？滬杭甬對(duì)不同項(xiàng)