融資租賃公司戰(zhàn)略定位與發(fā)展的重要性

1、融資租賃公司戰(zhàn)略定位與發(fā)展的重要性租賃公司“做什么”是方向問題。需要采取自上而下的方法選取行業(yè)和租賃標的物。1 、首先，要分析社會發(fā)展趨勢。從我國社會的發(fā)展趨勢來看，美麗中國、創(chuàng)新驅動、老齡化和大數(shù)據下的網絡社會將對未來產生深刻影響并形成重大社會變化。美麗中國意味資源節(jié)約和環(huán)境友好，也意味著城鄉(xiāng)一體，這其中蘊含重大的投資機會，而這種投資機會也是租賃的業(yè)務機會。環(huán)保設備、資源節(jié)約設備、食品安全設備、農村和農業(yè)發(fā)展裝備等有巨大的發(fā)展空間，交通工具的經營性租賃前景良好。創(chuàng)新驅動意味著對資產的價值需要重新認識，隨著網絡的發(fā)展，好的創(chuàng)意將不斷出現(xiàn)，而這些好創(chuàng)意的擁有者不一定能擁有實踐這些創(chuàng)意所需要的資產

2、，但是他們可以通過租賃方式來使用需要的資產，從而實現(xiàn)自己的創(chuàng)意。于是，這些創(chuàng)意者公司成為輕資產公司，而租賃公司則成為重資產管理公司。這種分工使整個社會的創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)變得更加順暢和簡單，也給租賃公司帶來了大量的融資租賃和經營性租賃業(yè)務機會。老齡化意味著勞動力的減少，自動化裝備將成為主流。無論工業(yè)、農 業(yè)還是服務業(yè)，用自動化裝備來替代人工將成為未來方向， 同時養(yǎng)老 服務也會成為一個新的龐大產業(yè)。自動化裝備成為租賃的主要標的， 服務老年產業(yè)的眾多設施也會成為租賃業(yè)務機會。大數(shù)據下的網絡社會意味兩個方面， 第一，智能網絡的投資是一個持 續(xù)熱點，智能網絡和裝備的大規(guī)模投資給了租賃介入的機會；第二， 大數(shù)據

3、的運用使信息變得更快更透明，也使租賃的經營方式發(fā)生改變, 利用大數(shù)據可以有效的識別風險和變革傳統(tǒng)的業(yè)務渠道。2、要分析市場需要是什么。總體而言，市場有三大需要。融資的需要；短期使用的需要；擴大市場銷售的需要。中小企業(yè)融資的需要：融資租賃通過為中小企業(yè)融資 解決這個問題；短期使用的需要：很多不同的市場主體有臨時短期的 需要，單獨購買會因為使用效率不高造成巨大浪費，經營性租賃便可發(fā)揮重要作用；擴大市場銷售的需要：在市場有效需求不足時租賃可 以通過集中批量購買，緩解產能短期過剩，也可以通過融資租賃租賃 挖掘潛在需求以擴大市場銷售。3、要分析行業(yè)和客戶特點。農業(yè)、工業(yè)、服務業(yè)各有自己的行業(yè)特點，比如回

4、款、設備、季節(jié)性等都不同；不同客戶也有自身的情況，大客戶和小客戶不同，民營企2業(yè)和國有企業(yè)不同，這些不同也需要租賃公司能適應這些特點和要求。4、對租賃標的物資產處置風險進行分析。租賃標的物處理的難易程度決定了租賃的風險處置思路；比較容易處理的租賃標的物如交通工具適合經營性租賃和融資性租賃；不容易處理的租賃標的物比較適合融資性租賃，無法處置的租賃標的物只能做 融資性租賃。租賃標的物資產的價值變化決定了是采取經營性租賃還 是融資租賃。貶值快速和技術更新比較快的租賃標的物標不適合做經 營性租賃，而適合融資租賃；相反，具有升值潛力和技術替代不大的 租賃標的物則更適合經營性租賃和融資性租賃。5、對法律法

5、規(guī)的分析。法律法規(guī)在租賃標的物物權保證方面上是否完善是考慮租賃的一個 重要因素。一般而言法律法規(guī)對產權確認完善的行業(yè)是更適合做租賃 的，比如航空、船舶行業(yè)。由于稅收因素，不動產租賃比較難以開展， 但是一旦稅收政策調整，這也將是一個很大的租賃市場。6、要借鑒他人經驗美國是租賃的發(fā)源地和租賃的活躍地。 觀察并分析美國的租賃行業(yè)也有助于判斷做什么。美國國內農林牧漁租賃、居民服務租賃、批發(fā)零售租賃活躍，而國內這方面卻幾乎很少有租賃介入。同樣，國內其他3租賃先行者已經開展的業(yè)務，也值得借鑒。但是僅僅模仿借鑒他人經 驗，有可能步入同質化，也無法取得良好的市場地位。7、要考慮自身能力。這是最關鍵的因素。“做

6、什么”取決于自身的能力。能力主要是“專 業(yè)知識能力”和“融資能力”。專業(yè)知識能力決定了對行業(yè)、對市場、 對租賃標的物的前景判斷和風險識別，決定了是開展經營性租賃還是 融資租賃；“融資能力”決定了是做大項目還是小項目，是低成本還 是高成本，是大企業(yè)還是中小企業(yè)。通過自上而下的分析，我們可以看到，除了法律明確禁止開展的行業(yè) 和標的物，都可以利用經營性租賃或者融資性租賃開展業(yè)務。 但是對 于一個具體的公司，選擇什么樣的行業(yè)和標的物開展租賃業(yè)務，則取 決于“自身的專業(yè)知識”和“融資能力”。因此，租賃什么都可以做，但是選擇符合社會發(fā)展趨勢、有市場需求并且自己熟悉和有能力去做的領域才是明智之選!租賃公司“

7、怎么做”是策略問題，需要由外到內來確定。1、首先要分析租賃的功能。由于租賃具有租賃物和金融融合的天然屬性，是實業(yè)和金融相結合的4典型。從租賃本身而言，具備6項功能。第一是融資功能。利用租賃 可以為企業(yè)解決資金需求；第二是促銷功能。租賃標的物的制造商可 以利用租賃挖掘潛在需求；第三是平衡租賃物市場需求波動的功能。租賃公司可以通過批量購買或出售來平衡短期內的需求劇烈波動。第四是稅務優(yōu)化的功能。租賃可以通過經營性租賃和融資性租賃的相互 調整來優(yōu)化企業(yè)的稅務負擔。第五是財務指標優(yōu)化功能。利用經營性 租賃和融資性租賃可以優(yōu)化企業(yè)的資產負債結構、 優(yōu)化企業(yè)的凈資產 收益率；第六是解決普遍管理制度下的特殊性

8、例外問題。 在市場經濟 條件下，很多行業(yè)的企業(yè)差別很大，單個企業(yè)的需求也千差萬別。宏 觀調控時有些一刀切的普遍性政策和管理對一些企業(yè)會造成不公平 的影響和打擊，租賃可以彌補剛性政策和多元市場需求之間的矛盾， 解決一些例外問題。2、挖掘并滿足客戶需求，將租賃功能和客戶需求相結合是租賃的具 體業(yè)務機會。對于缺乏資金的企業(yè)，除了銀行貸款之外，可以利用直接租賃或回租 賃來解決其長短期資金需求；對于裝備制造企業(yè)，在銷售過程中可以 利用租賃進行促銷，將租賃作為銷售的一個輔助手段；當市場遇到低 谷時，專業(yè)化的租賃公司在預測未來需求的基礎上可以提前下訂單，通過批量購買不僅解決生產企業(yè)的新訂單來源不足問題， 而

9、且還有助 于租賃公司降低采購成本，而對于一些戰(zhàn)略性的公司比如中國的大飛 機，在產品研制階段，也可以通過租賃公司的訂單來獲得初步的市場，5一些飛機和船舶租賃公司在這方面已經有很好的嘗試；在稅務籌劃方 面，對于一些剛開始毛利比較高但是隨后毛利不斷降低的行業(yè)，可以通過租賃期內租金的合理分配以及經營性租賃與融資性租賃的結合 運用，使產品的生命周期中稅收相對均衡；在財務報表優(yōu)化方面，對于資產負債率高的企業(yè)，可以利用經營性租賃來降低自己的資產， 從 而控制自己的資產負債率，同時提高凈資產收益率；對于短期融資比 例較高，長短期融資結構不合理的企業(yè)，可以利用融資租賃把短期資 金置換成長期資金，從而改善企業(yè)的財

10、務結構，使企業(yè)現(xiàn)金流更穩(wěn)健， 目前，很多包括上市公司在內的優(yōu)質企業(yè)正積極地進行這種結構調整。還有一些企業(yè)，盡管企業(yè)本身很好，但是由于宏觀金融政策一刀切，這些企業(yè)在融資方面受到了很大限制，租賃可以在這方面提供力所能 及的支持，而另有一些企業(yè)，由于體制機制的原因，對固定資產投資 和設備購買有非常大的限制或者繁瑣的審批流程， 這些限制往往會影 響企業(yè)對這些設備的使用效率，而此時，融資租賃和經營性租賃便可 以大顯身手，使企業(yè)不會因為這些限制而失去市場機會。租賃公司的持續(xù)穩(wěn)健經營需要有優(yōu)秀的風險管理能力。無論是經營性租賃還是融資性租賃，對風險的識別和有效管理是重要工作。3、租賃標的物處理的難易程度決定了

11、風險管理的基本思路。對于租賃標的物容易處理的業(yè)務，一般都有完善的法律登記制度，風 險管理核心在于對標的物本身的控制。 無論是經營性租賃還是融資性 6租賃，只要控制了標的物并能成功處理，租賃就沒有實質風險。比如 汽車、船舶、航空器等。對于標的需要費一番周折才可以處理，但是處理后能夠覆蓋風險的租 賃業(yè)務，需要關注標的物本身、企業(yè)本身以及自身的標的物取回能力。醫(yī)療設備、非成套的工業(yè)設備、辦公設備由于缺乏完善的登記制度， 一旦處于客戶掌控使用之后，取回會遇到各種障礙，需要花比較大的 代價才可以取回，但是一旦取回也基本可以覆蓋業(yè)務風險。 對這類業(yè) 務，需要評估客戶本身的實力，需要評估標的物自身價值，需要

12、評估 自身的取回能力，并在三者之間取得平衡。對于標的物無法取回或者取回后無法覆蓋風險的業(yè)務，需要關注的只有客戶本身。對于成套設備、一些管線設施，必須對客戶有足夠的風 險判斷或者附加保證，以控制項目風險。在滿足客戶需要的時候，無論經營性租賃還是融資性租賃，在保持自 身合理收益的情況下，盡可能降低客戶的成本是競爭所在， 是租賃市 場化的必然趨勢，也是獲取優(yōu)質客戶，風險收益對等，降低風險的必 然要求。這需要租賃公司有良好的融資能力和強大的成本管理能力。4、充分利用各種金融工具，銀行貸款，租賃公司發(fā)債、發(fā)信托計劃、 出售資產，獲取穩(wěn)定、長期、低成本的資金，是支撐租賃公司業(yè)務持 7續(xù)開展的關鍵。如今，一

13、些金融租賃公司，發(fā)揮自身資金的優(yōu)勢，紛紛介入大項目、優(yōu)質企業(yè)租賃業(yè)務，顯示了資金成本的重要性。5、發(fā)現(xiàn)并識別客戶需求是前提，不同企業(yè)的需求千差萬別，有些需 求是企業(yè)主動提出，有些需求則要租賃公司主動引導，一些新的領域， 甚至可以通過引導創(chuàng)造出新的行業(yè)模式，比如手機套餐消費的實質其 實就是租賃模式。隨著智能社會的逐步推廣，借助智能網絡獲取需求成為主流，租賃公 司也需要順應這個潮流，利用甚至自建智能網絡來快速獲取客戶需求； 對客戶的風險識別也需要借助智能網絡，客戶信用信息分散在不同渠 道，政府機構、司法機構、金融機構、客戶供應商、企業(yè)員工、媒體 輿論等；通過智能網絡，可以從中獲取有價值的信用信息。

14、而這可能不是一家租賃公司能夠完成的， 需要借助大數(shù)據。租賃公司 需要和大數(shù)據運營公司合作，從中提取自己需要的信息，形成自己在 智能社會下的運營模式。通過由外到內的策略，在滿足客戶需求和風險管理的基礎上， 解決了 “怎么做”的問題。但是隨著租賃市場化，競爭將趨向同質化，這就需要租賃公司更深入地思考自己的未來，租賃最終要“做成什么”。8租賃公司“做成什么”是發(fā)展戰(zhàn)略，需要租賃公司自下而上逐步形成自己的核心競爭能力租賃公司的戰(zhàn)略是在壓力和使命的基礎上展開的， 專業(yè)化是必由之路, 品牌是通行證，租賃綜合運營商是租賃實業(yè)和金融相結合的天然結晶。租賃公司在經營過程中面臨兩大壓力，收益要求與風險管理的壓力，

15、 市場競爭的壓力。隨著業(yè)務的開展，來自于投資人的收益要求需要租 賃公司做大規(guī)模提高盈利能力，而規(guī)模的擴大也意味著風險管理難度 的增加；市場化趨勢下競爭會不斷加劇，競爭不僅會降低收益擴大風 險而且會使同質化競爭更加明顯，這些壓力會迫使租賃公司進行創(chuàng)新， 構建自己與眾不同的戰(zhàn)略，來獲取超額收益。不同的租賃投資人對租賃有不同的要求， 有些租賃公司承擔了相當?shù)?使命。設備制造商投資的公司可能承擔了業(yè)務轉型的使命，國家投資的租賃公司可能承擔了重大裝備推廣的使命， 第三方獨立的租賃公司 可能承擔了解決中小企業(yè)融資難的使命。 這些使命則直接形成了租賃 公司戰(zhàn)略要求。投資人使命下的租賃公司由于擔負著單獨的任務

16、， 自然而然走向投資 人要求下的專業(yè)化道路。9競爭環(huán)境下租賃公司的收益與風險壓力， 更需要租賃公司走專業(yè)化的 道路，專業(yè)化有助于風險識別和處理，有助于提高收益。比如專業(yè)開 展飛機租賃、船舶租賃、印刷設備租賃、教育設備租賃、機床裝備租 賃、汽車租賃等等，在一個細分行業(yè)踏實做下去，會成為這個細分行 業(yè)的領導者和壟斷者。租賃的專業(yè)化，必然會在專業(yè)化領域形成品牌，而品牌的形成則為進 一步擴張?zhí)峁┝嘶A。一些大的租賃公司，借助品牌，形成連鎖經營。 品牌的擁有者從租賃本身的重資產公司轉變?yōu)槠放戚敵龊凸芾淼妮p 資產公司。隨著品牌的形成，租賃的金融屬性和實業(yè)屬性相結合的特點將進一步 體現(xiàn)，租賃向金融和實業(yè)兩端

17、發(fā)展。利用品牌的影響力，在專業(yè)領域 連鎖發(fā)展，獲得銷售市場和融資租賃市場；利用充足的金融資本，收 購設備制造廠家，從而形成市場網絡，租賃服務，裝備廠家支持的租 賃綜合運營商。在專業(yè)領域發(fā)展為租賃綜合運營商的租賃公司， 通過連鎖發(fā)展占領市 場，通過裝備獲得租賃標的源頭并且具備了租賃標的物的再制造能力， 租賃將市場需求和供應結合在一起， 不僅有效控制了風險，而且獲得10了市場、租賃、制造三方收益，解決了經營過程中面臨的壓力,并實現(xiàn)了投資人的使命要求。通過自下而上的戰(zhàn)略路徑，租賃公司持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展，最終成為“租賃 綜合運營商”，為解決中小企業(yè)融資難做貢獻，為中國企業(yè)走出去做 貢獻，為中國經濟轉型做貢獻

18、，為美麗中國建設做貢獻，真正成為一 個經濟新高地！融資租賃的功能和業(yè)務定位在眾多的融資租賃理論研究和實踐中，融資租賃的功能大致包括優(yōu)化 資源配置的手段、資產經營管理的平臺、產品促銷的幫手、稅收安排 的杠桿、財務處理的工具、新型的融資方式等。在上述功能中，有些 功能并不被公眾所了解，還有一些功能的發(fā)揮受制于特殊條件。那么, 究竟何種功能對于租賃公司適用范圍最廣、最為實用，如何發(fā)揮租賃 公司的主要功能，直接關系到租賃公司的服務能否被市場所接受。一、充分發(fā)揮融資租賃的功能1 .資產經營管理的功能是租賃公司的核心功能， 但對租賃公司的要求 最高，屬于租賃公司的高級階段。資產經營管理是指租賃公司通過對租

19、賃資產進行經營取得收益，經營租賃資產包括參與租賃資產的采購、租賃、收回、再租賃及處置。租賃公司經營資產的主要方式是經營性租賃， 即租賃公司自行采購租賃11物并用于短期租賃，通過不斷的多次租賃對多個承租人提供服務。對 于租賃公司來說，經營性租賃的收益遠高于融資租賃。 批量的采購可 以獲得較低的購買價格；由于短期租賃給承租人使用和退租帶來方便， 因而租賃公司的收益率可以更高；租賃物的收回處置可以為租賃公司 帶來新的收益。與高收益相對應的是，經營性租賃對租賃公司要求很 高，租賃公詞必須要有雄厚的實力，必須承擔租賃物余值風險，必須 承擔租賃物閑置不能及時出租的風險。 因此，開展經營性租賃業(yè)務要 求租賃

20、公司對行業(yè)發(fā)展有深入地調研，對租賃物的購買、使用非常了 解，掌握二手設備的處置手段：目前國內的租賃公司均是以融資租賃 為主要業(yè)務，以經營性租賃為發(fā)展方向，已經有部分先進的租賃公司 在經營性租賃業(yè)務上作出了成績，比如民生金融租賃采購了十幾架公 務機，開展經營性租賃業(yè)務。再比如遠東租賃公司大量開展醫(yī)療設備、 印刷設備經營性租賃業(yè)務。2 .財務和稅收的功能包括加速折舊、延遲納稅、優(yōu)化財務指標等。租賃的財稅功能往往來自高端客戶的偶然性需求，因而市場狹小，不是承租人選擇租賃公司的主要原因。3 .促銷功能主要針對以設備制造廠商為背景的租賃公司，通過促銷 租賃的方式幫助設備制造廠商擴大銷售、減少應收賬款。租

21、賃公司也 大多與設備廠商開展合作、互利共贏。124 .對于大多數(shù)租賃公司來說，我國現(xiàn)階段融資租賃最主要的功能是 融資，是以物權為特征的融資新方式，即通過融物來實現(xiàn)融資。只有 找準融資租賃與其他融資方式的差異性，才能有效發(fā)揮租賃融資的特 點，才能使租賃公司在激烈的市場競爭中站穩(wěn)腳跟。（1）在我國，當前融資租賃的主流業(yè)務在于大型租賃項目。金融祖賃公司資產中一半都是飛機船舶租賃等大型項目。全國排名前十位的租賃公司基本都是以飛機船舶和基礎設施租賃為主流業(yè)務。對大型企業(yè)來說，租賃項目融資的條件和難度略小于固定資產項目貸款，比如銀行的中長期貸款一般針對一個項目（包括土建安裝等），較少針對單 臺大型設備貸款

22、。而且，無論是項目貸款還是固定資產貸款，企業(yè)通 過租賃公司融資的自籌資金的比例（一般為 10%）均小于銀行貸款 要求的自籌比例（30%）。對于能夠產生穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產，比如高速 公路、橋梁，租賃公司可以根據未來現(xiàn)金流重新評估資產的價值，再 以出售回租的方式實現(xiàn)融資，大大增加企業(yè)的融資額度。通過融資租 賃，企業(yè)還可以規(guī)避銀行對資金用途的嚴格監(jiān)管。(2)對于中型企業(yè)來說，融資租賃是企業(yè)中長期資金來源的最佳方式。 流動資金貸款期限太短，不能用于購置設備；固定資產貸款難度更大。 因此，企業(yè)購置設備選擇融資租賃最為便捷。通過租賃融資，企業(yè)可 以變硬負債為軟負債(變銀行借款為應付款)；可以把1年期的短期

23、借款轉化為3年左右的中長期負債；可以把寶貴的銀行授信額度保留 下來用于流動資金周轉；還可以把已有的設備等固定資產通過出售回 租實現(xiàn)黜資或至少擴大融資額度。13(3)對于小微企業(yè)來說，融資租賃則是解決其融資難的有效途徑。租 賃公司支持小微企業(yè)融資所起的作用與擔保公司相近又略有差異，租賃公司專注于企業(yè)設備更新的融資，擔保公司側重于企業(yè)流動資金的 融資擔保。而且，租賃公司由于擁有租賃物的物權，因此可以在融資 擔保措施上比擔保公司的要求略低， 融資額度上比擔保公司略大，融 資期限上比擔保公司略長，從而為廣大小企業(yè)提供門檻更低、 更有吸 引力的融資服務。通過以上的分析可以看出，融資租賃對于實現(xiàn)大中小企業(yè)

24、的融資需求都有其獨到之處，應該擁有廣闊的市場空間。值得注意的是，租賃公司在發(fā)揮自身融資功能的時候， 必須把與銀行 的合作放在首位，必須清醒地認識到租賃融資與銀行融資不是競爭的 關系，而是銀行融資方式的有效補充，租賃公司擁有的租賃物的物權 能夠為銀行的信貸資金提供更有力的保障。 租賃公司的作用是在銀行 與企業(yè)之間多搭建一座橋梁。誰能滿足企業(yè)的個性化的融資需求， 誰 能保障銀行資金的安全，誰就能在市場中立于不敗。二、準確定位公司的業(yè)務發(fā)展策略1 .確定租賃公司市場定位首先必須認清公司的特點。金融租賃公司 背靠大銀行，擁有超強實力和廣泛的渠道，應該以飛機船舶等大型租 賃項目為主。以廠商為背景的租賃公

25、司依托廠商的產品， 可以深耕行 14業(yè)向專業(yè)化的租賃公司轉化。民營租賃公司應該以中小企業(yè)為主要市 場，開展中小金業(yè)設備租賃業(yè)務。而以地方國資控股的租賃公司，則 應發(fā)揮國有優(yōu)勢以本地業(yè)務為基礎，以國有企業(yè)和政府基礎設施等大 型項目為重點。2 .作為一家西部地區(qū)的國資控股租賃公司，金控租賃必須堅持以交通及政府基礎設施為主，加大對地方國有企業(yè)的市場營銷， 敏銳的抓 住政府基礎設施建設急需新型融資工具的有利時機， 充分發(fā)揮融資租 賃服務于大企業(yè)大項目的優(yōu)勢，選擇有現(xiàn)金流有保障措施的優(yōu)質項目， 為銀行和國有企業(yè)構建一個新型的融資橋梁。3 .抓住西部大開發(fā)的歷史機遇，為西部地區(qū)的醫(yī)療和教育事業(yè)提供租賃服務

26、。積極參與醫(yī)療體制改革進程，介入城市公立醫(yī)院的基礎設施項目，為民營?？漆t(yī)院提供設備租賃服務。 努力為以高校為主的教 學設備提供融資。密切關注節(jié)能環(huán)保和新能源產業(yè)發(fā)展，積極探索合 同能源管理的租賃合作模式，支持本地新能源企業(yè)和節(jié)能環(huán)保企業(yè)的 發(fā)展。4 .結合成都市城鄉(xiāng)一體化綜合配套改革和農業(yè)產業(yè)化發(fā)展，面向“三農”、服務城鄉(xiāng)。在西部農村市場化程度不高、信貸工具和資本工具 還難以向農村全面拓展的情況下，使融資租賃工具成為金融在農村領 域發(fā)揮作用的主要工具。融資租賃服務“三農”重點是推動集約型現(xiàn) 15代農業(yè)產業(yè)化發(fā)展，主要包括農機設備租賃、農產品倉儲及運輸設備 租賃、農產品深加工機械租賃等，為區(qū)域農

27、業(yè)產業(yè)化龍頭企業(yè)提供租 賃服務。融資租賃發(fā)展的價值定位和市場定位 發(fā)展融資租賃，需要在商業(yè)上對融資租賃有一個合理的定位。 國內習 慣于把融資租賃和證券、保險相提并論，認為這是融資租賃在國際市 場的地位。如果不是中國業(yè)界的以訛傳訛，就是個別國際人士的孤芳 自賞了，應該不是國際金融業(yè)的主流認知。值得思考的是，融資租賃進入中國這個設備投資大國快三十年，為什么沒有發(fā)展起來？與證券和保險不同，融資租賃影響的是金融的深度 而不是廣度。發(fā)展緩慢，首要原因并不在于法律環(huán)境的不完善，也不 是市場需求的缺乏，而在于市場供給沒有充足的內在驅動力。隨著金融的專業(yè)化進程和銀行的“脫媒”壓力，融資租賃在市場供給 方面的內

28、在驅動力會不斷地加強，中國正在進入融資租賃發(fā)展的最佳 機遇期。融資租賃要發(fā)展，就很有必要在商業(yè)上清晰定位融資租賃是 什么、為什么、和客戶是誰等問題。1、設備金融是行業(yè)、融資租賃是產品設備金融，是指企業(yè)設備投資中除自由現(xiàn)金以外的資金來源和供給方16式，包括信用貸款、抵押貸款、融資租賃、私募融資等方式，是一種剛性的需求。融資租賃所服務的主要市場是設備金融市場，是一種專業(yè)化程度較高的產品或交易結構，但與其他設備金融產品有替代性。因此，從商業(yè)的角度來說，融資租賃不是一個行業(yè)，而是一種金融產品。在美國，設備金融在國民經濟中起著齒輪般作用的基礎行業(yè)，是一個年交易額6000 多億美元的專業(yè)金融市場，其中融資

29、租賃是主流產品大概占了約40% 左右（見圖表1 ：美國設備投資方式）。設備金融的核心是從設備的未來現(xiàn)金流和資產特性的角度看金融業(yè)務，這徹底超越了傳統(tǒng)信貸只依賴借款人主體特性（信用風險）的模式，開拓了全新的金融服務空間，尤其是中小企業(yè)市場。融資租賃容易在資產特性方面做足文章，使其成為設備融資最合適的金融產品或交易結構。設備金融在中國還是一個新的詞匯，沒有作為一個行業(yè)來組織， 但作為投資大國設備金融的實際業(yè)務規(guī)模很大，只是應用融資租賃的比例比較低。區(qū)別設備金融是行業(yè)和融資租賃是產品，能夠正本清源：從業(yè)人員和監(jiān)管部門是站在市場和客戶的角度看問題，還是以融資租賃自說自話、自彈自唱、自娛自樂。對于從業(yè)人

30、員，融資租賃固然重要，但其他設備金融產品與融資租賃并不沖突，而且是孕育融資租賃的母體。對于監(jiān)管部門，從融資租賃的資產風險角度進行監(jiān)管，是國際通行慣例；但如果把融資租賃作為一個行業(yè)進行引導，限制金融租賃公司提17供其他金融產品，則會扭曲市場2、金融專業(yè)化是融資租賃發(fā)展的動力融資租賃在國際市場的興起，源自于設備金融市場上的競爭壓力，。直接融資市場的發(fā)展給銀行帶來了脫媒的壓力， 這種壓力繼而轉變?yōu)?提供專業(yè)化金融產品和服務于中小企業(yè)市場的動力。 多元主體參與金 融服務市場，基于其自身商業(yè)利益和比較競爭優(yōu)勢的考慮，專業(yè)化的金融服務成為其必然的選擇。直接融資市場和多元主體的金融服務， 這兩方面驅動了金融

31、的專業(yè)化；而這種專業(yè)化在設備金融市場驅動了 融資租賃這種產品結構的發(fā)展。大型企業(yè)具備發(fā)債等直接融資渠道，企業(yè)可用發(fā)債獲取的現(xiàn)金購買設 備，銀行信貸明顯競爭力不足，專業(yè)的融資租賃產品是間接融資的主 要方式。而對于中小型企業(yè)，雖然直接融資市場的壓力較小，但是融 資租賃由于其在產品結構和交付流程上的特性獲得了主要的市場份 額。對于微型企業(yè)，由于政府 SBA等項目和小額信貸等其他產品的 存在，融資租賃的滲透率要低一些。融資租賃行業(yè)的經營規(guī)則1、融資租賃企業(yè)可以在符合有關法律、法規(guī)及規(guī)章規(guī)定的條件下采取直接租賃、轉租賃、售后回租、杠桿租賃、委托租賃、聯(lián)合租賃等形式開展融資租賃業(yè)務。182、融資租賃企業(yè)應當以融資租賃等租賃業(yè)務為主營業(yè)務，開展與融 資租賃和租賃業(yè)務相關的租賃財產購麥、租賃財產殘值處理與維修、 租賃交易咨詢和擔保、向第三方機構轉讓應收賬款、接受租賃保證金 及經審批部門批準的其他業(yè)務。3、融資租賃企業(yè)開展融資租賃業(yè)務應當以權屬清晰、真實存在且能 夠產生收益權的租賃物為載體。融資租賃企業(yè)不得從事吸收存款、 發(fā)放貸款、受托發(fā)放貸款等金融業(yè) 務。未經相關部門批準，融資租賃企業(yè)不得